에스티팜 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리 개념체계 당사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 당사의 재무부문은 이사회에서 승인된 위험관리 정책 및 절차에 따라 당사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 금융위험의 성격과 노출정도를 분석한 주기적인 내부위험보고서를 위험관리위원회에 제출하고 있습니다. 당사의 위험관리위원회는 전반적인 금융위험관리전략을 수립하고 위험회피 수단 및 절차를 결정하며 위험관리의 효과성에 대한 사후평가를 수행하고 있습니다. 또한, 당사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 당사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다. (1) 시장위험관리 1) 환위험 당사는 외화차입 등과 관련하여 USD의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당기와 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

계정과목	외화종류	당기	전기

외화금액	원화환산금액	외화금액	원화환산금액

자산 :

현금및현금성자산	USD	7,277,951.11	9,787,388,652	20,589,037.85	26,092,487,667

매출채권	USD	25,146,213.27	33,816,627,603	52,111,569.90	66,040,992,530

단기금융상품	USD	-	-	-	-

미수금	USD	-	-	-	-

소계	32,424,164.38	43,604,016,255	72,700,607.75	92,133,480,197

현금및현금성자산	EUR	407,709.94	579,649,375	1,562,585.94	2,111,366,122

매출채권	EUR	-	-	-	-

단기금융상품	EUR	-	-	-	-

미수금	EUR	-	-	-	-

단기대여금	EUR	3,000,000.00	4,265,160,000	-	-

소계	3,407,709.94	4,844,809,375	1,562,585.94	2,111,366,122

현금및현금성자산	CHF	784,360.00	1,152,036,593	321,626.00	441,550,687

매출채권	CHF	2,625,932.00	3,856,863,882	2,298,682.00	3,155,791,556

단기금융상품	CHF	-	-	-	-

미수금	CHF	-	-	-	-

소계	3,410,292.00	5,008,900,475	2,620,308.00	3,597,342,243

부채:

매입채무	USD	1,161,146.50	1,561,509,814	8,309,702.30	10,530,885,724

미지급금	USD	37,666.00	50,653,236	908,574.01	1,151,435,840

영업보증금	USD	300,000.00	403,440,000	300,000.00	380,190,000

미지급비용	USD	-	-	-	-

소계	1,498,812.50	2,015,603,050	9,518,276.31	12,062,511,564

매입채무	EUR	4,000.00	5,686,880	27,455.00	37,097,196

미지급금	EUR	-	-	549,384.14	742,327,849

영업보증금	EUR	-	-	-	-

미지급비용	EUR	-	-	-	-

소계	4,000.00	5,686,880	576,839.14	779,425,045

당기와 전기 중 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	평균환율	기말환율

당기	전기	당기	전기

USD	1,300.15	1,291.52	1,344.80	1,267.30

EUR	1,409.06	1,357.31	1,421.72	1,351.20

CHF	1,442.04	1,351.83	1,468.76	1,372.87

당기와 전기말 현재 원화의 USD 대비 환율이 높았다면, 당사의 자본과 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 당사가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도분석 시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기말에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

환율변동	자본	손익	환율변동	자본	손익

USD	10%상승	3,289,643	3,289,643	10%상승	6,245,534	6,245,534

EUR	10%상승	382,774	382,774	10%상승	103,891	103,891

CHF	10%상승	396,204	396,204	10%상승	280,593	280,593

위에 제시된 통화에 비하여 원화의 환율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면 위에 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다. 2) 이자율위험 회사는 변동이자부 금융상품과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 당기와 전기말 현재 회사의 변동이자부 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

부채:

단기차입금	20,000,000	20,000,000

유동성장기차입금	8,333,320	8,293,400

장기차입금	10,416,650	16,706,600

합계	38,749,970	45,000,000

(*) 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

(단위: 천원)

구분	손익	자본

100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락

당기:

변동이자율 금융상품	38,749,970	38,749,970	38,749,970	38,749,970

현금흐름민감도(순액)	(387,500)	387,500	(387,500)	387,500

전기:

