네오셈 사업보고서 (2024.12)
1. 사업의 개요

당사는 2002년 4월 설립된 반도체 후공정 검사장비 업체로 메모리반도체의 제조 공정 중 제품의 성능과 신뢰성을 검사하는 장비사업을 주 사업으로 영위하고 있으며, 크게 SSD(SOLID STATE DRIVE)의 성능 및 신뢰성을 검사하는 사업과, 메모리반도체에 가혹 조건을 적용하여 검사하는 MBT (MONITORING BURN-IN TESTER) 장비 사업으로 나누어집니다. 기타 사업으로 반도체 및 정밀산업에 적용되는 해외 기업의 ASSEMBLY MACHINE, PARTICLE DETECTOR 등에 대한 총판 사업을 영위하고 있습니다.

가. 산업의 특성 1) 산업 개요 반도체 장비 산업은 반도체 산업의 후방산업으로서 반도체 산업 업황에 크게 영향받으며, 반도체 산업의 약 10% 정도의 규모를 가지고 있습니다. 반도체 장비 산업은 전방산업인 반도체 산업 기술의 지속적인 발전을 위한 반도체 기술 개발, 원천기술 확보 등 주요 커테고리마다 중요한 부분을 담당하고 있으며, 따라서 반도체 경기와 산업 사이클에 비례하여 후행하는 특징을 갖고 있 습니다. 반도체 산업은 우리나라 전체 수출의 약20%를 차지하는 기간 산업으로서, 4차 산업혁명에 기반한 다양한 신규 산업의 등장은 반도체 산업의 성장을 더욱 촉진 하고 있습니다. 산업의 쌀로서 비유되기도 하는 반도체 산업은 전통적 수요처인 모바일폰, PC, 서버 시장 뿐만 아니라 AI, Big Data, 자율주행, 5G 등 다양한 신산업에도 필수 요소로 자리매김하고 있습니다. 2) 시장 상황 현재의 반도체 시장 상황은 반도체 산업의 주 수요처인 PC, 모바일 시장의 수요가 큰 폭으로 감소하여 수요와 공급의 불균형이 심화됨에 따라 재고 증가와 판매가격의 하락 등으로 어려움을 겪고 있는 상황입니다. 하지만, 지속적으로 발전하고 있는 신산업(BIG DATA, AI, 자율주행, 5G통신 등)의 성장으로 메모리반도체의 수요는 곧 회복될 것으로 전망되고 있어 2025년 2분기 부터는 수급불균형이 해소될 것으로 예상되고 있습니다. 이와 더불어 CLOUD COMPUTING, AI, IoT 등의 확산으로 데이터 센터의 메 모리 수요가 지속적으로 증가하고 있고, 특히 AI 모델의 크기와 복잡성이 증가하 면서 HBM과 같은 초고속 메모리의 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다. 따라서 반도체 산업의 규모 및 성장과 비례 관계에 있는 반도체 장비산업 또한 수혜를 입을 것으로 전망되고 있습니다.

나. 산업의 성장성

반도체 산업은 4차 산업혁명의 필수 요소로서 거의 모든 산업에 적용되고 있습 니다. 최근 약 2년여간 주요 산업의 수요 감소에 따른 메모리 반도체의 재고 증가에 따라 메모리반도체 산업이 하락세를 보여 왔었지만, AI 산업의 성장에 따른 고성능 메모리반도체(HBM)의 급격한 수요 증가, 차세대 DRAM인 DDR5의 시장 침투율 증가 등 반도체를 필요로 하는 미래 산업의 빠른 진화로 인하여 고성능 반도체에 대 한 수요가 급격히 증가하고 있다는 점에서 반도체 및 장비 산업의 성장도 지속될 것 으로 예상합니다. 특히 당사의 주력 제품인 SSD 검사장비의 경우, 신규 데이터센터의 설립, 고성능 서버 시장(AI서버 등)의 급격한 성장과 기존 노후화된 HDD 기반 서버의 지속적인 교체 수요 발생 등 SSD를 필요로 하는 산업의 투자가 증가하고 있어 전방 시장의 성장에 따른 수혜를 받을 것으로 예상하고 있습니다. 시장 조사기관 BUSINESS RESEARCH INSIGHTS 에서 발표한 자료에 따르면, 글로벌 서버 시장 규모는 2024년 206억8천만 달러에서 2032년까지 2,677억달러에 달할 것으로 예상되고 있으며, 이 기간 연평균 성장률을 9.7%로 예측하고 있습니다 이러한 조사기관의 자료로 추정할 때, 향후 수년간 서버의 출하량과 매출액 모두 큰 폭으로 증가할 것으로 예상하고 있어, 서버의 주요 저장장치인 SSD 시장 역시 성장할 것이 당연하므로, 당사의 성장가능성을 높이고 있습니다.

