야스 반기보고서 (2021.06)
7. 기타 참고사항

가. 산업의 개황

(1) 디스플레이 산업의 현황 디스플레이 산업은 기존의 CRT에서 LCD에서 OLED로 발전하는 과정을 거쳐 오고 있습니다. 이에 따라 디스플레이 시장은 지난 수년간 LCD를 중심으로 급격하게 성장해왔으나, 최근에는 그 성장의 무게중심이 OLED로 전환되었으며, 디스플레이 제조장비 역시 LCD 제조장비에서 OLED 제조장비로 성장의 축이 전환되었습니다. 당사는 OLED 제조장비의 핵심 기술인 증착기 및 증착원 기술을 보유하여 패널업체에 공급하는 사업을 영위하고 있습니다.최근 디스플레이는 초박형, 초경량화, 저전력, 고해상도, 고휘도 등의 고성능 사양의 요구 외에도 유저의 몰입감을 높이기 위해 소형모바일부터 대형 TV에 이르기 까지 화면이 휘어진 형태로 디스플레이 기술은 진화하고 있습니다. 또한 foldable, wearable, rollable로 발전되는 트랜드에 맞춰 산업 전반에 걸쳐 개발은 급속하게 진행되고 있으며, 내년 중으로 foldable display 성능을 가지는 휴대폰 출시가 임박해 있는 상황입니다. 또한 미래 disposable, stretchable까지 가능한 기술도 개발하여 관련 기술을 선점하기 위해 업계에서는 앞다투어 많은 투자가 이루어지고 있습니다.최근 OLED가 각광받은 이유는 기존 LCD가 가지고 있는 기술적인 한계를 넘어 차세대 디스플레이로서 요구되는 고성능의 디스플레이 성능과 산업에서 요구되는 다양한 형태의 외형적인 부분까지 응용이 가능하기 때문입니다. 최근에 갤럭시 모바일폰과 OLED TV 제품은 이미 일상 생활에 들어온 지 오래된 상황이며 PC와 노트북용 모니터, 자동차용 디스플레이와 사이니즈 영역까지 넓히고 있는 OLED 관련 기사는 손쉽게 접할 수가 있습니다. OLED는 일찍이 기존 LED와는 다르게 면발광, flexible, warm white 등의 강점으로 차세대 조명용으로도 각광을 많이 받아 왔으며 현재는 실제 제품으로도 출하되고 있어 향후에는 LED조명을 대체할 것으로 기대되고 있습니다.

[디스플레이의 종류]

디스플레이의 종류	설명

브라운관(CRT)	진공 상태에서 음극선에서 나오는 전자가 화면의 형광면에 충격을 주어 발광하게 함으로써 시각적 정보를 표현하는 디스플레이.

평판 디스플레이	LCD	액정에 주어지는 전압에 따라 광의 특성을 변조하는 원리를 이용하며 휴대폰, 노트북, 컴퓨터, TV등 디스플레이 전반에 걸쳐 활용.

PDP	전면 유리 기판상의 전극간에 전압을 가한 후 발생된 자외선이 형광체를 자극하여 가시광선을 발생시키는 원리를 이용하며, 자체 발광형 표시소자로서 시야각이 넓고 대면적화에 유리하여 대형 벽걸이용 TV로 활용.

OLED	전자(-)와 정공(+)의 결합과정에서 나오는 자연발광을 이용한 디스플레이로 현재 모바일 시장에 적용 중이며, TV를 비롯한 다양한 디스플레이로 확대 전망.
OLED는 PMOLED와 AMOLED로 나뉘지만 대부분 AMOLED이므로특별한 언급이 없는 한 OLED라 함은 AMOLED를 의미함.

FED	CRT와 유사하게 진공속에서 전자가 화면의 형광체를 발광시키는 디스플레이. CRT와 달리 각 화소마다 음극이 있으므로 음극관이 필요 없어 CRT에 비해 얇은 형태로 구현 가능.

기타	PROJECTION	스크린에 투사하는 형태의 디스플레이를 의미하며 대형 스크린 등 평판디스플레이가 실현하기 어려운 영역에 응용.

3D	시차발생 필터기술 원리를 이용해 입체적인 영상을 구현하며, 대부분의 평판디스플레이 및 projection 디스플레이로 이용 가능.

FLEXIBLE	전자종이 기술을 포함한 종래 디스플레이 기술을 유연한 기판에 구현하여 종이처럼 얇고, 가볍고, 깨지지 않고, 자유롭게 휘어지는 디스플레이.

