금호에이치티 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

가. 사업부문 구분

당사와 연결실체(이하 '연결회사')는 자동차용 조명부품을 전문적으로 제조 및 판매하는 지배적 단일사업을 영위하고 있으며, 조명의 광원에 따라 LED모듈 사업부 및 백열전구(BULB) 사업부로 구분 지을 수 있습니다.당사 및 종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

구 분	회 사	주요재화 및 용역	주요고객	사 업 내 용

자동차용조명 부문	LED M/D사업부	(주)금호에이치티TIANJIN KUMHO HTCO.,LTD	자동차용LED서브모듈	SL 그룹현대IHL북경SL 외	자동차용 조명 부품제조 및 판매

백열전구사업부	(주)금호에이치티	자동차용백열전구	SL그룹현대IHL 외

나. 사업부문별 요약 재무현황(연결) (단위 : 천원)

사업부문	제 30기	제 29기	제 28기

매출액	영업이익	매출액	영업이익	매출액	영업이익

LED 모듈	124,953,005	(2,938,390)	147,615,970	3,298,500	148,880,951	7,399,372

백열전구	54,754,624	11,862,616	60,958,921	10,996,943	54,191,033	12,939,817

합계	179,707,629	8,924,225	208,574,892	14,295,443	203,071,984	20,339,189

다. 업계의 현황(1) 산업의 특성(가) 자동차산업의 특성자동차 산업은 한국 경제의 중추적 역할을 수행하는 산업으 로써 2017년 기준 전체 수출의 7.3%를 차지하는 등 한국의 수출 3대 품목으로써 한국경제의 발전, 무역수지흑자 유지에 큰 기여를 하고 있으며, 독일이나 미국 등과 같은 자동차 강대국에 비해 짧은 역사를 가졌음에도 불구하고 한국의 자동차 산업은 세계 6위 생산대국으로 자리잡고 있습니다.

자동차 산업은 여러 전후방 산업에 영향을 미치는 산업으로써 자동차 산업이 전제로 하고 있는 사업의 범위는 광범위하며 산업의 특성에 따라 크게 제조, 유통, 운행으로 구분지을 수 있습니다. 제조에는 철강, 화학, 비철금속, 전기, 전자, 고무, 유리, 플라스틱 등의 산업과 2만여개의 부품을 만드는 부품 업체들이 연계되어 있습니다. 유통의 경우 완성차 업체의 직영 영업소나 대리점, 할부금융, 탁송회사 등이 운행에는 정비, 부품, 주유, 보험등의 업종이 연관되어 있는 산업으로써 국가경제에 미치는 파급효과가 크며 국가의 기간산업을 넘어 국가 경제의 기틀로써 자리매김하고 있습니다.최근에는 환경친화적 미래형 자동차와 지능형 자동차 개발을 위해 자동차에 첨단 전자기술이 폭넓게 응용되면서 정보통신, 차세대 전지, 반도체, 무선통신, 콘텐츠, 디스플레이 등 첨단 산업과의 관련성이 증대되고 있습니다.

* 출처 : 한국자동차산업협회(KAMA)

자동차 산업의 구조는 크게 최종제품인 자동차를 생산하여 소비자에게 공급하는 완성차 업체와 완성차 업체에 차량부품을 직납하는 자동차 부품업체들로 구성되어 있으며, 자동차 부품업체들은 다시 1차 부품업체(1차벤더)를 비롯하여 2차, 3차 자동차부품 업체로 구분할 수 있습니다. 이들은 업계의 특성상 다소 폐쇄적인 관계를 맺고 있으며 구조형태 또한 피라미드형 구조를 띄고 있습니다. 한편, 완성차 업체들의 중추적인 역할을 수행하고 있는 부품업체들의 경우 중소형 부품업체들이 많기 때문에 동 산업의 경쟁력 강화는 중소기업의 동반성장을 의미하며 이는 곧 국민경제에 있어 그 중요성이 큰 산업이라고 할 수 있습니다.

* 출처 : 통계청자동차 산업 시장의 경우 완성차 업체와 최종소비자로 구성된 B2C(Businees to Customer) 시장과 완성차업체와 자동차부품업체들로 구성된 B2B(Business to Business) 시장으로 구성되어 있으며, 당사가 영위하고 있는 자동차 부품산업의 경우 완성차 업체와 자동차 부품업체들로 구성된 B2B시장과 밀접한 연관성을 가지고 있습니다.

(나) 자동차 부품산업의 특성자동차 부품산업은 전방으로는 자동차용 부품을 생산하여 완성차 업체에 공급하는 역할을 수행하고 있으며, 완성차 제조에 사용되는 자동차 부품의 그 품질, 가격 및 기술 등은 완성차의 경쟁력을 좌우하는 중요한 요소입니다. 최근 자동차 완성차 업체가부품의 설계단계에서부터 자동차 부품업체의 참여를 권유하면서 부품설계능력이 새로운 경쟁요소로 자리매김 하였으며, 자동차용 부품업체가 부품의 자체설계능력을 보유하지 않고서는 완전한 독자모델의 자동차 개발이 불가능하게 됐습니다. 또한 에너지 절감과 함께 친환경정책의 일환으로 떠오르고 있는 스마트카와 같은 차세대 자동차 개발의 중요성이 가시화되면서 첨단 부품의 개발 능력 역시 앞으로 자동차 부품산업에 요구되고 있는 주요 이슈라고 할 수 있습니다. 후방으로는 철강, 금속 등 소재산업에 영향을 미치는 중간재 산업의 역할을 수행하며 여타산업에 많은 영향을 미치는 특성을 가지고 있습니다.또한 자동차 부품산업은 완성차 산업의 경우와 마찬가지로 자본ㆍ기술ㆍ노동집약적산업의 특성을 가지고 있습니다. 기술연구와 설비투자 요구가 많은 상위 부품공급업체의 경우 자본집약적 산업으로 분류할 수 있으며, 자동차 시트와 같이 손이 많이 가는 부품의 경우 노동집약적 산업, 그리고 자동차 성능 및 안전과 직결된 부품의 경우 기술집약적 산업으로 구분할 수 있습니다. 당사가 제조하는 자동차 조명의 경우 자동차의 성능 및 안전에 직결되며 제품의 설계에서 디자인까지 차종별로 요구되는 사항이 각각 다르며 기술연구가 선행되는 부품으로써 자본 및 기술 집약적 산업에 가깝다고 할 수 있습니다.자동차 부품의 경우 그 부품이 수행하는 기능별로 동력발생장치, 전기(전자)장치, 동력전달장치, 제동장치, 조향장치, 현가장치, 차체(Body), 기타부분품으로 구분할 수 있으며 당사가 주력으로 생산하고 있는 백열전구 및 LED 모듈의 경우 자동차 전기(전자)장치에 해당합니다.

구분	분류	주요 품목

기능별	전기(전자)장치	램프류, 제어장치, 공조장치, 와이퍼 등

동력발생장치	엔진, 연료장치, 냉각장치, 배기장치, 시동/점화장치 등

동력전달장치	클러치, 변속기, 차동장치, 구동축, 휠 등

제동장치	브레이크, 마스터실린더 등

조향장치	조향휠, 조향칼럼, 조향기어 등

현가장치	쇽압쇼바 등

차체(Body)	패널, 대시보드, 도어, 범퍼, 본넷, 천장, 트렁크 등

기타부분품	프레임, 브라켓, 고정구, Damper 등

자동차부품업체의 매출구조의 경우 크게 신차제조 사용을 위한 부품 공급인 OEM매출, 해외 완성차 업체의 부품 수요 및 해외 운행중인 국산차 A/S 부품, 해외차 A/S에사용되는 부품매출을 나타내는 수출부분, 그리고 국내 운행차량의 유지 및 보수에 사용되는 A/S 부품으로 구분지을 수 있습니다. 2016년 기준 OEM매출은 전기에 비하여 3.7% 감소한 466,784억원으로 전체 자동차부품 매출의 61.5% 수준이였으며 A/S부분 역시 전년보다 약 3.7% 감소한 32,675억원으로 하락세를 보였습니다. 반면에수출은 전년대비 11% 증가한 259,511억원으로 집계됐습니다. 자동차 부품 전체 매출액에서 내수 OEM이 주력인 가운데 수출비중이 연마다 제고 되고 있는 상황입니다 .

* 출처 : 한국자동차산업협회(KAMA) 국내 자동차부품업체의 국내 완성차업체 납품현황을 살펴보면 납품액이 2016년 기준 현기차가 약 79.1%로 가장 높은 비중을 차지하고 있으며 그 아래 한국지엠, 르노삼성 순을 보이고 있습니다.

* 출처 : 한국자동차산업협회(KAMA)특히 국내에서 높은 포지셔닝을 차지하고 있는 현대자동차그룹의 경우 2016년 OEM납품 매출액을 기준으로 미국 Automotive News가 선정한 'Top 100 GlobalSuppliers'에서 현대모비스(7위), 현대위아(34위), 현대파워텍(48위), 현대다이모스(56위)를 기록했으며, 이 순위는 세계 자동차업계에서 부품사의 경쟁력을 보여주는 척도로 활용되고 있습니다. 국내 대표 자동차 부품회사인 현대모비스는 전년대비 3.6% 늘어난 272억700만 달러의 매출을 거뒀지만, 전년대비 21.2% 상승한 일본 아이신세이키에 6위 자리를 내주고 7위로 밀려났습니다.

* 출처 : 오토모티브 뉴스(미국)이처럼 국내 자동차부품업체들은 현대자동차그룹이라는 안정적인 매출처를 확보하고 있으며 세계적으로 기술력을 인정받게 됨에 따라 해외유수의 OEM에 납품을 확대하게 되면서 성장성과 경영 안정성을 확보할 수 있게 되었습니다. 현재까지 세계 선도 자동차부품업체들은 독일, 미국, 일본 등의 업체들이나 급변하는 환경에 적극 대응하고 기술, 품질, 가격 경쟁력을 갖추어 나간다면 더욱 성장할 수 있는 기회를 얻을 수 있을 것 입니다.자동차 부품업계들이 부품생산의 모듈화, 플랫폼 통합 및 전자장비화를 도모하면서 자동차 부품사들이 내수 의존형 성장모델을 지양하고 수출지향형 모델로 전환하는 추세이며, 2008년~2009년 경제위기 이후 기술력 등 핵심역량을 보유한 전문화와 인수ㆍ합병이나 전략적 제휴 등에 의한 대형화를 통해 경쟁력을 더욱 강화해 나가고 있습니다. 또한 부품조달경로가 국내에 국한되지 않고 초대형 선진부품기업들이 국내에 진출하고 있으며, 국내의 대형 부품업체들의 해외진출도 가속화되면서 규모 및 범위의 경제가 시간이 갈수록 더욱 중요해지고 있는 상황입니다. 이러한 흐름속에서 최근에는 자율주행차와 커넥티드카 등 미래 자동차 시장을 선점하기 위한 완성차 및 부품사 간 글로벌 합종연횡이 가속화되 고 있습니다. 이에 따라 지난해 5위였던 ZF가 2위로 뛰어오른 반면, 2위였던 일본 덴소는 4위로 내려앉는 등부품업체 순위에도 지각변동이 일어났습니다. 이는 기계장치에 특화한 ZF가 전장분야 강자인 미국 TRW를 2014년 인수한 뒤, 시너지효과가 본격적으로 나타났기 때문이라고 분석되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성 자동차 부품산업의 실적은 완성차 업체 시장 상황에 전속되어있는 매출구조의 특성상 자동차 산업의 시황과 밀접한 관계에 있습니다. 2017년 국내 자동차 전체 판매량은 전년동기 대비 -3.1% 감소한 약 409만대이며 자동차 생산은 전년 대비 -2.7% 감소한 약 412만 대로 집계되었습니다 .

