휴엠앤씨 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

주식회사 블러썸엠앤씨 이사회는 제19기 사업년도의 회계 및 업무에 관한 이사의 경영진단 및 분석의견을 아래와 같이 보고합니다. 1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 및 예측한 활동, 사건 또는 현상은 자본시장과 금융투자업에관한법률 제125조 제2항에서 정한 예측정보에 해당하는 것으로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 본 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 본 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 등이 포함되어 있습니다. 당사는 본 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 본 의견서에 기재된 예측정보는 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요2020년 국내 화장품산업은 K POP 영향 등으로 매출이 감소하는 등 부진을 면치 못한 한 해였습니다. 당사도 전방산업의 영향에서 자유롭지 못하며 매출 및 순이익이 전기에 비해 하락했습니다.그러나, 어려운 국내외 여건 하에서도 회사는 최선의 노력을 다했으나 제18기 매출이 감소하고 순이익은 적자이지만 영업이익을 흑자로 유지할 수 있었던 것은 첫째, 해외채널을 통한 영업 확대 전략 도모, 둘째, 신제품 발굴, 셋째, 당사 특화제품에 대한 영업활동 강화, 넷째, 신규고객 증가 및 거래처 포트폴리오 강화 지속 등에 기인하고 있습니다. 당사의 강점인 중국 뿐만 아니라 유럽, 미국, 일본 등 선진국시장에도 분포되어 있는 다양한 해외채널, 특정기업에 편중되지 않은 다원화된 국내 거래처 확보, 끊임없는 연구개발에 따른 특화제품 보유 및 특정제품에 편중되지 않은 다양한 제품포트폴리오 등이 작동된 결과라 할 수 있겠습니다. 물론 선진국시장에서 쿠션제품의 활성화가 여전히 미흡한 상황이고, 당사의 제품 매출 비중이 떨어진 점은 아쉬운 부분입니다. 이러한 부분을 극복하기 위해 첫째, 현재 주로 로레알그룹 브랜드에 집중되어 있는 NBR 함침스펀지를 보다 적극적인 마케팅과 영업 활동으로 여타 세계 유명 화장품회사에도 공급하도록 최선을 다할 예정입니다. 둘째, 선진국시장에 비해 상대적으로 해외영업활동이 미약했던 중국 및 동남아시아 시장에 대한 영업활동을 보다 적극적으로 전개해 나갈 예정입니다.셋째, 당사가 보유하고 있는 다양한 특화제품은 특정제품에 대한 의존도를 완화시키는 등 매출 안정성을 높이는 역할을 하고 있습니다. 당사 특허제품인 NBR 함침스펀지 뿐만 아니라 파우더 용기 제품 등 다른 특화제품에 대한 영업활동을 강화하여 성장목표를 달성하도록 하겠습니다.넷째, 신통합공장 구축에 따른 비용절감, ERP, MES 구축에 따른 생산시스템 개선 및 품질관리 강화 등으로 생산성을 향상시키는데 집중할 계획입니다.다섯째, 당사 제품에 대한 인센티브 확대, 연구인력 강화를 통한 제품개발능력 확대 등을 통해 영업담당자가 프런티어 업무에 집중할 수 있도록 영업환경을 조성해 나가도록 하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태연결회사의 지난 2사업년도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	2020년	2019년	증감액	증감율

