미래생명자원 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상. 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

사료산업은 국민소득이 증가함에 따라 식생활 수준의 향상에 힘입어 육류소비량 증가와 함께 발전을 거듭하였습니다. 가축의 종류 및 성장단계에 따라 과학적인 설계 기술을 바탕으로 위생적이고 안전한 제품을 생산함으로써 경제적인 축산물을 생산에 기여하는 전문화된 산업입니다. 양적인 성장추세는 정체현상을 보이고 있으나, 국가 식량산업으로 육류 소비의 꾸준한 증가로 지속적으로 완만한 성장이 가능할 것으로 보입니다. 다만, 원료의 대부분을 수입에 의존하기 때문에 원료(곡물) 가격 및 환율 변동에 대한 민감한 특성을 가지고 있습니다. 반면, 계절적인 경기 변동에는 크게 좌우되지 않고, 불경기의 경우에도 소비가 꾸준한 특징이 있습니다. 시장의 위험 요소로는 AI, 구제역 등의 축산 질병 발생으로 인한 일시적인 시장 위축 발생 우려는 상존하고 있습니다.

(표 1) 배합사료 생산량 (단위 : 천톤)

연도	2017년	2016년	2015년	2014년	2013년

생산량	18,911	19,381	19,105	18,698	18,936

성장율(전기대비)	-2.43%	1.44%	2.18%	-1.26%	2.47%

자료 : 한국 사료협회 생산실적

동물약품 및 기능성첨가제는 사료에 첨가되어 항균/항생작용, 면역증강작용, 영양소의 보완 및 이용성 증대, 안전성 강화등을 통해 경제적이고 효율적인 축산물 생산을 위해 첨가되는 다양한 물질을 말합니다. 동물약품 및 기능성첨가제 산업은 관련 산업인 축산업의 성장과 발전의 원인을 제공하면서 동반 성장하여 왔습니다. 하지만, 참여 기업이 약 130여개 이상으로 공급자가 다수인 경쟁 시장이기 때문에 제품경쟁력이 중요한 변수로 작용하고 있습니다. 또한, 사료와는 달리 그 효능과 기능이 중요한 경쟁 요소로 제품의 효능에 대한 과학적인 근거와 결과로 마케팅이 이루어지며 고객사에 대한 지속적인 기술지원과 상호협력이 필요한 특성을 가지고 있습니다.

(표 2) 동물약품 및 첨가제 판매현황 (단위 : 억원)

연도	2017년	2016년	2015년	2014년	2013년

판매액	7,464	7,080	6,661	5,961	5,589

성장율(전기대비)	5.42%	6.29%	11.78%	6.66%	-6.65%

자료 : (사)한국동물약품협회 분류별 판매동향

최근, 보다 안전한 먹거리에 요구 증가로 유기 축산물등에 대한 소비가 점차 증가하는 추세로 기능성 첨가제 또한 천연제제등 안전성이 더욱 요구되는 시장이 확대되고 있습니다. 환경, 항생제, 축산물 안전에 관련한 법적인 규제와 같은 비경제적인 경쟁 요소로 인해 기존의 동물약품이나 기능성 첨가제를 대체 할 수 있는 고도의 생명공학적인 생산 기술을 통한 제품 개발 능력이 더 한층 요구되고 있습니다.

이러한 변화로 인해 화학 물질이나 합성물질의 시장은 빠르게 천연물질 및 비유전자변형 물질 등으로 전환될 것으로 예상되며, 친환경적 천연 물질을 활용한 신제품 시장이 나타날 것으로 전망되고 있습니다. 대부분의 국내 기업은 개발 기술력이 없고 국제 경쟁력이 낮아수입에 의존하고 있으나, 식품산업에 비해 상대적으로 적은 연구개발비로 산업화가 가능 하고 식품분야로 확장도 가능해, 특화된 아이템 개발에 지속적인 투자와 연구개발을 통한 제품 개발로 새로운 시장 창출이 가능한 특성을 가진 시장입니다.