* 출처 : 한국자동차산업협회(KAMA) 주1) 내수에는 해외 OEM 수입분이 포함되어 있습니다.

2017년 자동차 내수 판매량은 경유차 폐차 지원('16.12.05 - '17.06.30), 신차효과, 업계의 가격할인 등 적극적인 마케팅 활동 에도 불구하고 전년도 개소세 인하 특수의 기저효과로 전년동기대비 2.5% 감소하였으며, 수출 역시 전년도 파업에 따른 공급차질의 기저효과, 국산차의 품질경쟁력 향상 및 친환경차를 비롯한 중소형 SUV의 수출 호조에도 불구하고 전년동기대비 3.5% 감소했습니다. 생산의 경우 전년도 파업에 따른 기저효과, SUV 및 친환경차 수출 호조 등에 불구하고 전년동기대비 2.7% 감소 한 412만대를 기록했습니다. 그러나 친환경차의 경우 전년도 78,041대를 수출한데 이어 올해 176,842대를 수출하여 전년대비 126.6% 판매가 증가하며 전체 수출 중 7.0% 점유하고 있습니다 .

* 출처 : 현 대 자동차그룹 글로벌경영연구소

2017년 경영환경은 글로벌 경제와 산업이 전반적으로 저성장하는 가운데 美 트럼프 정부 출범에 따른 불안정성 확대, 지정학적 리스크 등으로 불확실성이 높아질 것으로 전망되었습니다. 특히 트럼프 정부 등장으로 금융 위기 이후 이어져 온 저금리, 저물가 기조가 마무리되고, TPP 탈퇴, NAFTA 재협상, 對中 무역제재 등 보호무역주의가 확산되면서 1980년대 중반 이후 이어져온 세계화의 흐름이 反세계화로 전환될 것으로 전망되는 한편 EU 해체 위기, 중동/남중국해 등 지정학적 리스크도 세계 경제를 위축시키는 요인으로 작용함으로써 소비심리가 다소 둔화되었습니다. 2018년 자동차시장은 신흥시장 증가에도 불구하고, 중국과 미국의 감소, 유럽 정체와 기준금리 인상등으로 시중금리가 오르는 가운데 금융규제의 확대가 소비증가의 제약요인으로 작용함으로써 금융위기 이 후 최저 증가율이 예상됩니다. 하지만 정치적 불확실성과 북핵리스크, 사드사태 등이 2017년 하반기 이후 점차 완화되는 한편 최저임금 상승, 복지지출 확대, 공공부문을 중심으로 고용도 꾸준히 늘면서 소비심리 역시 점진적으로 개선되고 회복 될 것으로 전망되고 있습니다.

세계 자동차 판매는 주요 시장의 성장세가 크게 둔화되면서 금융위기 이후 가장 낮은 1.2%(9,372만 대) 증가에 그칠 것으로 전망되는 가운데 미국은 수익성을 중시하는 판매 전략을 기반으로 플릿판매 축소 지속, 중고차가 하락 및 자동차 할부금리 인상으로 약 -1.7%(1,698만 대)의 2년 연속 마이너스 성장이 예상되는 한편, 올해 글로벌 성장을 주도했던 유럽도 영국, 독일 등 서유럽 국가의 금융위기 이전 수요 회복 및 금리인상에 따른 자동차금융부담 확대로 약 1.8%가 증가한 1,813만대의 판매가 예상되면서 2007년도 이후 처음으로 1,800만대를 상회하는 성장 정체가 예상되고 있습니다. 또한 중국은 국유기업 개혁 등에 따른 성장세 둔화, 구매세 인하폭 축소(5→2.5%p)영향으로 -1.3%(2,423만 대)의 성장이 예상됩니 다. 인 도시장 은 GST 효과에 따른 구매심리 개선, 스즈끼마루티의 공급 및 판매점 확대와 업체별 SUV 신모델 확대 등으로 8.7%(348만 대)의 성장이 예상되며, 러시아는 대선전 정부의 자동차 산업 육성 정책으로 16.7%(186만 대)의 플러스 성장으로 전환이 예상됩니다. 브라질 또한 경기회복에 따른 구매력 개선과 볼륨차급 신차 출시등으로 7.8%(233만 대)증가세가 확대될 전망입니다.

한편, 국내시장은 수출의 경우 신흥국의 점진적인 회복 및 미국 경기 회복 등으로 미국 시장에 대한 수출 비중이 높은 자동차 산업은 생산 증가율이 높아질 것으로 예상되고 있습니다. 또한 유가와 원자재 가격의 상승으로 자원수출 신흥국의 경기 회복 및 인도와 러시아 소비 심리 개선 등이 자동차 수출에 긍정적으로 작용할 것으로 예상되는 가운데 EU의 성장 정체, 중국의 성장 둔화, 미국 기준금리 인상, 브렉시트 등의 경제 리스크가 상존하여 본격적인 글로벌 수요 회복은 지연될 가능성도 존재하고 있습니다. 2018년 들어서는 반도체 중심의 수출증가와 설비투자 증가로 경기호조가 지속될 것으로 예상되고 있지만, 산업전반의 확산은 어려울 것으로 보입니다. 수출호조가 세계수요가 늘어난 측면보다는, 일부 산업에서 생산능력 조정으로 가격이 상승한데 따른 측면이 더 크기 때문입니다. 따라서, 자동차 등 주력 내구재 수출실적은 하반기에도 큰 폭 의 개선은 기대하기 어려울 것으로 예상됩니다. 특히 경제성장률 확대 및 임금 상승으로 소비가 개선되고 있고 중형SUV 신모델 출시 및 주요 외산차 업체 재인증을 통한 판매 정상화 등의 긍정적인 요인들이 존재하고 있지만 기준금리 인상에 따른 자동차할부 금리 상승 및 강화 유로6 대응으로 디젤차 가격 상승, 올해 대비 주요 차급의 신차 출시 축소 등의 요인으로 인해 2017년 보다는 소폭 감소할 것으로 전망되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

자동차 수요는 경기 변동과 밀접한 관계를 맺고 있습니다. 자동차 보급이 일정 수준이상에 도달해 자동차 수요의 증가세가 둔화 내지, 정체를 보이는 시기에는 그 관계가 더욱 뚜렷하게 나타납니다. 특히 경기 침체기에는 투자 위축과 고용 감소로 인하여 소비가 둔화되면서 중산층 이하의 지출에 크게 영향을 미치며 구매력 감소와 더불어 소형차 중심의 구매패턴을 보입니다. 반면, 경기 회복기에는 보유차량의 가격을 연간 소득의 일정비율에 맞추어 구매하는 패턴을 보여주고 있습니다.

국내시장의 경우 자동차 보급이 성숙되기 전인 1994년 이전에는 경기변동에 상관없이 자동차 수요가 급격히 늘어났지만 성숙 단계에 들어선 1995년부터는 경기변동에 민감한 영향을 받고 있습니다. 특히 경기 침체기에는 비교적 고가인 자동차의 수요가다른 소비재에 비해 더 크게 감소하는 특성을 나타내고 있습니다. 지난 1998년에 외환위기 당시 자동차 내수가 절반 이하로 위축된 것은 이러한 특성에 기인합니다.

세계시장에서는 각 국의 경제, 자동차산업 발전 정도에 따라 특성이 다르게 나타나고있습니다. 자동차 보급대수가 상대적으로 많은 북미, EU, 일본 시장 등 선진국은 경기변동에 따라 자동차 수요가 민감하게 반응하는 반면 중국, 인도 등 신흥국가들의경우 경기변동에도 불구하고 비교적 꾸준한 수요 증가를 보이고 있습니다.그 외 자동차 수요는 경기후행적 특성도 가지고 있습니다. 경기 회복기에 전자제품이나 생필품처럼 급격히 판매량이 증가하는 것이 아니라 1~2년의 기간 차이를 두고 수요가 증가하며 경기 하락기에도 1~2년의 기간차이를 두고 판매량이 감소하는 특성이 있습니다. 2008년 금융위기 발생 시 2008년 세계 자동차판매량은 6천6백만대를 기록했으나 금융위기가 안정되고 경제회복이 시작된 2009년에는 전년 대비 3.9%감소한 6천4백만대 수준의 판매량을 기록한 것이 그 대표적 사례라고 할 수 있습니다. 또한 자동차 보급이 성숙되기 전 시장에서는 경기 변동이 자동차 시장에 미치는 영향력이 상대적으로 낮은데 라오스와 같은 신흥 자동차 시장의 경우, 아직 자동차 보급이 성숙되기 전인 시장으로써 2008년 금융위기로 인해 촉발된 전세계 경제위기에도 불구하고 큰 영향을 받지 않고 수요가 지속된 점이 이러한 특징을 잘 보여주고 있습니다.하지만, 최근 자동차 수요와 경기와의 상관관계는 과거와는 다소 다른 추이를 보이고있습니다. 경기가 좋아지는 시기라고 하여 자동차 수요가 폭발적으로 증가하기 보다는 믹스의 개선이 나타남에 따라 가성비를 기준으로 하지 않고 선호하는 차량을 구매하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 경기 회복기 동안 BMW, 벤츠의 글로벌 판매량 증가와 미국에서의 Light Truck 비중, 중국에서의 SUV 비중 증가를 보면 확인할 수 있습니다. 또한 경기확장과 비례해서 수요증가가 동반되지 않는 것처럼 경기둔화에 비례하여 수요가 감소하는 형태가 나타나지 않고 있습니다. 이는 최근 자동차에 대한 보조금, 세제인하 등의 정책으로 인한 자동차 판매 증가추이가 이를 보여줍니다.

자동차부품산업 역시 자동차산업과 연동되어 경기민감도가 높은 수준으로 나타나고 있습니다. 비록 신차 판매가 아닌 차량 운행대수와 상관관계가 높은 A/S부문이 관련 위험을 일부 완화시키고 있으나, 전체 매출에서 차지하는 비중이 높지 않아 그 영향은 제한적입니다. 또한 후방산업인 철강, 화학, 기계, 전기ㆍ전자산업과의 높은 연관성을 갖는 복합산업의 성격도 전방인 자동차산업의 특성을 따르고 있습니다. 자동차가 개별조합체라는 점을 감안할 때 자동차산업의 소재산업에 대한 영향력은 부품업체들을 경유해서 나타나고 있습니다.

(4) 계절성당사는 매출의 계절적인 특성이 존재하지는 않습니다. 다만, 큰 변동은 아니나 국내시장환경의 특성상 7월~9월 사이에는 하계 여름 휴가와 완성차 파업등의 요인으로 인해 일반적으로 매출이 감소하는 경향을 보이는 한편, 완성차 업체의 신차출시 및 연식변경이 이루어지는 연초의 1~3개월 전인 11월 ~ 01월에 당사의 매출이 상대적 으로 증가하는 경향이 있습니다.

(5) 경쟁요소자동차 산업은 일정 규모의 양산설비를 구축하는 데 막대한 비용이 투입되어야 하며진입결정 이후 제품 개발, 연구 등으로 부터 제품 출시까지 최소한 4~5년이 소요되기 때문에 막대한 자금력을 갖춘 대기업이라도 진입에 성공할 가능성이 낮으며 각 국마다 소수 업체 위주의 과점체제를 구축하고 있습니다. 또한 자동차 업체는 종업원이 수 만명에이르고 협력업체가 수 천개에 달하기 때문에, 부실 경영이 장기화되는 경우에는 국민경제적 파장을 고려해 쉽사리 퇴출을 감행하지 못하는 특성을 가지고 있습니다.

