네오셈 분기보고서 (2025.09)
1. 사업의 개요

당사는 2002년 4월 설립된 반도체 후공정 검사장비 업체로 메모리반도체의 제조 공정 중 제품의 성능과 신뢰성을 검사하는 장비사업을 주 사업으로 영위하고 있으며,크게 메모리 반도체 기반의 모듈(SSD, CXL 메모리, 서버용 메모리모듈 등)의 성능 및 신뢰성을 검사하는 사업과, 메모리반도체에 가혹 조건을 적용하여 검사하는 MBT (MONITORING BURN-IN TESTER) 장비 사업으로 나누어집니다. 기타 사업으로 반도체 및 정밀산업에 적용되는 해외 기업의 ASSEMBLY MACHINE, PARTICLE DETECTOR 등에 대한 총판 사업을 영위하고 있습니다.

가. 산업의 특성 1) 산업 개요

반도체 장비 산업은 반도체 산업의 후방산업으로서, 반도체 제조 공정의 핵심 기술을 지원하는 역할을 수행합니다. 전체 반도체 산업의 약 10% 내외의 규모를 차지하며, 반도체 산업의 업황에 직접적인 영향을 받습니다.

이 산업은 반도체 기술의 지속적인 발전을 위한 원천기술 확보, 공정 혁신, 생산성 향상 등 다양한 분야에서 중요한 역할을 담당하고 있으며, 반도체 경기와 산업 사이클에 후행하는 특성을 가지고 있습니다.

반도체 산업은 우리나라 전체 수출의 약 20%를 차지하는 핵심 기간산업으로, AI, Big Data, 자율주행, 5G 등 4차 산업혁명 기반의 신산업 확산은 반도체 수요를 더욱 확대시키고 있습니다. 이에 따라 반도체 장비 산업 역시 기술 고도화와 수요 다변화에 대응하며 성장하고 있습니다.

2) 시장 상황(1) AI 중심의 수요 확대

2025년 들어 생성형 AI와 고성능 컴퓨팅(HPC)의 확산으로 인해 고대역폭 메모리(HBM) 및 서버용 DRAM 수요가 급증하고 있습니다. 특히 AI 서버 및 데이터센터 중심의 대규모 투자가 이어지면서, 메모리반도체 시장은 고성능 중심으로 재편되고 있으며, 관련 장비 산업에도 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

(2) 모바일 및 범용 메모리 수요 급증

하반기 들어 모바일 및 범용 메모리(DRAM, NAND 등) 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 모바일 시장에서는 고성능 스마트폰 출시와 함께 수요가 확대되고 있으며, DDR5 기반의 PC 및 노트북 수요도 회복세를 보이고 있습니다. 특히 글로벌 소비자 시장의 회복과 함께 범용 메모리 수요가 전방위적으로 증가하고 있어, 장비 산업에도 긍정적인 영향을 주고 있습니다.

(3) PC 시장의 점진적 회복

상반기에는 Windows 10 지원 종료와 관세 유예 조치로 인해 일시적인 교체 수요가 발생했으나, 하반기 들어서는 고성능 제품 중심의 수요 회복이 점진적으로 진행 중입니다. 메모리반도체 가격 급등으로인하 소비자 가격 상승에도 불구하고, 기업 및 교육 시장 중심의 수요가 견조하게 유지되고 있습니다.

(4) 반도체 장비 산업의 국면 변화

2025년 8월 말부터 장비업체의 턴어라운드가 시작되었으며, 현재는 검사장비 및 필수 부품에 대한 수주가 본격화되고 있습니다. 특히 HBM 및 첨단 패키징 기술뿐만 아니라, 모바일 및 범용 메모리 수요 확대에 따른 장비 수요 증가가 동반되면서, 3분기를 저점으로 4분기부터는 급격한 실적 개선이 기대되는 상황입니다.

장비 산업은 고성능 중심의 기술 수요와 범용 시장의 회복이 동시에 이루어지며, 안정적인 성장 기반을 확보해 나가고 있습니다.

