에코프로비엠 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 및 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련되 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2023년 당사의 영업상황은 글로벌 시장의 영향을 크게 받았습니다. 유럽을 포함한 주요국의 전기차 보조금 축소, 얼리어답터의 전기차 구매 포화는 전방시장의 수요둔화를 야기하였습니다. 한편, 글로벌 인플레이션으로 인한 건설경기 둔화는 파워툴용 양극재 판매에도 부정적 영향을 주었습니다. 그럼에도 불구하고, 당사는 EV용 양극재 분야에서 괄목할 만한 성과를 이뤄냈습니다. 특히, 당사의 EV용 양극재 판매량은 전년 대비 67% 증가하여, 연간 매출 성장의 동력으로 작용했습니다. 이에 따라 2023년 당사의 연간 매출액은 약 6조 9천억원으로, 2022년 대비 약 29% 성장을 기록했습니다. 영업이익의 경우, 리튬, 니켈 등 주요 금속가격의 하락의 영향에 따라 지난해 대비 약 59% 감소한 1,560억원을 기록하였습니다. 연결기준 자산총액은 전년 대비 약 29% 증가하였습니다. 주요 사유는, 국내외 양극재 시설투자 확대에 따른 유형자산 증가가 있었습니다. 또한 당기 중 4,400억원의 전환사채 발행 등, 현금성자산은 전년 대비 206% 증가한 5,127억원이었습니다.당사는 2023년말 기준 연간 19만톤의 양극재 생산능력을 2027년까지 71만톤으로 확대 하고자 합니다. 시설투자에 예상되는 투자비는 2023년부터 2027년까지 약 7.1조원으로 예상 하고 있으나, IRA, CRMA와 같은 주요국의 전기차 관련 법안의 변화에 따라 당사의 투자비 계획은 변경될 수 있습니다. 3. 재무상 태 및 영업실적 가. 연결 재무상태

(단위 : 원)

구분	제 8기	제 7기	제 6기

(2023년 12월말)	(2022년 12월말)	(2021년 12월말)