[자산총계]	52,966,026,806	88,369,871,241	-35,403,844,435	-40.1%

유동자산	23,517,922,797	39,312,730,329	-15,794,807,532	-40.2%

비유동자산	29,448,104,009	49,057,140,912	-19,609,036,903	114.9%

[부채총계]	21,824,472,744	25,928,741,503	-4,104,268,759	-15.8%

유동부채	21,672,974,518	10,035,874,251	11,637,100,267	116.0%

비유동부채	151,498,226	15,892,867,252	-15,741,369,026	-99.0%

[자본총계]	31,141,554,062	62,441,129,738	-31,299,575,676	-50.1%

자본금	6,861,586,000	4,725,948,000	2,135,638,000	45.2%

자본잉여금	35,426,986,000	16,021,829,950	19,405,156,050	121.1%

기타자본구성요소	23.558.761.200	38,620,920,000	-15.062.158.800	-39.0%

기타포괄손익누계액	-6,997,525	-15,931,154	8,933,629	56.1%

이익잉여금	-34,698,781,613	3,088,362,942	-37,787,144,555	-1223.5%

(1) 자산제19기말 자산총계는 529억원으로 전기대비 354억원(-40.1%) 감소했습니다. 2019년도에 투자한 블러썸스토리, 블러썸픽쳐스에 대한 영업권 평가 손실에 따라 145억이 감소하였으며, 회수불가능할거라고 판단된 선급금, 대여금에 대하여 약 114억에 대한 기타의 대손상각비를 인식함에 따라 자산이 감소하였습니다.(2) 부채 부채총계는 218억원으로 전기대비 41억원(-15.8%) 감소했습니다. 부채총계 감소는 제1회 전환사채 500억원 발행 중 223억 상환 또는 폐기에 기인하고 있습니다. (3) 자본자본총계는 311억원으로 전기대비 313억원 감소하였습니다. 자본총계 증가는 제1회 전환사채 500억원 발행 중 223억 상환 또는 폐기에 기인하고 있습니다. 나. 영업실적

(단위 : 원)

