클리오 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

[주요 용어 설명]

용 어	설 명

기초화장품(Based Cosmetics)	피부의 청결, 보호 및 건강을 유지시키기 위해 사용되는 화장품.

색조화장품(Color Cosmetics)	피부색을 정돈한 후 색채를 부여하여 용모를 미화하는 목적으로 사용되는 화장품.

기능성화장품(Functional Cosmetics)	ㆍ미백기능성화장품: 피부의 미백에 도움을 주는 제품.
ㆍ주름개선기능성화장품: 피부의 주름개선에 도움을 주는 제품.
ㆍ자외선차단기능성화장품: 피부를 곱게 태워주거나 자외선으로부터 피부를 보호하는데 도움을 주는 제품.
ㆍ보건복지가족부령에 의한 기능성 화장품.

스킨케어(Skin Care)	피부를 보호한다는 의미로서, 일반적으로 '피부손질'을 의미함.

메이크업(Make Up)	화장품이나 도구를 사용하여 신체의 장점을 부각하고 단점은 수정 및 보완하는 미적 행위.

브랜드샵(Brand Shop)	회사가 가맹점 계약을 맺고 그곳에서 제공하는 제품만을 판매하는 상점.

H(Health Shop)	화장품과 간단한 영양제, 여성필수용품을 한 번에 구입할 수 있는 상점.

안료(Pigments)	물체에 색을 입을 수 있는 색소로 물에서 녹는 염료와 달리 물이나 기름, 알코올 등에 녹지 않는 성질이 있음.

립스틱효과(Lipstick Effect)	경기가 어려울수록 사람들은 가장 저렴한 비용으로 사치심을 충족 할 수 있는 수단을 찾는다는 심리.

딩크족(Double Income No Kids)	1986년경 미국을 중심으로 나타난 새로운 가족 형태로 결혼은 하되 아이를 두지 않는 맞벌이 부부.

넛크래커 현상(Nutcracker Phenomenon)	미국 및 일본과 같은 선진국에 비해 기술과 품질 경쟁에서 밀리고 중국이나 동남아 등 후발 개도국보다 가격 경쟁력에 밀리는 현상.

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황 (1) 산업의 특성(가) 화장품의 정의

화장품이란 인체를 청결 또는 미화하여 매력을 더하고 용모를 밝게 변화시키거나 피부 또는 모발의 건강을 유지 또는 증진하기 위하여 인체에 바르고 문지르거나 뿌리는 등 기타 이와 유사한 방법으로 사용되는 물품으로서 인체에 대한 작용이 경미한 것을 말하며, '약사법' 제2조 제4호의 의약품에 해당하는 물품은 제외되는 것으로 정의됩니다(출처: '화장품법' 제2조). 이 경우 의약품이란 대한민국약전에 실린 물품 중 의약외품이 아닌 것, 사람이나 동물의 질병을 진단/치료/경감/처치 또는 예방할 목적으로 사용하는 물품 중 기구/기계 또는 장치가 아닌 것 및 사람이나 동물의 구조와 기능에 약리학적 영향을 줄 목적으로 사용하는 물품 중 기구/기계 또는 장치가 아닌 것을 의미합니다(출처: '약사법' 제2조 제4호).

화장품과 의약품의 비교는 다음과 같습니다.

[의약품과 화장품의 비교]

화장품은 화장품법에 의거하여 화장품 포장에 세부 유형별로 구분하여 기재,표시하여야 하며, 이에 따른 유형은 다음과 같습니다.

[화장품의 유형분류]

구 분	세부 유형

영ㆍ유아용 제품류	영ㆍ유아용 샴푸, 린스, 로션, 크림, 오일, 인체 세정용 제품, 목욕용 제품

목욕용 제품류	목용용 오일ㆍ정제ㆍ캡슐, 목욕용 소금류, 버블배스, 그 밖의 목욕용 제품류

인체 세정용 제품류	폼 클렌저, 바디 클렌저, 액체 비누, 외음부 세정제, 그밖의 인체세정용 제품류

눈 화장용 제품류	아이브로 펜슬, 아이 라이너, 아이 섀도, 마스카라, 아이 메이크업 리무버, 그 밖의 눈 화장용 제품류

방향용 제품류	향수, 분말향, 향낭, 코롱, 그 밖의 방향용 제품류

두발 염색용 제품류	헤어 틴트, 헤어 컬러스프레이, 그 밖의 두발 염색용 제품류

색조 화장용 제품류	볼연지, 페이스 파우더,페이스 케이크, 리퀴드ㆍ크림ㆍ케이크 파운데이션 메이크업 베이스, 메이크업 픽서티브, 립스틱, 립라이너, 립글로스, 립밤, 바디페인팅, 페이스페인팅, 분장용 제품, 그 밖의 색조 화장용 제품류

두발용 제품류	헤어 컨디셔너,헤어 토닉, 헤어 그루밍 에이드, 헤어 크림ㆍ로션, 헤어 오일, 포마드, 헤어 스프레이ㆍ무스ㆍ왁스ㆍ젤, 샴푸, 린스, 퍼머넌트 웨이브, 헤어 스트레이트너, 그 밖의 두발용 제품류

손발톱용 제품류	베이스코트, 언더코트, 네일 크림ㆍ로션ㆍ에센스, 네일폴리시, 네일에나멜, 탑코트, 네일폴리시ㆍ네일에나멜 리무버, 그 밖의 손발톱용 제품류

면도용 제품류	애프터셰이브 로션, 남성용 탤컴, 프리 셰이브 로션, 셰이빙 크림, 쉐이빙 폼, 그 밖의 면도용 제품류

기초화장용 제품류	수렴ㆍ유연ㆍ영양 화장수, 마사지 크림, 에센스, 오일, 파우더, 바디제품, 팩, 마스크, 눈 주위 제품, 로션, 크림, 손ㆍ발의 피부연화 제품, 클렌징 워터, 클렌징 오일, 클렌징 로션, 클렌징 크림 등 메이크업 리무버, 그 밖의 기초화장용 제품류

체취방지용 제품류	데오도런트, 그 밖의 체취 방지용 제품류

(*) 자료 : 화장품법 시행규칙 [별표3] 화장품 유형과 사용 시의 주의사항)

기능성 화장품이란 화장품 중에서 피부의 미백에 도움을 주거나, 주름개선에 도움을 주거나, 피부를 곱게 태워주거나 자외선으로부터 피부를 보호하는 데에 도움을 주는 제품으로서 화장품법 시행규칙에 따라 식품의약품안전평가원장의 심사를 받은 제품을 의미합니다.

(나) 화장품산업의 정의 및 특성

화장품산업이란 화장품을 제조, 수입, 판매하는 산업을 의미합니다. 인류역사와 함께발전해 왔으며 향후에도 지속적으로 발전이 가능한 문화산업으로서 이미지추구와 브랜드가치에 따라 가치가 극대화되는 고부가가치 산업입니다. 또한 국가브랜드 이미지 개선에 기여할 수 있는 산업이며, 미래의 국가 경제 발전을 견인할 성장 동력 산업이라고 할 수 있습니다.

화장품산업은 산업이 발달할수록 기본 제품 라인업이 세분화되고, 연계 또는 보완의 특성을 지닌 제품으로 확장이 수월해지는 특징이 있습니다. 다양한 종류의 화장품으로 소비자의 노출도가 높아짐에 따라 실질적으로 이용하는 화장품 제품 수도 비례 혹은 그 이상으로 증가하게 되는 경향이 있습니다. 또한, 화장품산업은 초기 수요가 발생한 이후에는 반복 구매가 자연적으로 뒤따르는 산업으로서의 특징을 보유하고 있습니다. 또한, 화장품은 “선도”와 “유통기한”이 퀄리티에 결정적인 영향을 미치게 됨에 따라 인위적으로 제품 구매 싸이클을 연장하기 어려운 “내구성 제한”이라는 특성으로 인해 구매 수요 범위가 확산되고 난 뒤 자연성장률 이상의 성장을 기대할 수 있는 산업입니다.

화장품산업은 성숙기에 접어들수록 제품별 사용 기간은 축소 되는 산업입니다. 예를 들어, 기초화장품에 대한 관심도가 상승하고 제품 퀄리티에 민감해질수록 제품별 사용기간은 짧아집니다. 일반적인 기초화장품은 개봉 후 제품 수명이 6~12개월에 이르는데, 기초화장품 산업이 가장 고도화된 국가 중 하나인 일본 소비자의 평균 사용 기간은 1~2개월 수준입니다. 따라서 산업이 성숙기에 접어들수록 제품별 사용 기간이 축소되고 이에 따라 추가 수요 증가(=자연성장률 이상의 수요 성장)를 기대할 수 있는 산업입니다.

2015년 화장품산업 분석 보고서에 따르면 화장품은 안정성, 사용성, 유효성 등의 4대 요건을 충족하여야 한다고 규정하고 있습니다.

