메가스터디교육 사업보고서 (2025.12)
2. 연결재무제표

## 2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표
제 11 기 2025.12.31 현재
제 10 기 2024.12.31 현재
제 9 기 2023.12.31 현재
(단위 : 원)

제 11 기	제 10 기	제 9 기

자산

유동자산	252,519,900,261	214,990,218,391	235,319,047,195

현금및현금성자산 (주8,29,30,33)	66,298,633,028	54,376,011,820	16,892,801,352

매출채권 (주9,29,30,34)	43,409,683,255	50,692,196,702	55,727,387,166

기타채권 (주9,29,30,34)	20,831,493,440	17,099,507,953	6,821,966,795

재고자산 (주10)	37,246,359,255	63,869,521,428	27,202,742,841

기타금융자산 (주11,29,30)	66,120,000,000	13,757,826,449	29,307,864,546

당기법인세자산 (주31)	605,040	6,390,966	12,174,949

기타유동자산 (주12,30,34)	18,613,126,243	15,188,763,073	99,354,109,546

비유동자산	643,692,760,931	663,352,258,853	720,175,408,068

기타금융자산 (주11,29,30)	56,186,673,587	32,012,006,440	26,503,357,055

관계기업투자 (주5)	18,631,905,002	17,912,400,594	1,933,637,975

유형자산 (주13,33)	274,424,058,994	283,983,246,188	294,849,420,110

사용권자산 (주35)	64,802,038,358	57,722,092,412	79,008,919,466

무형자산 (주14)	88,524,266,455	70,298,961,500	90,055,233,410

투자부동산 (주15)	12,819,796,564	12,947,093,467	2,807,810,313

장기매출채권 (주9,29,34)	5,858,337,593	6,106,296,587	5,574,029,039

장기기타채권 (주9,29,34)	84,289,113,776	98,416,755,541	94,106,953,702

기타비유동자산 (주12)	10,270,473,946	60,627,896,342	114,941,284,584

확정급여자산 (주20)	5,301,497,578	3,164,876,325	4,966,803,911

이연법인세자산 (주31)	22,584,599,078	20,160,633,457	5,427,958,503

자산총계	896,212,661,192	878,342,477,244	955,494,455,263

부채

유동부채	327,572,380,432	370,015,192,280	406,540,183,305

매입채무 (주16,29,30,34)	44,181,517,453	74,623,688,125	37,704,867,183

기타채무 (주16,29,30,34)	45,838,029,686	49,737,751,367	51,515,224,317

단기차입금 (주17,29,30,33)	13,667,071,299	13,374,895,586	56,911,738,681

유동성장기차입금 (주17,29,30,33)	24,999,996	24,999,996	108,333,326

선수수익 (주24)	137,605,500,789	138,131,388,908	162,444,725,450

당기법인세부채 (주31)	15,985,540,714	16,687,033,086	18,841,712,852

단기리스부채 (주16,29,30,34,35)	24,202,733,912	24,668,291,944	30,172,152,213

기타 유동부채 (주18,24)	41,817,975,098	46,789,138,176	44,846,556,667

단기금융부채 (주29)	846,723,900	964,018,300

충당부채 (주19)	3,402,287,585	5,013,986,792	3,994,872,616

비유동부채	48,060,205,392	41,586,392,960	57,481,466,635

확정급여부채 (주20)	2,602,832,131	2,382,514,759	2,184,020,598

장기종업원급여채무 (주20)	994,030,127	862,454,594	435,078,181

장기리스부채 (주16,29,30,34,35)	36,664,891,131	31,456,749,842	44,573,020,059

장기기타채무 (주16,29,30,34)	467,940,438	1,848,156,476	350,388,094

장기차입금 (주17,29,30,33)	20,833,330	45,833,326	70,833,322

장기금융부채	0	0	1,920,388,631

장기충당부채 (주19)	6,147,062,011	3,812,301,483	7,247,793,591

이연법인세부채 (주31)	1,162,616,224	1,178,382,480	699,944,159

부채총계	375,632,585,824	411,601,585,240	464,021,649,940

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	497,065,658,309	448,841,746,541	477,426,180,442