구분	2020년	2019년	증감액	증감율

[매출]	36,205,150,314	24,964,389,302	11,240,761,012	45.0%

[매출원가]	32,562,392,044	18,409,790,818	14,152,601,226	76.9%

[매출총이익]	3,642,758,270	6,554,598,484	-2,911,840,214	-44.4%

[판매비와관리비]	11,344,329,003	5,719,611,354	5,624,717,649	98.3%

[영업이익]	-7,701,570,733	834,987,130	-8,536,557,863	-1022.4%

[금융수익]	1,323,579,791	454,812,035	868,767,756	191.0%

[금융비용]	8,579,571,424	4,654,247,406	3,925,324,018	84.3%

[기타이익]	425,002,746	177,777,901	247,224,845	139.1%

[기타비용]	28,046,257,512	3,116,438,855	24,929,818,657	799.9%

[관계기업투자손익]	211,380,952	173,778,667	37,602,285	21.6%

[법인세비용차감전순이익]	-42,367,436,180	-6,129,330,528	-36,238,105,652	-591.2%

[당기순이익]	-37,787,144,555	-5,069,758,445	-32,717,386,110	-645.3%

(1) 매출제19기 매출은 362억원으로 전년대비 112억원(45.0%) 증가했습니다. 블러썸스토리, 블러썸픽쳐스의 연결대상회사 증가로 인해 매출이 증가하였습니다.(2) 영업이익영업이익은 77억원 손실을 기록하여 전년대비 85억원 감소했습니다. 회수불가능할거라고 판단된 채권에 대하여 약 48억원에 대한 대손상각비를 인식함에 따라 적자전환 하였습니다.(3) 당기순이익당기순이익은 378억원 손실을 기록하여 전년대비 327억원 감소하였습니다. 영업외비용 중 제1회 전환사채 500억원 발행에 따른 금융비용의 증가와 선급금등 자산의 회수가능성 평가에 따른 기타의 대손충당금 설정으로 영업외손실이 크게 발생하였습니다. 다. 재무상태 및 영업실적에 중요한 영향을 미친 요인 분석(1) 재무상태에 중요한 영향을 미친 요인제19기 재무상태에 가장 큰 영향을 미친 요인은 제1회 전환사채 500억원 발행으로 인한 자산, 부채, 자본이 크게 변동되었습니다. 이후 20기에도 제1회 전환사채의 전환청구 등에 따라 크게 변동될 가능성이 있습니다.(2) 영업실적에 중요한 영향을 미친 요인(가) COVID-19 영향2020년 국내 화장품산업은 코로나19 영향 등으로 매출이 부진을 면치 못했고, 2021년도 마찬가지로 코로나19 영향으로 인한 전방산업의 축소가 예상됩니다. 당사는 이러한 영향을 최소화 하기 위하여 동남아시아 시장 개척 등으로 회복하기 위한 노력을 지속적으로 진행할 계획입니다.(나) 쿠션관련제품의 매출 부진제19기 쿠션관련제품 매출도 부진하였는데 이에반해 고부가가치 제품인 화장품 용기 및 소도구에 보다 적극적인 마케팅과 영업 활동의 확대로 매출이 향상될 수 있도록 최손을 다할 예정입니다.(다) 수출 확대 전략 당사의 강점은 세계시장을 공략할 수 있는 해외채널을 확보하고 있다는 점입니다. 당사가 보유한 해외채널을 통해 해외영업을 강화하고 중국을 포함한 신규 거래처 발굴에 노력하여 2021년에는 이러한 노력이 결실이 실적으로 나타나게 하기 위해 적극적으로 노력을 전개해 나갈 예정입니다. 4. 유동성 및 자금 조달가. 유동성에 관한 사항19기 부채비율이 70%를 차지하는 등 제조업 업종대비 매우 좋은 상황을 나타내고 있습니다.

(단위 : 원)

구분	제19기	제18기	증감

유동성(A, 1)	16,048,146,167	22,530,158,323	-6,482,012,156

단기차입금(B)	1,229,301,231	1,278,308,453	-49,007,222

단기유동비율(C=B/A)	8%	6%	-

장기금융상품(D)	57,589,036	138,793,430	-81,204,394

장기차입금(E)	48,467,856	6,877,769,087	-6,829,301,231

장기유동비율(F=E/D)	84%	4955%	-

매출채권(G)	1,844,618,701	5,323,279,523	-3,478,660,822

매입채무(H, 2)	4,640,951,107	2,657,277,926	1,983,673,181

매입채무매출채권비율(I=H/G)	252%	50%	-

장단기차입금(J)	1,277,769,087	8,156,077,540	-6,878,308,453

부채총계(K)	21,824,472,744	25,928,741,503	-4,104,268,759

자본총계(L)	31,141,554,062	62,441,129,738	-31,299,575,676

차입금유동비율(M=J/A)	8%	36%	-

부채비율(N=K/L)	70%	42%	-

주 1) 유동성은 당좌자산에서 현금및현금성자산, 단기금융상품, 기타금융자산으로 구성주 2) 매입채무는 유동부채에서 매입채무, 기타금융부채로 구성

나. 자금 조달제19기 자금조달은 제1회 전환사채 500억원을 발행과 유상증자 70억원을 완료하여 유동성을 570억원 자금조달을 하였습니다.그외 차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제19기	제18기	증감

간접금융	소계	1,277,769	8,156,077	-6,878,308

단기차입금	1,229,301	1,278,308	-49,007

장기차입금	48,468	6,877,769	-6,829,301

직접금융	소계	27,700,000	56,962,897	-29,262,897

전환사채	27,700,000	50,000,000	-22,300,000

유상증자	0	6,962,897	-6,962,897

합계	28,977,769	65,118,974	-36,141,205

대출금리(평균)	2.50%	2.50%	-

5. 부외거래당사의 부외거래는 본 사업보고서의 III. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석의 32. 우발부채와 약정사항 내용을 참고해주시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석(2. 중요한 회계정책)을 참조하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.- 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항의 1. 임원 및 직원의 현황을 참조하시기 바랍니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 등에 관한 사항은 Ⅱ.사업의 내용의 6. 시장위험과 위험관리, 7. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황을 참조하시기 바랍니다.