(가) OLED 정의유기 발광 다이오드(Organic Light-Emitting Diode, OLED)는 빛을 내는 층이 전류에 반응하여 빛을 발산하는 유기 화합물의 필름으로 이루어진 박막 발광 다이오드(LED)입니다. OLED는 빛을 발생시키는 발광 소자이기 때문에 디스플레이 등의 표시소자, 키패드용 광원, LCD 백라이트 등 IT기기 광원, 조명 등에 응용할 수 있어 잠재 응용 범위가 넓은 특징이 있습니다. 현재 OLED는 디스플레이 분야에 가장 널리 으용되고 있으며 향후 조명 등에도 광범위하게 응용될 것으로 예측되고 있습니다.OLED 디스플레이는 자발광 특성을 갖고 있기 때문에 백라이트 등의 보조광원이 불필요하기 때문에 아주 얇은 디스플레이 제작이 가능하며, 시야각이 넓어 디스플레이로서 손색이 없고, 응답속도가 마이크로초 이하이기 때문에, 동영상 구현에 적합합니다. 또한 플렉서블 기판을 사용할 수 있어 차세대 디스플레이인 플렉서블 디스플레이 에도 대응이 가능합니다. (나) OLED vs. LCD 기존 디스플레이 시장은 TFT-LCD가 주도하고 있었으나, 현재 점차적으로 OLED의시장으로 확대대고 있습니다. 앞으로의 디스플레이 시장을 주도할 두 가지 방식을 비교하면 다음과 같습니다.LCD는 광원에서 나오는 빛의 투과량을 조절하여 색을 구현하는 방법으로 자체 발광이 아니나 OLED는 유기 화합물로 전기가 흐르면 스스로 빛을 내는 자체 발광 물질입니다. 즉, LCD는 백라이트(최근 LED 사용)를 사용하며 인가된 외부 전압에 따른 액정의 상태 변화와 Color filter를 통해 외부로 나오는 빛을 우리가 확인하는 방식입니다. 그러나 OLED는 저류 구동에 의해 발광 소자( RGD 화소)로부터 직접 빛을 방출시키는 방식으로 필터나 백라이트가 사용되지 않습니다. 따라서 소자 구조가 단순하며 두께 또한 LCD에 비해 얇아 초박형 디스플레이 구현이 용이하며 필터링 없이 자연 발광된 빛을 사용하기 때문에 휘도, 시야각, 응답속도 등에서도 월등히 우수하여 최근 LCD를 대체하는 차세대 디스플레이로 각광을 받고 있습니다.

[LCD, OLED 성능 비교]

구분	LCD	OLED	비고

응답속도	30/1,000sec	1/1,000,000sec	응답속도 개선

전력 소모량	고전력 소모	궁극적으로 전력소모가 감소할 전망

시야각	제한 있음	시야각 해소

작동온도	0℃ ~ 65℃	-30℃ ~ 80℃	확대된 작동 온도

가격	LCD OLED	이론적으로 LCD보다 70% 수준까지 절감 가능

발광방식	BLU필요	자체 발광형	BLU 필요 없으므로 제품 두께를 줄일 수 있음

수명	약 6만 시간 이상	약 2.5만 시간	유기 물질 수명 문제 보유

명암비	LCD OLED	OLED는 완벽한 검은색 표현 가능

크기	다양	다양	휴대폰 등 작은 전자제품용 디스플레이 위주 생산

유연성	낮음	높음	LCD는 BLU 때문에 Flexible Display 구현 불가능

자료 : Displaysearch (2) 디스플레이 제조 장비 산업 개황 디스플레이 장비란 디스플레이 패널 제조를 위한 각 공정에 사용되는 장비를 의미합니다. 국내외 디스플레이 산업은 삼성전자, LG전자, BOE 등 디스플레이 패널 업체가 선도하는 산업으로써, 디스플레이 장비 및 부품·소재 제조 업체는 디스플레이 패널 제조 업체가 요구하는 제품을 공급하고 있습니다. OLED, 플랙서블(Flexible)등 신규 디스플레이 시장의 확대됨으로써 패널 제조 업체에서 신규 투자가 이어지고 있으며, 이와 함께 설비 투자가 확대되고 있습니다. 또한 디스플레이 공정이 고도화되면서 설비 요구 사양의 증가로 인한 디스플레이 장비 개발 및 고품질화가 요구 되고 있어, 산업의 부가가치 또한 증가하고 있습니다.

당사가 영위하고 있는 OLED 제조 공정을 간단히 살펴보면 폴리이미드 코팅 및 경화 -> LTPS TFT 제조(열처리, 결정화 공정 포함) -> 유기물 증착 -> 봉지 -> 유리기판 제거(LLO) 공정으로 구성됩니다.

제조 공정의 큰 흐름은 다음과 같습니다.

(가) 폴리이미드 코팅

유리 소재의 Glass Substrate에 액체 상태의 폴리이미드 (Polyimide)를 올립니다.

(나) 폴리이미드 열처리

PI Curing장비(열처리 장비)를 통해 500도 미만의 온도에서 장시간 열처리를 하면 폴리이미드가 딱딱하게 굳으며 디스플레이 기판의 역할을 하게 됩니다.

