덕우전자 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

[ 용어 설명 ]

용어	정의	내용

Stiffener	Stiffener	휴대폰 전후면 카메라용 Stiffener는 무선기기의 수신감도를 증대시키고 이물질의 침입으로 인한 제품 내부 손상을 방지함으로써 제품의 신뢰도를 향상시키고, 전자파 차단효과가 탁월하여 전자파로 인한 장애발생을 최소화 함으로써 제품의 안정성을 높여주는 부품

Bracket	Bracket	듀얼카메라 모듈 앞면에 장착되어 카메라 모듈의 내구성을 높여주고 제품의 소형화, 두께를 낮출 수 있도록 해주는 부품

Chassis	Chassis	액정 및 Back Light를 보호, 보강하고Panel의 이탈방지를 위해 사용하는 부품임

ABS모터	Anti-lock Brake System Motor	ABS모터는 차량 급제동시 브레이크가 잠기지 않도록 제어해 자동차의 미끄러짐을 방지해주는 부품이며 제동거리르 단축시키고 조향감 및 안정성을 제공하는 부품

EPS모터	Electric Power Steering System Motor	EPS모터는 자동차의 전자제어 조향시스템을 구현하는 핵심부품으로 핸들 조작시 유압펌프 대신 모터가 작동해 주행환경에 따라 최적의 조향감 및 안정성을 제공하는 부품

Shield-Can	Shield-Can	차량용 카메라 모듈에 장착되는 기구물로 카메라 렌즈를 감싸는 부품으로 제품의 내구성을 높여주는 역할을 하는 부품

BMS	Battery Management Systems	전기자동차용 기구물로 전기배터리의 손상을 보호하며 수명을 향상시키고 어플리케이션의 요구에 따라 배터리의 상태를 유지시키는 부품

1. 사업의 개요

가. 회사의 현황당사는 1992년 8월에 설립되어 경북 구미시 국가산업4단지에 본사(제1사업장)와 제2사업장 및 제3사업장을 두고, 휴대폰용 카메라모듈에 장착되는 소형 프레스부품과 자동차 부품을 전문적으로 생산 판매하고 있습니다. 지배기업의 종속기업은 중국(Yantai Derkwoo Electronics), 멕시코(Derkwoo Electronics Mexico), 폴란드(Derkwoo Electronics Poland)에 진출해 있는 해외법인과 국내법인인 주식회사 이앤비코리아로 구성되어 있습니다. (1) 카메라모듈 사업 카메라 모듈의 핵심 구조는 크게 Lens, Actuator, IR-Cut Filter, Image Sensor, PCB로 이루어지며 각각의 기능으로 최종 영상구현을 하게 됩니다.

당사의 제품인 스티프너(Stiffener)는 카메라 모듈 내 이물질 침입으로 인한 제품 내부 손상을 방지하고 전자파 차단효과가 탁월하여 전자파로 인한 장애발생을 최소화 함으로써 제품의 안정성을 높여주는 역할을 합니다.듀얼카메라 앞면에 장착되는 브라켓(Bracket)은 듀얼카메라 모듈의 내구성을 높여주고, 제품의 소형화, 두께를 낮출 수 있도록 해주는 부품입니다. 특히 고화소급 카메라 모듈 일수록 들어가는 렌즈, 센서 등이 고도의 설계 기술이 요구되며, 제품의 안정성을 높여주기 위해 당사의 제품 또한 고품질화, 고기술화가 요구됩니다. (2) 자동차용 전장부품 사업

자동차의 다양한 구동을 담당하는 모터류의 부품 제조 및 조립을 하고 있습니다. 당사 및 종속회사의 모터 부품 라인업은 조향장치, 제동장치에 적용되며 각 장치의 움직임을 원할하게 하고, 기존 유압장치 등이 했던 역할을 대신하여 차량 경량화 및 전장화를 지원하고 있습니다.

【ABS Motor용 부품제조 및 조립】

ABS(Anti-Lock Brake System)는 차량 제동시에 Wheel(바퀴) Slip이 발생하는 경우에 작동하는 제동 장치 부품입니다. 자동차가 급제동을 하면 차량은 계속 움직이고 있지만 바퀴가 멈춰버리는 상황이 발생합니다. 이러한 바퀴 잠김 현상 시에는 자동차가 미끄러지거나, 운전자가 차량의 방향을 제대로 제어할 수 없게 되는데 이런 문제를 방지하기 위해 바퀴가 잠기지 않도록 해줘야 합니다. ABS는 브레이크를 밟았다 놓았다 하는 것을 초당 수십에서 수백 회 반복하면서 제동이 이루어지게 하는 시스템으로 이에 사용되는 Motor에 사용되는 부품입니다.

