아이쓰리시스템 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

아이쓰리시스템 주식회사 이사회는 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지 제18기 사업연도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요 가. 영업개황 당사는 중국 경제의 불안 및 국제 유가의 급격한 하락 등으로 인한 세계경제 침체 및 이로 인한 국내외 어려운 경영환경에도 불구하고 지난 2015년에도 꾸준한 성장을 지속하였습니다.

최근 5년간 매출액 현황(단위 : 백만원)

구분	2015년	2014년	2013년	2012년	2011년

매출액	38,982	30,914	25,796	22,381	21,690

지난해 당사의 주요 제품군별 영업현황은 아래와 같습니다.

(1) 냉각형 적외선 영상센서

당사의 방산 주력제품인 냉각형 적외선 영상센서 분야에서는, 양산 진행중인 제품 군의 군으로의 차질 없는 납품 진행, 신제품 공급 개시, 유지보수 물량의 증가와 더불어 '14년 대비 큰 폭으로 늘어난 수출이 지난해 매출액 증가를 주도 하였습니다. 당사는 '16년에도 제품에 대한 품질 신뢰도를 더욱 확고히 함으로써 군으로의 안정적인납품과 수출확대를 목표로 하고 있습니다.

(2) 비냉각형 적외선 영상 센서

지난 해 당사의 최초 B2C제품인 비냉각형 적외선 영상센서를 장착한 스마트폰용 소형 적외선 카메라를 출시한 바 있으며, 해외 선진업체 대비 후발주자 이지만, 당사 및한국의 적외선 영상센서 제품의 기술력을 과시하는 계기가 되었습니다. 다만, 민수시장의 경우 보다 강한 원가경쟁력 등이 요구되고 있어 스마트폰용 소형 적외선 카메라시장 경험 등을 바탕으로 향후 확대될 자동차 시장 등에 대한 대응력을 확대할 나갈 계획으로 있습니다.

(3) 엑스레이 영상센서

당사의 민수 주력제품인 엑스레이 영상센서 분야에서도 매출증대를 위하여 제품의 판매가격을 인하하였고, 그로 인해 매출수량이 전년대비 크게 증가하였으며, 매출액도 역시 28% 증가하였습니다. 또한, 엑스레이 영상센서 분야에서도 지속적인 성장을위하여 고객을 확대하고, 기술력을 강화하기 위한 노력을 진행 중입니다.지난해 당사는 위와 같이 각 주력사업 분야에서 의미 있는 성과를 달성한 바 있었습니다.

또한, 신형 유도무기 탑재용 영산센서 사업화를 위한 대규모 시설투자를 시작하였고,국방과학연구소로부터 신규 개발용역을 수주하는 등, 미래 성장동력을 확보하기 위한 기반 조성 노력을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.

'15년 국방과학연구소 수주 현황(단위 : 백만원)

품목	수주일자	납기일자	수주총액	수주잔고

적외선영상센서	중적외선 대역 적외선 검출기Ⅱ	15.11.27	18.10.31	7,000	6,987

영상감지센서용 ROIC 및 배열 통합기술개발	15.11.27	18.09.15	4,818	4,785

합계	11,818	11,772

나. 영업성과(단위 : 백만원, %)

품 목	2015년	2014년	2013년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

냉각형 적외선 영상센서	28,574	73.3%	19,703	63.7%	16,592	64.3%

비냉각형 적외선 영상센서	2,550	6.5%	2,560	8.3%	951	3.7%

엑스레이 영상센서	5,600	14.4%	4,361	14.1%	4,933	19.1%

기타	2,257	5.8%	4,290	13.9%	3,319	12.9%

합 계	38,982	100.0%	30,914	100.0%	25,796	100.0%

* 기타에는 용역매출, 상품매출, 로열티매출과 제품매출 중 가시광선, 적외선 대역의 전자광학 영상 시스템 및 실시간 적외선 영상시뮬레이션 시스템 매출이 포함되어 있습니다.