[화장품의 4대요건]

구분	내용

안정성	모든 사람들을 대상으로 장기간 지속적으로 사용하는 물품이므로 피부에 대한 자극, 알레르기, 독성이 없어야 함

사용기간 중에 화장품이 변색, 변취, 변질되거나 분리되는 일이 없어야 하고, 미생물에의 오염도 없어야 함

사용성	사용감이 우수하고 편리해야 하며, 퍼짐성이 좋고 피부에 쉽게 흡수되어야 함

유효성	목적에 적합한 기능을 충분히 나타낼 수 있는 원료 및 제형을 사용하여 목적하는 효과를 나타내야 함

(출처: "2015년 화장품산업 분석 보고서", 한국보건산업진흥원, 2015.12)

화장품산업의 특성은 다음과 같이 요약됩니다.

[화장품산업의 특성]

특성	내용

아름다움에 대한 문화를 창조하고 공유하는 가치 융/복합적 산업	화장품산업은 아름다움에 대한 문화와 과학/감성 융합이 신제품 수요를 창출하고 사회적 가치가 공유되는 융/복합산업임.

기호/유행에 대한 시장반응에 민감	시장반응에 민감한 산업으로 다품종소량생산체계에 적합하며 개발 및 유통 등의 제품 수명이 짧음.

기술집약적 산업	화장품의 효과에 대한 다양한 소비자 욕구에 따라 지속적인 기능강화를 위한 과학기술이 요구되는 산업이며, 피부과학을 중심으로 바이오기술과 정보통신기술, 원료정제를 위한 나노기술 등 융합연구를 통한 제품 개발이 활성화되고 있는 추세임.

평생 사용하고 안전성이 요구되는 산업	화장품은 평생 사용하는 제품의 특성으로 안전성에 대한 국민적 관심이 높고 문제 발생시 화장품 관련 전 영역으로 악영향이 급속이 파급되는 산업임.

신성장동력산업으로 인식되어 크게 부각되고 있는 산업	소득수준 향상으로 구매력을 갖춘 소비계층과 글로벌 수요증가에 따라 높은 성장잠재력을 보유한 산업이며, 기존 수입품 중심의 사치산업에서 새로운 일자리와 고부가가치를 창출하는 신성장 동력원으로 인식이 변화됨. 또한, 첨단과학기술 융복합화, 전후방 산업연관 효과로 인해 뷰티관련 산업들의 무한한 진화와 함께 이미지산업으로서의 성장 동인을 제공하고 있는 산업임.

하나의 명품브랜드 개발이 엄청난 경제적 효과를 창출	명품 브랜드 개발이 고용 및 고부가가치 창출효과를 구현하며 엄청난 경제적 효과 창출 가능함.

유통채널 다양화 및 유통채널을 이용한 명품 창출 가능 산업	화장품시장은 백화점, 로드샵, 전문점, 홈쇼핑, 방문판매 등 다양한 형태로 유통채널이 분화되어 있으며, 각 브랜드별 고유특성(가격, 유통경로, 타켓, 소비자 차별화)과 채널을 활용한 명품창출이 가능함.

(출처: "2015년 화장품산업 분석 보고서", 한국보건산업진흥원, 2015.12)

(2) 산업의 성장과정

국내 화장품 시장은 1960년대 이후 하나의 산업으로서 그 면모를 갖추게 되었으며, 1970년대 이후 국내 산업보호라는 정부시책에 힘입어 눈부신 발전을 거듭하였으나, 1980년대 신규 참여업체의 급격한 증가에 따른 물량공급의 과잉현상이 초래되면서 새로운 제품개발이 주요하게 되었습니다. 이후, 1990년대 화장품 생산에 소요되는 화학기술 기반 구축 단계 및 2000년대 이후의 브랜드 인지도 기반구축, 한류문화 확산과의 접목 등에 따라 최근의 글로벌화에 이르는 발달과정을 보이고 있습니다.

2000년대 중반 이후 다양한 문화 컨텐츠의 발달이 본격화되고 한류 열풍이 복합적으로 결합되며 문화 생산국으로서 전세계의 이목을 끌게 되었으며, 이에 따라 대내외적인 이미지 제고와 연계되어 문화산업과 상관관계가 높은 패션, 뷰티 산업으로 실리적인 영향이 빠르게 확산되는 모습을 보이게 되었습니다.

이미 선진국 수준의 화장품 제조 기술을 확립한 상황에서 문화적 컨텐츠에 대한 열풍이 글로벌 소비자의 구조적인 수요를 견인하고 있는 것으로 분석되고 있습니다. 즉, 내재되어 있는 기술력이 문화 확산 효과와 맞물려 한국 화장품에 대한 수요 증가가 단기적으로 과열되는 양상이 아닌, 장기적이고 구조적인 현상이 될 수 있을 것으로 예측되며, 향후 아시아 기초화장품 영역의 절대 강자로 군림해온 일본의 입지를 위협하고 아시아 시장 내 상대적 입지 강화와 글로벌 시장을 향한 도약을 본격화할 것으로 전망되고 있습니다(출처: '화장품 Korean Formulation, 세계를 매료시키다', KDB대우증권 리서치센터, 2014.9.15).

[1990년대 이후 한국 화장품산업의 발달과정]

대부분의 소재와 산업재 산업이 2010년 전후 Peak Cycle 이후 장기 저성장기에 머물러 있는 것과는 달리 국내 화장품 산업은 2014년을 기점으로 고성장 초기에 진입한 것으로 분석되고 있습니다. 특히 한국산 제품과 한국 프리미엄 브랜드는 품질과 인지도가 동시에 강화되며 글로벌 시장에서의 Re-Rating이 이루어질 것으로 보입니다.

(3) 산업의 성장성(가) 화장품산업

2015년 세계 화장품 시장규모는 3,516억 달러로 전년대비 4.8% 증가하였습니다. 지역별 시장규모는 전년대비 4.5%증가한 아메리카 지역이 1,197억 달러로 가장 크며,이어서 아시아/태평양 1,170억 달러, 유럽 942억 달러 순입니다. 한편 중동 및 아프리카는 208억 달러로 세계시장에서 5.9%를 차지했으나, 연평균 10.8% 증가로 미루어 볼 때 향후 전망은 밝을 것으로 예측됩니다. (출처: “2016년 화장품산업 분석 보고서”, 한국보건산업진흥원, 2016.12)

[세계 지역별 화장품 시장규모]
(단위: 백만 달러, %)

지역	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년	CAGR('11~'15)

시장규모	YoY

아메리카	96,723	103,102	108,766	114,513	119,690	4.5	5.5

아시아/태평양	91,991	98,096	104,481	110,781	116,971	5.6	6.2

유럽	87,298	88,653	89,733	91,431	94,156	3.0	1.9

중동/아프리카	13,828	15,403	17,141	18,945	20,828	9.9	10.8

합계	289,840	305,254	320,121	335,670	351,645	4.8	5.0

(출처: Euromonitor International, 2016.11)

국가별로 보면 미국이 658억 달러로 전체 시장에서 18.7%를 차지했고, 그다음은 중국 440억 달러, 일본 286억 달러, 브라질 236억 달러 순으로 나타났습니다. 한편 우리나라의 2015년 화장품산업 시장규모는 107억 달러로 프랑스에 이어 8위에 올라 있으며 전 세계 시장의 3.0%를 차지하고 있습니다. (출처: "2016년 화장품산업 분석 보고서", 한국보건산업진흥원, 2016.12)

[주요국의 화장품 시장규모]
(단위: 백만 달러, %)

순위	국가명	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년

시장규모	시장규모	시장규모	시장규모	시장규모	점유율	YoY

1	미국	57,953	60,289	61,917	63,279	65,825	18.7	4.0

2	중국	31,756	34,931	38,202	41,212	44,024	12.5	6.8

3	일본	27,757	27,906	28,198	28,474	28,609	8.1	0.5

4	브라질	16,854	19,182	21,551	24,070	23,586	6.7	-2.0

5	영국	13,606	13,898	14,334	14,768	15,117	4.3	2.4

6	독일	12,825	13,052	13,170	13,472	13,690	3.9	1.6

7	프랑스	12,038	12,177	12,208	12,264	12,292	3.5	0.2

8	한국	8,336	8,995	9,530	10,057	10,659	3.0	6.0

9	이탈리아	8,471	8,422	8,311	8,231	8,261	2.3	0.4

10	러시아	5,756	6,010	6,153	6,369	7,392	2.1	16.1

11	멕시코	6,033	6,447	6,699	6,949	7,332	2.1	5.5

12	스페인	7,056	6,879	6,690	6,645	6,729	1.9	1.3

13	인도	3,208	3,895	4,679	5,505	6,417	1.8	16.6

14	캐나다	5,593	5,787	5,918	6,029	6,173	1.8	2.4

15	아르헨티나	1,696	2,172	2,840	3,787	5,184	1.5	36.9

16	사우디아라비아	2,786	3,158	3,556	4,042	4,664	1.3	15.4

17	호주	3,893	3,978	4,080	4,192	4,294	1.2	2.4

18	태국	3,070	3,321	3,571	3,838	4,151	1.2	8.2

19	인도네시아	1,877	2,194	2,589	3,038	3,543	1.0	16.6

20	타이완	2,944	3,059	3,159	3,258	3,302	0.9	1.4

합계(210개국)	289,840	305,254	320,121	335,670	351,645	100	4.8

(출처: Euromonitor International, 2016.11)

2015년 국내 화장품산업 총생산규모는 10조 7,329억원으로 전년대비 19.6% 증가했습니다. 이 수치는 최근 5년 연평균 증가율인 13.9%를 웃도는 것으로 국내외에서 모두 양호한 성적을 거둔 결과 입니다.

