DSC인베스트먼트 사업보고서 (2025.12)
2. 영업의 현황

가. 영업의 개황

당사는 벤처투자회사로 투자조합 등의 결성을 통해 업무집행조합원으로서 조합을 운영 및 관리하며 조합자금의 투자집행을 통해 중소·벤처기업에 대한 투자를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 보고서 기준일 현재 디에스씨인베스트먼트(주)는「벤처투자 촉진에 관한 법률」에 따라 결성한 17개의 벤처투자조합을 운영하고 있으며, 운용자산(AUM) 규모는 15,855억원입니다. 종속회사 (주)슈미트는 벤처투자조합 및 개인투자조합 총 22개를 운영하고 있으며, 운용자산 규모는 1,900억원이며, 이 중 슈미트-DSC 미래모빌리티펀드(규모 800억원)은 양사 공동운용하고 있습니다. 연결실체가 업무집행조합원으로서 조합 결성을 통해 운용 및 관리하고 있는 조합의 현황은 다음과 같습니다.

[운영조합 현황]

GP	조합	결성시기	존속기간	결성금액	주요 출자자

DSC인베스트먼트	KT-DSC창조경제청년창업투자조합	2015.05	8년	350억원	한국모태펀드

글로벌ICT융합펀드	2015.07	8년	250억원	한국모태펀드

DSC Follow-on 성장사다리펀드	2016.12	8년	420억원	성장사다리펀드

DSC 유망서비스산업펀드	2016.12	8년	580억원	한국산업은행

DSC드림X청년창업펀드	2017.12	8년	500억원	한국모태펀드

DSC초기기업성장지원펀드	2018.12	10년	1,200억원	성장사다리펀드

DSC Tech 밸류업 펀드 1호	2019.10	7년	150억원	신탁

DSC Tech 밸류업 펀드 2호	2020.09	7년	212억원	신탁

DSC초기기업스케일업펀드	2020.12	10년	1,700억원	성장사다리펀드

DSC세컨더리벤처펀드제4호	2021.06	5년	130억원	개인

DSC Tech 밸류업 펀드 3호	2021.09	5년	238억원	신탁

DSC Tech 밸류업 펀드 4호	2021.10	5년	250억원	신탁

DSC도미넌스투자조합제1호	2021.12	8년	125억원	개인

DSC홈런펀드제1호	2022.08	8년	2,480억원	국민연금관리공단

DSC세컨더리패키지인수펀드제1호	2023.12	6년	3,000억원	한국산업은행

DSC홈런펀드제2호	2025.09	8년	3,470억원	국민연금관리공단

Co-GP*	슈미트-DSC 미래모빌리티펀드*	2021.12	10년	800억원	성장사다리펀드

슈미트	슈미트밸류업개인벤처조합제1호	2018.08	8년	37억원	개인

슈미트밸류업개인벤처조합제2호	2019.05	8년	37억원	개인

슈미트밸류업개인벤처조합제3호	2019.08	8년	42억원	개인

슈미트밸류업개인벤처조합제4호	2019.11	8년	20억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제5호	2020.06	8년	30억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제6호	2020.08	8년	25억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제7호	2021.02	8년	38억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제8호	2021.03	8년	44.5억원	개인

슈미트마이스터벤처투자조합1호	2021.04	8년	90억원	성장사다리펀드

슈미트밸류업개인투자조합제9호	2021.04	8년	43억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제10호	2021.08	8년	46억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제11호	2022.02	8년	48.5억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제12호	2022.04	8년	53억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제13호	2022.09	8년	55억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제14호	2023.02	8년	56억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제15호	2023.03	8년	54억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제16호	2024.04	8년	57억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제17호	2024.05	8년	57억원	개인

스타트업 코리아 IBK-슈미트펀드	2024.11	8년	150억원	한국모태펀드

슈미트밸류업개인투자조합제18호	2025.02	8년	52억원	개인

슈미트밸류업개인투자조합제19호	2025.07	8년	65억원	개인

합 계	16,955억원

* 양사 공동업무집행조합원 투자조합의 주목적투자대상은 정책자금의 출자분야에 따라 상이하나, 당사는 설립 초기부터 창업초기기업에 대한 투자와 기업가치 제고를 중심으로 운용 전략을 유지하고 있습니다.