2017년도는 당사 제품의 주요 원료인 옥수수, 귀리, 대두 등의 가격이 하향 안정화 되고 또한 확산, 지속되는 질병(구제역 및 AI)과 전 세계적인 경기불황으로 인해 국내 소비심리마저 위축되어 어려움이 가중된 해였습니다. 그럼에도 불구하고 사료부문에서 당사의 주요 제품인 특수가공제품(EP)은 전년 동기 대비 판매가 10% 증가 하였으며 식품부문에서는 사상 유례없는 AI(조류독감)에도 불구하고 영업이익은 22% 증가하였습니다.

기후 환경변화(고온현상)와 질병 발생으로 인한 축산산업에 부정적인 영향을 미치는 변수들이 상존하지만 역설적으로 이러한 스트레스들에 의한 가축생산성 저하를 예방하거나 개선시킬 수 있는 기능성사료첨가제들과 기능성 특수원료가공제품들에 대한 수요는 더 늘어나고 있습니다. 이에 특수가공제품(EP)은 동종 업계 내에서 당사가 유일하게 대부분의 곡류원료들을 독자적인 기술을 통하여 가공하는 전문회사로 최대 생산량(2017년 24,000톤)을 기록하여 업계 추산 젖먹이돼지사료용 가공원료 연간 수요 10만톤 중 약 24% 시장 점유율을 차지하고 있는 것으로 판단됩니다.

당사는 신성장동력 확대를 위하여 2017년 10월 17일 특수가공 원료의 생산 확대, 반려동물 사료 소재 및 간식 제조 등 부가가치 높은 제품군 생산을 위한 이천 제2공장(가칭) 신설을 위해 이천 제1공장공장 인근의 토지 5,229m2를 매입하여 EP라인 증설 및 Premix라인 신설을 상반기 내 완공할 예정이며 이를 통해 생산가동율의 1.5배 증가와 Pet Food 관련 사업진출을 통해 매출 증가 및 수익 증가를 이루고자 합니다.

또한 당사가 영위하는 계란유통가공업은 현재 대형 유통사인 이마트, 아워홈과 수도권 지역의 식자재 전문업체 및 이천, 여주, 용인지역의 마트에 납품 중이며, 현재 식자재 전문업체 2~3곳에 추가로 납품을 준비하고 있습니다. 지난해 말부터 계란 가격은 공급과잉으로 약세권을 형성했었으나, 최근 유통상황 개선과 AI발생 또한 주춤하는 등 상황이 호전되고 있어 현 상황이 지속될 경우 유통마진이 전년대비 3% 이상 개선될 것으로 보입니다.

식용란 선별포장업법 시행과 관련하여 각 계란GP들은 파각검출기, 혈란검출기, 자동판란기 등 설비보완을 준비하고 있는 데, 당사도 3월부터 위 설비보완을 예정, 준비하고 있습니다. 식품의약품안전처의 ‘축산물위생관리법’ 시행령 및 시행규칙에 따른 “식용란 선별포장업”의 시행이 2018년 4월 25일로 결정되었습니다. 동법에 따르면 일반 가정용으로 유통, 판매되는 계란은 일정 기준 이상의 시설과 시스템을 갖춘 허가 받은 업체만 공급할 수 있습니다. 이로 인해 당사는 일일 최고 CAPA인 25,000판(750,000알)/日 정도로 물량이 증가할 것으로 기대하고 있습니다.

또한 판로 확대와 관련하여 이천, 하남, 화성, 남양주 지역에 있는 선별 포장업자들과 "한국계란 협동조합"을 설립하여 수도권 전역에 공급하는 계획도 준비하고 있습니다.

