볼빅 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

주식회사 볼빅 이사회는 2014년 1월 1일부터 2014년 12월 31일까지 제7기 사업년도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단 및 분석의견을 아래와 같이 보고합니다. 1.예측정보에 대한 주의 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

당사의 2014년 매출액은 재무제표 기준 32,202백만원이며, 영업이익은 2,477백만원, 당기순이익은 1,508백만원을 시현했습니다.

당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다

3. 재무상태 및 영업실적 1) 재무상태당사의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

과목	제 7 기	제 6 기	증감율

[유동자산]	29,779	23,715	25.57%

[비유동자산]	15,429	12,937	19.26%

자산총계	45,208	36,652	23.34%

[유동부채]	17,086	17,785	-3.93%

[비유동부채]	8,705	3,246	168.18%

부채총계	25,791	21,031	22.63%

[자본금]	2,278	2,278	0.00%

[자본잉여금]	11,015	11,015	0.00%

[기타포괄손익누계액]	4,192	1,904	120.17%

[이익잉여금]	1,932	424	355.66%

자본총계	19,417	15,621	24.31%

당사의 2014년말 유동자산은 전년대비 6,064백만원 증가한 29,779백만원이며, 비유동자산 또한 전년대비 2,492백만원 증가한 15,429백만원 입니다.2014년말 유동부채는 699백만원 감소한 17,086백만원이며, 비유동부채는 5,459백만원 증가한 8,705백만원입니다. 이 중 비유동부채 증가율이 전년대비 168.18% 상승은 2014년 사채 발행을 통한 자금조달이 주요원인입니다. 이 후 (보고서제출일 기준) 당사는 추후 제 3자배정 유상증자를 통해 재무안전성을 높혀가고 있습니다.자본은 지분증권의 평가로 기타포괄손익 누계액 2,288백만원이 증가하였습니다. 2)영업실적당사의 지난 2사업연도의 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

과목	제 7 기	제 6 기	증감율

1. 매출액	32,202	30,257	6.43%

2. 매출원가	14,940	14,018	6.58%

3. 매출총이익	17,262	16,239	6.30%

4. 판매관리비	14,784	14,528	1.76%

5. 영업이익	2,477	1,711	44.77%

6. 영업외 수익	321	291	10.31%

7. 영업외 비용	1,103	865	27.51%

8. 법인세차감전순이익	1,696	1,137	49.16%

9. 법인세비용	188	115	63.48%

10. 당기순이익	1,508	1,022	47.55%

당사의 2014년 매출액은 재무제표기준 32,202백만원으로 전년 동기 대비 6.43% 증가했으며, 영업이익은 2,477백만원, 당기순이익은 1,508백만원을 시현했습니다. 4. 유동성 및 자금조달 4-1. 유동성 지표

(단위: 백만원)

과목	제 7 기	제 6기	비고

영업활동으로 인한 현금흐름	-3,273	-3,368	-

투자활동으로 인한 현금흐름	-1,384	-1,424	-

재무활동으로 인한 현금흐름	4,011	4,088	-

기초의 현금	2,035	2,738	-

기말의 현금	1,389	2,035	-

4-2. 자금 조달 1) 회사의 201 4년도 외부자금의 조달 및 상환 내역은 다음과 같습니다 .

(단위: 백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달	상환 등 감소	기말잔액

은행(금융기관)	14,320	4,800	3,772	15,348

사채	-	3,000	-	3,000

상환우선주	5,000	-	-	5,000

계	19,320	7,800	3,772	23,348

※ 보고서 제출일 현재 외부자금의 조달은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달	상환 등 감소	기말잔액

은행(금융기관)	15,348	1,400	3,311	13,437

사채	3,000	-	-	3,000

상환우선주	5,000	-	-	5,000

전환우선주	5,200	5,200

계	23,348	6,600	3,311	26,637

주1) 전환상환우선주 상환조건(단위: 원)

구분	전환상환우선주	전환우선주

발행일자	2012년 09월 22일	2015년 10월 01일	2015년 11월 28일	2015년 12월 16일

주당발행가액	90,000	10,000	10,000	10,000

발행총액	5,000,040,000	1,000,000,000	3,000,000,000	1,200,000,000

상환조건등	상환조건	우선주의 전부 또는 일부의 상환을 청구할 권리를 가지며, 회사는 법적으로 상환 가능한 최대한의 자금으로 이를 상환하여야 함. 이 후 우선주의 상환에 합법적으로 사용 가능한 추가 자금이 발생하는 때에는 동 자금을 미상환된 주식을 상환하는데 우선적으로 사용하여야 함. 단, 존속기간까지 주식의 상환을 요청하는 경우, 감사보고서상의 이익잉여금(이익준비금 제외) 한도 내에서 상환	우선주의 전부 또는 일부의 상환을 청구할 권리를 가지며, 회사는 법적으로 상환 가능한 최대한의 자금으로 이를 상환하여야 함. 이 후 우선주의 상환에 합법적으로 사용 가능한 추가 자금이 발생하는 때에는 동 자금을 미상환된 주식을 상환하는데 우선적으로 사용하여야 함

