LK삼양 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의사항

본 의견서 또는 기타보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

나. 개요

2017년 당사 영업실적은 감사전 재무제표 상 연결기준 매출액 663억원, 영업이익 201억원 그리고 당기순이익178억원 입니다. 이는 2016년 대비 연결기준으로 매출액은 34.9억원(5.6%↑) 증가, 영업이익은 5.7억원(2.9%↑) 증가, 그리고 당기순이익은 18.7억원(11.7%↑) 이 증가하였습니다.

2017년 매출액과 관련해서는 미러리스 제품 및 AF(자동초점) 신제품 출시가 매출을 견인하였습니다. 특히 미러리스 카메라시장의 성장에 따라 미러리스 렌즈의 매출액이 상승하였으며, AF렌즈의 신제품 출시도 매출에 긍정적인 영향을 미쳐 매출 성장을 주도하였습니다.

다만, 2016년에 비해 원/달러 환율이 달러 약세로 이어지며, 당사의 매출 성장률을 감소시키는 원인으로 작용하였습니다. 당사의 경우, 매출액의 약 90%가 해외 매출로 대부분이 매출이 달러로 발생하고 있습니다. 따라서 원화기준의 매출액 성장율은 약 5.6%이나 달러기준의 매출액 성장율은 9.6%로 2017년 매출액 가이던스인 10% 성장을 달성하였습니다.

또한 당사의 경우, 매년 환율 리스크 헷지 차원에서 환율 상품에 가입하고 있습니다. 앞서 설명드린 것처럼 달러 약세로 인해 원화 기준 매출 성장율이 일부 감소하였으나, 환율 상품 가입을 통해 발생한 영업외이익이 약19억 정도 발생하여, 최종적으로 당기순이익은 약 12% 증가한 178억을 달성하였습니다.

당사의 주력 제품은MF(수동초점) 시장의 포토렌즈이며, 포토렌즈의 기술력을 바탕으로 저변을 확대해 나아가 동영상 전용 렌즈, 영화 촬영용 하이엔드 렌즈(Xeen) 등의 제품을 출시하여 왔습니다. 향후 카메라시장의 트렌드는 고화질의35mm full-frame 대형센서 카메라로 고급화되고 있으며, 이런 트렌드에 대응하여2018년에도full-frame 카메라 대응 렌즈를 중심으로 렌즈 라인업을 확대해 나갈 예정입니다.(당사 렌즈중 약70% full-frame용 렌즈) 또한, 2016년부터MF렌즈에서 쌓아온 기술력을 바탕으로AF렌즈를 출시하였고, 2018년 현재 캐논 카메라 대응AF렌즈를 출시하며 본격적으로AF시장을 공략할 예정입니다.

다.재무상태 및 영업실적 1) 재무상태 (단위 : 원)

구분	2017년	2016년	증감	증감율

(제5기)	(제4기)

