아이쓰리시스템 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

아이쓰리시스템 주식회사 이사회는 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지 제20기 사업연도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요 가. 영업개황 당사는 전 세계적인 경기회복기조와 함께 수출 증가 및 주력제품 군의 매출 성장에 힘 입어 지난 2017년에도 꾸준한 성장을 지속 하였습니다.

최근 5년간 매출액 현황(단위 : 백만원)

구분	2017년	2016년	2015년	2014년	2013년

매출액	69,608	51,110	38,982	30,914	25,796

지난해 당사의 주요 제품군별 영업현황은 아래와 같습니다.

(1) 적외선 영상센서

양산 진행 중인 제품의 군으로의 차질 없는 납품 진행, 유도무기 탑재용 영상센서의 본격적인 납품 시작, 유지보수 물량 수주와 더불어 '16년부터 100억을 돌파한 수출의 성장세 지속이 매출액 증가를 주도 하였습니다. 당사는 '18년도에도 제품에 대한 품질 신뢰도를 높이는 노력을 통해 고객으로의 안정적인 납품과 수출확대를 목표로 하고 있습니다.

또한, 향후 자동차 시장, IoT 시장으로 적외선 영상센서 용도의 점진적 확대가 예상되며, 해외 선두업체와의 기술격차를 해소하기 위한 연구개발 노력을 지속하는 한편, 다가올 시장 확대를 대비하여 품질 및 원가경쟁력을 강화하기 위한 연구개발 노력 및 고객 확대 노력을 지속해오고 있습니다.

(2) 엑스레이 영상센서

매출증대를 위하여 제품의 판매가격을 인하해오고 있으나 판매 수량이 전년과 유사한 수준을 보임에 따라 매출액은 다소 감소하였습니다. 이에 따라 향후 지속적인 성장을 위하여 치과용 이외 분야로의 진출 노력을 강화해 오고 있습니다.

'15년~'17년 주요 수주 현황(단위 : 백만원)

품목	수주일자	납기일자	수주총액	수주잔고

적외선영상센서	중적외선 대역 적외선 검출기Ⅱ	15.11.27	18.10.31	7,000	1,198

영상감지센서용 ROIC 및 배열 통합기술개발	15.11.27	18.09.15	4,818	852

차세대 중형위성 전자광학 탑재체 카메라 전자_FPA-EGSE	16.11.09	18.10.11	2,723	1,134

달탐사선 탑재용 고해상도카메라 카메라 전자모듈(CEM) 비행모델(FM) 개발	16.12.13	20.08.31	1,909	1,343

상륙기동헬기 양산/CSP 국산화 검출기	17.10.27	21.10.13	3,933	3,9333

광위상 배열 LADAR 모듈기술 연구	17.11.08	20.05.30	2,532	2,528

합계	22,915	10,988

*. 수주현황은 최근 3개년간 한국거래소 상장공시시스템에 공시한 내용을 기재하였습니다.

나. 영업성과(단위 : 백만원, %)

품 목	2017년	2016년	2015년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

적외선 영상센서	60,032	87.7%	44,274	86.6%	31,125	79.8%

엑스레이 영상센서	3,727	5.3%	3,904	7.7%	5,600	14.4%

기타	4,849	7.0%	2,932	5.7%	2,257	5.8%

합 계	69,608	100.0%	51,110	100.0%	38,982	100.0%

* 기타에는 용역매출, 상품매출, 로열티매출과 제품매출 중 가시광선, 적외선 대역의 전자광학 영상 시스템 및 실시간 적외선 영상시뮬레이션 시스템 매출이 포함되어 있습니다.

다. 경영지표

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 연결재무제표, 별도재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.회사의 성과를 평가하는데 사용하는 구체적인 재무 경영지표는 아래와 같습니다. (1) 수익성 지표 (단위 : %)

구분	산식	비율

제20기	제19기

매출액영업이익률	영업이익/매출액 X 100	13.25%	11.83%

매출액순이익률	당기순이익/매출액 X 100	13.45%	14.38%

총자산순이익률	당기순이익/총자산 X 100	10.94%	9.60%

자기자본순이익률	당기순이익/자기자본 X 100	14.70%	13.25%

(2) 성장성 및 활동성 지표 (단위 : %, 회)

