씨아이에스 사업보고서 (2023.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

(1) 위험관리 체계연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 이사회는 연결실체의 위험관리 정책을 개발하고 감독하는 업무를 수행하고 있습니다.연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리 정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.연결실체의 감사는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고 연결실체의 위험관리 체계가 적절한지 검토합니다.

(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권, 기타수취채권 및 투자자산에서 발생합니다.연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려하고 있습니다.

연결실체는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.① 신용위험에 대한 노출금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

현금및현금성자산(*)	79,986,027,230	103,630,310,230

기타유동금융자산	-	6,000,000,000

당기손익-공정가치측정 금융자산	1,300,534,246	2,309,187,945

매출채권	37,175,729,810	14,483,267,374

계약자산	22,737,987,278	-

기타유동수취채권	734,543,888	1,205,238,403

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	899,974,700	899,974,700

당기손익-공정가치측정 비유동금융자산	3,763,059,000	3,154,064,367

기타비유동금융자산	50,049,612	77,869,636

기타비유동수취채권	1,915,365,251	549,388,852

합 계	148,563,271,015	132,309,301,507

(*) 당기말과 전기말 현재 현금시재액은 신용위험노출이 제한적이므로 장부금액에서 제외하였습니다.

당기말과 전기말 현재 매출채권의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

국내	3,388,789,619	7,786,485,237

달러화 사용 지역

중국	346,211,389	1,020,394,038

말레이시아	3,851,278	139,708,154

유럽(스웨덴 외)	4,484,083,723	3,082,870,239

북미(미국 외)	28,805,195,266	774,759,385

위안화 사용 지역

중국	88,938,116	-

유로화 사용 지역

폴란드	-	198,067,541

스웨덴	-	1,433,828,718

헝가리	58,660,419	47,154,062

합 계	37,175,729,810	14,483,267,374

② 당기와 전기 중 매출채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 9(당) 기	제 8(전) 기

기 초	798,902,083	2,057,634,084

대손상각비(대손충당금환입)	35,437,692	(764,960,984)

제 각	-	(493,771,017)

기 말	834,339,775	798,902,083

설정대상채권(매출채권)	38,010,069,585	15,282,169,457

설정률	2.20%	5.23%

당기말 현재 834백만원의 대손충당금은 회수기일이 도래되었으나 회수가 되지 않은 채권에 대하여 설정한 것으로, 중요 고객에 대해서는 과거의 경험과 채무자의 신용 등급을 분석하여 별도로 회수가능성을 평가하고 있습니다. 또한, 과거의 채무불이행율을 고려하였을 때, 만기일이 도래하지 않은 채권은 대손충당금을 설정하지 않아도 된다고 판단하였습니다.매출채권의 대손충당금은 연결실체가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상차손을 기록하기 위하여 사용됩니다. 연결실체가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계제거됩니다.

당기말과 전기말 현재 매출채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

채권잔액	대손충당금	채권잔액	대손충당금

만기미도래 받을어음	204,837,000	-	2,060,414,200

6개월 이내	33,270,002,261	3,896,205	10,042,615,341	2,682,363

6개월 초과 1년 이내	2,013,441,440	8,894,412	903,064,926	3,253,152

1년 초과 2년 이내	1,701,837,412	1,597,686	1,484,918,383	1,809,961

2년 초과	819,951,472	819,951,472	791,156,607	791,156,607

합 계	38,010,069,585	834,339,775	15,282,169,457	798,902,083

(3) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출 예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같으며, 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.① 제 9(당) 기말

(단위 : 원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	6개월 이내	6~12개월	1년 초과2년 이내	2년 초과5년 이내	5년 초과