자본금 (주1,21)	1,186,188,000	1,186,188,000	1,186,188,000

기타불입자본 (주21,22)	140,215,188,929	130,686,437,863	168,012,058,227

이익잉여금 (주23)	355,664,281,380	316,969,120,678	308,227,934,215

비지배지분 (주6)	23,514,417,059	17,899,145,463	14,046,624,881

자본총계	520,580,075,368	466,740,892,004	491,472,805,323

자본과부채총계	896,212,661,192	878,342,477,244	955,494,455,263

## 2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서
제 11 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 10 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 9 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

제 11 기	제 10 기	제 9 기

매출액 (주7,24,34)	884,944,540,620	942,249,234,214	935,225,125,443

매출원가 (주25,34)	383,122,729,412	408,704,544,532	408,137,261,306

매출총이익 (주7)	501,821,811,208	533,544,689,682	527,087,864,137

판매비와관리비 (주25,26,34)	380,252,603,809	409,903,920,531	399,622,157,843

매출채권손상차손 (주9,25)	549,552,126	16,278,080	25,179,039

영업이익 (주7)	121,019,655,273	123,624,491,071	127,440,527,255

금융수익 (주11,27)	10,584,100,592	10,086,975,865	4,887,557,938

금융비용 (주11,27)	9,736,623,832	5,470,981,717	7,993,860,480

지분법손익 (주5)	1,181,883,078	(397,997,422)	(262,860,695)

기타수익 (주28)	8,793,837,452	5,849,959,634	9,113,833,267

기타비용 (주28,33)	11,009,602,013	68,667,450,038	6,247,177,405

법인세차감전순이익	120,833,250,550	65,024,997,393	126,938,019,880

법인세비용 (주31)	27,898,006,856	14,870,354,275	31,144,823,548

당기순이익 (주7)	92,935,243,694	50,154,643,118	95,793,196,332

기타포괄손익	(994,912,378)	(2,028,094,950)	(2,997,874,258)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익	(691,062,029)	(2,435,627,968)	(2,837,261,455)

확정급여제도의 재측정요소	(675,004,009)	(2,192,853,756)	(2,826,076,879)

기타포괄손익-공정가치측정하는 지분상품 공정가치 변동	(16,058,020)	(242,774,212)	(11,184,576)

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 포괄손익	(303,850,349)	407,533,018	(160,612,803)

해외사업환산손익	(303,850,349)	407,533,018	(160,612,803)

총포괄이익	91,940,331,316	48,126,548,168	92,795,322,074

당기순이익의 귀속

지배기업의 소유주지분	85,268,305,703	46,172,596,408	94,605,640,300

비지배지분 (주6)	7,666,937,991	3,982,046,710	1,187,556,032

총포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주지분	84,400,108,307	44,313,842,229	92,056,374,340

비지배지분 (주6)	7,540,223,009	3,812,705,939	738,947,734

주당이익 (주32)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)	8,072	4,199	8,118

희석주당이익(손실) (단위 : 원)	8,072	4,199	8,118

## 2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표
제 11 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 10 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 9 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분	비지배지분	자본 합계

자본금	기타불입자본	이익잉여금	지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2023.01.01 (기초자본)	1,186,188,000	168,715,482,720	250,821,613,674	420,723,284,394	12,978,647,705	433,701,932,099

당기순이익	0	0	94,605,640,300	94,605,640,300	1,187,556,032	95,793,196,332

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)	0	0	(2,459,236,559)	(2,459,236,559)	(366,840,320)	(2,826,076,879)

기타포괄손익-공정가치측정하는 지분상품 공정가치 변동	0	(11,184,576)	0	(11,184,576)	0	(11,184,576)

해외사업환산손익	0	(78,844,825)	0	(78,844,825)	(81,767,978)	(160,612,803)

주식선택권 행사	0	0	0	0	0	0

주식기준보상	0	571,965,931	0	571,965,931	0	571,965,931

자기주식의 취득	0	(11,185,502,400)	0	(11,185,502,400)	0	(11,185,502,400)

자기주식의 소각	0	9,999,304,900	(9,999,304,900)	0	0	0

종속기업투자(사업결합)으로 인한 취득	0	0	0	0	0	0

종속기업투자주식의 처분	0	0	0	0	0	0

비지배지분과의 자본거래 등	0	836,477	0	836,477	329,029,442	329,865,919

배당금의 지급	0	0	(24,740,778,300)	(24,740,778,300)	0	(24,740,778,300)