화장품 수출은 해마다 빠른 속도로 증가하여 2015년 2조 9,281억원으로 전년대비 54.4% 증가했으며, 수입(1조 2,307억원)도 전년대비 11.5% 증가하였습니다. 화장품 수출입 시장에서 뚜렷한 수출 성장세가 지속되었으며, 2015년 무역수지는 2012년 흑자전환 이후 약 15배 이상 증가 하였습니다.

화장품 생산 및 수출입 현황 자료를 이용하여 산출한 2015년 우리나라 화장품 산업 시장규모(생산+수입-수출)는 9조 355억원으로 전년대비 10.5% 증가 하였으며, 화장품 산업 시장규모는 계속 증가, 연평균(2011~2015) 8.2% 증가한 것으로 나타났습니다. (출처: "2016년 화장품산업 분석 보고서", 한국보건산업진흥원, 2016.12)

[국내 화장품 시장규모]

(단위: 백만원, %)

구분	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년	YoY	CAGR('11~'15)

시장규모	6,589,797	7,022,077	7,624,181	8,177,819	9,035,500	10.5	8.2

생산	6,385,617	7,122,666	7,972,072	8,970,370	10,732,853	19.6	13.9

수출	891,478	1,202,383	1,412,229	1,895,872	2,928,073	54.4	34.6

수입	1,095,658	1,101,795	1,064,338	1,103,320	1,230,720	11.5	2.9

무역수지	-204,180	100,588	347,891	792,551	1,697,353	-	-

(출처: 대한화장품협회, 화장품 생산실적 자료, 각 연도 한국의약품수출입협회, Facts Survey Report, 각 연도)

국내 화장품 시장은 완연한 성숙기에 접어들기까지 전체 GDP 성장률을 상회하는 6% 이상의 성장을 유지 할 전망입니다. 근원적인 경기 회복과 소득 증가의 가능성이 여전히 낮은 환경에서 화장품에 대한 소비 성향은 오히려 강화되고 있으며 인당 구매액의 상승 여력도 높기 때문입니다.

화장품 산업이 성숙기에 접어든 뒤 화장품이라는 재화에 대한 관심이 높아지고 제품 퀄리티에 민감 해질수록 제품별 사용 기간은 짧아지는 경향이 있습니다. 일반적인 기초화장품은 개봉 후 제품 수명이 6~12개월에 이르는데, 기초화장품 산업이 가장 고도화된 국가 중 하나인 일본 소비자의 평균 사용 기간은 1~2개월 수준인 것으로 알려져 있습니다.

따라서 산업이 성숙기에 접어들수록 제품별 사용 기간이 축소되고 이에 따른 추가 수요 증가를 기대할 수 있게 된다는 점은 한국의 화장품 인당 구매액에 구조적 상승 여력을 부여하는 요인이 됩니다.

[한국 화장품 시장 규모와 성장률 전망]

(나) 색조화장품 산업

2015년 국내 색조화장품 생산규모는 1조 7,225억원으로 전년대비 20.8% 증가했으며, 특히 색조 화장용 제품류가 다른 화장품 제품류보다 빠르게 증가하는 양상을 보이고 있습니다. 이에 따라서, 전체 화장품 생산에서 차지하는 색조화장품 비중도 꾸준히 증가하여 2015년에는 16.0%를 기록 하였습니다.

[연도별 색조화장품 생산 현황]

(단위 : 억원)

구분	색조화장품

2012년	2013년	2014년	2015년

생산액	8,882	11,202	14,264	17,225

YoY	19.3%	26.1%	27.3%	20.8%

(출처: 대한화장품협회, 화장품 생산실적 자료, 각 연도)

과거에는 색조화장품은 인지도가 높은 해외 브랜드의 선호도가 높았으나, 최근 국내 브랜드의 합리적 가격과 다양한 제형, 제품 차별화 등을 강점으로 국내외 고객을 공략하고 있습니다. 색조화장품 특성상 유행에 민감하고 정보를 빨리 받아들이는 한국 고객의 특성을 빠르게 파악하고, 상품으로 개발해 출시하는 국내 브랜드의 대응력은 해외 브랜드와 비교했을 때 큰 장점으로 작용하고 있습니다,

색조화장품 시장의 상대적 강세는 중장기적으로 지속될 것으로 예상됩니다. 색조화장품은 피부에 흡수시키는 용도가 아니며 지속적으로 바꿔 사용하는 패션 아이템의 성향이 짙습니다. 따라서 어느 정도 품질 경쟁력이 확보되어 있다면 패션 재화에 대한 소비처럼 정성적인 소비 욕구 강화와 함께 구매 빈도와 구매량의 동시 증가가 가능한 영역입니다.

또한 색조 화장품은 패션 아이템 중에서 구매가 용이한 대표적인 제품입니다. 럭셔리브랜드의 제품도 크게 부담스럽지 않은 수준에서 제품 가격이 형성되어 있어 불황기 구매여력이 제한적인 상황에서도 효율 적으로 구매 욕구를 충족시킬 수 있습니다. 이는 “립스틱 효과”라는 잘 알려진 경제 용어에서도 확인할 수 있습니다. 따라서 한국의 저 성장기가 장기화될수록 색조화장품은 경제적이면서 스타일리쉬한 아이템으로서의 자리를 확고히 할 전망입니다. (4) 경기변동의 특성

화장품 산업은 과거에는 경기의 영향을 직접적으로 받는 전형적인 내수산업으로서 민간소비 등의 국내 경기지표와 화장품시장 성장세는 유사한 트렌드를 보였으나, 2007년 이후부터 화장품시장 성장률은 경기변동에 비탄력적으로 움직이고 있는 것으로 나타나 오히려 식품산업과 비슷하게 경기비탄력적인 민감도를 지니고 있는 것으로 나타나고 있습니다. 특히 2008년 말부터 시작된 글로벌 금융위기에 따른 소비위축에도 불구하고 화장품시장 성장률은 오히려 상승하였습니다. 실제로 2009~2011년 타 소비재 상품군이 연평균 3~4% 성장한데 반해 화장품 시장은 연평균 전년대비 10% 이상 성장한 것으로 나타나고 있습니다. 또한 2011~2014년 국내 GDP 성장률이 3.9~5.3% 수준임에 비해 화장품산업 총생산 성장률은 6.2~12.5% 수준인 것으로 나타나고 있습니다. 이는 화장품이 경제성장과 더불어 과거 사치성 소비재가 아닌 필수소비재로서 자리잡고 있으며 소비자들의 가치소비가 확대됨에 따른 것으로 분석됩니다. 그러므로 소비채널과 트렌드의 변화 가능성으로 인한 업계경쟁은 상존하나 산업전체는 경기 변동에 민감한 반응 없이 견고한 성장세를 유지하고 있습니다.또한, 당사가 영위하고 있는 화장품산업은 계절과도 밀접한 관련이 있어서 전통적으로 동절기에는 화장품 사용의 증가로 판매가 향상되며, 하절기에는 판매가 하락하여 연중 S자형 매출구조를 보이고 있습니다. 그러나, 최근에 자외선 차단 제품과 체취방지용 제품 등 하절기용 기능성 화장품이 다양하게 개발되고 보편화되면서 계절적 변동요인이 점차 축소되고 있는 추세입니다.

[GDP 대비 화장품 생산액 증가율 비교]

(5) 국내외 시장 여건(가) 경쟁 상황

2015년 식품의약품안전처에 등록된 국내 화장품 제조업체 수는 2,017개 이며, 전년대비 267개 업체가 증가했습니다. 『화장품법』개정에 따라 생산실적 보고 대상이 제조업체에서 제조판매업체로 변경됨에 따라 '위탁하여 제조한 화장품을 유통·판매 하는 업체'가 실적보고 대상으로 추가되면서 2012년 이후 생산실적이 있는 업체수가 증가한 것으로 예측됩니다. 화장품 품목 수는 2015년 130,063개로 2014년에 비해 13,090개 증가했습니다. (출처: "2016년 화장품산업 분석 보고서", 한국보건산업진흥원, 2016.12)

[화장품 제조업체 및 생산업체 수 현황]

(단위: 개, %)

구분	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년	CAGR('11~'15)

제조업체 수	968	978	1,535	1,750	2,017	20.1

제조판매업체 수	-	-	3,884	4,853	6,422	-

생산업체 수	640	1,480	1,898	2,110	2,758	44.1

품목 수	93,682	116,973	113,050	116,973	130,063	8.5

(출처: 식품의약품안전처, 식품의약품통계연보, 각 연도 대한화장품협회, 화장품 생산실적 자료, 각 연도)

최근 한국 화장품 열풍 등으로 인하여 화장품 시장규모가 급격하게 성장하였으며, 이에 따라 화장품 산업 내 기업 수 또한 증가하고 있습니다. 2016년 발표된 식품의약품통계연보에 따르면 화장품 제조업체수는 2014년 1,750개에서 2015년 2,017개로 증가하였으며 화장품 제조판메업체는 2014년 4,853개에서 6,422개로 증가하였습니다. 경쟁기업의 수가 늘어감에 따라 경쟁이 심화되고 있습니다 .경쟁의 양상으로는 ① 백화점, 면세점, 온라인, 로드샵(가두점), H 등 유통채널간 경쟁, ② 중저가브랜드, 고가브랜드 및 수입 브랜드 간 경쟁, ③ 중국 내 로컬 화장품 업체와의 경쟁, ④ 중저가 화장품 내 온라인, 로드샵(가두점), H 스토어의 가격할인 경쟁, ⑤ TV광고, PPL(Product Placement; 드라마, 영화 내 간접광고), 바이럴마케팅 등 마케팅 경쟁 등 다양한 경쟁양상을 보이고 있습니다.