파생금융부채

파생상품부채	15,469,126,500	-	-	-	-	-	-

비파생금융부채

담보부 은행차입금	5,000,000,000	(5,162,519,458)	(82,157,439)	(5,080,362,019)	-	-	-

전환사채	17,024,592,425	(27,750,000,000)	-	-	-	(27,750,000,000)	-

매입채무	41,669,839,263	(41,669,839,263)	(41,669,839,263)	-	-	-	-

기타지급채무	16,547,766,631	(16,547,766,631)	(16,547,766,631)	-	-	-	-

기타비유동지급채무	333,702,759	(333,702,759)	-	-	-	(333,702,759)	-

리스부채	1,841,698,977	(1,994,034,791)	(1,001,960,124)	(992,074,667)	-	-	-

비유동리스부채	1,450,213,130	(1,493,067,186)	-	-	(1,398,246,972)	(94,820,214)	-

합 계	99,336,939,685	(94,950,930,088)	(59,301,723,457)	(6,072,436,686)	(1,398,246,972)	(28,178,522,973)	-

② 제 8(전) 기말

(단위 : 원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	6개월 이내	6~12개월	1년 초과2년 이내	2년 초과5년 이내	5년 초과

파생금융부채

파생상품부채	15,515,326,975	-	-	-	-	-	-

비파생금융부채

담보부 은행차입금	29,786,000,000	(39,596,893,265)	(1,778,802,632)	(6,827,256,891)	(4,050,591,681)	(11,244,528,046)	(15,695,714,015)

전환사채	20,268,148,174	(39,987,750,000)	-	-	-	(39,987,750,000)	-

매입채무	15,985,317,909	(15,985,317,909)	(15,985,317,909)	-	-	-	-

기타지급채무	5,338,045,780	(5,338,045,780)	(5,338,045,780)	-	-	-	-

기타비유동지급채무	171,129,704	(171,129,704)	-	-	-	(171,129,704)	-

리스부채	103,770,929	(109,613,448)	(54,806,724)	(54,806,724)	-	-	-

비유동리스부채	145,768,277	(150,100,677)	-	-	(87,192,491)	(62,908,186)	-

금융보증부채	540,480,000	(540,480,000)	-	(540,480,000)	-	-	-

합 계	87,853,987,748	(101,879,330,783)	(23,156,973,045)	(7,422,543,615)	(4,137,784,172)	(51,466,315,936)	(15,695,714,015)

금융보증부채는 지급보증약정에 의한 지급예상액으로 관계기업의 차입금의 원금 상환일을 현금흐름 유출일로 추정하였습니다.

(4) 시장위험

시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면, 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 환위험

연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY 등입니다.

① 당기말과 전기말 현재 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.㉠ 제 9(당) 기말

(단위 : 원)

구 분	USD	JPY	CNY	EUR	GBP	SEK	HUF	PLN

현금및현금성자산	25,956,483,384	1,723,440	287,156,762	1,344,769,356	1,997,099,838	4,249,647	89,091	31,683

매출채권	33,488,637,767	-	89,761,453	58,918,167	-	-	-	-

기타유동수취채권	53,121,488	-	-	-	-	-	-	-

매입채무	-	(132,518,232)	-	-	-	-	-	-

미지급금	(2,732,375,832)	-	-	-	-	(12,692,568)	-	-

순노출액	56,765,866,807	(130,794,792)	376,918,215	1,403,687,523	1,997,099,838	(8,442,921)	89,091	31,683

㉡ 제 8(전) 기말

(단위 : 원)

구 분	USD	JPY	CNY	EUR	GBP	SEK	HUF	PLN

현금및현금성자산	73,458,955,612	24,061,913	609,577,616	1,577,291,579	1,836,815,397	3,991,703	80,731	27,793

매출채권	5,017,731,816	-	-	1,679,050,321	-	-	-	-

기타유동수취채권	5,083,480	-	-	-	-	-	-	-

미지급금	(284,640,358)	-	(33,405,270)	(67,964,211)	-	-	-	-

금융보증부채	-	-	-	(540,480,000)	-	-	-	-

순노출액	78,197,130,550	24,061,913	576,172,346	2,647,897,689	1,836,815,397	3,991,703	80,731	27,793

