이노인스트루먼트 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요

2019년 회사는 글로벌 접속기시장의 경쟁심화에 따른 전반적인 가격하락과 예기치 못한 중국 지역 내의 사드이슈, 북미지역 영업활동 부침 등 안팎의 대외변수로 인하여 영업활동에 어려움을 겪었습니다. 또한 영업인력 및 관리인원의 확충 그리고 연구개발의 지속적인 투자로 인한 지출 증가로 영업실적은 2017년과 비교하여 상대적으로 저조하였습니다. 다가오는 2020년은 정치 및 환율 리스크 등으로 세계 경제의 불확성은 여전할 것으로 판단되나, 4차 산업혁명으로 인한 ICT산업의 성장과 더불어 차세대이동통신(5G) 시장은 확대될 것으로 예상되어 글로벌 광통신 및 광섬유 시장에 대한 전망은 긍정적으로 평가할 수 있습니다.

세계 각국은 5G 도입 시기 및 기술 표준 확보를 두고 경쟁하고 있는데 미국 중국은 투자 규모에서, 한국은 기술 표준 및 도입 시기에서 선두를 차지하고 있습니다.중국의 경우 2020년 5G를 도입할 것이며, 하반기 5G 휴대폰이 상용화 될 것으로 예상하고 있습니다. 추가적으로 중국 정부는 중국 3대 통신사(차이나유니콤, 차이나텔레콤, 차이나모바일)가 200조원의 신규 투자를 통해 2020년 5G 통신망을 구축할것이라고 발표했습니다. 결론적으로 중국은 대규모 5G투자를 계획하고 있어, 광케이블, 광섬유와 더불어 광융착접속기의 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.북미지역의 경우 넷플릭스 등의 온라인 콘텐츠 확대로 데이터 트래픽이 늘어나면서 Verizon을 필두로 통신망 투자가 확대되고 있습니다. Verizon은 LTE-A, 5G 투자에 필요한 광섬유 및 광케이블을 확보하기 위해 미국의 Corning사와 3년 장기 공급계약을 체결하여 차세대이동통신(5G)시장에 적극적으로 대비하고 있으며, T-Mobile과 Sprint 합병의 승인조건으로 3년내 미국인의 97%를 커버할 수 있는 5G 구축해야 하기에 미국의 5G 망 건설 속도가 빨라질 것으로 판단하고 있습니다.

상술한 대로, 차세대이동통신을 바탕으로 하여 향후 글로벌광통신시장은 장기간 호황을 이어갈 것으로 예상되고 있습니다. 당사는 이러한 회사에 우호적인 광통신시장 상황을 적극 활용하고, 지속적인 연구개발을 통한 기술 경쟁력 강화와 영업망 확충 그리고 신규 아이템 런칭을 통해 수익을 다각화하고, 당사 사업의 수익 안정성을 높이는데에 총력을 기울이겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태(1) 요약 연결재무상태표 등

(단위 : 천원)

구 분	요약 연결재무상태표	증감률

제5기	제4기

자산

유동자산	48,337,246	65,379,679	-26%

현금및현금성자산	10,159,958	16,642,732	-39%

매출채권	12,886,636	17,074,171	-25%

기타금융자산	1,148,580	2,736,812	-58%

기타유동자산	5,953,349	4,963,119	20%

당기법인세자산	1,757	494,395	-100%

재고자산	17,614,840	23,468,450	-25%

매각예정비유동자산	572,126	-	-

비유동자산	57,741,200	53,662,189	8%

기타금융자산	84,320	263,384	-68%

기타비유동자산	12,515	192,369	-93%

유형자산	39,680,155	43,090,448	-8%

투자부동산	5,854,503	-	-

무형자산	11,183,915	9,452,365	18%

순확정급여자산	47,484	-	0%

이연법인세자산	878,308	663,623	32%

자산 총계	106,078,446	119,041,868	-11%

유동부채	63,737,210	21,725,544	193%

비유동부채	5,280,650	37,664,949	-86%

부채총계	69,017,860	59,390,492	16%

지배기업의 소유지분	37,060,586	59,651,376	-38%

자본금	10,141,575	10,141,575	0%

자본잉여금	10,545,544	10,545,544	0%

자본조정	(91,430)	(91,430)	0%

기타포괄손익누계액	(2,080,004)	(3,693,076)	-44%

이익잉여금	18,544,901	42,748,764	-57%

비지배지분	-	-	-

자본 총계	37,060,586	59,651,376	-38%

부채와 자본 총계	106,078,446	119,041,868	-11%

- 총자산은 전년 대비 129억원, 11% 감소하였고, 자본총계는 225억원, 38% 감소하였습니다. 부채는 전년 대비 96억원, 16% 감소하였고, 부채비율은 당기 186%, 전기 99% 입니다.

나. 영업실적(1) 요약 연결손익계산서 등

(단위 : 천원)

구 분	요약 손익계산서	증감률

제5기	제4기

매출액	43,493,970	49,905,327	-13%

매출원가	25,681,450	21,469,588	20%

매출총이익	17,812,521	28,435,739	-37%

판매비와관리비	35,340,325	33,346,534	6%

영업이익	-17,527,805	-4,910,795	257%

기타수익	2,402,264	3,223,927	-25%

기타비용	4,881,035	684,496	613%

금융수익	46,191	163,497	-72%

금융비용	4,672,682	1,985,141	135%

법인세비용차감전순이익	-24,633,067	-4,193,008	487%

법인세비용	-320,302	45,826	-799%

당기순이익	-24,312,765	-4,238,835	474%

(2) 주요 손익의 관계비율

구 분	이 익 률	증감

제5기	제4기

매출총이익률	41%	57%	-16%

매출액영업이익률	-40%	-10%	-30%

매출액당기순이익률	-56%	-8%	-47%

- 영업이익은 126억원, 전기 대비 257% 감소하였으며, 매출액영업이익률은 -40%로 전기 대비 30% 감소하였습니다.