구분	산식	비율

제20기	제19기

매출액증가율	(당기매출액-전기매출액)/전기매출액 ×100	36.19%	31.11%

영업이익증가율	(당기영업이익-전기영업이익)/전기영업이익 ×100	52.48%	18.17%

당기순이익증가율	(당기순이익-전기순이익)/전기순이익 ×100	27.30%	13.09%

총자산증가율	(당기말총자산-전기말총자산)/전기말총자산 ×100	11.71%	7.12%

자산회전율	매출액/{(기초총자산+기말총자산)/2}	0.9회	0.7회

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 자산의 경우 유도무기 탑재용 영상센서와 해외 수출 등 매출액 증가에 기인한 현금 및 현금성자산, 매출채권, 미청구공사, 재고자산의 증가로 인하여 전년 대비 11.7% 증가하였습니다. 또한, 영업활동 으로 인한 유보현금을 자금계획에 따라 현금성자산, 1년 이하 정기예금 등 안전성 자산에 예치하였습니다. 부채의 경우 생산량 증가에 따른 원재료 매입액의 증가로 인하여 매입채무가 증가하였으며, 판매수수료와 인건비 증가로 인하여 미지급금이 증가함에 따라 전년 대비 3.6% 증가하였습니다. 자본의 경우 주식매수선택권 행사로 인하여 자본금, 주식발행초과금이 증가했으며, 당기순이익 증가로 인하여 이익잉여금이 증가함에 따라 전년 대비 14.8% 증가하였습니다. 결과적으로 안정적인 성장과 수익을 통해 현금흐름을 창출함에 따라 전반적으로 전년 대비 재무구조가 개선된 한해였습니다. [ 연결재무상태표 ] (단위 : 원, %)

과 목	제 20 기	제 19 기	증감율

자 산

Ⅰ. 유동자산	49,834,476,577	40,702,298,294	22.4%

1. 현금및현금성자산	15,775,315,177	10,404,154,024	51.6%

2. 단기금융상품	-	1,208,500,000	-100.0%

3. 매출채권및기타채권	9,582,799,332	8,700,741,290	10.1%

4. 미청구공사	2,084,994,077	927,545,825	124.8%

5. 재고자산	20,128,935,309	17,593,018,767	14.4%

6. 당기법인세자산	-	5,270	-100.0%

7. 기타금융자산	103,822,915	106,380,688	-2.4%

8. 기타자산	2,158,609,767	1,761,952,430	22.5%

Ⅱ. 비유동자산	35,680,293,384	35,846,204,992	-0.5%

1. 장기금융상품	88,000,000	184,500,000	-52.3%

2. 매도가능금융자산	634,915,000	634,915,000	0.0%

3. 기타금융자산	2,230,900	1,830,900	21.8%

4. 유형자산	30,571,018,009	30,333,647,633	0.8%

5. 무형자산	517,210,042	820,417,189	-37.0%

6. 이연법인세자산	3,724,400,715	3,335,386,765	11.7%

7. 기타자산	142,518,718	535,507,505	-73.4%

자 산 총 계	85,514,769,961	76,548,503,286	11.7%

부 채

Ⅰ. 유동부채	16,593,594,227	14,689,011,391	13.0%

1. 매입채무및기타채무	9,536,472,805	6,905,243,298	38.1%

2. 단기차입금	-	-	-

3. 유동성장기차입금	3,134,895,000	2,685,220,000	16.7%

4. 초과청구공사	1,308,621,821	1,961,885,987	-33.3%

5. 당기법인세부채	200,579,155	212,252,068	-5.5%

6. 기타부채	2,409,070,396	2,922,548,838	-17.6%

7. 기타유동금융부채	3,955,050	1,861,200	112.5%

Ⅱ. 비유동부채	5,237,340,998	6,377,456,908	-17.9%

1. 매입채무및기타채무	119,546,769	103,683,152	15.3%

2. 장기차입금	4,907,345,340	6,057,761,867	-19.0%

3. 충당부채	210,448,889	216,011,889	-2.6%

부 채 총 계	21,830,935,225	21,066,468,299	3.6%

자 본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	63,683,834,736	55,482,034,987	14.8%

