에치에프알 분기보고서 (2019.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 회사의 현황 (1) 회사의 개요

당사의 주요 사업은 SK텔레콤 및 Verizon, AT, NTT Docomo등 국내외 통신사업자 등을 대상으로 유무선통신용 장비의 개발ㆍ제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 무선사업부문의 경우 국내외 통신사업자에게 이동통신 전송장비, 중계장비 및 부대장비를 판매하고 있고, 유선사업부문의 경우 통신사업자 국사 및 가입자댁내외에 설치되는 제품 및 관련 시스템을 제조 및 판매하고 있습니다.

(2) 영업의 개황[무선사업부문]당사는 현재 4G LTE트래픽을 광선로로 다중화하여 전달하는 광전송 장비 및 Fronthaul 관련 장비를 미국, 일본, 말레이시아 등의 통신사업자에 납품하고 있으며, 2019년 상반기부터 본격화될 5G무선통신 서비스의 국내 인프라 구축을 위해 5G용 Fronthaul 장비인 5G-PON을 개발 하여 공급을 개시하였습니다.

[주요 고객사향 무선통신 제품군]

구분	고객	사업분류	비고

국내	SK텔레콤	전송장비	이동통신 Fronthaul 장비

중계장비	이동통신 중계기

부대장비	이동통신 광선로 부대장비

미국	Verizon	전송장비	이동통신Fronthaul 장비

AT	전송장비	이동통신Fronthaul 장비

Juniper	전송장비	통신사업자의 기업용 패킷 전송장

일본	NTT Docomo	전송장비	이동통신Fronthaul 장비

말레이시아	텔레콤말레이시아	전송장비	통신사업자의 기업용 패킷 전송장비

[유선사업부문]당사 의 주력 제품은 통신 사업자가 가입자에게 인터넷, IPTV, VoIP, Wi-Fi 서비스를 제공 할 수 있도록 통신 사업자 국사 및 가입자 댁내에 설치되는 FTTO및 FTTH 관련 제품인 OLT(Optical Line Terminal), ONU(Optical Network Unit), ONT(Optical Network Terminal) 장비와 Wi-Fi AP이며 주요 고객사는 SK브 로드밴드를 포함한 국내 통신3사입니다. (3) 시장의 여건

[무선사업부문] 1) 국내

아이폰의 등장과 함께 4세대(4G) 서비스는 편리함을 제공하고 Lifestyle을 변화 시켰습니다. 4차 산업혁명 시대의 5G서비스는 드론, AI, 자율주행 자동차, 미디어, 보안(양자암호) 등 다양한 영역에서 서로 융합하여 현재와 비교할 수 없는 혁명을 가져다 줄 것이라고 예상됩니다.

이를 위해 국내외에서 5G 기술에 대한 논의가 본격적으로 진행되어 19년 상용화 예정이며 당사의 고객사인 SK텔레콤도 ‘5대 New ICT 분야’의 신규 사업 확대를 추진하여 2019년까지 5조원 투자(SK텔레콤, SK브로드밴드, SK플래닛)를 계획 중이고19년 이후 11.5조 이상 투자가 필요할 것으로 전망됩니다. 또한 SK텔레콤은 19년 상반기 5G 조기 상용화를 위한 네트워크 구축 준비를 진행하고 있습니다. 이에 따른 전송장비, 중계기, 부대장비의 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

최근의 관련 매체에 따르면, 5G 서비스를 위해서는 기존 LTE 장비 설치 대비 약 2~3배 이상의 장비를 설치하여야 만족할만한 커버리지 확보 및 안정적인 서비스가 가능하다고 합니다. 정책적으로 통신비 인상이 쉽지 않은 상황에서 통신사업자의 CAPEX와 OPEX 절감 측면에서 투자 효율성이 우수한 당사 전송장비로의 투자가 확대될 것으로 예상하고 있습니다.

[유선사업부문] 우리나라는 1998년 처음으로 인터넷 서비스를 제공하여 불과 4년만인 2002년에 인터넷 가입자수 1,000만 명을 넘어서는 등 세계 최강의 정보 인프라를 구축하여 IT 분야의 세계 선도국가의 역할을 수행하였습니다. 기존 전화선을 이용한 PC 통신부터 시작하여 UTP 케이블, 동축 케이블, 광케이블 등 통신 매체의 종류에 따라 그에 따른 제품의 수요가 지속적으로 증가하여 산업이 발전해 왔습니다. 현재는 인터넷 가입자 수가 2,000만 명을 넘어섰으며 이에 발맞추어 가입자가 요구하는 속도도 증가하여 관련 산업이 지속적으로 발전 중입니다.

이런 흐름에 따라 당사는 기존 2009년부터 고객사에 납품하고 있는 G-PON의 차세대 솔루션으로 기 구축되어있는 있는 광케이블을 활용하여 기존 하향 2.5Gbps의 속도를 하향 10G 속도로 서비스를 할 수 있는 XGS-PON서비스를 개발완료하여 2018년부터 공급하고 있으며 향후 10G서비스의 확장에 따른 안정적 성장을 기대하고 있습니다.

나. 통신장비 산업의 특 성(1) 산업의 개요[무선통신사업부문]

무선통신시장 중 당사에서 영위하는 이동통신시장의 경우, 전세계적으로는1996년 기준 가입자 1억명에서 2018년 현재 약 75억명으로 증가하였고, 우리나라의 경우에도 현재 가입자 6,300만명으로 보 급률이 100%을 넘길 정도로 큰 폭의 시장성장을 이루었습니다. 스마트폰 등 모바일 기기의 발전과 함께 과거 음성 위주의 데이터 전송에서 현재 멀티미디어 서비스 제공 및 커뮤니티의 연결 수단으로 짧은 기간 높은시장 성장을 이루었습니다.