- 당기순이익은 전년 대비 200억원 감소한 -243억원을 이며, 매출액당기순이익률은 전년 대비 47% 감소한 -56%를 입니다.- 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 USD와 EUR에 대한 원화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제5기	제4기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	904,035	(904,035)	1,009,251	(1,009,251)

EUR	467,119	(467,119)	381,421	(381,421)

4. 유동성 및 자금조달

가. 유동성 현황연결회사는 수익의 대부분이 광융착접속기 제조 및 판매등에 따른 영업활동에 기인하고 있으며, 매년 영업활동에 의한 자금유입이 지속적으로 유지되고 있습니다. 당사는 당기말 현재 10,160백만원에 이르는 현금및현금성자산이 있습니다. 당기말 현재 현금 및 현금성자산은 전년 대비 약 39% 감소하였으나 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	요약 연결현금흐름표	증감률

제5기	제4기

기초의 현금및현금성자산	16,642,732	11,542,920	44%

영업활동 현금흐름	(481,770)	(3,770,255)	-87%

투자활동 현금흐름	(8,907,655)	(32,421,610)	-73%

재무활동 현금흐름	2,790,111	41,355,371	-93%

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	116,540	- 63,694	-283%

기말의 현금및현금성자산	10,159,958	16,642,732	-39%

나. 자금조달과 지출

(1) 보고기간말 현재 연결회사의 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	최장만기일(2019.12.31)	연이자율(%)(2019.12.31)	2019.12.31	2018.12.31

유동

단기차입금	일반자금대출	국민은행	2019-07-15	4.85	2,000,000	2,500,000

일반자금대출	신한은행	2020-06-01	2.72	500,000	500,000

매입외환(주1)	신한은행	2019-02-04	-	-	2,065,075

해외 자회사의 대출(주1)	중국교통은행등	2019-05-16	4.79	13,259,200	4,882,800

유동성장기차입금	일반자금대출(주2)	신한은행	2020-12-01	3.03	560,000	120,000

일반자금대출	국민은행	2020-03-30	4.00	250,000	1,000,000

일반자금대출(주4)	국민은행	2020-11-07	4.95	200,000	-

일반자금대출(주2)	신한은행	2020-12-01	2.75	2,000,000	-

해외 자회사의 대출(주5)	위해시상업은행 등	2023-04-13	5.70	2,486,100	2,273,674

유동성전환사채	제3회 무보증 사모(주3)	-	-	-	23,680,172	-

소 계	44,935,472	13,341,549

비유동

장기차입금	일반자금대출	신한은행	2020-12-01	2.75	-	2,000,000

일반자금대출(주2)	신한은행	2020-12-01	3.03	-	560,000

일반자금대출(주4)	국민은행	2020-03-30	4.00	-	250,000

일반자금대출	국민은행	2024-08-07	4.95	750,000	-

해외 자회사의 대출(주5)	위해시상업은행 등	2021-03-12	5.70	2,776,145	5,286,963

전환사채	제3회 무보증 사모	-	-	-	-	22,034,010

소 계	3,526,145	30,130,973

합 계	48,461,617	43,472,522

(2) 보고기간말 현재 연결회사의 금융부채의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

당기말 - (단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이하	1년 초과 ~ 5년 이하	5년 초과

매입채무	6,409,707	6,409,707	6,409,707	-	-

기타금융부채(주1)	2,659,454	2,659,454	2,659,454	-	-

차입금	48,461,618	55,539,456	21,880,244	33,659,212	-

리스부채(유동)	752,915	787,841	787,841	-	-

리스부채(비유동)	704,059	727,805	-	727,805	-

파생상품부채(금리스왑)	970	970	-	970	-

(주1) 미지급금, 미지급비용, 예수보증금으로 구성되어 있 습니다( 주석 16 참조).(주2) 차입금에는 전환사채에 대한 조기상환권의 내재파생상품 공정가치인 7,127,070천원은 포함되어 있지 않습니다. 동 조기상환권의 최초 행사가능시점은 2020년 4월 13일 입니다.

전기말 - (단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이하	1년 초과 ~ 5년 이하	5년 초과

매입채무	4,518,906	4,518,906	4,518,906	-	-

기타금융부채(주1)	2,957,010	2,957,010	2,918,734	38,277	-

차입금	43,472,522	59,353,446	16,151,549	43,201,897	-

(주1) 미지급금, 미지급비용으로 구성되어 있습니다. 위의 분석에 포 함된 비파생금융부채는 보고기간 말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분되었습니다. 계약 만기일까지의 잔여기간에 따른 만기별 구분에 포함된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액이며, 차입금의 경우 액면이자를 가산한 금액입니다.

5. 부외거래

: 해당 사항 없음 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.- 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항의 1. 임원 및 직원의 현황을 참조하시기 바랍니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 등에 관한 사항은 Ⅱ.사업의 내용의 7. 시장위험과 위험관리, 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황을 참조하시기 바랍니다.