판도라티비 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 산업의 특성

당사는 동영상 포털 '판도라TV' 와 'KM플레이어' 등을 서비스 하는 인터넷 기업입니다. 동영상 분야는 검색 / 전자상거래 / 게임산업과 함께 우리나라 인터넷 산업의 핵심 사업 입니다. 당사의 비즈니스 플랫폼인 '프리즘'은 언론사를 포함한 미디어기업과 창작자들에게 광고 수익을 만들어 주는 인터넷 생태계의 필수 요소 입니다.

그간 인터넷 산업은 포털의 '검색형 사업' 중심에서, SNS와 온라인 미디어의 발전으로 10~20대 중심의 '동영상'으로 소비패턴이 변화되어 왔습니다. 그러나 최근 1년새 10~20대뿐만아니라 50대 이상의 유튜브 사용시간이 70%이상 증가하였고, 동영상이 감상뿐만 아니라 정보를 검색하는 포털로 진화하며 인터넷 산업의 중심으로 굳건히 자리 잡았습니다.이러한 트렌드 속에서 온라인 광고는 기존의 검색광고 및 노출형 광고보다 동영상 서비스를 활용한 광고시장이 큰 폭으로 급성장하였으며, 향후에도 글로벌 디바이스의 진화 및 모바일 시장의 확대 등에따라 동영상 서비스를 통한 온라인 광고시장이 지속적으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

이 분야 사업자로는, 동영상 원조 기업인 '판도라TV'와 '아프리카TV' 같은 토종 벤처기업을 비롯하여 '유튜브'와 '페이스북'등의 해외 글로벌 기업, '네이버'와 '카카오'등의 검색 포털, 'SK텔레콤'과 'CJ E' 같은 대기업, 방송3사와 종편사 등이 있고, 갈수록 경쟁이 심화되고 있습니다. 플랫폼 간에 경쟁이 치열해짐에 따라 소비자는 우수한 컨텐츠를 무료로 이용할수 있게 되었고 동영상 소비 시간이 꾸준히 증가하여 디지털 광고가 전통적인 TV 광고를 월등히 추월했으며, 동영상 플랫폼의 후방산업인 콘텐츠 사업과 MCN, 크리에이터 사업 등도 동반 성장하고 있습니다.

앞으로 5G 기술의 상용화로 초저지연,초고속,초연결이 확보됨에 따라 언제 어디서나자유롭게 동영상을 소비할 수 있게 되므로 동영상 소비는 더욱 증가하고, 동영상 플랫폼은 검색 플랫폼을 뛰어 넘어 인터넷 산업의 주축으로써 폭발적인 성장을 할 것으로 전망됩니다.

나. 산업의 성장성 (1) 양적인 측면

대한민국은 세계 최고의 인터넷 강국입니다. 한국갤럽 조사에 따르면 2018년7월기준 우리나라 20대에서 50대의 산업인구의 93%가 스마트폰을 사용하고 있으며, 60대 또한 80%의 사용률을 보이고 있습니다. 거의 모든 연령대가 언제 어디서나 동영상을 자유롭게 시청할 수 있는 시장 환경이 되었다는 것을 의미하며, 향후 동영상 산업의 폭발적인 성장을 예상할 수 있는 대목입니다.

출처 : 한국갤럽조사연구소 > (2) 질적인 측면

최근 우리나라는 블룸버그에서 발표한 '세계에서 가장 혁신적인 나라' 1위에 선정 되었습니다. 우리나라 시장이 이제는 사용자 수나 인터넷 사용 환경과 같은 정량적인측면에서만 앞서는 것이 아니라 질적인 측면에서 기술의 진보와 성장, 세계 시장을 선도할 능력 등 질적인 측면에서도 세계적인 수준에 올랐음을 말해주는 것입니다. 최근 우리나라에서 IOT산업과 인공지능, 블록체인, 무인자동차, 드론 등 4차 산업혁명과 관련한 산업이 빠르게 성장하고 있으며, 음성검색, 인공지능 스피커와 같은 IOT 산업은 음악재생과 영상 재생 등 멀티미디어적인 요소를 필수적으로 포함하고 있어서 IOT 산업이 동영상 산업의 발전을 더욱 가속시킬 것으로 전망합니다.