자동차 부품산업 또한 자동차 산업과 유사한 특성을 보이고 있습니다. 1차 벤더에서3차 공급업체까지 자본 투입 규모에 있어서는 상당한 편차를 보일 수 있으나 글로벌 선도 부품사의 경우 자동차산업과 동일하게 대규모 장치산업의 특성을 가지고 있으며, 수주부터 제품화까지 상당한 기간이 소요되기 때문에 막대한 자본이 필수적으로 투자되어야 합니다. 또한 자동차부품은 단순 철주조품부터 고도의 기술력을 필요로 하는 전장부품 등 그 구성이 매우 다양하며, 필요 기술수준 및 자본수준의 편차도 큰 수준입니다.규모가 작고 기술력이 취약한 부품업체일수록 단일 완성차업체에 전속납품하는 성향을 보입니다. 이처럼 특정 완성차 메이커에 종속된 거래형태는 전방산업 교섭력을 취약하게 만드는 요인으로 자동차 부품업체의 최소 수익성 보장이라는 한계요인을 발생시키게 됩니다. 최근에는 완성차업체가 설계단계에서부터 부품업체를 참여시켜 원가절감을 달성하려고 하고 있어, 부품기업 입장에서는 단순히 기존의 단가인하 부담을 흡수하여 수익성을 확보할 수 있는 원가 경쟁력 뿐만 아니라 규모의 경제를 확보할 수 있는 투자능력 그리고 향후 개발단계 참여를 통하여 원가절감에 기여할 수 있는 기술개발능력이 동시에 요구되고 있습니다.한편, 과거 자동차의 주요 경쟁요소가 기본적인 주행성능, 품질, 내구성 등이었다면최근에는 친환경과 편의성, 운행 안전에 대한 관심이 증대되고 있습니다. 따라서 차량 시스템과 기능이 복잡해지고 고도화됨에 따라 향후 첨단 기술이 융합된 신기술의 확보 여부가 자동차부품사의 글로벌 경쟁력을 좌우할 것으로 예상됩니다. 과거에는 완성차 업체들이 기술 및 제품개발을 주도하고 부품사들은 생산능력 확보와 완성차 업체로부터의 기술 이전에 주안점을 두었으나, 최근 비중이 확대되고 있는 친환경자동차와 지능형 안전편의장치의 경우 IT, 반도체, 통신 등 다양한 산업과의 융합을 통한 기술 적용이 필요해 부품업체들의 역할이 보다 중요해지고 있습니다.당사가 영위하고 있는 자동차용 조명 중 LED 모듈의 경우 전장부품에 속하는 자동차부품으로써 차종별 수주업체와 해당 차종의 단종시까지 거래되는 특성이 있습니다. 또한 기술의 보안, 신규 차종 개발의 보안 등의 사유로 완성차업체는 소수 부품업체와 오랜 거래관계를 유지하는 성향을 보이고 있어, 기술력과 연구개발능력 및 품질검증이 필수불가결한 자동차용 조명장치 제조업의 경우 자동차부품산업 중 진입장벽이 높은 분야라고 할 수 있습니다. 이러한 진입장벽요소는 잠재적 경쟁자의 진입을 억제하여 일반적으로 완성차업체에 대해 낮은 교섭력을 보유한 개별 부품업체가 교섭력을 강화할 수 있는 핵심요소 역할을 수행합니다.당사의 경우에는 자동차 조명으로 사용되는 백열램프에 대하여 약 30여년 동안 자체적으로 연구개발을 통해 지속적인 품질향상, 원가 절감을 실천하고 노하우를 보유함에 따라 국내 자동차용 백열전구 시장의 97%를 상회하는 시장점유율을 기록하고 있습니다. 한편, 시장진입 시기가 경쟁사에 비하여 상대적으로 늦었던 LED모듈 사업 분야 역시 과감한 투자와 전사적인 지원을 통한 지속적인 연구활동 및 기술력 향상 노력과 함께 당사가 장기간 백열전구사업을 영위하면서 쌓아온 노하우와 주요 매출처와의 신뢰관계를 바탕으로 현재 국내시장에서 높은 포지션을 유지하고 있습니다.(6) 자원조달의 특성자동차산업은 대표적인 조립산업으로 완성차업체가 자체적으로 생산하는 부품이 약40%선이며, 자동차부품업체 및 관련산업을 통해 공급받는 부분이 약 60%선으로 자동차부품업체 및 관련 산업의 수급상황에 따라 전체적인 산업에 영향을 받게 됩니다.따라서 완성차 업체 및 협력사간에는 강한 수직계열 관계가 형성되어 있으며 기계, 전자, 금속, 화학 등 다양한 제조업 분야와도 연관성을 맺고 있어 타 업종대비 원활한자원조달의 중요성이 한층 강조되고 있습니다. 최근 완성차 제조사의 부품 자체조달 비율이 점점 낮아짐에 따라 외부업체와의 협력체재를 구축하여 외부업체를 통해 부품을 조달하는 경향이 더욱 강해지고 있습니다.최근에는 자동차 부품이 소재보다는 기술 집약적인 특성이 점점 강조되는 가운데 자동차 부품업체와 관련된 부품조달 환경 측면에서 자동차시장의 경쟁이 심화되고 있으며, 완성차 업체의 글로벌 부품조달 전략과 함께 해외 직접투자가 증가하는 추세에 의하여 국내 부품산업을 둘러싼 산업환경이 급변하고 있는 상황입니다. 한편으로 모듈부품 조달의 확대에 따라 부품업체의 대형화가 이루어지고 있으며, FTA 확대, 자동차 업체들의 글로벌 경쟁 조달 및 부품업체에 대한 복수납품 허용 등의 요인으로자동차 부품산업이 보다 경쟁적이고 개방적으로 변하고 있습니다.

라. 회사의 현황(1) 영업개황당사는 금호전기(주)와 일본의 HARISON TOSHIBA LIGHTING(주) (現 TOSHIBA LIGHTING TECHNOLOGY) 와의 합작으로 1988년 07월 금동전구(주)로 설립되었으며, 2002년 7월 (주)금호에이치티 오토닉스로 상호를 변경하였고 글로벌 기업으로 도약 및 기업이미지 제고를 위해 2008년 7월 (주)금호에이치티로 사명을 변경하여 오늘에 이르고 있습니다. 당사는 완성차업체기준으로 2차 벤더에 속하며 자동차용 조명장치 완제품을 납품하는 1차 벤더에 자동차용 조명장치 중 부분품인 백열전구 및 LED모듈을 제조ㆍ공급하고 있습니다.

당사가 영위하는 자동차용 조명장치사업은 그 제품의 광원에 따라 백열전구와 LED 모듈 사업으로 구분할 수 있습니다. 백열전구 사업부분의 경우 과거 국내 자동차 회사들이 수입물품에 의존할 수 밖에 없었던 상황에서 자동차 부품의 국산화를 목표로 일본의 도시바라이팅의 설비와 기술을 도입하는데 그치지 않고 자체적인 연구개발을 통하여 독자적인 설비를 구축하는 등 독보적인 경쟁력을 쌓아왔습니다. 당사의 이러한 노력의 일환으로 백열전구 사업부문에서 약 30여년간 국내사업을 영위하면서 현재 국내 자동차용 백열전구 시장의 95%를 상회하는 시장 점유율을 확보하고 있으며, 해외시장투자를 확대하고 있는 국내 완성차 업체들과의 협력관계를 통하여 자사의 브랜드 인지도를 제고시키고 해외 고객사를 확보하는데 전력을 기하고 있습니다. 최근 핵심 침투시장으로는 대표적으로 중국과 인도와 같은 신흥시장 및 최근 경제제재가 해제된 이란이나 북미 등이 있으며, 현재 기존 거래처인 Magneti Marelli사, Valeo사 등과 같은 글로벌 자동차용 램프사와의 협력관계를 기반으로 세계시장에서의 입지를 점차적으로 넓혀나가는 한편 신규 고객사 확보에 주력한 결과, 최근 오스트리아 자동차 조명업체인 글로벌기업 ZKW에 협력업체로 등록됨으로서 수주 확대를 위한 활동을 활발히 진행 중에 있습니다. 한편, LED모듈 사업의 경우 2006년 인테리어 소물류 부품 제조ㆍ공급을 시작으로 2008년에는 아반떼, 2009년에는 소렌토를 수주ㆍ양산하면서 본격적으로 국내시장에서 그 사업영역을 확장해왔습니다. 최근에는 러시아현대의 엑센트(FB), 인도현대의 프라이드(HCi), 중국 지리자동차의 KC1 등의 차종을 수주하면서 국내시장을 넘어 글로벌 시장에서도 활약하는 조명장치 제조업체가 되기 위해 박차를 가하고 있습니다. 국내 자동차 LED모듈 제품이 개발단계에서부터 완성차업체와 1차벤더와의 협의를 통해 공동개발이 이루어지는 특성상 당사는 신차의 개발 단계부터 완성차업체에 대한 영업 활동을 강화하는 방법으로 당사 제품 적용을 확대해 나아가고 있으며, 해외에 진출한 국내의 주요 고객사들은 물론 중국 로컬 자동차 업체들을 대상으로 신제품 프로모션을 진행하는 등 글로벌 고객사 확보를 위해 힘쓰고 있습니다. 특히 2013년 10월 내수시장의 성장정체를 극복하고 글로벌 시장 네트워크 구축을 위하여 중국에 설립된 TIANJIN KUMHO HT CO.,LTD에서는 세계 유수의 자동차 Maker사들은물론 중국 로컬업체를 대상으로 LED 모듈사업 확대를 위한 활발한 수주활동을 진행한 결과, 북경현대자동차의 NU, 밍투, IX25 등을 비롯해서 기아자동차의 QLC(중국向 스포티지), 산시자동차 HD10, 동풍닛산향 322, 지리기차 FE-3, GK2 차종뿐 아니라 벤츠사의 S클래스 쿠페 및 AUDI사의 A8, GM사의 카마로 등의 수주를 확정지으면서 새로운 고객사 확보 및 중국 본토에 당사의 경쟁력을 확보해 나아가고 있습니다. 또한 2016년 하반기부터 본격 양산을 시작한 상숙분공사에서는 기존 고객사인 북경현대차를 제외한 중국 상하이 GM을 비롯한 중국 로컬 자동차 업체로의 영업활동을 집중함으로써 지리자동차와 장안 FORD, 장성기차, 상해기차, 재규어 랜드로버 등으로부터 개발수주를 확보함으로서, 향후 양산 아이템은 지속적으로 증가할 예정입니다. 이와 더불어 중국정부의 강력한 친환경 정책 추진으로 인한 전기차 시장의 확대추세에 발맞추어 현재 다수의 중국 로컬자동차 메이커들과의 기술협의도 다각적으로 진행 중에 있어 전기차 시장에서의 추가적인 매출 상승이 이루어 질것으로 전망되고 있습니다.