【EPS Motor 용 부품제조 및 조립】

EPS(Electronic Power Steering)는 중소형 BLDC MOTOR로 주차 및 저속 시 핸들 조작을 용이하게 하고 반대로 중고속에서는 중량감을 더해 주기 위해 작동하는 부품입니다. 기존에는 파워스티어링 오일의 압력을 생성해 그 유압으로 스티어링 기어를 움직이게하는 유압식 방식이었지만 연비향상과 친환경에 대한 Needs가 늘어남에 따라 전기에너지를 사용하는 EPS(Electric Power Steering)로 발전하고 있으며, 당사는 이와 같은 EPS시스템에 사용되는 부품을 제작하고 있습니다.

【전기자동차 배터리 커버】 B MS(Battery Management Systems)는 전기자동차용 기구물로 전기배터리의 손상을 보호하며 수명을 향상시키고 어플리케이션의 요구에 따라 배터리의 상태를 유지시키는 부품입니다. 【차량용 카메라모듈 부품】 Shield-Can은 차량카메라에 장착되는 기구물로 카메라 랜즈 부위를 감싸는 부품으로 제품의 내구성을 높여주는 역할을 합니다. 또한 차량카메라 모듈을 지지하는 Blanking Cover, Fix Cilp등의 제품도 함께 생산하고 있습니다.

지배기업의 종속기업은 중국(Yantai Derkwoo Electronics), 멕시코(Derkwoo Electronics Mexico), 폴란드(Derkwoo Electronics Poland)에 진출해 있는 해외법인과 국내법인인 주식회사 이앤비코리아로 구성되어 있습니다. 해외법인은 당사 자동차용 전장부품을 생산하고 있으며, 국내법인은 화학 분야 사업을 하고 있습니다.

나. 산업의 현황(1) 산업의 특성【카메라모듈 산업】카메라모듈 사업은 고부가가치의 기술 집약적 산업이며, 전후방 연관효과가 매우 큰 산업입니다. 또한, 그 활용도가 높아 다양한 분야로 확장할 수 있는 가능성을 가지고 있습니다. 모바일 기기의 짧은 교체주기와 고성능화 및 복합화에 따라 카메라 모듈 시장도 확대, 진화되어 왔습니다. 특히, 카메라모듈의 성능이 곧 완제품의 경쟁력으로 직결되어 새로운 기능 및 고화소에 대한 니즈가 증가하는 등 그 중요성이 높아지고 있습니다. 카메라모듈 시장에서 가장 큰 비중을 차지하는 모바일용 카메라 모듈은 수출의존도가 높은 편으로 모바일 시장의 경기 변동, 첨단 기술 및 고객의 요구변화에도 민감하게 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다.【자동차 전장부품 산업】자동차부품은 최종소비자에게 별도로 판매되지 아니하고, 완성차의 개발단계부터 완성차업계와 공동으로 부품을 개발하고 생산하여야 하므로 전방 산업인 완성차 시장과 긴밀한 관계에 있습니다. 최근 세계 자동차산업은 안전규제의 강화 추세에 따른 친환경차 개발과 시스템 통합으로 안전성과 편의성을 극대화시킨 미래 지능형 고안전 자동차 개발로의 패러다임 전환되고 있습니다. 이러한 흐름의 영향으로 기계식 기술에 전자기술을 접목하는 전자부품의 적용이 증가하고 있습니다. (2) 산업의 성장성【카메라모듈 산업】스마트폰 시장 성장률은 한자리 초중반대로 낮아지며 완연한 성숙기에 진입하였습니다.

연간성장률이 감소하는 추세지만 짧은 교체주기 및 2017년 스마트폰 보급률 평균이 73%임을 고려하면 시장 규모는 지속적인 성장할 것으로 보입니다.

특히 카메라모듈은 화질개선을 위해 끊임없이 개발되었고, 최근에는 듀얼(Dual)로 장착되는 스마트폰 비중이 증가함에 따라 시장 규모는 스마트폰보다 더 커질 것으로 판단됩니다.시장 조사 기관인 TSR에 따르면 듀얼카메라를 채택한 스마트폰이 2017년 2억 5,700만대(16%)에서 내년에는 4억 2,600만대(26%), 2020년에는 6억대(34%)로 늘어날 것으로 내다봤습니다.

