한솔제지 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 위험관리체계 - 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측 불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다. - 연결회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결회사의 위험관리 정책은 연결회사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결회사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결회사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 연결회사의 감사위원회는 경영진이 연결회사의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결회사의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 2. 환율변동위험 - 연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, JPY 등 입니다. 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결회사는 단기 불균형을 처리할 필요가 있을때 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당분기말	전기말

외화금융자산	외화금융부채	외화금융자산	외화금융부채

USD	100,643	204,934	66,611	122,575

EUR	22,258	55,426	24,315	53,812

JPY	388	10,791	278	10,582

GBP	6,231	32	7,032	69

AUD	1,129	21	1,610	-

CHF	-	-	-	-

DKK	-	-	-	-

기타통화	23	351	4,832	409

합 계	130,672	271,555	104,678	187,447

※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다. 연결회사는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 화폐성 외화자산 및 외화 부채가 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

법인세비용차감전순이익	(14,088)	14,088	(8,277)	8,277

※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

3. 이자율 위험

- 연결회사는 예금 및 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 순이 자 비용의 최소화를 위하여 지속적으로 시장이자율 변동 현황 및 시장 예측자료들을 모니터링하고 이를 통한 적절한 예금상품 가입 및 차입방법을 검토하고 있습니다. 또한, 연결회사는 변동이자율차입금과 고정이자율차입금의 비중을 적절히 조절하여 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당분기말	전기말

고정이자율 :	-	-

금융자산	30,013	34,619

금융부채	(656,004)	(616,317)

합 계	(625,991)	(581,698)

변동이자율 :	-	-

금융자산	1,458	7,722

금융부채	(173,497)	(143,952)

합 계	(172,040)	(136,230)

※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다. (2) 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석연결회사는 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.(3) 변동이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석

당분기말과 전기말 현재 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동이자부 차입금에 대한 이자 비용으로 인하여 법인세비용차감전순이익에 대한 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당분기말	전기말

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

법인세비용차감전순이익	(1,735)	1,735	(1,440)	1,440

※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

4. 신용위험

- 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다.연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 연결회사는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 변경사유가 발생하는 경우에 재검토되고 있습니다. 고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 연결회사의 도매고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불시에만 가능합니다. 연결회사는 매출채권 및 기타채권에 대해 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권 및 기타채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다.

(1) 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 보유현금과 지분증권을 제외한 금융자산의 장부금액입니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	19,713	30,590

매출채권	253,264	192,482

기타금융자산	38,600	33,189

합 계	311,577	256,261

※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

(2) 손상차손 ① 당분기와 전기 중 매출채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당분기	전기

기초금액	7,798	5,451

대손충당금 설정(계속)	-	(333)

대손충당금 설정(중단)	(973)	7

제각	-	-

사업부문의 취득	-	3,375

사업부문의 매각	-	(860)

기타(환변동)	-	34

기말금액	6,825	7,674

※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

② 당분기말과 전기말 현재 매출채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	매출채권

당분기말	전기말

연체 및 손상되지 아니한 채권	234,113	177,311

연체되었으나 손상되지 않은 채권(*)	18,780	13,827

손상채권	7,197	9,017

합 계	260,090	200,155

(*) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 채권의 발생시점부터 1년 이하 경과된 채권입니다. ※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

5. 유동성위험 - 유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 당분기말과 전기말 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기 분석은 다음과 같습니다. 다음의 표에 표시된 금액은 이자지급액을 포함하고 현재가치로 할인되지 않은 계약상 명목현금흐름을 의미합니다.(1) 제 7(당)기 당분기

(단위: 백만원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 이하	1년 초과 2년 이하	2년 초과 5년 이하	5년초과

비파생금융부채:

매입채무와 기타금융부채	305,053	305,053	305,053	-	-	-

리스부채(*)	38,993	42,943	8,712	8,369	17,719	8,144

차입금및사채	790,509	810,108	415,346	207,398	187,365	-

파생금융부채:

파생금융부채	-	-	-	-	-	-

합 계	1,134,555	1,158,105	729,112	215,766	205,083	8,144

(*1) 금융부채중 리스와 관련된 부채의 만기분석 내용을 별도로 구분하여 표시하였습니다. ※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다. (2) 제 6(전)기

(단위: 백만원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 이하	1년 초과 2년 이하	2년 초과 5년 이하	5년초과

비파생금융부채:

매입채무와 기타금융부채	251,471	251,471	251,271	200	-	-

리스부채(*)	22,596	23,870	9,318	4,675	9,752	125

차입금및사채	740,065	764,885	336,008	209,488	219,389	-

파생금융부채:

파생금융부채	306	306	306	-	-	-

합 계	1,014,442	1,050,426	606,038	215,122	229,141	125

(*1) 2019년 1월 1일부터 기준서 제 1116호 '리스'를 적용함에 따라 금융부채중 리스와 관련된 부채의 만기분석 내용을 별도로 구분하여 표시하였습니다. ※ 위 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

6. 자본위험관리 - 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것 입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.산업내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장ㆍ단기차입금 포함)에서 현금 및 현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

당분기말과 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말

총차입금	790,509	740,065

차감: 현금및현금성자산	(19,713)	(30,590)

순부채	770,796	709,475

자본총계	637,245	634,822

총자본	1,408,040	1,344,297

자본조달비율(순부채/총자본)	54.74%	52.78%

7. 파생상품 -연결회사는 외화채권과 관련하여 예상되는 환율변동위험을 회피할 목적으로 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 보고서 작성 기준일 현재 미결제약정은 아래와 같습니다. [단위 : 천불, 백만원]

회사명	거래상대방	계약일	만기일	약정환율	계약금액	평가이익(손실)	계약내용 / 대금수수방법

한솔이엠이	농협	2021-05-28	2021-12-28	1115.50	$2,000	71	만기일에 약정환율로 매도 / 실물인수도 or 차액정산

2021-09-28	2021-12-28	1181.10	$1,000	5

산업은행	2021-09-28	2021-12-28	1181.20	$1,204	6

2021-05-28	2021-12-28	1114.30	$1,202	86

2021-06-28	2021-12-28	1128.70	$939	54

2021-09-28	2021-12-28	1181.20	$2,057	10