*출처 : 현대차, 기아차, SK증권(2) 시장점유율

구 분	제30기	제29기	제28기	비 고

LED 모듈	23.4%	24.4%	25.2%	-

백열전구	97.8%	97.8%	97.8%	-

* 자료 : 당사 추정자료자동차용 백열전구 제품에 대해서는 시장점유율과 관련한 별도의 통계자료가 존재하지 않습니다. 따라서 국내 자동차 생산 대수 및 CKD(Complete Knock Down, 반조립제품)수량과 차량 1대당 적용되는 전구의 수량 등을 감안하여, 당사의 판매량과의 비교를 통하여 유추한 수치입니다. 한편, 자동차용 LED모듈 제품의 경우에는 백열전구와는 달리 고가이면서 제품의 국제표준 규격이 존재하고 있지 않기 때문에 시장점유율의 산출이 더욱 어렵습니다. 따라서 국내 자동차용 LED모듈을 생산하는 업체들의 LED모듈 매출금액을 기준으로 하여 시장점유율을 산출하였습니다.

(3) 시장의 특성자동차부품 제조산업의 경우 완성차업체와 장기공급계약을 맺어 부품공급을 하는 산업의 특성상 신규차종의 개발과 함께 관련 업계간의 부품개발이 이루어져 부품을 생산, 납품하는 체제이므로 신규업체의 독자적인 시장진입이 용이하지 않습니다. 국내 자동차업계의 경우 2000년대 들어와 업체간의 시장재편 작업이 진행되었으며, 세계자동차산업 역시 통합과 개편에 따른 완성차 업체들의 자동차부품 다국적 구매 추세로 인해 다각적인 해외시장 개척이 국내 자동차부품 산업의 중요한 성장 요소로 부상하고 있습니다. 이에 따라 기업 내부의 가격 및 품질 경쟁력확보 여부도 중요한 변수로 작용하고 있습니다. [LED모듈 시장]

자동차의 눈이 되는 자동차 조명장치는 20여종이 넘으며 운전자의 안전과 자동차의디자인과 관련이 있는 중요한 부품입니다. 최근 안전, 환경, 연비 등에 대한 관심이 높아짐에 따라 자동차 조명의 광원은 기계적 신호에 의한 백열전구에서 전기신호 제어에 의한 LED조명으로의 변화가 급속히 진행되고 있습니다. LED(Light Emitting Diode) 조명은 저전압에서 구동하므로 전력소비가 적은 반면 수명이 길고 수은, 납등유해물질을 함유하고 있지 않아 세계 각국 정부가 추진하고 있는 녹색성장정책의 핵심아이템입니다. 특히, LED는 자동차 업계가 2025년까지 에너지 소비를 50%까지 줄인다는 목표 아래 자동차의 친환경화, 경량화, 지능화, 전장화를 표방하는데 부합하는 차세대 조명기술로, 에너지 소모량이 적은 친환경 반도체 광원인 LED가 주목받으면서 자동차 분야에서의 LED 조명의 채택율이 급격히 증가하고 있습니다.

[할로겐, HID, LED 전조등의 성능비교]

구분	할로겐	HID	LED

발광원리	필라멘트	고전압	전자-holed의 재결합

핵심기술	전구	Ballast	White LED + Y

효율	18	90	55

수명(시간)	400	2,000	50,000

장착현황	일반차량	일부 고급차량	적용대상 차종 확대 중
(대형, 고급 → 경차)

밝기(lm)	1,000~1,500	3,000	3,000 이상

* 출처 : 산업통상자원부상기 표와 같이 LED조명이 자동차 램프에 사용될 경우 기존 광원인 할로겐이나 HID와 비교하여 에너지 효율적이고 수명이 길다는 장점은 물론 다양한 제품 디자인이 가능하다는 부분에서 자동차 자체의 고급화 역할을 수행할 수 있습니다. 또한 적외선 방사가 없어 발열이 없다는 장점도 가지고 있습니다.

자동차 전장 부품 시장 중에서도 블루오션으로 꼽히는 차량용 발광다이오드(LED) 시장은 향후 5년 간 꾸준히 성장할 전망입니다. 중국의 LED 사업 진출 이후 세계 시장 전역에 걸쳐 LED 공급과잉을 초래하며 수익성이 악화하고 있지만, 차량용 LED 시장은 유일한 '차이나 프리(China Free)' 산업으로 꼽히고 있습니다. 이는 중국 업체가 진출하기에는 부품 단가가 높고 기술 구현이 까다롭기 때문입니다. 최근 자동차 전장부품 사업을 강화하고 있는 삼성전자, LG이노텍 등도 관련 시장에 사업을 확대할 것으로 보이는 이유 역시 이 때문인 것으로 예상되고 있습니다.최근 각 국의 환경 규제가 갈수록 강화됨에 따라 친환경차에 관한 관심도 또한 높아지고 있는 추세로, 2017년도 글로벌 전기차 시장 규모는 125만대로 2016년 96만대 대비 약 30%가 증가 하였습니다. 전체 자동차 판매 대비 시장 침투율 역시 2016년 1.0%에서 2017년 1.3%로 급속히 증가하는 추세입니다. 이에 따라 2018년 글로벌 전기차 시장은 2017년 대비 48%증가한 187만대를 기록할 것으로 전망되고 있습니다. 이와 같은 시장흐름에 따라 국내기업의 친환경차 수출도 2016년 78,041대 대비 2017년 176,842대로 126.6% 증가 하였습니다. 뿐만 아니라 중국정부에서는 2019년 2020년도의 친환경차 판매 비율을 10%, 12%로 할당하는 친환경차 의무판매제도를 시행함으로써 전기차 개발에 전폭적인 지원을 하고 있어 국내/외 자동차 메이커들도 앞다투어 전기차 및 수소차 모델을 개발하는 등 향후 친환경차 시장규모는 지속적으로 증대될 것으로 전망되고 있습니다.

이와 같은 추세속에서 20여 가지가 넘는 차량용 조명에 에너지 소비 비율이 상당히 높다는 것을 감안할 때 LED광원의 적용은 필수불가결한 상황으로 LED 광원은 기존 램프에 비해 이산화탄소 배출을 감소시키고, 반영구적인 수명을 갖고 있을 뿐만 아니라, 제한된 광원과 반사패턴을 이용하던 종래 설계 방식에 비해 폭 넓은 설계 자유도를 제공하여, 다양하고 지능화된 램프 설계를 가능하게 하는 장점을 제공할 수 있습니다.

세계 자동차용 LED 시장 규모는 2017년 28억1700만 달러(한화 약 3조420억원)에서 2018년 12.45% 증가한 31억6700만 달러(한화 약 3조4200억원) 수준이 될 것으로 전망되고, 특히 자동차의 고사양화에 따라 고성능/고효율 LED 제품의 탑재 비중이 높아지면서 가격 또한 견조한 상승세를 나타낼 것으로 예상되고 있습니다. 더구나 차량용 LED 시장은 무엇보다 중국 업체의 영향권을 벗어났다는 것이 강점으로, 중국 LED 업체들이 물량 공세를 펼치며 급속도로 가격이 하락하고 있는 LED 조명, 패키징 시장과 달리 일정 수준에서 수익성을 유지하고 있는 있으며, 현재 차량용 LED 시장은 독일의 헬라를 비롯한 유럽 소재 업체가 시장점유율의 70% 수준을 차지하고 일본 업체들이 약 20%를 차지하고 있습니다.

차량용 LED 시장 중에서도 가장 각광 받고 있는 부문은 방향등, 안개등, 헤드라이트등을 비롯한 외부등이며 LED 외부등을 탑재한 차량은 전체 자동차 시장에서 15% 수준에 불과하여, 앞으로의 성장이 기대되고 있습니다.

[자동차용 LED조명 적용률]

* 출처 : Strategies Unlimited(2012)자동차용 조명장치를 부품별로 살펴볼 경우 채용비율이 높은 분야는 헤드램프를 제외한 후미등, 인테리어 및 DRL(Daytime Running Light)입니다. 특히 DRL의 경우 유럽에서는 2011년에 법제화 되었으며, 국내에서는 2015년 7월부터 법제화되어 이후 출시 차량들에게는 장착이 의무화 되었습니다.

*출처 : SK증권

DRL 의무 장착 이후 EU와 미국에서는 각각 8.3%, 5%의 교통사고 감소효과가 나타난 것으로 확인되었으며, 현재 국내 DRL의 채용률은 약 35%수준으로 2015년 07월 법제화에 따라 약 400억원의 신규시장이 생길 것으로 예상됩니다.자동차용 LED조명시장에서 LED헤드램프는 침투율이 가장 낮은 수준입니다. 이는 실내용 LED조명과 달리 30W이상의 하이파워 LED를 필요로 하기 때문에 그만큼 높은 단가일 뿐아니라 기술장벽 역시 높기 때문입니다. 현재 LED헤드램프는 기술적인 측면과 함께 가격적인 부담으로 고급차에 주로 적용되고 있지만 향후 기술개발과 더불어 원자재 가격이 하락하게 되면 일반차량에도 LED헤드램프 보급이 활성화되어 LED헤드램프 채용율이 증가할 것으로 예상됩니다. [국가별 LED 조명 채용비율] [자동차용 LED 조명 침투율 전망]

* 출처 : KISTI, 토러스투자증권 리서치센터

[백열전구 시장]

자동차용 조명장치는 백열전구에서 LED로 지속적으로 대체되고 있어 백열전구 시장은 장기적으로 시장규모가 점차 정체/축소될 것으로 예상됩니다. 자동차용백열전구는 국제 규격이 정해져 있고 자동차용 백열전구를 생산하는 기업은 전세계적으로 당사를 포함한 PHILIPS, GE, OSRAM, HTL 등 5개사의 실질적인 과점체제가 형성되어 있습니다. 따라서 성숙기 산업의 특성상 규모의 경제 및 수익성 유지가 용이한 부분이 있으며 시장 내의 변동성이 크지 않은 상황입니다.또한, 고급차량의 경우에는 상대적으로 고가인 LED의 채택률이 증가하고 있으나 자동차 신흥국인 중국, 인도의 자국내 저가 차량에서는 여전히 백열전구의 채택률이 높습니다. 따라서 세계 각국의 글로벌 완성차 업체에 당사 제품의 품번을 등록함으로써 신흥국 시장에 활발한 수주 활동을 진행중이며 최근 경제제재가 해제된 이란의 국영자동차사인 사이파 및 호드로 자동차사의 구매계열사인 사제고스타 및 사프코에 자사의 백열전구 제품을 공급하면서 그 사업영역을 확장해나가고 있습니다.

(4) 수요자의 특성 및 구성당사의 주요 매출처인 조명장치 완제품 1차 벤더는 에스엘라이팅, 에스엘서봉, 에스엘라이텍(이하 '에스엘그룹'), 현대IHL, 현대모비스(이하 '현대차그룹') 등 입니다. 동 매출처는 국/내외에서 기술력을 인정받는 글로벌 자동차부품기업으로 당사는 매출의 안정성 및 매출채권의 안정성을 확보하고 있습니다. 또한 글로벌 품번 승인을 받는 경우에는 완성차업체에 직접 제품을 공급하고 있어 1차 벤더의 역할을 수행하기도 합니다.

