씨아이에스 분기보고서 (2025.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 상기의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.(1) 위험관리 체계당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 이사회는 당사의 위험관리 정책을 개발하고 감독하는 업무를 수행하고 있습니다.당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니 다. 위험관리 정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.당사의 감사는 경영진이 당사의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고 당사의 위험관리 체계가 적절한지 검토합니다.

(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권, 기타수취채권 및 투자자산에서 발생합니다.당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려하고 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출 예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

나. 파생거래 (1) 전환사채

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	발행일	만기일	상환조건	제 11(당) 1분기말	제 10(전) 기말

제4회 무기명식 이권부무보증 사모 전환사채(*)	2021.07.30	2026.07.30	만기일시상환	4,200,000,000	4,200,000,000

전환권조정	(930,945,557)	(1,079,793,053)

전환사채 차감계	3,269,054,443	3,120,206,947

(*) 당분기말 현재 상기 전환사채는 조기상환청구기일의 도래로 인하여 유동부채로 계상하고 있습니다.(2) 당분기말과 전기말 현재 당사가 발행한 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가액	45,000,000,000원

전환비율	100%

전환가액(*1)	주당 8,752원

만기상환금	45,000,000,000원

전환청구기간(*2)	2022.07.30 ~ 2026.07.29

전환시 발행할 주식	무기명식 보통주식

전환가액 조정에관한 사항	가. 회사가 전환사채의 전환 전에 그 당시의 전환사채의 전환가격을 하회하는발행 가격으로 유상증자 또는 주식 관련사채(전환사채, 신주인수권부사채 및 기타 주식으로 전환될수 있는 종류의 사채)를 발행할 경우에는 전환가격은 그하회하는 발행 가격으로 조정한다.나. 무상증자 또는 주식배당, 합병 또는 주식의 포괄적 교환, 주식의 소각,분할 또는 병합, 합병 등의 경우에는 전환가격을 조정한다.다. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소 또는 주식의 분할 및 병합 직전에 전환사채가 전액 주식으로 전환되었더라면 전환사채권자가 가질 수 있었던 주식수를 그 가치 또는 그 이상으로 보장하는 방법으로 전환가격을 조정한다.라. 조정 후 전환가격이 주식의 액면가 미만으로 되는 경우 조정 후 전환가액은 액면가격으로 한다.마. 위 각호의 사안이 복합적으로 발생하는 경우 발생한 순서에 따라 누적하여 계산된 전환가액 또는 각 호에 의해 산출된 전환가액 중 가장 낮은 금액으로 전환가액을 정한다.바. 위 각호와 별도로, 시가하락에 의한 전환가격의 조정을 위하여, 본 사채 발행일로부터 매3개월이 되는 날을 전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 전일을 기산일로 하여 "회사" 가 발행한 보통주식의 (i) 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 (ii) 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 조정 전 전환가격을 하회하는 경우 조정 후 전환가격은 그 하회하는 금액으로 한다. 단 본호에 의한 전환가격 조정은 "본 전환사채" 의 발행 당시 전환가격(전환가격 조정일 전에 위 각호에 따라 전환가격을조정한 경우 조정 후 전환가격)의 70%에 해당하는 금액을 한도로 한다.

상환방법	만기일시상환

조기상환청구권(*3)	본 사채의 사채권자는 본 사채의 납입일 익일로부터 2년이 되는 날 및 그 이후 매3개월에 해당되는 날에 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환할 것을 청구 가능

매도청구권(*4)	가. 제3자의 성명 : 발행일 현재 미정나. 제3자와 회사와의 관계 : 발행일 현재 미정다. 취득규모 : 최대 13,500,000,000원 (Call Option 30%)라. 취득목적 : 발행일 현재 미정마. 제3자가 될 수 있는 자 : 발행일 현재 미정바. 제3자가 얻게 될 경제적 이익 : 제3자가 될 수 있는 자가 콜옵션을 통하여 취득한 전환사채로 전환권을 행사할 경우 최초 전환가액 기준 당사 보통주 1,102,483주를 취득할 수 있게 되며, 리픽싱 70% 조정 후에는 최대 1,574,889주까지 취득 가능함. 이에 제3자가 될 수 있는 자는 당사 지분율을 1.80%에서 최대2.51%(리픽싱70%)까지 보유 가능(현재 발행된 주식수에 전환되는 주식수를 포함한 지분율). 이 경우 전환으로 인한 이익은 행사시점의 주가 수준에 따라 달라질 수 있음

