네오셈 반기보고서 (2021.06)
1. 사업의 개요

당사는 2002년 4월 설립된 반도체 후공정 검사장비 업체로 메모리반도체의 제조 공정 중 제품의 성능과 신뢰성을 검사하는 장비사업을 주 사업으로 영위하고 있으며, 크게 SSD(SOLID STATE DRIVE)의 성능 및 신뢰성을 검사하는 사업과, 메모리반도체에 가혹 조건을 적용하여 검사하는 MBT (MONITORING BURN-IN TESTER) 장비 사업으로 나누어집니다. 기타 사업으로 반도체 및 정밀산업에 적용되는 해외 기업의 ASSEMBLY MACHINE, PARTICLE DETECTOR 등에 대한 총판 사업을 영위하고 있습니다.

가. 산업의 특성 1) 산업 개요 반도체 장비 산업은 반도체 산업의 후방산업으로서 반도체 산업 업황에 크게 영향받으며, 반도체 산업의 약 10% 정도의 규모를 가지고 있습니다. 반도체 장비 산업은 전방산업인 반도체 산업 기술의 지속적인 발전을 위한 반도체 기술 개발, 원천기술 확보 등 주요 커테고리마다 중요한 부분을 담당하고 있으며, 따라서 반도체 경기와 산업 사이클에 비례하여 후행하는 특징을 갖고 있 습니다. 반도체 산업은 우리나라 전체 수출의 약20%를 차지하는 기간 산업으로서, 4차 산업혁명에 기반한 다양한 신규 산업의 등장은 반도체 산업의 성장을 더욱 촉진 하고 있습니다. 산업의 쌀로서 비유되기도 하는 반도체 산업은 전통적 수요처인 모바일폰, PC, 서버 시장 뿐만 아니라 AI, Big Data, 5G 등 다양한 신사업에도 필수 요소로 자리매김하고 있습니다. 2) 시장 상황 반도체 장비 시장은 위에서 기술한 바와 같이 전방 산업인 반도체 산업의 절대 적 영향아래 있으며, 2013년부터 시작된 대호황기를 거쳐 2018년 정점을 기록한 후, 2018년 하반기부터는 미중 무역분쟁을 비롯한 스마트폰 판매량 감소, CPU 공급 부족에 따른 글로벌 PC 수요 둔화 등 메모리반도체 주요 수요산업의 글로 벌 경기악화로 인하여 2019년에는 마이너스 성장을 기록하였습니다. 하지만, 2019년 하반기부터 메모리반도체의 재고는 서서히 감소되기 시작하여 메모리 반도체의 가격 하락세가 진정국면에 접어들었고, 2020년에는 코로나19 바이러스 펜데믹 발생에 따른 비대면 수요 증가로 인하여 데이터센터 서버용 반도체 및 저장장치의 수요가 급증하여 2019년 대비 큰 폭의 시장 성장세를 보였습니다. 현재의 반도체 시장 상황은 수요와 공급의 불균형이 발생하고 있는 상황으로, 비메모리 반도체 분야 뿐만 아니라 메모리반도체 분야에서도 수요처의 보유 재고 량이 급격히 감소하고 있는 반면 공급처의 공급속도가 수요량을 충족시키지 못하 고 있어 점차적으로 반도체의 가격이 상승하고 있는 상황입니다. 이러한 신산업의 등장과 수급역전 상황에 따라 반도체 시장은 공급자 시장으로 주도권이 이동하고 있어, 후방산업인 반도체 장비산업 또한 긍정적인 향후 전망이 주를 이루고 있습니다.

반도체 장비 시장은 2019년 대비 점차적으로 시장 규모가 확대되고 있는 상황 이며, 아래 그림과 같이 계속하여 시장규모가 성장할 것으로 예상되고 있습니다.

