에스디생명공학 사업보고서 (2016.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요당사 는 트러블 케어 제품을 포함한 기초스킨케어 제품 및 마스크팩을 주요 제품으로 하는 화장품 제조 판매업체이며, 제품기획과 디자인의 차별화 를 핵심 역량으로 하고 있습니다. 최근 소비자들에게 가장 주목을 받고 있는 제품은 마스크팩이며, 당사는 다양한 디자인과 기능을 갖춘 마스크팩 제품을 시장에 출시하고 있습니다.

또한 당사는 OEM 방식으로 생산을 진행하여 다양한 제품을 신속, 유연하게 출시할 수 있는 장점을 활용하여 빠르게 변화하는 시장의 트렌드에 신속하게 대응하고 있습니다. 나. 산업의 특성 (1) 경기변동성 화장품 산업은 전통적으로 경기에 직접적인 영향을 받으면서 계절 변화에도 민감한 산업이었으나, 2007년 이후 화장품 시장 성장율은 경기변동에 비탄력적인 움직임을 보이고 있으며, 2008년말부터 시작된 글로벌 금융위기에 따른 소비위축에도 불구하고 성장률이 오히려 상승하는 등 필수 소비재의 모습을 보이고 있습니다. 최근 5년간국내 소비재 시장 성장율이 평균 3~4% 임에 반해 화장품 시장은 연평균 8% 이상 성장하는 추세를 보이고 있는데 이는 2000년대 이후 여성은 물론 남성에게도 화장품이 필수 소비재가 되고 라이프스타일을 공유하는 트렌드에 기인한 것으로 보여집니다. (2) 계절적 요인 전통적인 화장품 산업은 계절과 밀접한 관련이 있어서 동절기에는 화장품 사용의 증가로 판매가 향상되며, 하절기에는 판매가 하락하여 연중 S자형 매출구조를 보입니다. 하지만, 최근에 자외선 차단 제품과 체취 방지용 제품 등 하절기용 기능성 화장품이 다양하게 개발되고 보편화되면서 계절적 변동요인은 점차 축소되고 있는 추세입니다. (3) 수요 변동요인 국내에서 화장품의 수요는 필수 소비재의 성격으로 연간 소비량은 매년 꾸준히 증가하고 있으나 경제상황, 계절적인 요소, 국가적 재난 등에 있어서는 수요의 변동요인이 존재합니다. 경기 침체기에는 소비자들의 하향구매 경향이 나타나 중저가 브랜드에 대한 수요가 증가하며, 전통적으로 동절기에 화장품 사용량의 증가로 인하여 판매가 향상되고, 상대적으로 하절기에 판매량이 감소하는 계절적 요인이 있습니다. (4) 규제환경 (가) 화장품법 화장품법은 2000년 7월 국민보건 향상과 화장품 산업 발전에 목적을 두고 발효되어 변화와 발전을 거듭해왔습니다. 2001년 7월 '기능성화장품 기준 및 시험방법' 고시를 제정하여 기능성 화장품에 대한 소비자 안전과 화장품 업계의 발전을 이룩하였고,2002년 8월 '화장품 품질검사 위탁검사 기관 지정'을 제정하여 화장품에 대한 품질검사 체계를 마련하고, 어린이의 화장품 중독 사고를 예방하고자 2007년 1월 '안전용기 포장대상 품목 및 기준'을 시행하게 되었습니다. 2008년 10월부터 전성분 표시를 시행, 화장품의 모든 성분을 표시하도록 의무화하여 소비자의 권리를 충족시켰으며, 2012년 2월 화장품법이 전면 개정되고 2013년 2월 5일 시행됨에 따라 제조와 판매에 대한 영역 구분을 명확히 하였습니다. 2014년 12월 업계의 화장품 자진 회수, 폐기 처리 의무화를 위해 개정사항을 공포 하였고, 2015년 7월 화장품법 시행규칙이개정되어 회수 대상, 계획, 절차, 행정처분을 마련함으로써 소비자가 안심하고 사용할 수 있도록 화장품 업계의 책임이 더욱 강화되고 있습니다. (나) 중국정부의 규제 중국으로 화장품을 직접 수출하기 위해서는 중국 국가식품의약품 감독관리총국(CFDA)으로부터 '수입화장품 위생행정허가증'을 획득해야 합니다. 위생허가는 표본 검사를 받은 뒤 심사를 받아야 하며, 검사비용이 일반 화장품은 100만원대, 특수 화장품은 400만원대에 이르고 검사 기간 또한 6개월에서 1년까지 소요됩니다. 이 같은 어려움 때문에 중소기업들은 중국 직접 진출보다 대리상을 통하거나 직구 방식을 통한 판매의존도가 높았으며, 한국에서 화장품을 사들여 중국으로 유통하는 따이공(보따리상)의 비중도 컸습니다. 하지만, 2015년부터 중국이 따이공을 통한 수입 규제를 강화하고, 직구에 대한 규제 강화 움직임도 보이면서 직접 수출에 대한 필요성이 높아지고 있습니다. (다) 기타 당사는 타인이 상표, 디자인, 특허를 침해할 경우 판매금지 또는 손해배상을 청구 할 수도 있으며, 등록되지 않은 상표, 디자인의 경우라도 국내에 널리 인식된 것일 경우 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률(약칭 : 부정경쟁방지법)에 의하여 보호받을 수 있습니다. 다. 시장의 현황 및 전망 (1) 세계 시장 규모 추이 및 전망 아름다움에 대한 인류의 욕구, 산업의 발달과 여성 경제활동 증가, 인터넷 발달에 따른 온라인/오프라인 공유 플랫폼 확산, 화장품 소비층 다양화 및 확대에 따라서 화장품 시장은 계속 성장하는 추세입니다. 유로모니터에 따르면 세계 화장품 시장 규모는 2015년 1,670억 달러였으며, 이 중 스킨케어 화장품 시장은 1,104억 달러, 색조 화장품 시장은 556억 달러로, 각각 최근 5년간('10~'15)연평균 성장률 5.1%, 5.5%를 기록한 것으로 나타났습니다.

