강스템바이오텍 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

주식회사 강스템바이오텍의 제11기 사업연도(2020.1.1 ~ 2020.12.31)의 영업실적및 경영성과에 대하여 다음과 같이 의견을 표명합니다. 1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한것입니다. 동 예측정보는 미래 사업 환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 줄기세포치료제 신약개발을 주사업으로 하고 있으며, 아토피피부염, 류마티스관절염 등 자가면역질환을 대상으로 임상시험을 진행하고 있습니다. 아토피피부염 치료제 ‘퓨어스템-에이디 주’는 2020년 10월 임상 3상 진행을 위하여 식약처에 IND 승인을 신청하였습니다. 류마티스관절염 치료제는 현재 반복투여 2상 임상시험을 진행중이며, 골관절염 치료제는 2017년 9월 독일 Heraeus그룹 內 정형외과용 바이오소재개발 전문기업인 ‘Heraeus Medical’사와 공동개발계약을 체결하고 골관절염에 대한 비임상시험을 진행하였습니다.

당기 당사의 주 매출원은 줄기세포배양액 함유 화장품과 자회사 주식회사 크로엔의 용역매출입니다. 본 이사의 경영진단 및 분석의견에서는 당기와 전기의 영업실적, 당기말과 전기말의 재무상태를 비교하여 주요 증감내역 및 증감 원인을 파악한 의견과 그 외 중요성의 관점에서 의견이 필요한 부분을 기재하였습니다. 당사의 이사회는 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 또한, 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 요약 연결재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제 11 기	제 10 기	증감액	증감률

자산총계	82,505	113,644	(30,932)	-27.22%

유동자산	44,751	55,408	(10,870)	-19.62%

비유동자산	37,754	58,236	(20,062)	-34.45%

부채총계	33,867	44,925	(11,058)	-24.61%

유동부채	12,207	20,599	(8,654)	-42.01%

비유동부채	21,660	24,326	(2,404)	-9.88%

자본총계	48,638	68,719	(19,874)	-28.92%

자본금	12,688	12,045	643	5.34%

주식발행초과금	131,311	131,767	(456)	-0.35%

기타자본항목	3,290	4,140	(850)	-20.53%

결손금	(95,670)	(77,232)	(19,211)	24.25%

부채와자본총계	82,505	113,644	(30,932)	-27.22%

자기자본비율	59%	60%	-	-

부채비율	70%	65%	-	-

- 자산은 전기대비 311억원(27%) 감소한 825억 원입니다. 자산의 주요 감소 원인은 당사의 경우 줄기세포 치료제 신약개발을 진행중인 법인으로 제품매출 등에 의한 수익이 아직까지 발생하지 않는 반면, 임상시험비용 및 회사운영비 등에 지출되는 비용의 규모가 크기 때문입니다. - 부채는 전기대비 110억원(25%) 감소한 339억원입니다. 부채의 주요 감소원인은 차입금 및 전환사채의 감소 등 입니다. 당기 전환사채의 상환금액은 124억원 입니다. - 자본은 전기대비 201억원(29%) 감소한 486억원 입니다. 자본의 주요 감소원인은 2020년 당기손실 반영에 따른 결손금이 증가하였습니다.

나. 요약 연결영업실적(단위 : 백만원)

구분	제 11 기	제 10 기	증감	증감률

매출액	9,138	6,005	3,133	52.17%

매출원가	8,092	6,429	1,663	25.87%

매출총이익	1,046	(424)	1,470	346.70%

판매비와관리비	19,771	22,729	(3,029)	(13.33%)

영업손실	18,725	23,153	(4,499)	(19.43%)

기타수익	200	786	(653)	(83.08%)

기타비용	1,853	4,746	(2,999)	(63.19%)

금융수익	1,483	2,491	(1,008)	(40.47%)

금융원가	860	1,117	(240)	(21.49%)

관계기업에 대한 지분법손익	-	(563)	563	(100.00%)

법인세비용차감전순손실	19,755	26,302	(6,640)	(25.25%)

법인세비용	(10)	92	(102)	(110.87%)

당기순손실	19,745	26,394	(6,742)	(25.54%)

- 당사의 당기 매출액은 비임상 CRO 사업부문의 역량확대로 전기대비 52% 증가 한 91억원을 기록하였고, 영업손실은 국내외 임상시험 비용 및 화장품 사업부 마케팅 비용 감소 등으로 전기대비 44억원(19%) 감소한 187억원을 기록하였 습니다.

다. 사업부문별 영업실적(단위 : 백만원)

부 문	구 분	제11기	제10기	증감	증감률

줄기세포 치료제	매출액	295	282	13	4.61%

영업이익	(16,272)	(18,947)	2,675	14.12%

화장품사업부	매출액	1,277	2,628	(1,351)	(51.41%)

영업이익	(213)	(1,884)	1,671	88.69%

비임상 CRO(주)	매출액	8,611	3,636	4,975	136.83%

영업이익	(1,219)	(2,083)	864	41.48%

내부거래 제거	매출액	(1,046)	(542)	(504)	(92.99%)

영업이익	(1,021)	(239)	(783)	(327.62%)

연결후금액	매출액	9,137	6,004	3,133	52.18%

영업이익	(18,725)	(23,153)	4,499	19.43%

*주) 비임상CRO부문은 크로엔의 사업실적으로 2017년 4월에 연결종속회사로 편입되었습 니다.

