LS에코에너지 분기보고서 (2026.03)
4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	지역	2026년 1분기	2025년	2024년

지주부문	한국	107	15,060	10,309

LS-VINA Cable System Joint Stock Co.	베트남	295,814	988,957	866,929

LS Cable System Vietnam Co., Ltd	베트남	67,732	268,939	272,629

LS-Gaon Cable Myanmar Co.,Ltd	미얀마	-	-	0

(연결조정)	(78,174)	(312,900)	(280,901)

합계 :	285,479	960,056	868,966

주1) 상품매출 및 기타매출을 포함하여 작성하였습니다.주2) LS-Gaon Cable Myanmar Co.,Ltd은 종속회사인 LS-Gaon Cable Myanmar Trading Co., Ltd.의 재무상태와 영업성과를 포함한 연결재무제표 금액입니다.

나. 사업부문별 매출실적 사업부문별 최근 사업년도에 대한 매출실적은 하기와 같습니다. 내수 및 수출의 구분은 사업을 영위하고 있는 베트남 현지 기준으로 작성하였습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문	주요 제품 및 서비스 등	매출액

2026년 1분기	2025년	2024년

LS-VINA Cable System Joint Stock Co.	전력케이블	고압(HV), 중압(MV), 저압(LV)	내수	79,868	314,272	256,582

수출	36,619	153,842	150,241

소재	Cu-Rod, Al-Rod 등
구리 및 알루미늄 전선제품 소재	내수	143,181	423,415	397,928

수출	25,349	71,728	44,825

기타 및 상품	스크랩, 전선부품 등	내수	9,273	25,027	16,864

수출	1,523	673	489

(소계)	내수	232,322	762,714	671,374

수출	63,492	226,243	195,555

LS Cable System Vietnam Co., Ltd	UTP케이블	인터넷 등 데이터 전송용 케이블	내수	1,037	3,243	3,104

수출	24,814	93,597	122,139

전력케이블	중압(MV), 저압(LV)	내수	31,108	134,265	113,294

광케이블	광케이블	내수	77	820	262

수출	565	2,123	4,446

버스덕트	버스덕트	내수	4,427	11,480	12,549

수출	2,838	7,675	2,350

기타 및 상품	-	내수	2,858	15,327	13,887

수출	9	409	598

(소계)	내수	39,506	165,135	143,096

수출	28,226	103,804	129,533

다. 판매경로와 방법, 전략 등

당사는 외국법인 지배지주회사로서 자체적으로 영업을 위한 판매조직을 보유하고 있지 않습니다. 이에 따라 아래 내용은 베트남에서 사업을 영위하고 있는 LS-VINA Cable System Joint Stock Co.와 LS Cable System Vietnam Co., Ltd., 그리고 미얀마에서 사업을 영위하고 있는 LS-Gaon Cable Myanmar Co., Ltd.와 LS-Gaon Cable Myanmar Trading Co., Ltd.를 기준으로 작성하였습니다.

LS-VINA Cable System Joint Stock Co.와 LS Cable System Vietnam Co., Ltd.에 관한 내용은 다음과 같습니다.

(1) 판매경로

LS-VINA Cable System Joint Stock Co.의 판매조직은 영업담당 산하에 국내사업부문과 해외사업부문으로 구성되어 있으며, 국내사업부문은 하노이에 북부영업소, 다낭에 중부영업소, 호찌민에 남부영업소를 두고 영업활동을 전개하고 있습니다.

베트남 내수 판매는 크게 베트남 전력청(EVN)에 대한 판매와 일반 고객에 대한 판매로 구분됩니다. 전력청은 입찰에 참가하여 수주 후 납품하는 형태이며, 일반 고객은 입찰, 견적 또는 수의계약 등 다양한 방식으로 제품을 공급하고 있습니다. 수출은 전력청 등 유틸리티 고객과 ABB, Alstom, Siemens 등의 민간 EPC업체 고객으로 나눌 수 있습니다. 유틸리티 고객 및 대형 EPC업체는 공개입찰 방식을, 중소규모 EPC업체는 견적 후 가격 비교를 통한 계약·공급 방식을 주로 이용합니다.