② 당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

통 화	제 9(당) 기	제 8(전) 기

평균환율	기말환율	평균환율	기말환율

USD	1,305.41	1,289.40	1,291.95	1,267.30

JPY	9.3124	9.0327	9.8344	9.5318

CNY	184.22	180.84	191.57	181.44

EUR	1,412.36	1,426.59	1,357.38	1,351.20

GBP	1,624.19	1,641.79	1,592.33	1,527.67

SEK	123.09	129.00	127.68	121.17

HUF	3.70	3.73	3.48	3.38

PLN	311.45	329.11	289.85	288.70

2) 이자율위험① 당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

고정이자율

금융자산	-	2,000,000,000

금융부채	17,024,592,425	20,268,148,174

변동이자율

금융부채	5,000,000,000	29,786,000,000

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석연결실체는 고정이자율 금융상품을 당기손익-공정가치측정 금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았기 때문에 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

나. 파생거래 1. 전환사채

(1) 당기말과 전기말 현재 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니 다.

(단위 : 원)

구 분	발행일	만기일	상환조건	당기말	전기말

제4회 무기명식 이권부무보증 사모 전환사채	2021.07.30	2026.07.30	만기일시상환	27,750,000,000	39,987,750,000

전환권조정	(10,725,407,575)	(19,719,601,826)

전환사채 차감계	17,024,592,425	20,268,148,174

(2) 당기말과 전기말 현재 발행한 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가액	45,000,000,000원

전환비율	100%

전환가액(*1)	주당 9,707원

만기상환금	45,000,000,000원

전환청구기간(*2)	2022.07.30 ~ 2026.07.29

전환시 발행할 주식	무기명식 보통주식

전환가액 조정에관한 사항	가. 회사가 전환사채의 전환 전에 그 당시의 전환사채의 전환가격을 하회하는 발행 가격으로 유상증자 또는 주식 관련사채(전환사채, 신주인수권부사채 및 기타 주식으로 전환될수 있는 종류의 사채)를 발행할 경우에는 전환가격은 그 하회하는 발행 가격으로 조정한다.나. 무상증자 또는 주식배당, 합병 또는 주식의 포괄적 교환, 주식의 소각,분할 또는 병합, 합병 등의 경우에는 전환가격을 조정한다.다. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소 또는 주식의 분할 및 병합 직전에 전환사채가 전액 주식으로 전환되었더라면 전환사채권자가 가질 수 있었던 주식수를 그 가치 또는 그 이상으로 보장하는 방법으로 전환가격을 조정한다.라. 조정 후 전환가격이 주식의 액면가 미만으로 되는 경우 조정 후 전환가액은 액면가격으로 한다.마. 위 각호의 사안이 복합적으로 발생하는 경우 발생한 순서에 따라 누적하여 계산된 전환가액 또는 각 호에 의해 산출된 전환가액 중 가장 낮은 금액으로 전환가액을 정한다.바. 위 각호와 별도로, 시가하락에 의한 전환가격의 조정을 위하여, 본 사채 발행일로부터 매3개월이 되는 날을 전환가격 조정일로 하고, 각 전환가격 전일을 기산일로 하여 "회사" 가 발행한 보통주식의 (i) 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 (ii) 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 조정 전 전환가격을 하회하는 경우 조정 후 전환가격은 그 하회하는 금액으로 한다. 단 본호에 의한 전환가격 조정은 "본 전환사채" 의 발행 당시 전환가격(전환가격 조정일 전에 위 각호에 따라 전환가격을조정한 경우 조정 후 전환가격)의 70%에 해당하는 금액을 한도로 한다.