다. 경기변동의 특성, 계절성 반도체 검사 장비 시장은 전방산업인 반도체 시장 경기의 영향을 강하게 받습니다. 시장 전망과 수요나 생산, 매출의 증감에 따라 반도체 제조사의 투자규모 등이 결정되고, 그 투자규모에 따라 당사의 주력 분야인 반도체 검사장비의 수요도 결정되기 때문입니다. 현재 반도체 시장의 성장을 견인하는 주요 요소로서는 스마트폰, 5G통신, IoT, BIG DATA, AI, 자율주행, 고성능(게이밍)PC, 테블릿PC, 서버 등이며, 이러한 산업들이 반도체의 수요와 공급을 결정하게 됩니다. 따라서 반도체 시장의 경기 변동은 일부 산업의 부침에 국한하지 않고 전체적인 산업 경기와 직접적으로 관련이 있습니다. 당사의 경우에도 반도체 장비업체의 특성상 반도체 업황과 반도체 메이커들의 투자사이클에 따라 실적의 변동이 심할 수 있는 업종이지만, 당사는 경쟁사들과 다르게 다수의 주요 글로벌 반도체 제조사들과 거래관계를 맺고 있어, 소수의 반도체 제조사와 집중 거래관계를 맺고 있는 경쟁사들과 비교 할 때 상대적으로 경기 변동에 따른 위험성이 적습니다. 라. 국내외 시장 여건 1) 시장의 안정성 반도체는 산업의 쌀로써 불릴 정도로 산업 전반에 걸처 광범위하게 사용되고 있습니다. 비록 2022년 하반기부터 재고 증가와 수요 감소로 인한 수요공급의 불균 형으로 약 2년여 기간 동안 메모리 반도체 경기가 하락세를 이어오고 있었으나, 반도체 메이커들의 capex 감소나 지연 투자 등을 통한 공급량 조절과 주요 수요 산업(PC, MOBILE)의 보유 재고 감소 및 수요 증가, 신산업 등장에 따른 HBM과 같은 고사양 메모리반도체 수요 증가로 인하여, 2024년에는 메모리반도체 시장이 어느 정도 정상화 되었으며, 2025년에는 그간의 감산 효과와 수요 증가로 인하여 공급자 위주의 시장이 형성될 수도 있다는 전망이 나오고 있는 상황입니다. 특히 수요의 회복은 차세대 메모리반도체인 DDR5와 고적층 낸드플래쉬 메모리의 시장 침투율을 가속화 할 것으로 전망되고, 신규 데이터센터 투자도 증가할 것으로 예상되고 있어, 주요 제품 포트폴리오가 차세대 메모리반도체 맞춰져 있는 당사에는 더욱 성장할 수 있는 좋은 기회가 열릴 것으로 예상하고 있습니다. 이와 더불어 최근 반도체의 주력 수요처로 새롭게 등장하여 꾸준히 점유율을 높여 가고 있는 전장 시장 또한 향후 반도체 업황을 긍정적으로 바라볼 수 있도록하는 요 인입니다. 전장시장은 AVN SYSTEM 탑재가 이미 보편화 되었고, 인공지능에 기반한 자율 주행 기능이 중요 옵션으로 자리잡아감에 따라 차량용 DRAM 시장이 급성장하고 있으며, 북미 카메이커로부터 시작된 차량 메인 스토리지로의 SSD 채용율이 점점 증가하고 있습니다. 이러한 신규 시장 확대로 보다 신뢰성 있는 데이타 저장과 처리가 요구되고 있으며 이에 따라 해당 기능을 수행하는 반도체에 대하여 보다 강화된 테스트 공정이 요구 되고 있는 상황입니다. 이러한 시장의 변화는 반도체 검사장비를 주 사업으로 영위 하고 있는 당사에게 매우 긍정적인 요소가 될 것입니다. 이를 당사의 사업과 구체적으로 비교하여 설명해 본다면, 당사의 주력 사업인 SSD 검사 장비의 경우, SSD의 저장용량 증가와 고속화에 따라 고속 및 대용량 테스트가 가능한 고사양 SSD 검사 장비 및 추가 테스트 장비 증설이 필수가 될 것으로 판단 되므로, 향후 안정적인 시장 확보가 가능할 것으로 예상됩니다.