LS Cable System Vietnam Co., Ltd.는 베트남 내수시장에서 전력청, 통신사업자, 대형 건설업체 등 대형 고객에게는 직접 영업을 통한 판매를 하고 있으며, 다수의 중소형 고객은 대리점을 통한 간접판매 방식을 운영하고 있습니다. 최근에는 베트남 내수 영업 강화를 위해 대리점 수를 확대하고, 고객별·지역별로 구분하여 대리점을 운영함으로써 고객 대응력을 높이고 있습니다. 해외 시장의 경우, 턴키(Turn-key) 방식의 대형 프로젝트가 많은 특성상 한국 LS전선과 협업하여 영업활동을 진행하고 있습니다.

(2) 판매방법 및 조건 LS-VINA Cable System Joint Stock Co.가 전력청 등의 입찰에 참가할 경우, 입찰서에 명시된 계약조건을 준수하지 않으면 자격이 부여되지 않으므로, 매번 달라지는 입찰서의 계약조건에 따라야 합니다. 대형 EPC업체와의 계약 역시 각 업체의 계약조건에 따라 공급 계약을 체결합니다.중소규모 업체나 일반 고객과의 거래는 일정 비율의 선수금과 출고 전 잔금 수령을 원칙으로 하며, 은행 보증서 제출 시 출고 후 수금하는 조건이 일반적입니다. 운송비는 통상 제품 가격에 포함하여 당사가 부담하며, 위탁·시용·할부 판매 등 특수한 조건의 매출은 발생하지 않습니다.

LS Cable System Vietnam Co., Ltd.의 전력케이블 및 통신케이블은 매달 동(Copper) 가격 변동에 따라 판매가격이 조정되며, 주요 원자재 가격과 환율 변동도 반영됩니다. 해외 거래의 대금 회수 조건은 평균 T/T 60일이며, 100% 수출보험(수출보험공사 지원)을 활용해 채권 리스크를 최소화하고 있습니다. 수출 판매조건은 고객 요구에 따라 FOB, DDP 등을 적용합니다.내수 거래의 경우 대금 회수 조건은 평균 T/T 30일이며, 대리점 거래는 보증금을 활용해 채권 리스크를 제거하고 있습니다. 판매 시 고객이 원하는 장소로 제품을 납품하며, 필요 시 운반비를 판매가격에 반영합니다.

(3) 판매전략베트남 전력청(EVN) 입찰 및 대형 플랜트 프로젝트의 경우, 고객과의 밀접한 영업활동을 통해 진입장벽을 구축하고 당사 제품이 사양(Spec)에 포함되도록 영업을 전개하고 있습니다. 시중 판매에서는 LS의 글로벌 브랜드를 활용하고, 해외 시장에서는 실적과 기술·제품 인증을 통한 공급 자격 획득 후 입찰에 참여합니다. 또한 LS전선 본사와 협력해 교차 판매를 활성화함으로써 매출 확대를 도모하고 있습니다.

전력청·대형 건설업체 등 대형 고객은 직접 영업을 통해, 중소형 고객은 대리점을 통한 영업을 전개하고 있습니다. 아울러 브랜드 인지도 제고를 위해 다양한 광고를 집행하고, 정기적으로 전시회·컨퍼런스 등에 참가해 당사 제품의 우수성을 홍보하고 있습니다.

LS-Gaon Cable Myanmar Co.,Ltd 와LS-Gaon Cable Myanmar Trading Co., Ltd.에 관한 내용은 다음과 같습니다.

