서연이화 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항연결회사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조 제2항 각호에서 정한 기준을 준수하여 예측 정보를 기재하였습니다. 또한, 예측 정보는 합리적인 근거와 가정에 따라 성실하게 기재되었으며, 허위의 기재 또는 중요한 기재 사항을 누락하지 않았습니다.동 예측 정보는 미래의 경영 상황과 관련하여 여러 가정에 근거하고 있으므로 이러한가정들은 향후 경영 상황 및 환경의 변화에 영향을 받아 변경될 수 있으므로 부정확한 정보가 될 수도 있습니다. 따라서 이러한 예측 정보는 실제 결과와 중요한 차이가 발생할 수 있는 위험을 포함하고 있으며, 동 예측 정보에 대해 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하여 예측 정보에 대한 기재사항을 수정하여 공시할 의무는 없습니다.상기 주의 문구는 모든 예측 정보에만 해당되며, 동 보고서에 기재된 예측 정보는 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로 회사가 이러한 위험 요인이나 예측 정보를 추가로 기재할 의무가 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

지배회사는 자동차용부품(승용차 내외장품 및 상용차 SEAT) 전문생산업체로서 자동차 산업발전에 일익을 담당하고 있으며, 완성차 메이커인 현대자동차㈜ 및 기아㈜의 부품 협력업체로서 생산부품의 상당량을 현대자동차 및 기아에 공급하고 있습니다. 주요 생산품은 자동차 Door 내측의 Door Trim, Console, Head Lining,Package Tray 등의 인테리어 부품 및 Bumper 등의 익스테리어 부품과 상용차용 SEAT 등을 생산하고 있으며 해외법인들을 통하여 현대자동차 및 기아의 해외 현지법인뿐만 아니라 벤츠, 폭스바겐, 포드 등 글로벌 완성차 업체에도 부품을 공급하며 글로벌 부품 메이커의 입지를 강화해나가고 있습니다.당사가 영위하는 사업의 특성과 성장성, 경쟁요소 등은 동 사업보고서의『Ⅱ. 사업의내용』부분을 참고 하시기 바랍니다.[ 주요 종속회사의 내용 ]보고서 작성 기준일 현재 연결회사의 연결대상 종속회사는 총 32개사이며, 당기말 자산총액 750억원 이상인 주요 종속회사는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

상호	설립일	주요사업	당기말자산총액

JIANGSU SEOYON E-HWA AUTOMOTIVE PARTS CO., LTD.	2002.06.27	자동차부품의 제조 및 판매등	368,422

SHANGHAI SYNERGY AUTOTECH CO., LTD.	2018.07.31	자동차부품 등의 기술 개발/자문	135,196

SHANGHAI SYNERGY AUTOMOTIVE PARTS CO., LTD.	2019.04.16	자동차부품의 제조 및 판매등	92,280

SEOYON E-HWA AUTOMOTIVE SLOVAKIA s.r.o.	2005.10.01	자동차부품의 제조 및 판매등	224,264

SEOYON E-HWA AUTOMOTIVE POLAND Sp. z o.o.	2012.07.19	자동차부품의 제조 및 판매등	99,408

SEOYON E-HWA SUMMIT AUTOMOTIVE INDIA PRIVATE LIMITED	2002.07.29	자동차부품의 제조 및 판매등	210,182

SEOYON E-HWA SUMMIT AUTOMOTIVE ANANTAPUR PRIVATE LIMITED	2017.09.25	자동차부품의 제조 및 판매등	100,889

SEOYON E-HWA INTERIOR SYSTEMS ALABAMA, LLC	2005.05.21	자동차부품의 제조 및 판매등	199,778

SEOYON E-HWA INTERIOR SYSTEMS GEORGIA, INC.	2010.04.23	자동차부품의 제조 및 판매등	218,073

SEOYON E-HWA MANUFACTURING AUBURN, INC.	2006.08.10	자동차부품의 제조 및 판매등	184,257

SEOYON E-HWA MANUFACTURING SAVANNAH, INC.	2022.10.03	자동차부품의 제조 및 판매등	256,187

SEOYON E-HWA AUTOMOTIVE MEXICO, S. DE R.L. DE C.V.	2014.10.10	자동차부품의 제조 및 판매등	148,906