이러한 시장의 예상과 달리 전반기에는 등 새로운 메모리 반도체의 본격적인 양산이 시작되지 않고, SSD 시장의 경우에도 기존 3세대 제품이 주력을 이루고, 4세대 SSD 양산에 대한 투자규모가 적어 실질적으로 장비업체의 수혜규모는 크지 않았으나, 하반기부터는 DDR5, LPDDR5, GDDR6 본격적인 개발 및 양산에 대한 기대감이 높아지고 있으며, 4세대 SSD의 양산규모가 증가할 것으로 예상되고 있어 매출 증가에 대한 가능성을 높여가고 있는 상황입니다. 나. 산업의 성장성

반도체 산업은 4차 산업혁명의 필수 요소로서 거의 모든 산업에 적용되고 있습 니다. 2017년 및 2018년 전반기까지의 호황세가 워낙 컸기 때문에 2019년 마이 너스 성장의 상대적 느낌이 더 크게 느껴졌을 뿐, 실질 규모로는 2019년의 하락 한 시장 규모도 큰 폭으로 성장한 2017년과 비슷하고, 2016년 보다는 월등히 큰 규모였습니다. 즉, 잠깐 성장폭이 둔화되었을 뿐 그 성장동력 측면에서는 앞으로 도 무한한 성장 가능성을 갖고 있다고 판단해 볼 수 있습니다. 실제로도 2020년의 반도체 및 반도체 장비 산업의 예상시장규모는 2017년의 시장 규모를 넘어설 것으로 예상되고 있으며, 특히 2021년에는 최대 실적을 기 록한 2018년의 규모도 넘어설 것으로 예상되고 있습니다. 이는 기존의 전통적 수요처인 모바일폰, PC, 서버 시장의 회복 및 성장 뿐만 아니라 4차 산업혁명 기 반의 AI, BIG DATA, 자율주행 등 신산업의 폭발적 성장을 기반으로 가능한 예 측이며, 따라서 향후 반도체는 물론 반도체 장비산업의 성장도 지속될 것으로 예상됩니다.

반도체 기업의 2021년 장비투자규모는 2020년 대비 약13% 정도 증가할 것으 로 예상되고 있으며, 특히 당사의 주력 제품인 SSD 검사장비의 전방시장인 SSD 시장은 신규 데이터 센터의 설립과 기존 노후화된 HDD 기반 서버의 지속적인 교 체수요까지 발생할 것으로 예상되고 있으며, 시장조사업체 IDC는 2019년을 기준 으로 2024년 까지 연평균 18% 성장할 것으로 예상하고 있어 당사의 성장가능성 을 높이고 있습니다. .

좀 더 구체적인 예상 수치를 보면 당사가 속해 있는 반도체 검사장비 분야는 올해 26% 성장한 76억달러로 전망되고 있으며, 2022년에는 2021년 대비 6% 이상 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