(1) 판매경로 LS-Gaon Cable Myanmar Co., Ltd.의 판매 경로는 정부 입찰과 민수 건설 프로젝트로 구분됩니다.정부 입찰은 주로 전력부(MOEE) 산하 국가 송전청(DPTSC), 양곤전력청(YESC), 만달레이전력청(MESC)을 비롯해 14개의 지방전력청(ESE)이 포함됩니다. 이 중 양곤전력청(YESC)이 전체 수요의 약 50% 이상을 차지하며, 그 뒤를 만달레이전력청(MESC), 사가잉 전력청, 마궤 전력청, 카친 전력청, 라카인 전력청, 바고 전력청 등이 잇고 있습니다. 나머지 주는 인구가 적어 수요가 미미합니다.국가 송전청(DPTSC)의 주력 품목은 ACSR이며, 장기·대형 프로젝트는 자체 자금 부족으로 인해 World Bank나 ADB 등 외부 자금 조달 여부에 따라 수요 변동이 큽니다. 나머지 지방 전력청은 중앙정부 예산과 자체 예산을 통해 전력망을 구축하고 있으며, 구매 방식은 최저가 입찰이고, 입찰 종류는 자재 입찰과 공사 입찰로 구분됩니다.

LS-Gaon Cable Myanmar Co., Ltd.는 2019년까지 자재 입찰의 경우 입찰 전문 대리점을 통해 참여했고, 공사 입찰은 공사 전문 EPC업체를 통해 납품했습니다. 그러나 자재 입찰은 경쟁이 치열하고 대리점의 오버헤드(Overhead)로 인해 수주 단가가 낮아 목표 이익 확보가 어려웠습니다. 이에 2020년 3월부터 양곤전력청을 중심으로 직접 입찰을 진행했습니다.

민수 건설 수요의 경우, 대형 건설 프로젝트는 전기공사업체가 주요 고객이며, 소규모 프로젝트의 빌딩 와이어(Building Wire)류는 주로 유통 대리점이 취급합니다. 대형 건설 프로젝트는 외국계 투자 프로젝트가 많고, 미얀마 내에는 대형 전기공사업체가 부족해 외국계 MEP 업체를 중심으로 영업활동을 전개했습니다.

또한 2020년부터 LS-Gaon Cable Myanmar Trading Co., Ltd.를 통해 공사용 제품 전체를 일괄 패키지(Package) 형태로 공급하여 고객 서비스 확대와 수주 증대를 추진했습니다.수출의 경우 LS-VINA와 연계해 생산 지원을 하고 영업팀을 정부 입찰 파트와 민수 건설 파트로 운영했습니다.현재는 미얀마의 정치·경제 상황 악화로 공장 운영을 최소화한 상태이며, 향후 상황이 안정되는 대로 기존 방식으로 운영을 재개할 계획입니다.

(2) 판매방법 및 조건전력청 프로젝트는 입찰서상의 인증서, 샘플, 실적 등 요구 조건을 충족하지 못하면 입찰 자격이 취소되므로, 입찰 조건 충족이 매우 중요합니다. 입찰은 공개입찰(Open Tender) 방식이며, 최저가 낙찰입니다. 또한 납기 조건이 매우 짧아 수주 직후 즉시 생산이 가능하도록 원자재를 항상 적정 수준으로 확보해 두어야 합니다.대금 지급 조건은 전력청의 경우 납품 후 3개월 이내 현금 지급이며, 자재 입찰 직입찰 건은 입찰 대금 지급 조건에 따른 철저한 연체 관리가 필요합니다. 전력청 공사 입찰과 민수 건설 프로젝트는 공사업체 및 대리점과 선수금 및 선적 전 지급 조건으로 운영하였으며, 향후 대리점의 신용도와 실적에 따라 차등적으로 신용거래(Credit)를 부여할 계획입니다.

다만, 미얀마는 보험이나 보증제도가 없기 때문에 대리점의 신용도와 규모에 의존할 수밖에 없으며, Credit 결정 시 업체 재산 규모에 대한 실사가 매우 중요합니다. 재산 정도에 따라 차등 적용하여 부도 리스크를 최소화해야 합니다. 선적 조건은 내수 판매는 공장도 출하 가격, 수출은 CIF 현지 도착도 가격을 적용하고 있습니다.현재는 미얀마의 정치·경제 상황 악화로 공장 운영을 최소화한 상태이며, 향후 상황이 안정되는 대로 기존 방식으로 운영을 재개할 계획입니다.