【자동차 전장부품 산업】자동차 기술이 친환경, 안전 및 편의 기능 향상을 위한 지능화 방향으로 발전함에 따라 모터류, 센서류 등 전자 부품 및 통신 부품의 채용률이 빠르게 증가하고 있으며, 친환경차 관련 신규 전자부품 영역까지 확대될 것으로 기대됩니다. 따라서 차량부품 산업은 전자업계의 신규 고부가가치 산업으로 성장할 전망입니다.(3) 산업의 경기변동 특성 및 계절성【카메라모듈 산업】일반적으로 글로벌 스마트폰 제조사는 1년 주기로 새로운 버전의 플래그십 모델을 출시하고 있으며, 카메라모듈 산업은 그 영향을 받고 있습니다. 최근 스마트폰 시장은 사전예약제도를 통해 시장에서의 스마트폰 수요를 미리 파악하여 초도물량 이외에 추가 생산계획을 수립하는 움직임을 보이고 있습니다. 특정 스마트폰에 대한 초도 및 추가 생산계획 물량이 많을수록 수요-공급 원리에 따라 스마트폰 생산이 증가하게 되고, 스마트폰의 핵심 부품인 카메라 모듈의 생산량 및 출하량 역시 동반 상승하게 됩니다.최근 2년간 당사 매출을 분석한 결과, 분기별로 일정한 매출변동이 확인됩니다. 상반기보다는 하반기에 매출이 집중되어 있고, 특히 하반기에 해당하는 4분기에 가장 높은 매출을 기록하고 있습니다. 이는 카메라모듈 제조업체의 장비 필요시점과 밀접한 관련이 있으며, 최종적으로는 대형 스마트폰 제조업체의 제품 출시일과 맞물려 있다고 판단할 수 있습니다.【자동차 전장부품 산업】자동차용 전장부품 산업은 전방산업인 자동차 산업의 경기변동에 직접적인 영향을 받을 수 있으며 자동차 수요는 경기변동과 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 자동차 보급이 일정 수준이상에 도달해 자동차 수요 증가세가 둔화, 정체를 보이는 시기에는 이러한 특징이 더욱 뚜렷하게 나타납니다.계절적 요인 이외에 정부의 관련 세제지원 및 신차 출시효과 등에도 큰 영향을 받을 것으로 보입니다. 제품의 수명주기는 자동차의 교체주기인 약 8년 내외로 예상됩니다.(4) 국내외 시장여건 및 회사의 경쟁력【카메라모듈 산업】휴대폰용 카메라모듈 산업의 경우, 전방산업인 휴대폰 산업이 글로벌 휴대폰 제조사들에 의한 과점형태를 보이고 있으므로 신규 시장진입이 어려워 기본적인 진입장벽 역할을 하고 있습니다. 글로벌 시장에서의 안정적인 매출 및 수익성 확보를 위해서는휴대폰 제조사와의 관계를 강화하고 유지하는 것이 필수적이기 때문입니다.

또한 휴대폰 카메라모듈 산업은 초기의 대규모 설비투자와 기술적 기반이 갖춰져야 하므로 많은 자금이 요구됩니다. 초기자금은(100~150억원) 대부분 공장부지, 건물 확보 및 설비투자에 투입되며 전공정 SMT, 후공정 등 공정단계별 생산라인에 고가의 장비가 필요합니다. 그 외에도 카메라모듈의 설계, 기구, 소프트웨어 등 연구개발을 담당하는 고급기술인력 확보, 원부재료 공급업체 및 원가경쟁력 확보, 시장변화에 따른 정확한 수요예측, 적기 출시를 위한 제품개발기간의 단축 여부 등이 업계 진입의 핵심적인 요소이자 진입장벽으로 대두되고 있습니다.

즉, 글로벌 시장에서의 안정적 매출 및 수익성 확보를 위해 가격경쟁력과 품질경쟁력을 기본적으로 갖추고 완성폰 제조사가 요구하는 높은 내구성과 기술적 대응 등을 강화하고 유지하는 것이 핵심 경쟁요소라고 할 수 있습니다. 듀얼카메라 모듈은 기존 2D싱글카메라보다 높은 기술력을 필요로 합니다. 모듈이 복잡해 지기 때문에 발열을 잘 제어해야 하며, 조립의 완성도가 더 높아져야 합니다. 특히 Alignment(두개 축의 배열)가 중요합니다. 축이 틀어지면 두 개의 카메라로 찍은 사진을 하나로 합치는 알고리즘도 틀어져 버려 불량이 나기 때문입니다.

당사의 주요 경쟁사로는 중국 트리오텍(Triotek), 말레이시아 썬웨이(Sunway), 영국 레어드(Laird) 등으로 비교할 수 있습니다. 그러나 경쟁사는 생산 제품군이 다양하며 당사와 같은 제품을 메인 생산품으로 하지 않아 제품별 점유율을 산정하는데 어려움이 있습니다. 그러나 최종 스마트폰 판매량과 당사 카메라모듈 공급사의 판매량을 비교하여 볼 때 당사의 점유율은 50%이상 차지한다고 판단합니다.