(나) 화 장품 산업의 국내외 트렌드1) 면세점 및 온라인 판매 급증

최근 외국인 관광객이 지속적으로 늘고 있는 영향으로 면세점 시장이 급성장했습니다. 면세점 시장을 이끌고 있는 주요 소비층은 중국인 관광객으로 면세점 신규사업자와 기존 사업자들 모두 중국인 관광객을 유치하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 또한 인터넷·모바일 사용자가 늘어남에 따라 이를 기반으로 하는 온라인을 통한 화장품 구매가 급증했습니다. 이러한 온라인 쇼핑을 추동하는 견인차 역할을 한 것은 역시 스마트폰과 같은 모바일이었습니다. 모바일 쇼핑은 장소에 제약 없이 쇼핑을 할수 있다는 점에서 쇼핑시간이 부족한 소비자와 젊은 세대를 중심으로 사용이 크게 늘어 화장품 산업에 이바지 하고 있습니다.

2) 해외 역직구 시장 열풍

역직구 열풍은 중국의 해외직구 인구 소위 '하이타오족'의 등장과 무관세라는 장점이 더해지면서 역직구를 통한 화장품 판매가 눈에 띄게 늘어났습니다. 통계청이 공개한 '온라인쇼핑 동향'에 따르면 2015년에 들어 지난 3분기까지 온라인쇼핑 해외 직접파나매액은 1조 896억원에 달했으며, 국가별로는 중국이 가장 컸습니다. 또한 상품군별로는 화장품이 전체 온라인쇼핑 수출의 70% 이상을 차지하였습니다. (출처: "2016년 화장품산업 분석 보고서", 한국보건산업진흥원, 2016.12)

3) 화장품 분야 컨버전스화

컨버전스, 코스메슈티컬(Cosmeceutical) 사업이 업계의 새로운 성장 동력으로 떠오르고 있습니다. 코스메슈티컬은 화장품(Cosmetics)과 의약품(Pharamaceutical)을 합성한 용어로 의학적으로 검증된 기능성 성분을 이용해 만든 '치료 화장품'을 뜻합니다. 미백, 주름 개선에서 한걸은 나아가 피부 질환 치료를 돕는 제품으로 차세대 'K-뷰티'를 이끌 고부가 성장 분야로 꼽힙니다. 화장품 업계에 따르면 일반 화장품 시장 성장에 비해 코스메슈티컬 시장은 빠른 성장세를 보이는 것으로 나타났으며, 현재, 많은 제약사들이 화장품 시장에 진출하는 상황입니다. (출처: "2016년 화장품산업 분석 보고서", 한국보건산업진흥원, 2016.12)(다) 경쟁 요인(1) 가격 경쟁

2000년대 초반부터 시작한 원브랜드샵을 필두로 화장품 업계의 가격 경쟁은 매우 치열해졌습니다. 과거 원브랜드샵 사업은 중저가 제품 판매라는 하나의 경쟁력만으로 폭발적인 성장을 할 수 있었습니다. 그러나 OEM, ODM 업체를 통한 생산으로 화장품 시장 진입 장벽은 약화되었고 이에 따라 여러 화장품 브랜드샵이 나타나게 되었습니다. 브랜드샵의 과잉 출현은 결국 가격 경쟁을 점화하였으며, 지난 10년간 노세일 정책을 유지하던 경쟁회사도 가격 세일 행사를 진행하는 등 할인 경쟁에 뛰어들었습니다. 또한 연간 세일 일수가 100일이 넘는 브랜드가 생겨날 정도로 과다 할인 경쟁이 시작되었습니다.

명품화장품 업계에서는 2010년대 들어 일반화장품보다 용량을 2배 늘리나 가격은 같은 제품을 2개 사는 것보다는 저렴한 '가격대비 대용량 화장품'을 출시하며 이른바 불황마케팅 상품을 내놓고 있습니다. 명품화장품, 중저가화장품을 불문하고 가격 경쟁은 시작되었으며, 향후에도 이러한 가격 경쟁이 계속되는 경우 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다.

(2) 브랜드 경쟁 화장품 사업의 경우, 패션사업과 마찬가지로 브랜드에 대한 인식을 하고 구입을 하기 때문에 마케팅을 통한 브랜드 인지도 제고가 매우 중요합니다. 소비자에게 브랜드는 곧 품질이며, 품질이 곧 브랜드로 인식이 되기까지 합니다. 이에 여러 화장품회사들은 자사 브랜드를 알리기 위해 유명 연예인을 광고모델로 기용하고 TV 광고 및 PPL 간접광고 마케팅을 하며, SNS, 블로거 마케팅 등을 통해 적극적으로 자사의 브랜드를 알리고 있습니다. 화장품은 제품력도 중요하지만 소비자가 느끼는 감성마케팅으로 인한 브랜드 인지도와도 연관이 있으므로 주요 글로벌 화장품 기업들은 마케팅에 과감한 투자를 하고 있습니다. (3) 혁신제품 개발 경쟁

화장품은 피부에 바르는 제품으로 인체에 해로운 부작용이 없어야 합니다. 이에 화장품 업계에서도 의약계만큼은 아니지만 원료와 완제품에 대한 연구개발을 필요로 하여 R 많은 투자를 하며 안전하면서도 혁신적인 제품 개발에 힘을 쏟고 있습니다.

화장품산업의 활성화로 인해 최근에는 화장품 기업 뿐만이 아니라 바이오기업도 화장품 시장에 진출하고 있습니다. 바이오기업들은 의약품 연구개발을 통해 자체적으로 축적한 바이오테크놀로지를 기반으로 코스메슈티컬 화장품에 진출하며 혁신제품 개발 경쟁에 뛰어들었습니다.

화장품산업에 있어서 혁신제품 개발은 매우 중요하지만 때로는 'time-to-market 전략'에 실패하여 좋은 제품이 성공을 못하는 경우도 있으므로 시장트렌드에 맞춰 적기에 혁신제품을 제공하는 능력 또한 매우 중요합니다. 최근에는 글로벌 화장품회사들이 국내 OEM사에서 화장품을 생산할 정도로 국내 화장품회사들의 제품 개발력과 개발 기간이 단축되어 'time-to market 전략'을 활성화하고 있습니다.

(4) 유통채널 경쟁

최근 우리나라 화장품 시장의 채널 트렌드를 살펴보면 시판전문점과 같은 전통채널의 비중이 줄고 온라인, 홈쇼핑, 브랜드샵, 면세점 등의 신규채널의 활성화가 진행되었습니다. 여기에 새로운 유통채널인 한국형 H 급부상하여 화장품 신규 유통채널의 하나로 자리를 잡아가고 있으며, 연평균 수출성장률('11~15년)이 40.4%에 이를 정도로 해외 수출도 급증하고 있습니다.

면세점은 중국의 소득증가로 인한 여행 수요 확대에 따라 큰 성장을 해나가고 있습니다. 한국관광공사 2016년 기준 '국가별 한국 입국자수 및 비중' 자료를 보면 중국이 46.8%, 일본이 13.3%로 중국은 압도적 1위를 차지하며, 중국관광객들이 한국에서 가장 많이 사는 쇼핑 품목 또한 화장품으로 중국인 입국 수요가 화장품 면세 매출을 견인해나가고 있는 실정입니다. 또한 한국형 H 스토어인 올리브영과 왓슨스는 매년 꾸준한 출점 확대를 해나가며 접근성이 용이한 화장품 유통채널로 자리잡아가고 있으며 스마트폰의 활성화와 더불어 모바일 및 온라인 채널 또한 급성장을 하고 있습니다.

과거에는 화장품 산업 내에서 하나의 유통채널에서만 성공하더라도 큰 성장을 할 수 있었지만, 앞으로는 소비유통채널의 변화에 적응을 하지 못할 경우 경쟁에 밀려 산업군에서 도태될 가능성이 있습니다.

나. 회사의 현황 (1) 시장의 특성(가) 주요 목표시장

당사는 '공효진' 화장품으로 '틴티드 타투 킬브로우' 등 히트상품이 속한 클리오를 메인 브랜드로 하여 15~35세의 여성들을 위한 색조화장품 판매를 주요 목표시장으로 삼고 있으며, 목표 시장을 여성들의 각 연령대별로 세분화하여 각각의 연령대를 타겟으로 하는 3개의 개별 브랜드를 보유하고 있습니다.

