아이쓰리시스템 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

아이쓰리시스템 주식회사 이사회는 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지 제19기 사업연도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요 가. 영업개황 당사는 미국을 제외한 세계적인 저 성장 및 조선, 해운산업 대기업의 구조조정 등 국내외 어려운 경영환경에도 불구하고 지난 2016년에도 꾸준한 성장을 지속하였습니다.

최근 5년간 매출액 현황(단위 : 백만원)

구분	2016년	2015년	2014년	2013년	2012년

매출액	51,110	38,982	30,914	25,796	22,381

지난해 당사의 주요 제품군별 영업현황은 아래와 같습니다.

(1) 냉각형 적외선 영상센서

당사의 방산 주력제품인 냉각형 적외선 영상센서 분야에서는, 양산 진행 중인 제품을 군으로의 차질 없는 납품 진행, 신제품 공급 개시, 유지보수 물량의 증가와 더불어 '15년 대비 큰 폭으로 증가한 수출이 지난해 매출액 증가를 주도 하였습니다. 당사는 '17년에도 제품에 대한 품질 신뢰도를 높이는 노력을 통해 군으로의 안정적인 납품과 수출 확대를 목표로 하고 있습니다.

(2) 비냉각형 적외선 영상 센서

2015년 당사의 최초 B2C 제품인 비냉각형 적외선 영상센서를 장착한 스마트폰용 소형 적외선 카메라를 출시한 바 있으며, 해외 선진업체 비해 후발주자 이지만, 당사 및한국 적외선 영상센서 제품의 기술력을 과시하는 계기가 되었습니다. 2016년도 관련 매출액은 크지 않지만, 2017년도에는 다양한 제품의 출시를 통해 전년도 보다 높은 매출목표를 설정하고 매출 신장을 위해 노력하고 있습니다. 또한, 민수시장의 경우 보다 강한 원가경쟁력 등이 요구되고 있어 스마트폰용 소형 적외선 카메라시장 경험 등을 바탕으로 향후 시장이 성장할것으로 기대되는 자동차 시장 등에 대한 대응력을 확대할 나갈 계획으로 있습니다.

(3) 엑스레이 영상센서

당사의 민수 주력제품인 엑스레 이 영상센서 분야에서는, 매출증대를 위하여 제품의 판매가격을 인하하였으나 매출수량이 전년 대비 감소함에 따라 매출액이 30% 감소하였습니다. 이에 따라 향후 지속적인 성장을 위하여 고객을 확대하기 위한 노력과 기술력을 강화하기 위한 노력을 진행 중입니다. 2016년도에는 위와 같은 매출성장과 함께 군수에서는 신형 유도무기 탑재용 영상센서 사업화를 위한 대규모 시설투자를 완료하였고, 20 16년도 관련 매출액은 아주 미미한 수준이나 매출을 개시하였다는 점에 의미를 둘 수 있습니다. 또한, 국방과학연구소, 한화시스템, LIG넥스원, 한국항공우주연구원으로부터 수주한 개발용역은 정해진 스케쥴에 맞추어 차질없이 진행되고 있으며, 미래 성장동력을 확보하기 위한 기반 조성 노력을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.

'15년~'16년 주요 수주 현황(단위 : 백만원)

품목	수주일자	납기일자	수주총액	수주잔고

적외선영상센서	중적외선 대역 적외선 검출기Ⅱ	15.11.27	18.10.31	7,000	4,551

영상감지센서용 ROIC 및 배열 통합기술개발	15.11.27	18.09.15	4,818	2,767

IRSP 외 4종	16.04.15	18.01.20	1,930	1,359

차세대 중형위성 전자광학 탑재체 카메라 전자_FPA-EGSE	16.11.09	18.10.11	2,723	2,236

달탐사선 탑재용 고해상도카메라 카메라 전자모듈(CEM) 비행모델(FM) 개발	16.12.13	20.08.31	1,909	1,909

합계	18,380	12,822

*. 수주현황은 최근 2개년간 한국거래소 상장공시시스템에 공시한 내용을 기재하였습니다.

나. 영업성과(단위 : 백만원, %)

품 목	2016년	2015년	2014년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

냉각형 적외선 영상센서	42,777	83.8%	28,574	73.3%	19,703	63.7%

비냉각형 적외선 영상센서	1,497	2.9%	2,550	6.5%	2,560	8.3%

엑스레이 영상센서	3,904	7.6%	5,600	14.4%	4,361	14.1%

기타	2,932	5.7%	2,257	5.8%	4,290	13.9%

합 계	51,110	100.0%	38,982	100.0%	30,914	100.0%

* 기타에는 용역매출, 상품매출, 로열티매출과 제품매출 중 가시광선, 적외선 대역의 전자광학 영상 시스템 및 실시간 적외선 영상시뮬레이션 시스템 매출이 포함되어 있습니다.

