펄어비스 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 경영진단 및 분석의견에는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 동 예측정보는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미합니다. 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 결과적으로 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 동 경영진단 및 분석의견은 작성기준일 현재 시점의 예측정보이며, 당사가 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단 범위 당사의 당기(제9기: 2017.7.1~2017.12.31) 경영성과를 전기(제8기:2016.7.1~2017.6.30)와 비교하여 보면 주요 증감내역 및 증감원인은 다음과 같습니다. 3. 경영진단 의견(연결기준)가. 경영성과당사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 도입하고 있으며, 당사의 당기 재무제표는종속회사의 내용을 포함하여 작성되었습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 9 기	제 8 기	증가율(%)

영업수익	52,384	92,730	-43.5%

영업비용	30,727	33,162	-7.3%

영업이익	21,657	59,568	-63.6%

법인세비용	2,975	7,515	-60.4%

당기순이익	14,731	50,861	-71.0%

지배회사지분순이익	14,731	50,861	-71.0%

당사는 2017년 12월 8일자 임시주주총회의 제1호 의안 정관 일부 변경의 건 승인으로 기존 6월말 결산기를 12월말 결산기로 변경하였으며, 이에 따라 당기(제9기) 사업연도의 회계기간은 2017년 7월 1일부터 2017년 12월 31일로 변경되 었 습니다.당기 중 결산기 변경에 따른 당해 사업연도 회계기간 축소로 전년대비 매출액 및 영업이익 등이 감소되었습니다. 제9기 매출액은 전기 대비 43.5% 감소한 523억원, 영업이익은 63.6% 감소한 217억원으로 집계되었으나, 이는 회계기간 축소로 인한 매출액 감소 영향으로 이를 전년 동기간 (2016.07.01~2016.12.31 / 매 출액 279억원, 영업이익 165억원)으로 비교 했을 경우 전년 동기간 대비 매출액 및 영업이익은 각각 87.5%, 31.5% 증가하였습니다.

2014년 12월 '검은사막' PC 온라인게임의 국내 출시 이후, 당사는 서비스 지역을 지속적으로 확장해 나가며 글로벌 게임사로 거듭나고 있습니다.

당사는 당기 중 아래와 같은 영업성과를 달성하였습니다.

첫째로 지속적인 업데이트를 통해 '검은사막'의 Life-cycle을 증대시켰습니다. 한국에서는 15번째 신규캐릭터인 '미스틱'과 16번째 신규캐릭터인 '란'을 선보였고, 신규월드 우두머리 '오핀' 추가, '야만의 균열'과 같은 신규 컨텐츠를 공급하였습니다. 한국에서뿐만 아니라 북미, 유럽 등 글로벌 전 지역에서 꾸준한 업데이트를 진행하였으며, 그 결과 주요 지역에서의 유저 지표는 출시 이후 최고 수준으로 성장하고 있습니다.

두 번째로 '검은사막' PC 온라인게임의 서비스 지역을 확대하였습니다. 당사는 12월에 터키 및 중동지역에 새롭게 게임을 출시하였습니다. 대만 서비스에서 얻은 경험과노하우를 바탕으로 퍼블리셔 없이 당사가 직접 서비스하고 있으며, 성공적으로 시장에 안착하였다고 판단합니다. 또한, 제9기 동안 태국, 동남아지역의 서비스도 꾸준히준비하여 18년 1월에 해당 지역 출시도 성공적으로 완료하였습니다.

세 번째로 해외 거점을 확보하였습니다. 게임 퍼블리싱을 위해 8월에 홍콩에 100%자회사를 신규로 설립하였으며, 글로벌 서버 및 네트워크 서비스를 위하여 8월과 9월에 네덜란드와 싱가폴에 각각 100% 자회사를 설립하였습니다. 이러한 해외 자회사들은 '검은사막' PC 온라인게임의 서비스뿐만 아니라, 향후 '검은사막' 모바일 및 새롭게 출시될 신작들의 글로벌 서비스를 위한 중요한 거점이 될 것입니다.