2025년 당사는 경기-DSC슈퍼맨투자조합1호를 우수한 성과로 청산하였으며, 3,470억원 규모의 DSC홈런펀드제2호를 결성하였습니다. 당사는 초기 및 스케일업 투자와 세컨더리 투자를 주목적으로 하는 DSC홈런펀드제2호(3,470억원)와 만기 도래 펀드의 구주 인수를 주목적으로 하는 DSC세컨더리패키지인수펀드제1호(3,000억원)를 통해 활발히 투자 중입니다. 한편, 슈미트는 중소벤처기업부 등록 창업기획자로, 2025년말 현재 19개의 개인투자조합과 3개의 벤처투자조합(총 운용자산(AUM) 1,900억원)을 운용하고 있으며, 1개 개인투자조합을 우수한 성과로 청산하였습니다. 슈미트는 업무집행조합원 외 모든 출자자가 개인으로 구성된 순수 민간 출자 개인투자조합과 유수의 정책출자기관, 금융기관이 출자한 벤처투자조합을 병행 운용하며, 설립 3년 내 초기창업기업에 대한 투자를 주목적으로 민간 주도의 초기 창업 생태계 활성화에 기여하고 있습니다.

당사는 창업초기기업에 대한 투자에 집중함으로써 벤처생태계 내 유망기업에 대한 자금지원과 가치증대를 통해 기업이 성장할 수 있도록 지원하고 있습니다. 이를 통해 당사가 운용하는 투자조합은 유망 업종 및 초기기업에 대한 선제적 투자를 통해 우수한 수익률을 달성할 수 있고, 당사는 조합 운용에 따른 관리보수 수익과 우수한 성과에 따른 투자수익 배분에 따라 추가 이익을 창출할 수 있습니다.

나. 취급 업무 및 상품ㆍ서비스 개요

① 벤처투자조합의 결성 및 운용

기술집약형 중소기업에 대한 투자 및 수익실현을 목적으로 투자조합을 결성하고 업무집행조합원으로 관리업무 수행

② 벤처기업에 대한 투자

주식, SAFE(Simple Agreement for Future Equity, 조건부 지분인수계약), 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 등 다양한 형태의 지분 및 메자닌(Mezzanine) 투자 수행

③ 경영컨설팅

경영, 마케팅, 자금조달 및 기업공개(IPO) 지원 등을 통해 투자기업의 지속적인 기업가치 제고를 지원

다. 시장점유율 등

- 2025년 말 VC 운용자산 기준 상위 20개 벤처투자회사의 현황은 아래와 같습니다.

구분	벤처투자회사	금액 (단위 : 억원)

1	한국투자파트너스	36,700

2	SBVA (구.소프트뱅크벤처스)	22,625

3	KB인베스트먼트	21,660

4	에이티넘인베스트먼트	20,630

5	IMM인베스트먼트	17,729

6	인터베스트	15,938

7	DSC인베스트먼트	15,455

8	LB인베스트먼트	14,733

9	신한벤처투자	14,484

10	아주IB투자	14,435

11	우리벤처파트너스	13,719

12	스마일게이트인베스트먼트	12,693

13	SV인베스트먼트	12,440

14	미래에셋벤처투자	11,480

15	컴퍼니케이파트너스	11,150

16	TS인베스트먼트	10,852

17	스톤브릿지벤처스	10,568

18	프리미어파트너스	10,111

19	나우IB캐피탈	10,093

20	포스코기술투자	10,006

※ Co-GP 펀드의 경우 펀드 지분율 반영 자료 : 더벨 리그테이블, 2025.12.31, (주)더벨, PEF 제외 - 2025년 상반기 AC 누적 투자금액 기준 상위 10개사는 아래와 같습니다.