(다) LTPS TFT 제조(열처리, 결정화 공정 포함)

이렇게 만들어진 PI층 위에 디스플레이의 각 화소를 조절하는 TFT가 올라가게 됩니다. TFT 공정은 통상적으로 세정->증착->노광->현상->식각으로 이루어진 Mask공정을 반복하며 회로를 하나씩 쌓는 방식으로 만들어지며 a-Si TFT에 열처리 공정과 Laser Annealing(결정화)를 통해 LTPS TFT가 됩니다.

(라) OLED 유기물 증착

제조된 LTPS TFT위에 OLED 소재들을 증착합니다. 소형 OLED의 경우 Red, Green, Blue 유기물질을 각각 독립적으로 패터닝하는 RGB방식이 사용됩니다.

(마) 박막 봉지층 형성

증착된 유기 재료는 수분 및 산소에 취약한 성향을 띄기 때문에 기판을 보호해주는 봉지 공정이 진행됩니다. 과거에는 투명한 Glass로 봉지를 했었으나, 최근에는 박막필름을 활용해 봉지층을 구성하는 방식이 많이 사용되고 있습니다.

(바) 유리기판 제거

Laser Lift Off장비를 통해 레이져를 쏘아주면 Flexible OLED에서 공정 제일 처음에 투입된 Glass Substrate가 떨어지게 됩니다.

(사) 하판 보호용 Base Film 부착

Glass가 떨어져나간 이후 PI층을 보호하기 위해 Base Film 을 붙이게 됩니다.

(아) 터치센서, 편광판, 보호필름, 커버윈도우 부착

상단의 박막봉지층 위로 터치센서, 편광판, 보호 필름을 올리고 마지막으로 OLED 패널의 상판을 보호하는 커버윈도우를 붙이면 Flexible OLED패널이 완성됩니다.

나. 산 업의 성장성 (1) 디스플레이 시장 규모 및 전망 최근 OLED는 스마트폰을 중심으로 확산되고 있으며, TV 제품에도 적용되어 LCD를 대체할 디스플레이로 부상하고 있습니다. 또한, 플렉서블 OLED가 상용화됨에 따라 기존의 스마트폰, TV 등의 완제품에서는 Form Factor 차별화가 확대대고, 신규로 차량용 디스플레이, 웨어러블 디스플레이, 상업용 디스플레이로 확대되는 등 이에OLED의 시장 수요는 폭발적으로 증가할 것으로 전망됩니다.한국디스플레이산업협회 디스플레이산업 주요 통계에 따르면, 글로벌 LCD 디스플레이 시장규모는 2020년 925억 달러에서 2026년 902억 달러로 시장이 줄어들 것으로 전망되지만, OLED부문은 2020년 296억달러에서 2026년 482억 달러로 연평균 8.5% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 지속적인 기술개발을 통해 디스플레이 품질 및 양산 수율 개선, 수요처 확대 등을 통해 OLED 시장은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.

[글로벌 디스플레이 시장규모 및 전망(금액기준)]

(단위 : 억달러, %)

구분	2020년	2021년(F)	2022년(F)	2023년(F)	2024년(F)	2025년(F)	2026년(F)	CAGR
('20~'26)

LCD
(비중)	925(75.3)	1,011(72.3)	981(69.9)	958(66.8)	946(64.9)	920(62.7)	902(61.2)	-0.4%

OLED
(비중)	296(24.1)	380(27.2)	411(29.2)	444(30.9)	459(31.5)	476(32.5)	482(32.7)	8.5%

기타
(비중)	7(0.6)	7(0.5)	12(0.9)	33(2.3)	52(3.6)	71(4.8)	89(6.1)	52.8%

합계	1,228	1,398	1,404	1,435	1,457	1,467	1,473	3.1%

자료 : 한국디스플레이산업협회, OMDIA OLED 부문별로 살펴보면 글로벌 시장에서 모바일용 중소형 패널은 2020년 253억 달러에서 2026년 400억 달러로 연평균 7.9% 성장할 전망이며, TV용 대형 패널은 2020년 43억 달러에서 2026년 82억 달러로 연평균 11.4% 성장할 것으로 보입니다. 최근 중소형 패널 기준 OLED의 제조원가가 LCD 원가에 근접하였고, 향후 제조원가가 더욱 낮아질 것으로 예상됨에 따라 스마트폰 시장에서 OLED 채택이 확대될 것으로 예상됩니다. 대형패널 부문에서는 양산수율 개선, 지속적인 기술 개발을 통한 제조원가가 낮아지고, 중소형 패널과 마찬가지로 TV 시장에서 OLED 대형 패널의 적용이 확대되어 전체 OLED 패널 중 차지하는 비중이 증가할 것으로 전망됩니다.