3. 재무현황 및 영업실적가. 재무구조 분석

(1) 요약 재무상태표(연결) (단위 : 백만원, %)

구 분	연결

2017년	2016년	증감액	증감율

자산총계	30,960	23,262	7,698	33%

[유동자산]	24,849	18,913	5,936	31%

[비유동자산]	6,111	4,348	1,763	41%

부채총계	6,296	6,955	(659)	-9%

[유동부채]	4,809	6,908	(2,099)	-30%

[비유동부채]	1,486	47	1,439	3,062%

자본총계	24,664	16,307	8,357	51%

[자본금]	1,710	300	1,410	470%

[자본잉여금]	8,748	-	8,748	-

[기타자본구성요소]	(938)	(1,175)	237	-20%

[기타포괄손익누계]	(13)	24	(37)	-157%

[이익잉여금]	15,157	17,158	(2,001)	-12%

1) 자산

2017년 말 자산 총액은 전년대비 77억원 증가한 309억원으로 유동자산은 80.2%인 248억원, 비유동자산은 19.8%인 61억원입니다. 전년대비 유동자산이 31% 증가하였는데, 이는 하나머스트5호기업인수목적 주식회사와의 합병으로 인한 자금 유입으로 현금 및 현금성자산이 증가했기 때문입니다. 또한 전년대비 비유동자산이 41% 증가하였는데, 이는 본사 이전 및 이천 제2공장 부지 매입으로 인해 유형자산이 증가했기 때문입니다.

2) 부채 2017년 말 부채 총액은 전년대비 9% 감소한 63억원으로 유동부채는 76.3%인 48억원, 비유동부채는 23,7%인 15억원입니다. 전년대비 유동부채가 30% 감소하였는데, 이는 수입신용장 개설로 인한 단기차입금으로 이를 상환했기 때문입니다. 한편 비유동부채가 큰 폭으로 상승했는데, 이는 하나머스트5호기업인수목적 주식회사와의 합병시 전환사채를 인수했기 때문입니다.

3) 자본

2017년 말 자본 총액은 전년대비 51% 증가한 246억원입니다. 하나머스트5호기업인수목적 주식회사와의 합병으로 인해 자본금과 자본잉여금이 큰 폭으로 증가하였고, 합병 평가로 인한 당기순손실 발생으로 이익잉여금이 감소하였습니다.

(2) 요약 손익계산서(연결) (단위 : 백만원, %)

구 분	연결

2017년	2016년	증감액	증감율

매출액	40,926	41,233	(307)	-1%

매출원가	34,841	34,402	439	1%

매출총이익	6,085	6,831	(746)	-11%

판매비와관리비	4,569	4,263	306	7%

영업이익	1,516	2,568	(1,052)	-41%

기타수익	267	291	(24)	-8%

기타비용	3,170	827	2,343	283%

금융수익	60	95	(35)	-36%

금융비용	69	48	21	44%

법인세비용
차감전순이익	(1,396)	2,079	(3,475)	-167%

법인세비용	604	385	219	57%

당기순이익	(2,000)	1,694	(3,694)	-218%

2017년 영업이익은 연결기준으로 41%, 별도기준으로 29% 감소하였는 데, 이는 신사업 추진을 위한 경상연구개발비 증가, 하나머스트5호기업인수목적 주식회사와의 합병 및 코스닥 상장에 따른 지급수수료 등의 일시적 증가, 본사 사옥 이전에 따른 비용의 일시적 증가 등으로 인한 판매비와관리비 증가와 해외 현지 자회사 영업손실 발생에 기인하고 있습니다.

2017년 당기순손익은 연결기준으로 20억원, 별도기준으로 18억원의 손실이 발생하였는데, 이는 하나머스트5호기업인수목적 주식회사와의 합병에 따라 현금 유출이 없는 회계처리 상의 일회성 비용이 기타비용 내에 합병비용으로 인식된 것이 주요 원인이라 할 수 있습니다.(CB 전환가격 대비 합병기일 주가 상승 등의 사유)

2018년에는 2017년에 있었던 합병 및 상장에 따른 비용 발생, 본사 이전에 따른 비용 발생 사유가 해소되어 판매비와관리비 감소 및 당기손익 흑자전환이 예상되고 있습니다.