이동전화서비스는 단말기를 휴대하고 단말기와 고정된 지점간 또는 단말기 상호간을 연결하는 통신 서비스로, 기존의 이동전화 기술방식인 CDMA(Code Division Multiple Access, 코드 분할 다원 접속), WCDMA(Wideband CDMA, 광대역 부호 다중 분할 접속) 기술과 함께 OFDMA(Orthogonal Frequency Division Multiplexing Access) 기술을 활용하는 LTE(Long Term Evolution)로 진화하였으며, 5G 이동통신 시대가 2019년부터 본격화될 것입니다.

[유선사업부문]

유선통신산업이란 전신, 전화 시설을 이용하여 유선방식으로 음성 또는 비음성의 각종 통신 내용을 송수신 하거나 전달하는 산업활동을 의미합니다. 국내 유선통신 시장은 음성통신서비스 중심의 유선전화서비스(시내전화, 시외전화, 국제전화, 인터넷전화)와 데이터통신서비스 중심의 전용회선 초고속인터넷서비스, 전신/전보 및 기타 유선통신으로 구성되어 있습니다. 최근의 통신시장은 시내전화 가입자 감소에 따른 유선전화 시장의 축소와 함께 스마트 기기 및 LTE 확산으로 다양한 유무선 결합상품이 출시되고 있는 바 데이터를 기반으로 한 새로운 양상의 경쟁이 촉발되고 있습니다유선통신산업의 경우, 무선통신산업과 달리 통신 방식의 발전에 따른 세대간 대체가 이루어지기 보다는 상호 보완적인 방식으로 발전하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성[무선사업부문]○ 국내 및 글로벌 네트워크 시스템의 규모 및 전망미래창조과학부와 정보통신기술진흥센터가 2016년말에 발간한 ‘ICT R 중장기 기술로드맵 2022’에 따르면 2016년 기준 전 세계 네트워크 분야 시장 규모는 약 2,424억달러로 추정되며, 2022년까지 연평균 11.37%의 성장률로 증가하여, 약 4,626억달러 규모에 달할 것으로 전망됩니다. 국내 시장의 경우, 2016년 약 32억달러에서 2022년에는 약 78억달러 규모로 성장이 예상됩니다.

2016년 기준 네트워크 분야 중 가장 큰 비중(약 43%)을 차지하고 있는 네트워크 시스템 시장은 약 1,044억달러 규모이나, 네트워크 서비스 및 플랫폼 시장 성장에 따라 2020년에는 시장 비중이 35% 이하로 감소할 전망입니다.

동 보고서에 따르면 유무선 융합 네트워크 시스템인 C-RAN 기반 이동통신 기지국의 프론트홀 (광링크 및 광트랜시버) 관련 세계 시장 규모는 2016년 16억달러 수준이며, 연평균 14.9%의 높은 성장률로 증가하여 2020년에는 약 28억달러에 달할 것으로 전망하였습니다.

○ 글로벌 C-RAN Fronthaul 시장의 규모 및 전망

글로벌 마켓 리서치 기관인 SNS Research에 따르면 당사의 무선사업부문 주요 목표시장인Fronthaul 시장은 2016년 13.1억달러 규모에서 연평균 11.57%의 높은 성장율로 증가하여 2022년 약 25.2억달러로 증가할 것으로 전망하였습니다.

지역적으로 당사의 주요 타깃 시장인 Asia Pacific와 North America지역은, 2016년 기준 각 5.4억달러, 2.4억달러 수준의 규모를 보여주고 있으며, Asia Pacific시장의 경우, 2022년 까지 연평균 성장률은 약 9.34%로 전체 시장의 평균 성장률인 11.57%대비 성장률이 둔하지만, 당사 Fronthaul 관련 제품의 매출 대부분이 발생하고 있는 북미시장의 경우, 동기간 12.30%의 높은 성장률을 보여줄 것으로 전망하였습니다.

[Global C-RAN Fronthaul 시장 실적 및 전망]
(단위 : 백만USD)

(Source: SNS Research)

○ 국내 주요 통신사업자의 전체 CAPEX 규모

통신산업 중 무선통신산업의 경우, 매년 일정한 투자규모를 나타내기 보다는 통신 프로토콜의 발전이 있을 때마다 신규 기지국 건설 및 대규모 전송장비에 대한 투자가 발생하는 편입니다. 아래 국내 이동통신 3사의 과거 CAPEX 추이는 그러한 특성을 잘 보여주고 있습니다.

[국내 이동통신 3사 CAPEX 추이 및 전망]
(단위 : 십억원)

(Source: 하나금융투자)

국내 무선통신 CAPEX는 2011년 7월 4G LTE 상용화 시점부터 2012년 LTE 전국망확대 시까지 큰 폭으로 증가하였다가 이후 2016년까지는 기존 투자분에 대한 유지보수 수준의 규모로 지속적인 감소추세에 있었습니다. 그러나 2018년 6월 5G무선통신 서비스 주파수 경매가 진행되었고, 국내 5G서비스 시장이 본격적으로 개화될 것으로 예상되는 2019년부터 2022년 까지는 통신3사의 관련 투자가 매년 큰폭으로 증가할 것으로 전망되고 있습니다.

[유선사업부문]

국내 유선통신 시장은 음성통신서비스 중심의 유선전화서비스와 데이터통신서비스 중심의 전용회선 초고속인터넷서비스, 전신/전보 및 기타 유선통신으로 구성되어 있습니다. 당사가 속한 유선통신장비산업은 초고속인터넷 가입자 등의 수요에 영향을 받으며, 최근 통신시장은 시내전화 가입자 감소에 따른 유선전화 시장의 축소와 함께 스마트 기기 및 LTE 확산으로 다양한 유무선 결합상품이 출시되고 있는 바, 데이터를 기반으로 한 새로운 양상의 경쟁이 발생하고 있습니다.