(단위 : 백만개)

구분	2017년
(M/S)	2016년
(M/S)	2015년
(M/S)	비고

고객사 제품 판매량	214.92	211.88	231.22	앞,뒤 카메라 기준

Stiffener 및 Bracket 판매량	623.27	460.18	462.44	앞,뒤 카메라 기준

당사 Stiffener 및 Bracket 판매량	372.94(60%)	254.48
(55%)	310.80
(67%)	앞,뒤 카메라 기준

주1) 싱글카메라모듈의 경우 Stiffener 2개, 듀얼카메라모듈의 경우 Stiffener 3개 기준으로 카메라모듈 수량을 판단하였습니다. 주2) 2017년 고객사 제품 전체 판매량은 2018년 2월 가트너에서 발표한 자료를 참고하였으며, 이 중 싱글카메라모듈 채택 제품 비중을 55%로 가정하였습니다.【자동차 전장부품 산업】" 멕시코 자동차 산업 "

2020년까지 멕시코는 13개의 글로벌 주요 자동차 메이커들이 30개 이상의 생산 기지에서 연간 총 500만 대의 자동차를 생산하는 국가로 성장할 전망입니다. 단순 보세가공 제조업 위주에서 글로벌 자동차 생산 허브로 전환하려는 멕시코 정부의 경제구조 개혁 정책을 바탕으로 하는 자동차 산업 육성 계획은 멕시코 현지 기업들 뿐만 아니라 전세계 자동차 관련 기업들에게 새로운 성장 기회로 인식되고 있습니다. 세계 7위의 자동차 생산 대국인 멕시코는 대 미국 자동차 수출 기준 세계 2위의 위상을 유지하고 있습니다. 2015년의 경우, 멕시코의 연간 승용차 생산량은 340만 대로서, 경쟁국인 브라질 보다 39.9%나 많은 자동차 생산 실적을 기록했고 아울러, 저렴한 노동력, 우수한 지리적 이점, 전세계 주요 자동차 시장으로의 손쉬운 접근성에 주목한 글로벌 자동차 메이커들의 멕시코 현지 직접투자 규모는 270억 달러 (170만 대)에 달하고 있습니다. 오늘날 멕시코에서 생산된 승용차 가운데 80%는 해외 시장으로 수출되고 있으며, 이중 약 86%는 캐나다와 미국을 향하고 있는 것으로 나타났습니다. 최근에 들어서는, 세계적인 경쟁력을 갖춘 자동차 관련 물류 인프라가 완공됨으로 인해, 아시아나 유럽 등 NAFTA 이외의 지역으로도 자동차 수출 물량이 크게 늘어나고 있으며, 이는 멕시코가 글로벌 자동차 산업의 새로운 강자로 부상하는 밑거름으로 작용하고 있습니다. 자동차 산업은 멕시코 전체 GDP의 3.2%, 제조업 GDP의 18.3%을 차지하는 국가 기간 산업이며, 고용 측면에서도 총 87만 개의 일자리를 공급하는 등 자동차 산업은 멕시코에서 대표적인 고용 창출 산업으로서의 역할을 담당하고 있습니다. 한편, 멕시코의 북미 자동차 생산 기여도는 20%에 이르고 있으며, Mercedes-Benz, Infiniti, BMW, Toyota, Kia, Audi는 멕시코 자동차 시장에 새롭게 진출한 글로벌 자동차 메이커들로 밝혀졌습니다.

" 폴란드 자동차 산업 "

폴란드 정부는 장기적으로 자동차 산업의 생산 규모를 연간 100만대로 확대하려는 계획을 추진 중에 있으며, 단기적으로는 향후 수 년 이내에 폴란드의 자동차 생산이 80만대 수준으로 확대될 수 있을 것으로 전망하고 있습니다. 자동차 산업의 발전을 가속화하고 자동차 생산 규모를 확대하기 위해 폴란드 정부는 자동차 산업에 대한 글로벌 자동차 메이커들의 투자 확대를 독려하는 한편, 친 비즈니스 환경 조성과 관련 인프라 개선에 전력하고 있는 것으로 밝혀졌습니다. 2017년3월20일 코트라 바르샤바무역관에 따르면 폴란드 2016년 승용차신차등록대수는 개인용, 기업용 모두 포함해 전년대비 17.25성장한 총41만 6123대로 조사되었습니다. 등록대수 성장율을 보면 2011~2016년까지 연평균 8.65의 성장세를 유지하고 있습니다.당사는 자동차용 전장부품인 ABS모터류와 EPS모터류를 생산/판매하기 위해 멕시코 현지법인(2015) 및 폴란드 현지법인(2016)을 설립하였습니다. 관련 부품은 현지 LG이노텍 전장사업부를 통해 판매될 예정입니다. 다. 향후 추진하려는 신규사업당사는 지속적인 성장을 위해 신규 사업을 적극적으로 모색하고 있습니다. 이를 위하여 필요한 기술은 자체개발, 기술이전 및 전략적 제휴 등 다양한 형태로 확보해 나갈 계획입니다.

