레이 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 재무위험관리연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험(시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험과 가격위험 등으로 구분)과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게모니터링하고 대응하는 위험관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.재무위험관리는 주로 연결실체 자금부서 및 회계부서에서 주관하고 있으며 재무위험관리정책 수립 및 재무위험을 식별ㆍ평가ㆍ회피하고 있습니다.

재무위험관리의 대상이 되는 연결실체의 금융자산은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 당기손익인식금융자산, 매도가능금융자산, 매출채권 및 기타금융자산 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 당기손익인식금융부채, 차입금, 매입채무 및 기타금융부채 등으로 구성되어 있습니다.

1) 시장위험

(1) 환율변동위험연결실체는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 따른 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크관리에 만전을 기하고 있습니다. 연결실체는 제품수출 및 원재료 수입거래와 관련하여 EUR,USD, JPY,CNY,AUD,TWD,MXN,CAD 등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다.연결실체는 내부적으로 환율변동에 대한 위험을 정기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.보고기간종료일 현재 환율변동위험에 노출된 외화 자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 외화)

구분	당기말	전기말

통화	외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

외화금융자산	USD	34,056,370	48,867,485	33,035,388	48,562,020

EUR	31,748,737	53,519,481	40,013,821	61,170,328

JPY	1,592,476,636	14,613,043	897,701,609	8,406,796

CNY	152,692,462	31,197,084	238,116,665	47,925,741

AUD	3,920,543	3,835,945	5,036,228	4,601,501

MXN	62,851,367	5,013,654	33,400,910	2,377,143

TWD	102,510,317	4,706,249	102,717,543	4,602,773

CAD	76,641	80,298	158,763	162,567

VND	76,681,470,788	4,186,808	15,952,463,050	920,457

INR	29,216,589	466,881	17,603,712	302,608

HKD	2,959,469	545,756	1,325,105	250,842

BRL	421,727	110,471	531,226	126,400

합계	167,143,155	179,409,176

외화금융부채	USD	17,069,280	24,492,710	18,934,488	27,833,698

EUR	18,742,878	31,595,245	24,960,980	38,158,600

JPY	740,301,912	6,793,232	530,439,528	4,967,460

CNY	92,507,313	18,941,752	112,390,071	22,620,749

AUD	1,891,183	1,817,465	2,717,986	2,483,369

MXN	78,171,128	6,235,711	52,058,467	3,705,001

TWD	75,591,088	3,470,387	120,416,202	5,395,850

CAD	169,474	177,561	244,255	250,107

HKD	1,361,700	251,111	-	-

INR	53,865,066	860,764	28,724,803	493,779

VND	58,107,688,974	3,172,680	26,018,328,458	1,501,258

AED	19,215	7,507	-	-

합계	97,816,125	107,409,871

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10%변동시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	2,437,478	(2,437,478)	2,072,832	(2,072,832)

EUR	2,192,424	(2,192,424)	2,301,173	(2,301,173)

JPY	781,981	(781,981)	343,934	(343,934)

CNY	1,225,533	(1,225,533)	2,530,499	(2,530,499)

AUD	201,848	(201,848)	211,813	(211,813)

MXN	(122,206)	122,206	(132,786)	132,786

TWD	123,586	(123,586)	(79,308)	79,308

CAD	(9,726)	9,726	(8,754)	8,754

VND	101,413	(101,413)	(58,080)	58,080

INR	(39,388)	39,388	(19,117)	19,117

HKD	29,464	(29,464)	25,084	(25,084)

BRL	11,047	(11,047)	12,640	(12,640)

AED	(751)	751	-	-

합계	6,932,703	(6,932,703)	7,199,930	(7,199,930)

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 연결실체의 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 이자율변동위험

연결실체는 이자율변동으로 인한 재무상태표 항목(금융자산, 금융부채)의 가치변동(공정가치)위험 및 여유자금의 운용 및 조달에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 연결실체의 이자율 변동위험은 장ㆍ단기차입금등 이자지급 부채의 발행, 이자수취 자산에의 투자 등에서 비롯됩니다.

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동이자부 차입금의 이자율이 1% 변동시 이자비용에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

이자비용 증가(감소)	599,087	(599,087)	655,833	(655,833)

(3) 가격위험연결실체는 연결재무상태표상 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류되는 지분상품에 대한 가격위험에 노출되어 있습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 연결실체는 포트폴리오를 분산투자하고 있으며 포트폴리오의 분산투자는 연결실체가 정한 한도에 따라 이루어집니다. 공정가치가 10% 하락하는 경우 당분기손익은 2,323,378천원 (전기 : 559,921천원)감소합니다.