구분	벤처투자회사	금액 (단위 : 억원)	비고

-	스마일게이트인베스트먼트	4,867	VC 겸업

1	슈미트	1,549	-

-	데일리파트너스	1,500	VC 겸업

2	제피러스랩	1,448	-

-	퓨처플레이	1,438	VC 겸업

-	BSK인베스트먼트	1,214	VC 겸업

3	블루포인트파트너스	1,071	-

4	유스업파트너스	874	-

5	인포뱅크	822	-

6	서울대학교기술지주	771	-

7	씨엔티테크	713	-

-	노틸러스인베스트먼트	561	VC 겸업

-	스프링캠프	559	VC 겸업

8	엠와이소셜컴퍼니	550	-

9	포항공과대학교기술지주	529	-

-	메인스트리트벤처스	512	VC 겸업

-	쿼드벤처스	489	VC 겸업

10	한국과학기술지주	460	-

자료 : 2025 상반기 대한민국 액셀러레이터 산업백서(2025), 한국액셀러레이터협회 라. DSC인베스트먼트 조직도

마. 영업의 현황(단위 : 백만원)

구 분	2025년(제14기)	2024년(제13기)	2023년(제12기)

1. 투자조합수익	40,542	36,318	28,752

(1) 조합관리보수	19,479	19,072	17,008

(2) 조합성과보수	8,301	11,169	5,119

(3) 조합지분법이익	12,756	6,077	6,625

(4) 기타	6	-	-

2. 운용투자수익	50	-	200

3. 기타의 영업수익	4,545	2,308	4,613

(1) 이자수익	362	753	749

(2) 단기매매증권평가이익	4,032	1,475	3,753

(3) 단기매매증권처분이익 외	151	80	111

합계	45,138	38,627	33,565

주1. 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.주2. 투자조합수익은 당사가 업무집행조합원으로 운영중인 벤처투자조합의 운영에 따른 관리보수, 성과보수 및 투자조합에 출자한 지분에 대한 평가손익 등으로 구성되어 있습니다. 투자조합에 대한 당사의 지분율은 20% 미만이나 회사가 업무집행조합원으로서 투자조합에 중대한 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 2014년부터 지분법을 적용하였습니다.주3. 기타의 영업수익은 이자수익, 당사 자체 자금으로 투자를 진행한 상장주식 등에 대한 평가/처분/배당 관련 이익으로 구성되어 있습니다.

바. 자금조달실적(단위 : 백만원)

구 분	2025년 (제14기)	2024년 (제13기)	2023년 (제12기)

잔액	비중(%)	잔액	비중(%)	잔액	비중(%)

1. 자기자본	130,205	73.2%	114,276	72.4%	106,666	75.9%

(1) 자본금	13,906	7.8%	13,906	8.8%	13,906	9.9%

(2) 자본잉여금	5,203	2.9%	5,193	3.3%	5,059	3.6%

(3) 기타자본	(3,934)	(2.2%)	(5,523)	(3.5%)	(3,650)	(2.6%)

(4) 기타포괄손익누계액	(1,517)	(0.9%)	68	0.0%	35	0.0%

(5) 이익잉여금	112,096	63.1%	97,513	61.8%	89,029	63.3%

(6) 비지배지분	4,451	2.5%	3,119	2.0%	2,288	1.6%

2. 타인자본	47,553	26.8%	43,538	27.6%	33,880	24.1%

(1) 단기차입금	26,380	14.8%	28,500	18.1%	20,000	14.2%

(2) 유동성장기부채	1,200	0.7%	-	-	-	-

(3) 장기차입금	6,300	3.5%	2,400	1.5%	-	-

(4) 전환사채	1,749	1.0%	1,669	1.1%	3,186	2.3%

(5) 기타 부채	11,924	6.7%	10,969	7.0%	10,694	7.6%

합 계	177,758	157,814	140,546

주1. 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

사. 자금운용실적(단위 : 백만원)