2. 주요 제품, 서비스 등가. 주요 제품의 내용

(단위 : 백만원)

구분	구체적용도	2018년 3분기 (제27기)	2017년 (제26기)	2016년 (제25기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

모바일 제품	모바일 카메라모듈용 부품	51,502	80.53%	101,360	87.58%	63,606	82.27%

기타 제품	차량용 전장부품 외	11,320	17.70%	12,706	10.98%	13,210	17.09%

기타	부산물	1,129	1.77%	1,663	1.44%	497	0.64%

합계	63,951	100.00%	115,729	100.00%	77,313	100.00%

나. 주요 제품의 가격변동추이 당사가 판매하는 제품은 품목을 구성하는 개별 아이템의 구성 변화와 고객이 요청한 제품 Spec에 따라 가격이 결정되기 때문에 제품의 평균단가가 유의미하지 않아 기재를 생략합니다.

3. 주요 원재료 가. 매입 현황(단위 : 백만원, 천$)

매입유형	품목	구분	2018년 3분기 (제27기)	2017년 (제26기)	2016년 (제25기)

원재료	Stiffener 도금	국내	8,559	15,747	9,385

Stiffener 도장	국내	13,349	31,153	17,543

기타	국내	14,777	10,995	9,222

소계	36,685	57,895	36,150

외주가공비	검사,선별,포장,외주	국내	6,699	9,111	5,619

임가공비	수입	2 $1	5 $4	50 $42

소계	6,701	9,116	5,669

합계	국내	43,384	67,006	41,769

수입	2 $1	5 $4	50 $42

합계	43,386	67,011	41,819

나. 원 재료의 제품별 비중 당사의 주요 제품인 Stiffener의 도금비와 도장비는 전체 원재료의 50%~85%를 차지하고 있습니다. 도금(Plating)의 경우 20년이상의 노하우를 지닌 전문업체와 거래를 하고 있으며, 도장(Painting)업체 또한 납기와 품질을 전문적으로 갖춘 업체와 거래를 하고 있습니다.

(단위 : 백만원

주요제품명	원재료명	2018년 3분기 (제27기)	2017년 (제26기)	2016년 (제25기)	매입처

매입액	비율	매입액	비율	매입액	비율

Stiffener	도금대	8,559	21.07%	15,747	27.20%	9,385	25.96%	백광테크

도장대	13,349	36.39%	31,153	53.81%	17,543	48.53%	에이티솔류션

기타	기타	14,777	42.54%	10,995	18.99%	9,222	25.51%	아델스 외

합계	36,685	100.00%	57,895	100.00%	36,150	100.00%

다. 주요 원재료의 가격변동추이(단위 : 원)

품목	구분	2018년 3분기 (제27기)	2017년 (제26기)	2016년 (제25기)

Stiffener 도금	국내	48.49	45.46	39.02

Stiffener 도장	국내	90.26	90.12	87.43

(1) 산출기준원재료 매입단가는 총 구입비용을 총 구매수량으로 나누어 산출하였습니다.(2) 주요 가격변동 원인모델별 원재료 가격 차이가 다양하기 때문에, 가격변동추이가 일정하지 않습니다.

4. 생산 및 설비가. 생 산능력 및 생산실적

(단위 : Kpcs, 백만원)

품목	구분	2018년 3분기 (제27기)	2017년 (제26기)	2016년 (제25기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

모바일 부품
(Stiffener)	생산능력	300,000	73,190	400,000	108,497	320,000	70,647

생산실적	210,153	51,270	372,940	101,157	254,785	63,315

가동률	70.05%	93.24%	79.62%

기타 부품
(ABS 모터)	생산능력	2,250	4,612	3,000	5,560	2,400	4,572

생산실적	1,732	3,550	2,198	4,074	1,375	2,619

가동률	76.98%	73.27%	57.29%

주1) 생산능력 금액은 해당연도의 생산실적에 대한 평균단가를 산출하여 적용하였습니다.주2) 가동율 = 생산실적 수량/생산능력 수량 종속회사인 해외법인의 자동차 부품관련 생산능력은 다음과 같습니다.

