차백신연구소 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있으며, 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 '예측정보'는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있으며, 이러한 '중요한 차이를 초래할 수 있는 요인'에는 '회사 경영과 관련된 전략적 의사결정 요인'과 '환율, 정책 등의 변화에 따른 외부환경에 관한 요인'이 포함되어 있을 수 있습니다.본 자료에 기재된 '예측정보'는 당해 공시서류 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 동 '예측정보'와 '중요한 차이를 초래할 수 있는 요인'의 '불확실성'으로 인해 미래의 결과는 본 자료에 기재된 내용과 '중대한 차이'가 발생할 수 있으며, 향후 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인이나 불확실성을 반영하여 예측정보를 수정하는 정정보고서를 공시할 예정이 없음을 유의하여 주시기 바랍니다. 2. 개요 가. 영업의 개황당사는 독자적으로 개발한 면역증강 플랫폼기술(Adjuvant platform)을 활용하여 만성 B형 간염 치료백신, B형 간염 예방백신, 대상포진 백신과 같은 감염성 질환의 예방 및 치료를 위한 차세대 백신과 다양한 난치성 암을 치료하는 항암면역치료제를 개발하고 있습니다.당사 면역증강 플랫폼인 L-pampo™와 Lipo-pam™은 면역증강 효과가 매우 우수할 뿐 아니라 백신타겟에 따라 요구되는 효과적인 면역반응 (예를 들면 체액성 또는 세포성 면역반응으로 조절)을 유도할 수 있으며, 백신 항원에 따라 필요한 경우 운반체 역할도 할 수 있어서 다양한 백신에 적용할 수 있는 확장성이 있습니다.현재 임상시험을 진행 중이거나 임상시험 승인신청 중인 B형 간염 예방 및 치료백신, 대상포진 백신(자진취하 상태이며, 재신청 예정), H7N9 판데믹 조류독감 백신 외에도 연구 단계에 있는 COVID-19 백신, 펩타이드 항암백신, mRNA 백신, 노인용 독감 백신, 노로 바이러스 백신, 백일해 백신 등 다양한 백신에 적용이 가능함을 확인하였습니다. 또한, 당사는 경쟁력있는 면역증강제 L-pampo™와 Lipo-pam™를 활용하여 신규 백신 타겟에 대한 항원 개발사와 협업을 통하여 지속적으로 백신 파이프라인을 확장해 나가고 있습니다. 나. 주요경영지표

당사는 매 결산기 재무비율 산출을 통하여 기업의 성장성 및 안정성 등 경영관리실태를 측정하고 있으며, 하기와 같이 산출된 지표 등을 활용하고 최고경영자를 비롯한 경영진의 합리적인 의사결정에 필요한 재무관련 주요경영지표를 사용하여 회사의 경영성과를 측정하고 있습니다.

(단위: %,회,원,배)

구 분	산 식	정 의	재무비율

제 22 (당)기	제 21 (전)기	증 감

① 안정성 지표

유동비율 (%)	(유동자산/유동부채)*100	유동성 측정	250.33	520.96	-51.95

부채비율 (%)	(부채총계/자기자본)*100	부채 의존도 측정	64.87	1536.83	-95.78

② 수익성 지표

ROA (%)	(당기순이익/총자산)*100	자산 운용의 효율성 측정	-28.20	-24.24	-16.36

ROE (%)	(당기순이익/자기자본)*100	자본 운용의 효율성 측정	-46.50	-396.71	88.28

③ 성장성 지표

매출액증가율 (%)	((당기매출액/전기매출액)-1)*100	기업의 외형적 성장 측정	542.70	-38.31	1516.50

영업이익증가율 (%)	((당기영업이익/전기영업이익)-1)*100	기업의 성장척도 측정	43.69	47.32	-7.66

④ 활동성 지표

총자산회전율 (회)	당기매출액/총자산	자산의 활동성 측정	0.01	0.00	153.37

총자본회전율 (회)	당기매출액/총자본	자본의 효율성 측정	0.01	0.05	-74.48

⑤ 투자관련 지표

주당순이익(EPS) (원)	(당기순이익/발행주식수)	주당 이익창출 정도 측정	-696.96	-278.73	-150.05

주가수익비율(PER) (배)	(주가/주당순이익(EPS))	주가의 내재가치 측정	-	-	-

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위 : 백만원,%)