자 산

Ⅰ. 유동자산

1. 현금 및 현금성자산	10,674,646,473	11,912,406,763	-1,237,760,290	-10.4%

3. 매출채권및기타채권	7,854,640,100	6,678,579,099	1,176,061,001	17.6%

4. 재고자산	7,508,149,090	6,716,851,832	791,297,258	11.8%

6. 기타유동자산	69,426,700	51,011,126	18,415,574	36.1%

유동자산합계	26,106,862,363	25,358,848,820	748,013,543	2.9%

1. 기타비유동채권	862,842,159	1,246,028,462	-383,186,303	-30.8%

2. 유형자산	15,760,616,138	14,136,138,785	1,624,477,353	11.5%

3. 무형자산	1,122,358,070	1,277,949,078	-155,591,008	-12.2%

4. 이연법인세자산	328,810,323	628,043,780	-299,233,457	-47.6%

비유동자산합계	18,074,626,690	17,288,160,105	786,466,585	4.5%

자 산 총 계	44,181,489,053	42,647,008,925	1,534,480,128	3.6%

부 채

Ⅰ. 유동부채

1. 매입채무및기타채무	3,953,355,402	3,787,122,958	166,232,444	4.4%

2. 당기법인세부채	2,046,293,008	2,306,395,745	-260,102,737	-11.3%

5. 파생상품부채	777,807,112	-777,807,112	-100.0%

6. 기타유동부채	684,053,299	590,208,633	93,844,666	15.9%

유동부채합계	6,683,701,709	7,461,534,448	-777,832,739	-10.4%

Ⅱ. 비유동부채

1. 확정급여부채	1,627,589,597	1,118,021,301	509,568,296	45.6%

2. 기타비유동부채	144,159,499	119,012,445	25,147,054	21.1%

비유동부채합계	1,771,749,096	1,237,033,746	534,715,350	43.2%

부 채 총 계	8,455,450,805	8,698,568,194	-243,117,389	-2.8%

자 본

Ⅰ. 자본금	5,000,000,000	5,000,000,000	0	0.0%

Ⅱ. 자본잉여금	3,851,120,832	3,851,120,832	0	0.0%

Ⅲ. 기타자본항목	845,946,395	383,004,106	462,942,289	120.9%

Ⅳ. 이익잉여금	26,028,971,021	24,714,315,793	1,314,655,228	5.3%

자 본 총 계	35,726,038,248	33,948,440,731	1,777,597,517	5.2%

부 채 와 자 본 총 계	44,181,489,053	42,647,008,925	1,534,480,128	3.6%

2) 영업실적 (단위 : 원)

구분	제 5 기	제 4 기	증감	증감율

매출	66,272,716,741	62,786,098,080	3,486,618,661	5.6%

매출원가	33,125,123,121	30,590,132,334	2,534,990,787	8.3%

매출총이익	33,147,593,620	32,195,965,746	951,627,874	3.0%

판매비와관리비	13,016,260,758	12,637,323,384	378,937,374	3.0%

영업이익(손실)	20,131,332,862	19,558,642,362	572,690,500	2.9%

금융수익	2,354,724,976	1,369,406,210	985,318,766	72.0%

금융비용	1,115,023,787	1,756,583,885	-641,560,098	-36.5%

기타수익	217,451,914	97,642,830	119,809,084	122.7%

기타비용	15,883,786	109,777,446	-93,893,660	-85.5%

법인세비용차감전순이익(손실)	21,572,602,179	19,159,330,071	2,413,272,108	12.6%

법인세비용	3,732,442,596	3,193,221,901	539,220,695	16.9%

당기순이익(손실)	17,840,159,583	15,966,108,170	1,874,051,413	11.7%

기타포괄손익	474,495,645	3,090,395	471,405,250	15253.9%

총포괄손익	18,314,655,228	15,969,198,565	2,345,456,663	14.7%

3) 부문별 영업실적 (단위: 백만원)

품 목	생산 개시일	주요상표	2015년>매출액	2016년>매출액	2017년>

매출액	비중 (%)

교환렌즈	Photo	2008.10	SAMYANG	17,309	21,779	26,108	39%

2008.10	ODM	13,928	15,384	15,681	24%

Cine	2012.02	SAMYANG	9,619	7,718	7,837	12%

2012.03	ODM	9,786	10,867	10,668	16%

XEEN	2015.07	SAMYANG	4,824	6,493	5,630	8%

T-Lens	-	-	463	356	293	0%

기 타	1,293	189	56	0%

합 계	57,221	62,786	66,273	100%

라. 유동성 및 자금조달 1) 유동성에 관한 사항 - 당기말 현재 회사의 유동성 현황은 다음과 같습니다 (단위 : 천원)

구 분	제 5(당)기	제 4(전) 기	증감

현금및현금성자산	10,674,646	11,912,406	-1,237,760

2) 자금의 조달 당사는 보고서 제출일 현재 차입금이 존재하지 않으며, 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 관리하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 당사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표 재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다. 3) 자금지출 (단위 : 원)

구분	제 5 기	제 4 기

영업활동현금흐름	19,754,257,309	20,507,855,469

투자활동현금흐름	-3,868,036,480	-5,304,598,431

재무활동현금흐름	-17,000,000,000	-10,000,000,000

외화표시 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	-123,981,119	32,984,233

현금및현금성자산의순증가(감소)	-1,237,760,290	5,236,241,271

기초현금및현금성자산	11,912,406,763	6,676,165,492

기말현금및현금성자산	10,674,646,473	11,912,406,763

라. 환율변동 영향

당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 외화수지上 수출이 수입보다 많아 원화가 강세일 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이에 당사는 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하며, 환율 리스크 헷지 차원에서 환율 상품에 가입하고 있습니다.

마. 부외거래 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 바. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

환율 변동 리스크 관리를 위하여 통화선도(Currency Forward) 계약을 체결하여 헷지합니다.

2) 합병에 관한 사항 보고기간 후 사건 당사는 2018년 2월 27일을 합병기일로 하여 종속기업인 (주)옵트라움을 합병하였습니다. 당사는 (주)옵트라움의 주식을 100% 보유하고 있으며, 양 합병 당사는 무증자 방식에 의하여 1:0 합병비율에 따라 합병하기로 결의했습니다. 이에 합병으로 인한 당사의 발행신주는 없으며, 대주주 등의 지분변동사항 또한 없습니다.