나. 사업부문별 영업실적

(1) 영업실적 개요 (단위 : 백만원, %)

구분	사업부문	연결

2017년	2016년	증감액	증감율

매출	사료부문	35,567	36,762	(1,195)	-3%

제품소계	12,483	12,536	(53)	0%

EP	9,604	8,708	896	10%

첨가제	2,297	2,557	(260)	-10%

기타	582	1,271	(689)	-54%

상품소계	23,011	23,723	(712)	-3%

기능성원료	5,520	5,748	(228)	-4%

첨가제	3,845	4,165	(320)	-8%

기타	13,646	13,810	(164)	-1%

기타매출	73	78	(5)	-6%

용역매출	-	425	(425)	-100%

식품부문	5,359	4,471	888	20%

상품소계	5,359	4,471	888	20%

계란	5,358	4,463	895	20%

기타	1	8	(7)	-88%

매출총계	40,926	41,233	(307)	-1%

영업이익	사료부문	1,598	2,672	(1,074)	-40%

식품부문	(82)	(104)	(22)	22%

영업이익총계	1,516	2,568	(1,052)	-41%

(2) 사업부문별 영업실적 분석1) 사료 부문

당사의 주요 제품인 특수가공원료는 전년 동기 대비 판매는 10% 가량 증가하였으나, 일부 ODM 제품의 판매 중단 등으로 첨가제 및 기타 부문의 매출은 감소하였습니다. 이는 당사 제품의 주요 원료인 옥수수, 귀리, 대두 등의 가격 안정 및 하향세로 제품 가격 하락 또한 매출액 감소의 원인으로 볼 수 있습니다. 당사의 매출은 옥수수, 귀리, 대두 등의 주요 곡물의 국제 시세 변동에 영향을 일정 부분 받을 수 밖에 없으나, 2018년 주요 곡물 시세는 2017년 대비 높을 것으로 전망되고 있으며, 이천 제 1공장 증설 및 이천 제 2공장(가칭)을 당해연도 3/4분기내로 완료하여 특수가공원료의 생산 확대 및 고부가가치 프리믹스제품의 생산 확대 추진하고 있어 매출 증대에 기여할 것으로 기대하고 있습니다.

2) 식품 부문

2017년 매출액은 전년대비 20% 증가한 53억 9천9백만원이고, 영업이익은 22% 개선된 8천2백만원을 손실을 기록 하였습니다.

매출액 및 영업이익 증감 주요 내용은 2016년 11월부터 2017년 2월까지 AI(조류독감) 발생으로 인하여 2016년말 기준 산란계 6,985만수 중 2,141만수(약31%)이 살처분되어 공급부족으로 인한 계란 30개들이 1판이 소비자가 1만원 까지 오르는 시장상황으로 1월 ~ 7월까지 납품단가가 전년대비 인상(90%)됨에 따라 매출액은 증가 하였습니다.

2017년 8월 산란계 농가 전수검사에서 1,239농가 중 52개농장(전체 4%)에서 살충제 성분이 검출되고 일부 친환경농장의 계란과 닭에서 DDT성분까지 검출되는 살충제 파동으로 인한 급격한 소비부진으로 또 한번의 큰 위기를 맞아 매출액 및 영업이익은 목표치에 미달하는 결과를 얻었으나, 장기적인 시각으로 볼 때 범정부적 대응체계와 시스템구축 및 농가의 의식개선 및 위기의식으로 시장에 큰 변화를 미칠만한 위험요소는 줄어들 것으로 판단됩니다.

(3) 사업부문별 항후 주요 고려요인1) 사료 부문

당사의 사료첨가제 사업의전방사업인 축산사료산업은 최근 5년간 총사료 생산량 추세를 감안하고 고급축산물 수요가 증대되고 있는 상황 등을 고려해 볼 때 현재 수준이 지속적으로 유지될 것으로 보여 당사 특수가공원료 및 기능성사료첨가제분야의 사업은 지속 성장이 무난할 것으로 판단하고 있습니다. 최근 신규 축산업 진입 및 각종 환경규제 등으로 인하여 축산농가 수는 절대적으로 감소하고 있지만 농장의 대형화 및 전문화가 급속도로 이루어지고 있어 가축 총사육두수는 유지되고 있어 국가시책에 의한 축산사료 시장의 큰 변화는 없을 것으로 판단됩니다.