출처 : 기획재정부 보도자료 >

(3) 미래시장전망 Ⅰ. 5G 시대의 개막

5G 시대의 인터넷은 텍스트와 이미지에서 벗어나 본격적인 동영상 시대를 예고하고 있습니다. 이제 소비자들은 영상을 통해서 학습하고 커뮤니케이션 하는 시대를 맞이하며, 동영상 검색과 시청, 음성명령, 5G 동영상을 통한 '실감 미디어' 시대로 발전하게 될 것입니다. 우리나라는 이미 2018년 평창 올림픽에서 전 세계 최초로 5G의 상용서비스에 성공했으며, 스마트폰에서 '기가(Giga) 네트워크'의 속도로 UHD급의 영상을 자유롭게 보게 되므로 향후 동영상 플랫폼은 우리의 생활 속 깊이 파고들어 컨텐츠와 미디어, 광고사업 등의 분야에서 큰 폭의 성장이 전망됩니다.

출처 : 한국과학기술정보연구원 박세환 전문연구위원> Ⅱ. 디지털 광고의 점유율 확대 가속

최근 인터넷 사용 시간이 늘면서 온라인 광고가 차지하는 비중이 더욱 늘어 2018년 온라인 광고시장은 전년대비 16% 성장하였고, 전체 온라인 광고비는 5조1,380억원에 이르렀습니다.이미 2017년에 온라인 광고는 이미 방송3사와 케이블, IPTV를모두합친 방송광고를 넘어섰으며, 광고주 입장에서 더욱 저렴하고 정교한 타겟팅이 가능한 동영상 광고 쏠림 현상은 더욱 가속될 것으로 예상 됩니다.또한 전체 온라인광고 중 모바일이 차지하는 비중은 60%를 육박하며, 모바일 기반의배너광고는 물론 동영상광고가 매우 큰 성장을 할 것으로 예상 됩니다.

출처 : 한국온라인광고협회 >출처 : 한국온라인광고협회 >

출처 : 한국온라인광고협회 >Ⅲ. 동영상 광고시장의 폭발적인 성장

2018년 검색광고 시장은 2조 5천억으로 전년대비 약 14% 성장하였고, 동영상광고는 41% 성장하며 약 9,641억원을 달성했습니다. 동영상 광고는 2019년에는 1조원을 돌파하며 검색광고나 노출형광고 보다 큰 성장을 이루며 인터넷 광고 시장을 주도하게 될 것입니다. 위에서 언급한 바와 같이 스마트폰의 활성화, IOT시장 등이 양적/질적인 성장에 따라 동영상 서비스에 대한 수요 폭발적을 증가할 것으로 보입니다.

출처 : 한국온라인광고협회 >다. 경기변동의 특성 및 계절성

국내 광고 산업은 1분기가 비수기이며, 4분기에 최대의 성수기를 보이는 계절적 특성이 비교적 두드러지게 나타납니다. 그러나 스마트폰 시대에는 소비자들이 시간과 공간을 초월하여 서비스에 접속할수 있는 환경이 조성됨에 따라 날씨나 계절적 요인이 점차 희석되고 있습니다. 뿐만 아니라 광고 수주가 과거에는 국내에 국한되었으나최근에는 해외 광고 네트워크와 제휴를 통해 해외 광고물량이 유입되면서 비수기 영향 또한 점점 줄어들고 있는 추세입니다.

라. 경쟁환경

동영상 인터넷 산업의 경쟁력은 얼마나 고객을 끌어 모을 수 있느냐에 달려있습니다.동영상 플랫폼이 고객을 모으는 힘은 '콘텐츠 차별화' 입니다. 동영상 플랫폼이 취급하는 콘텐츠는 소비자가 만든 'UCC형 콘텐츠'와 기업에서 만든 '브랜드형 콘텐츠' 혹은 '프리미엄급 콘텐츠'로 나뉘는데 브랜드형 콘텐츠로는 영화나 프로야구, 게임동영상, 드라마 등이 있습니다.

