그리티 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에서 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 2. 개요

2018년 상반기 패션시장은 소매업태 판매액이 상승추세를 보였으며, 해외명품이 백화점 매출을 견인하고, 스포츠복과 캐주얼복이 시장 성장을 주도하였습니다. 2018년상반기 국내 내의시장은 전년 동기 대비 6.4% 성장한 것으로 추정하고 있습니다.

반면, 2018년 하반기부터는 패션제품 구매지수가 하락세를 보이고, 불확실한 경기 상황에 따라 소비심리 침체가 지속되었습니다. 최근의 경제성장률 둔화, 부동산 규제강화에 따른 민간소비 위축 등 요인으로 2018년 국내 패션시장은 성장 모멘텀의 부재를 겪으며 전년에 이어 연속 마이너스 성장이 전망되고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 연결 재무상태표

(단위: 백만원, %)

과 목	제20기	제19기	증감	증감율(%)

[유동자산]	89,113	64,783	24,330	27.3%

ㆍ현금및현금성자산	259	705	(446)	(172.2%)

ㆍ단기금융상품	38,972	14,991	23,981	61.5%

ㆍ매출채권	6,208	9,558	(3,350)	(54.0%)

ㆍ기타유동금융자산	1,954	1,463	491	25.1%

ㆍ선급금	909	879	30	3.3%

ㆍ선급비용	369	177	192	52.0%

ㆍ재고자산	40,442	37,010	3,432	8.5%

[비유동자산]	6,642	8,480	(1,838)	(27.7%)

ㆍ장기금융상품	114	-	114	100.0%

ㆍ유형자산	872	1,281	(409)	(46.9%)

ㆍ무형자산	1,766	2,474	(708)	(40.1%)

ㆍ기타비유동금융자산	3,299	4,312	(1,013)	(30.7%)

ㆍ이연법인세자산	554	379	175	31.6%

ㆍ기타비유동자산	37	34	3	8.1%

자 산 총 계	95,755	73,263	22,492	23.5%

[유동부채]	17,802	17,193	609	3.4%

[비유동부채]	3,493	-	3,493	100.0%

부 채 총 계	21,295	17,193	4,102	19.3%

자 본 총 계	74,460	56,070	18,390	24.7%

부채와 자본총계	95,755	73,263	22,492	23.5%

자기자본비율	77.8%	76.5%	1.2%	-

부채비율	28.6%	30.7%	(2.1%)	-

재고자산회전율	3.1회	4.0회	(0.9회)	-

*상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 1. 자산당사 자산은 전기대비 224억(23.5%) 증가한 957억입니다. 자산의 주요증가원인은 당기 코스닥시장 상장(2018.7.23)에 의한 유상증자 자금 및 전환사채의 발행으로 유입된 자금으로 취득한 단기금융상품이 240억원 증가하였습니다. 2. 부채당사 부채는 전기대비 41억(19.3%) 증가한 212억입니다. 부채의 주요증가원인은 전환사채(40억원)의 발행으로 인한 비유동부채의 증가내역입니다.3. 자본당사 자본은 전기대비 184억(24.7%) 증가한 744억입니다. 자산의 증가와 같이 유상증자로 인한 자본금과 주식발행초과금이 232억 증가했으나 이익잉여금은 당기순이익이 48억 증가분, 자기주식소각 및 배당금으로 97억원이 감소분으로 인해 약44억 감소했습니다.재무비율 측면에서 자기자본비율이 전년대비 1.2% 증가한 77.8%, 부채비율이 전년대비 2.1% 감소한 28.6%로 견실한 재무구조를 지속적으로 유지하였습니다.

나. 연결 손익계산서(단위: 백만원, %)

과 목	제20기	제19기	증감	증감율(%)

Ⅰ. 매 출 액	119,260	125,800	(6,540)	(5.5%)

Ⅱ. 매 출 원 가	49,005	50,871	(1,866)	(3.8%)

Ⅲ. 매 출 총 이 익	70,255	74,928	(4,674)	(6.7%)

판매비와관리비	62,209	64,784	(2,575)	(4.1%)

Ⅳ. 영 업 이 익	8,045	10,144	(2,099)	(26.1%)

1. 기타수익	22	69	(47)	(211.4%)

2. 기타비용	777	272	505	65.0%

3. 금융수익	1,968	1,800	168	8.6%

4. 금융비용	1,585	1,893	(308)	(19.4%)

Ⅴ. 법인세비용차감전순이익	7,673	9,848	(2,175)	(28.3%)

법인세비용	2,863	2,132	731	25.5%

Ⅵ. 당기순이익	4,811	7,716	(2,906)	(60.4%)

*상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

2018년 당사는 상반기에 전년 동기 대비 4.4% 성장한 634억원의 매출로 호조세를 보였으나, 하반기 소비심리 하락 영향 등으로 인하여 559억원의 매출을 기록하였고, 연간으로는 전년 대비 5.2% 역신장한 1,193억원의 매출을 시현하였습니다.

브랜드별로는 ‘원더브라’가 전년 대비 5.5% 성장한 557억원, ‘플레이텍스’ 260억원(+3.8%), ‘저스트마이사이즈’ 169억원(+21.5%), 크로커다일 104억원(+8.1%)로 견조한 성장세를 이어 가며, 우량 브랜드로 자리매김하고 있는 반면, 기타 브랜드 매출이 전년 대비 큰 폭으로 감소하여 전체적인 매출 규모는 축소되었습니다.

