케어젠 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 이러한 불확실성으로 인해 당사의 실제 미래실적은 "예측정보"에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습 니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 가. 주요 사업의 개요 당사는 인체를 구성하고 있는 세포의 성장, 증식 및 분화 등에 관여하는 단백질(Protein)을 연구하고, 단백질의 기능을 갖는 펩타이드(Peptide)를 꾸준히 개발해왔습니다.이를 통해 다양한 어플리케이션에 적용할 수 있는 기능성 펩타이드를 제품에 적용하여 글로벌 시장에 선보이고 있습니다. (※ 2023년말 기준 국내 및 해외 특허현황 : 등록 712건, 출원 1,097건) 특히 새롭게 시작하는 건강기능식품 사업의 경우, 즉각적인 혈당 강하에 도움을 줄 수 있는 프로지스테롤(ProGsterol)를 출시하고, 이후 해외 전시회를 통해 꾸준히 선보 인 결과로 중동지역을 시작으로 동남아시아, 러시아 및 연방국가 등 글로벌 독점 공급계약을 체결할 수 있었습니다. 이를 기반으로 2023년부터 본격적인 매출이 발생되었고 회사 전체 매출성장에 기여하였습니다. 2024년 에는 COVID-19 펜데믹의 사실상 종료됨에 따라 미용, 뷰티 제품들의 수요가 급격히 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 당사의 코스메슈티컬(Cosmeceuticals) 제품, 수출용 의료기기(Filler) 등의 전문테라피 제품의 매출도 동반 성장할 것으로 전망하고 있으며, 프로지스테롤의 효능 및 효과를 확장을 통해 대사성 질환 개선에도도움을 줄 수 있는 제품이 될 수 있도록 다양한 시도를 진행하고 있습니다. 또한, 당사는 경기도 화성에 소재한 펩타이드 생산공장을 통해 당기중 대량 펩타이드 합성에 필요한 다양한 공정개선 활동도 지속해 왔습니다. 이를 통해 펩타이드 대량 생산체제를 안정화 시켜를 갖추게 되었고, 원가 경쟁력을 추가로 확보하였습니다. 앞으로도 당사는 꾸준한 연구개발을 통해 혁신적 기능의 펩타이드를 개발하고 독보적인 제품을 시장에 선보일 것입니다. 이를 통해 전문테라피, 코스메슈티컬(Cosmeceuticals), 건강기능식품 사업의 제품 라인업을 보강하고, 나아가 의약품 사업까지 점차 사업 영역을 확장하여 글로벌 토탈 헬스케어 솔루션을 제공하는 글로벌 생명공학 기업이 되도록 최선을 다하겠습니다.

나. 주요 경영지표 회사의 성과를 평가하는데 사용하는 구체적인 재무분석 및 경영지표는 아래와 같습니다.

구분	제23기(2023년)	제22기(2022년)	제21기(2021년)