SEOYON NORTH AMERICA S. DE R.L. DE C.V.	2023.03.02	자동차부품의 제조 및 판매등	84,314

SEOYON E-HWA TEXAS INC.	2024.03.04	자동차부품의 제조 및 판매등	96,970

※ 당기말 자산총액은 당기말 연결재무제표 작성시 적용된 종속회사의 별도(개별)재무제표상 자산총액입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결 기준)가. 재무상태

(단위 : 백만원,%)

과 목	제11기말(당기말)	제10기말(전기말)	증감

금액	%

자 산

유동자산	1,184,825	1,008,713	176,112	17.5%

매각예정비유동자산	18,283	26,506	(8,224)	-31.0%

비유동자산	1,750,734	1,322,631	428,102	32.4%

자 산 총 계	2,953,842	2,357,851	595,991	25.3%

부 채

유동부채	1,402,244	1,118,745	283,499	25.3%

매각예정비유동부채	9,078	16,334	(7,256)	-44.4%

비유동부채	381,019	297,187	83,832	28.2%

부 채 총 계	1,792,340	1,432,266	360,074	25.1%

자 본

지배기업소유주 지분	1,099,776	881,633	218,142	24.7%

자본금	13,514	13,514	-	-

자본잉여금	445,893	445,800	93	0.0%

기타자본구성요소	(152)	(152)	-	-

기타포괄손익누계액	145,562	62,794	82,768	131.8%

이익잉여금	494,959	359,678	135,281	37.6%

비지배지분	61,726	43,952	17,774	40.4%

자 본 총 계	1,161,501	925,585	235,916	25.5%

부 채 와 자 본 총 계	2,953,842	2,357,851	595,991	25.3%

- 연결회사의 부채총계는 전년말 대비 약 25.1% 증가하였으며, 부채비율은 전기말 154.7%에서 당기말 154.3%로 개선되었습니다. 나. 영업실적

당기 영업 실적은 원달러 환율 상승, 완성차 생산 물량 증가와 신차 출시에 대한 차질없는 대응, 구성원들의 위기 극복을 위한 업무 효율화 및 비용절감 등의 노력으로 매출액과 이익 모두 전기 대비 개선세를 보였습니다.한편, 연결회사의 사업부문은 한국표준산업분류표의 소분류로는 자동차신품 부품제조업으로, 당해부문의 매출액 및 자산이 총매출액 및 총자산의 절대적인 비중을 차지하는 지배적 단일사업부문에 해당되어 단일사업부문에 대해 기재하였습니다.

(단위 : 백만원, %)

과 목	제11기(당기)	제10기(전기)	증 감

금 액	%

매출액	4,041,529	3,574,266	467,264	13.1%

매출총이익	631,331	545,724	85,607	15.7%

영업이익	154,404	193,110	(38,705)	-20.0%

법인세비용차감전순이익	202,228	194,997	7,231	3.7%

법인세비용	47,911	30,957	16,953	54.8%

당기순이익	154,317	164,040	(9,723)	-5.9%

기본주당순이익(원)	5,451	5,839	(388)	-6.6%

주당 배당금(원)	250	200	50	25.0%

주요 성과 지표

매출이익률	15.6%	15.3%	0.4%P

영업이익률	3.8%	5.4%	-1.6%P

(1) 지역별 매출 분석매출처의 소재지역별로 세분화된 연결회사의 당기와 전기의 외부고객으로부터의 영업수익에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문	구 분	제11기(당기)	제10기(전기)	증감

금액	비중	금액	비중	금액	%

자동차부품	한국	1,103,572	27.3%	1,114,870	31.2%	(11,298)	-1.0%

유럽	732,044	18.1%	689,938	19.3%	42,106	6.1%

중국	145,411	3.6%	81,792	2.3%	63,620	77.8%

인도	572,367	14.2%	568,152	15.9%	4,215	0.7%

북미	1,146,922	28.4%	878,279	24.6%	268,643	30.6%

멕시코	240,362	5.9%	150,130	4.2%	90,231	60.1%

브라질	89,815	2.2%	88,502	2.4%	1,314	1.5%

기타	11,035	0.3%	2,603	0.1%	8,433	324.0%

합계	4,041,529	100.0%	3,574,266	100.0%	467,264	13.1%

(2) 매출처별 분석당기와 전기 중 연결회사의 주요고객 및 매출액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