다른 경쟁 요소로는 영상을 볼때 끊김 없이 잘 보이고, 얼마나 사용하기 편한지에 따라 소비자의 만족도가 크게 달라집니다. 즉 소비자 입장에서 본 '사용성 차별화'가 경쟁의 또 다른 요소이며, 이에 따라 많은 기업들이 사용자인터페이스(UI, User interface)와 사용자 경험(UX, User experience) 분야의 투자를 아끼지 않고 있습니다.

또한 서비스 플랫폼을 통해 발생한 트래픽을 광고를 통해 수익화를 해야하므로 광고 타겟팅, 광고 운영과 같은 '애드테크 기술력'과 광고를 판매할 수 있는 영업 능력 등이 중요한 경쟁요소 입니다.

이 밖에 글로벌 시장에 진출할 수 있는 글로벌 플랫폼 확장성 등이 인터넷 산업에서 중요한 경쟁 요소입니다.

2. 회사의 개황

당사는 동영상 '서비스 플랫폼'과 '광고 플랫폼'을 운영하고 있는 인터넷 기업입니다.동영상 서비스 플랫폼으로는 세계 최초의 동영상 서비스인 '판도라TV'와 전 세계 8억명이 다운로드하고 3억명 이상이 사용 중인 'KM플레이어'가 있으며, 동영상 광고 플랫폼으로는 '프리즘(PRISM)'이 있습니다. 그리고 자회사 (주)희일커뮤니케이션과 몬스터(주)를 통해서 검색광고 사업과 유료 콘텐츠 유통 사업을 영위중입니다.

가. 수익 모델 당사의 주 수익모델은 동영상 광고와 유료 서비스로 나누어져 있습니다. 동영 상 광고는 콘텐츠 재생전 앞이나, 재생 중간, 또는 재생 후 뒤에 나타나며 광고가 영상에 붙어 있으면 '인스트림 광고(instream advertisement)'라고 하고, 신문 기사처럼 텍스트 사이에 광고가 노출되면 '아웃스트림 광고(outstream advertisement)'라고 합니다. 당사는 이 두가지 형식의 광고를 모두 판매하고 있습니다.

더욱 높은 광고수익 창출을 위해서는 양질의 콘텐츠로 더욱 많은 고객을 끌어 모아 영상 시청수를 높여야 하며, 광고는 1회 노출당 가격이 정해져 있으며, 높은 단가의 광고를 수주할 수 있도록 국내외 우수한 광고 공급 회사와 파트너십이 중요합니다. 현재 당사의 주요 광고 파트너는 '구글 GDN', '페이스북 오디언스 네트워크' 등이 있습니다.

뿐만아니라, 검색광고 대행 서비스를 통해 광고주의 다양한 니즈를 충족시킬 수 있도록 매체와 고객을 타켓팅하여 고효율의 집행 결과를 창출하고 있으며, 이러한 경쟁력을 기반으로 자회사인 (주)희일커뮤니케이션은 네이버와 카카오의 공식광고대행사로선정되어있습니다. 또한 자회사 몬스터(주)는 국내 3사 방송사 및 CJ E 국내 굴지의 CP사들과의 협력을 통해 고객들에게 유료 콘텐츠를 서비스하고 있 습 니다.

나. 시장 점유율 '와이즈앱’분석에 따르면 2018년11월 기준 동영상 업계의 시장점유율은 유튜브가 86%의 점유율을 차지하여 독보적인 위치에 있으며, 그 외 국내외 동영상 플랫폼들은유사한 수준의 점유율로 고르게 분포되어 있습니다. 당사는 판도라TV의 우수한 콘텐츠와 소비자 지향적인 유저인터페이스를 통해서 최고의 영상 서비스를 제공하고 있으며, 우수한 기술력과 오랜 서비스 경험으로 시장 점유율을 높이기 위해서 노력하고 있습니다.

