삼성바이오로직스 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과같은 단어를 포함합니다.'예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과같은 것들이 포함됩니다.·환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내·외 금융 시장의 동향·사업의 처분 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정·회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건 변화·기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내/외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개 요

2011년 30여 명이 허허벌판에서 경험도 없이 시작한 삼성바이오로직스는 지금3,300여 명의 인력과 36만 4,000리터의 세계 최대 생산 규모를 갖추게 됐습니다.국내외 46곳의 고객사로부터 총 87건의 위탁개발 및 생산 프로젝트를 누적 수주했고20개국의 글로벌 인증기관으로부터 51건의 제조품질승인을 획득했습니다.

2019년 삼성바이오로직스는 치열한 시장경쟁과 회계이슈 등 어려운 경영환경에도불구하고 전 임직원이 21개의 프로젝트, 224개의 스터디그룹, 680개의 셀(Cell)활동, 9,000여 건의 공정개선 제안 등 전사적 혁신 활동을 전개하며 생산성 제고와원가 절감 그리고 수주 역량 강화를 통한 흑자경영 구조를 안착시켰습니다.10년 전에 뿌린 신사업의 작은 씨앗이 안정되게 뿌리 내려 견실한 묘목으로 자란 것입니다.

삼성바이오로직스는 서비스 품질을 높이고 원가와 스피드 경쟁력을 강화해 고객만족을 극대화함으로써 경쟁사들과 초격차(Super Gap)를 확보한 초가치기업(SuperValue Company)으로 더 나아가 CMO/CDO/CRO/바이오시밀러 분야의 '4대Global Champion’을 향해 발전해 가고자 합니다.

10년 전 뿌린 신사업의 작은 씨앗이 견실한 묘목으로 성장했듯, 현재의 묘목이단단한 거목으로 자라 향후 글로벌 바이오생태계의 큰 숲을 이룰 수 있도록 전임직원의 꿈과 열정을 모으겠습니다.

또한, 사회적 책임과 소명감을 가슴에 안고, 글로벌 기업윤리와 신뢰를 중시하며투명성을 더욱 강화하겠습니다. 인류의 건강과 삶의 질을 향상시키겠다는 창업목적이 실현될 수 있도록 우리의 역량을 결집시키겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제 9 기	제 8 기	증 감	증감율

자 산

Ⅰ. 유동자산	1,356,262	1,577,683	-221,421	-14.0%

현금및현금성자산	125,101	17,622	107,479	609.9%

단기금융상품	320,000	550,000	-230,000	-41.8%

당기손익-공정가치측정금융자산	210,040	540,081	-330,041	-

매출채권및기타채권	187,118	121,733	65,385	53.7%

재고자산	452,470	302,361	150,109	49.7%

기타유동금융자산	34,782	20,880	13,902	66.6%

기타유동자산	5,938	5,508	430	7.8%

계약자산	20,813	19,499	1,314	6.7%

Ⅱ. 비유동자산	4,555,365	4,402,725	152,640	3.5%

장기금융상품	7	7	-	0.0%

관계기업 및 공동기업 투자주식	2,652,732	2,561,803	90,929	3.6%

투자부동산	20,761	-	20,761	-

유형자산	1,702,793	1,717,721	-14,928	-0.9%

무형자산	21,827	19,982	1,845	9.2%

사용권자산	16,119	-	16,119	-

기타비유동금융자산	9,499	24,230	-14,731	-60.8%

기타비유동자산	957	1,903	-946	-49.7%

계약자산	130,670	77,079	53,591	69.5%

자산총계	5,911,627	5,980,408	-68,781	-1.2%

부 채

Ⅰ. 유동부채	690,505	710,530	-20,025	-2.8%

Ⅱ. 비유동부채	866,668	1,114,410	-247,742	-22.2%

부채총계	1,557,173	1,824,940	-267,767	-14.7%

자본총계	4,354,454	4,155,468	198,986	4.8%

부채 및 자본총계	5,911,627	5,980,408	-68,781	-1.2%

- 자산은 5조 9,116억으로 전년비 689억(1.15%) 감소하였습니다.

유동자산은 전년비 2,214억(14.03%) 감소한 1조 3,563억입니다. 전기 대비 매출액 증가로 원부자재 및 제품 재고가 1,501억 증가하였습니다. 반면 금융 상품이 약 5,600억 가량 감소하였는데, 이는 전기에 삼성바이오에피스 주식양수도 매매대금 7,595억을 수령한 영향입니다.

비유동자산은 전년비 1,526억(3.47%) 증가하였습니다. 관계기업인 삼성바이오에피스 실적 개선으로 관계기업 및 공동기업 투자주식이 909억 증가하였으며, 고객사 수주 증가로 인한 계약자산 536억 증가한 것이 주요 영향입니다. 또한 투자부동산(삼성바이오에피스에 임대하고 있는 건물 및 구축물) 208억과, 2019년 최초 적용된 '리스' 회계기준서에 따라 사용권자산 161억이 당기 에 신규로 인식되었습니다.

