펄어비스 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

1) 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.가) 환위험연결회사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY, EUR 등입니다.

당분기말과 전기말 현재 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(원화 단위: 천원)

계정과목	당분기말	전기말

외화	환율	원화환산액	외화	환율	원화환산액

외화자산	USD	331,547,824	1,513.40	501,764,477	USD	208,150,346	1,434.90	298,674,931

JPY	1,082,351,888	9.47	10,246,950	JPY	1,050,538,337	9.18	9,640,055

EUR	19,923,102	1,733.37	34,534,108	EUR	5,630,700	1,685.72	9,491,784

RUB	67,391,722	18.62	1,254,834	RUB	44,543,179	18.05	804,004

HKD	2,212,479	193.15	427,340	HKD	3,805,005	184.41	701,681

THB	349,549	46.10	16,114	THB	577,294	45.62	26,336

TRY	11,062,361	34.03	376,452	TRY	10,935,652	33.40	365,251

SGD	98,639	1,171.50	115,555	SGD	80,335	1,117.52	89,776

CNY	-	-	-	CNY	1,504,703	204.76	308,103

GBP	-	-	-	GBP	657,354	1,932.31	1,270,212

ISK	3,627,346	12.11	43,931	ISK	57,695,128	11.46	661,051

외화자산 합계	548,779,761	322,033,184

외화부채	USD	24,599,030	1,513.40	37,228,172	USD	5,484,491	1,434.90	7,869,697

JPY	43,928,019	9.47	415,880	JPY	141,684,357	9.18	1,300,138

EUR	1,556,357	1,733.37	2,697,742	EUR	1,639,556	1,685.72	2,763,833

HKD	64,909	193.15	12,537	HKD	1,000	184.41	184

AUD	5,891	1,035.92	6,103	AUD	7,710	961.02	7,409

TRY	1,177,591	34.03	40,073	TRY	1,152,249	33.40	38,485

ISK	1,245,827	12.11	15,088	ISK	1,430,704,369	11.46	16,392,524

MYR	3,875	375.72	1,456	MYR	3,493	354.56	1,238

GBP	99,919	1,993.37	199,176	GBP	657,000	1,932.31	1,269,527

RUB	92,131,900	18.62	1,715,496	RUB	85,813,268	18.05	1,548,929

SGD	11,206	1,171.50	13,128	SGD	3,125	1,117.52	3,492

CNY	-	-	-	CNY	226,738	204.76	46,427

외화부채 합계	42,344,851	31,241,883

당분기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 총포괄손익(세전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	23,226,815	(23,226,815)	14,540,262	(14,540,262)

JPY	491,554	(491,554)	416,996	(416,996)

RUB	(23,033)	23,033	(37,246)	37,246

THB	806	(806)	1,317	(1,317)

EUR	1,591,818	(1,591,818)	336,398	(336,398)

HKD	20,740	(20,740)	35,075	(35,075)

AUD	(305)	305	(370)	370

TRY	16,819	(16,819)	16,338	(16,338)

ISK	1,442	(1,442)	(786,574)	786,574

GBP	(9,959)	9,959	34	(34)

CNY	-	-	13,084	(13,084)

SGD	5,121	(5,121)	4,314	(4,314)

MYR	(73)	73	(62)	62

합계	25,321,745	(25,321,745)	14,539,566	(14,539,566)

나) 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로써 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

고정이자율

- 금융자산	328,665,864	349,835,854

변동이자율

- 금융자산	7,158,102	10,219,728

- 금융부채	71,200,000	56,200,000

합계	(64,041,898)	(45,980,272)

(1) 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익-공정가치측정금융상품으로 처리하고 있지 않습니다. 따라서 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.(2) 변동이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석당분기와 전분기 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동이자율 금융상품의 이자율이 100bp 변동시 이자율 변동이 연결회사의 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기	전분기

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

세전순이익	(157,912)	157,912	(12,886)	12,886

2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생하며, 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다.

당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

현금성자산	145,137,705	133,874,438

단기금융상품	187,004,314	218,564,073

당기손익-공정가치측정금융자산	49,772,975	31,214,622

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	15,970,371	15,696,836

매출채권및기타채권	286,896,695	62,344,478

장기금융상품	141,630	137,730

합계	684,923,690	461,832,177

연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객과 거래상대방별 특성의 영향을 받습니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다.

연결회사는 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

채권금액	대손충당금	장부금액	채권금액	대손충당금	장부금액

유동	매출채권	278,247,212	(1,049,159)	277,198,053	37,727,016	(1,022,644)	36,704,372

미수금	807,612	-	807,612	11,467,712	(480,000)	10,987,712

미수수익	2,923,097	(31,524)	2,891,573	3,206,269	(30,965)	3,175,304

대여금	3,540,318	-	3,540,318	7,479,341	-	7,479,341

임차보증금	612,222	-	612,222	29,787	-	29,787

합계	286,130,461	(1,080,683)	285,049,778	59,910,125	(1,533,609)	58,376,516

비유동	대여금	323,935	-	323,935	640,042	-	640,042

임차보증금	500,522	-	500,522	1,880,530	-	1,880,530

기타보증금	1,022,460	-	1,022,460	1,447,390	-	1,447,390

합계	1,846,917	-	1,846,917	3,967,962	-	3,967,962

3) 유동성 위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

가) 당분기말(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름	3개월 이내	3-12개월	12개월 초과

기타채무	53,119,452	53,119,967	53,088,567	31,400	-

차입부채	71,200,000	76,136,834	340,249	1,543,123	74,253,462

리스부채	6,515,495	7,053,079	662,895	1,687,775	4,702,409

금융자산 잔여약정(주1)	-	2,647,555	2,647,555	-	-

합계	130,834,947	138,957,435	56,739,266	3,262,298	78,955,871

(주1) 당분기말 현재 연결회사가 보유한 펀드의 잔여 출자약정내역이며, 계약상 현금흐름은 납입을 요구받을 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

나) 전기말(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름	3개월 이내	3-12개월	12개월 초과

기타채무	16,034,357	16,035,189	16,003,789	31,400	-

차입부채	56,200,000	59,905,742	264,645	1,095,310	58,545,787

리스부채	18,528,609	20,540,382	1,546,661	4,541,548	14,452,173

당기손익-공정가치측정금융부채	18,165,796	21,523,500	-	-	21,523,500

금융자산 잔여약정(주1)	-	3,307,492	3,307,492	-	-

합계	108,928,762	121,312,305	21,122,587	5,668,258	94,521,460

(주1) 전기말 현재 연결회사가 보유한 펀드의 잔여 출자약정내역이며, 계약상 현금흐름은 납입을 요구받을 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

4) 자본관리

연결회사의 자본관리 정책은 계속기업으로서 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다.

연결회사는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

부채총계	452,057,677	349,996,487

자본총계	961,739,851	799,102,814

부채비율	47.0%	43.8%

5) 위험관리정책연결회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결회사의 위험관리 정책은 연결회사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결회사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결회사의 감사는 경영진이 위험관리정책 및 절차의 준수 여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 위험관리체계가 적절한지 검토하고 있습니다. 나. 파생거래 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.