판도라TV와 KM플레이어는 한국,일본,중국,러시아,이란등 국가에서 폭넓은 충성고객이 형성되어 있으며, 전세계 150여개 국가에 서비스를 제공중에 있습니다.

다. 주요 서비스 (1) 판도라TV(www.pandora.tv)

'판도라TV'는 세계 최초의 동영상 서비스 입니다. 유튜브에 비해서 1년 가량 앞서 출시 됐으며 매월 1,000만명의 방문자가 한국과 일본에서 발생합니다. 사용자 중심의 UCC 컨텐츠를 서비스 중이며, 5G 시대를 맞이하여 UCC 뿐만 아니라 프리미엄급 컨텐츠를 보완하여 서비스 차별화를 꾀하고 있으며, 우리나라를 대표하는 글로벌 동영상 기업으로 성장하고 있는 중입니다.

(2) KM플레이어(www.kmplayer.com)

'KM플레이어'는 세계에서 8억명 이상이 다운로드 받아 사용하는 세계 최고의 멀티미디어 동영상 플레이어 입니다. 다른 경쟁사에 비해서 동영상 재생시에 화면이 선명하고, 가장 많은 형식의 동영상 포맷이 재생되며, 자막 파일과 각종 배속 플레이와 화면 제어 기술 등에서 경쟁 우위를 점하고 있습니다. 2018년에는 KMP 64비트 플레이어를 출시하여 더 많은 고객을 확보하고 있으며, 앞으로 5G 멀티미디어 시대에도 최고의 플레이어가 될 수 있도록 꾸준히 노력하고 있습니다.

(3) 프리즘(www.theprism.kr)

'프리즘'은 '동영상 광고 네트워크'로 국내에서 확고한 자리를 잡았습니다. 국내 최대의 동영상 광고 트래픽을 보유하고 있으며, 프리즘 연합 플랫폼에 참여하고 있는 매체는 당사의 판도라TV와 KM플레이어는 물론이고, 네이버TV, 곰TV 그리고 해외의데일리모션 등이 있으며,이는 국내 최대의 동영상 광고 네트워크입니다. 취급하는 광고 상품은 인스트림(instream)광고, 아웃스트림(outstream)광고, 소셜 스트림(social stream)광고 입니다. 앞으로 실시간 광고 비딩이 가능한 'RTB(Real Time Bidding)'구축과 해외 DSP(Dmand Side Platform) 및 익스체인지 파트너와 연동을 통해서 '프로그래매틱 바잉' 시장을 선점하고 매출 극대화를 통해서 콘텐츠에 재투자 할 수 있는 선순환 구조를 만들기 위해서 지속적인 R 기술력을 향상 시키고 있습니다.

3. 신규사업

가. 서비스 플랫폼 부문(1) 판도라TV, 신규앱 출시

모바일 광고가 전체 온라인 광고 중 60%를 차지하는 등 모바일 시장이 더욱 커지고 있으나 당사의 모바일 대응은 이에 따라가지 못하고 있는 상황입니다. 2019년에는 '동영상 기반의 소셜형 플랫폼’으로 거듭나도록 새로워진 뉴 판도라앱을 출시할 예정입니다. 새로운 판도라 앱은 뉴스와 사용자 컨텐츠를 기반으로 한 다소 SNS 플랫폼으로 변화를 꾀하고자 합니다.

(2) KM플레이어, 'KMP 64X(엑스)' 글로벌 확대

KM플레이어는 현재 전 세계에서 3억명의 사용자가 사용 중인 우리나라를 대표하는 글로벌 멀티미디어 상품입니다.2018년에 64X를 출시하여 국내에서 큰 반향을 일으켰으며 현재 출시된 KMP 64X는 네이버 전체 자료실에서 다운로드 순위 5위를 기록하고 있습니다. 또한 올해는 글로벌로 확대해서 출시할 예정이며 동영상 유통 플랫폼은 광고 모델에 한정한 당사의 수익모델을 다변화 시키는데 기여할 것입니다. 또한 KMP 64X 버전은 블록체인 기술을 도입하여 전 세계에서 영상 저작권자와 소비자를 직접 연결하여 수많은 영화를 자유롭게 시청하고 구매할 수 있는 '지상 최대의 온라인 영화관'으로 자리잡는 것이 목표입니다.

