메디쎄이 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 당사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으므로, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 당사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로, 동 사업보고서상에, 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단의 개요 당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서는 물론, 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 당사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

당사는 정형외과와 신경외과에서 주로 사용되는 척추 임플란트, 척추 수술용 기구를 제조, 판매하는 의료기기 전문 기업입니다. 그 중에서 척추의 퇴행, 협착, 외부충격, 또는 종양으로 인한 척추 불안정성을 치료하기 위한 수술과 선천적, 후천적 척추 기형 및 측만증의 척추 질환치료를 목적으로 한 척추 유합술에 사용 되어지는 척추 임플란트 제품을 주요 제품으로 제조, 판매 및 수출하고 있습니다.

척추 임플란트 이외에도 흉부외과 오목가슴 치료용 고정장치, 정형외과 휜 다리 교정용 임플란트, 각종 체내고정장치 제품 등도 제조, 판매하고 있습니다. 또한 무한한 성장가능성으로 현재 이슈가 되고 있는 3D TITANIUM PRINTER를 이용한 환자 맞춤형 임플란트 제품을 국내 최초로 허가를 득하였고 현재 이를 이용하여 신경외과와 성형외과에서 두개골 결손 환자들에게 환자 맞춤형 두개골 임플란트(MCS)와 골반 및 발뒤꿈치 등 기타부위 환자맞춤형임플란드(MCB)를 제조하여 판매하고 있으며, 이외에도 정형외과, 구강외과, 치과 등 여러 부위의 제품 개발에 힘쓰고 있는 등 환자 맞춤형 임플란트 산업의 선두주자로서 각광을 받고 있습니다 .

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

제 14 기 2016년 12월 31일 현재
제 13 기 2015년 12월 31일 현재

(단위: 백만원)

구 분	2015연도(제13기)	2016연도(제14기)	증 감 내 역

금액	증감율

자산총계	22,730	30,898	8,168	35.93

유동자산	13,381	13,635	254	1.90

비유동자산	9,349	17,263	7,914	84.65

부채총계	6,480	10,414	3,934	60.71

유동부채	4,604	6,914	2,310	50.17

비유동부채	1,876	3,500	1,624	86.57

자본총계	16,250	20,484	4,234	26.06

자기자본비율	71.49%	66.30%	(5.19)

부채비율	39.88%	50.84%	10.96

당사는 2016년(제14기) 결산일 현재 약 136억원의 유동자산을 포함, 자산총계는 309억원, 부채총계는 104억원, 자본총계는 205억원 입니다.

나. 영업실적

제 14 기 2016년 12월 31일 현재
제 13 기 2015년 12월 31일 현재

(단위:백만원, %)

구 분	2015연도(제13기)	2016연도(제14기)	증 감 내 역

금액	증감율

영업수익(매출액)	11,319	11,485	166	1.47

영업비용	11,228	11,279	51	0.45

영업이익	91	206	115	126.37

법인세비용차감전순이익	148	217	69	46.62

법인세비용	(77)	(18)	(59)	(76.62)

당기순이익	225	235	10	4.44

당사는 정형외과용 의료기기인 추간체고정재, 인공추간판, 골접합용나사, 골접합용스태플 등의 제품을 생산 및 판매하고 있습니다. 식품의약품안전처의 국내 의료기기 생산 실적을 기준으로 산출한 국내 정형외과용 의료기기 산업의 시장규모는 2014년 기준 약 1,562억원 정도로 추산되며 국내 전체 의료기기 시장의 약 3.4%를 차지하고 있습니다. 최근 정형외과용 의료기기 시장이 전체 의료기기시장에서 차지하는 비중은 2011년 4.73%, 2012년 4.36%, 2013년 3.73%, 2014년 3.39%로 소폭 감소하는 추세에 있습니다. 하지만 당사가 영위하고 있는 척추임플란트 시장의 경우 빠른 외형성장세를 보이고 있습니다. 2013년 국민건강보험 수술통계 자료에 의하면 국내 척추 수술환자중 65세 이상 비중은 74%를 차지하고 있습니다. 인구 고령화 추세 및 정형외과용 임플란트 및 인공관절 등 관련기술의 발전이 최근 빠르게 진행되고 있음을 고려해볼 때, 당사가 영위하고 있는 척추임플란트 사업은 자연스러운 수요의 증가와 더불어 시장의 규모 역시 점진적으로 커질 것으로 예상됩니다. 당사의 영업실적 또한 매년 견조하게 성장하고 있으며, 당사의 매출액 성장률은 지난 2011년부터 2016년까지 연평균 12.18%로 성장하여 왔으며, 안정적 외형 성장세에 따라 당사의 영업이익 및 순이익 또한 2010년부터 2014년까지 각각 연평균 141.61%, 83.36%로 성장하였습니다. 다만, 2015년부터 2016년의 경우 제천으로의 본사이전에 따른 비용 및 신규사업을 위한투자비용 등이 발생하였으며, 대손상각등의 충당금 설정에 따른 일회성 비용 발생으로 영업이익 및 순이익이 감소하였습 니다. 향후 당사가 계획하고 있는 해외진출 및 영업활동 등이 계획대로 진행된다면 당사의 외형성장세는 다시 꾸준하게 지속될 것으로 예상됩니다.

4. 유동성 및 자금 조달과 지출- 2016년 현재 유동비율은 197.22%로 특별한 상황이 발생하지 않는한 유동성에 문제가 없다고 판단되며, 지출은 매입채무외 특별한 내용은 없습니다.

(단위:%, %p)

구분	2015연도(제13기)	2016연도(제14기)	증 감 내 역

금액	증감

부채비율	39.88	50.84	-	10.96

차입금의존도	13.20	21.64	-	8.44

당좌비율	188.71	98.29	-	(90.42)

유동비율	290.63	197.22	-	(93.41)

이자보상배수 (배)	0.80	1.00	-	0.20

5. 부외거래- 해당사항이 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"은 첨부하는 감사보고서를 참고하시기 바랍니다.나. 법규상의 규제에 관한 사항당사가 영위하는 업종에서 당사의 재무상태 및 영업실적에 중대한 영향을 미칠만한 법규상의 주요 규제 내용 등에 관해서는 해당사항이 없습니다.