에치에프알 분기보고서 (2026.03)
3. 연결재무제표 주석

## 1. 일반 사항 (연결)

주식회사 에치에프알(이하 "지배기업")과 그 종속기업 (이하 "연결회사")은 정보통신부품제조 및 개발전문업체로서 유무선복합시스템 개발을 주된 사업으로 하고 있습니다.지배기업은 코스닥 시장 상장을 위하여 하나금융7호기업인수목적 주식회사와 2018년 5월 29일 합병계약을 체결하였으며, 2018년 11월 2일을 합병기일로 하여 합병을 완료하였습니다. 법률적으로 상장법인인 하나금융7호기업인수목적 주식회사(합병회사)가 비상장법인인 주식회사 에치에프알(피합병회사)를 흡수합병하였으며, 합병 이후 2018년 11월 5일 회사명을 주식회사 에치에프알로 변경하였습니다.당분기말 현재 지배기업의 주주 구성은 다음과 같습니다.
1.1 종속기업 현황
당분기말과 현재 회사의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.
(주1) 당분기 중 청산 완료되어 종속기업에서 제외되었습니다.(주2) 종속회사 (주)에치에프알 모바일이 전기 중 100% 취득하여 (주)에치에프알 모바일의 종속회사로 편입되었습니다.
1.2 종속기업 관련 재무정보 요약당분기말 현재 연결대상 종속기업의 요약재무현황은 다음과 같습니다.
(주1) 청산 완료 시 까지의 재무현황입니다.(주2) (주)에치에프알 모바일의 종속기업 (주)스마트란을 포함한 금액입니다.
1.3 연결대상범위의 변동당분기 및 전기 중 최초로 연결재무제표 작성대상에 포함되거나 제거된 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.- 당분기
- 전분기

## 2. 연결재무제표 작성기준 (연결)

(1) 회계기준의 적용연결회사의 분기연결재무제표는 '주식회사 등의 외부 감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다.중간재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2025년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차연결재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.
(2) 추정과 판단① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채, 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다.중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.분기연결재무제표에서 사용된 연결회사의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.
② 공정가치 측정
연결회사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.
평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제 3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제 3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

## 3. 중요한 회계정책 (연결)

연결회사는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에서 정한 사항을 제외하고는 2025년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차연결재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 2026년 1월 1일부터 시행되는 새로운 회계기준이 있으나, 그 기준들은 연결회사의 연결재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

## 4. 재무위험관리 (연결)

(1) 재무위험관리요소연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 연결회사 자금팀에 의해 이루어지고 있습니다. 연결회사 자금팀은 회사의 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 제공합니다.(2) 자본위험관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

## 5. 금융상품 (연결)

(1) 금융자산
① 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.
상기 금융자산 중 상각후원가로 측정된 금융자산의 공정가치는 장부금액과 중요한 차이가 없습니다.
② 연결회사의 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.
당분기와 전기말 보고기간 종료일 현재 현금및현금성자산은 전액 은행예금 및 보유현금이며 사용이 제한된 예금은 6,256천원입니다.(전기말: 16,181천원)
(2) 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.
상기 금융부채 중 상각후원가로 측정된 금융부채의 공정가치는 장부금액과 중요한 차이가 없습니다.
(*) 연결회사가 발행한 전환우선주의 내역은 다음과 같습니다.
(주1) 전기 중 HFR Networks Inc.의 유상증자로 인해 전환가격이 조정되었으며, 이에 따라 전환가능 주식수가 54,945,055주에서 93,457,944주로 변경되었습니다. 또한, 전기 중 지배기업은 우선주주들로부터 54,672,896주의 전환우선주를 취득하였습니다.
(3) 당분기 및 전분기 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.
(4) 공정가치 서열체계공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.
- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)
- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)
- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수) (수준 3)
공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.
당분기 중 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업 환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

## 6. 기타자산 (연결)

연결회사의 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

## 7. 재고자산 (연결)

연결회사의 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.
당분기에 비용으로 인식되어 매출원가에 포함된 재고자산의 원가는 13,332,711천원(전분기: 21,109,877천원)입니다. 또한 재고자산을 순실현가치로 평가하여 인식한 평가손실금액 730,759천원(전분기: 536,994천원)은 매출원가에 가산되었습니다.