(5) 내수 및 수출의 구성 당사의 매출은 내수 시장을 기반으로 하고 있으며 , 2017년도 기준 수출의 비중은 약 31.8% 수준으로 16년말 대비 약 7.7% 감소한 수치를 기록하였습니다 . 이는 2013년 말 설립되어 2014년 04월부터 매출이 시작된 중국 천진법인의 안정화되어가던 실적이 2017년에 사드배치로 인한 중국 내의 반한 감정이 고조되면서 전방산업의 실적이 급격히 악화됨에 따라 중국 천진법인의 실적 또한 감소 추세에 접어 들었기 때문입니다. 하지만 최근(12.14) 한ㆍ중 정상회담으로 사드보복의 하나였 던 한국행 노선의 복항에 나서며 사드보복 완화에 대한 기대감이 높아지는 가운데, 사드배치로 단절되었던 교류협력을 조속히 회복한다는 양국 정상의 확고한 의지를 공식적으로 확인함으로써, 자동차 관련 사드보복도 완화 되어 향후 북경현대의 매출회복과 함께 천진법인의 중국 매출실적이 개선될 것으로 기대되고 있습니다. 더 불어 경제제재가 풀린 이란시장으로의 백열전구 수출 및 추가 수주와 함께 폭스바겐 협력사 등록 등 글로벌 자동차 메이커의 품번등록, 중국 및 인도 등과 같은 자동차 신흥시장 확보 등의 추세와 더불어 향후 상숙분공사에서의 LED 모듈에 대한 본격 양산 가속화를 통해 중국내 로컬 자동차로의 매출 확대 등의 추세를 고려할 때 수출 비중은 지속적으로 증가할 것으로 기대되고 있습니다.

[연도별 내수 및 수출 비중]

구분	2017년	2016년	2015년	2014년

내수	68.2%	60.5%	64.2%	71.4%

수출	31.8%	39.5%	35.8%	28.6%

계	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%

주) 당사 자체 매출(연결)기준

2. 주요 제품에 관한 사항 가. 주요 제품에 관한 사항당사에서 생산하고 있는 주요 제품의 매출현황은 아래와 같습니다. (단위 : 백만원, %)

구분	품목	매출액(비율)	제품설명

2017년도(제30기)	2016년도(제29기)	2015년도(제28기)

금액	비중	금액	비중	금액	비중

LED모듈(제품)	RCL	45,228	25.2%	54,363	26.06%	58,565	28.84%	(1) 참조

DRL	60,290	33.5%	68,300	32.75%	61,577	30.32%

MSR	3,031	1.7%	3,391	1.63%	3,642	1.79%

ETC	10,346	5.8%	11,792	5.65%	10,882	5.36%

소 계	118,895	66.2%	137,846	66.09%	134,666	66.31%

전구(제품)	S-25	27,308	15.2%	28,440	13.64%	27,139	13.36%	(2) 참조

Wedge	16,723	9.3%	17,411	8.35%	17,343	8.54%

Festoon	6,148	3.4%	6,747	3.23%	7,408	3.65%

ETC	3,477	1.9%	6,589	3.16%	919	0.45%

소 계	53,656	29.8%	59,187	28.38%	52,809	26.00%

상품	LED 모듈	6,058	3.4%	9,770	4.68%	14,215	7.00%	-

백열전구	1,099	0.6%	1,772	0.85%	1,382	0.68%	-

소 계	7,157	4.0%	11,542	5.53%	15,597	7.68%	-

합 계	179,708	100.00%	208,575	100.00%	203,072	100.00%	-

당사는 아래와 같이 백열전구 및 LED모듈 자동차용 조명을 생산하고 있습니다. 당사는 차량 전면/후면 조명장치, 계기판, 실내등 등 자동차에 사용되는 전 부문의 조명을생산하고 있습니다.

주) 회색: 백열전구 제품, 파란색 : LED 모듈

(1) LED 모듈 부문

당사의 모듈사업부분은 LED PKG및 회로설계/기구설계/PCB아트웍/방열설계를 완성하여, Set-up된 Tooling으로 외장/내장 램프의 서브 모듈 제품을 생산 조립하여 1차 벤더(SL그룹, 현대IHL 등)에 공급하는 형태로, 국내 대부분의 전장 업체와 거래 관계를 진행 중에 있습니다. 또한 당사는 자동차 광원 업체로써 30년동안 다져온 고객사와의 거래관계, 높은 품질경쟁력과 원가 경쟁력, 설계 능력, 납기 준수 및 적극적인 영업 전략의 결과로 중국상하이 GM(D2LC : 크루즈 후속, D2UB : 소형SUV, G1UC : 트랙스 후속), 지리자동차(KC-1, FE-3), 산시자동차(HD10), 동풍닛산(322) 등의 차종을 수주하였으며, 최근에는 벤츠(S클래스 쿠페) 및 AUDI(A8), GM(카마로) 등의 수주를 확보하였습니다. 또한 JLR을 비롯하여 중국 현지 로컬업체인 지리자동차와 장안FORD의 차종을 추가 수주 확보함과 동시에 중국 정부의 친환경 정책 추진에 따른 전기차 관련된 다수의 중국 로컬자동차 메이커들과의 기술협의도 다각적으로 추진함으로써 단순한 당사 매출 및 영업 성장의 의미 뿐만이 아니라 현대/기아자동차에 집중된 매출구조에서 매출 네트워크의 다변화 진행 및 세계 최대 자동차 생산시장인 중국시장 확대의 신호탄이라는 의미가 있으며, 이는 향후 당사의 성장 가능성을 보여주는 단적인 예라고 할 수 있습니다.

(2) 백열전구 부문 당사가 공급하고 있는 제품 중, 자동차용 시그널 전구(백열전구, Bulb)는 자동차의 다른 부품과는 달리 전 차종에 공용으로 사용하고 있는 부품입니다. 시중 A/S에 공급되는 전구는 저가 중국산이 대부분을 차지하고 있으나, OEM에 적용되는 전구는 자동차사의 까다로운 품질관리를 맞추어야 하기에 자사를 포함하여 필립스, 오스람, GE, 도시바 등 Global Bulb Maker의 모델이 주로 적용됩니다. 자동차 조명에 LED 채용률이 점점 높아짐에 따라 전구 채용률이 점차 하락하고 있으나, 자동차생산량은 년간 5~6%이상 증가하고 있으며 백열전구 채용률이 높은 중소형 자동차 생산 비중이 높아지고 있어 전세계 백열전구 수요는 동일한 수준으로 지속될 것으로 예상되고 있습니다. 완성차사는 자사 차량에 적용되는 Bulb Maker들을 지정하고, 1차 협력사인 Lamp Housing Maker들은 지정된 Bulb Maker중에서 QCD에서 유리한 업체를 선정하게 되므로, 당사는 자사의 영업과 품질, 생산팀은 제품 승인과 품질관리, 가격경쟁력 확보를 위해 유기적으로 자동차사와 램프하우징사에 영업, 공정감사, 원가절감 등의 적극적인 대응을 하고 있습니다.당사가 생산하는 백열전구 제품 등은 다음과 같습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이 및 가격변동 원인

(1) 가격산출 기준

품목	내용

LED모듈	총 판매금액을 판매수량으로 나누어 연도별 평균 판매단가 산출

백열전구

(2) 가격변동추이 (단위 : 원)

구분	2017년도(제30기)	2016년도(제29기)	2015년도(제28기)	비고

LED 모듈	9,137	9,581.8	9,719.6	-

백열전구	194.6	197.8	193.7	-

(3) 가격변동 원인

품목	내용

LED모듈	- 면발광 등 일부 제품의 경우에는 신기술이 적용됨에 따라 판매 단가 상승- 기존 인테리어 위주의 모듈에서 상대적으로 부피가 크고 단가가 높은 브레이크등과 주간주행등 위주로 매출 구조의 변화- 주요 광원인 LED의 기술발전, 광효율 상승에 따른 판가 하락
- LED모듈 시장에서 전체적으로 성장이 이루어지며, 자재 자체가 대중화가 이루어짐에 따라 판매 단가가 하락
- 기존의 설계에서 공정 개선이 이루어지면서, 원가 하락분이 판가에 반영

백열전구	- 광원 변화에 따른 LED모듈화의 진행으로 인해, 백열전구 제품이 상대적 으로 사양화됨에 따라 저가로 판매되던 제품의 가격이 다소 상승- 기존 백열전구와 대비해 고객사의 품질에 대한 요구 조건이 엄격해짐에 따라 기존 대비 상대적으로 장수명의 제품에 대한 수요가 증가함
- 전구 원자재 가격의 변동에 따라 판가가 변동하는 부분이 존재함- 가격경쟁력을 고려한 수출품 단가 책정에 따라 수출의 증가로 인한 평균 단가 하락 요인 발생

3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 등의 매입현황

(단위 : 천원)

구분	원/부재료명	주요매입처	2017년(제30기)	2016년(제29기)	2015년(제28기)	비고

LED모듈	LED	필립스코리아 등	40,623,574	59,361,609	42,624,313	-

PCB	제이앤디써키트 등	24,700,538	26,916,073	37,225,760	-

CONNECTOR	KDPS 등	5,427,906	6,833,076	6,786,958	-

ETC	고성전자 등	38,798,615	42,266,136	38,549,179	-

소 계	109,550,633	135,376,895	125,186,210	-

백열전구	BULB	남흥, 마에다등	4,786,031	5,300,356	4,658,187	-

BASE	필립스, 풍성교역 등	2,118,856	2,089,385	2,417,912	-

LEAD WIRE	신성전자, 풍원전기	1,356,044	1,638,137	1,623,290	-

ETC	금산전자, 청림 등	4,861,444	4,430,618	4,499,261	-

소 계	13,122,375	13,458,496	13,198,649	-

합 계	122,673,008	148,835,391	138,384,859	-

나. 원재료 가격변동추이 및 가격변동원인(1) 가격변동추이

(단위 : 원, US$)

구분	2017년도(제30기)	2016년도(제29기)	2015년도(제28기)	비고

LED모듈	LED	국내	354.16	335.83	302.60	-

수입	242.64($0.2265)	233.71($0.1934)	248.55($0.2121)	-

PCB	국내	890.66	920.72	1,137.13	-

수입	1,160.49($1.0832)	1,006.95($0.8332)	1,397.70($1.1926)	-

CONNECTOR	국내	79.90	90.27	93.43	-

수입	225.5($0.2105)	13.08($0.0108)	-	-

기타	국내	37.69	35.87	35.78	-

수입	125.71($0.1173)	148.73($0.1231)	172.06($0.1468)	-

백열전구	BULB	국내	25.32	22.24	20.93	-

수입	127.38($0.1189)	141.69($0.1172)	126.10($0.1076)	-

BASE	국내	12.14	12.69	12.43	-

수입	20.81($0.0194)	21.55($0.0178)	23.26($0.0198)	-

LEAD WIRE	국내	4.78	4.27	3.77	-

수입	2.36($0.0022)	5.95($0.0049)	2.92($0.0025)	-

기타	국내	40.59	34.27	24.48	-

수입	7.61($0.0071)	9.56($0.0079)	7.78($0.0066)	-

(2) 가격변동원인 등(가) 가격산출 기준

품목	내용

LED 모듈	총 매입금액을 매입수량으로 나누어 연도별 평균 매입단가 산출

백열전구

(나) 가격 변동 원인

품목	내용

LED	와트수가 작은 제품을 생산하였던 이전과는 달리 고효율의 와트수가 높은 제품을 생산함에 따라 단가가 높은 LED를 매입하였기 때문에 단가는 2014년 이후 지속 상승하는 추세를 보이고 있음.

PCB	PCB 물량 증가로 인한 구매수량 증가 및 협상력의 제고로 인하여 단가는 지속적으로 하락하는 모습을 보임과 동시에, 자재 현지화를 통하여 추가적인 구매 단가하락 추이를 보이고 있음.