상환방법	만기일시상환

조기상환청구권	본 사채의 사채권자는 본 사채의 납입일 익일로부터 2년이 되는 날 및 그 이후 매3개월에 해당되는 날에 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환할 것을 청구 가능

매도청구권	가. 제3자의 성명 : 발행일 현재 미정나. 제3자와 회사와의 관계 : 발행일 현재 미정다. 취득규모 : 최대 13,500,000,000원 (Call Option 30%)라. 취득목적 : 발행일 현재 미정마. 제3자가 될 수 있는 자 : 발행일 현재 미정바. 제3자가 얻게 될 경제적 이익 : 제3자가 될 수 있는 자가 콜옵션을 통하여 취득한 전환사채로 전환권을 행사할 경우 최초 전환가액 기준 당사 보통주 1,102,483주를 취득할 수 있게 되며, 리픽싱 70% 조정 후에는 최대 1,574,889주까지 취득 가능함. 이에 제3자가 될 수 있는 자는 당사 지분율을 1.80%에서 최대2.51%(리픽싱70%)까지 보유 가능(현재 발행된 주식수에 전환되는 주식수를 포함한 지분율). 이 경우 전환으로 인한 이익은 행사시점의 주가 수준에 따라 달라질 수 있음

(*1) 당기 중 시가하락 및 유상증자로 인하여 전환가격이 주당 12,245원에서 9,707원으로 변경되었습니다.(*2) 당기와 전기 중 액면금액 12,237,750천원 및 5,012,250천원의 전환권이 행사되어 자본으로 전환되었습니다.(3) 당기와 전기 중 전환사채에서 분리되어 인식된 파생상품자산(부채)의 변동 내역은 다음과 같습니다.① 제 9(당) 기

(단위 : 원)

과 목	기초금액	평가손익	전 환	기말금액

파생상품자산	717,460,211	3,332,014,039	-	4,049,474,250

파생상품부채	15,515,326,975	9,281,407,082	(9,327,607,557)	15,469,126,500

② 제 8(전) 기

(단위 : 원)

과 목	기초금액	평가손익	전 환	계정재분류	기말금액

파생상품자산	-	(426,979,789)	-	1,144,440,000	717,460,211

파생상품부채	34,558,515,000	(16,522,185,018)	(3,665,443,007)	1,144,440,000	15,515,326,975

(4) 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류된 각 금융부채의 장부금액 및 관련 손익은 다음과 같습니다. ① 최초 인식시점 장부금액과 보고기간 말 장부금액

(단위 : 원)

구 분	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말	취득시

제4회 전환사채	11,419,652,250	14,797,866,764	27,695,970,000

② 평가손익 제외 법인세비용차감전순이익

(단위 : 원)

구 분	제 9(당) 기	제 8(전) 기

법인세비용차감전순이익	36,034,022,081	15,682,198,047

파생상품평가손익	(9,281,407,082)	16,522,185,018

평가손익 제외 법인세비용차감전순이익	45,315,429,163	(839,986,971)

2. 투자전환사채 (1) 당기말과 전기말 현재 보유중인 타법인 발행 전환사채는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

발행회사	구 분	발행일	만기일	상환조건	제 9(당) 기말	제 8(전) 기말

(주)티에스아이	제2회차 무기명식무보증 사모전환사채	2021.06.08	2026.06.08	만기일시상환	3,763,059,000	3,154,064,367

(2) 당기말과 전기말 현재 보유중인 타법인 발행 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

구분	제2회차 무기명식 무보증 사모전환사채

발행회사	(주)티에스아이

취득회사	씨아이에스(주)

취득가액 총액	3,000,000,000

발행일	2021-06-08

만기일	2026-06-08

표면이자율	0%

전환청구기간	2022.06.09~2026.06.07

전환가액(*)	8,984

조기상환청구권	사채권자는 본건 사채 발행일로부터 2년째 되는 날부터 만기일의 전일까지 언제든지 발행인에 대한 서면 통지로써 본건 사채의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환할 것을 청구할 수 있다.

매도청구권	해당사항 없음.

(*) 당기 중 전환가액조정 조건에 따라 전환가격이 주당 9,164원에서 8,984원으로 조정되었습니다.