나. 산업의 성장성1. 메모리반도체 산업 성장 전망

2025년 메모리반도체 시장은 AI 수요 확대와 고대역폭 메모리(HBM) 중심의 기술 진화에 힘입어 강한 성장세를 보이고 있습니다.

DRAM 시장: 2025년 6.4% 성장, 2026년에는 12.1% 추가 성장 전망

NAND 시장: 2025년 42.5% 급증, 2026년에도 9.7% 성장 예상

HBM 수요 확대: AI 서버 및 고성능 컴퓨팅 수요가 메모리 수요를 견인

전체 메모리 장비 투자 : 2025년 반등 이후 2026년까지 지속 성장 예상

이러한 흐름은 메모리반도체 산업이 AI 중심의 수요 구조로 재편되고 있음을 보여주며, 전통적인 PC, 모바일 수요의 회복 지연에도 불구하고 시장은 기술 중심 으로 성장하고 있습니다.

2. 반도체 검사장비 산업 성장 전망

메모리반도체의 고집적화 및 고속화는 검사 및 계측 장비의 수요 증가로 이어 지고 있으며, 해당 산업 역시 구조적 성장세를 보이고 있습니다.

특히 HBM 및 3D NAND 등 복잡한 구조의 반도체가 증가하고 있으며, AI, 자동차, 서버용 반도체의 고속 대용량 데이터처리를 위한 고신뢰성이 요구되고 있어지속적인 성장을 전망하고 있습니다.

다. 경기변동의 특성, 계절성1. 경기변동성 특성

1) 메모리반도체 산업

경기 민감 산업으로, 글로벌 IT, 전자제품 수요에 따라 수요 변동성이 큼.

AI, 서버, 데이터센터 수요가 증가하면서 HBM 및 고성능 DRAM 중심으로 구조적 성장세를 보이고 있으나, PC, 모바일 수요 둔화, 미국의 고율 관세 정책, 중국 경기 둔화 등 외부 변수에 따라 단기적 수요 위축 가능성 존재.

WSTS에 따르면, 메모리 시장은 2025년 11.7%, 2026년 16.2% 성장 전망으로 중장기적 회복세가 예상됨.

2) 반도체 검사장비 산업

메모리반도체의 고집적화·고속화에 따라 검사장비 수요가 기술 중심으로 확대 AI, HBM, 3D NAND 등 복잡한 구조의 반도체가 증가하면서 정밀 검사 수요가 구조적으로 증가.

SEMI의 리포트에 따르면 2025년 검사장비 시장은 23.2% 성장해 역대 최대치인 93억 달러에 이를 전망이며, 2026년에도 12.1% 추가 성장 예상됨

2. 계절성 특성

1) 메모리반도체 수요는 일반적으로 하반기(3~4분기)에 강세를 보임

- 기업의 연말 서버 증설, 소비자용 IT 제품 출시, 연말 쇼핑 시즌 등 수요 집중

- 특히 AI 서버 및 데이터센터 수요는 하반기 집중 경향이 있음

2) 검사장비 산업은 메모리 업체의 투자 사이클에 따라 비탄력적 계절성을 보임

- 장비 발주 및 설치는 분기별 실적보다는 연간 투자 계획에 따라 움직임

- 다만, 하반기 장비 수주 집중 현상은 일부 존재 (연말 예산 집행, 생산라인 증설 등)

라. 국내외 시장 여건 1. 시장의 안정성 1) 산업 안정성의 구조적 기반

- 검사장비는 반도체 제조 공정의 필수 장비로, 공정 미세화 및 고집적화에 따라 정밀 검사 수요가 구조적으로 증가하고 있음.

- AI, HBM, 3D NAND 등 고성능 반도체 수요 확대는 검사장비의 기술 고도 화를 요구하며, 이는 장기적인 수요 안정성을 뒷받침함.

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2) 시장 규모 및 성장률

- 2024년 기준 글로벌 검사장비 시장 규모: 약 169억 달러

2031년까지 연평균 성장률 7.6%, 280억 달러 규모로 성장 전망 - 2025년 기준 후공정 검사장비 시장 : 약110억 달러 2030년까지 연평균 성장률 5.2% 예상

3) 기술 진입 장벽과 시장 집중도 - 반도체 검사장비 시장은 고도화된 기술이 요구되어 기술 진입장벽이 높으며 이는 기술 중심의 안정적 경쟁 구도를 형성하며, 시장의 급격한 가격 경쟁이나 공급 과잉 가능성을 낮춤.