[세계 기초/색조 화장품 규모 추이]

세계 기초 색조 화장품 규모추이.jpg 세계 기초 색조 화장품 규모추이

(자료: Euromonitor, LIG투자증권)

지역별 세계화장품 시장의 규모는 아래의 표와 같습니다.

[지역별 세계 화장품 시장규모]
(단위 : 백만달러)

구분	국가	2010	2011	2012	2013	2014	2015

금액	점유율

스킨
케어	World	86,275	90,925	95,877	100,649	105,577	110,434	100.0%

China	16,145	18,465	20,380	22,321	24,196	25,824	23.4%

Hong kong	797	852	912	974	1,036	1,083	1.0%

Japan	13,813	13,486	13,697	13,897	14,042	14,103	12.8%

South korea	4,076	4,533	4,875	5,089	5,339	5,645	5.1%

USA	13,279	13,842	14,396	14,920	15,256	15,558	14.1%

France	3,493	3,537	3,581	3,620	3,674	3,741	3.4%

색조	World	43,342	45,590	48,053	50,552	53,140	56,566	100.0%

China	2,370	2,670	2,912	3,297	3,635	4,031	7.1%

Hong kong	210	225	240	256	273	277	0.5%

Japan	5,816	5,612	5,563	5,577	5,692	5,734	10.1%

South korea	1,117	1,281	1,419	1,594	1,751	1,886	3.3%

USA	11,229	11,904	12,569	13,064	13,394	14,389	25.4%

France	1,510	1,528	1,546	1,558	1,580	1,598	2.8%

스킨
케어
+
색조	World	129,617	136,515	143,930	151,201	158,717	167,000	100.0%

China	18,515	21,135	23,292	25,618	27,831	29,855	17.9%

Hong kong	1,007	1,077	1,152	1,230	1,309	1,360	0.8%

Japan	19,629	19,098	19,260	19,474	19,734	19,837	11.9%

South korea	5,193	5,814	6,294	6,683	7,090	7,531	4.5%

USA	24,508	25,746	26,965	27,984	28,650	29,947	17.9%

France	5,003	5,065	5,127	5,178	5,254	5,339	3.2%

(출처: Euromonitor, 아모레퍼시픽, 교보증권 리서치센터)

중국의 화장품 시장은 급속도로 확대되고 있으며, 세계 시장에서 차지하는 비중도 매년 증가하고 있습니다. 중국 화장품(스킨 + 색조) 시장 규모는 2010년 미국(245억 달러), 일본(196억 달러)에 이어 185억 달러로 3위 수준이었으나, 2011년부터는 미국에 이어 2위를 기록하고 있으며, 2015년 중국의 화장품 시장규모는 약 299억 달러로 미국과는 매우 근소한 차이로 2위의 포지셔닝을 유지하고 있습니다. 중국은 지난 5년간 연평균 성장률 10.0%를 시현하였으며 , 2015년부터 2025년 까지 연평균 8.8%의 지속적인 성장이 예상됩니다.

(2) 국내 시장규모 추이 및 전망 국내 화장품 산업은 전형적인 다품종 소량생산 산업으로 유행에 민감한 대표적 패션상품입니다. 2012년부터 경기 침체로 인한 가처분 소득의 감소가 소비 심리 위축으로 이어지면서 다수의 소비재 시장 성장이 정체되는 모습을 보였으나 화장품 시장은 필수소비재 이상의 성격을 보이며 성장세를 지속하고 있습니다. 2015년 국내 화장품 산업 총 생산규모는 10조 7,328억원으로 2014년 8조 9,704억원대비 19.6% 증가하였으며, 최근 5년간 평균 성장률도 12.3%(CAGR '10~'15)로 꾸준히 성장세를 이어가고 있습니다. 또한 화장품 산업의 수출 성장세도 지속적으로 이어져 2012년 화장품 순수출국으로 전환된 이후 꾸준히 무역수지 흑자폭을 확대하고 있습니다. 2015년 화장품 수출은 3조 3,147억원으로 전년도 1조 8,959억원 대비 74.8% 가량 대폭 증가했으며, 최근 5개년 평균 성장률(CAGR)도 36.9%로 고속 성장하고 있습니다. 반면, 화장품 수입규모는 2015년에는 1조 9,442억원이었으며, 무역수지는 2012년 흑자전환 이후 13.6배 이상 증가한 것으로 집계되었습니다. 화장품 생산 및 수출입 현황 자료를 이용하여 산출한 2015년 우리나라 화장품 산업 시장 규모(생산 + 수입 - 수출)는 9조 3,623억원으로 전년대비 14.5% 증가하였으며,최근 5년간 연평균 8.2% 증가한 것으로 나타났습니다.

