네오셈 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

주식회사 네오셈 이사회는 2019년 01월 01일부터 2019년 12월 31일까지 제4기 사업년도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다. 1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 2. 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 경우 관계서류에 대한 보고를 받았으며, 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 재무상태 및 영업 실적 등을 검토한 결과 연결회사의 주요 경영지표는 다음과 같습니다. (단위 : %)

구 분	2019년 4기	2018년 3기(구16기)

안정성 지표	유동비율	286.04%	179.58%

부채비율	71.15%	95.90%

차입금의존도	29.41%	36.09%

이자보상배율	-764.03%	1,245.15%

수익성 지표	총자산이익률(ROA)	-2.72%	11.19%

자기자본이익률(ROE)	-4.94%	24.40%

영업이익률	-12.25%	13.38%

순이익률	-5.76%	12.62%

3. 재무상태 및 영업 실적 가. 재무상태 당사의 2개 사업년도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %)

구 분	2019년 4기	2018년 3기(구16기)	증감액	증감율

유동자산	38,546	29,802	8,744	29.3%

비유동자산	25,624	21,265	4,359	20.5%

자산총계	64,170	51,067	13,103	25.7%

유동부채	13,476	16,595	-3,119	-18.8%

비유동부채	13,200	8,404	4,796	57.1%

부채총계	26,676	24,999	1,677	6.7%

지배기업 소유주지분	37,494	26,068	11,426	43.8%

자본금	3,754	2,763	991	35.9%

자본잉여금	13,084	-757	13,841	-1,828.4%

이익잉여금	22,109	23,648	-1,539	-6.5%

기타자본 항목	-1,453	414	-1,867	-451.0%

비지배지분	-	-	-	0.0%

자본총계	37,494	26,068	11,426	43.8%

당사의 자산총계는 64,170백만원으로 전기 51,067백만원 대비 25.7% 증가하였고, 유동자산은 29.3% 증가한 38,546백만원, 비유동자산은 20.5%증가한 25,624백만원입니다.자기자본은 전기대비 43.8% 증가한 37,494백만원 입니다.부채총계는 전기대비 1,677백만원 증가한 26,676백만원 이고 유동부채는 사채의 상환, 전환사채의 전환권행사로 전기대비 3,119백만원 감소한 13,476백만원 이고, 비유동부채는 4,796백만원 증가한 13,200백만원 입니다. 나. 영업실적 (단위 : 백만원, %)

구분	2019년 4기	2018년 3기(구16기)	증감액	증감율

매출액	27,226	44,944	-17,718	-39.4%

매출원가	13,958	24,399	-10,441	-42.8%

매출총이익	13,268	20,545	-7,277	-35.4%

판매비와관리비	16,602	14,533	2,069	14.2%

영업이익	-3,334	6,012	-9,346	-155.5%

법인세비용차감전순이익	-2,777	6,450	-9,227	-143.1%

법인세비용	-1,207	779	-1,986	-254.9%

당기순이익	-1,570	5,671	-7,241	-127.7%

미중 무역분쟁을 비롯한 글로벌 경기 악화와 북미, 중국의 스마트폰 판매량 감소, CPU 공급 부족에 따른 글로벌 PC수요 둔화 등과 서버용 반도체 수요마저도 예상보다 부진한 실적을 보이면서 주요 반도체 제조 기업인 삼성, 마이크론, SK하이닉스 등이 감산 및 투자축소를 결정한데 기인하여 당사의 당기 매출은 39.4% 감소한 27,226백만원 이고 영업이익은 적자전환하여 -3,334백만원, 당기순이익 적자전환하여 -1,570백만원을 달성하였습니다. 다. 신규사업 및 중단 사업 해당사항 없습니다. 라. 조직개편 해당사항 없습니다. 마. 환율변동 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 경영진은 당사의 기능통화에 대한 외환 위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화 함으로써 기업가치를 극대화하는데 있습니다. 당기말과 전기말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의내역은 다음과 같습니다. (단위 : USD, 천원)

구분	통화	당기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

금융자산:	-	-	-	-	-

현금및현금성자산	USD	7,194,650	8,329,965	4,145,358	4,634,925

단기금융자산	USD	800,000	926,240	800,000	894,480

매출채권	USD	7,449,907	8,625,502	3,183,399	3,559,358

금융부채:	-	-	-	-	-

매입채무	USD	319,312	369,700	260,266	291,004

미지급금	USD	432,685	500,963	17,250	19,287

당기와 전기 중 현재 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구분	당기	전기

세후 이익	자본	세후 이익	자본

USD	상승시	1,326,862	1,326,862	684,721	684,721

하락시	(1,326,862)	(1,326,862)	(684,721)	(684,721)