○ 글로벌 광대역 유선네트워크 장비시장의 규모 및 전망

통신 장비관련 글로벌 리서치 전문기관인 Ovum Knowledge Center가 2017년 발표한 자료에 따르면 당사 유선사업부문이 영위 중인 광대역 유선네트워크 장비시장의 규모는 아래와 같습니다.

[광대역 유선네트워크 장비시장 추이 및 전망]
(단위 : 백만USD)

구분	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	CAGR
(2017~22)

PON	5,064	5,426	5,951	6,263	6,457	6,748	6,659	6,524	1.9%

64.6%	67.8%	70.3%	71.6%	72.5%	73.7%	74.1%	74.6%

xDSL	1,931	1,588	1,516	1,452	1,392	1,340	1,294	1,255	-3.7%

24.6%	19.9%	17.9%	16.6%	15.6%	14.6%	14.4%	14.4%

CMTS	840	986	1,001	1,029	1,058	1,073	1,034	963	-0.8%

10.7%	12.3%	11.8%	11.8%	11.9%	11.7%	11.5%	11.0%

Total	7,836	8,001	8,468	8,744	8,907	9,161	8,988	8,742	0.6%

(Source: Ovum Knowledge Center)

상기 자료에 의하면, 전세계 광대역 유선네트워크 시장은 2017년 약 85억달러 시장에서 2020년 92억 달러 수준으로 증가한 후, 2021년~22년 소폭 하락하여 2022년에는 87억원 수준을 기록하는 등 연평균 0.6%의 성장을 보일 것으로 기대됩니다.

그 중 당사 유선제품인 Giga ONU와 Wi-Fi AP와 직접적으로 연관이 있는 PON방식 장비시장의 경우, 2017년 약 60억달러 수준에서 연평균 1.9% 수준으로 상승하여 2022년에는 65억달러 수준을 기록할 것으로 기대됩니다.

○ 국내 광대역 유선네트워크 장비시장의 규모 및 전망

당사가 추정하는 유선네트워크 장비시장의 규모 및 전망은 다음과 같습니다.

[국내 광대역 유선네트워크 장비시장 추이 및 전망]
(단위 : 백만USD)

구분	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022

PON	77.36	71.58	62.82	60.62	61.19	63.98	66.87	68.78

Total	89.23	82.43	72.39	69.50	69.58	71.85	74.24	75.66

(Source: Ovum Knowledge Center)

(3) 경기변동과의 관계통신장비 시장은 지속적인 통신기술의 발전에 따라 기간 통신사업자들의 필요에 따른 투자 결정으로 수요가 발생되는 시장으로서 고속대용량의 멀티미디어 데이터 서비스에 필요한 새로운 통신장비의 수요가 꾸준히 발생하고 있습니다.

특히, 스마트폰, 태블릿PC등 모바일 환경의 급속한 발전은 유무선 통신 인프라의 빠른 세대교체를 유발하고 있기 때문에 새로운 방식의 통신장비 개발이 필수적으로 선행되어야 합니다. 또한, DMB, IPTV와 같은 방송통신융합과 유무선통합 콘텐츠 등과 같은 다양한 서비스는 통신장비 시장에 또 다른 기회로 다가오고 있습니다.

다만 단기적으로 국내외 경기에 예상치 못한 침체가 발생하거나 정부 관련부처와 통신서비스 사업자 내부 정책에 변화가 있을 경우에는 통신 사업자의 투자가 위축될 가능성이 있고 이에 따라 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수는 있지만 전세계적으로 변화가 일어나고 있는 기간 산업이라는 측면에서 국지적인 경기변동에 강한 영향을 받지는 않을 것으로 생각됩니다.

(4) 계절적 요인

통신장비산업은 통신사업자가 1분기에 사업계획을 수립, 2분기부터 통신망 설계 및 관련 제품 개발 등의 사업을 시작하여 3~4분기에 집중적으로 투자가 발생하는 특징을 나타내고 있습니다. 따라서 당사를 비롯하여 국내 통신사업자에게 장비를 공급하는 장비회사 대부분은 매출의 강한 계절성을 나타내고 있으며, 전통적으로 하반기(4분기)에 매출이 집중되는 특성을 가지고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스 등(1) 주요 제품 설명[무선사업부문]○ Fronthaul장비

2010년대 이후 국내 뿐 아니라 전세계적으로 스마트폰과 태블릿PC 등 모바일 서비스의 증가로 데이터 트래픽이 해마다 폭발적으로 증가하고 있습니다. 3G 서비스 시절 미래창조과학부의 '010번호통합정책'이 시행된 이후, 단말기 보조금 혜택 등으로 통신가입자들의 사업자에 대한 충성도는 갈수록 낮아졌으며, 4G LTE 서비스가 시작되면서는 가입자들이 데이터의 전송 용량과 안정성에 더욱 민감하게 반응하여 사업자 이동이 활발하였습니다. 이러한 시장 환경 속에서 통신사업자들은 대규모 설비증설 및 통신서비스 관리를 위한 유지보수 노력을 지속적으로 유지할 수 밖에 없으며, 시장 성장에 한계가 있고, 정책적인 사유로 통신비 인상이 용의하지 않기 때문에 통신사업자에게 원가절감에 대한 이슈는 무엇보다 중요합니다.

당사는 이런 고객사 니즈에 부합하는 전송장비를 개발하여 고객사에 제공하고 있으며, 무선사업부문 주요 제품인 Fronthaul장비 역시 그러한 고객사 요구에 의해 개발되었습니다.