구 분	2025년 (제14기)	2024년 (제13기)	2023년 (제12기)

잔액	비중(%)	잔액	비중(%)	잔액	비중(%)

조합출자금 등	130,834	73.60%	101,912	64.58%	91,146	64.85%

매도가능금융자산	18,278	10.28%	16,586	10.51%	14,358	10.22%

유형자산	3,103	1.75%	3,630	2.30%	2,836	2.02%

현금및현금성자산	2,920	1.64%	16,703	10.58%	14,438	10.27%

기타	22,623	12.73%	18,983	12.03%	17,768	12.64%

합 계	177,758	157,814	140,546

주1. 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.주2. 매도가능금융자산은 당기손익인식금융자산 및 당기손익공정가치금융자산 등이 포함된 금액입니다. 아. 영업 종류별 현황 (1) 투자조합

(단위 : 백만원)

구 분	2025년(제14기)	2024년(제13기)	2023년(제12기)

1. 지분법 적용 주식(주2)	130,535	101,612	90,847

- DSC드림제4호성장사다리조합	-	-	844

- KT-DSC창조경제청년창업투자조합	3,115	3,285	5,023

- 글로벌ICT융합펀드	345	537	561

- 경기-DSC슈퍼맨투자조합1호	-	933	1,589

- DSC Follow-on 성장사다리펀드	6,777	5,303	6,076

- DSC유망서비스산업펀드	1,557	2,891	4,025

- DSC드림X청년창업펀드	2,437	2,944	4,975

- DSC초기기업성장지원펀드	15,442	17,830	16,355

- DSC Tech 밸류업 펀드 1호	529	598	889

- DSC Tech 밸류업 펀드 2호	1,872	1,620	1,585

- DSC초기기업스케일업펀드	11,950	12,169	10,275

- DSC세컨더리벤처펀드제2호	-	-	3,478

- DSC세컨더리벤처펀드제4호	1,041	994	1,015

- DSC Tech 밸류업 펀드 3호	1,399	1,303	1,383

- DSC Tech 밸류업 펀드 4호	1,403	1,317	1,379

- DSC도미넌스투자조합제1호	396	224	654

- DSC홈런펀드제1호	30,729	24,517	15,003

- DSC세컨더리패키지인수펀드제1호	29,891	13,649	5,994

- DSC홈런펀드제2호	6,629	-	-

- 슈미트밸류업개인벤처조합제1호	227	353	418

- 슈미트밸류업개인벤처조합제2호	486	426	542

- 슈미트밸류업개인벤처조합제3호	535	284	425

- 슈미트밸류업개인벤처조합제4호	230	204	275

- 슈미트밸류업개인투자조합제5호	487	274	203

- 슈미트밸류업개인투자조합제6호	449	275	186

- 슈미트밸류업개인투자조합제7호	202	214	219

- 슈미트밸류업개인투자조합제8호	241	222	253

- 슈미트밸류업개인투자조합제9호	246	154	242

- 슈미트밸류업개인투자조합제10호	335	207	226

- 슈미트밸류업개인투자조합제11호	336	229	237

- 슈미트-DSC 미래모빌리티펀드	4,620	4,409	3,706

- 슈미트밸류업개인투자조합제12호	505	415	428

- 슈미트밸류업개인투자조합제13호	443	406	390

- 슈미트밸류업개인투자조합제14호	649	585	594

- 슈미트밸류업개인투자조합제15호	676	586	597

- 슈미트밸류업개인투자조합제16호	750	591	-

- 슈미트밸류업개인투자조합제17호	755	595	-

- 슈미트팔로우온개인벤처조합제1호	-	202	338

- 슈미트마이스터벤처투자조합1호	579	494	463

- 스타트업 코리아 IBK-슈미트펀드	1,089	371	-

- 슈미트밸류업개인투자조합제18호	587	-	-

- 슈미트밸류업개인투자조합제19호	595	-	-

2. 투자조합 수익	40,542	36,318	28,752

- 관리보수 수익	19,479	19,072	17,008

- 성과보수 수익	8,301	11,169	5,119

- 지분법 이익	12,756	6,077	6,625

- 기타	6	-	-

주1. 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다. 주2. 각 기준일별 장부금액으로, 지분법 평가가 반영된 금액 기준입니다.주3. 당기 중 경기-DSC슈퍼맨투자조합1호와 슈미트팔로우온개인벤처조합제1호, 전기 중 DSC드림제4호성장사다리조합과 DSC세컨더리벤처펀드제2호는 청산 완료되었습니다. (2) 운영중인 투자조합 현황

(단위 : 백만원)