당사 보유 3개의 개별 브랜드는 각각 클리오, 페리페라 및 스킨케어 전문 브랜드인 구달로 구분되며, 각각의 브랜드별 목표시장 및 주요 제품구성군은 다음과 같습니다.

[당사보유 브랜드별 목표시장 현황]

브랜드	타겟 연령대	목표 시장 및 특성	주요 제품구성군

클리오	20~30대 여성	자기 정체성이 분명하고 미적 감각이 뛰어난 20대~30대 여성을 위한 메이크업 전문 브랜드
20대 여성의 경우 직장 생활이 비교적 안정적으로 자리를 잡아가고 결혼생활을 시작하는 시기
자기계발에 대한 관심이 매우 높으며 자신 만만, 당당하며 지적 매력을 보유
특정 제품을 고집하지 않으며 항상 새로운 것을 써보고 싶어 하는 행동 욕구
고가 브랜드, 해외 유명 브랜드나 기술 제휴품 등을 선호하는 등 높은 미의식과 선택안목 보유	킬커버 리퀴드 파운웨어쿠션
틴티드 타투 킬브로우
펜 라이너 킬블랙
젤프레소 워터프루프 펜슬젤라이너
살롱 드 카라
버진키스 텐션립
버진키스 립니큐어누디즘 워터그립 쿠션

페리페라	18~23세 메이크업 초년생	18~23세의 영타겟을 위한 Fun 메이크업 브랜드
20대의 감각적인 메이크업을 동경하고 시도하는 메이크업 초년생
영타겟에게 쉽게 받아들여질 수 있어야 함	페리스틴트
페리스잉크
루즈팡
수부심 쿠션팩트잉크래스팅 쿠션

구달	20~35세 여성	25~35세 여성(Core Target은 26세 직장여성)
화장품 선택에 있어 네임밸류 또는 브랜드파워에 의존하기 보다는 자신만의 정보탐색을 더 중요시
맹목적 트렌드 팔로워가 아닌 자신의 가치기준에 따라 합리적으로 브랜드 선택	스네일 톤업크림
수분장벽크림
워터레스트 퍼스트 에센스
탄력씨앗 에센셜오일
야생화 마스크팩청귤 수분크림

(출처: 당사 자료)

당사는 10대 후반부터 30대 여성을 각각의 연령대별로 세분화하여 각 연령대별 최적화된 메이크업 브랜드인 클리오, 페리페라 및 스킨케어 브랜드 구달을 보유하고 있으며, 끊임없는 신제품 개발로 항상 신선하고 새로움을 추구함에 따라 해외 명품 화장품 브랜드에 뒤지지 않는 브랜드 이미지를 구축하고 있습니다.

당사의 목표 시장인 20~30대 젊은 여성들은 트렌드에 매우 민감하기 때문에 유행의 변화에 따라 브랜드에 대한 선호도 변화 등 구매 행태가 달라지는 경향이 있으며 이에 따라 당사는 목표 시장인 20~30대 여성들을 각 연령대별로 좀더 세분화 하여 각 연령대별로 변화하는 소비자의 기호, 특성 및 트렌드에 대응하는 제품개발에 노력하고 있습니다.

(나) 수요의 변동요인

국내에서 화장품의 수요는 필수 소비재의 성격으로 연간 소비량은 매년 꾸준히 증가하고 있으나 경제상황, 계절적인 요소, 제품별 수요에 있어서는 수요의 변동요인이 존재합니다. 경제상황이 침체시에는 소비자들의 하향구매(Trading down) 경향이 나타나 중저가 브랜드 및 실속상품에 대한 수요가 증가 하는 추세입니다. 계절적으로는 동절기에 화장품 사용의 증가로 판매가 향상되며, 하절기에는 자외선 차단제품의 판매가 증가하나 전반적인 화장품 소비는 감소하는 양상입니다. 또한 히트 상품 및 신제품 출시에 따라 특정제품에 대한 소비가 집중되는 경향이 있습니다. 한편, 국내 화장품 산업의 새로운 원동력으로 중국이 대두되고 있습니다. 2014년 화장품 5개 기업의 합산 매출액과 영업이익은 각각 14.1조 원, 1조 8천억 원으로 전년동기 대비 18.4%, 30.4% 성장하였습니다. 2015년 역시 매출액은 19.2% 증가한 16.8조 원, 영업이익 은 36.4% 증가한 2조 5천억 원을 기록하며 놀랄만한 성장을 지속하였습니다.

화장품 산업의 괄목할만한 성장의 배경에는 중국인들의 소비 증가와 'Made in Korea' 사랑이 있습니다. 2010년을 저점으로 중국 GDP 내에서 소비지출이 차지하는 비중이 지속적으로 증가하고 있는데, 이는 중국의 성장이 과거 생산 중심의 경제에서 소비 중심의 경제로 변모하였음을 의미합니다.

중국 소비시장은 1978년 개혁개방이 시작되고 나서도 한참 후인 1990년대 중반에 들어서야 성장세에 접어들었으며, 1990년대 들어서야 비로소 민영기업 기반의 민간경제가 형성되고 해외 자본이 대거 유치되었기 때문입니다. 그러므로 이 시기에 1인당 GDP가 가파르게 성장, 소비가 활성화되기 시작하였습니다.

[중국 소비지출과 명목 GDP 내 소비지출 비중 추이]

늘어난 소비 여력과 함께 중국인들의 한국 여행 및 한국 제품 소비가 증가하고 있습니다. 인종의 동질성, 지리적 근접성, 문화적 유사성 등을 이유로 중국인들은 한국과 'Made in Korea'에 호의적 이며, 중국 중산층이 확대되면 최대 수혜자가 한국 화장품 기업일 것이라고 전망하는 이유가 바로 여기에 있습니다. 인기를 입증하듯 지난 해에는 중국의 한국 화장품/생활용품 수입 규모가 급격히 증가하여, 전체 수입액 중 17.8%가 한국에서 수입되었습니다.

[중국의 화장품/생산용품 수입 규모와 한국산 제품 비중 추이]

(2) 회사의 영업 및 생산(가) 회사의 설립과 성장

당사는 현대의 메이크업의 흐름에 발 맞춰 색조화장품을 전문적으로 제조ㆍ판매할 목적으로 주식회사 클리오를 1997년 5월31일(개인기업 설립일은 1993년 10월25일)설립하였습니다.

당사 설립시, 색조화장품 제품은 주로 휴대하며 바르기 때문에 전통적으로 고가의 해외 브랜드에 대한 선호도가 높아 국내 업체들의 제품은 외면 받기 일쑤였습니다. 또한, 판매가격은 낮고 원가는 높아 이익률이 낮은데다 트렌드 변화가 빠르고 히트제품에 대한 카피 속도도 빨라 국내 업체들은 '색조'보다 '스킨케어' 제품을 주력 제품으로 내세울 때가 많았습니다.

하지만, 당사는 지속적인 제품 개발능력과 스타 마케팅 등 마케팅 역량을 바탕으로 색조화장품 시장에서 오랜 업력을 유지해왔습니다. 2015년 매출 1,000억원을 돌파하며 최근 3년간 86.5%의 연평균 매출성장을 달성하였습니다. 회사 설립 초기 당사는 OEM 방식으로 제조를 프랑스 등 유럽에 있는 해외공장에 아웃소싱 하였으며, 제품개발, 제품 및 브랜드 네이밍과 마케팅 등에 역량을 집중하였습니다. 이에 따라 고가의 해외 브랜드와 견주어도 뒤지는 않는 품질경쟁력을 확보하였으며, 브랜드 인지도와 고객 충성도를 구축하였습니다. 현재에는 코스맥스, 한국콜마, 케미코스 등 국내 Top OEM/ODM사로부터 제품을 공급받고 있으며 마케팅 능력과 품질경쟁력을 토대로 국내 뿐 아니라 중국, 대만, 일본 등으로의 수출 등 해외로도 사업 영역을 확장하고 있습니다. (나) 주요 제품

당사는 당사의 대표 브랜드인 '클리오(CLIO)'와 Young타겟을 위한 메이크업 브랜드 '페리페라(peripera)' 및 스킨케어를 전문적으로 영위하는 브랜드로서 20세~35세 여성을 위한 스킨케어 브랜드 '구달(goodal)'의 3가지 브랜드를 보유하고 있습니다.