## 8. 유형자산 (연결)

당분기와 전분기 중 연결회사의 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.- 당분기
- 전분기
(주1) 감가상각비 중 660,377천원(전분기: 432,548천원)은 매출원가, 363,213천원(전분기: 117,020천원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.당기말 현재 건물 및 기계장치는 DB손해보험에 부보액(총보험가입금액) 1,750백만원의 화재보험에 가입되어 있으며, 메리츠화재해상보험에 부보액(총보험가입금액) 479백만원의 화재보험에 가입되어 있습니다.한편, 메리츠화재해상보험의 보험가입 금액은 우리은행을 보험금 수익권자로 하여 동 금융기관의 차입금과 관련하여 질권이 설정되어 있습니다.

## 9. 무형자산 (연결)

당분기와 전분기 중 연결회사의 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.- 당분기
- 전분기
(주1) 무형자산상각비 중 243,979천원(전분기: 189,519천원)은 매출원가, 281,204천원(전분기:394,905천원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

## 10. 투자부동산 (연결)

(1) 당분기와 전분기 중 회사 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.
- 당분기
- 전분기
(2) 당분기와 전분기 중 투자부동산과 관련한 수익, 비용은 다음과 같습니다.

## 11. 리스 (연결)

(1) 연결회사의 당분기말과 전기말 현재 연결재무상태표에 인식된 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.
연결회사는 건물 및 차량운반구를 리스하고 있으며 평균 리스기간은 약 1년 초과 ~ 4년으로 리스자산에 대한 법적소유권은 리스제공자가 보유하고 있습니다.
(2) 당분기와 전분기 중 리스와 관련하여 연결포괄손익계산서에 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.
한편, 당분기 중 리스와 관련된 총 현금유출액은 324,965천원(전분기: 387,126천원)입니다.
(3) 연결회사의 당분기말과 전기말 현재 연결재무상태표에 인식된 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

## 12. 관계기업투자 (연결)

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 관계기업투자 내역은 다음과 같습니다.
(주1) 지분율이 20%미만이나, 연결실체가 업무집행조합원으로 유의적인 영향력을 보유하고 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.
(2) 당분기와 전분기 중 관계기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다.- 당분기
(주1) 영업손익에 반영된 지분법손익과 지분법평가손익입니다.- 전분기
(3) 당분기말 현재 관계기업의 재무상태 및 손익항목은 다음과 같습니다.- 당분기말
- 전기말

## 13. 차입금 (연결)

(1) 연결회사의 차입금의 내역은 다음과 같습니다.
연결회사는 상기 은행차입금과 관련하여 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있으며, 연결회사의 유형자산과 무형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 참조).
(2) 연결회사의 장기차입금에 대한 연도별 상환스케줄은 다음과 같습니다.

## 14. 확정급여부채 및 자산 (연결)

연결회사의 확정급여부채 및 자산의 내역은 다음과 같습니다.

## 15. 자본금 및 기타자본 (연결)

(1) 당분기말 현재 연결회사의 자본금과 관련된 사항은 다음과 같습니다.
연결회사는 2024년 7월 19일에 기명식 보통주 180,026주를 이익소각하였는바, 이로 인해 발행 주식수의 액면총액과 보통주 자본금 금액이 일치하지 않습니다.
(2) 당분기말 및 전기말 현재 연결회사의 기타자본의 구성내역은 다음과 같습니다 .
(3) 연결회사는 이사회 결의에 따라 기업가치를 제고하고 주주 친화적 경영을 강화하기 위한 목적으로 자기주식을 보유하고 있습니다. 당분기와 전분기 중 자기주식의 변동내역은 다음과 같습니다.
(주1) 연결회사는 2024년 11월 26일 이사회 결의에 의거 자기주식 취득을 위해 신탁계약을 체결하였으며, 전기 중 자기주식 100,251주를 신규 취득하였습니다.

## 16. 기타포괄손익누계액 및 이익잉여금 (연결)

(1) 당분기말 및 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.
(2) 연결회사의 이익잉여금 구성내역은 다음과 같습니다.