나. 광고 플랫폼 부문(1) 프리즘, '프리즘 SSP(Supply Side Platform)' 출시

현재 프리즘은 '애드네트워크', 즉 광고 연합 상품으로 뛰어난 기술력과 영업력을 보유하고 있지만, '대면 영업'이라는 한계와 어려움이 함께 수반되고 있습니다. 다가오는 '프로그래매틱 바잉 광고' 시장을 겨냥해 실시간 비딩 시스템인 RTB(Real time bidding)을 구축하고, 광고 공급 플랫폼(DSP, Demand side platform)' 및 '광고 익스체인지'와 연동해 해외 광고를 유입할 수 있는 'SSP(Supply side platform)' 모델로 확장할 계획입니다.

우리나라는 아직도 전통적인 대면 영업 형태의 광고 시장이 주를 이루고 있으나 미국과 일본, 중국 등 이 분야 선진 시장은 이미 '프로그래매틱 바잉'으로 진화 하였습니다. 우리나라 검색 광고 시장의 경우 가장 영향력 있는 매체인 포털의 광고 인벤토리가 프로그래매틱 바잉 시장에 연결되어 있지 않아서 아직 더딘 모습입니다. 하지만 동영상 광고는 포털기업의 영향력이 검색과 디스플레이 광고(Display advertisement)에 비해 낮은 편이어서 국내에서 '프리즘SSP'가 기폭제가 되어 '프로그래매틱 바잉'시장을 주도할 것입니다.

당사는 '프리즘 애드네트워크'를 '프리즘 SSP'수준으로 고도화하여 전 세계 동영상 광고 물량을 받아 국내 미디어 기업들에게 공급하는 기능을 수행할 계획입니다. 이미해외는 '프로그래매틱 바잉'을 통해 전체 광고 시장의 75%까지 집행하고있는 상황이고, 이런 '자동화된 광고 거래시장'은 구글의 애드익스체인지나 페이스북, 그리고 WPP 같은 세계적인 글로벌 기업들이 이미 진출해 있어 국내도 곧 프로그래매틱 광고 시장으로 확대되지 않을 수 없는 상황입니다.

프로그래매틱 광고 시장이 활성화 될 경우 아래와 같은 전통적인 방식의 디지털광고 집행 절차는 자동화된 첨단 광고 집행 기법으로 바뀌게 되고, 매체입장에서는 더 높은 단가의 광고를 수주하게 되는 바람직한 구조로 발전하게 됩니다. 또한 프로그래매틱 광고 시장이 되면 해외 광고가 유입됨으로써 국내 비수기의 시즌 영향 또한 대폭 줄어들게 됨으로써 수익모델의 부재로 허덕이는 언론사를 포함한 컨텐츠와 미디어 산업 전반에 수익을 높이는 기회가 될 것으로 전망됩니다.

[현재 수동화된 디지털 광고 집행 절차]

[향후 자동화된 디지털 광고 집행 절차]

엔코아리포트-데이터 과학으로 만든 보석 애드테크>

출처 : 이마케터(www.emarketer.com) >

4. 부문별 매출 실적

가. 사업별 부문 정보사업별 부문은 서비스 성격에 따라 '서비스 플랫폼과 '광고 플랫폼' 분류하였으며 '서비스 플랫폼'은 B2C 사업으로 트래픽이 발생하면 곧바로 매출로 연결되며, 별도의 대면 영업활동이 없어서 수익률이 매우 높습니다. '광고 플랫폼'은 B2B 사업으로 영업부서를 통한 광고주, 대행사, 렙사 등을 대상으로 대면 영업활동을 통해 매출이 발생하므로, 서비스 플랫폼에 비해 원가율이 높은편 입니다. 해외 매출은 지역별 매출에서 별도 표기하였습니다.