(*1) 당분기말까지 시가하락 및 유상증자로 인하여 전환가격이 주당 12,245원에서 8,752원으로 변경되었습니다.(*2) 당분기말까지 액면금액 26,250,000천원의 전환권이 행사되어 자본으로 전환되었습니다.

(*3) 전기 중 액면금액 1,050,000천원의 전환사채에 대해서 조기상환청구권이 행사되었습니다.(*4) 전기 중 액면금액 13,500,000천원의 전환사채에 대해서 매도청구권이 행사되었습니다.상기 전환사채의 전환권대가는 지분상품의 분류요건을 충족하지 못하여 전액 금융부채로 분류하였으며, 전환사채와 관련한 파생상품과 함께 공정가치로 측정하여 파생상품부채로 계상하고 있습니다. (3) 당분기와 전분기 중 당사가 발행한 전환사채에서 분리되어 인식된 파생상품자산(부채)의 변동 내역은 다음과 같습니다.

① 제 11(당) 1분기

(단위 : 원)

과 목	기초금액	평가손익	전 환	기말금액

파생상품부채	(1,038,597,000)	152,208,000	-	(886,389,000)

② 제 10(전) 1분기

(단위 : 원)

과 목	기초금액	평가손익	전 환	기말금액

파생상품자산	4,049,474,250	1,756,828,450	-	5,806,302,700

파생상품부채	(15,469,126,500)	(4,016,371,550)	5,068,742,000	(14,416,756,050)

전분기 중 액면금액 6,200,000천원의 전환권이 행사되어 자본으로 전환되었으며, 전환사채전환이익 9,659천원과 전환사채전환손실 41,023천원을 금융수익과 금융비용으로 인식하였습니다.

(4) 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류된 각 금융부채의 장부금액 및 관련 손익은 다음과 같습니다.① 최초 인식시점 장부금액과 보고기간 말 장부금액

(단위 : 원)

구 분	제 11(당) 1분기말	제 10(전) 기말	취득시

제4회 전환사채	886,389,000	1,038,597,000	27,695,970,000

② 평가손익 제외 법인세비용차감전순이익

(단위 : 원)

구 분	제 11(당) 1분기	제 10(전) 1분기

법인세비용차감전순이익	19,265,374,720	18,229,302,316

파생상품평가손익	152,208,000	(4,016,371,550)

평가손익 제외 법인세비용차감전순이익	19,113,166,720	22,245,673,866

(2) 투자전환사채 1) 당분기말과 전기말 현재 보유 중인 타법인 발행 전환사채는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

발행회사	구 분	발행일	만기일	상환조건	제 11(당) 1분기말	제 10(전) 기말

(주)티에스아이	제2회차 무기명식무보증 사모전환사채	2021.06.08	2026.06.08	만기일시상환	3,150,795,000	3,000,000,000

2) 당분기말과 전기말 현재 보유 중인 타법인 발행 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

구분	제2회차 무기명식 무보증 사모전환사채

발행회사	(주)티에스아이

취득회사	씨아이에스(주)

취득가액 총액	3,000,000,000

발행일	2021-06-08

만기일	2026-06-08

표면이자율	0%

전환청구기간	2022.06.09~2026.06.07

전환가액	8,455

조기상환청구권	사채권자는 본건 사채 발행일로부터 2년째 되는 날부터 만기일의 전일까지 언제든지 발행인에 대한 서면 통지로써 본건 사채의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환할 것을 청구할 수 있다.

매도청구권	해당사항 없음.