아크솔루션스 분기보고서 (2024.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

(1) 자본위험 관리연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.연결실체는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.연결실체의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당분기말	전기말

부채	33,623,996,403	46,757,035,966

자본	29,235,990,965	30,432,343,746

부채비율	115.01%	153.64%

(2) 금융위험관리연결실체는 여러 활동으로 인하여 신용위험, 유동성위험, 이자율위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측 불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.

1) 신용위험연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다.

연결실체는 신규 거래처와 계약 시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 연결실체의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 매출채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있으며, 보고기간종료일 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	5,971,965,614	8,184,553,357

매출채권및기타유동채권	5,574,952,522	7,284,824,676

기타유동금융자산	9,759,574,330	20,046,500,000

장기매출채권및기타비유동채권	783,962,830	828,088,260

합 계	22,090,455,296	36,343,966,293

한편, 연결실체는 중소기업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

2) 유동성위험연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

- 당분기말(단위: 원)

구 분	1년 이내	1년~5년	5년 이상	합계

매입채무및기타유동채무	3,580,837,331	-	-	3,580,837,331

장기매입채무및기타비유동채무	-	244,000,000	244,000,000

단기차입금(*1)	178,600,000	3,964,280,000	-	4,142,880,000

장기차입금(*1)	88,583,600	2,656,726,000	-	2,745,309,600

당기손익-공정가치측정금융부채(*2)	500,000,000	-	500,000,000

전환사채및파생상품부채(*3)	600,000,000	20,700,000,000	-	21,300,000,000

상환전환우선주(*4)	4,599,992,520	-	-	4,599,992,520

리스부채(*5)	131,089,656	12,476,966	-	143,566,622

합 계	9,679,103,107	27,577,482,966	-	37,256,586,073

(*1) 차입금 상환액 및 이자비용의 합계 금액입니다.(*2) 전환사채의 원금 상환액(이자율 0%)으로, 사채권자가 2022년 8월 4일부터 조기상환청구권 행사가 가능함에 따라 유동부채로 분류한 금액입니다.(*3) 전환사채의 원금 상환액으로, 사채권자가 2023년 8월 25일, 2024년 12월 21일 및 2024년 7월 12일 조기상환청구권 행사가 가능함에 따라 유동부채로 분류한 금액이며 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.(*4) 전환상환우선주 원금 상환액으로, 2024년 8월 14일부터 조기상환청구권 행사가가능함에 따라 유동부채로 분류한 금액입니다.(*5) 리스부채 상환액 및 이자비용의 합계 금액입니다.

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

3) 이자율위험

금융상품의 이자율 변동위험은 시장금리 변동으로 인한 재무상태표 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 연결실체의 이자율 변동위험은 금융삼품 및 차입금에서 비롯되며, 연결실체는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안을 수립하여 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.

4) 환위험연결실체는 해외 영업활동 등과 관련하여 USD, JPY 등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 내부적으로 환율변동에 대한 위험을 정기적으로 평가, 관리 및보고하고 있습니다.연결실체는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위해 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.

(3) 공정가치 측정

1) 금융상품 종류별 공정가치 ① 보고기간종료일 현재 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금및현금성자산	5,971,965,614	5,971,965,614	8,184,553,357	8,184,553,357

매출채권및기타유동채권	5,574,952,522	5,574,952,522	7,284,824,676	7,284,824,676

기타유동금융자산	9,759,574,330	9,759,574,330	20,046,500,000	20,046,500,000

파생상품자산	-	-	-	-

장기매출채권및기타비유동채권	783,962,830	783,962,830	828,088,260	828,088,260

기타비유동금융자산	2,642,768,361	2,642,768,361	515,778,361	515,778,361

합 계	24,733,223,657	24,733,223,657	36,859,744,654	36,859,744,654

금융부채

매입채무및기타유동채무	3,580,837,331	3,580,837,331	5,910,405,274	5,910,405,274

단기차입금	4,000,000,000	4,000,000,000	6,500,000,000	6,500,000,000

유동성장기차입금	2,720,000,000	2,720,000,000	2,200,000,000	2,200,000,000

당기손익-공정가치측정금융부채	387,797,955	387,797,955	573,832,874	573,832,874

유동성리스부채	97,574,223	97,574,223	524,035,646	524,035,646

전환사채	18,992,576,026	18,992,576,026	23,008,386,222	23,008,386,222

전환상환우선주	604,046,830	604,046,830	497,614,124	497,614,124

파생상품부채	1,271,069,243	1,271,069,243	2,926,106,549	2,926,106,549

장기차입금	-	-	2,720,000,000	2,72,000,000

장기매입채무및기타비유동채무	244,000,000	244,000,000	64,000,000	64,000,000

리스부채	13,308,124	13,308,124	41,312,252	41,312,252

합 계	31,911,209,732	31,911,209,732	44,965,692,941	42,245,692,941

② 당분기와 전분기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당분기	전분기

3개월	누적	3개월	누적

상각후원가 측정 금융자산

이자수익	17,107,482	52,396,219	13,974,681	45,364,484

대손상각비	(1,043,467)	(2,888,348)	333,621,290	94,285,626

기타의대손상각비	(3,329,235)	(3,329,235)	(429,000)	(1,122,000)