다. 경영지표

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 연결재무제표, 별도재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.회사의 성과를 평가하는데 사용하는 구체적인 재무 경영지표는 아래와 같습니다. (1) 수익성 지표 (단위 : %)

구분	산식	비율

제18기	제17기

매출액영업이익률	영업이익/매출액 X 100	13.13%	15.07%

매출액순이익률	당기순이익/매출액 X 100	16.68%	17.01%

총자산순이익률	당기순이익/총자산 X 100	9.10%	11.39%

자기자본순이익률	당기순이익/자기자본 X 100	12.76%	24.07%

(2) 성장성 및 활동성 지표 (단위 : %, 회)

구분	산식	비율

제18기	제17기

매출액증가율	(당기매출액-전기매출액)/전기매출액 ×100	26.10%	19.84%

영업이익증가율	(당기영업이익-전기영업이익)/전기영업이익 ×100	9.86%	84.23%

당기순이익증가율	(당기순이익-전기순이익)/전기순이익 ×100	23.61%	91.18%

총자산증가율	(당기말총자산-전기말총자산)/전기말총자산 ×100	54.84%	11.34%

자산회전율	매출액/{(기초총자산+기말총자산)/2}	0.7회	0.7회

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 자산의 경우 2015년 7월 코스닥 상장을 통해 약 185억원의 자금조달 및 매출액 증가로 인한 매출채권의 증가로 인하여 전년 대비 54.8% 증가하였습니다. 또한, 공모자금 및 영업활동, 그리고 매도가능증권 중 시장성 있는 지분증권의 처분이 익으로 인한유보현금을 자금계획에 따라 현금성자산, 1년 이하 정기예금 등 안전성 자산에 예치하였습니다.부채의 경우 상환전환우선주의 보통주 전환 및 단기차입금의 상환으로 인하여 전년 대비 15.5% 감소하였습니다. 자본의 경우 코스닥 상장으로 인한 자본금 및 주식발행초과금의 증가로 인하여 전년 대비 133.2% 증가하였습니다. [ 연결재무상태표 ] (단위 : 원, %)

과 목	제18기	제17기	증감율

자 산

Ⅰ. 유동자산	47,526,084,559	20,411,614,210	132.8%

1. 현금및현금성자산	9,856,279,554	4,659,639,563	111.5%

2. 단기금융상품	15,172,000,000	-	-

3. 매출채권및기타채권	4,561,635,821	2,363,280,414	93.0%

4. 미청구공사	1,581,923,064	188,871,683	737.6%

5. 재고자산	13,518,578,362	10,791,173,400	25.3%

6. 당기법인세자산	21,850	31,060	-29.7%

7. 기타금융자산	132,646,768	185,994,746	-28.7%

8. 기타자산	2,702,999,140	2,222,623,344	21.6%

Ⅱ. 비유동자산	23,937,421,118	25,742,127,116	-7.0%

1. 장기금융상품	130,500,000	32,500,000	301.5%

2. 매도가능금융자산	933,173,530	2,668,870,800	-65.0%

3. 기타금융자산	725,000	4,019,000	-82.0%

4. 유형자산	18,609,662,986	17,795,364,079	4.6%

5. 무형자산	1,678,381,914	2,684,703,419	-37.5%

6. 이연법인세자산	2,451,959,831	2,161,437,574	13.4%

7. 기타자산	133,017,857	395,232,244	-66.3%

자 산 총 계	71,463,505,677	46,153,741,326	54.8%

부 채

Ⅰ. 유동부채	14,339,688,366	9,740,559,746	47.2%

1. 매입채무및기타채무	4,063,219,244	2,777,581,736	46.3%

2. 단기차입금	-	800,000,000	-100.0%

3. 유동성장기차입금	3,748,372,000	1,042,682,000	259.5%

4. 초과청구공사	4,102,956,375	3,687,152,472	11.3%

5. 당기법인세부채	97,259,960	99,140,902	-1.9%

6. 기타부채	2,327,880,787	1,334,002,636	74.5%

Ⅱ. 비유동부채	6,189,330,832	14,567,221,440	-57.5%

1. 매입채무및기타채무	62,040,649	17,506,575	254.4%

2. 장기차입금	6,032,892,644	8,660,773,283	-30.3%

3. 우선주부채	-	5,842,329,167	-100.0%

4. 파생상품부채	-	176,730	-100.0%

5. 충당부채	94,397,539	46,435,685	103.3%

부 채 총 계	20,529,019,198	24,307,781,186	-15.5%

자 본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	50,934,486,479	21,845,960,140	133.2%

