FSN 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시 서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 이러한 예측 정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 정보는 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험이나 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과가 실현되거나 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 디지털 광고 시장은 전세계적으로 꾸준히 성장하고 있는 시장으로 eMarketer” Worldwide Ad Spending” 보고에 따르면 연평균 17% 성장율을 보이고 있으며, 이 중 국내 모바일 광고 시장은 연평균 성장율 약 14% 의 성장세를 보이고 있습니다. (출처 : 한국 온라인 광고 협회 “온라인광고 시장 분석 및 전망”) 회사는 이러한 시장 환경 속에서 주주 여러분의 성원과 전 임직원의 노력으로 2018년 연결기준 매출 1,254억원, 영업이익 97억원, 별도기준 매출 371억원, 영업이익 34억원의 사상 최대 실적을 시현하였습니다.

회사는 광고대행사, 미디어렙사, 매체사 등 디지털 전 영역에 걸친 전문성을 확보한 명실상부 국내 NO.1 종합 디지털 마케팅 그룹으로서 그 입지를 다졌으며, 해외 6개국 20개법인, 400여명의 직원이 근무하는 아시아마케팅 허브를 구축하여 해외시장 개척을 진행하였고, 아울러 블록체인 등 4차산업 기반 혁신 사업을 추진하는 등 디지털광고 시장을 선도하기 위한 비즈니스 환경을 빠르게 구축한 한 해였습니다.

2019년도에도 지속적인 사업전개를 통해 더욱 새롭고 혁신적인 상품들을 개발하여 고객들과 유저들의 만족을 실현하고 중국, 동남아시아 등 해외시장의 도전을 성공적으로 진행하여 아시아 최대 디지털마케팅 그룹으로 발전해 나아갈 것 입니다.

3.재무상태 및 영업실적

1) 영업실적 당사와 그 종속기업의 지난 2개 사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	2018년(제04기)	2017년(제03기)	전년대비

금액	증감(%)

영업수익	125,414,863,104	34,193,102,539	91,221,760,565	267%

영업비용	115,685,888,590	33,988,656,938	81,697,231,652	240%

영업이익	9,728,974,514	204,445,601	9,524,528,913	4,659%

금융수익	2,357,035,365	230,817,225	2,126,218,140	921%

금융비용	5,237,408,570	131,595,748	5,105,812,822	3,880%

영엽외수익	649,950,386	22,198,853	627,751,533	2,828%

영업외비용	9,709,047,109	12,631,031	9,696,416,078	76,767%

종속기업 및 관계기업 투자손익	3,595,176,248	-	3,595,176,248	-

법인세차감전순이익	1,384,680,834	313,234,900	1,071,445,934	342%

법인세수익	(1,577,627,389)	(86,561,008)	-1,491,066,381	-1,723%

당기순이익	2,962,308,223	399,795,908	2,562,512,315	641%

- 퓨쳐스트림네트웍스와 그 종속기업은 2018년 영업수익 125,415백만원, 영업이익 9,729백만원, 당기순이익 2,962백만원의 실적을 실현하였으며, 영업수익은 전년대비 91,222백만원(267%) 증가하였습니다.- 당사는 2018년 연결종속회사 증가 및 해외 및 국내계열사의 매출액 증가로 인하여 전년 대비 연결매출액이 증가하였습니다.

2) 재무상태

- 당사와 그 종속기업의 지난 2개 사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	2018년(제04기)	2017년(제03기)	증감	증감율 (%)

2018년 12월말	2017년 12월말

[유동자산]	120,332,417,647	25,887,858,893	94,444,558,754	364.8%

[비유동자산]	69,299,205,251	12,105,473,876	57,193,731,375	472.5%

자 산 총 계	189,631,622,898	37,993,332,769	151,638,290,129	399.1%

[유동부채]	133,122,795,975	13,171,066,253	119,951,729,722	910.7%

[비유동부채]	12,915,055,566	988,192,682	11,926,862,884	1206.9%

부 채 총 계	146,037,851,541	14,159,258,935	131,878,592,606	931.4%

[자본금]	8,784,296,900	5,357,152,600	3,427,144,300	64.0%

자 본 총 계	43,593,771,357	23,834,073,834	19,759,697,523	82.9%

제4기 당사 자산은 전년 대비 1,516억원 증가한 1,896억원 입니다. 자산의 주요 증가 원인은 연결종속회사의 증가로 인한 유동, 비유동 자산의 증가이며, 부채는 전기 대비 1,319억원 증가한 1,460억원 입니다. 이는 연결 종속회사 증가에 따른 매입채무 및 기타비유동채무의 증가와 전환사채의 발행이 그 주요한 요인입니다. 자본은 주식매수선태권 및 유상증자에 의한 자본금 증가와 주식발행초과금 전환권대가 증가 등 기타불입자본의 증가 등으로 인하여 전년대비 198억원 증가한 436억원입니다. 3) 사업부문별 매출 현황

(단위 : 백만원)

구분	2018년	2017년	증감	증감율

(제04기)	(제03기)

AD TECH	48157	31,817	16,340	51.4%

AD AGENCY	78383	0	78,383	-

해외사업	25199	5,061	20,138	397.9%

연결조정	-26,325	-2,685	-23,640	880.4%

합계	125,414	34,193	91,221	266.8%

주1) 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 연결재무제표 기준입니다.