성장성	매출액 증가율	14.6%	16.9%	-2.0%

수익성	영업이익률	51.0%	48.7%	47.7%

순이익률	50.4%	39.4%	42.6%

ROE	17.6%	12.6%	12.0%

안정성	유동비율	1,471.0%	1,515.0%	1,516.1%

부채비율	8.8%	8.4%	8.1%

활동성	총자산 회전율	0.3회	0.3회	0.3회

유형자산 회전율	1.2회	1.1회	1.0회

매출채권 회전율	7.9회	11.1회	11.3회

재고자산 회전율	1.4회	2.0회	2.1회

성장성 및 수익성 지표는 전세계적인 COVID-19 팬데믹 상황의 사실상 종료로 해외 전시회 등을 통한 영업활동 증가로 매출액이 개선되었습니다. 2023년 매출액은 전년대비 14.6% 성장한 792억원을 달성하였으며, 전기대비 101억원 증가하였습니다. 주요 원인은 건강기능식품군의 신제품인 프로지스테롤 매출 증가에 따른 것입니다. COVID-19 방역기준 완화에 따라 해외 전시회 비용 등이 증가하였음에도 건강기능제품의 매출확대 및 제품의 가격 경쟁력에 힘입어 영업이익률은 51.0%(404억원), 당기순이익률은 50.4%(399억원) 기록하였습니다. 당사는 금융기관의 차입없이 자체 자금으로 회사를 운영하고 있으며, 안정적인 영업현금흐름, 재무현금흐름을 통해 확보된 현금유입액은 적정수준의 현금성자산과 단기금융상품 가입을 통해 안전하게 운영되 고 있습니다. 이에 따라 당사의 안정성 지표는 2023년말 부채비율이 8.8%를 유동비율이 1,471%를 기록하고 있으며, 다른 제조회사 대비 높은 안정성을 갖추고 있습니다. 활동성 지표는 총자산회전율 및 유형자산 회전율의 경우 전년 대비 큰 증감 없이 비슷한 수준을 유지하고 있으며, 매출채권 회전율 및 재고자산 회전율의 경우 매출 증대에 따른 매출채권 및 재고자산의 증가로 소폭 낮아졌으나, 다른 제조회사 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 앞으로도 당사는 안정적인 자금운영을 바탕으로 글로벌 매출 증대를 위해 노력할 것입니다. 이를 통해 현재의 경영지표보다 더 개선해 나갈 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 (연결 기준) 가. 요약 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	제23기	제22기	증감	변동(%)

[유동자산]	166,427,418	158,933,019	7,494,399	4.72%

[비유동자산]	80,849,686	75,137,014	5,712,673	7.60%

자산총계	247,277,104	234,070,033	13,207,071	5.64%

[유동부채]	11,313,926	10,490,639	823,287	7.85%

[비유동부채]	8,664,283	7,601,396	1,062,888	13.98%

부채총계	19,978,209	18,092,035	1,886,175	10.43%

[지배기업 소유주지분]	227,298,895	215,977,998	11,320,897	5.24%

ㆍ자본금	5,371,500	5,371,500	-	0.00%

ㆍ자본잉여금	5,760,892	5,682,198	78,694	1.38%

ㆍ이익잉여금	285,266,224	273,832,635	11,433,589	4.18%

ㆍ기타자본구성요소	(69,099,721)	(68,908,335)	(191,386)	0.28%

[비지배지분]	-	-	-	-

자본총계	227,298,895	215,977,998	11,320,897	5.24%

2 023년말 재무상 태표의 주요 증감 내역은 다음과 같습니다. 자산은 전기말 대비 132억원 증가한 2,473억원입니다. 주요 원인은 매출증가로 인한재고자산 85억 및 매출채권 62억 증가에 따른 것입니다. 부채는 전기말 대비 19억원이 증가한 200억원입니다. 주요 원인은 매출증가로 인한 이익 확대로 미지급법인세 35억 증가 및 매출 선수금 16억 감소에 의한 것 입니다.자본은 전기말 대비 113억원이 증가한 2,273억원이며 주요 원인은 배당금 지급을 반영한 이익잉여금 순증가액 114억원입니다.

나. 요약 영업실적(단위 : 천원)

구 분	제 23기	제 22 기	증감	변동(%)

I. 매출액	79,209,512	69,097,675	10,111,837	14.63%

II. 매출원가	20,846,247	16,751,775	4,094,472	24.44%

III. 매출총이익	58,363,265	52,345,900	6,017,365	11.50%

판매비와관리비	17,985,292	18,719,972	(734,680)	(-)3.92%

IV. 영업이익	40,377,973	33,625,928	6,752,044	20.08%

V.법인세비용차감전순이익	49,572,306	34,457,008	15,115,297	43.87%

Ⅵ. 당기순이익	39,929,881	27,216,920	12,712,961	46.71%

2023년 연결기준 매출액은 전년대비 14.63% (101억원) 증가한 792억원이며, 영업이익은 전 년대 비 20.08% (68억원) 증가한 404억원을 달성하였습니다. 또한 당기순이익은 전년대비 46.71%(127억원) 개선된 399억원을 달성하였습니다. 매출 증가의 주요 원인은 COVID-19 글로벌 팬데믹 상황에서 점차 일상으로의 회복이 본격화되며, 당사의 기존 글로벌 메디컬 에스테틱 사업분야 매출도 소폭 매출이 증대되었습니다. 또한 새롭게 추진해온 건강기능 식품 공급사업 매출도 반영되며 전년대비 회사 전체의 매출 성장을 이어가게 되었으며, 견조한 영업이익율을 수성하였습니다. 판관비는 약 180억원으로 전년대비 3.92%(7억원)이 감소하였습니다. 주요 원인은 2022년 하반기 인식된 자기주식 상여 14.6억 감소 및 해외 임상시험비용 7억 증가입니다. 또한 프로지스테롤 아마존 판매수수료 및 프로모션으로 지급수수료와 광고선전비가 각각 1억 증가하였습니다. 이에 따라 영업이익은 전년대비 20.08%(68억) 증가한 404억원을 달성하였습니다. 당기순이익은 법인세 비용 96억과 환율변동에 따른 평가 금액 및 금융상품의 평가금액 변동으로 전년대비 46.71%(127억) 증가한 399억원을 달성하였습니다.

