덕산네오룩스 분기보고서 (2026.03)
1. 사업의 개요

[덕산네오룩스 (주)]

당사는 OLED의 핵심 구성요소인 유기재료를 생산하는 회사입니다. OLED(Organic Light Emitting Diode, 유기발광다이오드)는 유기 화합물에 전류가 흐르면 빛을 내는 자체발광현상을 이용하는 차세대 디스플레이 소재입니다. 과거에는 일본식 표기인 '유기EL(Organic Electro Luminescence)로 불렸으나, 2003년 말 국제표준회의에서 'OLED'가 국제표준 용어로 확정 되었습니다.

OLED의 유기재료는 전기에너지를 빛에너지로 방출하여 OLED 디스플레이를 자발광 디스플레이로 구현하는 발광과 발색이라는 핵심적인 역할을 하고 있으며, 이러한 백라이트(BLU)가 필요 없는 단순한 자체 발광발색 구조의 특성으로 기존의 LCD 등에서는 구현하기 힘든 형태에 구애받지 않는 디스플레이를 구현 할 수 있습니다.

이러한 OLED의 발광 구조는 전자를 제공하는 Cathode(음극)에서 전자를 유기물질에 도달 할 수 있도록 운반하는 전자수송층인 ETL(Electron Transport Layer)과 Anode(양극)에서 정공(Hole)을 운반하는 정공수송층인 HTL(Hole Transport Layer)이 EML(Emitting Layer)에서 전자(Electron)와 정공(Hole)이 만나 발광을 하는 구조이며, 발광과 발색 역할을 하는 EML(Emitting Layer)이 있습니다. 발광층 EML에는 Red, Green, Blue가 있으며, EML에서는 각 Red, Green, Blue의 Host와 촉매제 역할을 하는 Dopant가 사용 되고 있습니다. 또한 각 Red, Green, Blue(발광층)를 보조해주는 Prime Layer로 보조층 소재에는 R Prime, G Prime, B Prime이 있습니다.

OLED 발광 소재 중 당사는 HTL과 Red Host, R Prime, G Prime을 주력으로 양산하여 납품 중에 있으며, 기타 B Prime 등도 양산 판매하고 있습니다. 아울러 지속적인 R 통하여 여타 유기재료개발에도 주력하고 있습니다. 또한 2021년부터는 비발광소재인 Black PDL(Pixel Define Layer)를 세계 최초 개발에 성공하여 양산하고 있습니다. Black PDL 적용 시 편광필름이 빠지게 되어 더 얇아지는 장점이 있으며, 소비전력 또한 Max 25%가 감소되며, 시인성도 개선되는 장점이 있어 향후 적용처가 확대될 것으로 기대하고 있습니다.

당사는 비발광소재로 CP(Conductive Particle Ball) 또한 양산 판매하고 있습니다. CP는 ACF(Anisotropic Conductive Film)내의 디스플레이 패널과 PCB를 전기적으로 연결 시키는 소재입니다. CP는 ACF의 소재이기에 ACF의 시장 상황에 영향을 받습니다. ACF는 LCD/OLED Panel의 대형화 및 고 해상도화는 향후에도 지속적으로 시장에서 요구되는 사양으로 각 화소의 구동을 위한 Narrow Pitch전극과 구동 IC의 고밀도 다단자 접속기술이 요구 되면서 ACF는 미세한 Pitch에 대응가능, 고밀도 실장 작업이 용이하고 고수율의 접속을 만족시키기에 기술은 지속 발전할 것으로 예상됩니다. 즉, 기존 분산 방식의 ACF 제조기술에서 정형화된 Conductive Particle을 Resin내 구현함으로써 사용자의 입장에서 보다 편리한 기술로 ACF가 진화되고 있는 상황입니다. CP사업부는 2023년 3월 31일 덕산하이메탈에서 덕산네오룩스로 양도하는 계약을 체결하였으며, 2023년 4월부터 CP사업부는 덕산네오룩스로 양도되었습니다. 또한 기타 유기소재와 비발광 디스플레이 소재 등의 신소재 개발 에도 주력하고 있습니다.

디스플레이 산업에서의 변화 주기와 속도는 점점 빨라지고 있으며, BLU가 없어 형태에서 자유롭다는 장점 등으로 OLED는 차세대 디스플레이로 주목받고 있습니다. 또한 Flexible 제품 및 다양한 어플리케이션으로 OLED 디스플레이 적용제품 확대가 가속화 될 것으로 예상되고 있습니다. 2021년 이후 기존의 Hand Set 시장에서 게임기, 태블릿, 노트북, TV 등 중소형 OLED 디스플레이에서 중형 및 대형 OLED 디스플레이로, 기존 LCD에서 OLED로 전환되는 OLED 패널 시장의 적용 확대가 더욱 가속화 될 것으로 예상합니다.