Fronthaul 제품(제품명 SCAN-WM. 5G-PON, flexiHaul 등)은 과거 일체형 구조인 기지국을 무선 부문(RU: Radio Unit)과 데이터 부문(DU: Digital Unit)으로 분리, 이를 광선로로 연결하는 Fronthaul구간에 적용되는 솔루션이며, 주요 고객사는 국내 SK텔레콤과 해외 Verizon, AT(미국), NTT Docomo (일본) 등입니다.

○ 중계장비당사는 지하 음영지역 커버리지 확보를 위한 RF 중계기, 오피스, 대형 건물 등의 데이터 트래픽 제공을 위한 인빌딩 분산 Small Cell 및 DAS(인빌딩 중계기) 등의 장비를 고객사에 제공하여 효과적인 커버리지 확장 및 고객 만족을 지원하고 있습니다.

주요 제품으로는 HELIOS(엘리베이터 이동통신서비스를 지원하는 중계기), TRIO(지하공간 커버리지를 확장시켜주는 중계기) 및 5G Active Relay(인빌딩공간에 5G 신호를 전달하여 주는 중계기)가 있으며, 주요 매출처는 SK텔레콤입 니다.

[유선사업부문]당사의 주력 유선사업부문은 FTTx(Fiber To The x)로, 주요 제품은 통신 사업자가 가입자에게 인터넷, IPTV, VoIP, Wi-Fi 서비스를 제공 할 수 있도록 통신 사업자 국사 및 가입자 댁내외에 설치되는 제품으로 OLT(Optical Line Terminal), ONU(Optical Network Unit), ONT(Optical Network Terminal)단말기 장비 등이 있습니다.

(Source: 언론종합)

○ OLT 장비OLT(Optical Line Terminal)는 통신서비스 사업자 국사에 설치되어 최대 3천 명의 가입자에게 서비스를 제공 할 수 있는 중앙 집중형 제품으로 당사가 생산하여 납품하는 OLT는 국내에서는 SK브로드밴드만이 채택한 G-PON 방식입니다.

당사는 SK브로드밴드로부터 개발 의뢰를 받아 2009년 해당 제품에 대한 개발을 착수한 이래 현재까지 약 10년간 납품을 하고 있는 제품으로 초기 소용량 제품에서 대용량 제품으로까지 고객사와 협력하여 제품의 구성을 확장하고 있으며, 가입자 수용 규모 및 서비스 속도에 따라 8Ports, 32Ports, 96Ports G-PON OLT, 40Ports XGS-PON OLT 제품이 선택적으로 사용 되고 있습니다.

○ ONU 장비

ONU(Optical Network Unit)는 아파트 동 지하에 설치되어 OLT와 광케이블로 연결하여 가입자에게 서비스를 제공하는 제품으로, 가입자의 속도 증속(Giga서비스 제공)을 위해서는 기존에 구축되어 있는 UTP 케이블을 교체할 필요가 있으나, 피합병법인이 기존 케이블 교체 없이 속도를 500M까지 증속할 수 있는 제품을 세계 최초로 개발하여 공급하고 있으며 현재는 기존 케이블을 활용하여 1G까지 제공하는 제품도 개발하여 공급하고 있습니다. 수용 가능한 가입자 및 속도에 따라 8Ports, 16Ports, 24Ports 2Pair 500M ONU, 24Ports 2Pair 1G/ 4Pair 2.5G ONU등이 있습니다.

○ ONT 장비

단말 제품은 가입자 댁내에 설치되어 인터넷, IPTV, VoIP 서비스를 가능하게 하는 제품으로 OLT와 광케이블로 연결되어 서비스를 제공하는 ONT(Optical Network Terminal), 속도 증속을 위해 기 구축된 UTP교체없이 ONU와 연결되어 2pair 500M/2Pair 1G/4Pair 2.5G를 제공하는 CPE(Customer Premises Equipment), ONT 및 CPE와 연결하여 Wi-Fi 서비스를 제공하는 AP(Access Point)등이 있습니다.

○ XGS-PON/NG-PON2

기존 2009년부터 고객사에 납품하고 있는 G-PON의 차세대 솔루션으로 기 구축되 어 있는 있는 광케이블을 활용하여 기존 하향 2.5Gbps의 속도를 XGS-PON에 서 하향 10Gbps 속도로 NG-PON2급에서는 최대 40Gbps속도까지 서비스가 가능할 수 있는 솔루션입니다.

NG-PON2는 XGS-PON 플랫폼을 활용하여 하향 40Gbps 수준까지 서비스가 가능한 솔루션으로 고객사와 2020년 상용화를 목표로 기술규격 제정 중입니다.

(2) 매출 현황

(기준일: 2019.03.31) (단위 : 백만원)

구분	주요 제품	용도	2019년 1분기	비율

무선	Fronthaul 장비, 중계장비 등	무선통신 장비	5,709	36%

유선	OLT,ONU,ONT 장비, Wifi AP 등	유선통신 장비	10,337	64%

합 계	16,046	100%

(주) 주요 제품의 가격은 각 고객사와의 영업상의 기밀 또는 비공개 사항임을 고려하여 기재를 생략합니다.