## 17. 영업부문 정보 (연결)

(1) 부문별 정보연결회사의 최고영업의사결정자는 이사회입니다. 경영진은 자원배분 및 성과평가를 수행하는 이사회에서 검토되는 보고정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다.이사회는 지역과 제품의 두 가지 측면에서 영업정보를 검토하고 있습니다. 지역적으로는 한국과 미국의 사업부문 성과를 검토하고 있으며, 한국과 미국을 제외한 기타 지역으로의 수익은 이사회에 별도 보고되지 않으므로 보고부문으로 포함되지 않았습니다. 이러한 영업의 성과는 한국부문에 포함되어 있습니다.(2) 보고부문에 대한 정보는 다음과 같습니다.
(주1) 종속기업인 (주)케이알벤처스에서 발생한 손익입니다.
(3) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 세부내역은 다음과 같습니다.
(4) 연결회사의 매출 구성내역은 다음과 같습니다.
(5) 지역별 영업현황은 다음과 같습니다.
(6) 당분기 및 전분기 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요 고객들로부터의 매출액은 다음과 같습니다.

## 18. 주식보상비용 (연결)

(1) 양도제한조건부 주식 (Restricted Stock Unit)종속기업인 HFR Networks는 2022년 11월 30일 일부 종속회사 임직원에게 양도제한조건부주식(RSU) 10,700,000주(최초 31,500,000주)를 부여받을 권리를 제공하는 계약을 체결하였습니다. 양도제한조건부주식(RSU)은 부여일로부터 3년간 근무용역을 제공 시 가득되며, Double Trigger 충족 시 조건에 따른 대가를 지급합니다.양도제한조건부주식(RSU)의 부여로 당기 중 비용으로 인식한 금액은 19백만원이며, 비용 누적 인식액은 402백만원입니다. 당기 이후 비용으로 인식할 금액은 287백만원입니다.사자로 인한 계약주식수가 31,500,000주에서 10,700,000주로 변경되었습니다. 양도제한조건부 주식의 계약 현황은 아래와 같습니다.
(*) RSU의 기본 가득조건1 충족 상태에서 IPO, 지배력 변경, 유동성 조건(자금 조달 이벤트 등) 등 충족 시 지급
(2) 성과연동형 주식보상 (Performance Stock Unit)연결회사는 2022년 11월 30일 성과연동형 주식보상(PSU) 10,376,000주(최초 31,200,000주)를 부여받을 권리를 제공하는 계약을 체결하였습니다. 성과연동형주식(PSU)은 목표 성과 달성 시 가득되며, Double Trigger 충족 시 조건에 따른 대가를 지급합니다.성과연동형주식(PSU)의 부여로 당기 중 비용으로 인식한 금액은 17백만원이며, 비용 누적 인식액은 405백만원입니다. 당기 이후 비용으로 인식할 금액은 332만원입니다.퇴사자 및 성과 미달성 등으로 인한 계약주식수가 31,200,000주에서 10,376,000주로 변경되었습니다. 성과연동형주식(PSU)의 계약 현황은 아래와 같습니다.
(*) PSU의 기본 가득조건1 충족 상태에서 IPO, 지배력 변경, 유동성 조건(자금 조달 이벤트 등) 등 충족 시 지급
(3) 가치평가기법연결회사의 주식보상비용 평가는 이항모형 (Binomial Tree Model - Cox-Ross-Rubinstein Method)을 통해 측정한 공정가치에 기초하여 측정하였으며, 구체적인 평가 결과 및 주요 가정은 다음과 같습니다.

## 19. 판매비와관리비 (연결)

연결회사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

## 20. 비용의 성격별 분류 (연결)

연결회사는 비용을 기능별로 분류하고 있는바, 비용을 성격별로 구분하면 다음과 같습니다.
(주1) 연결포괄손익계산서 상의 매출원가 및 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

## 21. 기타수익 및 기타비용 (연결)

(1) 연결회사의 기타수익 및 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.
(2) 연결회사의 관계기업투자손익 내역은 다음과 같습니다.

## 22. 법인세비용 (연결)

법인세비용은 당기법인세비용(수익)에서 과거기간 당기법인세에 대하여 분기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출되었습니다.