Ⅰ. 자본금	1,685,980,000	1,428,480,000	18.0%

Ⅱ. 기타불입자본	26,894,687,374	3,151,440,100	753.4%

Ⅲ. 이익잉여금	22,085,846,897	15,584,784,635	41.7%

Ⅳ. 기타자본구성요소	267,972,208	1,681,255,405	-84.1%

비지배지분

자 본 총 계	50,934,486,479	21,845,960,140	133.2%

부 채 와 자 본 총 계	71,463,505,677	46,153,741,326	54.8%

*. 상기 제18기 및 제17기 요약재무상태표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 나. 영업실적 매출액의 경우 적외선 영상센서는 군수용 전방관측장비가 '14년 말 판매 개시 이후 '15년 부터 본격적으로 판매수량이 증가하였고, 신제품인 신궁 판매 개시와 해외 수출물량의 증가로 인하여 전년 대비 25.3% 증가하였습니다. 또한, 엑스레이 영상센서의 경우 판매단가 인하로 인한 판매수량의 증가로 인하여 전년 대비 28.4% 증가하였으며, 그 결과 전체 매출액은 전년 대비 26.1% 증가하는 결과를 초래하였습니다. 매출총이익의 경우 해외수출의 증가와 적외선 영상센서의 감가상각비가 감소 함에 따라 매출총이익률은 전년 대비 38.9% 증가하였습니다. 영업이익의 경우 '15년 신규 해외수출에 대한 판매수수료와 정부과제 및 자체 연구비용인 경상개발비의 증가로 인하여 매출총이익 증가율 만큼 증가하지 않았으며, 전년 대비 9.9% 증가하였습니다. 법인세차감전순이익의 경우 매도가능증권 중 시장성 있는 지분증권의 처분이 익과 상환전환우선주 이자비용 감소로 인 하여 전년 대비 33.1% 증가하였으며, 당기순이익 또한 전년 대비 23.6% 증가하였습니다. [ 연결포괄손익계산서 ] (단위 : 원, %)

과 목	제 18 기	제 17 기	증감율

I. 매출액	38,981,759,802	30,914,384,128	26.1%

II. 매출원가	29,555,563,769	24,119,864,089

III. 매출총이익	9,426,196,033	6,794,520,039	38.7%

판매비와관리비	4,308,081,362	2,135,927,271

IV. 영업이익	5,118,114,671	4,658,592,768	9.9%

금융수익	150,261,095	1,031,959,250

금융비용	368,634,181	842,953,448

기타영업외수익	2,065,727,989	312,121,726

기타영업외비용	242,643,913	81,636,126

V. 지 분 법 손 익	-	(25,276,883)

VI. 법인세비용차감전순이익	6,722,825,661	5,052,807,287	33.1%

법인세비용(이익)	221,763,399	(206,335,654)

VII. 당기순이익	6,501,062,262	5,259,142,941	23.6%

당기순이익의 귀속	6,501,062,262	5,259,142,941

지배기업의 소유주	6,501,062,262	5,259,142,941

VIII. 기타포괄손익	(1,413,283,197)	1,065,186,211

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목	(1,413,283,197)	1,065,186,211

매도가능증권평가이익	(1,811,901,533)	1,365,623,347

법인세효과	398,618,336	(300,437,136)

Ⅸ. 당기총포괄이익	5,087,779,065	6,324,329,152

당기총포괄손익의 귀속	5,087,779,065	6,324,329,152

지배기업의 소유주	5,087,779,065	6,324,329,152

Ⅹ. 주당이익

기본주당이익	2,223	1,870

희석주당이익	2,059	1,870

*. 상기 제18기 및 제17기 요약재무상태표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 및 안정성 일반적으로 유동비율이 200% 이상이면 건전한 상태로 판단하며, 당사의 경우 331.43%로 양호한 상황입니다. 부채비율은 100% 이하를 표준비율로 보고 있으며, 당사의 경우 40.3%로 양호한 상황입니다. 또한, 차입금 의존도는 외부에서 조달한 차입금의 비중을 나타내는 비율이며, 당사의 경우 13.69%로 양호한 상황입니다.[ 유동성 및 안정성 비율 ] (단위 : 원, %)

구분	산식	비율

제18기	제17기

유동비율	유동자산/유동부채 X 100	331.43%	209.55%

부채비율	부채총계/자기자본 X 100	40.30%	111.27%

차입금 의존도	차입금/총자산 X 100	13.69%	22.76%

나. 자금의 조달 향후 연구개발을 위한 시설 및 연구개발비를 지속적으로 투자할 계획이나 현재 충분한 현금성 자산을 확보하고 있고, 지속적인 영업활동으로 인한 현금흐름이 유입되고 있어 단기적으로 자금조달의 필요성은 적습니다.[ 차입금 현황 ] (단위 : 원, %)

구분	제18기	제17기	증감율

단기차입금	-	800,000,000	-100.00%

유동성장기부채	3,748,372,000	1,042,682,000	259.49%

장기차입금	6,032,892,644	8,660,773,283	-30.34%

합계	9,781,264,644	10,503,455,283	-6.88%

5. 부외거래 공시서류 작성기준일 현재 부외거래는 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 한국채택국제회계기준으로의 전환 이후의 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 'III. 재무에 관한 사항'의 주석사항을 참조하시기 바라며, 그 외 투자의사결정에 필요한 사항은 없습니다.