자본변동금의 이익잉여금 전입	0	0	0	0	0	0

자본 증가(감소) 합계	0	(703,424,493)	57,406,320,541	56,702,896,048	1,067,977,176	57,770,873,224

2023.12.31 (기말자본)	1,186,188,000	168,012,058,227	308,227,934,215	477,426,180,442	14,046,624,881	491,472,805,323

2024.01.01 (기초자본)	1,186,188,000	168,012,058,227	308,227,934,215	477,426,180,442	14,046,624,881	491,472,805,323

당기순이익	0	0	46,172,596,408	46,172,596,408	3,982,046,710	50,154,643,118

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)	0	0	(1,857,832,159)	(1,857,832,159)	(335,021,597)	(2,192,853,756)

기타포괄손익-공정가치측정하는 지분상품 공정가치 변동	0	(242,774,212)	0	(242,774,212)	0	(242,774,212)

해외사업환산손익	0	241,852,192	0	241,852,192	165,680,826	407,533,018

주식선택권 행사	0	0	0	0	0

주식기준보상	0	70,810,741	0	70,810,741	0	70,810,741

자기주식의 취득	0	(48,813,515,300)	0	(48,813,515,300)	0	(48,813,515,300)

자기주식의 소각	0	12,383,437,786	(12,383,437,786)	0	0

종속기업투자(사업결합)으로 인한 취득	0	3,390,520	0	3,390,520	402,829,106	406,219,626

종속기업투자주식의 처분	0	0	0	0	6,721,354	6,721,354

비지배지분과의 자본거래 등	0	(968,822,091)	0	(968,822,091)	(2,743,817)	(971,565,908)

배당금의 지급	0	0	(23,190,140,000)	(23,190,140,000)	(366,992,000)	(23,557,132,000)

자본변동금의 이익잉여금 전입	0	0	0	0	0	0

자본 증가(감소) 합계	0	(37,325,620,364)	8,741,186,463	(28,584,433,901)	3,852,520,582	(24,731,913,319)

2024.12.31 (기말자본)	1,186,188,000	130,686,437,863	316,969,120,678	448,841,746,541	17,899,145,463	466,740,892,004

2025.01.01 (기초자본)	1,186,188,000	130,686,437,863	316,969,120,678	448,841,746,541	17,899,145,463	466,740,892,004

당기순이익	0	0	85,268,305,703	85,268,305,703	7,666,937,991	92,935,243,694

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)	0	0	(606,719,449)	(606,719,449)	(68,284,560)	(675,004,009)

기타포괄손익-공정가치측정하는 지분상품 공정가치 변동	0	(16,058,020)	0	(16,058,020)	0	(16,058,020)

해외사업환산손익	0	(245,419,927)	0	(245,419,927)	(58,430,422)	(303,850,349)

주식선택권 행사	0	0	0	0	0

주식기준보상	0	287,113,323	0	287,113,323	0	287,113,323

자기주식의 취득	0	(19,999,958,300)	0	(19,999,958,300)	0	(19,999,958,300)

자기주식의 소각	0	59,999,736,900	(60,000,145,140)	(408,240)	0	(408,240)

종속기업투자(사업결합)으로 인한 취득	0	(1,805,458,162)	0	(1,805,458,162)	111,004,627	(1,694,453,535)

종속기업투자주식의 처분	0	0	0	0	0	0

비지배지분과의 자본거래 등	0	1,480,905,340	0	1,480,905,340	(1,480,905,340)	0

배당금의 지급	0	0	(16,138,390,500)	(16,138,390,500)	(555,050,700)	(16,693,441,200)

자본변동금의 이익잉여금 전입	0	(30,172,110,088)	30,172,110,088	0	0	0

자본 증가(감소) 합계	0	9,528,751,066	38,695,160,702	48,223,911,768	5,615,271,596	53,839,183,364

2025.12.31 (기말자본)	1,186,188,000	140,215,188,929	355,664,281,380	497,065,658,309	23,514,417,059	520,580,075,368

## 2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표
제 11 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 10 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 9 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