[국내 화장품 시장규모]
(단위 : 억원)

구분	2010년	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년

시장규모	63,084	65,898	70,221	76,242	81,778	93,623

생산	60,146	63,856	72,117	79,721	89,704	107,328

수출	6,902	8,915	12,024	14,122	18,959	33,147

수입	9,841	10,957	11,018	10,643	11,033	19,442

무역수지	-2,939	-2,042	1,006	3,479	7,926	13,705

(자료 : 대한화장품협회, 관세청, 2016)
주) 시장규모는 생산-수출+수입

(3) 마스크팩 시장 현황 및 전망 국내 마스크팩 제품의 가장 큰 소비시장인 중국의 경우 마스크팩 시장은 화장품 품목중 가장 성장이 빠른 시장으로, 코트라 상하이무역관에 따르면 2011년 이미 1조원 규모에 도달하여 2014년 중국 마스크팩 시장 규모는 250억 위안(약 4조 4,200억원)에 이르는 것으로 나타났으며, 2016년에는 약 6조원 대에 다다 른 것으로 추산됩니다유로모니터는 2020년까지 매년 20% 이상 성장할 것으로 전망하였습니다.

[마스크팩 시장규모 및 전망]

한국 마스크팩 시장규모 중국 마스크팩 시장규모
한국 마스크팩 시장 규모.jpg 한국 마스크팩 시장 규모 중국 마스크팩 시장규모.jpg 중국 마스크팩 시장규모

(자료: 대한화장품협회, 언론자료, BNK투자증권) (자료: KOTRA, BNK투자증권)

(4) 기능성 화장품 시장 현황 2014년 기능성화장품 생산액은 2조 9,744억원으로 전년대비 16.0% 증가하였으며, 전체 화장품 생산액에서 차지하는 비중도 2010년 25.2%에서 2014년 33.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 기능성 화장품 중 2013년 대비 증가율이 가장 큰 유형은 복합유형으로 34.1% 증가했으며, 그 다음으로 주름개선이 8.9% 증가하였습니다. 반면 자외선 차단 및 미백은 전년 대비 각각 10.5%, 10.8% 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 각각의 기능성 제품을 따로 바르는 시간을 절약할 수 있어 바쁜 현대인에게 복합유형이 각광 받고 있는 것으로 풀이됩니다.

라. 경쟁 현황 (1) 경쟁 상황 2015년 식품의약품안전처에 등록된 국내 화장품 제조업체 수는 6,422개사이며, 전년대비 1,569개사 증가하였습니다. 생산실적 보고 업체 중 실적이 있는 업체 수는 3,840개사로 전년대비 1,105개사가 증가하였습니다. 화장품 품목 수는 2015년 10만 5,318개로 2014년 대비 3,956개 증가한 것으로 나타났습니다.

[화장품 제조업체 수 및 생산업체 수 현황]
(단위 : 개, 사)

구분	2012년	2013년	2014년	2015년

생산실적 보고한 제조판매업체수	1,810	1,895	2,735	3,840

전체 업체수	829	3,884	4,853	6,422

생산품목수	101,296	88,806	101,362	105,318

(자료: 식품의약품안전처 (2016. 06)

화장품산업은 경기위축에도 불구하고 지속적인 성장이 이루어지고 있으며, 최근에는 포지션이 상대적으로 약화된 전문점 중심의 중저가 제품시장이 침체되는 반면 백화점 등을 통한 Prestige시장과 원브랜드샵 중심의 저가제품이 시장성장을 주도하고 있습니다.

기업들의 유통채널이 다양해지고 온라인, 특히 모바일의 발달로 인하여 진입장벽은 지속적으로 낮아지고 경쟁은 심화될 것으로 전망됩니다. 정부의 허가와 같은 제도적 진입장벽 또한 낮은 편입니다. 하지만 화장품은 미적욕구를 충족시키는 신체적, 정신적 활력소로서, 제품에 대한 경험과 만족도에 의해 브랜드 충성도가 생겨 기존 기업들의 시장지배력이 존재합니다. 2014년 실적을 기준으로 보면 상위 2개 기업이 전체 매출의 41.3%를, 상위10개 기업이 64.6%를 차지하고 있는 등 진입장벽이 형성되어 있는 과점적 경쟁시장의 모습을 보이고 있습니다.

이는 국내시장 뿐만 아니라 글로벌 시장에서도 공통적으로 나타나는 특성입니다. 시장 규모적인 측면에서는 미국, 중국, 일본이 강세를 보이고 있으며, 해당 3개국의 점유율이 2015년 기준 47.7%를 차지하고 있습니다. 참고로 한국의 시장 점유율은 약 4.5%이며, 2010년 이후 꾸준히 증가세를 유지하고 있습니다.