4) 수요 안정성과 투자 연계성

- 반도체 투자 사이클과 직접 연계되어 있으며, DRAM, NAND, HBM 생산 라인 증설 시 검사장비 수요가 동반 발생.

- 공정 노드가 미세화될수록 검사 공정의 중요성은 더욱 커짐 → 수율 확보를 위한 검사장비 의존도 증가.

- 향후 AI, 자동차, 서버용 반도체의 고신뢰성 요구는 검사장비의 역할을 더욱 강화시키며, 수요의 변동성보다 기술 진화에 따른 수요 확대가 우세함.

2) 경쟁상황 당사의 주요 사업군인 SSD Tester 및 MBT (Monitoring Burn-in Tester) 가 속한 후공정의 경우, 글로벌 시장에서 미국의 Teradyne 및 일본의 Advantest가 DRAM 및 NAND FLASH MEMORY 용 기능, 스피드 및 신뢰성 테스트 전체를 아우르는 검사장비를 공급하며 80%의 높은 시장점유율을 확보하고 있을 만큼 독보적인 위치에 있으며, 국내 경쟁업체들은 Burn-In Tester(가혹조건 신뢰성 테스트) 개발 Platform을 가지고 있습니다. 반도체 검사장비산업은 연구개발에 따른 제품의 혁신, 즉 인적 자원 및 R 능력을 통해 확보한 기술력이 주요 경쟁요소입니다. 특히 고객인 반도체 기업의 주문에 의하여 생산하는 방식이고, 각각의 고객별로 생산, 개발 및 품질 특성에 따라 적합한 장비가 서로 다르므로 고객사인 반도체 제조기업과의 기술협력 및 공동개발을 통해 고객이 필요한 니즈에 맞는 장비를 적절히 개발할 수 있어야 합니다. 이를 통하여 신뢰성을 확보하고 적시에 공급하는 것이 경쟁력으로 작용 하고 있으며, 사용자 기업의 생산성과 품질에 매우 직접적인 영향력을 미치게 됩니다. 이러한 기술적 경쟁 측면에서 당사는 지속적이고 적극적인 연구개발 투자를 통하여 고객사가 필요로하는 제품을 적시에 개발하여 제공하고 있습니다. 특히 당사의 주력사업인 SSD TESTER 분야에 있어서, 당사는 CPU 기반의 4세대, 5 세대 SSD TESTER 개발을 세계 최초로 완료 및 상용화하여, 현재까지 고객사에 지속적으로 제공하고 있으며, 2025년에는 6세대 SSD TESTER 개발 완료 및 주요 고객사에서 데모테스트 진행 중에 있습니다. 최근 차세대 메모리모듈로 주목을 받기 시작한 CXL메모리의 경우, 2023년에 세계 최초로 CXL(1.1) 메모리 검사장비 상용화에 성공하여 고객사에 성공리에 공급하였으며, CXL(2.0)메모리 검사장비도 2024년 7월 고객사에 초도 납품을 완료하였습니다. 당사는 이러한 실적이 바탕이 되어 글로벌 CXL 메모리 제조사 로부터 지속적으로 CXL 메모리 검사장비(2.0)와 TEST BOARD를 수주하고 있 으며, 현재 CXL 3.1 버전 메모리 검사장비 개발 중에 있습니다. CXL 메모리 시장은 2024년에 약 14억달러 규모였으며, 2025~2033년까지 연 평균 38.7% 씩 폭발적으로 성장하여 2033년에는 약 26억불 규모가 될 것으로 전망하고 있습니다.

이러한 기술적 측면 외에도, 당사의 경우 국내외 글로벌 반도체 회사를 모두 고객으로 확보하고 있어 고객군이 상대적으로 제한되어 있는 경쟁업체와 비교 해볼 때 상대적으로 우월한 시장경쟁력을 가지고 있다고 평가할 수 있겠습니다