제 11 기	제 10 기	제 9 기

영업활동현금흐름	153,879,428,226	174,424,399,593	168,597,864,803

당기순이익	92,935,243,694	50,154,643,118	95,793,196,332

당기순이익조정을 위한 가감	112,807,806,474	166,214,986,627	122,189,978,280

법인세비용	27,898,006,856	14,870,354,275	31,144,823,548

이자비용	3,836,047,530	4,268,559,513	5,826,386,674

이자수익	(6,465,620,286)	(7,346,524,521)	(3,743,917,943)

감가상각비	57,347,315,378	62,918,683,969	63,092,569,935

무형자산상각비	15,985,634,831	18,637,467,582	14,704,151,234

매출채권손상차손	549,552,126	16,278,080	25,179,039

기타채권손상차손환입	(6,622,845)	(6,622,845)	(1,213,644,359)

기타채권손상차손	5,622,577,460	0	286,647,843

기타자산손상차손	0	53,840,946,752	0

기타자산손상차손환입	(383,008,352)	0	0

무형자산손상차손	2,029,742,204	345,616,788	3,069,371,917

재고자산평가손실환입	(108,484,060)	0	0

재고자산평가손실	0	112,999,016	419,747,082

리스변경손실	16,153,774	263,219,634	0

퇴직급여	7,908,513,564	8,093,286,329	6,574,824,382

주식기준보상	287,113,323	70,810,741	571,965,931

잡손실	20,192,984	228,728,475	53,445,372

기타장기종업원급여	231,876,960	605,188,716	169,177,334

리스변경이익	(168,816,072)	(485,246,553)	(407,674,765)

배당금수익	(264,211,374)	(65,904,953)	(80,644,838)

파생상품평가이익	(149,903,488)	(993,936,447)	0

유형자산처분이익	(19,736,038)	(55,899,190)	(19,077,802)

복구충당부채환입액	(8,094,708)	(25,914,845)	(114,062,679)

종속기업투자자산처분이익	0	(1,672,254,251)	0

관계기업투자자산처분이익	0	0	(935,081,920)

관계기업투자자산처분손실	0	18,467,694	0

파생상품평가손실	32,609,088	37,566,116	0

사업부양도손실	0	7,631,148,147	0

유형자산처분손실	2,648,278,985	2,856,953,893	1,385,638,363

무형자산처분손실	1,255,658	45,132,330	12,814,588

기타금융자산평가이익	(3,704,365,444)	(1,680,609,944)	(1,062,995,157)

기타금융자산평가손실	5,867,967,214	1,164,856,088	2,167,473,806

관계기업투자자산손상차손	0	2,628,785,660	0

지분법손실	9,340,329	397,997,422	262,860,695

지분법이익	(1,191,223,407)	0	0

자산수증이익	0	(505,147,044)	0

잡이익	(5,014,285,716)	0	0

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동	(22,804,361,415)	(12,366,856,637)	(1,713,674,828)

매출채권의 감소(증가)	6,853,883,242	3,154,113,134	(3,756,488,189)

미수금의 감소(증가)	(1,086,458,359)	1,114,072,799	(5,177,035,285)

미수수익의 감소(증가)	(517,837,435)	(1,258,306,202)	547,110,459

재고자산의 감소(증가)	27,084,407,239	(41,758,631,048)	(5,303,653,432)

선급금의 감소(증가)	(4,973,674,742)	1,701,849,285	7,809,796,293

선급비용의 감소 (증가)	(230,505,056)	1,829,511,815	(2,319,434,158)

장기선급금의 감소(증가)	(21,147,958)	2,451,536,383	6,022,250,096

매입채무의 증가(감소)	(30,533,510,382)	37,697,529,031	(2,071,262,971)

미지급금의 증가(감소)	(3,330,737,320)	1,783,181,865	3,993,687,041

예수금의 증가(감소)	(413,485,017)	(249,777,421)	286,649,173

선수금의 증가(감소)	(823,256,397)	(637,095,087)	(242,446,629)

선수수익의 증가(감소)	582,898,853	(11,360,695,266)	5,095,785,405

계약부채의 증가(감소)	(3,608,260,810)	2,837,541,161	702,428,930

예수보증금의 증가(감소)	1,080,000	25,350,000	6,580,362

충당부채의 증가(감소)	(803,534,676)	(1,625,712,041)	(596,393,334)