(2) 진입장벽 화장품은 기타 소비재와 달리 제품 품질이 매우 중요한 요소입니다. 화장품은 피부에직접적으로 사용되고 흡수되는 제품이기 때문에 의류 또는 잡화 등의 소비재와 달리 기술력에 기반한 품질 경쟁력이 선제적으로 요구됩니다. 따라서 화장품 산업은 기본적으로 화학 기술이 고도화되어 정밀 화학 산업이 성숙한 국가를 중심으로 발달할 수 밖에 없습니다.하지만 기술에 대한 신뢰도가 높더라도 컨텐츠에 대한 검증이 쉽지 않고 기회비용이 큽니다. 특히 스킨케어 제품은 일정 기간의 지속적인 사용 이력이 검증되지 않으면 성능에 대해 실질적으로 파악하기 힘듭니다. 따라서 소비자들의 의사결정에 있어 제조사와 생산국의 국제적 입지와 이미지에 대한 의존도가 매우 높습니다. 직접 검증하기 어렵기 때문에 대다수의 소비자들은 장기간의 업력과 다수의 경험에 근거한 신뢰가 누적된 업체와 선진국 생산 제품에 대해 높은 구매 충성도를 보입니다. 결론적으로 국내외 소비자들의 구매 욕구를 유발하기 위해서는 기술력과 국력, 브랜드 경쟁력과 상당기간의 제조 역사가 복합적으로 요구되며 이는 산업에 대한 진입장벽으로 작용하여 신규 업체의 진입을 다소 힘들게 만들고 있습니다. (3) 경쟁업체 현황 당사 매출의 대부분을 차지하고 있는 마스크팩의 경우 화장품 시장 내에서 하나의 독립적인 제품 라인으로 인식되기 시작하면서 업체들이 점점 스마트해진 마스크팩을 선보이며 차별화 전략을 펼치고 있습니다. 아모레퍼시픽의 이니스프리나 LG생활건강의 더페이스샵 등 로드숍에서도 경쟁적으로 마스크팩을 판매하고 있으나, 당사와 엘앤피코스메틱, 리더스코스메틱, 제닉 등 마스크팩을 주요 제품으로 판매하는 업체들이 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있는 것으로 판단됩니다. 마. 회사의 경쟁력 (1) 스테디셀러 히트 아이템 보유 당사가 2014년 7월 1일 출시한 바다제비집 마스크팩은 출시 후 2년이 경과한 지금까지도 꾸준한 매출 성장세를 보이며 당사를 대표하는 히트 아이템으로 자리잡고 있으며, 면세점 매출의 주고객층인 중국 관광객들에게 '바다제비집 = SNP’로 인식되고 있습니다. 한 아이템이 매출에서 차지하는 비중이 너무 크다는 우려도 있을 수 있지만 당사처럼 업력이 길지 않고 마케팅 비용을 많이 지불할 수 없는 중소기업의 위치에서는 꾸준히 매출성장세를 보이는 대표 히트 아이템의 존재 자체가 회사의 가장 효과적인 마케팅 도구가 되고 있습니다. (2) 생산의 안정성과 유연성 당사는 설립초기부터 자체생산시설을 갖추지 않고 OEM업체를 통해 제품을 생산하고 있으나 OEM업체와 단순한 주문자-생산자 관계가 아닌 장기적 파트너쉽을 통해 생산의 안정성을 확보하고 있습니다. 당사의 주요 품목인 마스크팩을 생산하는 ㈜코리아코스팩은 현재 당사가 임대목적으로 매입 증축한 공장에 입주해 있으며, 당사의 주문제품을 우선순위로 생산하고 있습니다. ㈜코리아코스팩과의 장기적 파트너쉽을 바탕으로 당사는 비수기와 성수기에 관계없이 품질 및 수량 측면에서 안정적인 공급을 확보하고 있습니다. 반면, 마스크팩을 제외한 기타 품목들은 최적의 생산조건을 제공하는 업체들을 유기적으로 조합해서 품질 및 일정을 관리함으로써 생산의 유연성을 확보하고 있습니다. (3) 기초연구 당사는 2015년 9월 1일 중앙연구소 피부과학센터를 설립함으로써 화장품 및 생활용품 기초소재에 대한 본격적인 연구개발을 시작했습니다. 현재 천연방부제 및 탈모제품 연구가 마무리 연구단계에 있으며, 허브, 한약재, 금나노 등 인체친화적인 자연소재를 중심으로 지속적인 기초소재연구가 진행되고 있습니다. 당사는 꾸준한 연구개발투자가 장기적인 성장 및 발전의 초석이 된다는 믿음으로 연구개발부문에 대한 인력 및 시설투자를 아끼지 않고 있습니다. (4) 중국 제조법인 상해 쟈딩지구에 위치한 중국 제조법인(위드화장품 상해 유한공사)은 CGMP 인증 업체로서 화장품은 물론 의약품을 생산할 수 있는 수준의 클린룸과 정수설비를 갖추고 있습니다. 중국 당국의 수입화장품에 대한 규제에 대한 불확실성에 대비하는 한편중국내 시장점유율 확대를 위해 현지 제조법인을 설립하여 중국 식품안전국(CFDA)의 생산허가를 획득하였습니다. (5) 해외진출 확대 당사는2015년과2016년에 걸쳐 미국, 중국, 베트남에 판매법인을 설립하였으며, 2017년에는 인도네시아 및 인도에 판매법인 설립을 예정하고 있습니다. K-Beauty 유행을 뛰어넘어 전세계 곳곳에 현지화된 제품을 공급함으로써 진정한 글로벌 기업으로 성장하기 위한 발걸음을 시작하고 있습니다. 바. 신규사업에 관한 사항 당사는 수익구조의 다변화 및 사업영역 확대를 목적으로 2016년 10월에 100% 국내 자회사인 ㈜에스디생활과학을 설립하여 헤어케어 사업에 진출하였으며, 조직 정비 등 준비 과정을 거쳐 2017년 상반기 브랜드를 런칭할 예정입니다. 초기 자본금은 10억원이며 1차로 선정된 아이템은 '접착제 없이 붙이는 속눈썹’제품입니다. 향후 탈모방지제품으로 아이템을 확장할 계획이며 중국을 메인 타겟으로 하여 해외진출을 계획하고 있습니다. 2. 주요 제품 및 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황(1) 주요 제품 당사의 매출 중 가장 큰 비중을 차지하는 품목은 마스크팩이며, 당사 내에서는 앰플, 애니멀, 발효 등 제품 내용물 또는 디자인의 특성에 따른 표현을 사용하여 마스크팩 제품을 구분하고 있으며, 마스크팩 이외에도 기초 스킨 케어 제품 등을 제조, 판매하고 있습니다. (2) 주요 제품 등의 매출 현황