[현대중공업터보기계 (주)]

2025년 2월에 59.69%의 지분을 인수한 현대중공업터보기계(주)는 HD현대중공업의 엔진기계 사업부문에서 2016년 4월 분사되어 설립된 터보기계 전문회사로써, 국내 유일의 펌프 및 압축기를 아우르는 대형 터보기계 종합 공급업체입니다.현대중공업터보기계(주)는 40여 년 이상의 회전기계 분야 경험과 기술력을 바탕으로, 펌프/압축기/스팀터빈 등 산업용/선박용 터보기계의 제품 개발부터, 설계, 제작, 시운전, 유지보수 서비스까지 아우르는 종합 밸류체인을 보유하고 있습니다. 설계-제조-품질-서비스의 전 과정을 내재화한 수직계열화된 사업구조를 통해 고객에게 원스톱 맞춤 솔루션을 제공하고 있으며, 이러한 사업구조를 통해 원자력 발전소용 안전등급(Q-Class) 펌프 공급자격 보유, 석유화학플랜트용 API672 공기압축기의 사우디 Aramco 공급자 등록 등 높은 진입장벽을 요구하는 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보하고 있습니다.또한, 울산 본사와 경주사업장에 세계적 수준의 시험 설비(Test Bed)를 보유함으로써 주요 제품에 대한 성능과 신뢰성을 철저히 검증하고 있으며, 특히 전사 인력의 46%에 달하는 90여 명의 전문 인력을 연구개발(R) 및 엔지니어링 부문에 집중 투입하여 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다.

현대중공업터보기계(주)의 주요 사업영역은 산업용 터보기계 부문과 선박용 터보기계 부문, 그리고 이를 뒷받침하는 서비스(Aftermarket) 부문으로 크게 구분됩니다. 산업용 터보기계 부문에서는 발전소ㆍ플랜트 등에 사용되는 대형 산업용 펌프와 가스/공기 압축기등을 공급하고 있으며, 최근 한국가스공사와 협력하여 외산에만 100% 의존하고 있었던 국내 LNG터미널용 극저온 펌프의 국산화에 성공하였습니다. 선박용 터보기계 부문에서는 원유운반선의 원유 하역펌프와 선박의 접안을 보조하는 횡방향추력장치인 사이드 스러스터를 주요 제품으로 공급하고 있으며, LNG 운반선의 화물창에 탑재되는 LNG 하역 펌프 및 LNG 연료 추진선의 연료 공급펌프까지 사업 범위를 확대 하였습니다.
현대중공업터보기계(주)는 국내 유일의 펌프 및 압축기를 아우르는 대형 터보기계 종합 공급업체로서 조선ㆍ해양, 에너지ㆍ발전, 석유화학 등 다양한 전방산업에 핵심기자재인 터보기계를 제공하고 있습니다. 2024년 말 현재 납품 실적은 선박용펌프 4,000대 이상 및 산업용펌프 3,000대 압축기 220대 이상에 달하며, 이러한 풍부한 레퍼런스(Reference)를 통해 국내외 시장에서 신뢰를 구축해 왔습니다.
현대중공업터보기계(주)는 국내뿐 아니라 글로벌 터보기계 시장에서 기술력과 품질, 차별화된 서비스를 통해 경쟁우위를 확보하고 있습니다. 국내 조선·발전 시장에서 확보한 레퍼런스와 정부 인증을 통한 공신력을 기반으로 해외 시장에서의 공급 실적을 계속적으로 높여가고 있습니다. 산업통상자원부로부터 소부장 으뜸기업 지정(2022년) 및 세계일류상품 선정(2024년) 등의 인정으로 현대중공업터보기계(주) 제품의 기술력을 대외적으로 입증 받았으며, 이러한 공신력에 기술력을 더해 앞서 언급한 API672 공기압축기의 ARAMCO 공급자 승인 취득(2023년)으로 중동 플랜트 시장 진출 기반을 마련하였습니다. 또한 조선해양 부문에서는 국내 조선소들과의 협업을 통해 선박용 펌프 수주를 안정적으로 확보하고, 발전ㆍ에너지 부문에서는 그룹의 글로벌 영업망을 공유함과 동시에 사우디 아라비아에 부품/정비 거점을 설치하여 중동지역 기술지원을 강화하는 등 해외 신규 시장 개척에 더욱 박차를 가하고 있습니다. 한편, 친환경 에너지 전환에 따른 신시장(예: LNG연료추진선, 수소 에너지 인프라 등)에서도 새로운 성장 기회를 모색하고 있습니다.

향후 현대중공업터보기계(주)는 'Global Top-Tier 터보기계 전문회사'를 비전으로 중장기 성장전략을 추진하고 있습니다. 이를 위해 ▲레퍼런스 축적을 통한 안정적 수익기반 구축, ▲품질ㆍ원가ㆍ납기 경쟁력 제고를 통한 고객만족 강화, ▲축적된 기술과 노하우의 표준화·DB화를 통한 업무효율 향상, ▲무재해 달성 및 내부 프로세스 개선을 통한 조직 안정화 등에 중점을 둘 계획입니다. 특히 친환경 연료 기술개발 로드맵을 성공적으로 이행하며, LNG·LPG뿐만 아니라 액화암모니아(LNH₃)와 액화수소(LH₂) 등 차세대 연료 분야까지 단계적으로 기술 영역을 확장하고 있습니다. 이미 신뢰성을 확보한 -163℃급 LNG 펌프 기술을 기반으로 한층 발전된 -253℃급 액화수소 펌프 기술까지 확보하고자 관련 국책과제를 수행 중이며, 경주 2공장에 구축된 대용량 극저온 시험설비를 통해 향후 수소운반선, 이산화탄소 포집ㆍ저장설비(CCS) 등 신사업 분야에서도 경쟁력 있는 솔루션을 제공할 준비를 갖추고 있습니다. 또한 해외 법인 설립, 전략적 JV 협력 등을 통하여 글로벌 사업저변을 넓히고, 지속적인 설비투자로 생산능력을 제고함으로써 미래 성장동력 확보에 주력할 것입니다.

본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스" 부터 "7. 기타 참고사항"까지의 항목에 상세히 기재되어 있으며 이를 참고하여 주시기 바랍니다.