다. 경기변동의 특성, 계절성 반도체 검사 장비 시장은 전방산업인 반도체 시장 경기의 영향을 강하게 받습 니다. 시장 전망과 수요나 생산, 매출의 증감에 따라 반도체 제조사의 투자규모 등이 결정되고, 그 투자규모에 따라 당사의 주력 분야인 반도체 검사장비의 수요 도 결정되기 때문입니다. 현재 반도체 시장의 성장을 견인하는 주요 요소로서는 스마트폰, 4차산업, 5G 통신, 빅데이타, IoT, AI, 고성능(게이밍)PC, 테블릿PC, 서버 등이며, 이러한 산 업들이 반도체의 수요와 공급을 결정하게 됩니다. 따라서 반도체 시장의 경기 변 동은 일부 산업의 부침에 국한하지 않고 전체적인 산업 경기와 직접적으로 관련 이 있습니다. 당사의 경우에도 반도체 장비업체의 특성상 반도체 경기 및 소자업체의 투자 사이클에 따라 매출액의 변동이 심할 수 있는 업종이지만, 당사는 다른 경쟁사 처럼 1~2 곳의 반도체 제조사에 집중된 거래가 아닌 주요 국내외 글로벌 반도체 제조사들과 거래관계를 하고 있으므로 상대적으로 경쟁사에 비해 경기변동에 따 른 변동성이 적습니다. 라. 국내외 시장 여건 1) 시장의 안정성 반도체 업체들의 투자확대로 장비 등의 설비투자가 확대되고 있습니다. PC와 스마트폰용 반도체 수요 확대에 따라 성장해온 반도체 시장은 사물인터넷(IoT), 인공지능(AI), 가상현실(VR), 증강현실(AR) 등 신규 시장의 등장으로 인하여 수요가 증가하고 있습니다. 인공지능과 빅데이터의 활용이 증가함에 따라 데이터의 저장과 더불어 고속 탐색 등 일련의 과정에 대한 중요성이 부각되고 있습니다. 저장매체의 고성능화 및 3D NAND의 신뢰성이 확대됨에 따라 플래시메모리 기반의 저장 매체가 부각 되고 있습니다. 특히 메모리 반도체의 고사양화에 따라 반도체 검사장비 시장의 성장이 두드러지고 있는 바, 당사의 주력 사업인 SSD 검사장비의 경우, SSD의 저장용량이 급속한 증가와 고속화에 따라 테스트 공정의 소요시간이 증가하고 있어, HIGH SPEED 및 대용량 테스트가 가능한 고사양 SSD 검사 장비 및 추가 테스트 장비 증설이 필수가 될 것으로 판단되므로, 전방산업의 수요 증가로 인한 향후 안정적인 시장 확보가 가능할 것으로 예상됩니다.

2) 경쟁상황 당사의 주요 사업군인 SSD Tester 및 MBT (Monitoring Burn-in Tester) 가 속한 후공정의 경우, 글로벌 시장에서 미국의 Teradyne 및 일본의 Advantes t 가 DRAM 및 NAND FLASH MEMORY 용 기능, 스피드 및 신뢰성 테스트 전체를 아우르는 검사장비를 공급하며 80%의 높은 시장점유율을 확보하고 있을 만큼 독보적인 위치에 있으며, 국내 경 쟁 업 체들 은 Burn-In Tester(가혹조건 신뢰성 테스트) 개발 Platform을 가지고 있습니다. 반도체 검사장비산업은 연구개발에 따른 제품의 혁신, 즉 인적자원 및 R 능력을 통해 확보한 기술력이 주요 경쟁요소입니다. 특히 고객인 반도체 기업의 주문에 의하여 생산하는 방식이고, 각각의 고객별로 생산, 개발 및 품질 특성에 따라 적합한 장비가 서로 다르므로 고객사인 반도체 소자업체와의 기술협력 및 공동개발을 통해 고객이 필요한 니즈에 맞게 장비를 적절히 개발할 수 있어야 합니다. 이를 통하여 신뢰성을 확보하고 적시에 공급하는 것이 경쟁력으로 작용 하고 있으며, 사용자 기업의 생산성과 품질에 매우 직접적인 영향력을 미치게 됩니다. 이러한 기술적 경쟁 측면에서 당사는 지속적이고 적극적인 연구개발 투자를 통하여 고객사가 필요로하는 제품을 적시에 개발하여 제공하고 있습니다. 특히 당사의 주력사업인 SSD TESTER 분야에 있어서, 당사는 이미 2019년에 4세대 SSD(GEN4) TEST 장비의 개발을 완료하여 고객사에 제공하고 있으며, CPU 기반의 5세대 SSD TESTER 개발을 위한 기반기술을 확보하여, 경쟁사 대비 확 실한 기술적 우위를 보이고 있습니다. 또한, 국내 경쟁업체들은 고객군이 상대적으로 제한되어 있으나 당사의 경우 국내외 글로벌 반도체 회사를 모두 고객으로 확보하고 있으므로 상대적으로 우 월한 시장경쟁력을 가지고 있다고 평가할 수 있겠습니다.