(단위 : 백만원, %)

매출유형	품목	2016년	2015년	2014년

금액	비율	금액	비율	금액	비율

제품매출	마스크/팩	93,151	89.0%	71,212	95.4%	8,115	83.7%

기초스킨케어	8,716	8.3%	1,623	2.2%	427	4.4%

기타	2,825	2.7%	1,800	2.4%	1,153	11.9%

합계	104,692	100.0%	74,634	100.0%	9,695	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이(단위 : 원)

구분	2016년	2015년	2014년

마스크/팩	718	653	666

* 유통채널 다변화 및 환율 차이 등 3. 주요 원재료 등의 현황 가 . 매입현황

(단위 : 천원)

매입유형	2016년	2015년	2014년

원재료	9,042,201	4,165,309	687,710

부재료	9,817,551	14,149,657	2,055,715

계	18,859,752	18,314,966	2,743,425

나. 원재료 가격 변동 추이(단위 : 원)

품목	2016년	2015년	2014년

원단 (장)	77	88	88

원료 (KG)	33,000	33,000	36,000

다. 주요 매입처에 관한 사항(단위 : 천원)

주요 매입처	2016년	2015년	2014년

천우글로텍스	6,523,254	414,865	-

씨에스피코리아	1,819,852	1,811,677	-

엘티피글로벌	3,212,947	1,851,342	493,892

기타	7,303,699	14,237,082	2,249,533

계	18,859,752	18,314,966	2,743,425

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 제품별 생산 공정도 당사는 자체 생산설비 없이 외주가공 형태로 제품을 생산하고 있으며, 마스크팩의 외주가공 공정은 다음과 같습니다.

[마스크팩 생산 공정]

마스크팩 생산 공정.jpg 마스크팩 생산 공정

나. 생산능력 및 생산실적 당사는 자체 생산설비 없이 외주가공 형태로 제품을 생산하고 있으므로 해당사항이 없습니다. 다. 생산설비에 관한 사항 당사는 자체 생산설비 없이 외주가공 형태로 제품을 생산하고 있으나 당사 제품의 생산능력 향상을 위하여 생산시설 일부를 구입하여 외주가공처에 대여하고 있습니다. (1) 생산설비 현황

(단위 : 백만원)

구분	자산별	소재지	(2016년) 기초가액	당기(2016년)증감	당기상각	(2016년) 기말가액	비고

증가	감소

(주)에스디생명공학	토지	인천시 남동구	4,750	-	-	-	4,750	-

건물	인천시 남동구	770	2,467	-	137	3,099	-

기계장치	인천시 남동구	666	460	-	176	951	-

공구와기구	경기도 부천시 외	308	338	-	94	553	-

계	6,494	3,265	-	407	9,353	-

WID COSMETICS(SHANGHAI) CO., LTD	기계장치	중국 상해	-	239	-	7	232	-

공구와기구	중국 상해	-	24	-	3	21	-

계	-	263	-	10	253	-

(2) 설비의 신설 및 매입 계획 보고서 제출일 현재 설비의 신설 매입계획 등은 없습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위 : 백만원)

구분	2016년	2015년	2014년

제품	내수	65,479	61,216	8,874

수출	36,549	13,440	821

해외법인	6,712	-	-

소계	108,740	74,656	9,695

상품	내수	-	-	-

수출	-	-	-

해외법인	1,197	30	-

소계	1,197	30	-

합계	내수	65,479	61,216	8,874

수출	36,549	13,440	821

해외법인	7,909	30	-

연결조정	-5,245	-52	-

합계	104,692	74,634	9,695

나. 판매경로

매출유형	품 목	구 분	판매경로

제품	전품목	수 출	본사->해외바이어

본사->벤더->해외바이어

소계

국 내	본사->벤더->면세점

본사->자사몰/온라인쇼핑몰/홈쇼핑

본사->도소매->소비자 등

소계

합계

다. 판매전략 당사의 제품 판매 전략은 아래와 같습니다.