주요 매출처	제11기(당기)	제10기(전기)	증 감

금액	비중	금액	비중	금액	%

현대자동차㈜	2,150,855	53.2%	1,901,635	53.2%	249,220	13.1%

기아㈜	1,365,875	33.8%	1,207,425	33.8%	158,450	13.1%

기타	524,798	13.0%	465,206	13.1%	59,593	12.8%

총계	4,041,529	100.0%	3,574,266	100.1%	467,264	13.1%

(3) 환율 민감도 분석연결회사는 글로벌 영업 및 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, EUR 등이 있습니다. 환율변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

통화명	전기말 환율	당기말 환율	변동폭	평균 환율

USD	1,289.40	1,470.00	14.0%	1,363.98

EUR	1,426.59	1,528.73	7.2%	1,475.05

보고서 작성기준일 현재 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 다만, 민감도 분석 시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

(단위 : 천원)

구분	제11기(당기)	제10기(전기)

10% 상승 시	10% 하락 시	10% 상승 시	10% 하락 시

USD	(4,311,742)	4,311,742	(2,993,861)	2,993,861

EUR	(2,069,810)	2,069,810	(1,750,667)	1,750,667

(4) 이자율 민감도 분석연결회사는 가격변동으로 인한 재무제표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동 위험 및 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어있습니다. 이러한 연결실체의 이자율 변동위험은 채권 등 이자지급 부채의 발행, 이자수취 자산에의 투자 등에서 비롯됩니다.

(단위 : 천원)

구분	제11기(당기)	제10기(전기)

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

법인세차감전손익	(4,629,775)	4,629,775	(3,860,900)	3,860,900

(5) 자산손상

연결회사는 CGU별 손상 징후가 있을 경우 손상검사를 수행합니다. 이는 관련된 CGU의 장부금액과 상응하는 회수가능액을 비교하는 과정이 포함됩니다. 회수가능액은사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액으로 계산됩니다. 연결회사의 CGU는 활성시장으로부터 입수 가능한 가격이나 과거의 비교 할만한 거래로부터의 가격이 존재하지 않는 경우, 할인현금흐름모형을 이용해 회수가능액을 산정합니다.

할인현금흐름은 각 CGU별 사업 계획이 출발점이 되며, 세부 계획 기간은 1 년에서 5년 사이로 정해집니다. 미래 시장 개발과 관련한 예측 및 거시 경제 요인의 발전에 관한 가정 또한 고려되었습니다. 사용된 할인율은 가중 평균 자본 비용입니다. 이러한 평가는 각 현금창출단위 집단의 미래 현금 유입, 사용된 할인율, 성장률 및 기타 가정과 관련하여 경영진의 추정치에 크게 좌우되며, 따라서 추정의 불확실성이 존재합니다.

4. 유동성 및 자금 조달 현황 가. 유동성 현황연결회사의 유동성 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분	제11기(당기)	제10기(전기)	증 감