CONNECTOR	- 2014년에는 국내 대리점을 통해 수입하였으나, 2015년 국산화를 진행 하면서 단가가 감소 추세에 있음.- 국산화 진행과 더불어 기존 수입품에 대해서도 단가 인하가 이루어짐.- 2017년 신규 아이템 개발에 의한 수입품으로 평균단가 인상

BULB	- 국내의 경우 BULB 단가는 소폭 변동하는 모습을 보이고 있으나 안정 적인 모습을 보이고 있음.
- 해외는 유색 BULB에 대한 사용량(일본 마에다글래스로부터 매입)이 늘어나며 매입량이 점차 증가하여 단가 인하가 적용. 또한 최근 엔화의 지속적인 하락으로 인하여 구매 단가도 인하 추이를 보임.

BASE	- 주 원료가 황동으로, 국제 원자재 시세(Cu, Zn 등)에 따라 가격이 변동됨- 수입의 경우 전년 10월경의 국제원자재 시세를 가지고 당해 가격을 결정 하며, 급격하게 변동되는 부분에 대해서만 별도의 협의가 이루어짐- 국제 원자재 시세 및 해당국별 환율(US$, EURO) 변동 추세에 따라 가격 변동이 발생됨.

LEAD WIRE	기본적으로 변동은 없었으나, 매입하는 품목의 종류(총5종)에 따라 가격의 차이가 발생되어 구매 상품별 비중에 의해 평균 단가 변동됨.

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출 근거(1) 생산능력당사는 장성공장에서 백열전구를 생산하고 있으며, 본사인 광주공장과 중국 천진법인에서 LED모듈을 생산하고 있습니다. 2 017년 누계 및 사업기간별 생산능력은 아래와 같습니다. (단위:개)

사업소	사업부	품목	2017년(제30기)	2016년(제29기)	2015년(제28기)

LED 모듈	광주/중국공장	RCL	4,028,120	4,445,576	4,643,776

DRL	4,504,535	4,742,597	4,535,040

MSR	2,806,650	2,919,000	2,824,500

ETC	9,803,485	6,633,410	6,354,300

소계	21,142,790	18,740,584	18,357,616

백열전구	장성공장	S-25	67,001,743	67,798,840	70,414,225

WEDGE	180,656,485	178,925,264	185,827,425

FESTOON	63,509,150	53,820,922	67,403,875

소계	311,167,378	300,545,025	323,645,525

합계	332,310,168	319,285,609	342,003,141

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 ① 산출기준 : 표준생산능력 ② 산출방법 : 시간당 생산가능 개수 ×분기간작업일수 × (shift) × (shift당)작업가능시간(나) 평균가동시간

구분	사업부	1일 가동 기준 (시간)	월 기준 (일수)

가동가능시간	평균가동시간	가동가능일	평균가동일

LED 모듈	광주공장	10.5	8.4	21.8	21.0

중국공장	11.0	10.9	22.3	12.4

백열전구	장성공장	23.5	21.4	27.1	23.4

주1) LED 모듈 광주공장의 경우 일 평균가동 가능시간은 10.5시간을 기본으로 적용 하였으며, 2017년 누적 가동 가능 일수는 휴무 및 명절 등을 제외한 261.5일을 기준 으로 하였습니다. 이에 따른 2017년 실제 가동가능 시간 및 실제 가동시간은 상기와 같습니다. 주2) LED 모듈 중국공장인 천진법인과 상숙분공사 경우 기존 라인의 가동과 더불어, 일부 라인의 조정 및 변경 등으로 인해 당해 실제 가동일수 및 가동시간은 상기와 같습니다. 주3) 백열전구의 경우 일 평균 가동 가능 시간은 23.5시간을 기본으로 적용하였으며, 2017년 누적 가동 가능 일수는 휴무 및 명절 등을 제외한 325일을 기준으로 하였습 니다. 이에 따른 실제 가동가능 시간 및 실제 가동시간은 상기와 같습니다. 나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적 (단위:개)

사업부	사업소	품목	2017년(제30기)	2016년(제29기)	2015년(제28기)

LED 모듈	광주 / 중국공장	RCL	3,160,958	3,186,489	3,059,388

DRL	3,875,319	4,332,949	3,412,526

MSR	2,066,400	2,355,351	2,518,646

기타	5,248,973	6,439,793	4,048,116

소계	14,351,650	16,314,582	13,038,676

백열전구	장성공장	S-25	62,477,499	59,393,287	57,440,000

WEDGE	133,177,525	118,000,724	131,541,000

FESTOON	38,150,642	65,313,274	48,256,000

소계	233,805,666	242,707,285	237,237,000

합계	248,157,316	259,021,867	250,275,676

주) 2017년 누적 생산실적입니다.(2) 당해 사업연도의 가동률 (단위:시간)

사업부	사업소	품목	제30기가동가능시간	제30기실제가동시간	평균
가동률

LED 모듈	광주 / 중국공장	RCL	8,077	4,269	52.9%

DRL	9,265	6,343	68.5%

MSR	2,746	2,020	73.6%

기타	13,532	8,717	64.4%

소계	33,620	21,349	63.5%

백열전구	장성공장	S-25	7,638	7,123	93.3%

WEDGE	7,638	5,631	73.7%

FESTOON	7,638	4,588	60.1%

소계	22,914	17,342	75.7%

합계	56,534	38,691	68.4%

주) 2017년 가동률입니다.

다. 생산설비 현황

당사는 광주에 위치한 광주공장 본사와 장성공장, 대구사무소, 중국 소재의 천진공장 및 상숙분공사를 영위하고 있으며, 2017년 생산설비 현황 은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

공장별	자산별	취득가액	기초가액	2017년 증감	2017년상각	2017년장부가액	비고

증가	감소

장성
공장
(백열
전구)	토지	1,058,224	1,058,224	-	-	-	1,058,224	-

건물	7,114,652	3,376,470	-	-	249,314	3,127,157	-

구축물	268,395	101,474	-	-	23,193	78,281	-

건물부속설비	1,406,033	244,629	-	-	106,026	138,603	-

공구와 기구	975,650	81,433	81,784	-	42,733	120,484	-

기계장치	19,896,855	3,839,912	110,190	1	1,304,512	2,645,589	-

(단위 : 천원)

공장별	자산별	취득가액	기초가액	2017년 증감	2017년상각	2017년장부가액	비고

증가	감소

광주/천진
공장
(LED
모듈)	토지	19,857,214	19,857,214	-	-	-	19,857,214	-

건물	9,466,977	8,303,579	-	-	638,997	7,664,582	-

건물(연결조정)	-	-	-	37,425	-	(37,425)	-

구축물	33,481	28,459	-	-	6,696	21,763	-

건물부속설비	2,060,000	1,382,583	-	-	257,500	1,125,083	-

공구와기구	4,464,858	1,826,106	402,260	57,576	539,227	1,631,564	-

공구와기구(연결조정)	(78,197)	13,001	-	127,606	(16,307)	(98,297)	-

기계장치	17,392,062	8,945,094	702,430	-	1,360,009	8,287,515	-

기계장치(연결조정)	(77,607)	(99,329)	-	518,749	(15,811)	(602,267)	-

주) 연결조정 사항은 환율 조정분에 의한 증감액입니다. (단위 : 천원)

공장별	자산별	취득가액	기초가액	2017년 증감	2017년상각	2017년장부가액	비고

증가	감소

광주공장
(FPCB)	건물	3,997,427	3,848,851	-	-	198,102	3,650,749	-

건물부속설비	657,700	354,802	270,800	-	73,750	551,852	-

공구와기구	957,601	567,537	7,300	-	161,952	412,884	-

기계장치	8,287,897	5,920,214	96,500	-	1,441,614	4,575,100	-

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적 (단위 : 천개, 백만원)

매출유형	품목	2017년(제30기)	2016년
(제29기)	2015년
(제28기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

LED모듈
(제품)	RCL	내수	2,570	36,704	2,228	38,882	2,413	41,767

수출	778	8,524	1,140	15,481	871	16,799

소계	3,348	45,228	3,368	54,363	3,284	58,565

DRL	내수	2,429	32,598	2,231	30,354	2,084	32,146

수출	1,256	27,692	1,410	37,946	1,335	29,430

소계	3,685	60,290	3,641	68,300	3,419	61,577

MSR	내수	2,465	3,031	2,728	3,391	2,722	3,642

수출	-	-	-	-	-	-

소계	2,465	3,031	2,728	3,391	2,722	3,642

기타	내수	3,238	9,572	4,375	11,149	3,604	9,528

수출	2,260	774	1,872	643	826	1,354

소계	5,497	10,346	6,247	11,792	4,430	10,882

백열전구
(제품)	S-25	내수	58,669	18,834	60,356	18,472	64,381	19,559

수출	36,194	8,474	40,441	9,968	30,953	7,579

소계	94,862	27,308	100,797	28,440	95,334	27,139

Wedge	내수	82,136	11,668	87,713	11,564	86,646	12,215

수출	54,622	5,055	58,010	5,847	42,183	5,128

소계	136,758	16,723	145,723	17,411	128,828	17,343

Festoon	내수	33,298	5,369	37,801	6,009	40,905	6,540

수출	4,431	778	4,257	737	4,920	868

소계	37,728	6,148	42,058	6,747	45,824	7,408

기타	내수	2,066	671	3,851	2,038	2,397	739

수출	4,281	2,806	6,727	4,551	249	180

소계	6,347	3,477	10,578	6,589	2,646	919

상품	LED 모듈	내수	3,236	3,704	4,380	3,633	6,013	3,322

수출	560	2,354	1,254	6,137	1,340	10,893

소계	3,796	6,058	5,635	9,770	7,353	14,215

백열전구	내수	1,490	345	4,115	598	5,162	1,015

수출	7,200	754	10,043	1,175	1,100	367

소계	8,690	1,099	14,158	1,772	6,262	1,382

합계	내수	191,596	122,496	209,778	126,090	216,327	130,474

수출	111,581	57,211	125,155	82,484	83,776	72,598

합계	303,177	179,708	334,933	208,575	300,103	203,072

나. 판매경로와 방법(1) 판매조직 당사의 판매조직은 영업본부 산하 영업부 내의 램프영업파트, 모듈영업파트에서 주관하고 있습니다. 취급하는 품목에 따라 램프영업파트는 백열전구의 판매를 담당하고 있으며, 모듈영업파트는 LED모듈의 판매를 담당하고 있습니다. 또한 같은 영업본부 산하에 영업부와는 별도로 대구영업팀을 구성하여 영남지역에 위치한 고객사 영업에 집중하고 효율성을 향상시키고 있습니다. 또한 중국 내 영업은 2013년 10월 설립된 중국현지법인이 담당하고 있습니다.(2) 판매경로

구분	판매경로

LED모듈,
백열전구
공통	내수	고객사 전산 발주 (또는 발주서 수취) -> 발주 확정 -> 당사 제품창고 출고 -> 고객사 사업장 입고

수출	확정 발주 접수 → INCOTERMS 조건에 따라 포워딩 Contact → 일정Confirm → 수출통관 → 당사 제품창고 출고 →
CFS(Container Freight Station) or CY(Container Yard) 입고 → 선적(B/L 발행) → 고객사 Notcie → 도착항에 물품 도착 → 수입통관 → 고객사

(3) 판매방법 및 조건

구분	대금회수조건

LED모듈,
백열전구
공통	내수	전고객사 입고검사(품질검사) 후 입고처리 및 당월 마감진행(대부분 60일 전자어음)
초도거래 : 선입금, 고객사 자금사정 및 거래물량에 따라 결제조건 양사 합의

수출	B/L 발행일 기준으로 대금결제 진행
초도거래 + 매출채권 위험지역 (이란 外) : 선입금,
GLOBAL LAMP 社 + 한국계 해외 LAMP 社 : 평균 T/T 60일 (CIF OR DDP 조건)
기타업체 : 주로 FOB OR CIF 조건 (평균 T/T 45일)

구분	부대비용 등 조건

LED모듈,
백열전구
공통	내수	국내운송비외 크레임협정

수출	FOB : 내륙운송료 ＋ CFS or CY 발생비용
CIF : FOB운임 ＋ 해상운임 ＋보험
DDP : CIF 운임＋ 현지 발생 비용
품질비용은 별도 크레임협정

다. 판매전략

구분	판매전략

LED모듈	내수	제품의 특성상 개발단계에서부터의 참여가 필요하므로 완성차 업체의 신차 개발 단계에서부터의 영업 활동을 강화하고 있습니다.
또한 원가를 절감할 수 있는 방안에 대해서는 연구소와 생산기술팀, 생산 현장부서에서 협업하여 지속적으로 검토가 이루어지고 있으며, 이를통하여 고객사의 만족도를 제고하려 노력하고 있습니다.

