펄어비스 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 경영진단 및 분석의견에는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 동 예측정보는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미합니다. 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 결과적으로 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 동 경영진단 및 분석의견은 작성기준일 현재 시점의 예측정보이며, 당사가 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단 범위 당사의 당기(제8기: 2016.7.1~2017.06.30) 경영성과를 전기(제7기:2016.1.1~2016.6.30)와 비교하여 보면 주요 증감내역 및 증감원인은 다음과 같습니다. 3. 경영진단 의견(연결기준) 가. 경영성과 당사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 도입하고 있으며, 당사의 당기 재무제표는종속회사의 내용을 포함하여 작성되었습니다.

당사는 당기 중 PearlAbyss Taiwan Corp.을 설립하여 대만 지역에서 '검은사막'을 직접 서비스하고 있습니다. 작성기준일 현재 PearlAbyss Tiwan의 자산총액은 당사의 별도재무제표상 자산총액의 10%를 초과하여 당사는 PearlAbyss Taiwan을 주요 종속기업으로 분류하였습니다.

(단위 : 백만원)

구분	회사명	주요 사업	지분율	자산규모

주요 종속기업	PearlAbyss Taiwan Corp.	게임 퍼블리싱	100%	21,609

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 8 기	제 7 기	증가율(%)

영업수익	92,730	33,690	175.2

영업비용	33,162	5,569	495.5

영업이익	59,568	28,121	111.8

법인세비용	7,515	3,973	89.2

당기순이익	50,861	24,425	108.2

지배회사지분순이익	50,861	24,425	108.2

제8기 매출액은 전년대비 175.2% 증가한 927억원을 기록하며 매기수 최고 매출을 경신하고 있습니다. 영업이익은 전기대비 111.8%증가한 596억원을 달성하였으며, 당기순이익은 전기대비 108.%증가한 509억원을 달성하였습니다. 제8기에는 대만 등 신규 서비스 지역에서의 매출이 추가되며 매출의 성장을 견인하였으며, 진출 지역에서 매출이 지속적으로 발생하고 있음에 따라 권역별로 안정적인 매출 포트폴리오를 형성하고 있습니다. 나. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제 8 기	제 7 기	증감

[유동자산]	93,335	40,448	52,887

[비유동자산]	8,357	3,888	4,469

자산총계	101,693	44,336	57,357

[유동부채]	19,915	9,158	10,757

[비유동부채]	3,230	13,546	(10,316)

부채총계	23,145	22,704	441

[지배회사지분]	78,548	21,632	56,916

자본금	5,133	370	4,763

자본잉여금	2,587	1,350	1,237

이익잉여금	70,403	19,542	50,861

기타자본	425	370	55

기타포괄손익누계액	0	-	(0)

[소수주주지분]	-	-	-

자본총계	78,548	21,632	56,916

- 당사의 작성기준일 현재 총자산은 전기말 대비 129% 증가한 1,017억원이며, 이는 유동성 금융상품의 증가에 기인합니다. 한편, 부채총계는 전기말 대비 1.9% 증가한 231억원이며, 당기 중 전환상환우선주의 전환이 완료되어 전기말 대비 비유동부채가 크게 감소하였습니다. 자본은 당기순이익의 증가로 인하여 전기에 비해 크게 증가한 785억원을 기록하였습니다.

다. 주요 경영지표(단위 : 백만원)

구분	제 8 기	제 7 기

유동자산	93,335	40,448

비유동자산	8,357	3,888

[자산총계]	101,693	44,336

유동부채	19,915	9,158

비유동부채	3,230	13,546

[부채총계]	23,145	22,704

유동비율	469%	442%

작성기준일 현재 당사의 유동자산은 933억원, 유동부채는 199억원으로 유동비율은 469%입니다. 단기채무에 충당할 수 있는 유동자산을 나타내는 비율인 유동비율은 회사의 지급능력을 판단하는 지표로 활용됩니다. 당사의 유동비율은 일반적으로 유동성이 양호함을 판단하는 기준이 되는 수치인 200%를 크게 상회하고 있습니다.

라. 자금조달(단위 : 백만원)

구분	제 8 기	제 7 기

유동자금	69,184	31,280

단기차입금	1,053	100

Net Cash	68,131	31,180

Cash Coverage	6,570%	31,280%

당사는 작성기준일 현재 692억원의 유동자금을 보유하고 있으며, 상기 유동자금은 현금성자산 및 단기금융상품, 매도가능금융자산을 포함하고 있습니다. 작성기준일 현재 유동자금에서 차입금을 제외한 금액은 681억원으로 전기말 대비 370억원 증가하였습니다. 마. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 의 '3. 연결재무제표 주석'의 '2. 재무제표 작성기준' 및 '3. 유의적인 회계정책' 항목을 참조하시기바랍니다.

2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당사의 환경관련 제재사항이나 행정조치등에 관한사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다. 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

3) 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다

4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

당사는 작성기준일 현재 외환거래 등과 관련된 위험을 헤지하기 위해 체결한 파생상품 계약은 없으며, 자세한 위험관리에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 의 '3. 연결재무제표 주석'의 '5. 위험관리' 항목을 참조하시기 바랍니다.

바. 2017년 경영전략첫째, 개발력을 강화하겠습니다.

세계 시장을 선도하는 기술력을 유지하기 위해 끊임없이 실력있는 개발자들을 확보하고 뛰어난 기술을 내재화할 것입니다. 여기에 더해, 외부 업체와의 협업이나 M 또한 적극적으로 고려하고 있습니다. 네트워크 소프트웨어 업체 (주)넷텐션의 인수는 그 신호탄으로, 당사의 성장에 도움이 될 수 있다면 기술 기반 회사뿐만 아니라 컨텐츠 기업 등 다양한 분야의 업체들과도 언제든 협업할 준비가 되어 있습니다.

둘째, 글로벌 시장으로 확장을 계속할 것입니다.

당사는 미주 퍼블리싱 업체 RedFox Games에 전략적 투자를 집행하고, 지난 6월부터 '검은사막' 남미서비스를 개시하였습니다. 더불어 올해 4분기에는 터키와 중동, 그리고 동남아시아 지역 서비스를 준비하고 있습니다. 또한 세계에서 가장 큰 시장 중국은 아직까지 외교적 문제로 진출이 지연되고 있지만, 문이 열리기만 한다면 회사의 성장을 가속화할 수 있는 강력한 동력이 될 것입니다.

셋째, 새로운 플랫폼에 도전하겠습니다.

기술의 발달에 힘입어 네트워크 기반의 하드코어 게임, 특히 MMORPG가 시장을 선도하는 장르로 다시 떠오르고 있습니다. 모바일 플랫폼에서는 이미 MMORPG 성공작들이 나오고 있으며, 이러한 추세는 콘솔 시장으로도 이어질 것입니다. 이는 창사 후 지금까지 줄곧 MMORPG에 집중해 온 펄어비스에 매우 유리한 변화입니다. 당사는 올해 4분기 출시를 목표로 '검은사막' 모바일을, 내년 1분기 출시를 목표로 '검은사막' 콘솔 버전을 개발하고 있습니다. 단 한 지역에서도 실패하지 않은 '검은사막'의 신화를 모바일과 콘솔 플랫폼에서도 이어갈 수 있도록 하겠습니다.