(단위 : Kpcs,)

사업장	품목	2018년 3분기

Yantai Derkwoo Electronics	ABS 모터	4,000

EPS 모터	2,000

Derkwoo Electronics Poland	ABS 모터	3,000

EPS 모터	3,000

Derkwoo Electronics Mexico	ABS 모터	4,000

EPS 모터	2,000

주) 관련 CAPA산출은 ABS모터의 경우 Cover Ass'y 기준, EPS모터의 경우 Bus-bar 기준 입니다. 나 . 생산설비에 관한 사항

(기준일: 2018.09.30 ) (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	구 분	기초장부가액	당기 증감	대체	감가상각	기말장부가액

증가	감소

1공장 및 2공장 및 3공장	자가	경북 구미시	토지	3,289,361	-	(41,559)	-	-	3,247,802

건물	6,373,745	-	(3)	-	(337,324)	6,036,418

구축물	49,152	-	-	37,017	(4,190)	81,979

기계장치	22,570,183	74,300	-	2,444,160	(3,514,493)	21,574,150

차량운반구	186,525	-	(1)	24,528	(57,379)	153,673

공구와기구	6	-	-	-	-	6

비품	90,462	32,800	(34)	-	(33,947)	89,281

건설중인자산	1,899,817	1,557,838	-	(2,505,705)	-	951,950

합 계	34,459,251	1,664,938	(41,597)	-	(3,947,333)	32,135,259

주) 1공장 및 본사는 당사 주력제품인 Stiffener를 생산하고 있습니다. 2공장은 자동차용 전장부품인 ABS모터류를 생산하고 있습니다. 3공장은 모바일부품인 Bracket을 생산하고 있습니다. 다. 생산설비의 신설 및 매입 계획 (1) 진행중인 투자당사는 부분적인 라인증설이 지속적으로 이루어지고 있습니다. (2) 향후 투자계획당사는 해외 현지법인에 시설 투자를 계획하고 있습니다.

5. 매출가 . 매출실적(단위 : 천원)

매출유형	품목	구분	2018년 3분기 (제27기)	2017년 (제26기)	2016년 (제25기)

제품	모바일 부품	내수	757,536	413,738	350,250

수출	50,744,843	100,946,583	63,255,328

합계	51,502,379	101,360,321	63,605,578

제품	기타 부품	내수	2,588,997	6,209,533	9,493,993

수출	7,641,893	6,496,098	3,715,962

합계	10,230,890	12,705,631	13,209,955

상품	기타	내수	1,089,287	-	-

수출	-	-	-

합계	1,089,287	-	-

기타	부산물	내수	1,128,976	1,662,880	496,571

수출	-	-	-

합계	1,128,976	1,662,880	496,571

합계	내수	4,475,509	8,286,151	10,340,814

수출	58,386,736	107,442,681	66,971,290

합계	62,862,245	115,728,832	77,312,104

주) 제26기(전기) 및 제25기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호, 제1018호 등에 따라 작성되었습니다.

나 . 주요고객에 대한 정보 당사 매출액의 10% 이상을 차지하는 단일 고객에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	2018년 3분기 (제27기)	2017년 (제26기)	2016년 (제25기)

A	26,422,423	64,564,730	38,583,379

B	21,004,853	34,140,021	16,736,218

C	9,399,939	-	-

다 . 판매경로 및 방법 (1) 판매경로

(기준일: 2018.09.30 ) (단위 : 천원)