수출	중국시장 모듈확대(현지 자동차사) 부분에 대하여 적극적인 영업을 추진하고 있으며, 해외 체코, 북미공장 등 동반협력을 추진하고 있습니다.

백열전구	내수	당사의 국내시장점유율이 약 97%를 차지하는 등 높은 수준이므로 품질관리, 유대강화를 통해 기존 매출처를 유지하는 등 내수시장을 방어하는 전략을 취하고 있습니다.

수출	중국/인도시장 등 신흥시장 확보에 주력하는 한편, T20 제품 등의 신제품에 대하여 신규 및 확대적용, 자동차사 품번등록(폭스바겐, 포드, 피아트 외)을 통하여 판매 확대를 추진 중에 있습니다.

자동차용 전구시장은 기존의 백열전구 부분의 경우 이미 국내 시장의 점유율이 90%를 상회하고 있어, 해외 생산을 확대하고 있는 국내 완성차 업체와의 협력관계를 통하여 브랜드 인지도를 제고시킴으로써 해외 고객사를 확보하는 한편 중국, 인도, 이란 등 개발도상국들을 대상으로 영업을 확대하는데 전력을 기하고 있습니다.또한 LED 모듈의 경우 제품의 특성상 기획/개발단계에서부터의 접근이 필요함에 따라 완성차 업체의 신차 개발 단계에서부터의 영업 활동을 강화하여 당사 제품 적용을 확대해 나아가고 있습니다. 더불어서 국내 1차 벤더들을 통하여 해외 자동차사에대한 영업활동 역시 확대해 나아가고 있을 뿐아니라 중국 천진법인은 기존 고객사인 북경현대를 위주로, 상숙분공사는 중국 현지 LOCAL CAR MAKER의 영업을 꾸준히 확대함으로써 중국 시장에서의 매출 확대의 기반을 다져 나가고 있습니다. 라. 주요 매출처 현황당사의 주요 고객사는 SL계열사 및 현대IHL, AMS 등 주로 완성차 업체의 1차 부품사들이며 1차 부품사들을 통하여 국내 현대기아차 그룹을 비롯한 르노삼성, 쌍용, 한국GM 등에 공급하고 있습니다. 또한 당사의 종속회사인 중국 TIANJIN KUMHO HT CO.,LTD에서는 국내 1차부품사들의 현지법인뿐만 아니라 중국내 현지 1차 부품사들을 통하여, 북경 현대를 비롯한 중국 지리자동차 등의 현지 완성차 업체에도 공급 중에 있으며, 향후 상하이GM 및 장성기차 등 중국 현지 완성차 업체에 대한 매출도 지속적으로 증가할 것으로 전망되고 있습니다.

6. 수주 현황

가. 수주현황당사가 영위하는 사업은 1차벤더 및 완성차 메이커와 년간 및 월간단위의 기본협약에 의한 OEM방식의 납품이 대부분으로, 수주를 기반으로 하는 사업이 아니므로 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나. 향후 매출액의 변동에 영향을 줄 것이라고 인정되는 사항 국토교통부는 '자동차 및 자동차부품의 성능과 기준에 관한 규칙'을 개정해 2014년 6월에 공표하였으며, 주간 교통사고 예방을 위해 2015년 7월부터 제작되는 국내 모든 차량은 주간주행등(DRL)을 의무적을 장착하도록 하였습니다. 이에 따라 업계에서는 자동차 LED 채용률이 년간 5% 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 중국에서 역시 DRL의 법제화가 이어질 것으로 예상됨으로써, 현재 중국 법인을 통하여 중국로컬 업체에 활발한 수주활동을 펼치고 있는 당사는 매출처의 다변화와 함께 LED 모듈과 관련된 매출이 더욱 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 한편 중국 정부가 2019년부터 시행하는 친환경차 의무판매제도는 2019년과 2020년도의 친한경차 판매 비율을 각각 10%, 12%로 의무 할당하는 내용을 포함하고 있어 효율적인 측면에서 전기차 및 수소차와 같은 친환경차에서 사용될 수 밖에 없는 LED조명은 새로운 시장을 생성하게 됨으로써 그 규모는 더욱 확대될 것으로 전망되고 있습니다. 또한 이란의 경제 제재 해제와 함께 2016년 05월 정부의 대규모 경제사절단 파견 등으로 중장기 동반자 관계 구축을 위한 토대가 마련된 이란의 경우 자동차 분야에서 큰 수혜가 전망되고 있습니다. 이란 자동차 산업은 외국 기업과 협력이 재개되면서 제재 이전 수준으로 회복할 전망이며 향후에도 지속적으로 성장될 것으로 예상되고 있습니다. 당사의 주요 고객처인 현대기아차 역시 이란 현지 업체와 제휴를 강화함으로서 현재 이란에 백열전구를 납품하고 있는 당사로서는 중장기적 관점에서 신흥 시장활로 개척에 발판이 될 것으로 전망되고 있습니다. 특히 2016년에 시작된 이란 시장의 90%이상을 점유하고 있는 현지 자동차 메이커로의 공급이 최근까지도 원활하게 수행됨으로써 2017년에 이어 2018년도에도 무리없이 진행될 전망입니다. 그 밖에 중국의 시장상황 악화로 인해 신성장 지역으로 주목받고 있는 인도 시장의 시장확대에도 주력하고 있습니다. 인도의 자동차 시장은 당사에서 강점을 가지고 있는 벌브 적용율이 매우 높아, 최근 공급을 시작한 인도 제1의 자동차사인 마루티수즈끼와 함께 기존 공급처인 타타자동차, 인도닛산 등에 매출확대를 꾀함으로서 향후 수익성 향상에도 많은 기여를 할 수 있을 것으로 전망되고 있습니다. 이와 더불어 당사의 기존 거래처인 Magneti Marelli사, Valeo, AL 등과 같은 글로벌 자동차용 램프사와의 협력관계를 기반으로 세계시장에서의 입지를 점차적으로 넓혀 나가는 한편 신규 고객사 확보에 주력한 결과, 최근 오스트리아 자동차 조명업체인 글로벌기업 ZKW에 협력업체로 등록됨으로서 수주확대를 위한 활동을 활발히 진행 중에 있습니다.

상기 내용과는 별개로 당사의 자체 집계자료 및 뉴스 등을 종합하였을 때, 현대차, 기아차의생산공장의 증설로 자동차 생산량의 증가가 기대되고 있습니다. 세부 내역 은 다음과 같습니다. - 기아 : 멕시코공장 → 30만대/년 (양산중)- 기아 : 중국 3공장 → 20만대/년 (양산중)- 기아 : 중국 3-2공장 → 30만대/년 (양산중)- 기아 : 인도 공장 → 30만대/년 (5월 착공 2019년 완공계획)- 현대 : 중국 4공장 → 30만대/년 (양산중)- 현대 : 중국 5공장 → 30만대/년 ( 양 산 중 - 2017.09) - 현대 : 미국 2공장 → 30만대/년 (검토중)

- 현대 : 인도 3공장 → 30만대/년 (검토중) 현대차 그룹이 중국의 사드보복조치 등으로 고전하는 가운데, 기아차는 인도에서 새로운 활로를 모색하려는 움직임을 보이고 있습니다. 인도의 자동차 시장은 전년대비 6.5% 성장하며 세계 5위의 시장규모를 가지고 있을 뿐 아니라, 현대차가 일본 마루티스즈키에 이어 시장점유율 2위를 달리고 있는 등 인도에서의 인지도 역시 높은 수준에 있기 때문입니다. 인도의 경우 승용차에 대한 관세가 60% 수준으로, 현지 생산이 필수적인 요소로 기아차는 이번 착공과 더불어 현지 수요 증가 추이등을 감안하여 같은 지역에 제2공장을 짓는 방안도 검토 중이라고 알려졌습니다. 현 대차 그룹은 미국과 중국에서 생산과 판매가 주춤하는 동안 인도시장에서 지속적으로 성장해 왔습니다. 인도 자동차 시장은 2015년에는 276만대 정도였으며, 이후 매년 7~8%대의 고성장을 지속하여 2016년에 295만대, 2017년에는 321만대로 빠르게 성장하고 있습니다. 현대차는 인도 진출 이후 2016년, 2017년 2년 연속 50만대 이상 판매하며, 역대 최대 판매기록을 갈아치우고 있으며, 특히 2017년도에 52만7320대를 판매하여 전년대비 16.4% 성장율과 점유율 16.4%를 기록하였습 니 다. 현대차 그룹은 이와 같은 실적을 바탕으로 기아차 인도공장의 조속한 완공과 함께 인도에서 인기있는 현대차 모델을 새로 준공될 기아차 공장에 위탁생산을 추진하는 방안을 검토중인 것으로 알려졌습니다. 이와 같이 현대기아 차의 생산공장 증설을 통한 자동차 생산량의 확대는 인도시장에서 꾸준히 공급을 확대해 가고 있는 당사 입장에서 현재 주력하고 있는 백열전구 및 LED 모듈 등의 부품 수요가 늘어나는 결과를 가져오며, 이에 따른 매출 성장 가능성을 더욱 높여주고 있습니다.

7. 시장위험과 위험관리

금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.가. 위험관리 정책연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결실체의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다.