금액	%

영업활동으로 인한 현금흐름	266,709	189,652	77,057	40.6%

투자활동으로 인한 현금흐름	(363,684)	(210,054)	(153,630)	-73.1%

재무활동으로 인한 현금흐름	112,919	(22,023)	134,942	612.7%

외화표시현금 및 현금성자산의 환율변동효과	17,285	2,850	14,435	506.5%

매각예정자산으로분류된 현금및 현금성자산의 변동	121	(138)	259	187.7%

현금의 증가(감소)	33,350	(39,713)	73,063	184.0%

기초의 현금 및 현금성자산	168,978	208,691	(39,713)	-19.0%

기말의 현금 및 현금성자산	202,328	168,978	33,350	19.7%

나. 자금 조달(1) 당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	금 액

당기말	당기말	전기말

운영자금대출	KDB 산업은행 외	3.14%~5.42%	189,442,420	115,368,220

일반시설자금대출	NH농협은행	3.96%~4.13%	33,000,000	10,000,000

수출성장자금대출	한국수출입은행	3.50%	10,000,000	-

기업어음보증(운전)	신한은행	3.83%	10,000,000	-

외화운영자금대출	한국수출입은행 외	3.00%~6.33%	148,431,190	92,587,658

합 계	390,873,610	217,955,878

(2) 당기말 및 전기말 현재 금융기관 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	금 액

당기말	당기말	전기말

운영자금대출	KDB산업은행	-	-	53,611,080

일반시설자금대출	KDB산업은행	3.97%~5.45%	42,500,000	11,500,000

수출성장자금대출	한국수출입은행	4.11%	13,000,000	-

외화운영자금대출	KDB산업은행 외	3.8%~6.74%	194,149,857	153,446,720

외화일반시설자금대출	한미은행 외	1.25%~5.97%	46,760,276	75,625,904

합 계	296,410,133	294,183,704

유동성대체	(32,204,901)	(74,926,838)

차감 계	264,205,232	219,256,866

(3) 당기말 및 전기말 현재 단기차입금 및 장기차입금의 상환예정일은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

상환연도	당기말	전기말

1년 이내	423,078,511	292,882,716

1년초과 2년 이내	43,908,778	51,001,328

2년 초과	220,296,454	168,255,538

합 계	687,283,743	512,139,582

5. 부외 거래당사의 부외부채는 동 보고서 본문의『XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항』중 '2. 우발채무 등에 관한 사항' 을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

연결재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며,과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.

다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다.

(1) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 연결회사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다(주석 37 참조).

(2) 금융자산의 손상

금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 연결회사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 연결회사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다.

(3) 순확정급여부채

순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다(주석 21 참조).

(4) 법인세

연결회사의 과세소득에 대한 법인세는 다양한 국가의 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다.

연결회사는 특정 기간동안 과세소득의 일정 금액을 투자, 임금증가 등에 사용하지 않았을때 세법에서 정하는 방법에 따라 산정된 법인세를 추가로 부담합니다. 따라서, 해당 기간의 당기법인세와 이연법인세를 측정할 때 이에 따른 세효과를 반영하여야 하고, 이로 인해 연결회사가 부담할 법인세는 각 연도의 투자, 임금증가 등의 수준에 따라 달라지므로 최종 세효과를 산정하는데에는 불확실성이 존재합니다.

(5) CGU의 손상 검사

연결회사는 CGU별 손상 징후가 있을 경우 손상검사를 수행합니다. 이는 관련된 CGU의 장부금액과 상응하는 회수가능액을 비교하는 과정이 포함됩니다. 회수가능액은사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액으로 계산됩니다. 연결회사의 CGU는 활성시장으로부터 입수 가능한 가격이나 과거의 비교 할만한 거래로부터의 가격이 존재하지 않는 경우, 할인현금흐름모형을 이용해 회수가능액을 산정합니다.

할인현금흐름은 각 CGU별 사업 계획이 출발점이 되며, 세부 계획 기간은 1 년에서 5년 사이로 정해집니다. 미래 시장 개발과 관련한 예측 및 거시 경제 요인의 발전에 관한 가정 또한 고려되었습니다. 사용된 할인율은 가중 평균 자본 비용입니다. 이러한 평가는 각 현금창출단위 집단의 미래 현금 유입, 사용된 할인율, 성장률 및 기타 가정과 관련하여 경영진의 추정치에 크게 좌우되며, 따라서 추정의 불확실성이 존재합니다.상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 3. 중요한 회계추정 및 가정'을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원에 관한 사항(1) 환경에 관한 사항은 'Ⅱ.사업의 내용 - 7. 기타 참고사항 - 다. 환경 관련 규제 사항'을 참조하시기 바랍니다.(2) 종업원에 관한 사항은 'VIII.임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1.임원 및 직원의 현황'을 참조하시기 바랍니다. 다. 위험관리 정책 및 파생상품에 관한 사항(1) 위험관리 정책에 대한 내용은 'Ⅱ.사업의 내용 - 5. 위험관리 및 파생거래 - 가. 시장위험과 위험관리'를 참조하시기 바랍니다.

(2) 연결회사는 차입금에 대해 통화스왑계약 및 통화선도계약을 체결하고 있습니다.보고기간말 현재 연결회사가 체결하고 있는 통화스왑 및 통화선도계약의 내역 및 잔액에 대한 상세 내용은 'Ⅱ.사업의 내용 - 5. 위험관리 및 파생거래 - 나. 파생상품 거래 현황'을 참조하시기 바랍니다.