환불부채의 증가(감소)	145,777,856	256,403,418	25,427,749

퇴직금의 지급	(1,044,142,972)	(951,373,278)	(1,058,649,372)

사외적립자산의 감소(증가)	(9,819,934,616)	(7,864,000,000)	(7,168,811,135)

장기종업원급여의 증가(감소)	(99,500,000)	(106,900,000)	(93,700,000)

미지급비용의 증가(감소)	(166,422,865)	594,544,815	1,584,484,169

이자의 수취	3,695,177,514	4,523,023,521	1,515,391,827

이자의 지급	(3,655,472,645)	(4,146,190,773)	(5,996,236,417)

법인세의 지급	(30,735,981,867)	(30,602,485,543)	(43,271,435,229)

배당금의 수취	1,637,016,471	647,279,280	80,644,838

투자활동현금흐름	(67,670,564,984)	11,807,671,357	(103,961,799,611)

기타금융자산의 감소	95,372,895,025	86,666,615,898	19,891,419,734

단기대여금의 감소	7,797,565,000	52,585,812	10,364,700,376

장기대여금의 감소	1,408,698,321	1,170,872,483	1,167,500,175

보증금의 감소	10,378,979,158	9,143,543,429	12,954,644,966

유형자산의 처분	207,679,709	4,048,302,909	460,462,270

무형자산의 처분	11,368,091	0	0

종속기업처분으로 인한 순현금흐름	0	2,910,609,624	0

사업결합으로 인한 총 현금유입	282,181,491	275,000,000	1,014,941,750

사업결합으로 인한 총 현금유출	(1,800,000,000)	(1,317,214,639)	0

사업양도로 인한 총 현금유입	0	11,400,000,000	0

유동선급금의 회수	15,000,000,000	73,584,013,800	0

보증금의 증가	(5,620,174,254)	(15,124,539,026)	(24,430,489,752)

리스채권의 회수	892,048,866	199,423,920	976,563,648

단기대여금의 증가	(600,000,000)	(14,880,000,000)	(10,340,000,000)

기타금융자산의 증가	(143,800,416,429)	(76,173,850,863)	(29,594,847,043)

장기대여금의 증가	(1,989,008,000)	(7,941,490,245)	(2,319,229,781)

관계기업투자의 취득	(900,000,000)	(17,000,000,000)	(1,500,214,232)

종속기업투자의 취득	0	0	(941,764,120)

투자부동산의 취득	0	(10,175,811,483)	0

유형자산의 취득	(16,202,673,381)	(15,712,187,686)	(55,689,469,968)

무형자산의 취득	(28,109,708,581)	(19,318,202,576)	(25,976,017,634)

재무활동현금흐름	(73,978,496,967)	(149,193,929,508)	(59,528,610,830)

단기차입금의 감소	(121,821,748,556)	(147,523,895,821)	(559,521,276,422)

임대보증금의 감소	(1,700,000,000)	(10,000,000)	(50,000,000)

단기차입금의 증가	120,063,924,269	104,087,052,726	570,501,536,601

유동성장기차입금의 감소	(24,999,996)	(108,333,326)	(204,166,674)

리스부채의 지급	(32,158,796,457)	(34,469,542,286)	(33,022,944,718)

배당금의 지급	(16,693,441,200)	(23,557,132,000)	(24,740,778,300)

임대보증금의 증가	51,385,048	1,685,000,000	50,000,000

종속기업투자의 취득	(1,694,453,535)	0	(307,000,000)

종속기업의 유상증자	0	0	14,308,000

전환상환우선주부채의 발행	0	0	200,051,497

자기주식의 취득	(19,999,958,300)	(49,282,636,042)	(11,185,502,400)

자기주식 소각	(408,240)

자기주식 취득을 위한 선급금	0	0	(1,457,091,900)

주식선택권 행사	0	0	194,253,486

신주발행비 지급	0	(14,442,759)	0

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	(307,745,067)	445,069,026	(156,324,695)

현금및현금성자산의순증가(감소)	11,922,621,208	37,483,210,468	4,951,129,667

기초현금및현금성자산	54,376,011,820	16,892,801,352	11,941,671,685

기말현금및현금성자산	66,298,633,028	54,376,011,820	16,892,801,352