사채상환손익	-	543,791,236	-	-

당기손익-공정가 금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산평가손익	(2,515,723,060)	155,729,606	-	-

당기손익-공정가치측정금융자산처분손익	-	-	-	43,598,297

당기손익-공정가치측정금융부채평가손익	-	186,034,919	(2,119,000)	(133,069)

당기손익-공정가치측정금융부채거래손익	-	-	(46,038,000)	(46,038,000)

상각후원가 측정 금융부채

이자비용	(585,512,499)	(1,971,583,884)	(1,031,954,588)	(3,134,874,299)

당기손익-공정가치 금융부채

파생상품평가손익	-	121,139,490	(4,520,305,075)	(5,022,761,509)

2) 공정가치 서열체계공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다. - 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격 - 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로(예: 가격) 또 는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한 투입변수 - 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주합니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다. 연결실체는 재무보고 목적으로 수준 3으로 분류되는 공정가치에 대하여 외부전문평가기관에 의해 산출된 공정가치를 이용하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 공정가치로 측정된 금융자산 및 금융부채는 다음과같습니다.- 당분기말

(단위: 원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

당기손익-공정가치측정금융자산	8,649,574,330	-	183,768,361	8,833,342,691

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	459,000,000	-	2,000,000,000	2,459,000,000

당기손익-공정가치측정금융부채	-	-	387,797,955	387,797,955

파생상품부채	-	-	1,271,069,243	1,271,069,243

- 전기말(단위: 원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	183,768,361	183,768,361

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	332,010,000	-	-	332,010,000

당기손익-공정가치측정금융부채	-	-	573,832,874	573,832,874

파생상품부채	-	-	2,926,106,549	2,926,106,549

당기손익-공정가치측정금융부채는 연결실체가 발행한 전환사채이며, 파생상품부채는 연결실체가 발행한 전환사채 및 상환우선주에 부여된 상환권 등 내재파생상품으로 구성되어 있습니다(주석 15, 16 참조).

연결실체의 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

구 분	가치평가기법	투입변수	투입변수간 상호관계

당기손익-공정가치측정금융자산	자산접근법	순자산가액	추정된 공정가치는 다음에 따라 증가(감소)함 - 순자산가액이 증가(감소)하는 경우

당기손익-공정가치측정금융부채	이항모형	기대현금흐름변동성 및 할인율 등	추정된 공정가치는 다음에 따라 증가(감소)함 - 기대현금흐름이 높아지는(낮아지는) 경우 - 주가변동성이 높아지는(낮아지는) 경우 - 할인율이 낮아지는(높아지는) 경우

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	현금흐름할인법	영구성장율, 할인율 등	추정된 공정가치는 다음에 따라 증가(감소)함 - 할인율이 감소(증가)하는 경우 - 영구성장율이 감소(증가)하는 경우

파생상품자산부채	이항모형	기초자산의 가격,변동성 및 할인율 등	추정된 공정가치는 다음에 따라 증가(감소)함 - 기초자산의 가격이 높아지는(낮아지는) 경우 - 주가변동성이 높아지는(낮아지는) 경우 - 할인율이 낮아지는(높아지는) 경우

나. 파생거래(1) 보고기간 종료일 현재 연결실체의 당기손익-공정가치측정 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	당분기말	전기말

전환사채	378,797,955	573,832,874

신주인수권부사채(*)	-	-

합 계	378,797,955	573,832,874

(*) 연결실체는 보고서 제출일 현재, 발행중인 신주인수권부사채가 없습니다.

(2) 보고기간종료일 현재 연결실체의 전환사채의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 원)

명칭	발행일	만기일	구분	당분기말	전기말

제5회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(*1)	2022.08.25	2025.08.25	액면금액	-	2,800,000,000

사채상환할증금	-	177,556,400

전환권조정	-	(854,818,592

소 계	-	-

제7회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2023.12.21	2026.12.21	액면금액	20,000,000,000	20,000,000,000

사채상환할증금	1,956,180,000	1,956,180,000

전환권조정	(3,262,155,881)	(3,262,155,881)

소 계	18,694,024,119	18,694,024,119

제8회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(*2)	2023.07.12	2026.07.12	액면금액	-	3,000,000,000

사채상환할증금	-	192,906,000

전환권조정	-	(3,53,915,667)

소 계	-	2,838,990,333

합 계	18,694,024,119	21,533,014,452

(*1) 제5회 전환사채는 전기 중 전환청구가 행사되었으며, 보고서 제출일 현재 말소되지 아니한 권면금액은 20억원입니다. 연결실체는 제5회 전환사채를 당반기까지 수 회에 걸쳐 만기전` 취득하여 총 20억원을 자기사채로 보유 중에 있으며, 추후 이사회 결정에 따라 소각 또는 재매각 등을 결정할 예정입니다. (*2) 당기 중, 제8회 전환사채가 주식으로 전부 전환청구됨에 따라 보고서제출일 현재, 미상환 중인 전환사채 잔액은 없습니다.