매출유형	품목	구분	판매경로	판매경로별 매출액	비중

제품	모바일 부품	내수	직접판매: 회사 → 카메라모듈제조사 → End User	757,536	1.18%

수출	직접판매: 회사 → 카메라모듈제조사 → End User	50,744,843	79.35%

제품	기타 부품	내수	직접판매: 회사 → 제조사	2,588,997	4.05%

수출	직접판매: 회사 → 제조사	7,641,893	11.95%

상품	기타	내수	직접판매: 회사 → 매입처	1,089,287	1.70%

기타	부산물	내수	직접판매: 회사 → 스크랩 매입처	1,128,976	1.77%

합계	63,951,532	100.00%

(2) 판매방법 및 조건- 내수: 주문생산방식에 의한 현금 및 외상판매- 수출: 주문생산방식에 의한 구매승인서 및 T/T결제방식 (3) 판매전략 당사의 영업전략은 신제품의 선행개발 전략, 기존 제품의 매출극대화 전략 두가지로 나눌 수 있습니다. 첫째, 신규제품의 지속적인 선행개발을 통하여 신규거래처 확보를 유도하고 잠재적인 매출 확대의 저변을 강화하는 전략입니다. 고객의 요구사항에 알맞은 제품을 선행개발 함으로써 신속성과 기술성을 입증하여 거래처를 확대하고 있습니다. 2012년 전면, 후면의 저화소급인 카메라모듈용 Stiffener 생산에서 2016년 듀얼카메라용 Stiffener 생산까지 선행개발을 통한 시장선점을 강화하고 있습니다. 둘째, 기존 거래처와의 관계를 계속 유지하고 거래를 확대하기 위해 신모델 개발뿐만아니라 기존 모델에 대한 신속한 고객대응을 통하여 협력관계를 공고히 하고 있습니다. 이들에 대해서는 신규 단말기 출시일정 및 영업전략에 부합하는 전략을 실행함으로써 카메라모듈 신모델 선정 시 당사의 제품이 지속적으로 채택될 수 있도록 밀착대응하고 있습니다. 휴대폰의 라이프사이클은 비교적 짧은 편이기 때문에, 제품의 납기와 품질 면에서 완벽을 기하며 제품 관련 대응을 강화하는 것이 무척 중요합니다. 이를 통해 경쟁업체의 신규 거래처 진입을 견제함과 동시에 궁극적으로 매출을 확대하고 시장점유율을 신장시키기 위해 노력하고 있습니다.

자동차용 전장부품의 영업전략은 초기 시장임을 고려하여 시장선점을 최우선시 하는전략을 추구하고 있습니다. 이를 위하여 해외법인을 설립하고 현지의 적극적인 시장 공략을 통한 글로벌 시장점유율을 높여갈 계획입니다.

6. 수주상황

당사는 고객사의 생산계획에 의한 주문 생산방식이며, 고객사별로 상이하지만 통상 2주에서 2개월 이전에 생산제품 주문을 접수하는 단기발주 형식으로 이루어지고 있어 수주현황은 기재하지 않습니다.

7. 시장위험과 위험관리

당사는 여러 활동 으로 인하 여 시장위 험(환위험 , 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

가 . 시장위험

① 외환위험 연 결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국 달러화 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채가 기능통화이외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.당사는 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 개별회사의 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다.

② 가격위험 연결회사는 공정가치로 평가하는 매도가능금융자산이 없으므로, 매도가능금융자산에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있지 않습니다.

③ 이자율 위험 이자율 위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과차입금에서 발생하고 있습니다. 연결 회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결 회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

나. 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

보고기간말 현재 연체되거나 손상으로 인식한 금융자산은 존재하지 않습니다.

다. 유동성 위험 연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.

라. 자본위험관리 연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

연결회사는 부채총계를 자본총계로 나누어 산출되는 부채비율을 기준으로 하여 자본을 관리하고 있으며, 매월 부채비율을 모니터링하고 필요한 경우 적절한 재무구조 개선 방안을 수립하여 실행하고 있습니다. 보고기간말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

부채 총계(A)	23,083,009	31,257,650

자본 총계(B)	83,956,475	84,545,536

부채 비율(A/B)	27%	37%

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

당사는 제출일 현재 해당사항이 없어 기재를 생략합니다.

9. 경영상의 주요계약 등

당사는 회사의 일상적인 영업활동 이외에 회사의 재무상태에 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 존재하지 않습니다.

10. 연구개발활동

가. 연 구개발 담당조직 (1) 연구개발 조직의 개요당사의 연구개발활동을 담당하고 있는 부문은 사업부문별 개발팀과 중앙연구소 산한 개발팀으로 구성됩니다. Mobile 사업부내 개발실은 휴대폰용 카메라모듈부품을 선행 개발하는 부서이며, Automotive 사업부 개발팀은 자동차용 전장부품에 대한 개발을 하는 부서입니다. 중앙연구소 내 개발팀은 바이오 기구물에 관한 연구와 개발을 담당합니다.(2) 연구개발 조직도

나. 연구개발 비용(단위 : 천원)

과목	2018년 3분기 (제27기)	2017년 (제26기)	2016년 (제25기)

원재료비	404,021	712,369	595,078

인건비	698,394	1,058,405	591,798

감가상각비	-	-	-

기타	232,412	501,449	318,220

연구개발비용 계	1,334,827	2,272,223	1,505,096

회계처리	판매비와 관리비	1,334,827	2,272,223	1,505,096

제조경비	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.09%	1.96%	1.95%

다. 연구개발 실적

연구과제	연구기관	연구결과 및 기대효과	상품화여부

휴대폰 카메라모듈용 Stiffener 개발	단독개발	1) 고객사 (LG이노텍) 협력업체 등록 완료, 2012년 하반기 양산 시작
2) 경쟁사 대비 가격 경쟁력 우수3) Stiffener 생산경험 및 Build별 문제 해결 능력 우수4) 신규모델별 체택율 확대	사업화 완료

