에코프로비엠 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 및 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련되 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2024년 당사의 영업상황은 글로벌 EV 시장의 영향을 크게 받았습니다. 유럽을 포함한 주요 국가에서 전기차 보조금 축소가 시작되었고, 초기 전기차 구매자들인 얼리어답터들의 수요는 포화 상태에 도달했습니다. 한편, 연초부터 주요 금속 가격이 하락함에 따라 판매 가격과 원재료 가격 간의 부정적 스프레드가 발생했으며, 원재료 가격의 지속적인 하락으로 인해 당사의 수익성에도 부정적 영향이 있었습니다. 이와 같은 어려운 외부 환경에서도 당사는 ESS용 양극재 분야에서 괄목할 만한 성과를 이뤄냈습니다. 특히, 당사의 ESS용 양극재 판매량은 전년 대비 160% 증가하였습니다. 하지만 글로벌 EV시장의 부진으로 2024년 당사의 연간 매출액은 약 2조 8천억원으로, 2023년 대비 약 60% 역성장을 기록했습니다. 영업이익의 경우, 리튬, 니켈 등 주요 금속가격의 하락의 영향에 따라 지난해 대비 약 122% 감소한 341억원을 기록하였습니다. 연결기준 자산총액은 전년 대비 약 0.87% 감소하였습니다. 또한 당기 중 3,360억원의 영구채를 발행하여 부채비율은 전년 대비 54% 감소한 119%입니다.당사는 2024년말 기준 연간 22.6만톤의 양극재 생산능력을 2030년까지 71만톤으로 확대 하고자 합니다. IRA, CRMA와 같은 주요국의 전기차 관련 법안의 변화 및 업황에 따라 당사의 생산능력 계획은 변경될 수 있습니다. 3. 재무상 태 및 영업실적 가. 연결 재무상태

(단위 : 원)

구분	제 9기	제 8기	제 7기

(2024년 12월말)	(2023년 12월말)	(2022년 12월말)