바. 자산 손상 또는 감액 손실 당사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다. 현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 일정성장률의 가정(단, 산업평균성장률을 초과하지 않음)이 사용되었습니다. 개별자산에 대한 손상차손은 회수가능액을 초과하는 장부금액만큼 인식하고 있으며, 회수가능액은 처분부대원가를 차감한 공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 자산 감액손실의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다. 사. 합병 (1) 합병 개요 주식회사 네오셈과 대신밸런스제3호기업인수목적주식회사는 2018년 8월 29일 이사회 결의 및 2018년 12월 17일 주주총회 합병승인을 통해 2019년 1월 19일자로 합병하였습니다. 합병은 대신밸런스제3호기업인수목적주식회사가 주식회사네오셈 을 흡수합병하는 방법으로 진행되어 대신밸런스제3호기업인수목적주식회사가 존속 하고 주식회사 네오셈은 소멸하게 되나, 실질적으로는 주식회사 네오셈이 대신밸런 스제3호기업인수목적주식회사를 흡수합병하는 형식으로 대신밸런스제3호기업인수 목적주식회사와 1:15.6819048의비율(주식회사 네오셈 주주에게 대신밸런스제3호 기업인수목적주식회사 보통주 27,631,514주 부여)로 합병하면서 한국거래소 코스 닥시장에 지배회사의 보통주식을 상장하였습니다. (2) 합병 회계처리 방법 본 합병은 역취득과 유사하지만, 대신밸런스제3호기업인수목적 주식회사는 기업의 인수를목적으로 설립된 명목회사로 한국채택국제회계기준 제1103호 "사업결합"에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 역취득에 대한 회계처리가 아닌 한국채택국제회계기준 제1102호 "주식기준보상"에 의한 회계처리를 적용하였습니다. 따라서 경제적 실질에 따라 주식회사 네오셈이 코스닥시장 상장을 위해 대신밸런스제3호기업인수목적 주식회사의 자산과 부채의 집단을 인수하는 회계처리를 하였습니다. 또한, 재무제표는 주식회사 네오셈이 지속되는 것으로 하여 작성됐으며, 비교기간의 재무상태표 및 재무성과는 주식회사 네오셈의 재무상태표 및 재무성과를 반영하고 있습니다. 다만, 전기 및 당기의 자본구조는 법률상 취득자인 대신밸런스제3호기업인수목적 주식회사의 자본구조를 반영하기 위하여 합병비율을 사용하여 소급 조정되었습니다. 한편, 상기 거래구조에서는 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기손익으로 처리됩니다. 기업인수목적회사와의 합병시 주식기준보상 부여일 현재의 주식기준보상 공정가치에서 식별 가능한 재화와 용역의 공정가치를 차감하는 방식으로 식별할 수 없는 비용을 산정하는 경우, 그 주식기준보상 부여일을 합병 주주총회 승인일로 하는 것이 원칙이므로, 지배회사는 합병 주주총회 승인일인 2018년 12월 17일을 기준으로 주식 기준보상 부여일로 하여 합병을 산정하였습니다. (3) 합병일정

내 역	일 자

이사회결의일	2018년 08월 29일

합병승인을 위한 주주총회일	2018년 12월 17일

합병기일	2019년 01월 19일

합병등기일	2019년 01월 24일

신주상장일	2019년 01월 31일

(4) 합병상장손익의 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	금 액

인수한 순자산의 장부가액	10,267,490

인수한 순자산의 공정가치 조정액(*1)	-600,160

식별가능 순자산의 공정가치(A)	9,667,330

발행주식(보통주자본금)	-551,000

발행주식(주식발행초과금)	-9,008,850

보상원가(B)	-9,559,850

직접비용(C)(*2)	-40,879

합병상장이익(A+B+C)	66,601

(*1) 전환사채 공정가치 평가에 따른 조정액입니다.(*2) 상장을 위하여 지급된 직접비용입니다. (5) 인수한 순자산의 공정가치는 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	금 액

현금및현금성자산	1,001,361

단기금융상품	10,000,000

기타자산	187,126

기타금융부채(유동)	-157,357

전환사채	-790,000

전환사채(전환권대가)	-452,907

이연법인세부채	-120,893

인수한 순자산의 공정가치	9,667,330

(6) 본 사업결합과 관련하여 전기 및 당기의 자본구조는 법률상 취득자인 대신밸런스제3호기업인수목적주식회사의 자본구조를 반영하기 위하여 합병비율을 사용하여 소급적으로 조정되었습니다. 전기의 자본구조 조정 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구분	조정 전	조정 후

전기초

-자본금	881,000	2,763,151

-주식발행초과금	869,293	-1,012,858

(주식할인발행차금)

전기초 합계	1,750,293	1,750,293

전기말

-자본금	881,000	2,763,151

-주식발행초과금	869,293	-1,012,858

(주식할인발행차금)