현재 당사와 동일하거나 유사한 사업을 영위하는 업체들이 약 130여개가 있으나 당사 제품과 기술컨설팅 서비스 차별화를 통하여 경쟁사들보다 더 높은 이익 및 고객 충성도를 유지하고 있습니다.

기후 환경변화(고온현상)와 질병 발생으로 인한 축산산업에 부정적인 영향을 미치는 변수들이 상존하지만 역설적으로 이러한 스트레스들에 의한 가축생산성 저하를 예방하거나 개선시킬 수 있는 기능성사료첨가제들과 기능성 특수원료가공제품들에 대한 수요는 더 늘어나고 있어 성장이 정체된 사료산업에 비하여 당사의 5년간 평균 성장률은 8%대를 꾸준히 유지하고 있습니다.

2010년대 초반 사료 내 항생제 사용 금지령이 발효된 이후 항생제들을 대체하기 위한 기능성사료첨가제들에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있는 것도 당사 특수가공제품들 및 기능성사료첨가제 사업 부문에 긍정적인 요인들로 작용하고 있습니다.

당사가 현재 판매하고 있는 주요 제품군중 기능성 첨가제, 기능성 원료 부문은 종류가 많을 뿐 아니라 명확한 분류가 어려운 경우가 많고 일관된 통계 자료가 부재하여 시장점유율을 산정하기 어렵습니다. 다만, ML-F1(GABA)은 가축의 질병 및 환경 스트레스들을 저감해 주는 당사 고유의 제품으로 판매되고 있고, 수입 완제품인 유기태 광물질 제품들은 국내 시장에서 가장 많은 점유율을 가지고 있으며, 감미제, 향미제 제품 또한 저가형 제품을 제외한 프리미엄급 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다. 특수가공(EP)원료는 동종 업계 내에서 당사가 유일하게 대분의 곡류원료들을 독자적인 기술을 통하여 가공하는 전문회사이며, 현재는 최대 생산량(2017년 24,000톤)을 기록하여 업계 추산 젖먹이돼지사료용 가공원료 연간 수요 10만톤 중 약 24% 시장 점유율을 차지하고 있으며 최근 다수의 고객사 수요를 충족시켜 주기위해 이천 제1공장 증설 및 이천 제2공장(가칭)을 당해연도 3/4분기 내로 완료하여 특수가공원료제품들 및 고부가가치 프리믹스제품 등의 생산량이 대폭 증가될 것으로 기대하고 있습니다.

당사는 현재 B2B 사업을 주로 하고 있으나, 영업이익율이 더 높은 시장 확대를 위해 B2C 사업 (섬유질배합사료업체, 대형농장 및 생산자 단체 대상)에도 5년전부터 진출하여 판매 경로 다변화 및 이익률 개선에 가시적인 성과를 창출하고 있습니다. 당사는 다른 경쟁사들과는 다르게 당사의 10여명의 석박사급 인력들에 의한 제품 연구개발 및 전문화된 기술마케팅을 전개하는, 이른바 제품과 total solution 제공 서비스를 전개하여 국내 상위 20여개 이상 사료업체들에게 성공적으로 장기간 다양한 제품들을 공급하고 있습니다. 사료설계 기술, 사료 원가효율화 기술, 원료평가기술 및 기술마케팅과 같은 전문화된 서비스를 연구소와 마케팅, 영업부문 핵심인력들이 투입되어 고객만족은 물론 고객의 당사에 대한 높은 충성도를 이끌어 내고 있습니다. 이러한 전문화된 마케팅 및 영업을 통하여 부가가치가 높은 고가의 제품과 상품들의 판매량을 확대해 올 수 있었으며 이는 매출이익 개선에 큰 기여를 해 오고 있습니다.