네 번째로 '검은사막' IP의 플랫폼 확장도 차질없이 준비하였습니다. '검은사막 모바일'은 2017년 11월에 쇼케이스를 성공적으로 진행하였고, 2018년 2월 28일에 한국지역에 정식으로 출시하게 되었습니다. 출시 전 사전예약자 수도 500만명을 돌파하고 공식카페 회원수도 70만명을 돌파하는 등 유저들로부터 많은 관심을 받고 있습니다. 또한 '검은사막 콘솔'도 18년 여름 출시를 목표로 준비중에 있습니다.

나. 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	제 9 기	제 8 기	증감

[유동자산]	279,877	93,335	186,542

[비유동자산]	16,703	8,357	8,346

자산총계	296,580	101,693	194,888

[유동부채]	19,757	19,915	(158)

[비유동부채]	1,626	3,230	(1,604)

부채총계	21,383	23,145	(1,762)

[지배회사지분]	275,197	78,548	196,649

자본금	6,033	5,133	900

자본잉여금	181,490	2,587	178,903

이익잉여금	85,134	70,403	14,731

기타자본	3115	425	2,690

기타포괄손익누계액	(575)	-	(575)

[소수주주지분]	-	-	-

자본총계	275,197	78,548	-

당사의 작성기준일 현재 총자산은 전기말 대비 191.6% 증가한 2,966억원이며, 이는 당좌자산의 증가에 기인합니다.자본은 자본금과 자본잉여금, 이익잉여금의 증가로 인하여 전기 대비 크게 증가한 2,752억원을 기록하였습니다. 2017년 9월 중 일반공모 유상증자로 신주 1,800,000주를 주당 103,000원에 발행하였으며, 동 증자로 자본금과 자본잉여금은 각각 9억원, 1,789억원이 증가하였습 니다. 또한 147억원의 당기순이익의 발생으로 이익잉여금 또한 증가하였습니다. 한편, 부채총계는 전기말 대비 7.6% 감소한 214억원입니다.

다. 주요 경영지표(단위 : 백만원)

구분	제 9 기	제 8 기

유동자산	279,877	93,335

비유동자산	16,703	8,357

[자산총계]	296,580	101,693

유동부채	19,757	19,915

비유동부채	1,626	3,230

[부채총계]	21,383	23,145

유동비율	1,417%	469%

작성기준일 현재 당사의 유동자산은 2,799억원, 유동부채는 198억원으로 유동비율은 1,417%입니다. 단기채무에 충당할 수 있는 유동자산을 나타내는 비율인 유동비율은 회사의 지급능력을 판단하는 지표로 활용됩니다. 당사의 유동비율은 일반적으로 유동성이 양호함을 판단하는 기준이 되는 수치인 200%를 크게 상회하고 있습니다.

라. 자금조달(단위 : 백만원)

구분	제 9 기	제 8기

유동자금	261,567	69,184

단기차입금	-	1,053

Net Cash	261,567	68,131

Cash Coverage	-	6,570%

당사는 작성기준일 현재 2,616억원의 유동자금을 보유하고 있으며, 상기 유동자금은현금성자산 및 단기금융상품, 매도가능금융자산을 포함하고 있습니다. 당 사는 당기 중 아래와 같이 일반공모 유상증자를 실시 하였습니다. (1) 공모자금

(단위 : 백만원)

구 분	납입일	조달금액

코스닥시장상장(기업공개)	2017.09.08	179,700

주1) 총 공모금액은 1,854억원이며, 발행 제비용 57억원을 제외한 금액입니다.마. 부외 거래'해당사항 없음' 바. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 의 '3. 연결재무제표 주석'의 '2. 재무제표 작성기준' 및 '3. 유의적인 회계정책' 항목을 참조하시기바랍니다.

2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항당사의 환경관련 제재사항이나 행정조치등에 관한사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다. 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

3) 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.

4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

당사는 작성기준일 현재 외환거래 등과 관련된 위험을 헤지하기 위해 체결한 파생상품 계약은 없으며, 자세한 위험관리에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 의 '3. 연결재무제표 주석'의 '6. 위험관리' 항목을 참조하시기 바랍니다.