[글로벌 OLED 시장규모 및 전망(금액기준)]

(단위 : 억달러, %)

구분	2020년	2021년(F)	2022년(F)	2023년(F)	2024년(F)	2025년(F)	2026년(F)	CAGR
('20~'26)

중소형
(비중)	253
(85.5)	320(84.3)	348(84.8)	379(85.5)	390(84.8)	398(83.7)	400(83.1)	7.9%

대형
(비중)	43
(14.5)	60(15.7)	62(15.2)	64(14.5)	70(15.2)	78(16.3)	82(16.9)	11.4%

합계	296	380	411	444	459	476	482	8.5%

자료 : 한국디스플레이산업협회, OMDIA (2) 디스플레이 장비 시장 규모 및 전망 디스플레이 및 OLED 시장이 성장함에 따라 관련 디스플레이 장비시장 규모 또한 확대될 것으로 전망됩니다. 상품의 기술 및 디자인의 다변화 등 소비 시장의 니즈에 따라 디스플레이 제조장비 산업의 구도에도 변화가 이루어지고 있으며 2020년 세계 디스플레이 장비 시장 규모는 OLED 장비의 시장 확대에 따라 148억달러 수준으로 예상되고 있습니다. OLED 및 Flexible 해외 투자 확대에 따른 장비 수출 동향은 2015년 1,647백만달러에서 2020년 3,069백만달러로 증가하였습니다.

[디스플레이 장비 수출 동향]
(단위: 백만달러)

구분	2015	2016	2017	2018	2019	2020

제조장비	1,440	1,439	3,147	2,837	2,514	2,693

부분품	207	292	515	447	410	376

합계	1,647	1,731	3,662	4,284	2,924	3,069

자료 : 한국디스플레이산업협회, KITA

최근 디스플레이 산업은 중국의 공격적인 LCD 투자로 한국과 일본, 대만 디스플레이 패널 업체들의 시장 경쟁력 및 장악력이 점차 악화되고 있는 실정입니다. 이에 따라 대면적 TV 시장에서 삼성디스플레이와 LG디스플레이의 대면적 LCD에 대한 경쟁력 확보는 더욱 어려워 질 것으로 예상되고 있기에 한국 패널 업체들의 대면적 OLED 패널 양산은 필수적인 상황입니다. 따라서 경쟁력이 약해진 한국의 대면적 LCD 양산라인을 대면적 OLED 패널 양산 라인으로 전환하는 투자가 본격적으로 이뤄질 것으로 예상하고 있으며, LG디스플레이가 대면적 OLED 패널에 적용하고 있는 Oxide TFT와 WRGB+Color Filter 기술을 타 디스플레이 업체가 채택한다면 기존 대면적 a-Si LCD 라인의 Backplane 장비와 Color Filter 장비를 그대로 활용할 수 있어 투자비용이 감소함에 따라 대면적 OLED 패널의 가격을 절감할 수 있을 것으로 판단됩니다.

이러한 AMOLED 주요 장비 시장은 한국과 중국의 패널 업체에 의해 주도될 것으로 예상되고 있으며 TV용 AMOLED 패널과 Flexible AMOLED 패널의 수요 증가로 관련 장비의 수주가 활발하게 이루어질 것으로 전망되고 있습니다. 그에 따라 당사가 제조하고 있는 OLED 패널의 주요 공정 중 하나인 증착 장비의 향후 투자규모는 큰 폭의 상승을 보일 것으로 전망하고 있으며 상세 수치는 다음과 같습니다.

[OLED 증착 장비 신규 투자 금액 전망]
(단위: 백만달러)

구분	2016	2017	2018	2019

OLED 증착 장비	RGB 증착	1,223	1,609	1,264	1,182

White 증착	155	155	398	541

Solution 증착	-	13	73	167

합계	1,378	1,777	1,735	1,890

출처: 유비산업리서치(2016.07)

OLED 증착 장비의 신규 투자규모는 2016년 1,378백만달러에서 2019년 1,890백만달러로 연평균 11.1% 상승할 것으로 예상하고 있으며, 특히 당사가 LG디스플레이의 대면적 OLED 패널의 증착을 위해 공급하는 White 증착 장비는 2016년 155백만달러에서 2019년 541백만달러로 연평균 51.7%상승하며 증착 장비 시장의 성장세를 주도할 것으로 전망하고 있습니다.

다. 경기 변동의 특성

디스플레이 산업의 최종 제품은 TV, 컴퓨터, 노트북, 휴대폰 등 내구성 소비재로 경기변동에 민감한 제품입니다. 디스플레이 패널 제조업체는 디스플레이 패널의 예상 수요 및 관련 전방 산업 경기에 따라 디스플레이 생산라인 증설하거나 신규 투자를 수행하며, 디스플레이 장비산업은 디스플레이 패널 제조업체의 투자계획에 따라 변동될 수밖에 없습니다. 따라서 디스플레이 장비산업은 그 전방산업인 디스플레이 패널산업 경기에 민감하게 반응합니다. 즉, 디스플레이산업은 경기변동에 민감하게 반응하는 장치산업의 특징을 갖고 있어, 디스플레이 설비의 투자여부에 따라 통상 30~36개월 주기로 경기변동 사이클을 나타나고 있어 디스플레이 장비업체의 가동율 또한 민감하게 변동되는 특성이 있습니다.