OLED TV용 Middle Cabinet 개발	단독개발	1) 고객사 (LG디스플레이) 협력업체 등록 완료, 2014년 하반기 양산 시작
2) 경쟁사 대비 가격 경쟁력 우수
3) 기구물 설계 및 금형 기술력 확보
4) 표면처리 기술 확보	사업화 완료

COF用Seed etchant 개발	단독개발	1) 고객사 (LG이노텍) 협력업체 등록 완료, 2017년 하반기 양산 시작 예정
2) 경쟁사 대비 seed 제거 속도 우수
3) B제(에칭액) 관리 범위 개선을 통한 품질 신뢰성 향상
4) Cu 이온 영향에 따른 Seed 제거 품질 및 에칭액 수명 증대
5) 에칭액 습윤력 개선	사업화 진행중

자동차用 전장부품 ABS 모터 개발	단독개발	1) 고객사 (LG이노텍) 협력업체 등록 완료, 2013년 하반기 양산 시작
2) 경쟁사 대비 프레스금형기술 및 사출 능력 우수
3) 금형설계 및 프레스가공 향상을 통한 원가경쟁력 확보	사업화 완료

초미세 패턴 구현을 위한COF 습식 식각 장비 및 공정기술개발	단독개발	1) COF 습식 식각액 개발 및 특성 분석
- 금속 용해력이 좋은 염화제2동 용액은 부식시간의 단축이 가능하며 정밀 식각에서 안정되고 일정한 용해속도를 내는 특성 파악
- 고에칭팩터를 확보 또는 유지하기 위해서는 액의 조성, 농도, 산도변화, inhibitor등의 인자들의 최적화
- 에칭공정에 투입되는 염화제2동 에칭액 약품은 농도가 높을수록 에칭효율이 낮아지며, 사용 온도가 높을수록 에칭속도도 상승한다. 15% 염화제2동을 염산과 혼합한 액을 균일 분사하여 고에칭팩터를 갖는 패턴을 형성
2) 미세 패턴용 분사방식 개발
- etching이 진행하면 side면이 노출되어 오는데 이부분은 PR( Photo Resist)로는 보호하지 못하기 때문에 Etching은 동박면에 수직한 방향으로 진행됨고 더불어 횡방향으로 진행된다.
- side 부식현상은 미세패턴 형성을 위한 가장 나쁜 인자이기 때문에 이를 방지하기 위하여 현재의 분사방식(종/횡, 상/하 동식 분사방식)을 수직 이방성 방식으로 분사방식을 개선하여side etching을 최대한 억제	사업화 진행중

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유현황

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	적용제품	주무관청

1	특허	스티프너 부품의 도장용 지그	덕우전자(주)	2012.05.08	2013.09.30	Stiffener	특허청

2	특허	복합 재질의 디스플레이용 백커버	덕우전자(주)	2013.04.24	2014.08.12	PDP TV	특허청

3	특허	다양한 두께와 재질의 판에 적용되는 팸너트	덕우전자(주)	2013.05.03	2014.08.12	PDP TV	특허청

4	특허	구리 에칭액 및 이를 이용한 구리 배선의 에칭방법	덕우전자(주)	2015.07.21	2016.09.06	COF	특허청

나. 규제사항당사와 연결회사가 생산하는 휴대폰용 카메라모듈 부품 및 자동차전장부품은 고객사의 설계 및 요구 스팩에 맞춰 생산됩니다. 따라서 당사는 금속 제조산업의 특성상 일반적으로 준수해야 할 환경 및 산업안전에 대한 준수 의무 외에 별도의 규제는 없습니다. 다만 당사는 해외 종속회사로의 임가공 용역 매입 등 수출, 수입 등의 거래가 수반되며, 동 과정에서 외국환거래법, 관세법의 규제를 받습니다. 다. 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 정부규제 준수당사는 법률에서 정하고 있는 각종 제품 환경규제를 철저히 준수하고 있습니다. 금속제품에 대한 환경관련 규제 사항은 제품의 개발, 생산, 사용, 폐기 등 제품의 Life cycle 동안의 유해물질 사용금지, 사용 재질 및 구조개선, 재활용 등이 있습니다. 당사는 제품 생산과정에서 발생되는 오염물질의 배출을 최소화 하기 위하여 대기오염 방지시설, 수질오염 방지시설, 폐기물처리시설과 같은 환경오염 방지시설을 설치하여 운영함으로써 주변 환경에 대한 영향을 최호화 하도록 하고 있습니다. 이러한 사업장 환경관리는 관련부처, 지방자치단체의 관리 감독을 받고 있으며, 국내 전 생산 사업장은 국제환경안전보건경영시스템 인증( ISO14001)을 취득하여 법규준수 및 자율관리 체제를 강화하고 있습니다.