네오셈 반기보고서 (2025.06)
1. 사업의 개요

당사는 2002년 4월 설립된 반도체 후공정 검사장비 업체로 메모리반도체의 제조 공정 중 제품의 성능과 신뢰성을 검사하는 장비사업을 주 사업으로 영위하고 있으며,크게 메모리 반도체 기반의 모듈(SSD, CXL 메모리, 서버메모리모듈 등)의 성능 및 신뢰성을 검사하는 사업과, 메모리반도체에 가혹 조건을 적용하여 검사하는 MBT (MONITORING BURN-IN TESTER) 장비 사업으로 나누어집니다. 기타 사업으로 반도체 및 정밀산업에 적용되는 해외 기업의 ASSEMBLY MACHINE, PARTICLE DETECTOR 등에 대한 총판 사업을 영위하고 있습니다.

가. 산업의 특성 1) 산업 개요 반도체 장비 산업은 반도체 산업의 후방산업으로서 반도체 산업 업황에 크게 영향 받으며, 반도체 산업의 약 10% 정도의 규모를 가지고 있습니다. 반도체 장비 산업은 전방 산업인 반도체 산업 기술의 지속적인 발전을 위한 반도체 기술 개발, 원천기술 확보 등 주요 카테고리마다 중요한 부분을 담당하고 있으며, 따라서 반도체 경기와 산업 사이클에 비례하여 후행하는 특징을 갖고 있 습니다. 반도체 산업은 우리나라 전체 수출의 약20%를 차지하는 기간 산업으로서, 4차 산업혁명에 기반한 다양한 신규 산업의 등장은 반도체 산업의 성장을 더욱 촉진 하고 있습니다. 산업의 쌀로서 비유되기도 하는 반도체 산업은 전통적 수요처인 모바일폰, PC, 서버 시장 뿐만 아니라 AI, Big Data, 자율주행, 5G 등 다양한 신산업에도 필수 요소로 자리매김하고 있습니다. 2) 시장 상황

2025년 현재 메모리반도체 시장은 AI 산업의 급격한 성장에 힘입어 고성능 메모리 수요가 증가하고 있으나, 시장 전반의 균형 있는 성장을 위해서는 PC 및 모바일 수 요의 동반 회복이 필요한 상황입니다.

(1) AI 중심의 수요 확대

생성형 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC)의 확산으로 인해 고대역폭 메모리(HBM)와 서버용 DRAM 수요는 급격히 증가하고 있습니다. 특히 AI 서버 및 데이터센터 중심의 수요가 메모리반도체 시장의 주요 성장 동력으로 작용하고 있으며, 관련 장비 산업에도 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

(2) PC 시장의 수요 둔화

2025년 상반기에는 Windows 10 지원 종료와 관세 유예 조치로 인해 일시적인 교체 수요와 조기 출하가 발생했으나, 이는 일시적 사재기 수요에 불과했습니다.

하반기 들어 미국의 고율 관세 적용으로 인해 소비자 가격이 상승하고, 이에 따라 소비 심리가 위축되면서 PC 수요는 다시 감소세로 전환되었습니다.

전통적인 소비자용 PC 시장은 회복되지 못하고 있으며, 일부에서는 경기 침체의조짐까지 나타나고 있습니다.

(3) 모바일 및 범용 메모리 수요 감소

DDR4의 단종으로 인해 기존 PC 및 모바일 제품에서의 메모리 수요는 감소세를보이고 있으며, 현재 메모리 수요는 HBM 중심으로 편중되는 양상을 보이고 있습니다.

모바일 시장 역시 고성능 수요는 존재하나, 전체적인 수요 회복에는 시간이 필요한 상황입니다.

(4) 반도체 장비 산업의 국면 변화

HBM 및 첨단 패키징 기술 중심의 수요 확대는 반도체 장비 산업에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다만, 메모리 수요가 특정 분야에 편중되면서 장비 산업의 안정적 성장에도 구조적 리스크가 존재합니다.

나. 산업의 성장성1. 메모리반도체 산업 성장 전망

2025년 메모리반도체 시장은 AI 수요 확대와 고대역폭 메모리(HBM) 중심의 기술 진화에 힘입어 강한 성장세를 보이고 있습니다.