당사는 BASF, Pancosma, Nutreco, DuPont 등과 같은 기능성사료첨가제 개발업체들과 10년 이상의 한국 독점판매권들을 확보하여 축산신기술들 및 소재들을 실시간으로 공급받아 고객사들에게 제공하고 있습니다. 동시에 당사 자체적인 연구개발을 통하여 신제품들을 출시하여 시대가 필요로 하는 제품들과 상품들을 공급해 오고 있습니다. 따라서 제품들과 상품들의 수명주기와 상관없이 고객사들이 필요로 하는 제품이나 기술서비스를 지속적으로 공급 가능한 국제기술연계망을 확보하고 있습니다.

당사 사료부분의 매출은 AI, 구제역 등의 가축 질병 발생 정도와 주요 곡물의 국제 시세 변동에 따라 영향을 받을 수 있으며, 수익은 환율 등에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

2) 식품 부문① 계란 시장상황

계란은 값싸고 우리 몸에 필요한 필수 아미노산을 골고루 함유한 우수한 식품입니다.

계란소비량도 1인당 연간 260개 이상을 소비하고 있습니다. 유통기한이 짧은 신선식품이라 농장에서 집란 후 소비자 식탁에 이르는데 3일 ~ 7일 이내일 만큼 회전율도 높습니다.계란 연간 소비량이 2000년 184개, 2005년 220개, 2009년 242개, 2010년 236개, 2011년 231개, 2012년 242개로 증가해오다가 2014년 260개에서 현재까지 정체상태에 머물러 있는 상황으로 식용란 소비량 증진에 한계에 부딪치고 있습니다. 국내 계란 자급률은 95% 이상으로 국제 경쟁력이 다른 축종에 비해 월등히 높지만 자체 소비의존도가 높아 약간의 계란 생산량 및 소비량 등의 변동에도 민감하게 반응하여 계란시장에 즉시 반영되는 특성이 있습니다.

지난해 AI 및 살충제 파동으로 많은 어려움을 겪었으나, 올해 초동대처를 잘하여 산발적으로 발생하는데 그쳤으며, 살충제 파동이후로 농장 및 정부의 관리가 철저해져 장기적으로 더 안전한 먹거리로 거듭 날수 있는 기반을 구축하고 있는 과정이므로 향후 시장의 큰 변동을 줄만한 요인들이 줄어 전반적으로 안정적인 시장상황을 기대하고 있습니다.

② 식용란 선별포장업법 시행

식용란선별포장업 영업의 세부범위, 영업자 위생관리기준, 시설기준, 업자의 자가품질검사에 관한 기준을 마련하여 최종 소비가 목적인 가정용으로 유통·판매하려는 달걀의 경우 허가 받은 식용란 선별포장센터에서 위생적으로 선별·포장하여 유통·판매하도록 규정하였고 시행은 2018년 4월 25일에서 2019년 4월 25일로 1년간 유예 되었습니다. 현재 우리회사는 식용란선별업번에 준하는 공장시설을 보유하고있습니다.

③ 안정적인 판매처 확보

㉠ 한국계란협동조합선별포장업법 시행에 따른 선제적 대응 차원에서 조합을 설립하여 원란 및 부자재 공동구매, 유통상인 확보, 공동판매를 목적으로 하고 있습니다.

㉡ 이천계란영농조합이천지역의 농장주들의 만든 양계조합으로 우리 회사도 가입 추진중 이며, 이를 활용한 이천시 임금님표 계란브랜드 유통 및 인근 농협 매장 및 이천시 관련업체 납품을 기대하고 있습니다.

㉢ 대형 식자재 업체대형유통사((주)대상베스트코,아워홈등) 식자재 납품 및 지역의 대형식자재 마트에 공급 중입니다.

④ 원란 구입처 다각화

계약농장 이외에 이천,여주지역의 영농조합 및 대형상인을 통한 원란 구입처를 다각화하여 전국망을 갖춰, AI(조류인플루엔자)등 위기상황에 대처하고자 노력하고 있습니다.