(3) 시장 점유율 등 경쟁 현황

통신장비업의 경우, 고객사는 과점 형태의 통신서비스 사업자 입니다. 이들 통신사업자 간에는 채택하고 있는 통신 규격 및 Protocol이 조금씩 상이하여, 유사 성능의 제품간이라도 호환이 쉽지 않아 고객사를 다양화 하기는 어려운 편입니다. 또한 당사를 비롯한 대부분의 통신장비 업체들은 제품 개발시 고객사 개발진과의 협업이 필수적인 바 경쟁사에 납품 중인 장비업체의 경우 기술 노출에 대한 우려 등을 이유로 제품 수주가 쉽지 않은 편입니다. 따라서 일부 업체를 제외하고는 국내 대부분 통신장비업체는, 단일 고객사에게만 장비를 납품하는 특성이 있으며, 국내에서 유일하게 유무선 통신장비업을 영위하는 당사 역시, 국내 사업의 경우, 주요 고객사는 단일 계열의 통신그룹 입니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망[무선사업부문]

○ 5G-PON(5G용 Fronthaul) 장비

현행 C-RAN방식에서는 통신 세대간 호환이 불가함에 따라 3G용과 4G용 별도의 프론트홀 구축이 필요합니다. 따라서 기존 방식을 고수할 경우, 향후 5G시대에는 5G용 Fronthaul을 신규로 구축·운영하는 동시에, 기존의 3G, 4G 장비 역시 유지 보수할 필요성이 있으므로 통신사업자 입장에서 경제성과 관리 효율성이 떨어질 뿐만 아니라 신규 서비스 확대에도 시간이 소요됩니다.

이에 따라 당사는 고객사와의 협업 아래 특정 Protocol에만 통용되지 않고, 3G, LTE, 5G, FTTx 등을 하나의 네트워크에서 통합적으로 구성할 수 있으며, 이를 통해 통신사업자들이 보유 네트워크 인프라를 효율적으로 관리할 수 있고 운용 Risk 에 효과적으로 대처할 수 있는 ‘5G-PON’ 솔루션을 개발하여 2017년부터 매출이 발생하기 시작하였고, 2019년 상반기 중 본격적인 상용화를 기대하고 있습니다.

○ uRadio

당사의 uRadio는 5G 서비스를 위한 기지국 및 중계기 신호 전송장비로서 기존의 DAS(Distributed Antenna System, 인빌딩 중계기) 솔루션을 개선하여 개발된 제품입니다.

DAS란 고층건물, 쇼핑센터, 지하철과 같은 대형 건물내의 음영 지역에 기지국 무선 신호(Radio signal)를 중계해주어 셀 커버리지를 확장해주는 시스템으로, 현행의 Core망은 광케이블로 연결하고, Access망은 RF 동축 케이블 (Coaxial cable)로 연결하는 구조는 건물 내에 케이블링, 무선 인프라 (특히, 안테나)의 구축과 유지보수 등의 측면에서 비용이 많이 들고 구축하는 데 시간이 많이 소요됩니다.

즉, 액세스망 허브유닛과 각 안테나간의 거리는 안테나마다 서로 다르며, 동축 케이블의 특성상 거리에 따라 감쇄 정도가 달라지므로 인빌딩 커버리지 내에서는 안테나마다 동일한 무선 출력값을 얻어야 하므로, 이를 위해 사람이 각 안테나별로 감쇄기를 달고 감쇄값을 수작업으로 조정해주어야 합니다.

이와 같은 기존의 인빌딩 DAS 솔루션의 문제점들을 해결한 당사의 uRadio에는 RAU (Radio Antenna Unit: 기존의 DAS 구조에서 안테나 위치에 설치)는 안테나가 내장되어 있고 원격 신호 측정 및 제어 기능 등의 무선망 최적화 관련 기능을 지원하는 능동모듈이 내장되어 있어서 사업자가 인빌딩 무선 인프라를 구축하고 유지보수할 때 사람이 일일이 수작업하는 비용과 시간을 대폭 절감할 수 있습니다. 또한, uRadio는 HU와 RAU간에 UTP 케이블로 연결하기 때문에 기존의 RF 동축 케이블에 비해 케이블링 비용도 절감할 수 있으며, 또한 LTE 뿐만 아니라 WCDMA도 단일 솔루션으로 지원하기 때문에 역시 무선 인프라 구축 및 유지보수 비용을 추가적으로 절감할 수 있습니다

기존 3G, 4G 시장에서 인빌딩 트래픽 수요가 80%를 차지하고 있음에 따라 5G 시장에서도 유사하게 트래픽 수요가 있을 것으로 추정되며,당사는 uRadio의 양산을 통해 해당 시장을 적극 공략할 계획입니다.

○ 양자암호화

당사의 주요 고객사인 SK텔레콤은 2015년부터 양자암호화 기술개발 및 사업모델 발굴을 추진 중으로. 2015년부터 미래창조과학부 주관 산학연구국책과제(2015~2019년)를 수행 중이며, 당사도 송/수신부 설계분야에 참여하고 있습니다. 현재 SK텔레콤은 2017년 2월 Nokia와 양자 암호통신관련 사업협력을 체결하였으며, 향후 관련 장비에 양자암호솔루션을 탑재할 전망입니다.

기존의 공개 키와 개인 키 혼합 암호체계인 RSA는 기존까지의 컴퓨팅으론 해킹이 가능하나, 양자컴퓨팅이 도래하면 해킹 어렵다고 판단됨에 따라, 향후 새로운 해킹 및 정보유출 차단의 수단으로 양자 암호화기술 관련 시장이 도래할 것으로 기대되고 있습니다. 이에 따라 당사는 양자암호화 기술개발을 통해 통신장비, 스마트폰, 모든 IoT Device 등과 관련된 신규 사업화를 추진하고 있습니다.

글로벌 리서치 기관인 Market Reasearch Media 및 정보통신기술진흥센터의 분석에 따르면 글로벌 양자암호 시장은 2025년까지 연평균 33.2%의 성장율로 증가하여 2025년 27조에 달할 것으로 전망되며, 국내 양자암호 시장은 2025년까지 연평균 81.8%의 성장율로 증가하여 1.4조원에 달할 것으로 전망됩니다.