## 23. 주당손익 (연결)

연결회사의 기본주당손익 및 희석주당손익의 산정내역은 다음과 같습니다. (1) 연결회사의 기본주당순손익의 산정내역은 다음과 같습니다.
(주1) 당분기 및 전분기 발행유통주식수를 유통기간으로 가중평균하여 산정한 유통보통주식수의 산출내역은 다음과 같습니다.- 당분기 가중평균유통보통주식수: 1,166,498,100주 ÷ 90일 = 12,961,090주- 전분기 가중평균유통보통주식수: 1,168,457,220주 ÷ 90일 = 12,982,858주
(2) 연결회사는 잠재적보통주를 발행하지 않았으므로 기본주당손손익과 희석주당손손익은 동일합니다.

## 24. 현금흐름표 (연결)

(1) 연결회사의 영업활동 현금흐름의 조정내역은 다음과 같습니다.
(2) 연결회사는 영업으로부터 창출된 현금흐름을 간접법으로 산출하였으며, 당분기 및 전분기 중 현금의 유입ㆍ유출이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

## 25. 우발상황과 약정사항 (연결)

(1) 당분기말 현재 연결회사는 다음과 같은 약정을 체결하고 있습니다.
(*) 연결회사는 상기 은행의 대출약정과 관련하여 지배기업의 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다 (주석 17 참조).(주1) 신한은행 차입금과 관련하여 연결회사의 토지와 건물 등이 담보로 제공되어 있습니다(근저당권 설정 금액 48,512백만원, 보험질권설정 390억원, 한정근보증 32,125백만원).(주2) 운전자금대출과 관련하여 우리은행에 특허가 담보로 제공되어 있습니다. (담보설정금액: 4,320백만원)
(2) 당분기말 현재 금융기관으로부터 제공받은 보증내역은 다음과 같습니다.
(3) 당분기말 현재 소프트웨어공제조합 등에 입찰보증 등과 관련하여 연결회사의 당기손익-공정가치금융자산이 질권 설정되어 있습니다.
(4) 당분기말 현재 연결회사가 지급보증을 제공한 내역은 다음과 같습니다.
(주1) 당분기 중 선급 및 계약이행보증에 대한 실행금액은 없습니다.
(5) 연결회사는 서울보증보험㈜에 SK텔레콤㈜ 등을 피보험자로 한보증금액 각각 7,705,281천원과 7,830,650천원의 제품하자보증보험 및 이행보증보험 등에 가입하고 있습니다.
(6) 전기 중 지배기업이 보유하고 있던 종속기업 에이치원래디오(주)의 주식 중 847, 500주를 처분하면서 해당 주식의 매수자들에게 공동매도권과 주식매수청구권(풋옵션)을 부여하였습니다. 주식매수청구권은 에이치원래디오(주)가 정해진 기한 내에 기업공개를 완료하지 못하게 되는 경우 등에 행사할 수 있으며, 연결회사는 이와 관련하여 당기말 현재 기타금융부채(비유동) 13,587,115천원을 인식하고 있습니다.(7) 지배기업은 종속기업 HFR Networks Inc.의 전환우선주를 보유한 투자자들과 동반매도권과 동반매각청구권에 대한 약정을 체결하고 있습니다.
(8) 당분기말 현재 회사가 피고로 계류 중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 동 소송사건은 관할법원에 계류 중에 있어 소송사건의 최종결과가 재무제표에 미치는 영향을 현재로서는 예측할 수 없습니다.

## 26. 특수관계자와의 거래 (연결)

(1) 연결회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.
(주1) 종속회사 ㈜케이알벤처스가 보유한 관계기업입니다. (주2) 당분기 중 처분되어 관계기업에서 제외되었습니다.
(2) 연결회사의 특수관계자와의 거래내역 및 채권ㆍ채무 잔액은 다음과 같습니다.- 거래내역
(주1) ㈜케이알벤처스가 보유한 관계기업의 운영 수수료 수입액입니다. - 채권ㆍ채무 잔액
(주1) 기타채권은 (주)인스노드가 발행한 전환사채로서 전기 이전에 전액 평가손실을 인식하여 장부가액은 0원 입니다.
(3) 특수관계자와의 자금거래는 다음과 같습니다.
(4) 연결회사는 계획, 운영 및 통제에 대해 중요한 권한과 책임을 가지고 책임자 역할을 수행하는 등기임원을 주요 경영진으로 판단하고 있습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.