(3) 판매전략 전력청 입찰에서는 먼저 Vendor 진입장벽을 해소하고, 현지(Local) 제조업체로서의 이점을 강조하고 있습니다. 전력청은 과거 원산지 조건을 두어 미얀마 국내 전선업체 제품을 사용하지 않고 전량 외국산 제품만 사용했으나, LSGM의 꾸준한 프레젠테이션과 기술 미팅을 통해 원산지 조건을 대부분 삭제하고 모든 전력청 입찰 자격을 확보했습니다.

LS-Gaon Cable Myanmar Co., Ltd.는 글로벌 톱 전선 제조사인 LS전선(주)의 직접 투자회사로, LS Cable Under License를 보유하고 있으며, 모든 기술은 LS전선(주)로부터 전수받아 한국 제품과 동일한 수준으로 생산했습니다. 이는 미얀마의 높은 전력망 손실율을 개선하는 데 기여할 뿐 아니라, 수입 대체 효과를 통해 기술·제품 종속에서 벗어날 수 있음을 적극 홍보했습니다.

민수 프로젝트는 품질을 중시하는 외국계 업체와 가격을 중시하는 미얀마 국내 업체로 나뉩니다. 가격 경쟁에서는 중국·인도·베트남 업체를 따라가기 어려우므로, 우선 외국계 MEP를 주요 고객으로 설정했습니다. KANDENKO, KINDEN, SEC 등 일본계와 현대건설, 청암전기 등 한국계 업체를 중심으로 관리했습니다.또한 LS-Gaon Cable Myanmar Trading Co., Ltd. 영업을 통해 전력청 입찰 및 민수 건설 프로젝트에서 LS-Gaon Cable Myanmar Co., Ltd.의 비생산 제품은 LS-VINA 및 가온전선(주)과 협력해 풀 패키지(Full Package)로 공급을 추진했습니다.

현재는 미얀마의 정치·경제 상황 악화로 공장 운영을 최소화한 상태이며, 향후 상황이 안정되는 대로 기존 방식으로 운영을 재개할 계획입니다.

라. 주요 매출처 현황당사는 외국기업 지배지주회사로서 해당사항이 없으며, 사업부문별 주요 매출처 현황은 하기와 같습니다.

(단위: 백만원)

사업부문	매출처	2026년 1분기

LS-VINA Cable System Joint Stock Co.	LSCV	45,635

Dong Giang	35,674

Daphaco	21,373

LS전선	19,656

ADVANTAGE CORP	10,487

Myungbo VINA	10,307

Hoang Kim JSC	9,243

VIN GROUP	7,343

PROTERIAL	6,819

KTC JSC	6,062

Wonderful	5,923

Nam Hanoi	5,806

LS CNS Indonesia	5,793

Ngoc Khanh	4,716

DTTM-Ban HaNoi	4,530

LS CNS USA	4,238

Joung Young Vina	4,121

Dai Long	3,968

기타	84,121

(소계)	295,814

LS Cable System Vietnam Co., Ltd	LS-VINA	32,415

LS전선(주)	10,716

기타	24,601

(소계)	67,732

주1) 매출액은 연결조정을 고려하지 않은 단순 합산 기준입니다.

2026년 3월 31일 현재 사업부문별 수주상황은 하기와 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문	품목	수주일자	납기	납기	수주총액	기납품액

수량	금액	수량	금액	수량	금액

LS-VINA Cable System Joint Stock Co.	전력케이블(고압, 중압, 저압) 소재(Cu-Rod, Al-Rod 등) 등	2025년 ~2026년	-	각종	485,181	각종	295,814	각종	189,367

LS Cable System Vietnam Co., Ltd	통신케이블(UTP, 광케이블) 전력케이블(중압, 저압), 버스덕트 등	2025년 ~2026년	-	각종	103,446	각종	67,732	각종	35,714

LS-Gaon Cable Myanmar Co.,Ltd	전력케이블(저압)	2025년 ~2026년	-	각종	-	각종	-	각종	-

합 계	각종	588,627	각종	363,546	각종	225,081