[유동자산]	1,377,994,380,074	2,443,491,616,196	2,274,293,401,185

현금및현금성자산	499,194,114,971	512,656,569,606	320,363,496,754

매출채권	142,203,520,446	767,027,416,537	877,390,703,006

기타금융자산	21,901,348,131	18,018,955,480	40,447,001,849

파생상품자산	7,051,336,188	350,614,434	856,297,113

기타자산	91,137,791,042	31,102,801,346	178,818,694,347

당기법인세자산	182,852,888	5,538,323,699	24,993,840

재고자산	616,323,416,408	1,108,796,935,094	856,392,214,276

[비유동자산]	2,945,665,718,050	1,918,282,981,555	1,099,872,977,790

당기손익-공정가치 측정 금융자산	17,972,935,562	15,625,486,539	13,223,524,270

기타금융자산	2,365,029,250	2,408,718,762	1,158,328,337

파생상품자산	1,848,451,972

유형자산	2,793,319,010,818	1,824,206,859,457	1,003,530,595,126

사용권자산	4,710,427,524	4,675,826,432	2,873,015,420

무형자산	18,772,162,405	14,332,525,928	13,428,296,164

관계기업투자주식	-	-	37,005,146,063

이연법인세자산	106,677,700,519	57,033,564,437	25,813,234,288

기타자산	-	-	2,840,838,122

자산총계	4,323,660,098,124	4,361,774,597,751	3,374,166,378,975

[유동부채]	1,297,207,589,056	2,131,306,763,902	1,547,889,953,385

[비유동부채]	1,049,432,739,894	631,075,547,438	338,061,298,167

부채총계	2,346,640,328,950	2,762,382,311,340	1,885,951,251,552

[지배기업의 소유지분]	1,711,974,688,760	1,371,474,768,238	1,363,443,637,314

자본금	48,940,909,000	48,940,909,000	48,940,909,000

주식발행초과금	877,452,591,737	877,452,591,737	877,452,591,737

기타포괄손익누계액	110,685,370,119	11,432,859,506	-7,353,561,026

기타자본항목	399,486,585,750	58,307,350,992	12,160,192,314

이익잉여금	275,409,232,154	375,341,057,003	432,243,505,289

[비지배지분]	265,045,080,414	227,917,518,173	124,771,490,109

자본총계	1,977,019,769,174	1,599,392,286,411	1,488,215,127,423

- 자산총액은 직전사업연도 대비 약 0.87% 감소한 4조 3,236억원 입니다. 당기 중 국내외 시설투자 확대에 따라, 유형자산은 전년대비 9,691억원 증가 하였습니다. - 부채총액은 직전 사업연도 대비 4,157억원 감소한 2조 3,466억원입니다. 영구채 발행 등으로 부채비율은 전년대비 54% 감소한 119%입니다. - 자본총액은 1조 9,770억원으로, 전기대비 24% 증가하였습니다. 지배기업서유주지분은 1조 7,119억원이며, 비지배지분은 2,650억원입니다. 나. 연결 영업실적

(단위 : 원)

구분	제 9기	제 8기	제 7기

[매출액]	2,766,837,750,152	6,900,867,843,535	5,357,607,238,956

[영업이익]	-34,109,364,109	156,029,935,394	380,676,718,075

[당기순이익]	-58,508,991,346	54,685,871,623	272,653,525,172

지배기업 소유주지분	-96,511,550,456	-8,734,809,082	232,344,693,490

비지배지분	38,002,559,110	63,420,680,705	40,308,831,682

[총포괄손익]	36,571,821,630	68,986,259,759	267,004,035,793

지배기업 소유주지분	-679,314,236	5,828,724,495	226,667,107,501

비지배지분	37,251,135,866	63,157,535,264	40,336,928,292

[지배기업 지분에 대한 주당순이익]

기본주당순이익	-988	-89	2,881

희석주당순이익	-988	-89	2,881

연결대상 종속기업의 수	6	7	4

[기종별 매출 현황]

(단위 : 백만원)

구 분	2024년	2023년	2022년

Power Tool	384,692	883,293	1,914,107

EV	1,919,139	5,771,630	3,157,167

ESS	426,065	164,244	204,265

기타 (임대수익 등)	36,943	81,701	82,068

합 계	2,766,838	6,900,868	5,357,607

- 2024년 당사의 영업상황은 글로벌 EV시장의 영향을 크게 받았습니다. 유럽을 포함한 주요 국가에서 전기차 보조금 축소가 시작되었고, 초기 전기차 구매자들인 얼리어답터들의 수요는 포화 상태에 도달했습니다. 연초부터 주요 금속 가격이 하락함에 따라 판매 가격과 원재료 가격 간의 부정적 스프레드가 발생했으며, 원재료 가격의 지속적인 하락으로 인해 당사의 수익성에도 부정적 영향이 있었습니다. 이로인해 2024년 당사의 연결기준 매출액은 약 2조 7천억원으로, 전년 대비 약 60% 감소하였습니다. - 영업이익의 경우, 리튬, 니켈 등 주요 금속가격의 하락의 영향에 따라 지난해 대비 약 122% 감소한 -341억원을 기록하였습니다. 특히 수산화리튬의 경우, 2024년 1분기 평균 가격은 $13.7에서 2024년 4분기 평균 $9.3로 하락하였으며, 니켈 가격 또한 연초대비 연말에 하락하였습니다. 이에 따라 원재료 가격과 연동된 양극재 판매 가격 하락 하였으며, 판매가격과 원재료 가격 간의 래깅에 의한 부정적 스프레드가 발생하면서 수익성이 감소하였습니다. 이로인해 24년 당사의 연결 영업이익은 적자전환 하였습니다.

[수산화리튬, 니켈시세]

다. 신규 사업해당사항 없습니다.

라. 중단 사업해당사항 없습니다. 마. 환율변동 당사의 양극재 매출 및 원재료 구매의 주된 통화는 USD 등으로 환율변동 위험에 노출되어 있습니다. 당사는 환위험 관리를 위해 선도거래 등 대응책을 마련하여 실행 중이며, 환위험 노출도를 최소화 하기 위해 지속적인 모니터링을 하고 있습니다.