[당사 보유 브랜드 요약]

구분	Brand Story	Brand Personality	Main Product

클리오(CLIO)	매일 더 아름다워지고 싶은 여성의 꿈을 실현시키는 브랜드로서 누구나 쉽고 빠르게 스타일 변화를 경험할 수 있으며 모든 여성들이 변화를 주저하지 않고 자신을 아름답게 가꾸는 일을 즐겁고 유쾌하게 느끼도록 만드는 메이크업 브랜드임.	자기자신을 사랑하며 자기 정체성이 분명하고 미적 감각이 뛰어난 20대~30대 여성을 위한 메이크업 전문 브랜드.	킬커버 리퀴드 파운웨어쿠션
틴티드 타투 킬브로우
펜 라이너 킬블랙
젤프레소 워터프루프 펜슬젤라이너
살롱 드 카라
버진키스 텐션립
버진키스 립니큐어누디즘 워터그립 쿠션

페리페라(peripera)	메이크업 트렌드 제품을 빠르게 제안하여 영 타겟이 쉽게 받아들일 수 있는 메이크업 브랜드임.	18세~23세의 자신감, 앙큼함, 유니크, 프리티한 감성을 표현하는 메이크업 브랜드.	페리스틴트
페리스잉크
루즈팡
수부심 쿠션팩트잉크래스팅 쿠션

구달(goodal)	한국 자연의 치유력을 담아낸 화장품으로 피부를 케어, 간결하고 세련된 디자인,내 일상의 삶 안으로 자연을 초대하는 세련된 센스로, 일상 속에서 충만하게 자연을 누리게 해주는 자연주의 기초 브랜드임.	자연과 조화되는 삶을 살며, 심플하고 세련된 멋을 즐기는 25세~35세 여성을 위한 스킨케어 브랜드.	스네일 톤업크림
수분장벽크림
워터레스트 퍼스트 에센스
탄력씨앗 에센셜오일
야생화 마스크팩청귤 수분크림

(다) 제품의 생산 당사는 설립 이후 모든 제품 생산을 코스맥스㈜, ㈜케미코스, ㈜코스메카코리아, 한국콜마㈜ 및 기타 국내외 OEM/ODM 업체로부터 매입하고 있으며, 제품 생산 외 제품개발, 디자인, 마케팅에 역량을 집중하고 있습니다. (3) 시장점유율

(단위 : 백만원)

구분	2013년도	2014년도	2015년도	2016년도

매출액	점유율	매출액	점유율	매출액	점유율	매출액	점유율

이니스프리	332,759	14.85%	456,666	17.00%	592,060	19.64%	767,882	22.17%

더페이스샵	491,110	21.91%	532,985	19.85%	540,374	17.93%	563,821	16.28%

에이블씨엔씨	401,313	17.91%	398,501	14.84%	356,181	11.82%	383,562	11.08%

잇츠스킨	52,377	2.34%	241,142	8.98%	309,562	10.27%	267,459	7.72%

네이처리퍼블릭	171,718	7.66%	255,238	9.50%	284,773	9.45%	261,835	7.56%

에뛰드	337,239	15.05%	281,020	10.46%	257,782	8.55%	316,635	9.14%

토니모리	170,270	7.60%	205,150	7.64%	219,970	7.30%	236,454	6.83%

스킨푸드	173,802	7.76%	151,488	5.64%	163,568	5.43%	168,647	4.87%

에프앤코	43,733	1.95%	76,969	2.87%	111,212	3.69%	160,180	4.63%

클리오	33,572	1.50%	42,493	1.58%	106,914	3.55%	196,437	5.67%

더샘인터내셔날	33,228	1.48%	44,037	1.64%	71,631	2.38%	140,031	4.04%

합계	2,241,121	100.00%	2,685,689	100.00%	3,014,027	100.00%	3,462,943	100.00%

주1) 출처 : 각 사 감사보고서주2) 당사를 제외한 상위 10개 화장품 로드샵을 영위하는 기업들을 기재하였습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 설립 이후 오랜 기간 색조 전문 화장품 회사로서의 입지를 굳혀 왔으며, 향후 지속적인 성장을 위하여 제품 포트폴리오 및 브랜드를 확대하고 브랜드 샵인 클럽클리오 매장내 다양한 제품군 구성을 위하여 뉴 브랜드 개발 및 양산을 모색하고 있습니다.

당사는 기초 화장품 제품군인 구달 브랜드의 성공적인 진입을 이루어낸 경험을 바탕으로 향후 성장이 예상되는 body, 헤어, 남성용 화장품으로 확대를 위하여 뉴브랜드 개발 및 양산을 준비하고자 합니다.

2. 주요 제품 및 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

[카테고리별 매출 비중]
(단위 : 백만원)

매출유형	품목	2014년도(제 18기)	2015년도(제 19기)	2016년도(제 20기)	2017년도(제 21기 1분기)

금액	비율	금액	비율	금액	비율	금액	비율

상품 등	스킨케어 베이직	786	1.85%	15,382	14.37%	33,023	17.06%	9,629	16.81%

포인트 메이크업	립	12,583	29.61%	22,691	21.19%	37,967	19.61%	14,980	26.15%

아이	19,069	44.88%	34,784	32.48%	39,308	20.30%	10,013	17.48%

베이스 메이크업	5,549	13.06%	29,111	27.19%	71,046	36.70%	19,179	33.48%

기타	4,506	10.60%	5,109	4.77%	12,245	6.33%	3,483	6.08%

합계	42,493	100.00%	107,077	100.00%	193,590	100.00%	57,284	100.00%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 및 가격변동원인

(1) 가격변동추이(단위 : 원, USD)

구분	2014년	2015년	2016년	2017년 1분기

상품	내수	4,339	9,511	9,598	7,726

수출	3,619(USD 3)	4,555(USD 4)	7,367 (USD 6)	7,255(USD 6)

제품	내수	5,819	3,418	6,439	6,193

수출	2,705(USD 3)	3,921(USD 3)	4,167 (USD 4)	5,081(USD 4)

합계	내수	5,013	7,938	9,105	7,583

수출	3,172(USD 3)	4,305(USD 4)	6,826 (USD 6)	7,064(USD 6)

(*) 가격 = 사업연도별 매출액/ 운영상품수량

(2) 가격변동원인 당사는 변화하는 트렌드에 빠르게 대응하고, 소비자에게 더 큰 만족을 주고자 새로운 원재료를 사용한 신상품의 출시와 기존 상품의 업그레이드를 지속적으로 진행하고 있으며, 다양한 상품이 운영되고 있어서 가격의 변동추이를 나타내기 어렵습니다. 다만 상기 가격은 당사의 사업연도별 매출액을 해당 사업연도별 운영상품판매수량으로 나눈 값을 참고로 기재하였습니다.

3. 주요 원재료 등의 현황 가. 원재료 가격변동추이 및 가격변동원인

당사는 완제품을 매입하는 형태이기에 원재료의 가격변동 확인에는 어려움이 있습니다. 원재료 가격 변동발생시 외주업체와 협의를 통해 완제품 가격에 반영됩니다. 가격변동 추이는 매입 완제품 원가로 표기하였습니다.

[매입처별 매입금액 및 평균 단가]
(단위:백만원, 원)

주요 매입처	2014년	2015년	2016년	2017년 1분기

매입금액	평균단가	매입금액	평균단가	매입금액	평균단가	매입금액	평균단가

코스맥스(주)	5,070	1,735	27,984	2,760	49,038	3,149	10,205	3,321

한국콜마㈜	1,990	1,187	1,176	1,243	2,205	1,763	665	2,787

케미코스	1,959	1,604	2,039	1,594	3,052	1,734	483	1,768

코스메카코리아	25	1,570	4,379	2,312	11,687	2,654	3,585	3,263

INTERFILA	540	1,184	670	1,367	629	1,686	160	1,730

기타	5,963	293	7,559	377	23,989	666	9,152	1,513

주1) 평균단가 = 당기매입금액 / 당기매입수량 나. 가격변동원인

당사는 화장품가격을 제품이 시장에서 차지하는 포지셔닝과 경쟁업체 제품의 소비자가를 고려하여 책정하고 있으며, 제품의 소비자가에 적합한 원료 및 부자재를 사용하여 완제품 매입원가를 책정하고 있습니다. 완제품 매입원가는 원재료 단가의 변동, 부자재 제작비용, 생산수량에 따른 단가 협상 등 환경적 요인들에 의해 상시 변동 할 수 있습니다. 4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 당사는 자체 생산설비 없이 외주가공 형태로 제품을 생산하고 있으므로 해당사항이 없습니다. 나. 생산실적 및 가동율 당사는 자체 생산설비 없이 외주가공 형태로 제품을 생산하고 있으므로 해당사항이 없습니다. 다. 생산설비의 현황 등

(1) 현황

당사는 자체 생산설비 없이 외주가공 형태로 제품을 생산하고 있으므로 해당사항이 없습니다.

(2) 최근 3사업연도 중 변동사항

당사는 자체 생산설비 없이 외주가공 형태로 제품을 생산하고 있으므로 해당사항이 없습니다.