DRAM 시장: 2025년 6.4% 성장, 2026년에는 12.1% 추가 성장 전망

NAND 시장: 2025년 42.5% 급증, 2026년에도 9.7% 성장 예상

HBM 수요 확대: AI 서버 및 고성능 컴퓨팅 수요가 메모리 수요를 견인

전체 메모리 장비 투자 : 2025년 반등 이후 2026년까지 지속 성장 예상

이러한 흐름은 메모리반도체 산업이 AI 중심의 수요 구조로 재편되고 있음을 보여주며, 전통적인 PC, 모바일 수요의 회복 지연에도 불구하고 시장은 기술 중심 으로 성장하고 있습니다.

2. 반도체 검사장비 산업 성장 전망

메모리반도체의 고집적화 및 고속화는 검사 및 계측 장비의 수요 증가로 이어 지고 있으며, 해당 산업 역시 구조적 성장세를 보이고 있습니다.

2025년 반도체 검사장비 시장 규모: 약 110억 달러

2030년까지 CAGR(연평균 성장률): 5.2% 전망

테스트 장비 시장: 2025년 23.2% 성장, 93억 달러로 역대 최대치 기록 예상

아래와 같은 기술의 변화가 이러한 성장의 요인으로 꼽히고 있습니다. 1) 고대역폭 메모리(HBM) 및 3D NAND 등 복잡한 구조의 반도체 증가

2) AI, 자동차, 서버용 반도체의 고신뢰성 요구

3) 첨단 공정 노드(2nm 이하)로의 전환에 따른 정밀 검사 수요 확대

다. 경기변동의 특성, 계절성1. 경기변동성 특성

1) 메모리반도체 산업

경기 민감 산업으로, 글로벌 IT, 전자제품 수요에 따라 수요 변동성이 큼.

AI, 서버, 데이터센터 수요가 증가하면서 HBM 및 고성능 DRAM 중심으로 구조적 성장세를 보이고 있으나, PC, 모바일 수요 둔화, 미국의 고율 관세 정책, 중국 경기 둔화 등 외부 변수에 따라 단기적 수요 위축 가능성 존재.

WSTS에 따르면, 메모리 시장은 2025년 11.7%, 2026년 16.2% 성장 전망으로 중장기적 회복세가 예상됨.

2) 반도체 검사장비 산업

메모리반도체의 고집적화·고속화에 따라 검사장비 수요가 기술 중심으로 확대 AI, HBM, 3D NAND 등 복잡한 구조의 반도체가 증가하면서 정밀 검사 수요가 구조적으로 증가.

SEMI의 리포트에 따르면 2025년 검사장비 시장은 23.2% 성장해 역대 최대치인 93억 달러에 이를 전망이며, 2026년에도 12.1% 추가 성장 예상됨

2. 계절성 특성

1) 메모리반도체 수요는 일반적으로 하반기(3~4분기)에 강세를 보임

- 기업의 연말 서버 증설, 소비자용 IT 제품 출시, 연말 쇼핑 시즌 등 수요 집중

- 특히 AI 서버 및 데이터센터 수요는 하반기 집중 경향이 있음

2) 검사장비 산업은 메모리 업체의 투자 사이클에 따라 비탄력적 계절성을 보임

- 장비 발주 및 설치는 분기별 실적보다는 연간 투자 계획에 따라 움직임

- 다만, 하반기 장비 수주 집중 현상은 일부 존재 (연말 예산 집행, 생산라인 증설 등)

라. 국내외 시장 여건 1. 시장의 안정성 1) 산업 안정성의 구조적 기반

- 검사장비는 반도체 제조 공정의 필수 장비로, 공정 미세화 및 고집적화에 따라 정밀 검사 수요가 구조적으로 증가하고 있음.

- AI, HBM, 3D NAND 등 고성능 반도체 수요 확대는 검사장비의 기술 고도 화를 요구하며, 이는 장기적인 수요 안정성을 뒷받침함.