또한 디스플레이 산업은 양산을 위한 투자에서 제품생산까지 일정한 시차가 존재하기에 수요 증가를 예측하고 투자를 시작하면 투자가 완료되는 시점에서 생산물량이 급증하여 초과공급이 발생하게 되고, 이후에는 투자를 축소하게 돼 일정시점 이후 초과수요가 발생하는 양상이 반복되어 왔습니다. 하지만 현재 LCD 패널은 성숙기에 접어든 상황에서 공급과잉 상태에 있어, 과거와 같은 패턴을 보이지는 않을 전망이며, OLED의 경우는 과거 LCD가 보여주었던 [투자실행 → 공급증가 → 초과공급 → 투자축소 → 수요증가 → 초과수요 → 투자실행]의 사이클을 반복할 가능성이 있습니다.

거시경제 요인 등 경기변동에 따른 수요 성장 변동에 따라, 공급이 수요를 초과하는 시기에는 패널 가격이 하락할 수 있으며, 수요증가 대비 공급이 부족할 경우에는 가격이 상승할 수 있습니다. 그러나 OLED 산업은 현재 초기 시장형성 단계로 국내 대형 패널 양산업체가 시장을 주도하고 있으며, 추격하는 해외업체들과의 경쟁적인 기술개발과 설비투자로 인하여 향후 상당 기간 동안 산업의 성장세가 지속될 것으로 전망됩니다.

라. 시장 여건 (1) OLED 디스플레이 시장 점유율 2000년대 중반 이후 LCD 시장에서 중국 디스플레이 업체의 성장으로 국내의 LG디스플레이와 삼성디스플레이는 LCD 시장에서 중국 업체와 출혈 경쟁을 벌이기보다는 OLED 시장에 대한 투자를 확대하기 시작하였습니다. 양사는 2000년 후반부터 본격적으로 기술개발 및 투자를 진행하였고, 그룹 관계사의 제품전략에 따라 LG디스플레이는 TV에 들어가는 대형 패널에, 삼성디스플레이는 모바일용 중소형 패널에 집중하였습니다.이러한 국내 디스플레이 패널업체의 사업 전략 속에서 LCD는 2017년까지 글로벌 시장 점유율 1위를 유지하고 있었으나 중국의 시장 점유율이 빠르게 상승 하였습니다.중국의 경우 2015년 15.8%에서 2020년 44.0%로 증가한 반면, 같은 기간 우리나라는 38.9%에서 20.8%로 점유율이 하락하였습니다.2020년 기준 글로벌 OLED 시장은 한국이 85.8% 점유율로 독점에 가까운 지위를 유지하고 있습니다. 기업별로 살펴볼 때, 중소형 OLED 시장 및 초기단계인 TV용 대형OLED 시장 모두 국내 디스플레이 업체가 시장을 주도하고 있습니다. 중소형 OLED 시장에서 2020년 금액 기준의 점유율은 삼성디스플레이 72.7%, LG디스플레이 12.1%이며, TV용 대형 OLED 시장은 LG디스플레이가 86.3%로 현재 과점하고 있는 상황입니다.

(2) 목표 시장 (가) LG디스플레이의 OLED 투자 전망LG 디스플레이 또한 OLED생산라인을 보유한 국내 주요 중소형 OLED 패널업체이자 중소형 OLED에 대한 투자를 본격적으로 단행하고 있는 업체입니다. 연간 4~5조원의 EBITDA규모에서 투자를 진행중인 LG디스플레이는 2018년 현재 15K/월의 생산 Capa를 보유중입니다. 이러한 수치는 지속적인 투자를 통해 2020년 74K/월 수준까지 확대될 전망입니다. 세부적으론 6세대 E6라인의 경우 지속적인 투자를 단행하여 향후 45K/월까지 증설이 예정되어있으며, 이는 애플 아이폰을 위한 라인으로 활용될 전망입니다. 만약 45K/월까지 증설이 완료될 경우, E6라인에서만 연간 대략 5,000만대의 5.5인치 스마트폰용 패널이 생상 가능할 전망입니다. LG디스플레이는 2012년~2013년 E4-1 라인(옛 M2) 구축을 위해 총 1조 5,700억원을 투자한 바 있습니다. 그 후, E4라인이 양산가동에 들어가자마자 추가로 증설투자를 결정하기도 했습니다. 2016년 증설을 시작한 E4-2라인에는 TFT 전환에 4,600억원, OLED 증착설비에 3,900억원 등 총 8,500억원의 투자를 단행했습니다. 또한 LGD는 2017년 7월 2020년까지 대형 및 중소형 OLED 라인에 총 15조원을 투자한다는 계획을 밝혔습니다. 특히 8세대 OLED 라인의 수율이 안정화된 이상 초대형 OLED 라인(10.5세대) 2.8조원을 투자 집행하며 OLED TV의 대중화를 앞당기기 위한 전략을 구사할 계획으로, 2020년 상반기부터 파주 P10 공장 내에 차세대 10.5세대 이상급의 초대형 OLED TV 양산라인 투자가 집행될 것으로 전망되고 있습니다. 또한 LG디스플레이는 중국 광저우 지역에 8.5세대 OLED TV 생산 설비 투자를 집행하기 위해 중국 지방 정부와의 합작 법인 설립을 완료하였고 2019년 하반기 양산목표로 진행중입니다.