[유선사업부문]

당사에서는 4차 산업혁명 시대가 도래함에 따라 많은 사람과 사물이 네트워크에 접속하게 되고, 4K/8K UHD, AR/VR 등의 광대역을 필요로 하는 서비스들의 출현 및 스마트폰의 확산으로 인해 기존 가입자망의 인프라 수준을 뛰어넘는 트래픽 폭증이 예상됩니다. 당사는 이에 대응하기 위해 이미 기존에 구축되어있는 광케이블, 가입자 UTP 케이블 및 기존 전화선을 사용하여 고속의 인터넷접속이 가능하도록 하는 가입자 액세스망 고도화관련 신규사업을 추진하고 있습니다.

○ G.FAST

당사는 기존 전화선을 활용하여 최대100Mbps의 서비스를 제공하는 VDSL2 제품을대체하여 최대 1Gbps까지 서비스 제공이 가능한 G.fast 신규사업을 추진 중입니다.

기존 전화선 사용 가입자에게 제공할 수 없었던 Giga 인터넷이나 UHD IPTV 서비스를 별도의 케이블 추가 설치 없이 전화선 사용 가입자에게 Giga 급 서비스를 제공하여 통신사업자에게는 신규 IPTV 가입자 확보를 가능하게 하는 등, 신규 고객 기대효과를 창출할 수 있습니다.

○ 802.11ax AP

태블릿, 스마트폰, 웨어러블기기 등 스마트기기의 확산에 따라 Wi-Fi 를 탑재한 기기의 수는 기하급수적으로 증대되고 있습니다. 이에 따른 Wi-Fi의 성능 강화도 끊임없이 요구되고 있으며, 특히 19년 상반기 국내 상용화 예정인 5G 무선통신 서비스를 지원하기 위해서는 High speed (1Gbps 이하), Low Latency (msec 이하), IoT(Internet of Things) 장비 지원이 필수적인 상황입니다.

현재 802.11ac 기반의 Wi-Fi 제품들이 가장 많이 탑재되어 있지만, 향후 Home Network에서 다수의 AP 들이 더욱 중첩되어 운영되고, 수많은 Wi-Fi 단말들이 동시에 접속하는 환경에서 UHD 영상과 같은 고용량 데이터의 무선 전송 시에도 소비자 체감성능을 만족시키기 위해서는 802.11ac AP보다 더 진화된 차세대 802.11ax Wi-Fi 의 도입과 관련 제품의 선행 개발이 필수적입니다.

당사는 글로벌 802.11ax Chip 선도개발사인 브로드컴과 국내 독점계약을 통해 제품을 개발 중이며 SK브로드밴드와 개발 과제계약을 통하여 사업을 추진 중으로 2019년 상용화를 목표로 진행 중 입니다.

3. 주요 원재료 등

(기준일: 2019.03.31) (단위 : 백만원)

주요 원재료	2019년 1분기 매입액	비율

광모듈	5,670	21%

IC	2,649	10%

기구(포장, FAN)	920	3%

보드	1,933	7%

기타	16,272	59%

합 계	27,444	100%

(주1)(주2) 주요 원재료는 에치에프알 본사의 매입액을 기준으로 작성하였습니다.주요 원재료의 가격은 각 공급사와의 영업상의 기밀 또는 비공개 사항임을 고려하여 기재를 생략합니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산실적 회사의 제품은 100% 외주생산하고 있습니다. 나. 생산설비에 관한 사항 회사의 제품은 100% 외주생산하고 있어 해당사항 없습니다. 다 . 주요 외주처에 관한 사항

당사의 생산방식은 고객사의 주문에 의한 생산방식입니다. 따라서, 고객의 요구에 신속히 대응하며, 생산설비 투자금액의 최소화와 생산라인 보유로 인해 발생할 고정비 부담을 줄이기 위하여 최소한의 품질관리를 위한 설비를 제외하고, 외주 전문생산업체에서 생산하는 외주생산 방식을 채택하였습니다.

당사 제품의 주요 핵심기술은 자체 보유하고 있으며, 외주생산업체에서 생산된 제품에 대한 품질관리를 당사 품질관리담당자가 직접 실시하고 있습니다.

생산된 제품 품질 관리에 대한 노력의 일환으로 대부분의 외주 생산업체들은 당사와 매우 인접할 뿐 아니라, 오랜 기간 거래를 지속하고 있습니다. 따라서 그들 대부분이 축적된 생산 노하우를 보유하고 있을 뿐 아니라 주기적인 협의를 통해 지속적인 품질향상 노력을 재고하고 있습니다

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(기준일: 2019.03.31) (단위 : 백만원)