상환방법	주주의 상환요구가 있는 날로부터 30일 이내에 현금상환

상환기간	2015년 09월 22일부터 존속기간(발행일로부터 26개월)	2017년 6월 30일 이후부터 1년. 단, 상환청구가 있었음에도 상환되지 않은 경우에는 상환이 완료될 때까지 연장.	발행일 2년 이후로부터 1년. 단, 상환청구가 있었음에도 상환되지 않은 경우에는 상환이 완료될 때까지 연장.

주당 상환가액	우선주의 인수단가와 이에 대하여 발행일로부터 상환일까지 연복리 6%를 적용하여 산출한 이자금액의 합계액. 단 기지급된 배당금은 차감하여 계산	우선주의 인수단가와 이에 대하여 발행일로부터 상환일까지 연복리 3%를 적용하여 산출한 이자금액의 합계액. 단 기지급된 배당금은 차감하여 계산

1년이내
상환예정	상환예정
주식수	해당사항 없음

상환예정금액	해당사항 없음

기타	-

주) 2015. 09. 14 액면분할을 기준으로 주식수 산정(액면가: 5,000 → 500원) 주2) 전환상환우선주 전환조건

(단위: 주, 원)

구분	전환상환우선주	전환우선주

발행일자	2012년 09월 22일	2015년 10월 01일	2015년 11월 28일	2015년 12월 16일

주당발행가액	90,000	10,000	10,000	10,000

발행총액	5,000,040,000	1,000,000,000	3,000,000,000	1,200,000,000

전환
조건 등	전환조건	우선주 1주당 보통주 1주로 전환. 회사의 합병, 분할, 감자 등에 의해 전환 조건의 조정이 있는 경우에는 그 분할 및 합병, 감자비율에 따라 조정됨.

전환청구기간	발행일 익일로부터 발행일로부터 10년 경과일까지

전환으로 발행할
주식의 종류	보통주

전환으로 발행할
주식수	666,672 주3)	100,000	300,000	120,000

기타	주4)	주5)	주5)	주5)

주3) 2013연도 영업이익이 17억원을 기록하여 (주2)의 조정표에 따라 전환가격이 75,000원으로 조정되어 전환으로 발행할 주식수가 555,560주에서 666,672주로 변경됨

주4) 2013년 감사보고서 상의 영업이익에 따라 전환가격을 조정함.

회계연도	영업이익	조정 후 전환가격

2013	45억원 이상 ~ 60억원 미만	85,000원

30억원 이상 ~ 45억원 미만	80,000원

15억원 이상 ~ 30억원 미만	75,000원

15억원 이하	70,000원

주5) 2016년 감사보고서 상의 영업이익에 따라 전환가격을 조정함.

회계연도	영업이익	조정 후 전환가격

2016	70억원 이상 ~ 80억원 미만	9,000원

60억원 이상 ~ 70억원 미만	8,000원

60억원 미만	7,500원

상환전환우선주의 경우 주주에게 상환권과 전환권이 존재함에 따라 주주의 요구에 의해 자금의 상환 또는 보통주로의 전환이 가능합니다. 향후 상환전환우선주 보유 주주의 요구에 따라 자금의 상환 또는 보통주로의 전환이 발생할 수 있습니다. 해당 주식의 상환권이 행사될 경우 동사의 재무상태에 악영향을 미칠 수 있으며, 전환권이 행사될 경우 주가 희석화 가능성이 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다. 2) 당기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

차입처	이자율(%)	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

우리은행	2.25 ~ 5.96	611	2,666	300	2,360

신한은행	3.80 ~ 5.70	1,660	-	2,000	-

외환은행	2.92 ~ 5.10	3,400	-	1,900	-

산업은행(*)	6.33	1,500	-	2,100	-

하나은행	3.88	2,000	-	2,000	-

수출입은행	3.75	1,000	-	1,000	-

기업은행	4.63 ~ 6.25	697	888	-	-

부산은행	5.27	185	741	-	-

대구은행	-	-	-	1,000	-

씨티은행	-	-	-	1,000	-

농협	-	-	-	660	-

합계	11,053	4,295	11,960	2,360

5.부외거래 당사는 보고서제출일 현재 해당사항이 없습니다 6.그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 당사는 보고서제출일 현재 해당사항이 없습니다