변동이자율 금융상품	45,000,000	45,000,000	45,000,000	45,000,000

현금흐름민감도(순액)	(450,000)	450,000	(450,000)	450,000

3) 가격위험

당사는 시장성 있는 금융상품과 관련하여 가격위험에 노출되어 있습니다. 당기와 전기말 현재 당사의 시장성 있는 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다

① 기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품의 내역

(단위: 천원)

회 사 명	장부가액

당기	전기

상장주식

Cocrystal Pharma, Inc.	15,370	15,104

인벤티지랩	1,696,000	782,400

비상장주식

(주)케어메디	1,163,880	1,163,880

피노바이오	1,503,360	1,503,360

합 계	4,378,610	3,464,744

② 기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품의 변동 내역

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

기초 금액	3,464,744	4,535,829

취득	-	-

평가손익으로 인한 증감	913,866	(1,071,085)

기말 금액	4,378,610	3,464,744

위 지분상품을 처분하는 경우 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다. ③ 당기손익-공정가치 측정 금융상품의 내역

(단위: 천원)

회 사 명	장부가액

당기	전기

유동항목	-	-

수익증권	-	-

비유동항목	-	-

Avidity Biosciences	1,251,925	4,103,332

에코윈	1,312,508	1,307,680

오토텔릭바이오	818,415	818,415

Multiverse Pharma	1,413,203	797,503

아이티켐	999,960	999,960

제2회 전환사채 콜옵션	10,266,924	-

합 계	16,062,936	8,026,890

④ 당기손익-공정가치 측정 금융상품의 변동 내역

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

기초 금액	8,026,890	18,740,857

취득	18,126,624	7,100,000

처분	(7,028,660)	(13,056,351)

대체	-	(4,013,000)

평가손익(*)	(3,061,919)	(744,616)

기말 금액	16,062,936	8,026,890

4) 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이계약조건 상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 주요한 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 개별적으로 재무신용도를 평가하고 있으며, 주요한 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다. 또한 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다. 5) 유동성 위험 연결회사는 미사용 차입금한도(주석32참조)를 적정수준으로 유지하고 영업 자금수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측하는데 있어 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

① 유동성 위험 분석 내역 - 당기(단위: 천원)

당기	1년 이내	1년 초과 2년 이내	2년 초과 3년 이내	3년 초과	합 계

매입채무	11,966,728	-	-	-	11,966,728

기타유동금융부채	12,691,370	-	-	-	12,691,370

리스부채	1,240,151	980,652	962,941	591,698	3,775,442

차입금	22,491,301	8,903,020	8,533,056	-	39,927,377

전환사채	95,000,000	-	100,000,000	-	195,000,000

기타지급채무	1,239,799	572,087	1,048,181	168,962	3,029,029

기타비유동금융부채	-	4,201,702	-	-	4,201,702

지급보증	-	-	-	-	-

- 전기(단위: 천원)

전기말	1년 이내	1년 초과 2년 이내	2년 초과 3년 이내	3년 초과	합 계

매입채무	18,095,003	-	-	-	18,095,003

기타유동금융부채	21,923,940	-	-	-	21,923,940

리스부채	1,281,343	912,568	843,597	946,411	3,983,919

차입금	30,243,106	8,834,941	8,509,187	-,	47,587,234

전환사채	95,000,000	-	-	-	95,000,000

기타지급채무	-	1,224,616	1,043,678	79,879	2,348,173

기타비유동금융부채	-	4,178,452	-	-	4,178,452

지급보증	191,889	-	-	-	191,889

나. 파생상품 및 풋백옵션 현황(단위: 천원)

구분	장부가액

당분기말	전기말

전환사채 매도청구권(*)	10,266,924	-

합계	10,266,924	-

주) 회사가 2023년 8월 9일에 발생한 제2회 전환사채의 발행자 매도청구권(call-option)입니다.