과 목	제 22(당)기말	제 21(전)기말	증감액	증감비율

[유동자산]	61,847	25,037	36,810	147.02

[비유동자산]	3,466	710	2,756	388.17

자산 총계	65,313	25,747	39,566	153.67

[유동부채]	24,706	4,806	19,900	414.07

[비유동부채]	992	19,368	-18,376	-94.88

부채 총계	25,698	24,174	1,524	6.30

[자본금]	13,215	11,194	2,021	18.05

[자본잉여금]	72,576	18,404	54,172	294.35

[자본조정]	746	310	436	140.65

[기타포괄손익누계액]	-	-	-	-

[이익잉여금]	46,921	28,335	18,586	65.59

[비지배지분]	-	-	-	-

자본 총계	39,615	1,573	38,042	2418.44

부채및자본 총계	65,313	25,747	39,566	153.67

1) 자산IPO로 인한 유입자금 및 연구개발을 위한 기계장치 구입으로 인한 증가분2) 부채정부과제 수주로 인한 기술료 금액 증가분3)자본IPO로 인한 자본금 및 자본잉여금 증가분 나. 영업실적

(단위 : 원,%)

과 목	제 22(당)기말	제 21(전)기말	증감액	증감비율

I. 매출	500,000,000	77,796,488	422,203,512	542.70

II. 매출원가	-	13,009,731	-13,009,731	-100.00

III. 매출총이익	500,000,000	64,786,757	435,213,243	671.76

IV. 판매비와관리비	6,584,640,941	4,299,209,142	2,285,431,799	53.16

V. 영업이익(손실)	-6,084,640,941	-4,234,422,385	-1,850,218,556	-43.69

VI. 법인세비용차감전순이익(손실)	-18,420,062,452	-6,240,339,609	-12,179,722,843	-195.18

VII. 법인세비용	-	-	-	-

VIII. 당기순이익(손실)	-18,420,062,452	-6,240,339,609	-12,179,722,843	-195.18

1) 매출액애스톤사이언스와 체결한 라이센스아웃 계약에 따른 계약금 수령2) 영업이익파이프라인 확대에 따른 연구개발비 일부증가3) 당기순이익전환사채의 2021년말 공정가치 평가 반영 (전환사채관련 평가손실 106억) : 현금 유출입이 없는 회계상의 비용으로 전환사채의 전환 후에는 발생하지 않음

다. 사업부문별 실적(단위 : 원,%)

계정구분	사업부문	제 22(당)기말	제 21(전)기말	증감액	증감비율

매출액	공통부문	500,000,000	77,796,488	422,203,512	542.70

매출총이익	공통부문	500,000,000	64,786,757	435,213,243	671.76

※ 당사는 신약개발 사업을 영위하고 있으며, 그 외에 다른 사업은 존재하지 않습니다.※ 매출액의 주된 증감 요인 : 애스톤사이언스와 체결한 라이센스아웃 계약에 따른 계약금 수령 라. 신규사업 당사의 주 사업은 차세대 백신 및 면역치료제 개발이며, 신규 사업 진출은 검토하고 있지 않습니다. 마. 환율변동 영향 당사는 국제적으로 영업활동을 계획하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 CNY와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 인식된 화폐성외화자산과 화폐성외화부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 이러한 위험은 발생가능성이 매우 높은 CNY 지출액에 근거하여 측정하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(외화단위 : CNY, 단위 : 천원)

구분	당기말	전기만

계정과목	통화	외화금액	원화환산금액	외화금액	원화환산금액

외화현금	CNY	8,507	1,592	8,507	1,422

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 현황

(단위 : 원,%)