(줄기세포 치료제 부문)- 줄기세포치료제, 화장품원료를 기반으로 사업을 영위하고 있으며, 2020년 매출액은 전기대비 5% 증가한 3억원이고, 영업손실은 전기대비 14% 감소한 163억원 입니다.

(화장품 사업부 부문)- 화장품사업은 제대혈줄기세포배양액 화장품 "GD11" 브랜드를 중심으로 사업을 영위하고 있으며, 2020년 매출액은 전기대비 51% 감소한 13억원이고, 영업손실 은 전기대비 89% 감소한 2억원 입니다.

(비임상CRO 부문)- 비임상 CRO는 의약품, 화장품, 화학물질, 농약 등 신물질과 신약 등을 탐색하고 개발하는 과정에서 요구되는 광범위한 연구개발 용역을 제공하는 연구개발 전문 사업입니다. - 2020년 매출액은 전기대비 137% 증가한 86억원이고, 영업손실은 전기대비 41% 감소한 12억원을 기록하였지만, 화평법(화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률) 및 유해물질 관리 관련 법률이 개정 되면서, 등록 대상 화학물질 및 신고물질 의 범위가 대폭 확대되어 비임상 CRO 시장이 수혜를 입을 것으로 예상되고 있어 매출액 및 영업실적이 점진적으로 증가 및 개선될 것으로 전망합니다.

라. 자산손상

- 종속회사 라보셀(주) 보유주식에 대해 평가한 결과 당기에 2.5억원의 손상차손을추가로 인식하였습니다. 손상검사를 위한 현금창출단위의 회수가능액을 향후 5년간의 재무예산에 근거하여 추정한 현금흐름에 연17.3%의 할인율을 적용하여 계산한 사용가치로 측정하고 있습니다.당사는 제11기 사업연도에 영업손실의 장기화 등으로 약 12.9억원의 유형자산 및 사용권자산 손상차손을 인식하였고, 동 손상차손에 대한 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금의 조달

가. 유동성 - 당사는 당기말 현재 379억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 유동자금에는 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 당기손익인식공정가치측정금융자산이 포함된 금액이며, 전기말 유동자금 482억원 대비 103억원 감소하였습니다. 유동성 보유자금 감소의 주요 원인은 경상연구개발비 및 회사 운영경비 등으로 인한 자금집행에 있습니다.

- 당사의 2020년 유동비율은 375%로 2019년 269%대비 106%p 증가하였으며, 향후에도 경영성과의 지속적인 개선을 통하여 현금흐름에 대한 안전성 및 유동성은 지속적으로 확보해 나갈 예정입니다.

나. 자금조달

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	금 액

당기말	전기말

산업운영자금대출	하나은행	4.31	-	240,000

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	금 액

당기말	전기말

중소기업시설자금	기업은행	2.44	4,000,000	4,000,000

중소기업시설자금	기업은행	3.65	3,300,000	3,300,000

운영자금대출	신한은행	4.13	55,556	138,889

운영자금대출	신한은행	3.83	300,000	300,000

소 계	7,655,556	7,738,889

유동성대체	(355,556)	(83,333)

합 계	7,300,000	7,655,556

(3) 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

(주)크로엔제1회 전환사채	(주)강스템바이오텍제1회 전환사채	(주)크로엔제1회 전환사채	합계

유동 :

전환사채 액면금액	2,100,000	12,000,000	-	12,000,000

사채상환할증금	136,205	426,888	-	426,888

사채할인발행차금	(50)	(65)	-	(65)

전환권조정	(37,709)	(321,989)	-	(321,989)

당기말 장부금액	2,198,446	12,104,834	-	12,104,834

비유동 :

전환사채 액면금액	-	-	2,100,000	2,100,000

사채상환할증금	-	-	136,205	136,205

사채할인발행차금	-	-	(135)	(135)

전환권조정	-	-	(101,916)	(101,916)

당기말 장부금액	-	-	2,134,154	2,134,154

(4) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금과 전환사채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(당기말) (단위: 천원)

구 분	장기차입금	전환사채	합 계

2021.01.01 ~ 2021.12.31	355,556	2,236,205	2,591,761

2022.01.01 ~ 2022.12.31	3,500,000	-	3,500,000

2023.01.01 ~ 2023.12.31	400,000	-	400,000

2024.01.01 ~ 2024.12.31	400,000	-	400,000

2025.01.01 이후	3,000,000	-	3,000,000

합 계	7,655,556	2,236,205	9,891,761

(전기말) (단위: 천원)

구 분	장기차입금	전환사채	합 계

2020.01.01 ~ 2020.12.31	83,333	12,426,888	12,510,221

2021.01.01 ~ 2021.12.31	355,556	2,236,205	2,591,761

2022.01.01 ~ 2022.12.31	3,500,000	-	3,500,000

2023.01.01 ~ 2023.12.31	400,000	-	400,000

2024.01.01 이후	3,400,000	-	3,400,000

합 계	7,738,889	14,663,093	22,401,982

5. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'을 참조 하시기 바랍니다. - 기타사항은 'XI. 그 밖의 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하시기 바랍 니다.