1) 환율 변동에 따른 영향

연결회사의 주요 환위험은 USD 환율에 기인하므로 손익의 변동성은 주로 USD 표시금융상품으로부터 발생합니다.

(단위: 천원)

구분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

미국 달러/원	10% 상승시	(11,485,031)	534,427	(11,485,031)	534,427

10% 하락시	11,485,031	(534,427)	11,485,031	(534,427)

연결회사의 기타 환율위험에 대한 노출은 유의적이지 않습니다.

2) 파생상품 계약 체결 내역

연결회사는 환위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으나 위험회피회계는 적용하지 않습니다. 당기말 및 전기말의 파생금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

통화스왑 등	8,899,788	6,227,007	350,614	2,078,000

바. 자산 손상 인식 당기의 경우, 별도의 자산 손상 인식은 없었습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황 (연결)1) 유동성비율

구 분	산 식	비 율

제 9기	제 8기	제 7기

유 동 비 율	유동자산/유동부채*100	106.2%	114.6%	146.9%

부 채 비 율	부채총계/자기자본*100	118.7%	172.7%	126.7%

차입금의존도	차입금/총자산*100	44.8%	41.7%	28.0%

- 제 9기 부채비율은 118.7%으로, 지난해 대비 54% 감소하였습니다. 주요 감소 사유는 2024년 10월 3,360억원 규모의 영구채 발행이 있었으며, 회계기준상 자본으로 분류됨에 따라 부채비율이 감소하였습니다.

2) 요약 연결현금흐름표(단위: 천원)

구 분	제 9기	제 8기	제 7기

I. 영업활동 현금흐름	670,144,487	20,620,682	-241,250,246

II. 투자활동 현금흐름	-1,021,816,709	-672,543,567	-534,742,092

III. 재무활동 현금흐름	323,119,486	847,377,986	993,243,884

IV. 현금및현금성자산의 순증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	-28,552,736	195,455,101	217,251,544

V. 기초 현금및현금성자산	512,656,570	320,363,497	104,647,514

VI. 환율변동효과	15,090,281	-3,162,029	-1,535,562

VII. 기말 현금및현금성자산	499,194,115	512,656,570	320,363,496

- 당기의 기말 현금성자산은 지난해 대비 135억원 감소한 4,992억원입니다. 메탈시세 하락에 따른 수익성 악화로 지난해 대비 당기순이익은 1,132억원 감소하였으나, 효율적인 운전자본 관리를 통한 매출채권 감소 등 영업활동 현금흐름은 전년대비 6,495억원이 개선되었습니다. 투자활동 현금흐름의 경우, 국내외 양극재 시설 투자 진행이 활발해지며 전기대비 3,493억원의 현금유출이 확대되었습니다. 재무활동 현금흐름의 경우, 영구채 발행으로 확보한 자금 중 2,200억원을 채무상환에 사용하며 전년대비 5,243억원 감소하였습니다.3) 현금 및 현금성자산 구성 내역당기말 현재 연결회사의 현금 및 현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

은행예금 및 보유현금	499,194,115	512,656,570

나. 차입금 내역 및 자금조달 (연결)

1) 차입금 장부금액의 내역

(단위: 천원)