다. 경영지표

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 연결재무제표, 별도재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.회사의 성과를 평가하는데 사용하는 구체적인 재무 경영지표는 아래와 같습니다. (1) 수익성 지표 (단위 : %)

구분	산식	비율

제19기	제18기

매출액영업이익률	영업이익/매출액 X 100	11.83%	13.13%

매출액순이익률	당기순이익/매출액 X 100	14.38%	16.68%

총자산순이익률	당기순이익/총자산 X 100	9.60%	9.10%

자기자본순이익률	당기순이익/자기자본 X 100	13.25%	12.76%

(2) 성장성 및 활동성 지표 (단위 : %, 회)

구분	산식	비율

제19기	제18기

매출액증가율	(당기매출액-전기매출액)/전기매출액 ×100	31.11%	26.10%

영업이익증가율	(당기영업이익-전기영업이익)/전기영업이익 ×100	18.17%	9.86%

당기순이익증가율	(당기순이익-전기순이익)/전기순이익 ×100	13.09%	23.61%

총자산증가율	(당기말총자산-전기말총자산)/전기말총자산 ×100	7.12%	54.84%

자산회전율	매출액/{(기초총자산+기말총자산)/2}	0.7회	0.7회

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 자산의 경우 신형 유도무기 탑재용 영상센서 사업화를 위한 대규모 시설투자와 매출액 증가에 기인한 매출채권의 증가로 인하여 전년 대비 7.1% 증가하였습니다. 또한, 공모자금 및 영업활동 으로 인한 유보현금을 자금계획에 따라 현금성자산, 1년 이하 정기예금 등 안전성 자산에 예치하였습니다.부채의 경우 매출액 증가에 따른 원재료 매입액의 증가에 기인한 매입채무 및 판매보증충당부채의 증가로 인하여 전년 대비 2.6% 증가하였습니다. 자본의 경우 주식매수선택권 행사로 인하여 자본금, 주식발행초과금 및 이익잉여금의 증가로 인하여 전년 대비 8.9% 증가하였습니다. [ 연결재무상태표 ] (단위 : 원, %)

과 목	제 19 기	제 18 기	증감율

자 산

Ⅰ. 유동자산	40,702,298,294	47,526,084,559	-14.4%

1. 현금및현금성자산	10,404,154,024	9,856,279,554	5.6%

2. 단기금융상품	1,208,500,000	15,172,000,000	-92.0%

3. 매출채권및기타채권	8,700,741,290	4,561,635,821	90.7%

4. 미청구공사	927,545,825	1,581,923,064	-41.4%

5. 재고자산	17,593,018,767	13,518,578,362	30.1%

6. 당기법인세자산	5,270	21,850	-75.9%

7. 기타금융자산	106,380,688	132,646,768	-19.8%

8. 기타자산	1,761,952,430	2,702,999,140	-34.8%

Ⅱ. 비유동자산	35,846,204,992	23,937,421,118	49.7%

1. 장기금융상품	184,500,000	130,500,000	41.4%

2. 매도가능금융자산	634,915,000	933,173,530	-32.0%

3. 기타금융자산	1,830,900	725,000	152.5%

4. 유형자산	30,333,647,633	18,609,662,986	63.0%

5. 무형자산	820,417,189	1,678,381,914	-51.1%

6. 이연법인세자산	3,335,386,765	2,451,959,831	36.0%

7. 기타자산	535,507,505	133,017,857	302.6%

자 산 총 계	76,548,503,286	71,463,505,677	7.1%

부 채

Ⅰ. 유동부채	14,689,011,391	14,339,688,366	2.4%

1. 매입채무및기타채무	6,905,243,298	4,063,219,244	69.9%

2. 단기차입금	-	-	-

3. 유동성장기차입금	2,685,220,000	3,748,372,000	-28.4%

4. 초과청구공사	1,961,885,987	4,102,956,375	-52.2%

5. 당기법인세부채	212,252,068	97,259,960	118.2%

6. 기타부채	2,922,548,838	2,327,880,787	25.5%

7. 기타유동금융부채	1,861,200	-	-

Ⅱ. 비유동부채	6,377,456,908	6,189,330,832	3.0%

1. 매입채무및기타채무	103,683,152	62,040,649	67.1%

2. 장기차입금	6,057,761,867	6,032,892,644	0.4%

3. 충당부채	216,011,889	94,397,539	128.8%

부 채 총 계	21,066,468,299	20,529,019,198	2.6%

자 본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	55,482,034,987	50,934,486,479	8.9%