[유동자산]	2,443,491,616,196	2,274,293,401,185	739,143,497,291

현금및현금성자산	512,656,569,606	320,363,496,754	104,647,514,160

매출채권	767,027,416,537	877,390,703,006	247,398,852,899

기타금융자산	18,018,955,480	40,447,001,849	21,891,684,747

파생상품자산	350,614,434	856,297,113	16,200,000

기타자산	31,102,801,346	178,818,694,347	25,766,352,663

당기법인세자산	5,538,323,699	24,993,840	27,013,500

재고자산	1,108,796,935,094	856,392,214,276	339,395,879,322

[비유동자산]	1,918,282,981,555	1,099,872,977,790	686,714,254,647

당기손익-공정가치 측정 금융자산	15,625,486,539	13,223,524,270	976,433,477

기타금융자산	2,408,718,762	1,158,328,337	961,274,250

유형자산	1,824,206,859,457	1,003,530,595,126	638,848,527,907

사용권자산	4,675,826,432	2,873,015,420	2,729,793,668

무형자산	14,332,525,928	13,428,296,164	12,070,439,194

관계기업투자주식	-	37,005,146,063

이연법인세자산	57,033,564,437	25,813,234,288	31,127,786,151

기타자산	-	2,840,838,122

자산총계	4,361,774,597,751	3,374,166,378,975	1,425,857,751,938

[유동부채]	2,131,306,763,902	1,547,889,953,385	612,882,217,465

[비유동부채]	631,075,547,438	338,061,298,167	216,830,321,600

부채총계	2,762,382,311,340	1,885,951,251,552	829,712,539,065

[지배기업의 소유지분]	1,371,474,768,238	1,363,443,637,314	551,699,508,256

자본금	48,940,909,000	48,940,909,000	11,459,733,000

주식발행초과금	877,452,591,737	877,452,591,737	292,925,416,007

기타포괄손익누계액	11,432,859,506	-7,353,561,026	7,248,109

기타자본항목	58,307,350,992	12,160,192,314	23,304,368,387

이익잉여금	375,341,057,003	432,243,505,289	224,002,742,753

[비지배지분]	227,917,518,173	124,771,490,109	44,445,704,617

자본총계	1,599,392,286,411	1,488,215,127,423	596,145,212,873

- 자산총액은 직전사업연도 대비 약 29% 증가한 4조 3,618억원 입니다. 당기 중 국내외 시설투자 확대에 따라, 유형자산은 전년대비 8,207억원 증가 하였으며, 전환사채 발행 등 현금성자산은 전년 대비 206% 증가한 5,127억 을 기록했습니다. 전년대비 양극재 판매량이 67% 확대되는 등 외형성장에 따라 재고자산은 2,524억원 증가한 1조 1,088억원 입니다.- 부채총액은 직전 사업연도 대비 1조 3,989억원 증가한 2조 7,624억원입니다. 부채총액의 경우, 국내외 시설투자를 위한 차입금 확대, 4,400억원 규모 전환사채 발행 등으로 전기대비 단기차입금은 6,951억원, 장기차입금은 2,791억원 증가하였습니다.- 자본총액은 1조 5,994억원으로, 전기대비 7.5% 증가하였습니다. 종속회사 에코프로이엠은 당기 중 1,000억원 규모의 유상증자를 실시하였으며 (당사 지 분율 60%),당기순이익이 확대되며 비지배지분 자 본총계가 증가하였습니다. 나. 연결 영업실적

(단위 : 원)

구분	제 8기	제 7기	제 6기

[매출액]	6,900,867,843,535	5,357,607,238,956	1,485,628,623,826

[영업이익]	156,029,935,394	380,676,718,075	115,031,248,500

[당기순이익]	54,685,871,623	272,653,525,172	97,789,788,764

지배기업 소유주지분	-8,734,809,082	232,344,693,490	100,835,673,353

비지배지분	63,420,680,705	40,308,831,682	-3,045,884,589

[총포괄손익]	68,986,259,759	267,004,035,793	94,468,129,104

지배기업 소유주지분	5,828,724,495	226,667,107,501	97,749,027,520

비지배지분	63,157,535,264	40,336,928,292	-3,280,898,416

[지배기업 지분에 대한 주당순이익]

기본주당순이익	-89	2,881	4,666

희석주당순이익	-89	2,881	4,425

연결대상 종속기업의 수	7	4	3

[기종별 매출 현황]

(단위 : 백만원)

구 분	2023년	2022년	2021년

Power Tool	883,293	1,914,107	756,912

EV	5,771,630	3,157,167	648,647

ESS	164,244	204,265	72,178

기타 (임대수익 등)	81,701	82,068	7,891

합 계	6,900,868	5,357,607	1,485,629

- 2023년 당사의 연결기준 매출액은 약 6조 9천억원으로, 전년 대비 약 29% 성장하였습니다. 글로벌 건설경기 둔화 영향으로 Power Tool용 양극재 매출은 전년대비 54% 감소한 8,833억원이었으나, EV용 양극재 매출액은 지난해 대비 82.8% 성장한 5조 7,716억원을 나타냈습니다.- 영업이익의 경우, 리튬, 니켈 등 주요 금속가격의 하락의 영향에 따라 지난해 대비 약 59% 감소한 1,560억원을 기록하였습니다. 특히 수산화리튬의 경우, 2023년 1분기 평균 가격은 $75/kg에서 2023년 4분기 평균 $20/kg로 하락하였으며, 니켈 가격 또한 연중 하락이 지속되었습니다. 이에 따라 원재료 가격과 연동된 양극재 판매 가격 하락 하였으며, 판매가격과 원재료 가격 간의 래깅에 의한 부정적 스프레드가 발생하면서 수익성이 감소하였습니다. 한편 광물시세 하락에 따른 재고자산 평가손실 (연간 1,653억원)이 반영되며 전년대비 수익성이 감소하였으며 2.3% 의 영업이익률 나타냈습니다. 재고자산 평가손실을 제외한 연결기준 영업이익률은 4.7% 입니다.

[수산화리튬, 니켈시세]

다. 신규 사업해당사항 없습니다.

라. 중단 사업해당사항 없습니다. 마. 환율변동 당사의 양극재 매출 및 원재료 구매의 주된 통화는 USD 등으로 환율변동 위험에 노출되어 있습니다. 당사는 환위험 관리를 위해 선도거래 등 대응책을 마련하여 실행 중이며, 환위험 노출도를 최소화 하기 위해 지속적인 모니터링을 하고 있습니다.

1) 환율 변동에 따른 영향

연결회사의 주요 환위험은 USD 환율에 기인하므로 손익의 변동성은 주로 USD 표시금융상품으로부터 발생합니다.