구분	차입처	최장 만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

단기차입금	원화대출	국민은행	2025.08.29	4.08	10,000,000	130,000,000

원화대출	하나은행(*1)	2025.03.15	3.73	70,000,000	70,000,000

원화대출	산업은행(*1)	2025.09.15	4.12~4.56	210,000,000	310,000,000

원화대출	수출입은행(*2)	-	-	-	50,000,000

원화대출	미즈호은행	-	-	-	100,000,000

원화대출	농협은행	2025.08.21	4.06~4.25	100,000,000	60,000,000

원화대출	신한은행	2025.03.15	3.96~4.26	130,000,000	25,000,000

원화대출	우리은행	2025.03.17	3.96~4.26	100,000,000	140,000,000

원화대출	MUFG	-	-	-	10,000,000

원화대출	아이엠뱅크(구 대구은행)	-	-	-	50,000,000

원화대출	수협은행	2025.08.28	4.85	20,000,000	-

외화대출	씨티은행	2025.06.08	4.88	110,250,000	96,705,000

외화대출	신한은행	-	-	-	25,788,000

외화대출	국민은행	2025.02.27	4.76~5.52	18,974,801	5,406,037

장기차입금	원화대출	산업은행(*1)	2031.06.30	4.12~4.49	192,856,660	167,500,000

원화대출	신한은행(*1)	2026.03.15	4.18	20,000,000	50,000,000

원화대출	수출입은행(*2)	2025.11.03	4.15	50,000,000	80,000,000

원화대출	농협은행	-	-	-	47,222,220

외화대출	신한은행(*1)	2026.08.03	4.49	29,400,000	-

외화대출	수출입은행 등(*3)	2031.12.31	5.84~6.39	296,101,518	-

사채	확정금리 원화사채	제5회 무보증 사모 전환사채	2028.07.24	-	426,822,289	402,903,213

확정금리 원화사채	제6-1회 무보증 공모사채	2025.09.08	4.33	61,889,297	-

확정금리 원화사채	제6-2회 무보증 공모사채	2026.03.06	4.49	90,810,491	-

소계	1,937,105,056	1,820,524,470

차감: 단기차입금	(769,224,801)	(1,072,899,037)

차감: 유동성장기차입금	(80,952,180)	(155,198,910)

차감: 유동성사채	(61,889,297)	-

장기차입금	1,025,038,778	592,426,523

(*1,3) 상기 차입금에 대해서는 연결회사의 유형자산이 담보로 설정되어 있습니다(*2) 상기 차입금에 대해서는 연결회사의 재고자산이 담보로 설정되어 있습니다

다. 회사에 중요한 영향을 미치는 자금 지출 예상 등 당사는 2024년말 기준 연간 22.6만톤의 양극재 생산능력을 2030년까지 71만톤으로 확대 하고자 합니다. IRA, CRMA와 같은 주요국의 전기차 관련 법안의 변화 및 업황에 따라 당사의 생산능력 계획은 변경될 수 있습니다. 5. 부외거래

가. 채무보증 현황

(단위: 천원,HUF,USD)

구분	회사명	보증처	지급보증금액	보증기간	비고

종속기업	㈜에코프로이엠	서울보증보험	1,082,774	2021.06.23 ~ 2025.06.17	이행보증증권

서울보증보험	2,800,837	2022.06.22 ~ 2026.05.31	이행보증증권

서울보증보험	3,025,000	2023.11.27 ~ 2028.11.26	이행보증증권

종속기업	EcoPro BM Hungary Zrt.	MVM Next Energiakereskedelmi Zrt	HUF 41,103,821	2023.07.03 ~ 2024.12.31	지급보증

한국수출입은행 등	USD 860,000,000	2024.06.27 ~ 2031.12.31	지급보증

씨티은행	USD 14,400,000	2024.08.12 ~ 2025..08.12	지급보증

기타특수관계자	㈜에코프로에이피	서울보증보험	578,193	2021.06.23 ~ 2025.06.17	이행보증증권

서울보증보험	395,799	2022.06.22 ~ 2026.05.31	이행보증증권

㈜에코프로머티리얼즈	서울보증보험	2,310,000	2022.06.22 ~ 2027.06.21	이행보증증권

서울보증보험	3,388,000	2023.11.27 ~ 2028.11.26	이행보증증권

나. 우발채무 등

연결회사는 우리사주조합의 우리사주 취득자금 대출과 관련하여 6,383백만원(전기말: 9,369백만원)의 원리금납입대행약정 및 담보제공약정을 체결하였습니다. 6. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사 및 종속회사의 중요한 회계정책은 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' - '2. 중요한 회계추정 및 가정'을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항당사는 새로운 에너지/환경개선 관련 기술개발로 인류의 삶의 질을 개선하고 편리하게 한다는 에코프로 설립 이념과 같이 지속적인 환경개선 활동에 노력하고 있습니다. ISO 9001, ISO45001, ISO 14001 등 인증을 취득하였으며, 이를 기반으로 환경경영에 관한 내부 기준 적용하고 있습니다. 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.