한국비엔씨 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과관련된 여러 가정에 근거하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한, 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부 환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로 동 사업보고서상에 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 회계장부를 비롯한 관련서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 당사는 지속적인 경영활동과 설비투자로 인하여 매년 꾸준한 매출증가세를 보여 2019년(제4기) 매출은 전기대비 약 5.9%가량 증가했으나 개발비용, 관련 인력 증가, 스팩합병을 통한 코스닥상장 등 판매관리비의 주된 증가로 2,336백만원의 영업이익을 달성하였고, 당기순손실은 5,401백 만원 을 기록하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 (단위 : 원)

과목	제4기	제3기	증감	증감율

유동자산	30,659,902,694	19,078,629,402	11,581,273,292	60.70%

비유동자산	18,939,020,960	11,765,298,615	7,173,722,345	60.97%

자산총계	49,598,923,654	30,843,928,017	18,754,995,637	60.81%

유동부채	11,378,860,486	14,555,465,450	-3,176,604,964	-21.82%

비유동부채	10,642,819,531	5,059,888,431	5,582,931,100	110.34%

부채총계	22,021,680,017	19,615,353,881	2,406,326,136	12.27%

자본금	4,621,396,700	3,583,604,900	1,037,791,800	28.96%

주식발행초과금	26,422,209,421	1,919,750,991	24,502,458,430	127.63%

기타자본	(3,264,476,763)	525,920,282	-3,790,397,045	-720.72%

이익잉여금	(201,885,721)	5,199,297,963	-5,401,183,684	-103.88%

자본총계	27,577,243,637	11,228,574,136	16,348,669,501	145.60%

(*)자기자본비율	55.60%	36.40%	19.2%P	52.73%

(*)부채비율	79.85%	174.69%	-94.84%P	-54.29%

(*) 자기자본비율:(자기자본(자본총계)/총자산) x 100(*) 부채비율: 부채총계/자기자본(자본총계) - 자산총계는 49,599백만원으로 전기대비 60.8% 증가하 였으며, 자산의 주된 증가요인은 합병으로 인한 자본총계의 증가이며, 부채총계는 22,022백만원으로 전기대비 12.27% 가량 증가하였습니다. 부채증가의 주된 요인은 합병으로 인한 기 발행 전환사채의 반영 등에 따른 증가가 주된 요인입니다.

나. 영업실적 (단위 : 원)

과목	제4기	제3기	증감	증감율

매출액	17,668,445,868	16,680,986,047	987,459,821	5.92%

매출원가	7,184,081,826	6,835,923,671	348,158,155	5.09%

매출총이익	10,484,364,042	9,845,062,376	639,301,666	6.49%

판매비와관리비	8,148,813,736	5,515,049,279	2,633,764,457	47.76%

영업이익	2,335,550,306	4,330,013,097	-1,994,462,791	-46.06%

기타수익	223,719,419	112,400,640	111,318,779	99.04%

기타비용	6,136,737,371	216,113,701	5,920,623,670	2,739.59%

금융수익	242,938,061	359,480,361	-116,542,300	-32.42%

금융비용	2,201,991,806	1,523,055,100	678,936,706	44.58%

법인세비용차감전순이익	(5,536,521,391)	3,062,725,297	-8,599,246,688	-280.77%

법인세비용	(135,337,707)	720,803,030	-856,140,737	-118.78%

당기순이익	(5,401,183,684)	2,341,922,267	-7,743,105,951	-330.63%

- 매출액은 대내외적인 경기침체와 주력제품군인 필러제품군의 내수시장 경쟁심화 등에도 불구하고 창상피복재 및 조직보충재 등의 견조한 실적 증대에 힘입어 전기대비 5.92% 증가한 17,668백만원을 기록하였습니다. - 영업이익은 신규제품 개발을 위한 연구개발비용의 증가 및 관련 인력 충원에 따른 인건비성 비용의 증가, 합병과 상장을 위한 지급수수료 등의 증가에 따라 판매관리비가 증가함에 따라 전기 대비 46% 가량 감소하였습니다. 2020년 신제품의 출시 및 지속적인 원가절감 노력으로 매출과 이익의 동반성장을 꾀할 것입니다. - 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장이 진행되면서 영업외적인 합병비용이 대거 발생하여 기타 비용이 일시적으로 크게 증가하였습니다. 이에 따라 세전 및 세후 순이익은 적자 전환을 하였습니다. 4. 유동성 및 자금 조달과 지출가. 유동성 (단위 : 천원)

구 분	제4기	제3기	증감

영업이익	2,335,550,306	4,330,013,097	-1,994,462,791

영업활동으로 인한 현금흐름	3,779,633,801	1,928,637,396	1,850,996,405

투자활동으로 인한 현금흐름	7,087,419,006	(256,008,472)	7,343,427,478

재무활동으로 인한 현금흐름	1,362,946,444	1,729,216,814	-366,270,370

기말의 현금	22,402,120,963	10,293,943,536	12,108,177,427

- 당사의 현금은 영업활동을 통하여 전기대비 18.5억원 가량 증가하였으며, 투자활동으로 인한 현금흐름은 73.4억원 증가, 재무활동으로 인한 현금흐름은 3.6억원 가량 감소하였습니다. 이로 인하여 기말의 현금흐름으로 전기대비 121억원 가량 증가하였습니다. 나. 자금조달 당기말과 전기말 현재 단기 및 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	차입처	구분	연이자율(%)	당기말	전기말

단기차입금	국민은행(*1)	운전자금	2.72	3,000,000	-

대구은행(*1)	운전자금	-	-	610,000

기업은행(*1)	운전자금	-	-	450,000

소 계	3,000,000	1,060,000

장기차입금	대구은행(*1)	시설자금 등	3.06~3.49	7,189,600	4,067,500

신한은행(*1)	운전자금	3.56	1,000,000	1,000,000

기술보증기금	전환상환우선주	4.50(*2)	-	630,679

미래창조uqip투자조합	전환상환우선주	4.50(*2)	1,519,439	1,347,724

스마일게이트화통아진펀드	전환상환우선주	4.50(*2)	-	1,347,724

IBK기업은행	전환상환우선주	4.50(*2)	1,481,457	1,314,034

차감 : 1년이내 만기도래분	(3,000,896)	(4,670,161)

소 계	8,189,600	5,037,500

유동성장기부채	3,000,896	4,670,161

합 계	11,190,496	10,767,661

(*1) 차입금에 대하여 당사의 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석32참조). (*2) 상환청구시 보장수익률입니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항] 중 재무정보이용상의 유의점을 참조하시기 바랍니다. 그 밖에 당사의 재무상태, 영업실적, 유동성 및 자본조달 등에 중요하게 영향을 미칠만한 환경, 규제 또는 정책 변화 등에 관한 사항은 없습니다.