전기말 합계	1,750,293	1,750,293

4 . 유동성 및 자금조달과 지출 (1) 보고기간 종료일 현재 유동성 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구분	2019년 제4기	2018년 16기	증감액

유동자금:

현금및현금성자산	23,631,693	17,539,423	6,092,270

단기금융자산	926,240	894,480	31,760

소계	24,557,933	18,433,903	6,124,030

차입금:

단기차입금	6,600,000	1,700,000	4,900,000

유동성 장기차입금	847,120	4,347,120	-3,500,000

유동성 사채	-	2,000,000	-2,000,000

유동성 전환사채	-	3,112,440	-3,112,440

장기차입금	11,423,740	7,270,860	4,152,880

소계	18,870,860	18,430,420	440,440

Net Cash(유동자금-차입금)	5,687,073	3,483	5,683,590

당기말 당사 현금 및 현금성 자산은 245억원으로 전기대비 60억 증가하였습니다.이는 스팩합병으로 인한 자금유입이 원인입니다.당기말 당사 차입금은 188억원으로 전기말 184억원 대비 4억원 증가하였습니다. (2) 현금흐름 (단위 : 백만원, %)

구분	2019년 제4기	2018년 3기(구16기)	증감액	증감율

Ⅰ. 영업활동 현금흐름	-4,882	11,150	-16,032	-143.8%

Ⅱ .투자활동 현금흐름	9,442	-986	10,428	-1057.6%

Ⅲ .재무활동 현금흐름	1,493	-4,043	5,536	-136.9%

IV. 현금의 증가(감소)(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	6,053	6,121	-68	-1.1%

V. 외화표시 현금의 환율변동효과	39	134	-95	-70.9%

VI. 기초의 현금	17,539	11,284	6,255	55.4%

VII. 기말의 현금	23,631	17,539	6,092	34.7%

당사의 현금은 연결기준으로 영업활동을 통하여 4,882백만원이 유출되었고, 합병 등 투자활동으로 9,442백만원이 유입되었습니다 (3) 자금조달 2019년 12월 31일 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다 (단위 : 천원)

구분	차입처	만기일	이자율(%)	2019년 제4기	2018년 3기(구16기)

일반자금	신한은행	2020.09.09	1.89	1,900,000	-

일반자금(*)	기업은행	2020.03.21	2.339	1,700,000	1,700,000

알반자금	기업은행	2020.09.04	1.55	3,000,000	-

합계	6,600,000	1,700,000

2019년 12월 31일 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다 (단위 : 천원)

구분	차입처	만기일	이자율(%)	2019년 제4기	2018년 3기(구16기)

중소시설자금(*)	기업은행	2028.01.25	2.42	2,333,760	2,616,640

중소시설자금(*)	기업은행	2028.08.07	1.847	4,937,100	5,501,340

일반자금	기업은행	-	-	-	2,000,000

일반자금	한국산업은행	2021.07.08	2.79	5,000,000	-

정책금융	신한은행	-	-	-	1,500,000

소계	-	-	-	12,270,860	11,617,980

차감: 유동성장기차입금	-	-	-	-847,120	-4,347,120

합계	-	-	-	11,423,740	7,270,860

(*) 해당 차입금에 대해서는 일부 유형자산 및 투자부동산이 담보로 제공되어 있습니다. 2019년 12월 31일 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다 (단위 : 천원)

구분	회차	만기일	이자율(%)	2019년 제4기	2018년 3기(구16기)

무보증 사모사채	2회	2019.10.30	-	-	2,000,000

무보증 사모전환사채(*1,2)	3회	2019.12.08	-	-	3,112,440

소계	-	5,112,440

차감: 유동성사채	-	-2,000,000

차감: 유동성전환사채	-	-3,112,440

합계	-	-

(*1) 전기말 유동성 전환사채는 2019년 1월 31일 액면가액 3,000백만원의 전환권이 행사 되어 보통주 2,764,966주로 전환되었습니다.(*2) 2019년 1월 24일을 합병기일로 하는 합병을 통해 승계한 대신밸런스제3호기업인수목적(주)의 전환사채 790백만원은 2019년 8월 2일 전환권이 행사되어 보통주 790,000주로 전환되었습니다.

당기말 현재 차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	금 액

2020.01.01~2020.12.31	7,447,120

2021.01.01~2021.12.31	5,847,120

2022.12.31 이후	5,576,620

합 계	18,870,860

5. 부외거래 당사의 부외거래는 "III. 재무에 관한 사항"의 "3. 연결재무제표 주석"과 "5. 재무제표 주석"의 우발부채 및 약정사항을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책을 참조하시기 바랍니다. 2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 해당사항 없습니다. 3) 법규상의 규제에 관한 사항 해당사항 없습니다. 4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 해당사항 없습니다.