두산밥캣 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

연결회사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조를 개선하고 자금운영의 효율성을 제고하는데 있습니다.

재무위험 관리 활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련부서와의 긴밀한 협조 하에 재무위험 관리정책을 수립하여 재무위험의 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있으며, 정기적인 모니터링을 통해 발생할 수 있는 재무위험의 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

가. 재무위험관리(1) 시장위험 1) 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 인식된 자산과 부채, 해외영업순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.

연결회사는 외환규정에 의해서 환율변동위험을 관리하고 있습니다. 환율관리의 기본전략은 환율 영향으로 인한 손익 변동성을 축소하는 것입니다.

보고기간종료일 현재 외환위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD천)

구 분	당분기말	전기말

USD	EUR	GBP	기타(주1)	합 계	USD	EUR	GBP	기타(주1)	합 계

외화 금융자산	576,420	42,247	33,235	25,099	677,001	625,048	59,353	19,681	26,559	730,641

외화 금융부채	(572,014)	(70,667)	(5,977)	(50,341)	(698,999)	(588,733)	(69,710)	(11,030)	(29,438)	(698,911)

순 외화자산(부채)	4,406	(28,420)	27,258	(25,242)	(21,998)	36,315	(10,357)	8,651	(2,879)	31,730

(주1) USD, EUR, GBP를 제외한 기타 외화 금액입니다.

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 연결회사의 법인세비용차감전순이익(손실)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: USD천)

구 분	당분기	전기

10% 환율 상승시	10% 환율 하락시	10% 환율 상승시	10% 환율 하락시

법인세비용차감전순이익(손실)	(2,200)	2,200	3,173	(3,173)

2) 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다.

연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 이자율 변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및부채는 다음과 같습니다. 다만, 이자율 변동위험을 회피하기 위하여 파생상품에 가입된 금융부채는 제외되어 있습니다(연결검토보고서 주석 8 참조).

(단위: USD천)

구 분	당분기말	전기말

금융자산	8,888	56,767

금융부채	1,155,050	1,151,265

순금융자산(부채)	(1,146,162)	(1,094,498)

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 상기 변동금리부 순금융부채에 대한 이자율이 100bp 변동시, 이자율변동이 연결회사의 연간 법인세비용차감전순이익(손실)에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: USD천)

구 분	당분기	전기

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

법인세비용차감전순이익(손실)	(11,462)	11,462	(10,945)	10,945

(2) 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.신용위험은 연결회사가 보유하고 있는 수취채권을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생상품, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 신용위험은 연결회사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고있습니다.연결회사는 개별적으로 손상징후가 식별가능한 채권은 개별법으로 적절한 대손설정율을 계상하며, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 집합채권에 대해 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.

보고기간종료일 현재 신용위험에 노출된 연결회사의 금융자산은 다음과 같으며, 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 표시하고 있습니다.

(단위: USD천)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	1,400,239	1,263,123

단기금융상품(주1)	5,523	4,896

매출채권 및 기타채권	433,313	358,029

장기금융상품(주2)	771	759

장기투자증권	9,370	8,312

기타비유동채권	5,009	17,722

파생상품자산	556	560

장기파생상품자산	-	1,638

기타자산(유동 및 비유동)	9,026	7,914

합 계	1,863,807	1,662,953

(주1) 상기 단기금융상품은 동반성장펀드 관련하여 사용이 제한된 예금이 포함되어 있습니다.(주2) 상기 장기금융상품은 정부 입찰과 관련하여 사용이 제한된 예금과 전대 보증금관련 질권이 설정된 예금 등이 포함되어 있습니다.상기 이외에 신용위험에 노출된 금액은 보증계약으로 인해 피보증인의 청구에 의하여 연결회사가 지급하여야 할 지급보증액 한도액(연결검토보고서 주석 33 참조)입니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.당분기말

(단위: USD천)

구 분	개별적으로평가하는 채권	집합적으로 평가하는 채권	합 계

만기 미경과	0~3개월 이하	3개월 초과~6개월 이하	6개월 초과~1년 이하	1년 초과

매출채권	3,066	309,062	81,146	18,814	3,252	4,213	419,553

미수금	6,172	9,915	3,683	783	7	3	20,563

미수수익	1,961	-	12	-	-	-	1,973

단기대여금	-	42	-	-	-	-	42

장기미수금	-	4,874	-	-	-	-	4,874

장기대여금	-	135	-	-	-	-	135

합 계	11,199	324,028	84,841	19,597	3,259	4,216	447,140

전기말(단위: USD천)

구 분	개별적으로평가하는 채권	집합적으로 평가하는 채권	합 계

만기 미경과	0~3개월 이하	3개월 초과~6개월 이하	6개월 초과~1년 이하	1년 초과

매출채권	3,552	281,540	45,713	709	1,167	2,781	335,462

미수금	6,053	14,289	6,042	452	-	-	26,836

미수수익	2,266	-	36	-	-	-	2,302

단기대여금	79	33	-	-	-	-	112

장기미수금	-	17,571	-	-	-	-	17,571

장기대여금	-	151	-	-	-	-	151

합 계	11,950	313,584	51,791	1,161	1,167	2,781	382,434

부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능한 채권은 적절한 대손설정률로 충당금을 설정하며, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산의 집합은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 측정한 기대신용손실에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권 대손충당금에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.당분기말

(단위: USD천)