(나) 해외 디스플레이 업체의 OLED 투자 전망

전례에 없던 중소형 OLED 투자의 가장 큰 모멘텀은 OLED 탑재 스마트폰 수요 증가로 볼 수 있습니다. 중소형 OLED기반 디스플레이에 대한 관심과 수요가 빠르게 증가면서 주요 스마트폰 업체들의 판매량 및 매출이 확대되고 있으며, 이러한 수요 급증에 대응하기 위하여 디스플레이 업체들은 중소형 OLED 패널 생산을 위한 공격적인 투자를 유치하고 있습니다.

먼저 삼성과 LG를 제외한 해외 업체들의 경우 중소형 OLED 투자는 2016년 이후 본격화 될 것으로 예상됩니다. 46,000장/월을 기록한 2016년 해외 업체들의 중소형 OLED 신규 생산 Capa는 2017년 179,000장/월, 또 2018년에는 그 수치가 212,000장/월을 기록할 것으로 전망되면서 향후 꾸준한 확대가 예상됩니다. 이는 최근 중소형 OLED 시장에 대한 중국 당국의 관심과 OLED투자에 대한 정부의 적극적인 지원 정책으로 대다수의 중국 패널업체들이 50%의 정부 보조금 (0% 이자)과 30~40%의 저금리 대출을 받고 있는 것에 기인합니다. 이에 따라 2018년 이후 중소형 OLED에 대한 투자는 중화권 업체를 중심으로 한 해외 업체가 주도할 것으로 전망되고 있습니다.

가장 공격적인 OLED 투자를 진행중인 중국 업체 BOE는 6세대 기술인 B7과 B11라인에 각각 3.7조원, 7.8조원 투자를 통해 48,000장/월 규모를 준비중에 있습니다. 이 외에도 CSOT, EDO, Tianma 등 중국 패널 업체들과 JD, Sharp(Foxconn) 등 일본 패널 업체들 또한 2017년부터 본격적으로 중소형 OLED에 대한 투자를 진행하였습니다. 2012년 설립된 디스플레이 스타트업체인 Royole의 경우 중국 정부에서 3조원 규모의 지원을 받아 2017~2018년에 걸쳐 5.5세대 15K/월, 그리고 6세대 30K/월규모의 생산능력을 확보할 수 있는 기반을 마련하는 등 전통적인 중소형 OLED 패널업체 외에도 다수의 업체들이 중소형 OLED에 대한 투자를 확대할 계획을 가지고 있습니다.

(다) TV용 대형 OLED 시장중소형 디스플레이 시장에서 점유율을 높여오던 OLED 기술이 TV 시장으로의 확산이 본격화되면서 디스플레이 시장에서의 점유율 상승세를 지속할 전망입니다. 특히 LG디스플레이가 2020년까지 15조원의 OLED 설비투자 계획을 발표하며 OLED TV 패널 사업 확대를 위한 설비투자 결정까지 내리면서 시장확대는 본격화될 전망입니다. 따라서 LG디스플레이가 OLED TV 패널 사업을 확대함에 따라 삼성디스플레이 중심의 중소형 OLED와 함께 디스플레이 시장은 LCD에서 OLED로의 전환이 가속화될 것으로 전망하고 있습니다. 프리미엄 TV 시장에서 OLED TV의 점유율 상승은 가파르게 상승하고 있습니다. 2017년 55인치 이상 TV 시장에서 OLED TV의 점유율은 약 20%로 낮은 수준이지만, 2018년 OLED TV 점유율은 약 25% 수준을 기록하고 있습니다. 즉 같은 사이즈, 비슷한 성능의 LCD TV에 비해 가격이 비싸지만 프로미엄 제품에 대한 소비자들의 선호가 LCD에서 OLED로 빠르게 전환되고 있는 것입니다.

[55인치 이상 OLED TV 출하량]
인치별 tv 시장 규모.jpg 인치별 tv 시장 규모

출처: 유 안타증권 리서치센터OLED TV시장에 가장 먼저 진입한 LG디스플레이는 현재 LG전자, 소니, 파나소닉, Skyworth, Changhong 등을 대상으로 대형 OLED 패널을 납품하고 있으며, 2014년 약 16만대에 불과하던 LG디스플레이의 대형 OLED TV 패널 출하량은 2018년 약 250만대 수준으로 증가하였으며, 그 수치는 향후 급속도로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 중국 업체들의 LCD TV시장 진입에 따른 LG의 본격적인 OLED TV 양산단계 진입에 의한 것으로 판단됩니다.