과 목	제 22(당)기말	제 21(전)기말	증감액	증감

영업활동으로 인한 현금흐름	-4,739,554,286	-3,954,336,343	-785,217,943	-19.86

투자활동으로 인한 현금흐름	-47,463,309,924	-6,871,802,561	-40,591,507,363	-590.70

재무활동으로 인한 현금흐름	44,319,853,910	19,991,299,999	24,328,553,911	121.70

현금및현금성자산에 대한 환율변동 효과	169,883	37,856	132,027	348.76

현금및현금성자산의 순증가	-7,883,010,300	9,165,161,095	-17,048,171,395	-186.01

기초의 현금및현금성자산	11,837,584,634	2,672,385,683	9,165,198,951	342.96

기말의 현금및현금성자산	3,954,744,217	11,837,584,634	-7,882,840,417	-66.59

나. 자 금조달 1) 전환사채

(기준일 : 2021년 12월 31일 ) (단위 : 원, 주)

종류＼구분	회차	발행일	만기일	권면(전자등록)총액	전환대상주식의 종류	전환청구가능기간	전환조건	미상환사채	비고

전환비율(%)	전환가액	권면(전자등록)총액	전환가능주식수

제2회 무기명사모 전환사채	2	2020.12.11	2023.12.11	13,000,000,000	기명식 보통주	2021.12.12 ~ 2023.12.04	100	7,700	13,000,000,000	1,688,311	(*1)
(*2)

제3회 무기명사모 전환사채	3	2020.12.28	2023.12.28	10,000,000,000	기명식 보통주	2021.12.29 ~ 2023.12.20	100	7,700	10,000,000,000	1,298,701	(*1)
(*2)

합 계	-	-	-	23,000,000,000	-	-	-	-	23,000,000,000	2,987,012	-

(*1) 2021년 10월 IPO(기업공개)가 완료되었으며, 기 발행된 전환사채의 계약내용에 따라 전환가액이 8,260원에서 7,700원으로 조정 되었습니다.

(*2) 2021년 10월 IPO(기업공개)가 완료되었으며, 기 발행된 전환사채의 전환가액이 조정됨에 따라 전환가능 주식수가 변동 되었습니다.

5. 부외거래 공시서류 작성기준일 현재 재무제표에 자산이나 부채로 기록되지 않은 부외거래는 없습니다. 한편, 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 동 사업보고서 본문 내 'XⅠ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'에 상세히 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책에 관한 사항

당기 및 비교 표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다. 동 기준서의 적용으로 재무제표에 미치는 영향은 'III. 재무에 관한 사항'의 '5. 재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.

또한, 제정ㆍ공표되었으나 2022 년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 주요 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.

1) 기업회계기준서 제1103호 ‘사업결합’(개정): ‘개념체계’에 대한 참조

개정사항은 사업결합 시 인식할 자산과 부채는 개정된 재무보고를 위한 개념체계의 자산과 부채의 정의를 참조하도록 하되, 기준서 제1037호 ‘충당부채, 우발부채 및 우발자산’ 및 해석서 제2121호 ‘부담금’의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서에서 정의한 과거사건, 현재의무 및 의무발생사건 등의 기준을 적용하도록 기준서 제1103호 인식예외를 추가하고, 취득자는 취득일에 우발자산을 인식하지 않는다는 점을 포함하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도의 사업결합에 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

2) 기업회계기준서 제1016호 ‘유형자산’(개정): 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 재화의 매각

개정사항은 경영진이 의도한 방식으로 유형자산을 가동될 수 있는 장소와 상태에 이르기 전에 생산된 재화(예: 시제품)의 판매에서 발생하는 매각금액과 그 재화의 원가는 유형자산의 취득원가의 차감으로 인식하지 않고 당기손익으로 인식한다는 것을 주된 내용으로 하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

3) 기업회계기준서 제1037호 ‘충당부채, 우발부채 및 우발자산’(개정): 손실부담계약의 계약이행원가

개정사항은 손실부담계약의 회피불가능 원가를 구성하는 계약이행원가가, 그 계약을 이행하는데 드는 증분원가와 계약을 이행하는데 직접 관련되는 그 밖의 원가 배분액으로 구성됨을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

4) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’(개정): 유동부채와 비유동부채의 분류 및 중요한 회계정책의 공시

개정사항은 보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않으며 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됨을 명확히 하고 있습니다. 또한, 유의적인 회계정책이 아닌 중요한 회계정책을 공시하고, 중요하지 않은 회계정책을 공시하는 경우에는 그 정보가 중요한 회계정책 정보를 불분명하게 하지 않도록 추가 개정되었습니다. 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

5) 기업회계기준서 제1008호 ‘회계정책, 회계추정치 변경 및 오류’(개정): 회계추정치 정의

개정사항은 ‘회계추정의 변경’에 대한 정의를 삭제하고 ‘회계추정치’에 대한 정의를 추가하여, 회계정책에서 측정불확실성을 고려하여 회계추정치를 개발하도록 하는 경우 추정치 개발시 사용한 측정기법과 투입변수는 회계추정치에 포함되어 측정기법이나 투입변수의 변경이 전기오류수정으로 인한 것이 아닌 한 회계정책의 변경이 아닌 회계추정치의 변경임을 명확히 하고 있습니다. 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

6) 기업회계기준서 제1012호 ‘법인세’(개정): 이연법인세 최초 인식 예외 규정의 요건 추가

개정사항은 이연법인세의 최초 인식 예외 규정에 ‘거래 당시 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 생기지는 않는다’는 요건을 추가하여, 단일 거래에서 자산과 부채를 최초 인식할 때 동일한 금액의 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 생기는 경우에는 이연법인세 자산과 부채를 모두 인식해야 함을 명확히 하고 있습니다. 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

7) 기업회계기준서 제1117호 ‘보험계약’(제정): 기준서 제1104호 ‘보험계약’ 대체

기준서 제1117호 ‘보험계약’은 보험계약의 인식과 측정을 다룬 종전 기준서 제1104호 ‘보험계약’을 대체합니다. 해당 기준서는 보험계약을 발행한 기업의 유형과 관계없이 모든 보험계약에 포괄적이고 일반적인 모형을 제시합니다. 동 기준서는 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며, 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용한 기업은 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

8) 한국채택국제회계기준 2018-2020 연차개선

한국채택국제회계기준 2018-2020연차개선은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초 채택’: 최초채택기업인 종속기업

- 제1109호 ‘금융상품’: 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

- 제1116호 ‘리스’: 리스 인센티브

- 제1041호 ‘농림어업’: 공정가치

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 본 보고서 작성 기간 중 당사가 환경 관련 법률 등에 따라 부담하거나 부담할 것으로 예상되는 환경복구비용이나 손해배상 등의 책임, 또는 정부나 지방자치단체로 부터 행정 조치를 받았거나 받을 것으로 예상되는 내역은 없으며, 동 기간 중 주요 핵심인력의 이동이나 산업재해 발생 및 관련 자금의 지출도 없었습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항

새로운 의약품이 환자에게 판매되기 위해서는 신약후보 물질의 발굴에서부터 동물을 대상으로 하는 전임상 시험, 인체를 대상으로 하는 임상시험, 시판 승인이라는 단계를 모두 거쳐야 하며, 제품의 개발부터 판매까지의 전과정을 각 국가의 규제 당국이 매우 엄격히 규제하고 있습니다.

특히 인체를 시험대상으로 하는 임상시험은 각 국가의 정부 규제가 매우 엄격합니다. 임상시험 이전 단계부터 여러가지 축적 데이터를 제출하여야 하며, 임상시험을 진행 중인 경우에도 심각한 부작용 등이 보고된다면 진행 중이던 임상시험이 중단되거나 철회될 수 있습니다. 또한 임상시험을 성공적으로 마치고 시판 승인을 받은 신약을 생산 및 판매하는 과정에서도 규제당국이 제시하는 규정을 준수해야 합니다.

라. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항 당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면하거나 직면할 수 있는 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다.당사는 위험관리에 관한 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.당사의 내부감사는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 당사의 위험관리체계가 적절한지 검토하여 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 이사회에 보고하고 있습니다.