(3) 설비의 신설 매입계획 등

현재 설비의 신설 매입계획은 없습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위 : 천원, USD)

구분	2017년 1분기	2016년	2015년	2014년

상품	내수	33,237,429	107,902,052	83,235,196	16,789,194

수출	19,977,830(USD 17,308)	64,848,600 (USD 53,660)	8,657,498(USD 7,651)	4,026,450(USD 3,823)

제품	내수	2,727,307	13,372,558	10,413,978	18,795,215

수출	1,341,302(USD 1,162)	7,466,739 (USD 6,179)	4,770,342(USD 4,216)	2,882,381(USD 2,737)

합계	내수	35,964,736	121,274,610	93,649,174	35,584,409

수출	21,319,132(USD 18,470)	72,315,339 (USD 62,314)	13,427,840(USD 11,867)	6,908,831(USD 6,560)

※ 해당 사업연도 평균환율을 적용하여 외화를 산출하였습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 (1) 판매조직

(2) 판매방법

구분	내용

수출	- 거래처에서 제품 주문
- 본사와 거래처간 주문물량 협의하여 출고하고 본사매출로 확정

온라인	- 본사쇼핑몰 및 온라인대행점에서 최종소비자 제품 주문
- 본사에서 주문 확인하여 출고 후 수일 내 본사매출로 확정

면세점	- 면세점 담당자가 ERP 통해서 제품 주문 후 본사 출고
- 매월 본사매출 확정 후 면세점에서 수수료 제하고 본사로 입금

브랜드샵	- 브랜드샵 점별 담당자가 POS통해 제품 주문
- 본사에서 제품 주문확인하여 지점별로 출고
- 최종소비자 판매시 본사 매출로 인식
- 대리점의 경우 매월 본사에서 대리점에 수수료 지급
- 본사에서 소비자 판매촉진을 위한 프로모션 할인행사 지원

H	- H 점별 담당자가 제품 주문
- 본사에서 주문 확인하여 H 물류센터로 출고하고 본사매출로 확정
- H 물류센터에서 각 지점으로 배송하여 최종소비자에게 판매

(3) 판매전략

구 분	내 용

브랜드전략	지속적인 매체광고를 통하여 브랜드이미지 상승유도
SNS 등 인터렉티브한 마케팅으로 소비자의 참여를 유도.
미입점 상권의 공략을 통하여 소비자의 접근이 용이함

매장전략	차별된 멤버쉽 혜택으로 충성고객을 유치
특성 있는 인테리어, 제품디자인, 프로모션을 통하여 브랜드를 인식 강화
당사의 기술력을 바탕으로 한 우수한 제품성 유지, 발전시켜 품질우선 마케팅

6. 수주 현황 당사의 제품은 매장 및 매출처에서 필요 시 단기로 발주하고 매장으로 직접 배송된 제품이 매장에서 최종 소비자에게 판매되거나 매출처로 전달되는 형태로서 수주의 성격을 띄지 않습니다. 따라서 현재 수주현황은 해당사항 없습니다. 7. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리 (1) 재무위험관리연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다.중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지않으므로 2016년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 연결회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이없습니다.

나. 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 자본위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2015년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 연결회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이없습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 가. 전환상환우선주 발행 당사는 2016년 7월 1일에 개최된 이사회에서 제3자배정 유상증자를 결정하였으며 그 내역은 다음과 같습니다.

구분	내용

주식의 종류	기명식 전환상환우선주 (의결권 있음)

발행총액(발행주식수)	금 57,299,949,000원 (1,114,785주)

주당 발행가액(액면가액)	금 51,400원 (500원)

전환권 관련	(1) 전환비율 : 우선주 1주당 보통주 1주(전환비율 1:1)(2) 전환기간 : 발행일로부터 5년 이내에 기업공개를 완료한경우 - 기업공개일로부터 1년이 경과하는 기간 발행일로부터 5년 이내에 기업공개를 완료하지 못한경우 - 발행일로부터 7년이 경과하기 이전 기간(3) 전환가격은 조정될 수 있습니다.

상환권 관련	(1) 의무적상환
발행일로부터 5년이 경과한 날까지 기업공개가 완료되지 않은 경우, -회사는 해당 일에 본건 우선주식의 전부를 상환해야한다(일부 상환 불가)
회사에 중대하게 불리한 영향을 미치는 회사가 통제할 수 없는 전반적인 경제
- 상황 또는 기타 외부적 요인으로 인해 기업공개가 불가능하다고 합리적으로
판단되어 기업공개를 완료하지 못한 경우 : 상환금액 : 최초 발행가격 X (1.03)^5
- 위 외의 사유로 인하여 기업공개를 완료하지 못한 경우 : 상환금액 : 최초 발행가격 X (1.12)^5
(2) 선택적상환
발행일로부터 5년이 경과한 날 이전에 완료되는 경우, 본건 우선주식소지인은
기업공개의 완료 직후 1년 내에 언제든지 자신의 본건 우선주식의 전부 또는
일부의 상환을 요청할 수 있다. 상환금액 : 최초 발행가격

납입일	2016년 07월 15일

신주의 배당기산일	2016년 01월 01일

기타	보호예수 기업공개일로부터 6개월

9. 경영상의 주요계약 등

계약상대방 계약시기 계약기간 계약의 목적 계약금액(백만원) CJ올리브네트웍스㈜ 2014.12.31 계약체결일로부터 1년/1년 단위 갱신 제품 판매 계약 - GS왓슨스 2017.01.01 2017.01.01~2017.12.31/자동 갱신 제품 판매 계약 - 롯데쇼핑㈜ 2015.12.31 2016.01.01~2016.12.31/자동갱신 제품 판매 계약 - 광주공야화장품유한공사 2016.05.25 회사의 설립일자로부터 30년/연장가능 중국 내 CLIO 제품 판매자기업 설립 - Sephora 주1) 2016.09.01 2016.09.01~2018.12.31/자동 갱신 제품 판매 계약 - 터키 Watsons 2016.06.21 2016.06.21~2019.06.21 제품 판매 계약 - ㈜신세계 동대구복합환승센터 2016.11.28 2016.12.13~2018.01.31 백화점 특약매입 거래 계약 - 주1) 자회사인 클리오(상해)화장품유한공사와 Sephora와의 계약입니다.

10. 연구개발 활동가. 연구개발 조직 개요

당사는 사업의 핵심역량인 제품개발을 관장하는 조직으로 뉴비즈사업팀 및 마케팅본부 산하에 클리오BM팀, 페리페라BM팀, 구달BM팀을 갖추고 있으며, 디자인실 산하에 이노디자인팀, 디자인1팀, 디자인2팀, 리테일디자인팀을 갖추고 있습니다.

상기 팀에서 클리오, 페리페라, 구달 3개 브랜드의 제품기획-개발-런칭-브랜딩 등 총체적인 브랜드 관리와 제품 패키지, 용기디자인, 매장인테리어, 유통별 VMD(Visual Marchandising) 등을 수행하고 있습니다.

나. 연구개발비용(단위 : 천원)

구 분	2017년도(제 21기 1분기)	2016년도(제 20기)	2015년도(제 19기)	2014년도(제 18기)

원 재 료
인 건 비
제 조 경 비	-843,063-	-2,314,201-	-
271,685-	-
216,325
-

합 계	843,063	2,314,201	271,685	216,325

자 산 계 상
비 용 계 상	-843,063	-2,314,201	-
271,685	-
216,325

연구개발비/매출액 비율	1.5%	1.2%	0.3%	0.5%

다. 연구개발 실적 당사는 연구소를 별도 운영하고 있지 않으며, 공시기준일 현재 해당 사항 없습니다. 11. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유현황 회사는 영위하는 사업과 관련하여 사업보고서 제출일 현재 총 417건(국내 316건,해외 101건)의 상표와 총 8건의 디자인을 출원 및 등록하였습니다.

구분	상표권	디자인권

국내	해외

출원	38	40	7

등록	278	61	1

총계	316	101	8

당사가 영위한 사업과 관련된 중요한 지적재산권 중 일부를 (44건) 발췌하여 기재하였습니다. 해외진출국 중 미국 외 7개국에 " CLIO ", " peripera" , " goodal " 각각의 상표권을 보유하고 있습니다.

