에코프로비엠 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리 (연결기준)시장위험이란 금리, 상품가격, 환율 및 기타 관련요소 등 시장변수가 불리하게 변동하여 자산이나 부채, 손익 등이 예상치 못한 손실을 일으킬 수 있는 가능성을 의미합니다. 당사가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정	관리

시장위험 - 환율	미래 상거래
기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정
민감도 분석	통화선도

시장위험 - 이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석	이자율스왑

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품	연체율 분석
신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

1) 외환 위험당사의 주요 제품인 이차전지용 양극재의 매출과, 주요 원재료의 구매 등의 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등 입니다. 당사는 환위험 관리를 위해 선도거래 등 대응책을 마련하여 실행중이며, 환위험 노출도를 최소화 하기 위해 지속적인 모니터링을 하고 있습니다.2) 이자율 위험당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 장기 차입금에서 발생하는 현금흐름이자율 위험입니다. 당사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 내부 정책을 수립 및 운용하고 있습니다. 또한 연결회사는 외부차입을 최소화함으로써 이자율 변동위험의 발생을 제한하며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 발생가능한 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.

3) 신용 위험

연결회사는 신용위험을 연결실체 관점에서 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 A 신용등급 이상과만 거래합니다. 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 이사회가 정한 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다. 연결회사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

4) 유동성 위험

연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

5) 자본 위험

연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

6) 위험 관리위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리하고 있습니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황1) 파생상품 등에 관한 사항당사는 환위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하나 위험회피회계는 적용하지 않습니다. 파생상품계약에 대한 위험회피회계 적용여부는 선택사항이며, 연결회사는 감사인과 협의하여 재무제표에 미치는 영향이 크지 않을 것으로 판단 후 위험회피회계를 적용하지 않고 있습니다.

[파생상품 계약 내역] (단위 : USD)

구 분	계약잔액	계약일	최종만기	비 고

옵션(USD)매도 9차	3,000,000	2022-01-04	2022-10-17	매매목적회계

옵션(USD)매도 10차	3,000,000	2022-01-04	2022-11-17	매매목적회계

옵션(USD)매도 11차	3,000,000	2022-01-04	2022-12-19	매매목적회계

옵션(USD)매도 12차	3,000,000	2022-01-04	2023-01-06	매매목적회계

주) 연결기준

[파생상품 관련 손익] (단위 : 백만원)

구 분	2021년	2022년 3분기

파생상품 관련손익	(387)	(241)

파생상품 평가손익	(462)	1,497

파생상품 거래손익	75	(1,738)

연결회사가 체결하는 통화선도계약은 미래 일정 시점에 특정통화를 미리 정한 환율에 의해 매매하기로 계약 당사자간 합의한 거래에 해당합니다. 연결회사는 만기시 외화가액을 일정액의 원화금액으로 확정시키기 위해 통화선도매도 및 통화선도매입계약을 체결하고 있습니다. 연결회사는 결산 및 최초 계약시에도 동 파생상품을 공정가액으로 평가 및 인식하고 있습니다. 계약체결 시점에서는 해당 통화선도거래로 인하여 지급하거나 수취해야 할 원화환산금액이 동액이므로 통화선도거래의 공정가액은 '0'이며, 결산시점에서는 통화선도 잔존기간과 일치하는 기간에 대한 선도환율에 기초하여 파생상품을 평가하고 있습니다.

2) 풋백옵션 등에 관한 사항(1) 연결회사는 종속기업인 ㈜에코프로이엠과 관련하여 합작투자자인 삼성SDI㈜와의 합작투자계약을 통해 지배기업의 귀책으로 인해 본 계약이 해지될 경우 삼성SDI㈜가 소유한 ㈜에코프로이엠 주식 전부에 대해 풋옵션을 행사할 권리를 삼성SDI㈜에부여하고 있습니다. 또한, 회사는 삼성SDI㈜의 귀책으로 인해 본 계약이 해지될 경우삼성SDI㈜가 소유한 ㈜에코프로이엠 주식 전부에 대해 콜옵션을 행사할 권리를 보유하고 있습니다. 2022년 3분기말 기준, 삼성SDI(주)가 보유하고 있는 (주)에코프로이엠 주식수는 모두 880만주이며 당사가 (주)에코프로이엠에 대해 보유하고 있는 주식수는 모두 1,320만주입니다. 삼성SDI(주) 및 당사는 서로가 (주)에코프로이엠에 대해 보유하고 있는 주식 전량에 대해서 옵션을 행사할 권리를 보유하고 있습니다.

[풋옵션 내역]

구분	내용

계약의 주체	㈜에코프로비엠 및 삼성SDI(주)

계약일	2019-10-22

계약만기일	본 계약의 계약기간은 10년으로 하되 본계약 체결일로부터 8년 9개월째 되는 날로부터 3개월 내 당사자들이 서면 합의로써 본 계약을 해지하지 않는 한 본 계약은 예정된 계약기간 만료일로부터 10년간 연장된다.

풋옵션	본 계약이 연장되지 않을 경우(연장된 계약기간에 대하여 다시 연장이 이루어지지 않는 경우 포함) SDI는 SDI가 소유한 회사 주식의 전부를 BM에게 공정가격에 매도할 권한("풋옵션")을 갖는다

연말평가 여부	풋옵션의 행사 금액은 평가기준일 현재 정해진 금액이 아닌 행사 시 4대 회계법인 중 당사자들이 합의하는 독립되고 인증된 공적 회계법인에 의해서 결정되는 공정시장가격임. 따라서, 매수자 및 매도자가 미래에 얻을 이익 및 손해가 없으므로 공정가치 금액이 산출되지 않음

연결회사와 삼성SDI㈜는 약정기간 중 ㈜에코프로이엠의 이사회 특별결의에 의한 승인 및 상대방 당사자의 동의 없이는 자신이 소유한 주식을 제3자에게 양도할 수 없습니다.