매출	품목	2019년 1분기	2018년	2017년

금액	금액	금액

제품매출	Fronthaul	내수	2,509	2,080	5,372

수출	6,085	14,228	22,384

소계	8,594	16,308	27,756

GIGA ONU	내수	110	9,932	17,078

수출	-	-	-

소계	110	9,932	17,078

WIFI-AP	내수	5,098	34,536	43,805

기타	내수	1,848	33,876	13,134

수출	-	6,552	4,291

소계	1,848	40,428	17,425

합계	내수	9,565	80,424	79,389

수출	6,085	20,780	26,675

소계	15,650	101,204	106,064

상품매출	OLT,ONT	내수	-	20,561	11,938

기타	내수	76	8,168	2,395

수출	-	1,858	5331

소계	76	10,026	7,726

합계	내수	76	28,729	14,333

수출	-	1,858	5331

소계	76	30,587	19,664

용역매출	내수	128	3,179	3,257

수출	-	-	437

소계	128	3,179	3,694

기타매출	내수	192	3	1,372

수출	-	22	-

소계	192	25	1,372

합계	내수	9,961	112,335	96,979

수출	6,085	22,660	32,443

합계	16,046	134,995	130,794

나. 판매조직 및 판매경로(1) 판매조직

[무선사업부문]○ 해외당사 글로벌 사업조직은 미국, 일본, 말레이시아 3대 시장에 영업인력을 배치하고 있으며, 제품개발 및 납기관리 등은 본사에서 수행하고 있습니다. 글로벌 조직은 미국/일본/APAC 사업개발 인력, 본사 기술개발 및 사업지원 인력으로 구성되어 있으며 생산, 구매, 검증 인력은 회사 차원 Shared Service 로 별도 운영하고 있습니다. 미국 시장의 경우 2017년 연결종속회사인 HFR Networks, Inc를 설립하여 미국 시장에 대한 대응력을 강화하여 왔습니다.○ 국내 당사 국내 사업은 NB(Network Business) 1사업부에서 담당하고 있으며 주요 사업인 전송장비, 중계기, 부대물자 마케팅을 통해 고객과 시장환경에 적합한 제품을 판매와 신규 사업 발굴을 하고 있습니다.

[유선사업부문]

당 부문의 판매는 NB3본부에서 담당하고 있으며 국내 사업을 총괄하는 NB1팀 및 해외 사업을 담당하는 NB2팀으로 구성되어 있습니다. 판매를 위한 별도의 국내 지점은 존재하지 않으나 원활한 기술지원을 위해 대구, 부산 지역에 기술지원 인력이 상주를 하여 원활한 사업 활동을 지원하고 있습니다.(2) 판매경로 및 방법 국내 판매의 경우 SKT, SK브로드밴드, KT, LG U+와 같은 통신사업자가 주요 고객사로 내부 및 연결종속자회사인 올래디오(주)의 영업조직을 통해 직접판매를 하고 있습니다. 해외 판매의 경우 북미 지역은 FNC(Fujitsu Network Communications Inc)를 통하여 Fronthaul (제품명 "flexiHaul")을 판매하고 있습니다.(3) 판매조건 판매처와 구매계약서를 체결하거나 발주서를 수령하여 제품을 납품하며, 국내의 경우는 납품 후 30일 이내 현금으로 결제되며, 해외의 경우는 현금 또는 L/C(신용장)를통해 결제됩니다. 납품 후 납품대금이 현금화 가능한 시기는 거래 사업자에 따라 상이하며, 국내의 경우는 납품 후 60일 이내에 모두 현금화가 이루어지며, 해외의 경우는 즉시 또는 매출 발생 후 150일 사이에 모두 현금화 됩니다.(4) 판매전략[무선사업부문]

무선사업부문 중 해외의 경우 북미시장의 주 거래처인 Verizon 등에 대하여 FNC(Fujitsu Network Communications Inc)를 통하여 Fronthaul (제품명 "flexiHaul")을 판매하여 사업을 운영하고 있습니다. 국내의 경우 주 거래처인 SK텔레콤으로 직접 개발, 제조 판매 및 유무선 사업 부대물자 판매 등으로 사업영역을 확대 운용하고 있습니다. 고객의 Needs을 만족시키는 신규 아이템 발굴 및 해외 우수 밴더 협력을 통해 미래 무선통신의 기반을 구축하고 있습니다.

[유선사업부문]

유선사업부문의 주 거래처는 SK브로드밴드 및 SK텔레콤으로 직접 판매 및 SK그룹사를 통하여 사업을 운영하고 있습니다. 사업의 확장을 위해 당 부문과 연동되는 해외 제품을 수입하여 국내에 판매 할 수 있도록 사업을 확장하고 있습니다. 또한, 해외사업을 본격적으로 추진하게 위해 해외 전담 팀을 신규로 조직하여 해외 전시회 참가 등 마케팅을 통해 해외 직접 판매도 준비하고 있습니다.

6. 수주 상황 당사의 본사 2019년 1분기말 기준 주요 수주 현황은 다음과 같습니다.

(기준일: 2019.03.31) (단위 : 백만원)

사업부문	품 목	수주총액	수주잔고

유선	HL7180XG 외	30,581	24,769

무선	SCAN-WM 외	16,003	13,441

해외	flexiHaul 외	5,549	4,507

합계	52,133	42,717

7. 시장위험과 위험관리 가. 재무위험관리요소 당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 당사 재무팀에 의해 이루어지고 있습니다. 회사 재무팀은 회사의 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 제공합니다.

8. 파생상품 계약 현황당사는 사업보고서 제출일 현재 계약된 파생상품은 없습니다. 9. 경영상의 주요계약 등 (2019년 1분기말 현재)

계약상대방	계약일	계약기간	계약의 목적 및 내용	계약금액

SK브로드밴드	2018.12.06	2018.12.06
~
2019.04.30	10Giga 서비스용 단말 공급계약	3,578백만원

Fujitsu Network Communications,Inc.	2018.12.21	2018.12.21
~
2019.05.01	미국향 flexiHaul 장비 공급계약	4,661백만원

SK브로드밴드	2019.02.27	2019.02.27~2020.02.29	19년 NG-PON2 장비 단가계약	4,106백만원

SK브로드밴드	2019.03.29	2019.03.29~2019.12.31	AP 단말 단가계약 (802.11ac wave2 보급형)	15,643백만원

10. 연구개발활동가. 연구개발활동 개요당사는 5G/10Giga Access Maker로서 새롭게 도래하는 5G 및 10기가 서비스에서 최적화된 당사의 기술 및 제품을 공급하고자 관련 통신장비 개발에 집중하고 있습니다. 당사는 최근 3개년간 매출의 약 8%수준에서 연구개발 활동에 지속적으로 투자를 해나가고 있으며 우수한 연구개발 인력의 확보 및 유지를 위하여 노력하고 있습니다. 나. 연구개발활동 조직