기술한 바와 같이 메모리반도체 시장은 수요의 감소와 과도한 재고 보유로 2년여 기간 동안 침체를 겪었으나, 반도체 메이커들의 감산과 차세대 반도체의 시장 진입 이 본격화되고 있어, 반도체 가격의 하락세는 진정 국면에 들어섰으며 수요/공급의 불균형이 상당부분 해소되어 가고 있습니다. 특히 이러한 수급 불균형의 해소는 차세대 메모리반도체의 시장 침투율을 증가 시키고, 관련된 신규 장비 수요도 증가하게 될 것으로 기대되고 있습니다. SEMI 에서는 반도체 검사장비 매출이 2025년 큰 폭으로 성장할 것으로 예상하고 있으며, 이는 대부분이 고성능 차세대 반도체의 침투율 증가에 따른 시장 성장에 그 포인트를 둔 것 입니다. 따라서 현재 제품 포트폴리오 대부분이 차세대 반도체(DDR5 DRAM, 고적층 NAND FLASH MEMORY, CXL DRAM, GEN5 SSD 등)에 집중되어 있는 당사 에게는 우호적인 시장 환경이 조성되고 지속 성장의 기반이 마련되어가고 있다고 하겠습니다.

2) 경쟁상황 당사의 주요 사업군인 SSD Tester 및 MBT (Monitoring Burn-in Tester) 가 속한 후공정의 경우, 글로벌 시장에서 미국의 Teradyne 및 일본의 Advantest가 DRAM 및 NAND FLASH MEMORY 용 기능, 스피드 및 신뢰성 테스트 전체를 아우르는 검사장비를 공급하며 80%의 높은 시장점유율을 확보하고 있을 만큼 독보적인 위치에 있으며, 국내 경쟁업체들은 Burn-In Tester(가혹조건 신뢰성 테스트) 개발 Platform을 가지고 있습니다. 반도체 검사장비산업은 연구개발에 따른 제품의 혁신, 즉 인적 자원 및 R 능력을 통해 확보한 기술력이 주요 경쟁요소입니다. 특히 고객인 반도체 기업의 주문에 의하여 생산하는 방식이고, 각각의 고객별로 생산, 개발 및 품질 특성에 따라 적합한 장비가 서로 다르므로 고객사인 반도체 제조기업과의 기술협력 및 공동개발을 통해 고객이 필요한 니즈에 맞는 장비를 적절히 개발할 수 있어야 합니다. 이를 통하여 신뢰성을 확보하고 적시에 공급하는 것이 경쟁력으로 작용 하고 있으며, 사용자 기업의 생산성과 품질에 매우 직접적인 영향력을 미치게 됩니다. 이러한 기술적 경쟁 측면에서 당사는 지속적이고 적극적인 연구개발 투자를 통하여 고객사가 필요로하는 제품을 적시에 개발하여 제공하고 있습니다. 특히 당사의 주력사업인 SSD TESTER 분야에 있어서, 당사는 이미 2019년에 CPU 기반의 4세대 SSD TESTER 개발을 완료하여 2020년부터 현재까지 고객사에 지속적으로 제공하고 있으며, 2021년에 세계 최초로 CPU 기반의 5세대 SSD TESTER 개발을 완료하여 2022년부터 주력 제품으로서 SSD 시장 점유율 상위 제조사들에게 공급하고 있습니다. 최근 차세대 메모리모듈로 주목을 받기 시작한 CXL메모리의 경우, 2023년에 세계 최초로 CLX(1.1) 메모리 검사장비 상용화에 성공하여 고객사에 성공리에 공급하였으며, CXL(2.0)메모리 검사장비도 2024년 7월 4일에 고객사에 초도 납품을 완료하였습니다. 당사는 이러한 실적이 바탕이 되어 글로벌 CXL 메모리 제조사로부터 지속적으로 CXL 메모리 검사장비(2.0)를 수주하고 있습니다.

이러한 기술적 측면 외에도, 당사의 경우 국내외 글로벌 반도체 회사를 모두 고객으로 확보하고 있어 고객군이 상대적으로 제한되어 있는 경쟁업체와 비교 해볼 때 상대적으로 우월한 시장경쟁력을 가지고 있다고 평가할 수 있겠습니다.