[글로벌 OLED TV 시장 확대]
oled tv 출하량 전망.jpg oled tv 출하량 전망

출처: NH투자증권 리서치본부

이러한 양상은 LG디스플레이뿐만 아니라 삼성디스플레이 및 Sony 등 주요 대형 디스플레이 업체에서 역시 나타나고 있습니다. 최근 삼성디스플레이는 기존의 퀀텀닷 LED TV가 아닌 OLED 기술을 바탕으로 TV 시장을 재편하는 전략을 취할 것으로 예상되고 있고, Sony를 포함한 주요 대형 디스플레이 업체들 또한 OLED TV 비중을늘리는 등 차세대 먹거리인 OLED TV시장은 확대 되고 있습니다. 중국 BOE는 2016년말 중국 OLED TV시장 점유율 1위 업체 Skyworth와의 자체 OLED TV 출시 전략을 발표했고 중국 패널업체 CSOT도 현재 대형 OLED패널 R 투자를 진행 중 것으로 확인되고 있습니다. 대형 OLED의 open mask 증착과 이러한 추세는 최소 5년 간 지속될 것으로 보이며, 이에 따른 당사의 대형 OLED 증착 장비에 대한 수요는지속적으로 증가할 것으로 판단됩니다.

마. 경쟁현황 당사는 OLED 산업의 핵심 분야인 증착 관련하여 증착원 및 증착 시스템을 제작하여납품하고 있습니다. OLED 산업 발전이 시작될 때부터 증착 분야는 일본 업체들이 독점하는 핵심 기술 분야였습니다. 현재 OLED 시장 내 압도적인 점유율을 보유하고있는 삼성디스플레이와 LG디스플레이는 모두 일본 Canon Tokki社의 증착장비를 사용하고 있습니다. 사실상 일본 Canon Tokki社의 독점 시장이었던 증착장비 시장은 당사가 2013년 LG디스플레이에 세계 최초 8G(대형 디스플레이) 증착장비를 수주하여 양산에 성공하면서 사실상 독점에서 벗어 날 수 있었습니다. 또한 LG디스플레이는 중소형 OLED 생산 라인에 선익시스템의 증착기를 투입하여 양산을 준비하고 있습니다. 그에 따라 현재 대규모 양산 라인에 OLED 증착기 납품 실적으로 시장에서 검증된 증착기 업체는 상기 기술한 바와 같이 日 Tokki社, 한국의 당사와 선익시스템등 3개 업체를 꼽을 수 있습니다. 최근 삼성디스플레이, LG디스플레이 외 중화권 디스플레이 패널 업체들의 OLED 라인 증설로 인해 증착기의 수주 경쟁은 조금씩 증가하고 있습니다. 에스앤유는 2013년에 BOE와 GVO에, 에스에프에이는 2014년 Truly에 증착 장비를 공급한 경험이 있으며, 이를 통해 중화권 패널업체들의 추가적인 OLED 증설 시 같은 업체에 발주를 줄 가능성이 존재할 수 있습니다.

[OLED 증착기 업체와 수주 실적]

장비업체	패널 크기	수주실적

Cannon Tokki(日)	중소형	SDC(6GH), LGD(6GH), BOE(6GH), Sharp(6GH) 외

선익시스템(韓)	중소형	LGD(R), LGD(6GH) 외

야스(韓)	대형	LGD(8G TV), LGD(5G Lighting), BOE(8G/6 Pilot) 외

에스에프에이	중소형	Truly(4.5G Pilot), GVO(5.5GQ), Royole(5.5GQ) 외

에스엔유	중소형	BOE(5.5GQ), GVO(5.5GQ), Truly(R) 외

위에서 언급한 바와 같이 OLED 증착장비 분야는 한국, 일본의 업체들이 경쟁하고 있으나 중소형은 일본의 Tokki가 양산에 성공하면서 앞서고 있으며, 대면적은 당사가 8G 개발 완료하고 양산 성공하며 기술적 우위를 보유하고 있습니다. 증착기와 증착원 모두 양산 성공경험을 보유하고 당사는 전세계에서 유일한 업체이며, 특히 8G 대형 제품을 생산할 수 있는 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다. 바. 경쟁상의 강점 (1) 대형 OLED 증착 장비의 기술적 우위

RGB 방식 OLED TV 기술은 8G 기판을 6분할하여 증착하는 방식이며, White OLED 방식은 8G 기판을 그대로 사용하여 증착하고 있기에 RGB방식 대비 생산성이 6배높은 특징을 지니고 있습니다. 또한 화소 형성을 위해 Fine Metal Mask를 사용하는 RGB 방식에 대비 Open Mask를 사용하는 White OLED의 공정 난이도가 낮고 공정 마진이 커서 생산성이 좋은 특징을 지니고 있습니다.