다. 신규사업의 내용(1) 사료 부문

당사가 자체 개발한 ML-F1(GABA)은 AI, 구제역과 같은 질병 스트레스, 더위 스트레스 및 기타 환경스트레스들을 크게 경감시켜 동물의 폐사율을 줄이고 생산성을 개선시키는 효능을 인정 받아 국내에서 판매량이 증가 추세에 있으며, 해외 수출을 위해 중국 (완료), 필리핀 (완료), 베트남, 태국 (완료) 등에 제품 등록을 진행 중에 있습니다. 제품 등록이 완료된 중국을 시작으로 2018년 상반기부터 당사 중국법인을 통해 중국 현지 판매가 시작될 예정이며 그 외 방글라데시. 필리핀, 태국 등 동남아 지역으로의 수출 역시 개시될 것으로 기대하고 있습니다.

또한 특수가공 원료의 생산 확대를 위해 추가 설비 검토 및 이천 제2 공장 설립을 통하여 보다 부가가치가 높은 제품으로의 사업영역 전환을 추진하고, 반려동물 시장 확대에 따라 반려동물 소재 개발과 간식 제조 등도 준비 중에 있습니다.

(2) 식품 부문1) 식용란 선별포장업 개요

식품의약품안전처의 ‘축산물위관리법’시행령 및 시행규칙에 따른 “식용란 선별포장업”의 시행이 2019년 4월 25일로 결정되어, 계란의 일반 가정용으로 유통,판매하기 위해선 일정 기준이상의 시설과 시스템을 갖추고 허가 받은 업체를 통해서만 가능토록 하여, 당사의 일일 최대 생산가능 수량인 25,000판(750,000알)/日 정도로 작업물량이 늘 것으로 기대하고 있으며, 선별포장업법 관련하여 이천시청 및 이천시 지역 양계협회와 유기적으로 교류 중에 있습니다.

선별포장업법 시행시 판매에 대한 부분과 관련하여 이천,하남,화성,남양주 지역에 있는 선별 포장센터들과 “한국계란 협동조합”을 설립하였고, 수도권 전역의 상인들에게 공급 할 계획입니다.

2) 위험요소

초기 시행시 시행착오가 생길수있으며 기존 유통 상인들의 반발이 있으것으로 예상되나 정부의 의지가 강하기 때문에 조기에 안정될것으로 생각됩니다.

3) 진행경과

"식용란 선별포장업법"이 2018년 4월 25일에서 2019년 4월 25일로 1년간 유예되었으나 선제적 대응의 일환으로 3월말 “한국계란 협동조합”설립 인가받을 예정입니다.

4) 회사의 재무상태 및 영업실적에 미치는 영향

현재 월 200만개에서 300만개의 작업량이 최대 1,700만개로 늘어나면 매출은 600%이상 증가하며, 영업이익도 매출대비 상승할 것으로 기대하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 현황

(1) 현금 및 현금성자산 구성내용 (기준 : 연결 재무제표 / 단위 : 원, %)

구분	2017년	2016년	증감율

현금	1,541,250	517,420	198%

보통예금	15,194,198,763	6,268,660,614	142%

정부보조금	-	(3,623,062)	-

소계	15,195,740,013	6,265,554,972	143%

(2) 현금 및 현금성자산의 주요 변동내역 및 원인 (기준 : 연결 재무제표 / 단위 : 백만원, %)

구분	2017	2016

Ⅰ. 영업활동 현금흐름	4,183	(574)

1. 영업에서 창출된 현금흐름	4,627	(202)

(1) 당기순이익	(2,000)	1,693

(2) 당기순이익에 대한 조정	4,320	1,360

- 합병비용	3,130	-

(3) 영업활동자산, 부채의 증감	2,307	(3,256)

2. 이자의 수취	114	63

3. 이자의 지급	(63)	(48)

4. 법인세의 수취	(494)	(387)