2) 신용위험

신용위험은 연결실체의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결실체는 신용등급이 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 보유한 금융상품과 관련하여 담보물의 가치를 고려하지 않은 연결실체의 신용위험 최대노출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

현금및현금성자산	28,328,091	22,087,175

매출채권	38,520,484	54,328,969

장기매출채권	768,164	2,889,859

기타유동금융자산	2,577,245	4,990,920

기타비유동금융자산	3,622,917	4,292,830

합계	73,816,901	88,589,753

3) 유동성위험

연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 추정 및자금수지 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지하며, 계획대비 실적 관리를 통하여 유동성 위험을 최소화하고 있습니다.

이에 따라 연결실체는 필요로 하는 현금성자산 등 운전자본 필요액을 추정 및 관리하고 있으며 일정기준 이상의 은행에 자금을 예치 및 조달하고 있습니다.

연결실체의 매입채무, 차입금등 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위: 천원)

구분	1년 이하	1년 초과2년 이하	2년 초과5년 이하	합계

매입채무	5,322,550	-	-	5,322,550

단기차입금	58,020,000	-	-	58,020,000

유동성장기차입금	1,216,650	-	-	1,216,650

장기차입금	-	672,004	-	672,004

전환사채	25,000,000	-	-	25,000,000

파생상품부채	6,870,901	-	1,674,482	8,545,383

기타유동금융부채	7,435,096	-	-	7,435,096

기타비유동금융부채	-	1,882,812	7,494,686	9,377,498

합 계	103,865,197	2,554,816	9,169,168	115,589,181

(전기말)

(단위: 천원)

구분	1년 이하	1년 초과2년 이하	2년 초과5년 이하	합계

매입채무	12,709,108	-	-	12,709,108

단기차입금	62,700,000	-	-	62,700,000

장기차입금	1,266,600	-	1,616,650	2,883,250

전환사채	300,000	25,000,000	-	25,300,000

파생상품부채	-	-	8,818,130	8,818,130

기타유동금융부채	8,215,517	-	-	8,215,517

기타비유동금융부채	-	1,449,890	8,356,597	9,806,487

합 계	85,191,225	26,449,890	18,791,377	130,432,492

계약 만기일까지의 잔여기간에 따른 만기별 구분에 포함된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액으로 약정이자를 포함하지 않은 금액입니다.

나. 자본위험관리

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다.연결실체는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

총부채(A)	117,444,967	129,796,542

자본(B)	74,795,465	74,418,635

부채비율(A/B)	157.0%	174.4%

다. 파생상품등에 관한 사항1) 파생상품자산

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

파생상품자산	8,927	-	-	55,547

합계	8,927	-	-	55,547

연결실체는 2024년중 전환사채 발행 시 전환사채 교부 후 1년이 되는 날로부터 11개월간 인수인이 보유한 전환사채의 30%까지 당사 또는 당사가 지정하는 제3자에게 전환사채발행총액에 발행일로부터 연복리 1.0%를 가산한 금액으로 매도하여 줄 것을 청구할 수 있는 약정을 포함하였습니다. 이와 관련하여 당사는 전환사채발행 시 파생상품자산 2,292백만원을 인식하였으며, 당기 및 전기 중 파생상품평가손실 47백만원 및 2,237백만원을 인식하였습니다. (주석19 참조) 2) 파생상품부채

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

유동항목:

파생상품부채(주1)	6,870,901	-

비유동항목:

파생상품부채(주2)	1,674,482	8,818,130

(주1) 전기중 제2회 전환사채를 발행하였으며, 발행일로부터 2년이 경과하는 날부터 매3개월이 되는 날 만기 전 조기상환을 청구할 권리를 부여하였습니다. 이와 관련하여 발행시 파생상품부채 7,547백만원을 계상하였으며 당기중 파생상품평가이익 1,243백만원, 전기중 566백만원의 파생상품평가손실을 인식하였습니다.(주2) 2023년 중 특수관계인 (주)디디에스는 상환전환우선주를 발행하였으며, 당사는 (주)디디에스의 상환전환우선주를 인수한 주주가 상환전환우선주 대금 납입후 3년이 되는 날로부터 7년간 당사에게 상환전환우선주 납입금액에 납일일로 부터 연복리 4%를 가산한 금액으로 매수를 청구할 수 있는 권리를 부여하였습니다. 이와 관련하여 대금납입시 386백만원의 파생상품부채를 계상하였으며 당기중 970백만원, 전기중 318백만원의 파생상품평가손실을 인식하였습니다.