Ⅰ. 자본금	1,714,480,000	1,685,980,000	1.7%

Ⅱ. 기타불입자본	25,656,677,774	26,894,687,374	-4.6%

Ⅲ. 이익잉여금	28,110,877,213	22,085,846,897	27.3%

Ⅳ. 기타자본구성요소	-	267,972,208	-100.0%

비지배지분	-	-	-

자 본 총 계	55,482,034,987	50,934,486,479	8.9%

부 채 와 자 본 총 계	76,548,503,286	71,463,505,677	7.1%

*. 상기 요약 연결재무상태표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 나. 영업실적 매출액의 경우, 군수용 적외선 영상센서 부문의 꾸준한 매출과 해외 수출물량의 큰 폭의 증가로 인하여 전년 대비 31.1% 증가하였습니다. 반면, 엑스 레이 영상센서의 경우 판매단가 인하 및 판매수량의 감소로 인하여 전년 대비 30% 감소하였습니다. 매출총이익의 경우 매출액 증가율에 비해 증가율이 낮은 이유는 신형 유도무기 탑재용 영상센서가 '16년 2분기 부터 고용증가 등 양산 준비를 시작했고, 양산 초기 낮 은 수율로 인하여 매출원가가 증가하였으며, 엑스레이 영상센서 분야에서도 낮아진 판매단가 등으로 매출원가율이 증가하여 전체적으로 전년 대비 24.3% 증가하였습니다. 영업이익의 경우 '16년 신규 해외수출에 대한 판매수수료 증가로 인하여 매출총이익증가율 만큼 증가하지 않았으며, 전년 대비 18.2% 증가하였습니다. 법인세차감전순이익의 경우 '15년도에는 시장성 있는 매도가능증권의 처분이 익으로인하여 증가율이 '14년 대비 33.1% 증가하였으나 '16년도에는 시장성 있는 매도가능증권이 거의 없어 '15년 대비 1.1% 증가하였습니다. 당기순이익의 경우 연구인력개발비 세액공제 및 고용창출 세액공제로 인한 법인세 효과로 인하로 법인세수익이 발생함에 따라 전년 대비 13.1% 증가하였습니다. [ 연결포괄손익계산서 ] (단위 : 원, %)

과 목	제 19 기	제 18 기	증감율

I. 매출액	51,110,408,559	38,981,759,802	31.1%

II. 매출원가	39,392,872,037	29,555,563,769

III. 매출총이익	11,717,536,522	9,426,196,033	24.3%

판매비와관리비	5,669,694,039	4,308,081,362

IV. 영업이익	6,047,842,483	5,118,114,671	18.2%

금융수익	431,749,613	150,261,095

금융비용	289,582,387	368,634,181

기타영업외수익	1,007,045,120	2,065,727,989

기타영업외비용	402,209,503	242,643,913

V. 지 분 법 손 익	-	-

VI. 법인세비용차감전순이익	6,794,845,326	6,722,825,661	1.1%

법인세비용(이익)	(557,128,990)	221,763,399

VII. 당기순이익	7,351,974,316	6,501,062,262	13.1%

당기순이익의 귀속	7,351,974,316	6,501,062,262

지배기업의 소유주	7,351,974,316	6,501,062,262

VIII. 기타포괄손익	(267,972,208)	(1,413,283,197)

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목	(267,972,208)	(1,413,283,197)

매도가능증권평가이익	(343,554,114)	(1,811,901,533)

법인세효과	75,581,906	398,618,336

Ⅸ. 당기총포괄이익	7,084,002,108	5,087,779,065

당기총포괄손익의 귀속	7,084,002,108	5,087,779,065

지배기업의 소유주	7,084,002,108	5,087,779,065

Ⅹ. 주당이익

기본주당이익	2,222	2,223

희석주당이익	2,109	2,059

*. 상기 요약 연결 포괄손익계산서는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 및 안정성 일반적으로 유동비율이 200% 이상이면 건전한 상태로 판단하며, 당사의 경우 277.09%로 양호한 상황입니다. 부채비율은 100% 이하를 표준비율로 보고 있으며, 당사의 경우 37.97%로 양호한 상황입니다. 또한, 차입금 의존도는 외부에서 조달한 차입금의 비중을 나타내는 비율이며, 당사의 경우 11.42%로 양호한 상황입니다.[ 유동성 및 안정성 비율 ] (단위 : %)

구분	산식	비율

제19기	제18기

유동비율	유동자산/유동부채 X 100	277.09%	331.43%

부채비율	부채총계/자기자본 X 100	37.97%	40.30%

차입금 의존도	차입금/총자산 X 100	11.42%	13.69%

나. 자금의 조달 향후 연구개발을 위한 시설 및 연구개발비를 지속적으로 투자할 계획이나 현재 충분한 현금성 자산을 확보하고 있고, 지속적인 영업활동으로 인한 현금흐름이 유입되고 있어 단기적으로 자금조달의 필요성은 적습니다.[ 차입금 현황 ] (단위 : 원, %)

구분	제19기	제18기	증감율

단기차입금	-	-	-

유동성장기부채	2,685,220,000	3,748,372,000	-28.36%

장기차입금	6,057,761,867	6,032,892,644	0.41%

합계	8,742,981,867	9,781,264,644	-10.62%

5. 부외거래 공시서류 작성기준일 현재 부외거래는 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 한국채택국제회계기준으로의 전환 이후의 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 'III. 재무에 관한 사항'의 주석사항을 참조하시기 바라며, 그 외 투자의사결정에 필요한 사항은 없습니다.