Ⅱ. 투자활동현금흐름	6,533	44

1. 투자활동으로 인한 현금유입액	12,475	1,708

(1) 단기금융상품의 감소	8,402	850

(2) 기타금융자산의 감소	2,841	-

(3) 사업결합으로 인한 현금흐름	1,162	-

2. 투자활동으로 인한 현금유출액	(5,941)	(1,664)

(1) 유형자산의 취득	2,622	794

(2) 기타금융자산의 증가	2,630	-

Ⅲ. 재무활동현금흐름	(1,750)	1,731

1. 재무활동으로 인한 현금유입액	4,480	3,975

- 단기차입금의 차입	3,462	3,490

2. 재무활동으로 인한 현금유출액	(6,231)	(2,243)

- 단기차입금의 상환	6,224	2,243

Ⅳ. 외화표시 현금 및 현금성자산의 환율변동	(35)	(3)

Ⅴ. 현금 및 현금성자산의 순증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)	8,930	1,197

Ⅵ. 기말 현금 및 현금성자산	15,195	6,265

2017년 말 현금 및 현금성 자산은 전기 대비 89억원 증가한 152억원으로 이는 영업활동 42억원 증가, 투자활동 65억원 증가, 재무활동 17억원 감소로 구성되어 있습니다.

영업활동에서의 증가는 20억원의 당기순손실 내에 현금유출이 없는 합병비용이 31억원 포함되어 조정된 것 등에 기인하고 있습니다. 투자활동에서의 증가는 합병으로 인해 취득한 단기금융상품의 매각 등으로 인한 84억원의 유입 및 본사 이전, 이천 제2공장 부지 매입으로 인한 유형자산 취득 등으로 26억원의 유출 등에 기인하고 있습니다. 재무활동에서의 감소는 주로 단기차입금의 상환에 기인하고 있습니다.

나. 자금조달(1) 원천별 조달규모 및 조달조건

1) 단기차입금 (기준 : 연결 재무제표 / 단위 : 백만원, %)

차 입 처	종 류	연이자율 (%)	금액

2017년	2016년	증감액

기업은행	수입신용장	-	-	2,068	(2,068)

우리은행	"	4.1	1,921	1,389	532

스탠다드차타드은행	"	-	-	192	(192)

KEB하나은행	"	-	181	-	181

합 계	2,103	3,651	(1,548)

2) 장기차입금 (기준 : 연결 재무제표 / 단위 : 백만원, %)

차입처	종 류	연이자율	2017년	2016년	증감액

KEB하나은행	시설자금대출	-	-	1,214	(1,214)

정책자금	2.50	500	-	500

소계	500	1,214	(714)

차감:1년이내 만기도래분(유동성장기부채)	500	1,214	(714)

장기차입금	-	-	-

* KEB하나은행에 대한 유동성장기부채 500백만원은 2018년 1월 4일에 조기상환되었습니다.

3) 전환사채 (단위 : 백만원)

구분	연이자율	2017년	2016년	전환시 발행할 주식의 종류

제1회 무보증 사모전환사채	0%	1,570	-	기명식 보통주
(만기 2019.04.10.)

* 당기 중 연결회사는 하나머스트5호기업인수목적 주식회사와의 합병을 통해 전환사채를 인수하였습니다.

(2) 만기별 상환금액 도래현황 (기준 : 연결 재무제표 / 단위 : 백만원, %)

구분	2017년말 잔액	연도별 상환금액

2018년	~ 2020년	~ 2025년

Ⅰ. 금융기관차입금	2,603	2,102	-	500

1. 단기차입금	2,103	2,102	-	-

- 우리은행	1,921	1,921	-	-

- KEB하나은행	181	181	-	-

2. 유동성장기부채	500	-	-	500

- KEB하나은행	500	-	-	500

Ⅱ. 회사채	1,570	-	1,570	-

1. 전환사채	1,570	-	1,570	-

총계	4,173	2,102	1,570	500

5. 부외거래해당사항 없습니다.

6. 기타 투자의사결정에 필요한 사항해당사항 없습니다.