구분	내용

오프라인	1. 유통 형태별 전용 제품을 구성하여 타겟별로 소비자 접근의 용이성 확보
2. 코스트코, 트레이더스 등 신규 대형 유통점 입점으로 브랜드 인지도 상승
3. 연예인 마케팅을 적극 활용하여 자사브랜드 호감도 증대
4. POP 와이드 칼라, 등신대 등 홍보물 적극 활용
5. 주요 상권 팬사인회 개최로 브랜드 인지도 제고
6. 각종 전시회 참가를 통한 해외 바이어 발굴로 미 진출 해외 시장 개척

온라인	1. 단일상품 홍보에서 브랜드 중심의 홍보로 홍보효과 극대화
2. 온라인 전용 상품 출시로 오프라인 시장과 차별화
3. 소셜 커머스 채널 신규 진입
4. 뷰티 블로거, 스타 블로거 섭외를 통한 바이럴 마케팅 확대

6. 수주 현황 당사는 수주산업이 아니므로 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 7. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 가격위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있으며, 전반적인 위험관리프로그램은 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다가-1. 시장위험(1) 외환위험 연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 중국위안화와 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 경영진은 외환 위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

10%상승	10%하락	10%상승	10%하락

세전손익의 증감	258,638	(258,638)	258,217	(258,217)

(2) 이자율 위험이자율 위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 1% 변동시 연결회사의 세전손익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

1%상승	1%하락	1%상승	1%하락

세전손익의 증감	25,543	(25,543)	22,984	(22,984)

가-2. 신용위험

신용 위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용 위험은 보유하고 있는 수취채권거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 표시하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

현금 및 현금성자산(주1)	14,424,790	10,196,944

매출 채권	7,817,081	4,047,567

기타금융자산 - 유동	12,510,235	9,802,536

기타금융자산 - 비유동	1,889,859	49,574

합계	36,641,965	24,096,621

(주1) 현금보유액은 제외가-3. 유동성 위험

연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

(1) 당기말

계정과목	1년 이하	2년 이하	3년 이하	3년 초과	합계

매입채무	4,813,757	-	-	-	4,813,757

기타유동금융부채	2,466,681	-	-	-	2,466,681

차입금(주1)	754,940	740,347	-	-	1,495,287

기타유동부채	640,602	-	-	-	640,602

기타비유동금융부채	20,000	-	-	286,990	306,990

합계	8,695,980	740,347	-	286,990	9,723,317

(주1) 관련 이자금액이 포함되어 있습니다.

(2) 전기말

계정과목	1년 이하	2년 이하	3년 이하	3년 초과	합계

매입채무	1,165,164	-	-	-	1,165,164

기타유동금융부채	1,245,666	-	-	-	1,245,666

차입금(주1)	775,384	759,380	740,577	-	2,275,341

기타유동부채	97,609	-	-	-	97,609

기타비유동금융부채	20,000	-	-	-	20,000

합계	3,303,823	759,380	740,577	-	4,803,780

(주1) 관련 이자금액이 포함되어 있습니다.

나. 자본위험 관리 연결회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

부채(A)	14,100,796	11,750,576

자본(B)	54,491,671	30,409,321

부채비율(A/B)	25.9%	38.6%

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 9. 경영상의 주요계약 등당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

10. 연구개발 현황가. 연구개발 조직 당사는 제품개발 및 지속적인 연구개발을 위하여 '디자인연구소'와 '중앙연구소 피부과학연구센터'를 기업부설연구소로 인정받아 각 분야의 전문인력을 확보하고 이를 바탕으로 체계적이고 과학적인 방법을 적용한 기능성 화장품, 미용기기, 생활용품 등을 지속적으로 개발하기 위하여 연구개발을 수행하고 있습니다.

[당사 연구개발 업무담당 조직도]

당사 연구개발 업무담당 조직도.jpg 당사 연구개발 업무담당 조직도

(1) 중앙연구소 피부과학연구센터 연구개발 분야

구분	개발 분야	연구 목적	주요연구내용

기능성 소재
개발	천연 소재 개발	활성물질
분리 및 분석	- 성분분석(HPLC)
- 구조분석(LCMS, NMR)

활성물질	- 물질정제(Preperative HPLC)
- 활성물질 생산(HSCCC)

한방 발효 소재 개발	기능성 미생물
분리 동정	- 진균(누룩 곰팡이, 효모)
- 세균(유산균, Bacilus, 기토 토양 및 해양유래 세균)