다. 신규사업 당사에서 진행중인 신규사업에 대한 연구개발에 내용은 'II. 사업의 내용 → 2. 주요제품 및 서비스에 기재된 '신규 제품 및 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다. 라. 경영합리화 조치 당사는 2018년 재무제표에 대한 재감사를 계기로 경영 투명성 제고와 내부통제의 효과적운영을 위해 감사실 및 감사위원의 지원을 통해 경영 투명성 제고 및 내부통제를효과적으로 운영하고 있습니다. 마. 환율변동 영향

(1) 외환위험 당사는 매출은 해외 비중이 높기 때문에 외환위험, 특히 미국달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

외 화	원 화	외 화	원 화

외화자산:

USD	28,141,038	36,285,054	20,606,080	26,114,085

JPY	9,157,599	83,578	23,637,509	225,308

CNY	114,946	20,787	189,159	34,321

EUR	6,335,710	9,038,461	17,168,676	23,198,315

AED	165	58	-	-

외화부채:

USD	339,413	437,638	815,570	1,033,572

당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

통 화	기말환율	평균환율

당기말	전기말	당기	전기

USD	1,289.40	1,267.30	1,305.41	1,291.95

JPY	9.13	9.53	9.31	9.83

CNY	180.84	181.44	184.22	191.57

EUR	1,426.59	1,351.20	1,412.36	1,357.38

AED	351.07	345.06	355.42	351.74

(2) 민감도 분석

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 5% 변동시연결실체의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

USD	상승시	1,417,765	978,140	1,417,765	978,140

하락시	(1,417,765)	(978,140)	(1,417,765)	(978,140)

JPY	상승시	3,305	8,787	3,305	8,787

하락시	(3,305)	(8,787)	(3,305)	(8,787)

CNY	상승시	822	1,339	822	1,339

하락시	(822)	(1,339)	(822)	(1,339)

EUR	상승시	357,471	904,734	357,471	904,734

하락시	(357,471)	(904,734)	(357,471)	(904,734)

AED	상승시	2	-	2	-

하락시	(2)	-	(2)	-

바. 자산손상 또는 감액손실 당사는 매 보고기간말 자산의 손상징후를 검토하고 있으며, 손상징후가 있을 경우 자산의 회수가능액과 장부가액을 비교하여 손상검사를 수행합니다. 전기 및 당기 유형자산, 무형자산, 투자주식의 손상징후를 검토한 결과 손상 징후가 발견되지 않아 추가로 인식한 손상차손은 없습니다.

4. 유동성에 관한 분석 가. 유동성(단위 : 천원)