번호	구분	종류	등록번호	등록일	명칭 및 내용

1	국내	상표권	40-1231780	2017.02.07	CONCEALDATION

2	국내	상표권	40-1216266	2016.11.18	time stay

3	국내	상표권	40-1181649	2016.05.31	INK DROP

4	국내	상표권	40-1181650	2016.05.31	MILK BLUR

5	국내	상표권	40-1167112	2016.03.15	CLIO TINTED TATTOO KILL BROW

6	국내	상표권	40-1124109	2015.08.18	구달 수분장벽

7	국내	상표권	40-1124124	2015.08.18	FounWear

8	국내	상표권	40-1106077	2015.05.15	WATEREST

9	국내	상표권	40-1048371	2014.07.15	KILL COVER

10	국내	상표권	40-1042330	2014.06.11	Lipnicure

11	국내	상표권	40-0996618	2013.09.24	CLUB CLIO 클럽클리오

12	국내	상표권	40-0930853	2012.08.14	Gelpresso

13	국내	상표권	40-0911360	2012.03.20	LINGERIE란제리

14	국내	상표권	40-0875889	2011.08.09	KILL BLACK

15	국내	상표권	40-0868058	2011.06.08	구달

16	국내	상표권	40-0866776	2011.05.31	Goodal

17	국내	상표권	40-0666093	2006.06.13	peripera

18	국내	상표권	40-0453865	1999.08.30	클리오

19	국내	상표권	41-0055388	1999.06.25	CLIO 클리오

20	해외	상표권	5831598	2016.03.04	CLUB CLIO

21	해외	상표권	4899115	2016.02.09	goodal

22	해외	상표권	40201515664R	2015.09.09	CLUB CLIO

23	해외	상표권	40201515382W	2015.09.04	goodal

24	해외	상표권	4795944	2015.08.18	CLUB CLIO

25	해외	상표권	13921606	2015.07.30	peripera

26	해외	상표권	13921531	2015.07.30	goodal

27	해외	상표권	2013017505	2015.01.12	CLIO

28	해외	상표권	2013017506	2015.01.12	peripera

29	해외	상표권	01655997	2014.08.01	peripera

30	해외	상표권	T1312815C	2014.04.14	CLIO

31	해외	상표권	T1312816A	2014.04.14	peripera

32	해외	상표권	202365	2013.03.21	goodal

33	해외	상표권	01565231	2013.02.16	CLIO

34	해외	상표권	5513588	2012.08.10	goodal

35	해외	상표권	9054379	2012.01.21	CLIO

36	해외	상표권	01490356	2011.12.16	goodal

37	해외	상표권	169406	2011.08.09	CLIO

38	해외	상표권	146336	2010.05.11	peripera

39	해외	상표권	5128877	2009.06.14	peripera

40	해외	상표권	3324079	2007.10.30	peripera

41	해외	상표권	5076739	2007.09.14	peripera

42	국내	디자인권	30-0884333	2016.11.30	화장용 스폰지

43	국내	디자인권	30-0884135	2016.11.29	마스크팩

44	국내	디자인권	30-0747035	2014.06.03	립글로즈용 팁

나. 영업에 영향을 미치는 법률 또는 제규정

[당사 영업에 영향을 미치는 법률 또는 제규정 주요내용]

관련 법령	내용

화장품법	2000년 7월부터 화장품법 시행으로 화장품의 정의와 기능성화장품이 지정됨에 따라 화장품 제품에 대한 소비자 인식의 전환과 소비자에 대한 업계의 책임이 강조됨.
특히 2002년 7월 1일부터 시행된 제조물책임법, 2008년 10월 18일 이후 모든 성분을 한글로 표시하는 화장품 전성분 표시 의무제 시행, 2012년 화장품법 전부 개정안의 2013년 본격 시행에 따라 제조·판매업 등록, 화장품 안전기준 재설정, 원료보고 의무화 등 소비자 안전을 위한 업계의 관심과 책임이 보다 더 강화됨.

가맹사업거래의 공정화에 관한 법률	가맹사업거래의공정화에관한법률(약칭: 가맹사업법)상의 가맹본부에 해당될 경우 가맹점 사업자에게 일정한 지원·교육을 수행하고 가맹금을 받을 수 있음.
가맹사업법은 가맹사업의 공정한 거래질서를 확립하고 가맹본부와 가맹점 사업자가 대등한 지위에서 상호보완적으로 균형있게 발전할 수 있도록 하기 위하여 정보공개제도, 허위·과장된 정보제공금지의무, 가맹금반환, 가맹금예치제도, 불공정거래행위금지, 가맹계약의 종료와 해지에 대한 규제, 분쟁조정제도, 가맹거래사제도 등을 규정하고 있고, 공정거래위원회 가맹거래과에서 해당 법령을 적용하고 있음.

독점규제 및 공정거래에 관한 법률	직영점의 운영과 관련하여 독점규제및공정거래에관한법률(약칭: 공정거래법)상의 사업자에 해당될 경우 직영점을 운영하는 위탁경영점주들에 대한 관계에서 자유로운 시장경쟁을 저해할 수 있는 공정하지 않거나 정당하지 않은 방법 등을 사용하여 거래하는 불공정거래행위를 하여서는 아니되는 규제를 받게 됨.
가맹사업법은 공정거래법에 대해 특별법으로서 가맹사업분야는 가맹사업법이 우선적으로 적용되고, 가맹사업자가 아닌 직영점의 경우 제한적으로 공정거래법이 적용되는 것임

하도급거래 공정화에 관한 법률	화장품의 제조와 관련하여 하도급거래공정화에관한법률(약칭: 하도급법)상의 원사업자에 해당될 경우 수급사업자에게 하도급 대금 등 지급의무를 지고 있고, 부당한 하도급대금결정금지, 부당한 위탁취소, 수령거부, 반품금지, 하도급대금감액금지 등의 금지사항이 적용됨.

약관의 규제 등에 관한 법률	가맹본부로서 가맹점사업자를 대상으로 하여 제공하는 가맹계약서는 그 성질이 약관의규제등에관한법률(약칭: 약관규제법) 상의 약관에 해당하므로 불공정한 약관조항은 사용을 할 수 없음.

야생생물 보호 및 관리에 관한 법률	야생생물과 그 서식환경을 체계적으로 보호.관리함으로써 야생생물의 멸종을 예방하고,생물의 다양성을 증진시켜 생태계의 균형을 유지함과 아울러 사람과 야생생물이 공존하는 건전한 자연환경을 확보함을 목적으로 함
국제적 멸종위기종 및 그 가공품을 수출.수입.반출 또는 반입 하려는 자는 관련법령 허가기준에따라 환경부장관의 허가를 받아야 함.

소비자 기본법	소비자의 권익을 증진하기 위하여 소비자의 권리와 책무,국가 지방자치단체 및 사업자의 책무, 소비자단체의 역할 및 자유시장경제에서 소비자와 사업자 사이의 관계를 규정함과 아울러 소비자 정책의 종합적 추진을 위한 기본적인 사항을 규정함으로써 소비자생활의 향상과 국민경제의 발전에 이바지함
소비자가 사업자와의 거래에 있어서 제품등에 따른 불만이나 소비자 피해가 있는 경우의 처리기구 및 처리방법에 대하여 표시기재 하여야 함

개인정보보호법	개인정보의 처리 및 보호에 관한 사항을 정함으로써 개인의 자유와 권리를 보호하고, 나아가 개인의 존엄과 가치를 구현함을 목적으로 함
개인정보처리자는 개인정보의 처리 목적을 명확하게 하여야 하고 그 목적에 필요한 범위에서 최소한의 개인정보만을 적법하고 정당하게 수집하도록 규정하고, 행정자치부 개인정보보호정책과에서 관리 감독함

전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률	전자상거래 및 통신판매 등에 의한 재화 또는 용역의 공정한 거래에 관한 사항을 규정함으로써 소비자의 권익을 보호하고 시장의 신뢰도를 높여 국민경제의 건전한 발전에 이바지함을 목적으로 함
전자상거래를 하는 사이버몰의 운영자는 소비자가 사업자의 신원 등을 쉽게 알 수 있도록 상호 및 대표자 성명, 영업소가 있는 곳의 주소, 전화번호·전자우편주소 등을 표시하여야 하고, 사업자는 소비자에 관한 정보를 수집하거나 이용할 때는 공정하게 수집하거나 이용할 것을 주요 내용으로 함

자원의 절약과 재활용촉진에 관한 법률	폐기물의 발생을 억제하고 재활용을 촉진하는 등 자원을 순환적으로 이용하도록 함으로써 환경의 보전과 국민경제의 건전한 발전에 이바지함을 목적으로 함
제9조의 위임에 따라 제정된 환경부령 '제품의 포장재질, 포장방법에 관한 기준 등에 관한 규칙'에 제품의 포장 재질에 관한 기준, 색조 화장품류의 포장 용기의 재사용 등에 관하여 규정함.

표시 광고의 공정화에 관한 법률	상품 또는 용역에 관한 표시ㆍ광고를 할 때 소비자를 속이거나 소비자로 하여금 잘못 알게 하는 부당한 표시ㆍ광고를 방지하고 소비자에게 바르고 유용한 정보의 제공을 촉진함으로써 공정한 거래질서를 확립하고 소비자를 보호함을 목적으로 함
'독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 규정된 표시·광고 관련제도의 미비점을 보완하기 위해 제정 되었으며, 공정거래위원회에서 소관함

제조물책임법	제조물의 결함으로 발생한 손해에 대한 제조업자 등의 손해배상책임을 규정함으로써 피해자 보호를 도모하고 국민생활의 안전 향상과 국민경제의 건전한 발전에 이바지함을 목적으로 함
제조물, 제조·설계·표시상의 결함, 제조업자 등 용어의 정의를 비롯하여 제조물에 대한 책임과 연대책임, 면책사유, 소멸시효 등에 관하여 규정하고 있음
제조물책임법에 의한 제조업자의 배상책임을 배제하거나 제한하는 특약은 무효임

기타	상표법, 특허법, 디자인보호법이 적용되어 등록된 상표, 등록된 디자인, 등록된 특허에 대하여 제3자의 침해가 있는 경우 해당 법률을 통하여 보호받을 수 있고, 반대로 당사가 타인의 상표, 디자인, 특허를 침해할 경우 판매금지 또는 손해배상을 청구받을 수도 있음.
또한 등록되지 않은 상표, 디자인의 경우라도 국내에 널리 인식된 것일 경우 부정경쟁방지및영업비밀보호에관한법률(약칭: 부정경쟁방지법)에 의하여 보호받을 수 있음.
최근 화장품 업계의 형태모방제품의 문제로 인하여 부정경쟁방지법의 적용이 지속적으로 문제되고 있음.