다. 연구개발비용

(기준일: 2019.03.31) (단위 : 천원)

구분	2019년 1분기	2018년도	2017년도	2016년도

연구개발비용 계	2,577,749	10,531,909	9,331,891	10,596,259

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액]×100	23.83%	7.80%	7.13%	9.44%

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 회사의 상표 및 고객관리 정책보고서 제출일 현재 해당 사항 없습니다. 나. 지적재산권 현황

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	적용
제품	출원국

1	특허	인터넷 망을 이용한 텔레비전 서비스의 품질 정보를 제공하는 시스템, 셋탑 박스 빛 방법	(주)에치에프알/
(주)KT	2005.06.24	2007.06.08	미적용	한국

2	특허	OFDM 방식을 이용한 WDM-PON 시스템(WDM-PON SYSTEM BY USING OFDM)	(주)에치에프알	2012.01.18	2014.11.11	미적용	한국

2	특허	클라우드 기반 네트워크를 위한 광 선로 공유 방법과 그를 위한 시스템 및 장치	(주)에치에프알	2012.07.25	2014.12.22	적용
(SCAN-WM, flexiHaul)	한국

3	특허	클라우드 이동무선 액세스 네트워크에서의 무선신호 감시 방법 및 장치	(주)에치에프알	2013.05.14	2015.01.27	적용가능
(5G 중계기)	한국

3	특허	무선 액세스 네트워크에서 회선을 재설정하기 위한 회선 재설정 시스템 및 그 방법	(주)에치에프알	2013.06.24	2014.11.11	적용
(SCAN-WM, flexiHaul)	한국

4	특허	주입잠김된 광원의 잡음억제장치 및 이를 구비한 WDM-PON 시스템	(주)에치에프알	2013.07.26	2014.11.03	미적용	한국

4	특허	이더넷 기반의 데이터 송수신 방법 및 시스템	(주)에치에프알	2013.10.04	2015.02.02	미적용	한국

5	특허	자동 가상랜 설정 방법	(주)에치에프알/ (주)모도	2014.04.14	2015.06.30	미적용	한국

5	특허	광전 복합 커넥터 및 어뎁터	(주)에치에프알	2015.04.28	2017.07.17	적용가능
(5G중계기)	한국

6	특허	이동통신 시스템에서 무선 성능 진단을 위한 방법 및 장치	(주)에치에프알	2015.06.10	2016.08.01	적용
(iSpectrum)	한국

6	특허	애플리케이션 실행 방법과 그를 위한 접속 장치	(주)에치에프알/
에스케이 텔레콤	2015.08.04	-	미적용	한국

7	특허	방사패턴 조절이 가능한 안테나 장치 및 유무선공유기	(주)에치에프알/
(주)가람아이씨티	2015.12.14	2017.08.25	적용
(WiFi AP)	한국

8	특허	링 토폴로지로 구성된 프론트홀에서 절체로 인한 레이턴시 차이를 보상하는 시스템	(주)에치에프알	2016.06.16	-	적용
(SCAN-WM, flexiHaul)	한국

9	특허	OFDM 시스템에서 단일 탭 등화기를 이용한 부반송파의 왜곡 보상 방법 및 그를 위한 장치	(주)에치에프알/
(주) 크로스웍스	2016.11.09	-	적용가능
(5G 전송장치)	한국

10	특허	OFDM 무선통신시스템에서 트래픽 기반의 서브캐리어 동적 할당 제어방법 및 그를 위한 장치	(주)에치에프알	2016.11.11	-	적용가능
(5G 전송장치)	한국

11	특허	움직일 수 있는 멀티미디어 셋톱 박스와 MULTIMEDIA-REPRODUCING 장치	(주)에치에프알/
개인(8명)	2009.12.23	-	미적용	PCT

12	특허	똑같은 일을 위해 CLOUD-BASED 유선의 및 무선 액세스 네트워크 및 시스템과 장치를 위한 광섬유를 공유하기 위한 방법	(주)에치에프알/
에스케이텔레콤	2012.09.26	-	적용
(flexiHaul)	PCT

13	특허	CLOUD-BASED 무선 액세스 네트워크를 위한 광라인 및 하이브리드 광라인을 공유하기 위한 방법 공유 시스템과 똑같은 일을 위한 장치	(주)에치에프알	2014.05.08	-	적용
(flexiHaul)	PCT

14	특허	CLOUD-BASED 이동 무선 액세스 네트워크에 있는 무선 신호를 모니터링하기 위한 방법과 장치	(주)에치에프알	2014.05.08	-	적용
(iSpectrum)	PCT

15	특허	OFDM 기반 무선 통화 시스템에 있는 인코딩하거나 디코딩 채널을 위한 방법 및 그 장치	(주)에치에프알/
한국과학기술원	2016.02.17	-	적용가능
(5G 전송장치)	PCT

16	특허	OFDM 기반 무선 통화 시스템에서 하부 캐리어의 왜곡을 보충하기 위한 방법 및 그 장치	(주)에치에프알/
(주)크로스웍스	2016.02.17	-	적용가능
(5G 전송장치)	PCT

17	특허	똑같은 일을 위해 CLOUD-BASED 유선의 및 무선 액세스 네트워크 및 시스템과 장치를 위한 광섬유를 공유하기 위한 방법	(주)에치에프알/
에스케이텔레콤	2012.09.26	-	적용
(flexiHaul)	미국

18	특허	똑같은 일을 위해 CLOUD-BASED 유선의 및 무선 액세스 네트워크 및 시스템과 장치를 위한 광섬유를 공유하기 위한 방법	(주)에치에프알/
에스케이텔레콤	2012.09.26	-	적용
(flexiHaul)	유럽