GP	조합	결성시기	약정액	GP출자금액	GP지분율	존속기간

DSC인베스트먼트	KT-DSC창조경제청년창업투자조합	2015.05	35,000	2,000	5.7%	8년

글로벌ICT융합펀드	2015.07	25,000	1,000	4.0%	8년

DSC Follow-on 성장사다리펀드	2016.12	42,000	4,000	9.5%	8년

DSC유망서비스산업펀드	2016.12	58,000	5,000	8.6%	8년

DSC드림X청년창업펀드	2017.12	50,000	4,500	9.0%	8년

DSC초기기업성장지원펀드	2018.12	120,000	10,000	8.3%	10년

DSC Tech 밸류업 펀드 1호	2019.10	15,010	1,010	6.7%	7년

DSC Tech 밸류업 펀드 2호	2020.09	21,200	1,500	7.1%	7년

DSC초기기업스케일업펀드	2020.12	170,000	10,100	5.9%	10년

DSC세컨더리벤처펀드제4호	2021.06	13,000	1,100	8.5%	5년

DSC Tech 밸류업 펀드 3호	2021.09	23,800	1,500	6.3%	5년

DSC Tech 밸류업 펀드 4호	2021.10	25,000	1,500	6.0%	5년

DSC도미넌스투자조합제1호	2021.12	12,500	2,700	21.6%	8년

DSC홈런펀드제1호	2022.08	248,000	31,500	12.7%	8년

DSC세컨더리패키지인수펀드제1호	2023.12	300,000	33,000	11.0%	6년

DSC홈런펀드제2호	2025.09	347,000	34,000	9.8%	8년

Co-GP	슈미트-DSC 미래모빌리티펀드	2021.12	80,000	3,500	4.4%	10년

슈미트	슈미트밸류업개인벤처조합제1호	2018.08	3,700	300	8.1%	8년

슈미트밸류업개인벤처조합제2호	2019.05	3,700	350	9.5%	8년

슈미트밸류업개인벤처조합제3호	2019.08	4,200	300	7.1%	8년

슈미트밸류업개인벤처조합제4호	2019.11	2,000	300	15.0%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제5호	2020.06	3,000	200	6.7%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제6호	2020.08	2,500	150	6.0%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제7호	2021.02	3,800	200	5.3%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제8호	2021.03	4,450	250	5.6%	8년

슈미트마이스터벤처투자조합1호	2021.04	9,000	500	5.6%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제9호	2021.04	4,300	250	5.8%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제10호	2021.08	4,600	250	5.4%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제11호	2022.02	4,850	250	5.2%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제12호	2022.04	5,300	450	8.5%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제13호	2022.09	5,500	400	7.3%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제14호	2023.02	5,600	600	10.7%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제15호	2023.03	5,400	600	11.1%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제16호	2024.04	5,700	600	10.5%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제17호	2024.05	5,700	600	10.5%	8년

스타트업 코리아 IBK-슈미트펀드	2024.11	15,000	1,500	10.0%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제18호	2025.02	5,200	600	11.5%	8년

슈미트밸류업개인투자조합제19호	2025.07	6,500	600	9.2%	8년

합 계	1,695,510	157,160	-	-

*연결 기준으로 작성하였습니다.