한방소재 발효 및	- 한방소재의 발효
- 발효 최적화 조건 확립
- 대량 발효 공정 확립

생리활성 평가	피부기능성
효능 평가	피부미용
효능 연구	- 주름개선 및 미백 효능 연구
- 피부 기능 조절 관련 단백질 및 유전자 발현 확인

탈모예방 및	- 모발 세포증식 확인
- 탈모 예방 및 양모 효능 동물실험
- 모발 기능 조절 단백질 및 유전자 발현 확인

피부미용기기	- 피부미용기기 효능 평가
- 피부미용기기 임상시험

항균 효능 평가	항균 효능 연구	- 미생물 이용한 항균 효능 평가
- 천연방부제 개발 효능 평가

(2) 디자인연구소 연구개발 분야

구 분	내 용

상품기획개발	시장 및 트렌드 조사, 경쟁사 동향 분석
상품화 일정 수립
제품기획(컨셉설정, 제품개발기획서/문안/네이밍)
샘플제조요청서 작성 및 샘플제조의뢰
사내 샘플테스트 진행 및 결과 취합
개발비용 산출
제품기술서 작성 및 제안서 작성
교육자료 작성 및 사내 신제품 교육

디자인기획 개발	시장 및 트렌드 조사, 경쟁사 동향 분석
용기 및 포장재 디자인
카달로그, 리플렛, 와이드 칼라 등 디자인

나. 연구개발 실적

[중앙연구소 피부과학연구센터 연구개발 실적]

연구과제	연구결과	기대효과

맞춤형 복합자극이 가능한 피부 기능 개선용 입체 음압 복합자극기 모듈 개발	-기존의 피부 미용기기는 단일 자극 또는 2가지의 단순복합 자극이 주를 이룸
- 이에 당사는 맞춤형 복합 자극이 가능한 피부 기능 개선용 입체 음압 복합 자극기 모듈을 개발하여 국내외 특허 등록	- 맞춤형 복합자극이 가능한 피부 기능 개선용 입체 음압 복합 자극기 판매를 통한 매출 증대 기대

온열 안대 및 온열 안대의 온도 조절재 제조 방법	- 발열체의 과열을 방지하고, 생산효율을 향상시킬 수 있는 온열 안대 및 온열 안대의 온도 조절재를 개발
- 국내외 특허등록	- 눈의 피로 회복을 돕기 위한 온열 안대 제품의 판매를 통한 매출증대 기대

클로로겐산 및 루틴 화합물을 유효성분으로 포함하는 피부 주름 예방 또는 개선용 조성물 개발	- 인간 진피 섬유 아세포들에서 클로로겐산 및 루틴 화합물 혼합물이 MMP-1의 발현을 억제하고, 타입 1 프로콜라겐의 발현을 현저하게 증가시킴으로써 피부 주름 발생을 예방, 손상된 피부주름을 개선하는 효능 입증	- 당사의 주름 개선용 화장품 등의 소재로 클로로겐산 및 루틴 혼합물을 이용하여 효능이 뛰어난 화장품 개발 기대

미르센을 유효성분으로 함유하는 피부주름 예방 또는 개선용 조성물 개발	- 미르센은 식물의 에센셜 오일에서 풍부하게 발견되는 중요한 구성요소로 향료 산업에서 널리 사용
- 인간 진피 섬유 아세포들에서 미르센 화합물이 MMP-1의 발현을 억제하고, 타입 I 프로콜라겐의 발현을 현저하게 증가시킴으로써 피부 주름 발생을 예방, 손상된 피부 주름을 개선하는효능 입증	- 당사의 주름 개선용 화장품 등의 소재로 미르센을 이용하여 효능이 뛰어난 화장품을 개발할 수 있을 것으로 기대

땅콩 껍질 추출물을 포함하는 탈모방지 또는 발모 촉진용 조성물 개발	- 화학물질에 비해 안전성이 확보된 천연물에서탈모방지 및 발모촉진 기능을 갖는 소재를 개발
- 국내에 특허 등록	- 땅콩 껍질 추출물을 포함하는 새로운 탈모방지 및 발모촉진용 제품의 개발을 통한 매출 증대를 기대

화장수용 발포정 개발	- 당사는 물에 넣었을 때 기포가 발생하여 이완감, 상쾌감을 높이고 유쾌한 목욕감을 주는 것에착안하여 피부 진정 또는 피부 보습 효과가 포함된 화장수용 제제를 개발 - 국내특허 등록	- 화장수용 발포정의 개발을 통한 매출증대 기대
- 화장수용 발포정 기술 개발 과정에서 획득된 기술은 연수기 및 미용수기와 같은 타 제품의 개발에도 적용 가능

효소 처리 홍삼 추출물을 함유하는 피부노화방지 및 피부주름개선용 조성물	- 효소처리 홍삼추출물의 우수한 피부노화방지 및 피부주름개선 효과 발견
- 특허 등록	- 효소처리 홍삼은 타사에 기능성 원료로 공급하여 매출 및 이익 증대가 기대됨

효소처리 홍삼추출물 및 맥아 추출물을 함유하는 피부노화방지 및 피부 주름개선용 조성물	- 효소처리 홍삼추출물에 맥아 추출물을 적절하게 혼합할 경우 효과가 증대되는 것을 확인	- 효소처리 홍삼 추출물의 경우, 주름개선 인체적용시험을 추가로 진행하여 향후, 먹는화장품으로 개발 및 타사에 기능성 원료로 공급하여 매출 및 이익 증대가 기대됨