구 분	개별적으로평가하는채권에 대한 대손충당금	집합적으로 평가하는 채권에 대한 대손충당금	합 계

만기 미경과	0~3개월 이하	3개월 초과~6개월 이하	6개월 초과~1년 이하	1년 초과

매출채권	2,800	519	800	271	815	2,533	7,738

미수금	1,012	19	19	29	1	-	1,080

합 계	3,812	538	819	300	816	2,533	8,818

전기말(단위: USD천)

구 분	개별적으로평가하는채권에 대한 대손충당금	집합적으로 평가하는 채권에 대한 대손충당금	합 계

만기 미경과	0~3개월 이하	3개월 초과~6개월 이하	6개월 초과~1년 이하	1년 초과

매출채권	3,288	852	209	84	337	1,849	6,619

미수금	-	-	33	31	-	-	64

합 계	3,288	852	242	115	337	1,849	6,683

(3) 유동성위험

유동성위험은 연결회사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생할 수 있습니다.연결회사는 정기적인 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성위험을 사전에 관리하고 있습니다.보고기간종료일 현재 연결회사의 파생상품이 아닌 주요 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말(단위: USD천)

구 분	장부금액	계약상 명목현금흐름

합 계	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과

매입채무	823,978	823,978	823,978	-	-	-

기타채무(유동 및 비유동)	551,460	551,460	537,796	8,572	2,361	2,731

기타유동부채	3,994	3,994	3,994	-	-	-

차입금	1,173,740	1,409,744	237,322	67,675	992,219	112,528

리스부채	119,223	130,912	41,357	31,267	53,467	4,821

사채	49,747	53,773	2,162	51,611	-	-

판매후리스부채	50,680	54,545	13,840	12,522	21,187	6,996

합 계	2,772,822	3,028,406	1,660,449	171,647	1,069,234	127,076

(2) 전기말(단위: USD천)

구 분	장부금액	계약상 명목현금흐름

합 계	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과

매입채무	642,702	642,702	642,702	-	-	-

기타채무(유동 및 비유동)	548,124	548,124	536,480	7,168	2,144	2,332

기타유동부채	3,659	3,659	3,659	-	-	-

차입금	1,174,938	1,412,728	180,343	125,157	1,107,228	-

리스부채	123,979	137,704	39,445	30,874	53,503	13,882

사채	49,635	55,140	2,056	2,056	51,028	-

판매후리스부채	45,282	52,532	15,167	12,233	20,391	4,741

합 계	2,588,319	2,852,589	1,419,852	177,488	1,234,294	20,955

상기 금융부채의 잔여만기 구간별 금액은 할인하지 않은 계약상 명목현금흐름(지급이자 포함)을 기초로 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었으며, 재무상태표 상 금융부채의 장부금액과 차이가 있습니다. 한편 상기 금융부채와 별도로 당분기말 현재 연결회사가 제공한 금융보증계약으로 인하여 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 연결검토보고서 주석 33과 같습니다.

(4) 자본위험

연결회사의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주에게 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 산업 내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: USD천)

구 분	당분기말	전기말

부채	3,690,845	3,479,665

자본	4,957,363	4,690,139

부채비율	74.45%	74.19%

나. 파생상품 거래현황

(1) 연결회사의 파생상품 개요는 다음과 같습니다.

구 분	종류	내용

현금흐름위험회피	통화선도	외화매출예상분에 대한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 위험회피수단으로 지정

통화스왑	외화 예상현금흐름의 환율변동 및 금리변동에 따른 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화스왑계약을 위험회피수단으로 지정

매매목적	이자율스왑	미래 이자율 변동위험을 회피하기 위하여 이자율 스왑계약을 체결하였으나, 위험회피회계를 적용하지 않은 계약

(2) 보고기간종료일 현재 연결회사의 파생상품평가내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말(단위: 외화 각 천단위, USD천)

구 분	매입	매도	파생상품자산(부채)	파생상품평가손익	기타포괄손익누계액(주1)

통화	금액	평균계약환율(원)/이자율	통화	금액	평균계약환율(원)/이자율

통화선도	KRW	17,267,700	1,438.98	USD	12,000	1,438.98	339	-	339

통화스왑	USD	50,000	SOFR+1.05%	KRW	68,575,000	4.42%	67	-	(1,028)

이자율스왑	EUR	27,989	3M EURIBOR	EUR	27,989	3.10%	(1,127)	259	-

합 계	(721)	259	(689)

(주1) 법인세 효과가 반영되지 않은 금액입니다.

2) 전기말(단위: 외화 각 천단위, USD천)

구 분	매입	매도	파생상품자산(부채)	파생상품평가손익	기타포괄손익누계액(주1)

통화	금액	평균계약환율(원)/이자율	통화	금액	평균계약환율(원)/이자율

통화선도	KRW	96,200,290	1,394.21	USD	69,000	1,394.21	(3,203)	-	(3,203)

통화스왑	USD	50,000	SOFR+1.05%	KRW	68,575,000	4.42%	2,181	-	(1,170)

이자율스왑	EUR	31,937	3M EURIBOR	EUR	31,937	3.10%	(1,240)	(864)	-

합 계	(2,262)	(864)	(4,373)

(주1) 법인세 효과가 반영되지 않은 금액입니다.

연결회사는 파생상품에 대해서는 보고기간종료일로부터 계약만기일까지 잔여만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다.