(3) 주요 투자자산 현황

당사는 운영 중인 펀드를 통하여 200개 이상의 투자자산을 보유하고 있으며, 이 중 높은 회수수익이 기대되는 주요 투자자산은 아래와 같습니다. 하기 자산 현황은 2025년말 별도 기준으로 작성되었습니다.

① (주)퓨리오사에이아이

(주)퓨리오사에이아이는 2017년에 설립된 AI 반도체 설계 기업으로, 데이터센터 및 AI 추론(Inference)에 최적화된 고성능·고효율 칩을 개발하고 있습니다. 자체 아키텍처 기반의 AI 반도체를 개발하여 글로벌 AI 인프라 시장을 대상으로 사업을 영위하고 있습니다.

당사는 (주)퓨리오사에이아이에 운영 중인 펀드를 통해 Seed부터 Series C까지 총 6차례에 걸쳐 240억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액은 240억원이며, 평가금액은 951억원, 지분율은 10.1%입니다.

② Inocras Inc. (구, (주)지놈인사이트)

Inocras Inc.는 2020년 설립된 정밀의료 플랫폼 기업으로, 전장유전체분석(WGS) 기반의 암 진단 및 치료 의사결정 지원 서비스를 제공하고 있습니다. 유전체 데이터 분석 기술을 기반으로 국내외 의료기관을 대상으로 사업을 전개하고 있습니다.

당사는 운영 중인 펀드를 통해 Inocras Inc.에 Seed부터 Series B까지 총 4차례에 걸쳐 102억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액은 102억원이며, 평가금액은 455억원, 지분율은 15.0%입니다.

③ Moloco, Inc.

Moloco, Inc.는 2013년 설립된 머신러닝 기반 광고 기술 기업으로, 자체 개발한 머신러닝 인프라를 활용하여 모바일 광고 및 커머스 플랫폼에 퍼포먼스 마케팅 솔루션을 제공하고 있으며, 특히 글로벌 시장을 대상으로 사업을 전개하고 있습니다.

당사는 Moloco, Inc.에 운영 중인 펀드를 통해 Series B 투자에 참여하여 11억원을 투자하였고, 현재까지 회수 총액은 32억원입니다. 보고기간 말 기준 투자잔액은 10억원이며, 평가금액은 320억원, 지분율은 0.7%입니다. 해당 기업은 미국 나스닥 상장을 추진 중입니다.

④ (주)와드

(주)와드는 2016년 설립된 푸드테크 기업으로, 레스토랑 예약 및 웨이팅 플랫폼 '캐치테이블(CatchTable)'을 운영하고 있습니다. 매장 운영 관리 솔루션을 제공하며 외식업장을 대상으로 사업을 영위하고 있습니다.

당사는 운영 중인 펀드를 통해(주)와드에 Series A부터 Pre-C까지 총 4차례에 걸쳐 88억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액은 88억원이며, 평가금액은 267억원, 지분율은 13.5%입니다.

⑤ MangoBoost, Inc. (구, (주)망고부스트)

MangoBoost, Inc.는 2022년 설립된 DPU(Data Processing Unit) 개발 기업으로, 데이터센터 및 AI 인프라 환경에서 사용되는 데이터 처리 솔루션을 개발하고 있습니다. 클라우드 및 AI 인프라 시장을 대상으로 사업을 전개하고 있습니다.

당사는 운영 중인 펀드를 통해 MangoBoost, Inc.에 Seed부터 Series A까지 총 2차례에 걸쳐 97억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액은 97억원이며, 평가금액은 232억원, 지분율은 6.5%입니다.