Ⅰ. 자본금	3,455,010,000	1,714,480,000	101.5%

Ⅱ. 기타불입자본	24,262,880,034	25,656,677,774	-5.4%

Ⅲ. 이익잉여금	35,965,944,702	28,110,877,213	27.9%

Ⅳ. 기타자본구성요소	-	-	-

비지배지분	-	-	-

자 본 총 계	63,683,834,736	55,482,034,987	14.8%

부 채 와 자 본 총 계	85,514,769,961	76,548,503,286	11.7%

*. 상기 요약 연결재무상태표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 나. 영업실적 매출액의 경우, 군수용 적외선 영상센서 부문의 꾸준한 매출, 유도무기 탑재용 영상센서 의 본격적인 납품, 그리고 해외 수출의 증가세 지속으로 인하여 전년 대비 36.2% 증가하였습니다. 반면, 엑스레이 영상센서 분야에서는 매출액 증대를 위하여 2016년 부터 제품의 판매가격을 인하하였으나 판매수량이 전년과 유사한 수준을 보임에 따라 매출액은 다소 감소하였습니다. 매출총이익의 경우 수출 증가 및 수율 향상으로 인해 매 출액 증가율 보다 높으며, 전년 대비 43.2% 증가하였습니다. 영업이익의 경우 규모의 경제 등으로 인해 매 출액 대비 판매비와관리비 비율이 전년 대비 오히려 감소하였기 때문에 매출총이익 증가율 보다 높으며, 전년 대비 52.5% 증가하였습니다. 법인세차감전순이익의 경우 환율변동으로 인한 환손실이 발생함에 따라 영 업이익 증가율 보다 낮으며, 전 년 대비 35.2% 증가하였습니다. 당기순이익의 경우 일시적 차이에 의한 이연법인세자산의 증가, 연구인력개발비 세액공제 및 고용창출 세액공제로 인한 법인세 효과로 인하로 법인세수익이 발생함에 따라 전년 대비 27.3% 증가하였습니다. [ 연결포괄손익계산서 ] (단위 : 원, %)

과 목	제 20 기	제 19 기	증감율

I. 매출액	69,607,526,072	51,110,408,559	36.2%

II. 매출원가	52,825,404,976	39,392,872,037

III. 매출총이익	16,782,121,096	11,717,536,522	43.2%

판매비와관리비	7,560,444,661	5,669,694,039

IV. 영업이익	9,221,676,435	6,047,842,483	52.5%

금융수익	102,739,788	431,749,613

금융비용	469,201,236	289,582,387

기타영업외수익	661,067,666	1,007,045,120

기타영업외비용	328,369,500	402,209,503

V. 지 분 법 손 익	-	-

VI. 법인세비용차감전순이익	9,187,913,153	6,794,845,326	35.2%

법인세비용(이익)	(170,991,336)	(557,128,990)

VII. 당기순이익	9,358,904,489	7,351,974,316	27.3%

당기순이익의 귀속	9,358,904,489	7,351,974,316

지배기업의 소유주	9,358,904,489	7,351,974,316

VIII. 기타포괄손익	-	(267,972,208)

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목	-	(267,972,208)

매도가능증권평가이익	-	(343,554,114)

법인세효과	-	75,581,906

Ⅸ. 당기총포괄이익	9,358,904,489	7,084,002,108

당기총포괄손익의 귀속	9,358,904,489	7,084,002,108

지배기업의 소유주	9,358,904,489	7,084,002,108

Ⅹ. 주당이익

기본주당이익	1,388	1,103

희석주당이익	1,330	1,032

*. 상기 요약 연결 포괄손익계산서는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 및 안정성 일반적으로 유동비율이 200% 이상이면 건전한 상태로 판단하며, 당사의 경우 300.32%로 양호한 상황입니다. 부채비율은 100% 이하를 표준비율로 보고 있으며, 당사의 경우 34.82%로 양호한 상황입니다. 또한, 차입금 의존도는 외부에서 조달한 차입금의 비중을 나타내는 비율이며, 당사의 경우 9.40%로 양호한 상황입니다.[ 유동성 및 안정성 비율 ] (단위 : %)

구분	산식	비율

제20기	제19기

유동비율	유동자산/유동부채 X 100	300.32%	277.09%

부채비율	부채총계/자기자본 X 100	34.82%	37.97%

차입금 의존도	차입금/총자산 X 100	9.40%	11.42%

나. 자금의 조달 향후 연구개발을 위한 시설 및 연구개발비를 지속적으로 투자할 계획이나 현재 충분한 현금성 자산을 확보하고 있고, 지속적인 영업활동으로 인한 현금흐름이 유입되고 있어 단기적으로 자금조달의 필요성은 적습니다. 다만, 사업성 판단을 통해 대규모의 투자가 필요하게 되는 경우 일부 외부자금 조달이 필요할 수 있습니다. [ 차입금 현황 ] (단위 : 원, %)

구분	제20기	제19기	증감율

단기차입금	-	-	-

유동성장기부채	3,134,895,000	2,685,220,000	16.75%

장기차입금	4,907,345,340	6,057,761,867	-18.99%

합계	8,042,240,340	8,742,981,867	-8.01%

5. 부외거래 공시서류 작성기준일 현재 부외거래는 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 한국채택국제회계기준으로의 전환 이후의 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 'III. 재무에 관한 사항'의 주석사항을 참조하시기 바라며, 그 외 투자의사결정에 필요한 사항은 없습니다.