진세노사이드 F2를 포함하는 탈모방지 또는 발모촉진용 조성물	- 합성 화학물질에 비해 안전성이 확보된 천연물을 사용하여 탈모방지 및 발모촉진 기능을 갖는 소재를 개발 - 국내 특허 등록	- 진세노사이드 F2를 포함하는 새로운 탈모방지 및 발모촉진용 제품의 개발을 통한 매출증대 기대

아스퍼질러스 나이저의 배양액에서 분리한 인삼 사포닌 전환활성을 갖는효소, 이의 제조방법, 이를 이용한 효소처리 인삼 추출물, 효소처리 인삼추출물의 제조	- 아스퍼질러스 나이저의 배양액에서 분리한 인삼 사포닌 전환활성을 갖는 효소의 제조방법을 확립 - 국내 특허 등록	- 효소처리 인삼 추출물은 피부노화 억제, 피부주름 개선, 피지감소, 피부톤개선 및 모공크기를 감소시켜 피부미용 개선용 식품 조성물, 약학적 조성물 또는 화장료 조성물 등으로 이용될 수 있을 것으로 기대됨

신종균 크리세오박테리움 THG-C4-1및 이를 이용한 지페노사이드 17 생산방법	- 신종균 Chryseobacterium sp. THG-C4-1의 최적 배양조건 확립 및 생산 시스템 구축 - 국내 특허 등록	- 지페노사이드 17은 뛰어난 지방세포 분화 억제로 항비만 분야에 다양한 활용 기대

다. 연구개발 비용(단위 : 천원)

구 분	2016연도(제9기)	2015연도
(제8기)	2014연도
(제7기)

자산처리	원재료비	-	-	-

인건비	-	-	-

감가상각비	-	-	-

위탁용역비	-	-	-

기타 경비	-	-	-

소 계	-	-	-

비용
처리	제조원가	-	-	-

판관비	1,469,865	732,760	55,443

합 계
(매출액 대비 비율)	1.4%	1.0%	0.6%

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 지적재산권 현황

구분	국내	해외	계

출원	등록	출원	등록

특허	18	9	6	-	33

디자인	17	24	-	15	56

상표	18	22	20	10	70

나. 규제사항 (1) 화장품법화장품법은 2000년 7월 국민보건 향상과 화장품 산업 발전에 목적을 두고 발효되어 변화와 발전을 거듭해왔습니다. 2001년 7월 ‘기능성화장품 기준 및 시험방법’ 고시를 제정하여 기능성 화장품에 대한 소비자 안전과 화장품 업계의 발전을 이룩하였고, 2002년 8월 ‘화장품 품질검사 위탁검사 기관지정’을 제정하여 화장품에 대한 품질검사 체계를 마련하고, 어린이의 화장품 중독 사고를 예방하고자 2007년 1월 ‘안전용기 포장대상 품목 및 기준’을 시행하게 되었습니다. 2008년 10월부터 전성분 표시를 시행, 화장품의 모든 성분을 표시하도록 의무화하여 소비자의 권리를 충족시켰으며, 2012년 2월 화장품법이 전면 개정되고 2013년 2월 5일 시행됨에 따라 제조와 판매에 대한 영역구분을 명확히 하였습니다. 2014년 12월 업계의 화장품 자진 회수, 폐기 처리 의무화를 위해 개정사항을 공포 하였고, 2015년 7월 화장품법 시행규칙이 개정되어 회수 대상, 계획, 절차, 행정처분을 마련함으로서 소비자가 안심하고 사용할 수 있도록 화장품 업계의 책임이 더욱 강화되고 있습니다.(2) 중국정부 규제

중국으로 화장품을 직접 수출하기 위해서는 중국 국가식품의약품감독관리총국(CFDA) 으로부터 '수입화장품 위생행정허가증'을 획득해야 합니다. 위생허가는 표본 검사를 받은 뒤 심사를 받아야 하며, 검사 비용이 일반 화장품은 100만원대, 특수 화장품은 400만원대에 이르고, 검사 기간 또한 6개월에서 1년까지 소요됩니다.

이 같은 어려움 때문에 중소기업들은 중국 직접 진출보다 대리상을 통하거나 직구 방식을 통한 판매 의존도가 높았으며, 한국에서 화장품을 사들여 중국으로 유통하는 따이공(보따리상)의 비중도 컸습니다. 하지만 지난해부터 중국이 따이공을 통한 수입 규제를 강화하고, 직구에 대한 규제 강화 움직임도 보이면서 직접 수출에 대한 필요성이 높아지고 있습니다.

(3) 기타 당사는 타인의 상표, 디자인, 특허를 침해할 경우 판매금지 또는 손해배상을 청구받을 수도 있습니다. 또한 등록되지 않은 상표, 디자인의 경우라도 국내에 널리 인식된 것일 경우 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률(약칭: 부정경쟁방지법)에 의하여 보호받을 수 있습니다. 최근 화장품 업계의 형태모방제품의 문제로 인하여 부정경쟁방지법의 적용이 지속적으로 문제되고 있습니다.다. 외부기관의 기술평가 내역 당사는 외부기관으로부터 기술평가를 받은 내역이 없습니다.