과 목	제23기	제22기

기초의 현금및현금성자산	5,179,026	22,249,157

영업활동 현금흐름	28,602,567	(-)27,680,623

투자활동 현금흐름	26,107,639	34,587,812

재무활동 현금흐름	(-)28,321,458	(-)23,849,920

현금및현금성자산에 대한 환율효과	(-)40,248	(-)132,245

연결범위 변동	-	4,845

기말의 현금및현금성자산	31,527,526	5,179,026

현금/현금성자산 및 금융자산	132,723,863	140,479,064

유동비율	1,471.0%	1,514.9%

부채비율	8.8%	8.4%

당기 중 활동별 주요 현금흐름은 다음과 같습니다. 당사의 영업활동으로 인한 현금 흐름은 286억원입니다. 주요 원인으로는 연결 당기순이익 399억원, 이자의 수취 29억 및 법인세 납부 64억, 매출채권 및 재고자산 148억 증가 입니다. 당사의 투자활동으로 인한 현금흐름은 261억원의 현금 유입이 기록하였습니다. 주요 원인은 당사에서 투자한 당 기손익인식 금융자산 및 상각후 측정 금융자산의 취득 처분에 따라 발생된 현금 유입이 361억원과 사업확장 및 성장 인프라 구축 위한 사옥 매매대금 지급에 따라 발생된 현금 유출이 65억원입니다. 당사의 재무활동으로 인한 현금흐름은 28 3억 원의 현금 유출을 기록하였습니다. 주요 원인은 2023년 중 지급된 2건 (제22기 기말배당 167억원과 제23기 중간배당 118억원) 배당으로 인한 현금 유출 285억원이며, 기타 항목으로는 약 5억원의 정부 보조금의 감소를 들 수 있습니다. 나. 자금조달 당사는 공시대상기간동안 외부로부터 조달한 자금은 없습니다. 다. 주요지출 당사의 2023년 주요 자금지출은 배당금 지급으로 2022년 중 제22기 기말배당 및 제23기 중간배당을 지급하였으며, 이에 따라 재무활동 현금흐름으로 245억원이 유출되었습니다. 각 배당금의 지급액은 제22기 기말배당금 총액이 167억으로 1주당 1,700원의 배당금이 지급되었으며, 제23기 중간배당금 총액이 118억으로 1주당 1,200원의 배당금이 지급되었습니다.

5. 부외거래

가. 금융기관과의 주요 약정 당사는 사업보고서 작성기준일 현재 금융기관과의 주요 약정사항은 없습니다.

나. 타인으로부터 제공받는 지급보증 당사는 사업보고서 작성기준일 현재 제공받은 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

제공인	보증내용	지급보증금액

서울보증보험	지급보증보험	18,000

다. 담보제공내역 당사는 사업보고서 작성기준일 현재 담보제공내역은 없습니다.

라. 기타사항 당사는 2022년 3월 21일에 쿼드자산운용 주식회사와 체결된 'QUAD COLABO Op.2' 출자확약서에 따라 당기 출자한 500,000 천원을 제외한 당기말 현재 미출자금액은 1,000,000 천원입니다.

6. 그 밖의 투자 의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 (1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서 연결실체는 2023년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

① 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시

중요한 회계정책 정보(중요한 회계 정책 정보란, 연결재무제표에 포함된 다른 정보와 함께 고려되었을 때 연결재무제표의 주요 이용자의 의사결정에 영향을 미칠 정도의 수준을 의미)를 정의하고 이를 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

② 기업회계기준서 제1001호' 재무제표 표시' - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시

발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 금융부채로 분류되는 경우 그 금융부채의 장부금액과 관련 손익을 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

③ 기업회계기준서 제1008호'회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의

회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다.

해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세

자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.⑤ 기업회계기준서 제1117호'보험계약' 제정기업회계기준서 제1117호'보험계약'은 기업회계기준서 제1104호'보험계약’을 대체합니다. 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 해당 기준서의 제정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.⑥ 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 국제조세개혁- 필라2 모범규칙개정 기준은 다국적기업의 국제조세를 개혁하는 필라2 모범규칙을 반영하는 법률의 시행으로 생기는 이연법인세 회계처리를 일시적으로 완화하고 이와 관련된 당기법인세 효과 등에 대한 공시를 요구하고 있습니다. 해당 기준서의 제정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당기 중 연결회사의 환경 관련 제재사항이나 행정조치 또는 주요 핵심인력의 이동사항 등 회사 인력의 중요한 변동사항은 없습니다. 이외에 종업원 현황과 관련한 구체적인 사항은 "VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사는 기존 고객사와 체결한 물품공급계약과 관련하여 계약 종료일까지 계약 금액에 단일판매 공급계약 체결 이후 공시번복 사유로 한국거래소로부터 불성실 공시법인으로 지정받은 바 있습니다. 해당 계약 상대방의 계약불이행에 의한 것으로 것으로, 계약해지에 따른 인식해야 할 손실은 없습니다.사업보고서 작성기준일 현재 불성실공시법인 지정 후 1년이 경과하지 않은 건은 총 2건이며, 누적 벌점은 3점입니다. 또한 보고서 제출일 현재, 최근 1년간 불성실공시법인 지정으로 부과받은 누적벌점은 5점입니다.향후 공시정보 관리규정을 철저히 준수하여 동일한 공시위반이 발생하지 않도록 노력해 나가겠습니다.기타 법규상의 규제에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사는 사업보고서 작성기준일 현재 운영중인 파생상품은 없으며, 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래' 및 'Ⅲ. 재무에관한 사항'의 '3. 연결재무제표주석' 과 '5. 재무제표주석'을 참조하시기 바랍니다.