유통 채널별로는 TV홈쇼핑이 전년 대비 8.5% 감소한 731억원 , 부진 매장 축소에 따라 전년 대비 18.1% 역신장한 오프라인 채널이 215억원 의 매출을 기록한 반면, 인터넷 채널은 전년 대비 24% 성장한 224억원의 매출 을 달성하였습니다.

다. 환율변동 영향

연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD입니다. 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환 위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 당사는 해외 사업장에 일정한 투자를 하고 있으며 이들 해외 사업장의 순자산은 외화 환산 위험에 노출돼 있습니다.

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주요 외화에 대한 원화의 환율 10%변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

미국 달러/원	상승시	(108,513)	16,560	(108,513)	16,560

하락시	108,513	(16,560)	108,513	(16,560)

중국 위안화/원	상승시	2,442	(1,158)	2,442	(1,158)

하락시	(2,442)	1,158	(2,442)	1,158

라. 감액손실 연결회사는 자산에 대하여는 자산손상을 시사하는 징후가 있을 때 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액(사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액)을 초과하는 장부금액만큼 인식되고 영업권 이외의 비금융자산에 대한 손상차손은 매 보고기간말에 환입가능성 이 검토됩니다. 당기 중 손상평가 결과 종속기업투자 중 닥터미즈코리아 주식회사는 실적 부진 등의 이유로 인하여 552,157천원(전기: 130,401천원)의 손상차손을 인식하였으며, 동 금액은 손익계산서의 기타비용에 포함되어 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달, 지출

연결회사는 당기말 392억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 ⅰ) 현금 및 현금성자산, ⅱ) 단기금융상품을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 157억원 대비 235억원 증가하였습니다. 당기말 단기차입금은 63억원으로 전기말과 거의 동일합니다.당사가 보유한 약 392억원 수준의 유동자금은 당기에 코스닥 상장에 의한 자금의 유입으로 물류센터 부지확보, 복합브랜드 매장 개설 및 신규브랜드 인수등의 지속적인 투자에 대응하기 위한 것으로, 안정적 유동자금 유지 및 유동자금의 리스크 관리 강화를 제1원칙으로 하고 있으며 운용기간의 합리적인 조절 등을 통해 유동성과 수익성의 균형을 달성하고자 노력하고 있습니다.

당기말과 전기말 연결실체의 유동성 자산의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 20 기	제 19 기	증감

현금	6,374	60,472	(54,098)

보통예금 및 당좌예금	252,844	644,633	(391,789)

정기예금	29,015,000	9,015,000	20,000,000

정기적금	1,480,000	1,480,000	-

MMT	8,476,481	4,496,078	3,980,403

합 계	39,230,699	15,696,183	23,534,516

당기말과 전기말 현재 연결실체의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내역	금융기관	만기일	당기말	전기말

연이자율(%)	금액

구매자금대출	NH농협은행	2019-07-04	3.21%	1,938,342	1,423,011

신한은행	2019-06-25	3.24%	1,342,291	1,333,536

KEB하나은행	2019-06-30	0.00%	-	155,095

우리은행	2019-05-11	3.72%	819,966	1,409,114

-	-	-	259,749

소계	4,100,599	4,580,505

기타대출(*1)	NH농협은행	2019-06-27	5.00%	256,417	322,759

신한은행	2019-06-21	5.00%	349,781	468,344

KEB하나은행	2019-06-30	5.20%	-	42,455

우리은행	2019-05-11	5.00%	181,980	85,266

KDB산업은행(*2)	2019-03-06	3.78%	301,383	-

소계	1,089,561	918,824

일반자금대출	신한은행	2019-06-25	3.60%	239,635	203,548

우리은행	2019-05-11	3.95%	781,644	177,634

2019-09-06	4.56%	88,442	423,069

KDB산업은행	2019-03-06	3.01%	40,000	-

소계	1,149,721	804,251

합계	6,339,881	6,303,580

(*1) 기타대출은 유산스대출로 구성됩니다.(*2) 기타대출 중 KDB산업은행은 무신용장 수입대출 입니다. 5. 부외 거래 가 . 보고기간종료일 현재 회사가 종속기업의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종속기업	보증처	보증금액	보증기간

엠글로벌	신한은행	4,800,000	2012.06.26 ~ 2019.06.25

USD 1,200천	2012.06.21 ~ 2019.06.21

KEB하나은행	3,000,000	2012.05.22 ~ 2019.06.30

USD 1,200천	2012.05.22 ~ 2019.06.30

우리은행	3,000,000	2013.05.16 ~ 2019.05.11

USD 1,200천	2 013.07.04 ~ 2019.07.04

NH농협은행	2,400,000	2013.07.04 ~ 2019.07.04

USD 1,200천	2013.06.27 ~ 2019.06.27

한국산업은행	600,000	2018.03.06 ~ 2019.03.06

USD 4,800천	2018.03.06 ~ 2019.03.06

닥터미즈코리아	우리은행	840,000	2016.09.08 ~ 2019.09.06

나. 보고기간종료일 현재 우리은행, NH농협은행의 대출약정 및 지급보증과 관련하여대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다. 6. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정의 변경사항은 본문 『III.재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2. 연결재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책』에 상세히 기재하였습니다.