- 부채는 1조 5,572억으로 전년비 2,677억(14.67%) 감소하였습니다.

유동부채는 전년비 200억(2.82%) 감소하였습니다.

영업활동 본격화에 따라 고객에게 선수취한 선수금이 561억 증가하였고, 유동 차입금이 650억 증가하였습니다. 반면, 전년말 3공장 건설관련 미지급금이 당기에 지급되면서 매입채무 및 기타채무가 1,004억 감소하여 전년비 감소한 추세입니다. 비유동부채는 전년비 2,477억(22.23%) 감소하였습니다.

당기 중 차입금을 상환하면서 비유동 사채 및 차입금이 2,373억 감소한 영향 입니다.

- 자본은 4조 3,544억으로 전년비 1,990억(4.79%) 증가하였습니다.

이는 영업이익이 증가한 영향과, 영업외적으로는 관계기업인 삼성바이오에피스 실적 개선으로 지분법이익이 증가한 영향으로 당기순이익이 증가한 것이 주요 원인입니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

과 목	제 9 기	제 8 기	증감	증감율

I. 매출액	701,592	535,806	165,786	30.9%

II. 매출원가	509,585	390,646	118,939	30.5%

III. 매출총이익	192,007	145,160	46,847	32.3%

IV. 판매비와관리비	100,265	89,481	10,784	12.1%

V. 영업이익(손실)	91,742	55,679	36,063	64.8%

VI. 영업외손익	63,693	247,297	-183,604	-74.2%

VII. 법인세차감전순이익(손실)	155,435	302,976	-147,541	-48.7%

VIII. 법인세비용(이익)	47,469	78,867	-31,398	-39.8%

IX. 당기순이익(손실)	202,904	224,109	-21,205	-9.5%

※ 삼성바이오로직스는 단일 사업부문으로 구성되어있습니다.

- 2019년 매출액은 7,016억으로 전년 비 1,658억(30.94%) 증가하였고 매출총 이익은 전년비 468억(32.27%) 증가하였습니다.

당기 초 유지보수를 위한 정기 대수선에 따라 원가가 증가하였으나, 하반기 2공장 가동률 증가 및 전년말부터 본격 가동을 시작한 3공장 매출이 증가함에 따라 판매량이 증가한 것이 주요 원인입니다.

※ 삼성바이오로직스는 바이오의약품을 위탁생산하는 바이오 CMO(Contract Manufacturing Organization)업체로, 고객사 수주물량에 따른 공장별 생산 스케줄에 따라 매출액이 연동됩니다.

당사는 CDO(Contract Development Organization) 분야에서도 전기 대비 매출액 이 약 7배 가량 증가하는 등 바이오의약품 생산의 본격적인 선순환 구조를 정립 하기 위한 기반을 쌓고 있습니다.

- 판매비와관리비는 전년대비 108억(12.05%) 증가하였습니다. 이는 법무관련 지급 수수료 증가 및 2019 Bio International Convention, CPhI(원료의약품박람회)등 컨퍼런스 참가로 기업홍보비가 증가한 것이 주 요인입니다.

- 영업이익은 판매비와관리비 증가 영향으로 매출총이익 증가분 대비 소폭 감소한 917억이며, 전년비 361억(64.77%) 증가 하였습니다. - 세전이익은 1,554억으로 전년비 1,475억(48.70%) 감소하였습니다. 이는 전기에 인식한 Biogen Therapeutics Inc. 콜옵션 행사에 따른 관계기업투자주식처분이익 (3,892억) 감소 영향입니다. 상기 일시적인 거래의 영향을 제외하면, 삼성바이오 에피스의 실적 개선 등으로 실질적인 영업외손익은 개선되었습니다.

- 주요 재무비율 측면으로는 당기 영업이익률 13.1%(2018년 10.4%), EBITDA율 32.0%(2018년 27.5%), 이자보상비율 3.6배(2018년 3.5배)로 영업이익 증가의 영향으로 전년대비 개선되었습니다.

다. 신규사업

당사는 기존 위탁생산 CMO 중심 서비스에서 CDO(Contract Development Organi-zation) 서비스로도 사업영역을 확장하여 글로벌 No.1 CMO/CDO/CRO 회사로도약하고자 합니다.

CDO 서비스는 자체 세포주 및 공정개발 역량이 없는 중소 제약사 등을 대상으로

세포주ㆍ공정 및 제형개발 서비스를 제공하는 위탁개발 서비스로, Small Biotech증가 및 바이오시밀러 항체 Pipeline 증가에 따라 연 10% 이상의 높은 성장률이예상되는 유망한 사업입니다.

(시장규모 : '17년 11억불 → '22년 22억불 → '25년 30억불, CAGR 13.4%)

한편, 기존 품질분석 Lab. 역량 기반의 위탁분석(CRO, Contract Research Organiz-ation) 서비스 사업도 본격적으로 착수, 관련 사업역량도 강화 중에 있습니다.