(단위: 천원)

구분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

미국 달러/원	10% 상승시	534,427	5,176,801	534,427	5,176,801

10% 하락시	(534,427)	(5,176,801)	(534,427)	(5,176,801)

연결회사의 기타 환율위험에 대한 노출은 유의적이지 않습니다.

2) 파생상품 계약 체결 내역

연결회사는 환위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으나 위험회피회계는 적용하지 않습니다. 당기말 및 전기말의 파생금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

통화선도	350,614	2,078,000	-	138,900

통화스왑	-	-	856,297	-

바. 자산 손상 인식 당사는 전기중 본사에 소재한 CAM4N 공장의 화재로 인하여 해당 공장 재고자산이 일부 소실되었습니다. 해당 재고자산의 원가는 6,938백만원이며, 기타비용으로 계상되었습니다. 당기의 경우, 별도의 자산 손상 인식은 없었습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황 (연결)1) 유동성비율

구 분	산 식	비 율

제 8기	제 7기	제 6기

유 동 비 율	유동자산/유동부채*100	114.6%	146.9%	120.6%

부 채 비 율	부채총계/자기자본*100	172.7%	126.7%	139.2%

차입금의존도	차입금/총자산*100	41.7%	28.0%	15.8%

- 제 8기 부채비율은 172.7%으로, 지난해 대비 46% 증가하였습니다. 주요 증가 사유는 2023년 7월 4,400억원 규모의 전환사채 발행이 있었으며, 회계기준상 차입금으로 분류됨에 따라 부채비율이 상승하였습니다.

2) 요약 연결현금흐름표(단위: 천원)

구 분	제 8기	제 7기	제 6기

I. 영업활동 현금흐름	20,620,682	-241,250,246	-100,889,335

II. 투자활동 현금흐름	-672,543,567	-534,742,092	-237,286,289

III. 재무활동 현금흐름	847,377,986	993,243,884	383,583,882

IV. 현금및현금성자산의 순증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	195,455,101	217,251,544	45,408,256

V. 기초 현금및현금성자산	320,363,497	104,647,514	59,234,178

VI. 환율변동효과	3,162,029	-1,535,562	5,078

VII. 기말 현금및현금성자산	512,656,570	320,363,496	104,647,514

- 당기의 기말 현금성자산은 지난해 대비 1,891억원 증가한 5,127억원입니다. 메탈시세 하락에 따른 수익성 악화로 지난해 대비 당기순이익은 2,180억원 감소하였으나, 효율적인 운전자본 관리를 통한 매출채권 감소 등 영업활동 현금흐름은 전년대비 2,619억원이 개선되었습니다. 투자활동 현금흐름의 경우, 국내외 양극재 시설 투자 진행이 활발해지며 전기대비 1,378억원의 현금유출이 확대되었습니다. 재무활동 현금흐름의 경우, 지난해 주주배정 유상증자 6,246억원을 시행 하는 등 일시적 증가 요인이 있었으나, 금년도의 경우 외부 조달규모가 상대적으로 축소되며 전년대비 1,458억원 감소하였습니다.3) 현금 및 현금성자산 구성 내역당기말 현재 연결회사의 현금 및 현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

구 분	당기말	전기말

은행예금 및 보유현금	512,656,570	320,363,497

나. 차입금 내역 및 자금조달 (연결)

1) 차입금 장부금액의 내역

(단위: 천원)