당사는 사업부문을 제공하는 서비스의 종류에 따라 AD Tech, AD Agency, 해외사업등 3개 부분으로 매출 유형을 구분하고 있습니다.

AD Tech 부문의 주요 상품인 카울리는 국내 M/S 1위 모바일 광고 네트워크 플랫폼이며, 앞선 기술력과 풍부한 데이터에 기반한 광고주 KPI 맞춤형 상품 출시를 통해 국내 모바일 광고 시장을 이끌고 있습니다. 제 04기 매출은 전기 대비 163억원 증가(51.3%)한 481억원이며, 19년에도 지속 성장할 수 있도록, 상품을 적극 세일즈 하여 추가 매출 확보할 계획입니다.

AD AGENCY 부문은 당기에 애드쿠아 인터렉티브를 포함한 디지털 광고 대행 업체 인수를 통해 신규 발생한 매출 부문입니다. 모바일 광고 산업은 모바일 매체(앱, 웹)와 솔루션(애드네트워크 등), 컨설팅 및 운영 대행 조직을 통해 광고주와 소비자를 연결하는 산업으로 스마트폰의 보급확대와 사용시간 증가에 따라 급격히 성장하고 있으며, 당사는 매체, 대행사, 솔루션 등의 각 시장 분야 수위 사업자들의 결합 및 협업을 통해 산업 내 영향력을 강화하고 있습니다.

해외사업 부문은 중국 외 싱가포르, 태국, 대만 등 동남아 주요 국가에서 모바일 잠금 화면 광고 플랫폼, SNS 인플루언서 마케팅사업, 온라인 광고 운영 등으로 매출이 발생하고 있습니다. 현지 선도 디지털 마케팅 기업 인수 및 제휴 통한 철저한 현지화를 통해, 전기 대비 매출이 201억 증가(397.9%)하였습니다. 이와 더불어 4차 산업 혁명 시대 선도 기업을 목표로 크리에이티브 산업 및 마케팅 플랫폼을 위한 블록체인 프로젝트와 같은 다양한 혁신 사업을 추진 중에 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

연결기업은 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 추정및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 위험을 유지, 관리하고 있습니다.

연결기업은 주기적으로 미래 현금흐름을 예측하여 유동성 위험을 사전적으로 관리하고 있습니다. 이상징후가 발견될 경우 지역 금융회사와 공조하여 Cash Pooling 등 금융통합 체제를 활용한 유동성 지원을 시행하고 있으며, 필요시 지역 금융회사 및 연결기업의 추가적인 금융지원으로 대응하는 유동성 관리 프로세스를 갖추고 있습니다.

가. 유동성 현황(단위 : 백만원)

제 4 기	제 3 기	제 2 기

영업활동현금흐름	2,791	- 1,420	863

투자활동현금흐름	- 30,796	- 643	665

재무활동현금흐름	48,013	5,165	214

현금및현금성자산의순증가(감소)	20,318	2,810	1,895

기초현금및현금성자산	6,071	3,261	1,367

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	310	- 292	153

기말현금및현금성자산	26,389	6,071	3,261

회사는 영업수익 증가 및 전환사채 발행등을 통하여 당기말 현금및현금성자산은 264억원에 이르고 있습니다.

나. 유동성 위험

당기말 및 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다. (단위: 천원).

당기말--

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이하	1년 초과

매입채무및기타채무	59,770,077	59,770,077	58,962,460	807,617

단기차입금	3,816,221	3,816,221	3,816,221	-

장기차입금	-	702,990	38,652	664,338

전환사채	36,807,846	73,725,902	475,000	73,250,902

기타금융부채	19,828,865	19,828,865	19,828,865	-

합 계	120,223,009	157,844,055	83,121,198	74,722,857

전기말--

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이하	1년 초과

매입채무및기타채무	12,915,056	7,288,085	7,211,734	76,351

차입금	1,005,560	1,005,560	1,005,560	-

기타금융부채	2,499,995	2,499,995	2,499,995	-

합 계	16,420,611	10,793,640	10,717,289	76,351

다. 자금조달과 지출

(1) 당기말 및 전기말 현재 장단기차입금의 구성내용은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	3,816,221	-	1,005,560	-

장기차입금	38,652	664,338	-	-

합 계	3,854,873	664,338	1,005,560	-

(2) 당기말 현재 전환사채의 구성내용은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분	유동	비유동

전환사채	40,000,000	14,000,000

상환할증금	14,917,760	3,033,142

전환권조정	(6,859)	(2,460)

사채할인발행차금	(25,964,401)	(9,169,336)

합 계	28,946,500	7,861,346

5. 부외거래 동 공시서류의 첨부서류인 연결감사보고서 및 감사보고서의 주석 “주요 약정사항 및 우발부채” 를 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 "중요한 회계정책의 요약"은 동 공시서류의 첨부서류인 연결감사보고서 및 감사보고서의 의 "주석 “회계정책의 변경"을 참고하시기 바랍니다.