넵튠 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

1) 시장위험과 위험관리 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.보고기간 말 현재의 미래에 관한 주요 가정 및 기타 추정불확실성의 구체적인 사항은 2026년 3월 18일 제출된 사업보고서의 III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 4. 재무위험관리, III. 재무에 관한 사항 - 5. 재무제표 주석 - 4. 재무위험관리를 참조하여 주십시오

(1) 시장위험연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.① 외환위험연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 달러화와 일본 엔화 관련된 환율변동위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 외환 위험은 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. ② 이자율 위험

미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결실체는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율 위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.③ 가격위험

연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품(상장주식)의 주가가 변동할 경우 세후이익 및 자본에 영향을 미칠 수 있습니다. (2) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다.연결실체의 신용위험은 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라, 금융기관예치금 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

(3) 유동성 위험연결실체는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 연결실체의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결실체 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.

(4) 가상자산 보유위험연결실체가 보고기간 종료일 현재 보유하고 있는 가상자산의 공정가치가 보고기간 이후 유의적으로 변동할 수 있으나, 보고기간 종료일 현재 이러한 유의적 변동이 재무제표에 미칠 영향을 예측할 수 없습니다. 연결실체의 재무제표에는 이러한 불확실성으로 인하여 발생 가능한 조정사항이 반영되어 있지 않습니다.

2) 파생상품 등 거래 현황회사는 외화거래에 수반되어 있는 환율위험을 회피하기 위해서 금융기관과 통화선도 거래를 체결하였습니다. 동 거래에 대하여 위험회피회계를 적용하고 있지 않습니다. 파생상품에 대한 구체적인 사항은 III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 4. 금융상품의 공정가치, III. 재무에 관한 사항 - 5. 재무제표 주석 - 4. 금융상품의 공정가치를 참조하여 주십시오.

(1) 파생상품① 파생상품의 내역

(기준일: 2026.03.31) (단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

통화선도	4,268	113,507	78,623	-

기타	-	244	-	244

합 계	4,268	113,751	78,623	244

② 파생상품의 평가내역

(기준일: 2026.03.31) (단위: USD, 천원)

거래목적	파생상품	계약내용	계약일	만기일	거래금액	평가손익

외화매도	원화매입

매매목적	통화선도 6건	결제 시점에 달러를 매도	2026.03.03	2026.06.05	USD 3,800,000	5,638,365	(109,239)

(2) 가상자산 당사는 가상자산 BORA 생태계 구축 및 활성화를 위한 목적으로 BORA Token을 취득하였으며, 취득 당시 가상자산 공정가치에 해당하는 금액을 무형자산으로 계상하였습니다. 해당 가상자산은 가상자산 거래소인 업비트, 코인원, 코빗, 빗썸 등에 상장되어 있습니다. 보유 가상자산에 대한 상세한 내용은 III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 중 13. 무형자산과 III. 재무에 관한 사항 - 5. 재무제표 주석 중 14. 무형자산의 내용을 참고하여 주십시오. 3) 풋백옵션 등 계약현황회사는 타법인 주식 취득과 관련하여 대상회사의 운영 등에 관한 필요한 사항을 정하기 위하여 주주간계약을 체결하고 있으며, 해당 주주간 계약상 지분 관련 매수청구권 등 조건에 대해 약정하고 있습니다.① (주)엔크로키 지분 인수 시 기존 주주들에게 보유지분을 성과지표에 특정배수를 적용하는 가치로 매각할 수 있는 풋옵션을 부여하였습니다. 회사는 기존 주주들이 보유한 지분을 동일한 가격으로 매입할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다.

② ㈜이케이게임즈, ㈜팬텀 지분 인수 시 기존 주주들에게 보유지분을 제3의 평가기관을 통한 주식가치평가 혹은 상호 합의 하에 성과지표에 특정배수를 적용하는 가치로 매각할 수 있는 풋옵션을 부여하였습니다. 회사는 기존 주주들이 보유한 지분을 동일한 가격으로 매입할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다.

③ (주)이케이게임즈와 (주)팬텀의 법률위반 등 기존 주주들의 귀책사유가 발생한 경우, 회사가 보유한 지분을 기존 주주들에게 특정가격에 매도할 권리가 있습니다.④ 회사가 취득한 일부 지분증권과 관련하여 우선매수권 및 동반매도청구권 중 일부 또는 전부를 행사할 수 있는 계약을 체결하고 있으며, 계약 또는 법률 위반 등으로 인하여 회사에 부정적 영향이 발생하는 경우 투자자들이 매도자에게 주식 전부 또는 일부를 매각할 수 있는 주식매수청구권(Put option)을 행사하여 보유지분을 매각할 수 있습니다.

⑤ 세부 약정 사항은 III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 24. 우발상황 및 약정사항, 5. 재무제표 주석 - 23. 우발상황 및 약정사항을 참고하여 주십시오.