구분	차입처	최장 만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

단기차입금	원화대출	국민은행	2024.08.29	4.87~5.64	135,406,037	76,700,000

원화대출	하나은행(*1)	2024.08.15	4.69~4.77	70,000,000	70,000,000

원화대출	산업은행(*1,2)	2024.11.25	4.79~5.19	310,000,000	20,000,000

원화대출	씨티은행	-	-	-	10,000,000

원화대출	수출입은행(*3)	2024.07.22	4.15	50,000,000	30,000,000

원화대출	미즈호은행	2024.07.14	5.07	100,000,000	30,000,000

원화대출	농협은행	2024.08.21	4.76~4.95	60,000,000	-

원화대출	우리에코제일차	-	-	-	60,000,000

원화대출	신한은행	2024.03.15	5.00	25,000,000	10,000,000

원화대출	우리은행	2024.08.16	4.66~5.08	140,000,000	-

원화대출	MUFG	2024.11.24	4.89	10,000,000	-

원화대출	대구은행	2024.07.15	5.16	50,000,000	-

외화대출	씨티은행	2024.06.13	4.68~4.71	96,705,000	25,346,000

외화대출	신한은행	2024.08.02	4.70	25,788,000	-

외화유산스	국민은행	-	-	-	45,713,412

장기차입금	원화대출	산업은행(*1,2)	2028.04.15	4.35~4.91	67,500,000	187,500,000

원화대출	산업은행(*1,2)	2031.06.30	4.56~4.96	100,000,000	100,000,000

원화대출	신한은행(*1)	2024.04.15	4.70~4.86	50,000,000	50,000,000

원화대출	수출입은행(*3)	2024.07.29	4.02	80,000,000	80,000,000

원화대출	농협은행	2026.09.30	5.35	47,222,220	50,000,000

원화대출	우리에코제이차	-	-	-	50,000,000

사채	확정금리 원화사채	제4-2회 무보증 공모사채	-	-	-	49,955,213

확정금리 원화사채	제5회 무보증 사모 전환사채	2028.07.24	-	402,903,213	-

소계	1,820,524,470	945,214,625

차감: 단기차입금	(1,072,899,037)	(377,759,412)

차감: 유동성장기차입금	(155,198,910)	(254,121,883)

장기차입금	592,426,523	313,333,330

(*1) 상기 차입금에 대해서는 회사의 토지와 건물이 담보로 설정되어 있습니다(*2) 상기 차입금에 대해서는 회사의 구축물과 기계장치가 담보로 설정되어 있습니다(*3) 상기 차입금에 대해서는 회사의 재고자산이 담보로 설정되어 있습니다

다. 회사에 중요한 영향을 미치는 자금 지출 예상 등당사는 글로벌 양극재 생산능력을 2023년 19만톤에서 2027년까지 71만톤으로 확대 하고자 합니다. 시설투자에 예상되는 투자비는 2023년부터 2027년까지 약 7.1조원으로 예상 하고 있으나, 전방시장 상황 및 IRA, CRMA 등 각 국의 정책 변화에 따라 당사의 투자비 계획은 변경될 수 있습니다. 2024년의 경우, 국내(CAM8, CAM9, LFP 파일럿라인) 및 해외(헝가리 1공장, 포드-SK온-BM JV 공장) 증설 진행중입니다. 5. 부외거래

가. 채무보증 현황

(단위: HUF, 천원)

특수관계구분	회사명	보증처	지급보증금액	보증기간	비고

종속기업	㈜에코프로이엠	농협은행	60,000,000	2022.03.31 ~ 2026.09.30	대출 지급보증

우리은행	48,000,000	2023.03.30 ~ 2024.03.15	대출 지급보증

서울보증보험	1,082,774	2021.06.23 ~ 2025.06.17	이행보증증권

서울보증보험	4,201,255	2022.06.22 ~ 2026.05.31	이행보증증권

서울보증보험	3,025,000	2023.11.27 ~ 2028.11.26	이행보증증권

ECOPRO GLOBAL HUNGARY Zrt	MVM NextEnergiakereskedelmi Zrt	HUF 41,103,821	2023.07.03 ~ 2024.12.31	지급보증

기타특수관계자	㈜에코프로에이피	서울보증보험	578,193	2021.06.23 ~ 2025.06.17	이행보증증권

서울보증보험	593,699	2022.06.22 ~ 2026.05.31	이행보증증권

㈜에코프로머티리얼즈	서울보증보험	3,080,000	2022.06.22 ~ 2027.06.21	이행보증증권

서울보증보험	3,388,000	2023.11.27 ~ 2028.11.26	이행보증증권

나. 우발채무 등

연결회사는 우리사주조합의 우리사주 취득자금 대출과 관련하여 9,369백만원 원리금납입대행약정을 체결하였습니다. 6. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사 및 종속회사의 중요한 회계정책은 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' - '2. 중요한 회계추정 및 가정'을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항당사는 새로운 에너지/환경개선 관련 기술개발로 인류의 삶의 질을 개선하고 편리하게 한다는 에코프로 설립 이념과 같이 지속적인 환경개선 활동에 노력하고 있습니다. ISO 9001, ISO45001, ISO 14001 등 인증을 취득하였으며, 이를 기반으로 환경경영에 관한 내부 기준 적용하고 있습니다. 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.