나. 신용위험관리신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 단, 은행 및 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책을 보유하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

현금성자산	7,206,614	4,645,558

매출채권및기타채권(대손충당금 차감 후)	41,382,383	52,125,489

만기보유금융자산	13,715	1,176,880

매도가능금융자산	2,000,000	-

기타금융자산	134,412	129,186

합 계	50,737,124	58,077,113

당기말과 전기말 현재 매출채권의 대손충당금 차감 전 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

국내	21,626,400	33,596,917

해외	18,405,856	17,364,432

합 계	40,032,256	50,961,349

다. 유동성 위험관리 연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고 있고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	잔존계약만기

6개월 미만	6개월 ~ 1년	1 ~ 5년

당기말:

단기차입금	17,437,767	17,590,880	12,925,888	4,664,992	-

유동성장기부채	5,250,000	5,324,357	2,059,471	3,264,886	-

장기차입금	12,500,000	13,230,040	153,416	155,959	12,920,665

매입채무	14,597,412	14,597,412	14,597,412	-	-

미지급금	5,792,392	5,792,392	5,792,392	-	-

미지급비용	32,247	32,247	32,247	-	-

영업보증금	904,006	904,006	904,006	-	-

예수보증금	69,333	69,333	-	-	69,333

합 계	56,583,157	57,540,667	36,464,832	8,085,837	12,989,998

전기말:

단기차입금	18,189,825	18,336,538	13,138,738	5,197,800	-

유동성장기부채	5,951,905	6,062,398	1,432,744	4,629,654	-

장기차입금	19,750,000	21,023,338	250,319	254,468	20,518,551

매입채무	15,487,400	15,487,400	15,487,400	-	-

미지급금	5,094,381	5,094,381	5,094,381	-	-

미지급비용	43,756	43,756	43,756	-	-

영업보증금	508,192	508,192	508,192	-	-

예수보증금	69,333	69,333	-	-	69,333

임대보증금	40,000	40,000	-	-	40,000

합 계	65,134,792	66,665,336	35,955,530	10,081,922	20,627,884

연결실체는 상기 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.라. 시장위험관리(1) 환위험연결실체는 제품제조를 위한 원자재 수입 거래와 제품 및 상품의 수출 거래와 관련하여 USD 및 JPY 등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

① 당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	3,008,419	831,521	5,615,619	1,805,707

CNY	878,619	-	136,767	-

EUR	226,206	125,954	441,871	140,363

JPY	26,888	2,741,601	31,913	3,189,635

합 계	4,140,132	3,699,076	6,226,170	5,135,705

당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균 환율	기말 환율

당기	전기	당기말	전기말

USD	1,130.84	1,160.50	1,071.40	1,208.50

CNY	167.46	174.40	163.65	173.26

EUR	1,276.39	1,283.30	1,279.25	1,267.60

JPY	10.09	10.68	9.49	10.37

② 민감도 분석 연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외환 포지션에 대해 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 환율변동이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	217,690	(217,690)	380,991	(380,991)

CNY	87,862	(87,862)	13,677	(13,677)

EUR	10,025	(10,025)	30,151	(30,151)

JPY	(271,471)	271,471	(315,772)	315,772

합 계	44,106	(44,106)	109,047	(109,047)

상기 민감도 분석은 보고기간 말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 계산하였습니다.

(2) 이자율위험관리연결실체의 경영진은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

① 당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

고정이자율

금융자산	2,013,715	1,176,880

금융부채	32,814,992	40,097,800

변동이자율

금융자산	7,206,614	4,645,558

금융부채	2,372,775	3,793,930

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석연결실체는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1베이시스포인트(bp) 변동 시 1년간 손익과 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	손 익	자 본

1bp 상승	1bp 하락	1bp 상승	1bp 하락

당기말:

변동이자율 금융상품	483	(483)	483	(483)

전기말:

변동이자율 금융상품	85	(85)	85	(85)

마. 자본관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해관계자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 연결실체는배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을 실시하는 정책을 수립하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 차입금(사채 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 연결실체의 전반적인 자본위험관리정책은 전기와 동일합니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

차입금총계	35,187,767	43,891,730

차감: 현금및현금성자산	(7,211,370)	(4,648,006)

순차입금(A)	27,976,397	39,243,724

부채총계(B)	59,410,075	70,324,951

자본(C)	90,754,420	86,282,030

자본조달비율(D=A/C)	30.83%	45.48%

부채비율(E=B/C)	65.46%	81.51%

8. 파생금융상품거래 현황당사는 보고서 작성기준일 현재 파생상품 및 풋백옵션 등 거래가 없습니다. 9. 경영상의 주요계약

계약상대방	계약 종류	계약체결시기	계약기간	계약의 목적

㈜에스엘라이팅	기본계약서	2009-07-16	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	제조하도급에 관한기본 사항을 정함

현대아이에이치엘㈜	거래기본계약서	2011-08-17	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	납품 거래

TIANJIN KUMHOHT CO.,LTD	공급계약서	2014-01-01	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	납품 계약

금호전기㈜	임대차계약서	2015-03-01	2016년 04월 25일 부로효력 상실	본관동, 창고동 등

공통업무 수행 계약	2013-08-01	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	자문업무外

전산 기술정보지원 계약	2008-12-01	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	전산유지보수비

PC보안 및 DRM시스템유지보수 계약서	2010-03-01	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	PC보안 및 DRM시스템 유지보수

거래기본계약서	2014-02-03	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	TS 제품의 개발/생산/판매와관련 기본사항

부동산매매계약서	2016-03-25	부동산 인도일
(2016년 04월 25일)	중장기적 사업다각화
/자산관리 효율성 제고

부동산 임대차 계약	2016-05-01	2년	임대ㆍ임차인 변경 및 임대 면적 변경으로 인한 재계약

TIANJIN KUMHO HT CO.,LTD 지분양수계약	2016-10-28	중국 현지 공상행정등록일(2016년 11월 30일)	TIANJIN KUMHO HT CO.,LTD의 경영/운영관리 효율 제고

금호AMT㈜	시설사용 계약서	2015-03-01	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	TS공장 내 시설장치 사용

공급계약서	2013-04-13	1년 (해약의사를 표시하지않을 경우 자동연장)	납품 거래

부동산 임대차 계약	2016-05-01	2년	임대ㆍ임차인 변경 및 임대 면적 변경으로 인한 재계약

금호홀딩스(주)	주식매매계약서	2017-07-12	2017년 07월 12일	운영자금 활용

10. 연구개발활동 가. 연구개발 담당 조직

당사의 기술연구소는 2002년 설립되어 현재까지 차량용 램프 모듈을 전문적으로 설계/개발 진행 중에 있습니다. 연구 인력은 분야별로 회로를 비롯한 모듈개발, 기구설계/방열해석, PCB설계, 광학설계, 선행개발 , 기획 및 프로젝트 관리 등으로 각각 관련 Project 진행에 따라 적절하게 분포되어 있으며, 회로, 제어, 기구, 방열, PCB, 광학 등으로 램프모듈을 위한 요소기술들을 모두 확보하고 있습니다.기술자문 네트워크으로 조선대, 순천대, 한국광기술원, 생산기술연구원, 광주테크노파크, 충북테크노파크, 자동차부품연구원, 전자부품연구원과의 활발한 기술교류 및 자문을 받고 있습니다.

조직운영 전략으로는 제품군별 기술/제품 개발을 특화시키고 매트릭스 개발 체제로운영하여 개발로드를 균등하게 하고 자원을 집중화하여 경쟁사와 차별화, 고객요구에 대한 대응력 향상을 통해 Win-Win 효과를 기대하고 있습니다.

나. 연구개발비용 (단위:천원)

구 분	2017년도	2016년도	2015년도

원재료	1,754,853	1,232,595	857,049

인건비	1,499,309	1,622,118	1,401,241

제조경비	89,875	430,888	623,202

판관비	-	-	2,539,699

합계	3,344,038	3,285,601	5,421,191

자산계상	-	-	-

비용계상	3,344,038	3,285,601	5,421,191

연구개발비/매출액 비율	1.86%	1.58%	2.67%

다. 연구개발 실적 당사는 다수의 연구개발을 통하여 양산으로 이어지거나, 정부관계기관의 과제를 성공적으로 수행한 바 있습니다. 그 주요 실적은 다음과 같습니다. 더불어 현재 양산을 위한 총 100 개 ITEM 이 개 발 진행되고 있습니다.

구분	연구과제	연구기관	과제내용	연구결과또는 기대효과

2017년	자동차 조명 LED모듈	현대기아자동차外	CF PE RCL 외 33개 Item	양산

2016년	자동차 조명 LED모듈	현대기아자동차外	X101 RCL 외 54개 Item	양산

광역경제권 거점기관지원사업	산업통상자원부	OBD 대응을 위한 DPF 시스템 진단용 PM센서 및 제어기 개발	종료

2015년	자동차 조명 LED모듈	현대기아자동차外	JF RCL 외 44개 Item	양산

호남광역경제권 선도산업 기술개발사업	산업통상자원부	멀티칩 LED를 이용한 수송기기용 전조등 개발	종료

광역경제권 거점기관지원사업	산업통상자원부	OBD 대응을 위한 DPF 시스템 진단용 PM센서 및 제어기 개발	계속

2014년	자동차 조명 LED모듈	현대기아자동차外	UM RCL 외 30개 Item	양산

호남광역경제권 선도산업 기술개발사업	산업통상자원부	멀티칩 LED를 이용한 수송기기용 전조등 개발	계속

광역경제권 거점기관지원사업	산업통상자원부	OBD 대응을 위한 DPF 시스템 진단용 PM센서 및 제어기 개발	계속

2013년	자동차 조명 LED모듈	현대기아자동차外	RC FL RCL 외 32개 Item	양산

호남광역경제권 선도산업 기술개발사업	산업통상자원부	멀티칩 LED를 이용한 수송기기용 전조등 개발	계속

연구개발특구육성사업 특구기술사업화	지식경제부	Hybrid LED 모듈을 이용한 High Bay LED 조명 개발	성공

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권(1) 지적재산권 보유현황당사는 LED 광원모듈을 비롯한 총 9건의 특허와 6건의 디자인 등록을 완료 하였으며, 추가로 신규 특허를 출원하기 위해 11건의 연구를 진행하고 있습니다. 보고서 제출일 현재 보유중인 특허 등 현황은 다음과 같습니다.

구 분	명 칭	등록일	권리만료일	특허관련
제품기재	최근 사업년도매출액

특허.	사이드 턴 시그널램프 및 그 제작방법	'10.01.12	'28.07.16	MSR	-

LED 광원모듈	'10.11.03	'28.12.22	LED모듈	-

LED 램프	'11.05.18	'29.10.11	LED모듈	-

단일 렌즈형 LED광원모듈	'12.11.05	'29.10.18	LED모듈	-

LED 조명기구	'13.04.26	'29.10.20	LED모듈	-

조명용 플라스틱광섬유(POF) 및그 가공방법과 POF를 이용한조명기구 및 그 제조방법	'13.06.25	'30.03.27	LED모듈	-

상하향 일체형 LED전조등 렌즈	'13.08.07	'30.11.14	헤드램프	-

헤드램프 모듈	'14.09.24	'32.05.30	헤드램프	-

체결장치	'16.12.26	-	LED모듈	-

디자인	디자인-조명기구용 반사판	'12.04.03	'30.01.03	LED모듈	-

디자인-조명기구용 반사판	'12.05.24	'30.01.03	LED모듈	-

디자인-조명기구용 반사판	'12.04.03	'30.01.03	LED모듈	-

엘이디(LED)천장등	'13.05.07	'31.09.05	-	-

전구형 엘이디(LED) 램프	'16.12.01	-	LED모듈	-

전구형 엘이디(LED) 램프	'16.12.01	-	LED모듈	-

(2) 지적재산권 진행현황

출원번호	출원일자	명칭	비 고

10-2015-0121384	2015.08.28	면발광 램프	특허

10-2015-0121390	2015.08.28	히터	특허

10-2015-0182090	2015.12.18	자동차의 조명장치	특허

10-2016-0015605	2016.02.11	차량용 램프	특허

10-2016-0022342	2016.02.25	측 방향 슬라이딩 체결방식으로 잠김조립되는 분리형 너트	특허

10-2016-0027636	2016.03.08	차량용 헤드 램프	특허

10-2016-0028782	2016.03.10	광확산 렌즈	특허

10-2016-0039677	2016.03.31	전구형 엘이디 조명장치	특허

10-2016-0079412	2016.06.24	신소재 급속 발열장치	특허

10-2016-0079416	2016.06.24	하이브리드 신소재 발열장치	특허

10-2016-0107668	2016.08.24	PM 센싱 유닛	특허

나. 영업에 영향을 미치는 법률 또는 제 규정해당사항 없습니다.