라. 조직개편 해당사항 없 습 니다. 마. 환율변동영향 - 환위험에 대한 노출

당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

USD	EUR	CHF	JPY	GBP	USD	EUR	CHF	JPY	GBP

자산:

현금성자산	115,780,000	-	-	-	-	-	-	-	-	-

매출채권및기타채권	180,179,596	12,171	-	-	132,990	110,741,934	55,228	-	-	8,467

계약자산	1,630,646	-	-	-	-	711,399	-	-	-	-

소 계	297,590,242	12,171	-	-	132,990	111,453,333	55,228	-	-	8,467

부채:

차입금	11,578,000	-	-	-	-	37,464,355	-	-	-	-

매입채무및기타채무	2,347,447	229,693	22,530	2,324	105,546	1,377,411	3,671,545	108,852	20,264	62,078

소 계	13,925,447	229,693	22,530	2,324	105,546	38,841,766	3,671,545	108,852	20,264	62,078

합 계	283,664,795	(217,522)	(22,530)	(2,324)	27,444	72,611,567	(3,616,317)	(108,852)	(20,264)	(53,611)

(*) 통화스왑이 체결된 외화차입금은 환위험에 노출되지 않은것으로 보아 제외하였습니다. - 민감 도 분 석 당사는 내부적으로 원화 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승	10% 하락	10% 상승	10% 하락

USD	28,366,479	(28,366,479)	7,261,157	(7,261,157)

EUR	(21,752)	21,752	(361,632)	361,632

CHF	(2,253)	2,253	(10,885)	10,885

JPY	(232)	232	(2,026)	2,026

GBP	2,744	(2,744)	(5,361)	5,361

합 계	28,344,986	(28,344,986)	6,881,253	(6,881,253)

4. 유 동성 및 자금조달과 지출가. 유 동성 지표

당사가 보유하고 있는 유동성은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 9 기	제 8 기

현금및현금성자산	125,101	17,622

단기금융상품	320,000	550,000

당기손익-공정가치측정금융자산	210,040	540,081

합 계	655,141	1,107,703

당사는 당기말 6,551억원의 유동자금을 보유하고 있으며, 전기말 유동자금1조 1,077억원 대비 4,526억원 감소하였습니다.주요 증감 사유는 차입금(시설대, 일반대) 1,866억원, 회사채(1회차 사모) 500억원,만기상환 및 유무형 자산 취득 1,294억원 등의 영향입니다. 나. 자 금 의 조달 및 상환계획 당사 당기말 기준 총 차입금은 6,381억원으로, 전기말 8,747억원 대비 2,366억원 감소하였습니다. 차입(시설대, 일반대) 1,500억원을 통하여 자금을 조달하였고, 회사채(1회차 사모) 500억원 및 차입(시설대, 일반대) 3,366억원을 상환하였습니다.또한, 차입금을 상환할 수 있는 유동성 자금을 차감한 순차입금은 전기말 대비 2,160억원 증가한 △170억원입니다.2019년 당사 자금 조달 세부 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	발행기관	발행일	만기일	이자율(%)	장부금액

일반대	원화차입	SMBC은행	2019-12-20	2020-01-31	CD(91일)+0.55%	30.000

시설대	원화차입	하나은행	2019-11-14	2020-11-13	CD(91일)+1.35%	50,000

시설대	원화차입	미즈호은행	2019-12-20	2019-12-18	CD(91일)+0.46%	70,000

계	150,000

2019년 당기말 현재 회사채 및 차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기 간	사 채	단기차입금	장기차입금	합 계

2020.01.01 ~ 2020.12.31	-	150,000	251,650	401,650

2021.01.01 ~ 2021.12.31	150,000	-	11,678	161,678

2022.01.01 ~ 2022.12.31	-	-	-	-

2023.01.01 이후	40,000	-	34,734	74,734

합 계	190,000 (*1)	150,000	298,062	638,062

(*1) 사채할인발행차금 361백만원을 제외한, 실제 상환금액(권면액) 기준입니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 6. 기타 재무에 관한 사항 중 재무정보 이용상 유의점 항목을 참조하시기 바랍니다 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 환경관련 제재사항이나 행정조치등에 관한사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.- 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 - 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당 사는 외화채권/채무의 환율과 이자율 위험회피 등의 목적으로 외화차입금에 대해 파생금융상품계약을 체결하고 있으며 그 내역은 아래와 같습니다.(1) 통화스왑계약

구분	종류	계약처	계약금액	계약일	만기일	통화(*)	약정환율	이자율(%)

매도	매입	수취	지급

매매목적	통화금리스왑	(주)KEB하나은행	USD 30,000,000	2018-05-31	2023-05-31	USD	KRW	1,080.00	Libor(3M)+ 1.70	3.70

(*) 해당 내용은 차입시점 기준으로 작성되었습니다.

(2) 평가손익(단위: 원)

구분	평가이익	평가손실	기타포괄손익누계액

통화스왑	1,193,320,503	-	-