또한 유기 물질이 OLED 패널에서 차지하는 원가 비중이 14%~24% 수준으로 큰 비중을 차지하고 있기에 증착 과정에서 유기물질의 loss율을 최소화하는 것이 매우 중요합니다. 당사의 In-line OLED 증착 System은 유기물질의 사용효율을 극대화 할 수 있는 생산 장비로, 8G 기판 기준 70% 이상의 물질 사용 효율을 확보하고 있습니다.

8세대 기판을 이용하는 OLED TV 생산공정은 LG 디스플레이에서 처음 적용하였으며, OLED TV 생산에 필요한 핵심 공정 장비인 증착기와 기판 핸들링 방법을 당사와 LG 디스플레이에서 사전 연구/개발을 진행하였습니다. 그 결과, 양산에 적합한 기술 개발을 완료하여 생산라인(E4-1,2)을 구축하였습니다.

또한 생산라인 구축 이후 OLED TV 생산 수율을 높이기 위해 2년 이상의 개선 작업을 진행하였으며, 그 결과 당사는 대형 OLED 증착 장비 분야에 있어 유일한 양산 경험을 보유하고 있습니다. 현재까지 메이저 디스플레이 업체로의 증착 장비 공급을 통해 적정 수율 확보를 위한 양산 경험을 보유한 경쟁사는 Canon Tokki가 유일한 상황입니다. 또한 LG디스플레이 E4-1 라인의 성공적인 양산을 발판으로 2016년에는 추가 생산라인(E4-2)의 증착 장비 발주를 완료하였으며, 현재까지 전세계 유일한 대형 OLED 증착 장비 생산 경험을 보유하고 있고, 이런 양산경험을 바탕으로 LG 디스플레이 추가 생산라인인 광저우 2개 라인을 예정하고 있습니다.

(2) 증착원 기술OLED display를 제작하기 위해서는 유기물 혹은 금속을 기판에 여러 층으로 얇게 코팅하여 다층 박막을 제작해야 하는데 이러한 유기 박막 혹은 금속 박막을 제작하는 공정을 증착 공정이라고 합니다. 증착 공정에 사용되는 유기 물질을 가열하여 증발시키는 장치를 증착원이라고 하며, 증착 공정은 기판 아래에 증착원을 위치시키고 이를가열하여 기판에 원하는 박막을 증착시키는 방식으로 진행되고 있습니다.

당사 증착원 기술의 핵심요소는 크게 3가지로 구분할 수 있습니다.

1) 박막 균일도

현재 OLED 생산에 사용되는 가장 큰 면적의 기판은 8세대 기판으로 그 크기가 2,200mm X 2,500mm에 달하고 있습니다. 큰 면적의 기판에 대해서 박막 두께 불균일도는 2% 미만으로 요구되고 있으며 이를 달성하기 위해서는 증착 분포를 제어하는 증발원 노즐 디자인 기술이 매우 중요합니다. 당사는 이러한 기술에서 높은 수준의 기술력을 가지고 있으며, 2% 수준의 박막 불균일도를 달성하여 8세대 OLED 생산에 투입된 증착원은 당사의 증착원이 유일한 상황입니다.

2) 물질 사용 효율

OLED 증착에 사용되는 유기물들은 OLED를 위해 특수하게 합성된 고가의 물질들로 OLED 생산원가에서 큰 비중(14~24%)을 차지하고 있습니다. 따라서 생산원가 절감을 위해서는 유기물질의 사용효율을 높일 수 있는 증발원 설계가 필수적으로 당사의 증발원은 최고 수준의 물질 사용 효율을 보여주고 있습니다. 당사의 8세대 증착원의 경우 물질 사용 효율은 70% 수준으로 세계 최고 수준입니다.

3) 양산성 확보

대형 기판의 균일도를 생산시간(LOT 당 2주) 동안 동일하게 유지하는 것과 생산 준비 시간을 최소한으로 줄이는 것, 그리고 기판 및 마스크에 열적 데미지를 최소화하는 것, 그리고 마스크를 이용한 RGB 패턴 형성 시 마스크 쉐도우로 인한 혼색을 최소화하는 것 등이 생산성 향상에 영향을 미치는 요인들이며 당사는 다년간의 양산 경험을 통해 많은 노하우가 축적되어 있습니다. 현재 디스플레이 패널 업체 중 OLED 양산에 성공한 회사는 삼성디스플레이와 LG디스플레이 밖에 없으며, 삼성디스플레이는 자사가 직접 개발한 증착원을 사용하기에 증착설비 전문업체로는 당사가 가장 많은 양산 경험을 가지고 있다고 판단됩니다.

사. 지적재산권 보유현황(요약)

구분	특허권	실용신안권	상표권	합계

등록	출원	등록	출원	등록	출원

지적재산권	186	27	3	1	2	-	219

※상세 현황은 '상세표-4. 지적재산권 보유현황(상세)' 참조