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2) 시장 규모 및 성장률

- 2024년 기준 글로벌 검사장비 시장 규모: 약 169억 달러

- 2031년까지 연평균 성장률 7.6%, 280억 달러 규모로 성장 전망 - 2025년 기준 후공정 검사장비 시장 : 약110억 달러 2030년까지 연평균 성장률 5.2% 예상

3) 기술 진입 장벽과 시장 집중도 - 반도체 검사장비 시장은 고도화된 기술이 요구되어 기술 진입장벽이 높으며 이는 기술 중심의 안정적 경쟁 구도를 형성하며, 시장의 급격한 가격 경쟁이나 공급 과잉 가능성을 낮춤.

4) 수요 안정성과 투자 연계성

- 반도체 투자 사이클과 직접 연계되어 있으며, DRAM, NAND, HBM 생산 라인 증설 시 검사장비 수요가 동반 발생.

- 공정 노드가 미세화될수록 검사 공정의 중요성은 더욱 커짐 → 수율 확보를 위한 검사장비 의존도 증가.

- 향후 AI, 자동차, 서버용 반도체의 고신뢰성 요구는 검사장비의 역할을 더욱 강화시키며, 수요의 변동성보다 기술 진화에 따른 수요 확대가 우세함.

2) 경쟁상황 당사의 주요 사업군인 SSD Tester 및 MBT (Monitoring Burn-in Tester) 가 속한 후공정의 경우, 글로벌 시장에서 미국의 Teradyne 및 일본의 Advantest가 DRAM 및 NAND FLASH MEMORY 용 기능, 스피드 및 신뢰성 테스트 전체를 아우르는 검사장비를 공급하며 80%의 높은 시장점유율을 확보하고 있을 만큼 독보적인 위치에 있으며, 국내 경쟁업체들은 Burn-In Tester(가혹조건 신뢰성 테스트) 개발 Platform을 가지고 있습니다. 반도체 검사장비산업은 연구개발에 따른 제품의 혁신, 즉 인적 자원 및 R 능력을 통해 확보한 기술력이 주요 경쟁요소입니다. 특히 고객인 반도체 기업의 주문에 의하여 생산하는 방식이고, 각각의 고객별로 생산, 개발 및 품질 특성에 따라 적합한 장비가 서로 다르므로 고객사인 반도체 제조기업과의 기술협력 및 공동개발을 통해 고객이 필요한 니즈에 맞는 장비를 적절히 개발할 수 있어야 합니다. 이를 통하여 신뢰성을 확보하고 적시에 공급하는 것이 경쟁력으로 작용 하고 있으며, 사용자 기업의 생산성과 품질에 매우 직접적인 영향력을 미치게 됩니다. 이러한 기술적 경쟁 측면에서 당사는 지속적이고 적극적인 연구개발 투자를 통하여 고객사가 필요로하는 제품을 적시에 개발하여 제공하고 있습니다. 특히 당사의 주력사업인 SSD TESTER 분야에 있어서, 당사는 CPU 기반의 4세대, 5 세대 SSD TESTER 개발을 세계 최초로 완료 및 상용화하여, 현재까지 고객사에 지속적으로 제공하고 있으며, 2025년에는 6세대 SSD TESTER 개발이 완료될 예정입니다. 최근 차세대 메모리모듈로 주목을 받기 시작한 CXL메모리의 경우, 2023년에 세계 최초로 CXL(1.1) 메모리 검사장비 상용화에 성공하여 고객사에 성공리에 공급하였으며, CXL(2.0)메모리 검사장비도 2024년 7월 4일에 고객사에 초도 납품을 완료하였습니다. 당사는 이러한 실적이 바탕이 되어 글로벌 CXL 메모리 제조사로부터 지속적으로 CXL 메모리 검사장비(2.0)와 TEST BOARD를 수주 하고 있습니다.

이러한 기술적 측면 외에도, 당사의 경우 국내외 글로벌 반도체 회사를 모두 고객으로 확보하고 있어 고객군이 상대적으로 제한되어 있는 경쟁업체와 비교 해볼 때 상대적으로 우월한 시장경쟁력을 가지고 있다고 평가할 수 있겠습니다