사업 부문	주요 영업

서비스 플랫폼 사업	판도라TV, KM플레이어, (주)몬스터 등

광고 플랫폼 사업	프리즘 광고 사업, (주)희일커뮤니케이션 등

사업 부문별 매출(단위 : 백만원)

구분	수익
모델	(2018년)	(2017년)	(2016년)	제품설명

매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중

서비스 플랫폼	광고, 수수료	9,194	54.64%	9,744	50.99%	6,696	49.5%	판도라TV, KM플레이어,콘텐츠유통 등

광고 플랫폼	광고	7,632	45.36%	9,366	49.01%	6,822	50.5%	프리즘(동영상광고), 검색광고 등

합 계	16,826	100.00%	19,110	100.00%	13,518	100.0%

나. 지역별 부문 정보 판도라TV는 한국과 일본 등에서 트래픽이 발생하고 있으며, KM플레이어는 전 세계모든 곳에서 트래픽이 발생하고 있습니다. 해외 매출은 별도의 법인 설립 없이 한국 본사에서 해외 기업들과 협업을 통해서 매출이 발생하고 있습니다. 해외 매출 역시 위에서 언급한 바와 같이 광고주 등 직접적인 대면 영업활동이 필요치 않아서, 원격지에서도 충분한 운영이 가능하고 원가율도 낮아 당사 수익율에 큰 기여를 하고 있습니다.

지역 구분	주요 사업

국내	판도라TV, KM플레이어, 몬스터(주), 프리즘, (주)희일커뮤니케이션 등

일본	판도라TV, KM플레이어

기타 지역	판도라TV, KM플레이어

지역별 부문의 매출 현황(단위 : 백만원)

구 분	(2018년)	(2017년)	(2016년)

매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중

서비스
플랫폼	국 내	5,326	31.7%	5,606	29.3%	2,665	19.7%

해 외	3,868	23.0%	4,138	21.7%	4,031	29.8%

소 계	9,194	54.6%	9,744	51.0%	6,696	49.5%

광고
플랫폼	국 내	7,632	45.4%	9,366	49.0%	6,822	50.5%

해 외	-	-	-	-	-	-

소 계	7,632	45.4%	9,366	49.0%	6,822	50.5%

합 계	국 내	12,958	77.0%	14,972	78.3%	9,487	70.2%

해 외	3,868	23.0%	4,138	21.7%	4,031	29.8%

소 계	16,826	100.0%	19,110	100.0%	13,518	100.0%

5. 판매경로, 방법 및 전략

가. 판매경로 및 방법 (1) 서비스 플랫폼

대면 영업활동 없이 온라인을 통해서 100% 판매가 이뤄집니다. 온라인 광고의 경우는 트래픽이 발생할 때 자동으로 광고가 공급되는 방식이고, 유료 콘텐츠 서비스의 경우는 고객이 원하는 콘텐츠를 선택하여 결제를 하면 판매가 이루어지는 방식입니다.

(2) 광고 플랫폼

대면 영업활동으로 광고주, 대행사, 렙사를 대상으로 영업활동을 통해서 매출이 발생합니다.

나. 판매전략

(1) 우수한 콘텐츠와 차별화된 동영상 서비스 및 품질 개선 활동

(2) 지속적인 마케팅 및 영업활동(3) 해외 광고 플랫폼과 협력

(4) 프로그래매틱 광고 시장 대응

(5) 인공지능(AI) 기술을 통한 운영 능력 고도화

6. 시장위험과 위험관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출돼 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다

가 . 시장위험 (1) 외환위험 회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국 달러화, 유로화 및 일본 엔화 등과 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 외환 위험은 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 경영진은 회사 내의 기능통화에 대한 외환 위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, EUR, JPY,CNY, VND, SGD, 천원)