⑥ (주)고피자

(주)고피자는 2017년 설립된 피자 전문 프랜차이즈 기업으로, 1인용 피자 메뉴를 중심으로 매장을 운영하고 있습니다. 국내외 가맹점 확장을 통해 사업을 전개하고 있습니다. 당사는 (주)고피자에 운영중인 펀드를 통해 Series A부터 Series B 및 세컨더리(구주) 투자로 총 3차례에 걸쳐 83억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액은 83억원이며, 평가금액은 227억원, 지분율은 14.2%입니다.

⑦ Pinetree Therapeutics, Inc.

Pinetree Therapeutics, Inc.는 2018년 설립된 신약개발사로, 이중항체 및 저분자화합물 기반 단백질분해신약을 개발하고 있습니다. 후보물질 발굴부터 전임상 단계까지 연구개발을 수행하고 있으며, 글로벌 제약사에 전임상 단계의 파이프라인을 기술이전 한 바 있습니다.

당사는 Pinetree Therapeutics, Inc.에 운영중인 펀드를 통해 Seed부터 Series B까지 총 6차례에 걸쳐 212억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액은 212억원이며, 평가금액은 212억원, 지분율은 10.6%입니다.

⑧ (주)넥스아이

(주)넥스아이는 2021년 설립된 신약개발사로, 항암제 및 면역질환 치료제를 개발하고 있습니다. 후보물질 발굴부터 전임상 및 임상 단계까지 연구개발을 수행하고 있으며, 글로벌 제약사에 전임상 단계의 파이프라인을 기술이전한 바 있습니다.

당사는 (주)넥스아이에 운영중인 조합을 통해 Pre-A부터 Series B까지 총 3차례에 걸쳐 130억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액은 130억원이며, 평가금액은 201억원, 지분율은 11.4%입니다. 해당 기업은 코스닥(기술성특례) 상장을 추진 중입니다.

⑨ 앱클론(주)

앱클론(주)는 2010년 설립된 항체 기반 바이오의약품 개발 기업으로, CAR-T 및 항체치료제 파이프라인을 보유하고 항암 치료제 개발을 중심으로 연구개발을 진행하고 있는 코스닥 상장기업입니다.

당사는 앱클론(주)에 운영중인 조합을 통해 상장사 메자닌 방식으로 총 150억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액과 평가금액은 150억원입니다. 다만, CPS 및 CB의 보통주 전환을 가정하여 보고기간 기준일 종가를 적용할 경우 평가금액은 350억원, 지분율은 3.8%(잔여 CPS 및 CB 전량 보통주 전환 가정, fully-diluted)입니다.

⑩ 블래스트(주)

블래스트(주)는 2022년 설립된 콘텐츠 기획·제작 기업으로, 아티스트 IP 기반의 매니지먼트 및 콘텐츠 사업을 영위하고 있습니다. 버추얼 보이그룹 '플레이브' 등 음악 및 미디어 콘텐츠 제작을 중심으로 사업을 전개하고 있습니다.

당사는 운영중인 조합을 통해 블래스트(주)에 Series A 및 세컨더리(구주) 투자에 참여하여 총 2차례에 걸쳐 38억원을 투자하였습니다. 보고기간 말 기준 투자잔액 및 평가금액은 38억원, 지분율은 5.6%입니다.

(4) 매도가능증권(단위 : 백만원)

구 분	2025년(제14기)	2024년(제13기)	2023년(제12기)

1. 매도가능증권	18,278	16,586	14,358

(1) 당기손익-공정가치금융자산 (유동/비유동)	18,278	16,586	14,358

2. 수익(주2)	4,173	1,555	3,754

(1) 당기손익-공정가치금융자산평가이익	4,032	1,475	3,753

(2) 당기손익-공정가치금융자산처분이익	137	79	-

(3) 배당금 수익 등	4	1	1

주1. 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.주2. 당사 자체 보유 자금으로 투자를 실시한 상장/비상장 주식의 평가/처분/배당 이익입니다.