TS인베스트먼트 분기보고서 (2025.03)
2. 영업의 현황

당사는 다양한 출자자로부터 재원을 조달하여 업무집행조합원으로서 투자조합을 결성하고 출자자에 대하여 중소 ㆍ 벤처기업에 투자와 회수를 통해 수익을 실현하는 투자조합 운용 서비스를 제공하고 있으며, 이와 함께 또는 별도로 자체적인 투자를 수행하고 있습니다.

구 분	주요내용	수익 구분

투자조합
운용	당사는 업무집행조합원으로서, 다양한 출자자로부터 재원을 조달하여 조합을 결성하고 운용하는 서비스를 제공하고 있습니다.
조합을 결성한 이후, 투자대상의 발굴, 투자의사결정 및 집행, 회수를 통한 조합 수익을 확보하는 전반적인 투자조합 운용을 수행합니다.	1) 투자조합 관리보수
2) 기준수익률을 초과하는 경우 성과보수

자기매매투자활동	당사는 투자조합 결성 시 업무집행조합원으로서 일정비율을 자기의 자본으로 출자하므로, 투자조합의 운용은 당사의 투자활동이기도 합니다.
또한, 투자조합 출자 이외에도 기업인수목적회사 출자 등 다양한 투자자산에 별도로 투자합니다.	1) 투자조합 지분법 주식 평가수익
2) 투자자산 처분수익
3) 투자조합 지분법 주식 처분수익
4) 단기매매 및 기타

가. 영업실적(단위: 원)

영업종류	제 18 기 1분기(2025년 1분기)	제 17 기 1분기(2024년 1분기)	제 17 기(2024년)	제 16 기(2023년)

수수료수익	2,601,966,472	2,335,097,639	9,906,285,377	11,894,200,719

용역수입	-	-	-	36,363,636

이자수익	254,092,540	392,041,587	1,475,635,947	1,272,281,524

배당금수익	854,572	297,191	3,971,667	-

당기손익-공정가치측정금융자산처분이익	170,903,768	604,849,071	742,380,985	4,681,072,690

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익	3,891,500	733,646	992,594,715	2,422,650,953

관계기업투자자산처분이익	-	-	-	14,612,000

지분법이익	66,351,834	508,606,770	2,857,115,269	3,567,914,792

사채상환이익	-	-	72,183,751	215,785,514

파생상품평가이익	-	-	-	2,030,428,900

비지배지분부채평가이익	33,895,630	982,409,981	1,546,891,557	30,255,942

합계	3,131,956,316	4,824,035,885	17,597,059,268	26,165,566,670

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

나. 자금 조달 현황(1) 주요 출자자

국내 벤처캐피탈의 벤처 투자조합에 출자하는 유한책임조합원은 정책기관, 금융기관, 연금/공제회, 벤처캐피탈, 일반법인 등으로 다양합니다.

조합원
구분	상세분류	분류기준

정책금융	모태펀드	한국벤처투자에서 운용하는 한국모태펀드

성장금융	한국성장금융

기타정책기관	정부, 지자체, 기금(국가재정법 제5조에 따른 정부기금 등 공적 기금), 산업은행, 기타모펀드 등

민간출자	금융기관	은행, 저축은행, 보험사, 증권사, 여전사, 금융투자업자, 벤처투자조합, 신기술조합, 집합투자기구, 기타 VC 등

연금/
공제회	연금	국민연금, 기업연금 등

공제회	관련법령에 따른 공제회

벤처캐피탈	벤처투자회사, 신기술사, LLC, 창업기획자 등 업무집행조합원

일반법인	영리목적의 법인

기타단체	재단, 사단, 학교법인, 종교단체 등

개인	개인 및 특정금전신탁

외국인	외국소재 개인 및 법인

(출처 : 2024 KVCA YEARBOOK, 한국벤처캐피탈협회)

(2) 자금 조달(운용중인 투자조합/사모펀드) 실적

(단위: 백만원)

조합명	결성시기	결성규모	주요투자대상	주요 출자자	당사 출자약정액

미래창조 티에스 M 투자조합	2014.01.29	45,300	중소ㆍ벤처기업 M	한국모태펀드, 한국산업은행 등	2,300

티에스2015-9 성장전략 M 투자조합	2015.10.29	95,000	중소ㆍ벤처기업 M	성장사다리펀드, 국민연금공단 등	3,000

티에스 우리-충남 11호 턴어라운드 투자조합	2017.12.07	78,000	중소벤처기업 재기지원	한국모태펀드, 중소기업중앙회 등	2,000

케이비티에스 중소벤처기술금융 사모투자합자회사	2018.01.17	50,000	TCB 우수등급 중소기업	성장사다리펀드, 국민은행 등	4,000

티에스 10호 세컨더리 투자조합	2018.04.19	80,000	중소ㆍ벤처기업 구주인수	한국산업은행, 한국교직원공제회 등	5,000

티에스 2018-12 M 투자조합	2018.12.20	141,434	중소ㆍ벤처기업 M	국민연금공단,한국모태펀드 등	9,434

아이비케이티에스 엑시트 제이호 사모투자합자회사	2019.06.19	123,000	중소기업 M	중소기업은행아이비케이캐피탈 등	3,000

티에스 2020-13 M 성장조합	2020.12.30	119,300	중소ㆍ벤처기업 M	국민연금공단,한국모태펀드 등	4,600

티에스 14호 뉴딜 혁신성장 투자조합	2021.12.21	130,100	뉴딜분야 중소ㆍ벤처기업	한국산업은행, 과학기술인공제회 등	10,000

티에스 15호 스케일업 투자조합	2023.11.24	110,000	중소벤처기업 스케일업	한국모태펀드,과학기술인공제회 등	10,000

티에스 프론티어 프롭테크 투자조합	2024.05.27	16,500	프롭테크 기업	일반법인, 개인 등	1,400

티에스 2024-16 M 성장조합	2024.06.28	111,200	중소ㆍ벤처기업 M	IBK 중소기업 성장 M 펀드, 국민연금공단 등	11,200

합계	-	1,099,834	-	-	65,934

다. 자금운용실적(단위: 백만원)

구분	운용항목	제 18 기 1분기(2025년 1분기)	제 17 기(2024년)	제 16 기(2023년)

잔액	구성비(%)	잔액	구성비(%)	잔액	구성비(%)

운용	관계기업투자	43,839	39.3%	43,613	45.6%	46,458	42.7%

당기손익-공정가치측정금융자산	9,502	8.5%	9,255	9.7%	12,504	11.5%

유형자산	795	0.7%	717	0.7%	842	0.8%

현금및현금성자산	15,852	14.2%	6,910	7.2%	8,198	7.5%

기타	41,610	37.3%	35,151	36.8%	40,833	37.5%

합 계	111,598	100.0%	95,646	100.0%	108,835	100.0%

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

라. 영업 종류별 현황(단위: 백만원)

구분	제18기 1분기(2025년 1분기)	제17기(2024년)	제16기(2023년)

당기손익-공정가치측정금융자산	당기손익공정가치측정금융자산 잔액 당기손익-공정가치측정금융자산처분손익 당기손익-공정가치측정금융자산평가손익	9,502 171 (118)	9,255 (2)(2,338)	12,504 4,429 1,177

관계기업투자	관계기업투자 지분법손익 관계기업투자처분손익	43,839 (417)-	43,613 (4,765)-	46,458 2,209 15

당기손익-공정가치측정금융자산 등 잔액 계당기손익-공정가치측정금융자산 등 손익 계	53,341 (364)	52,868 (7,105)	58,962 7,830

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.