정다운 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 여러 가정에 근거하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한, 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부 환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로 동 사업보고서상에 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요 당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 회계장부를 비롯한 관련서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 당사는 지속적인 경영활동과 설비투자로 인하여 최근 3개년간 꾸준히 영업이익을 실현하고 있습니다. 2013년에는 조류독감(AI)로 인해 오리털 단가가 급상승하면서 우모 사업 부문의 마진율이 상승하여 동사의 수익성이 증가된 요인이 있습니다. 2014년에는 중국 지역 중심으로 급상승했던 오리털 단가가 재차 인하되고 매입물량이 감소되면서 우모사업부문의 매출액이 2013년 283억원 규모에서 2014년에는 107억원, 2015년에는 75억원, 2016년에는 52억원으로 급감하였습니다. 그러나, 신선 매출은 2013년 402억원 규모에서 2014년에는 327억원, 2015년에는 289억원, 2016년에는 310억원으로 지속적으로 유지되고 있습니다. 또한 육가공 사업부분에서 2014년 매출액이 97억원 대비하여 2015년에는 165억원, 2016년에는 169억원 규모로 꾸준히 증가하고 있어 안정적 매출을 이루고 있습니다. 전체 매출액 기준으로는 전년대비 7억원 하락하였으나 2016년 11월 발생한 AI로인한 일시적 매출액 감소입니다. 따라서 향후 AI로 인한 매출하락은 정상화 될 것이고 비정상적인 손실 가능성은 제한적일 것으로 판단되어 향후 당사가 안정적인 재무구조를 바탕으로 육가공 등 신 제품 개발을 통해 성장할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태(연결 기준)

(단위 : 백만원)

과목	제3기	제2기	증 감	증감율

[유동자산]	30,954	20,621	10,333	50.11%

ㆍ당좌자산	22,156	15,836	6,320	39.91%

ㆍ재고자산	5,733	2,991	2,742	91.68%

ㆍ생물자산	3,065	1,794	1,271	70.85%

[비유동자산]	29,775	34,075	-4,300	-12.62%

ㆍ투자자산	1,789	3,660	-1,871	-51.12%

ㆍ투자부동산	1,413	1,426	-13	-0.91%

ㆍ유형자산	23,947	26,494	-2,547	-9.61%

ㆍ무형자산	25	25	-

ㆍ기타비유동자산	2601	2495	106	4.25%

자산총계	60,729	54,696	6,033	11.03%

[유동부채]	22,738	19,657	3,081	15.67%

[비유동부채]	9,029	13,524	-4,495	-33.24%

부채총계	31,767	33,181	-1,414	-4.26%

[자본금]	2,000	1,610	390	24.22%

[자본잉여금]	11,504	3,916	7,588	193.77%

[기타포괄손익누계액]	504	-19	523	-2752.63%

[이익잉여금]	14,777	15,928	-1,151	-7.23%

[비지배지분]	177	80	97	121.25%

자본총계	28,962	21,515	7,447	34.61%

(*) 자기자본비율	47.69%	39.34%	8%	21.24%

(*) 부채비율	109.69%	154.22%	-45%	-28.88%

(*) 자기자본비율:(자기자본(자본총계)/총자산) x 100(*) 부채비율: 부채총계/자기자본(자본총계) - 부채비율은 전기 154.22%에서 109.69%로 낮아졌으며, 이는 꾸준한 차입금 관리와 지속적인 영업이익이 재무구조에 반영된 결과입니다. - 또한 부채총계가 2015년 대비 4.26% 감소하면서 당기말 당사의 자기자본비율 또한 2015년 대비 21.24% 증가하여 재무구조가안정적으로 개선되고 있습니다.

나. 영업실적(연결 기준)

(단위 : 백만원)

과목	제3기	제2기	증 감	증감율

매출액	57,768	58,251	-483	-0.83%

매출원가	46,244	46,405	-161	-0.35%

매출이익	11,524	11,846	-322	-2.72%

판매비와 관리비	8,265	6,737	1,528	22.68%

영업이익	3,259	5,109	-1,850	-36.21%

영업외수익	1,584	1,075	509	47.35%

영업외비용	4,851	2,811	2,040	72.57%

법인세비용차감전순이익	-8	3,373	-3,381	-100.24%

법인세비용(수익)	960	612	348	56.86%

당기순이익	-968	2,761	-3,729	-135.06%

- 매출액은 훈제매출 증가 등으로 전기 대비 0.83% 증가한 57,768백만원을 기록하였습니다 - 영업이익은 매출액 감소 및 판관비 증가 등으로 전기 대비 36.21% 감소한 3,259백만원을 기록하였습니다. - 당기순이익은 적자전환하여 -968백만원을 기록하였습니다. 4. 유동성 및 자금 조달과 지출 가. 유동성 당사의 당기말 현재 유동비율은 136.13% 로 업종평균인 121.78% ( 2015년 한국은행 기업경영분석 자료) 대비 높은 수준입 니다. 당사는 3개년간 지속적으로 유동비율이 개선되고 있으며 안정적인 실적 아래 꾸준 히 차입금 감소를 진행중이므로 자금 유동성 차원에서는 별 문제가 없는 상황입니다. 나. 자금조달 당사는 사료선수금 및 관계회사 영업악화로 인하여 음(-)의 영업현금흐름이 발생하였습니다. 그러나 현금 중 당기손익인식금융자산으로 전환된 금액이 커 단기적으로 신규 사업 등에 따른 대규모의 자금 소요가 발생하지 않을 경우 현재의 영업현금흐름으로 사업을 영위하는데 별다른 문제가 없는 상황입니다. 다만 차기 사업연도 이후부터는 신규제품으로 설비증설 등의 자금투자가 발생할 수 있습니다. (1) 차입금

구 분	당기말	전기말

유동부채:

단기차입금	13,120,000	13,886,522

유동성 장기차입금	4,878,780	1,735,440

소 계	17,998,780	15,621,962

비유동부채:

장기차입금	7,454,740	12,333,520

합 계	25,453,520	27,955,482

(2) 단기 차입금내역

구 분	차입처	최장만기일	연이자율(%)(당기말)	장부금액

당기말	전기말

일반대출	기업은행	2017.10.20	3.43~3.87	3,520,000	4,820,000

농협중앙회	2017.06.30	3.75~4.15	3,500,000	3,500,000

산업은행	2017.12.28	3.05	2,500,000	2,000,000

시설대출	기업은행	2017.10.20	3.76	100,000	-

수출환어음할인	농협은행	-	-	-	66,522

중기포괄수출금융	한국수출입은행	2017.09.30	2.98	3,500,000	3,500,000

합 계	13,120,000	13,886,522

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항] 중 재무정보이용상의 유의점을 참조하시기 바랍니다. 그 밖에 당사의 재무상태, 영업실적, 유동성 및 자본조달 등에 중요하게 영향을 미칠만한 환경, 규제 또는 정책 변화 등에 관한 사항은 없습니다.