텔콘RF제약 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련되 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

2019년 매출은 CABLE ASS'Y 등 RF사업부문의 일부 품목의 매출 감소로 인하여 2018년대비 11억원 감소한 566억원을 달성하였으나 매출원가 및 비용 절감 활동을 통한 영업이익 증가로 인해 3년 연속 영업손실을 탈피하고 2019년 현재 30억원의 흑자전환을 달성하였습니다. 하지만 자산 가치평가 및 손상평가로 인한 영업 외 비용 증가로 당기순손실은 545억원이 되었습니다.

이에 당사는 소유하고 있는 자산 평가의 회복을 위해 다양한 대처 방안을 지속 모색하겠습니다. 또한, RF사업부문의 원가와 비용절감 노력을 계속하고 있는 가운데 수익성이 우수한 5G 기지국용 Hybrid connector cable set 등의 해외시장 매출이 증가하는 등 지속적인 연구개발을 통해 차별화된 다양한 제품을 출시하고 있습니다.

또한, 제약 및 바이오사업 부문에서 ‘SCD API 독점공급권’의 매출이 2018년 4분기부터 지속적으로 발생하고 있으며, ‘게실증 치료제 아시아 판권’ 취득으로 회사의 미래 신성장 동력을 위한 기반을 마련하고 제약 및 바이오 사업의 매출과 수익증대를 위해 노력하고 있습니다.

당사는 최근 코로나 바이러스 사태로 인한 경제 및 금융위기 등 급변하는 환경 속에서 유동적으로 대응하기 위하여 노력하고 있으며, 제약 및 바이오 부문과 RF사업부문에서 지속적인 수익성 개선 활동과, 연구개발을 통해 회사의 미래 성장발판을 마련하고 2020년에도 당사가 새롭게 도약하는 원년이 될 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 경영성과 가. 당기말 연결대상에 포함되는 종속회사는 4개이며, 연결실체의 2개년도 재무상태 및 경영성과는 다음과 같습니다. 1) 요약 연결재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분	제 21기 말(2019년 12월말)	제 20기 말(2018년 12월말)	증감액	증감률

I.유동자산	32,593	25,624	6,969	27.20%

II.비유동자산	99,055	156,171	-57,116	-36.57%

자산총계	131,648	181,795	-50,147	-27.58%

I.유동부채	14,603	26,336	-11,733	-44.55%

II.비유동부채	1,759	7	1,752	25,028.57%

부채총계	16,362	26,343	-9,981	-37.89%

지배기업 소유주지분	114,016	154,030	-40,014	-25.98%

I.자본금	8,528	8,233	295	3.58%

II.자본잉여금	164,327	150,888	13,439	8.91%

III.자본조정	1,016	1,956	-940	-48.06%

IV.기타포괄손익누계액	303	462	-159	-34.42%

V.이익잉여금	-60,158	-7,509	-52,649	701.15%

비지배지분	1,270	1,422	-152	-10.69%

자본총계	115,286	155,452	-40,166	-25.84%

부채및자본총계	131,648	181,795	-50,147	-27.58%

가) 자산 * 현금 및 현금성자산 내역

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

보유현금	4,093	2,084

보통예금	4,355,134	1,859,781

외화예금	11,368,568	5,377,264

합 계	15,727,795	7,239,129

나) 부채 당사는 재무건전성을 개선하기 위하여 채무(매입채무, 미지급금 등)를 29억원 상 환 ,단기차입금 (일반 운전자금 등) 을 74억원 상환 하였 고, 전환사채가 131억원 전환(100억원 신규 발행)되는 등 유동부채가 전년대비 117억원 감소 하였습니다. 또한, 전환사채의 지속적인 보통주 전환으로 인하여 유동부채가 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 비유동부채의 경우 운전자금을 위한 장기차입금을 11억원 발행하는 등 부채총계는 전년대비 100억원 감소한 163억원이 되었습니다. * 매입채무및기타채무 내역

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동

매입채무	2,352,490	-	4,809,335

미지급금	1,065,667	1,169	1,349,150

미지급비용	635,640	-	831,786

합 계	4,053,797	1,169	6,990,271

* 단 기차입금 내역(단위 : 천원)

구 분	차입처	이자율(%)	당기말	전기말

일반운전자금(원화)	(주)국민은행	-	-	1,000,000

(주)부산은행	-	-	1,218,564

(주)에버코어인베스트먼트홀딩스	-	-	5,000,000

채종우	-	24,554	24,554

일반운전자금(외화)	(주)부산은행	-	-	223,620

합 계	24,554	7,466,738

* 장기차입금 내역(단위 : 천원)

구 분	차입처	이자율(%)	당기말	전기말

일반운전자금	(주)신한은행	4.65	1,380,000	-

시설자금	(주)부산은행	-	-	158,000

차감 : 유동성장기차입금	(240,000)	(158,000)

합 계	1,140,000	-

(*) 당기말 현재 장ㆍ단기차입금과 관련하여 연결기업의 유형자산 등이 담보로 제공되어있습니다. * 전환사채 내역

(단위 : 천원)

구 분	발행일	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

제7회 무보증 사모 전환사채	2017.11.14	2020.11.14	5.00%	420,000	1,080,000

제10회 무보증 사모 전환사채	2018.03.08	2121.03.08	5.00%	-	2,405,130

제11회 무보증 사모 전환사채	2018.03.14	2121.03.14	6.00%	-	3,000,000

제12회 무보증 사모 전환사채	2018.05.10	2021.05.10	5.00%	-	7,000,000

제13회 무보증 사모 전환사채	2019.05.31	2022.05.31	5.00%	10,000,000	-

전환권조정	(785,224)	(1,950,613)

전환사채 소계	9,634,776	11,534,517

차감 : 유동성대체(*)	(9,634,776)	(11,534,517)

합 계	-	-

(*) 조기상환 청구권 조항에 따라 유동성대체 되었습니다. 다) 자본당기 자산 가치평가 및 손상평가로 인한 영업외 비용 증가로 이익잉여금(결손금)이 전년대비 527억원 감소, 지배기업소유주지분이 전년대비 400억원 감소 하였습니다. 또 한, 당사가 발행한 전환사채의 전환청구(제10회 ~ 제12회 / 상기 부채의 전환사채내역 참조)로 인하여 자본금 3억원 , 자본잉여금이 134억원이 증가하 여 자본총계는 전년대비 402억원 감소한 1,153억원이 되었습니다. * 자본잉여금 내역

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

주식발행초과금	153,304,322	138,226,742

기타자본잉여금	10,234,344	10,234,344

전환권대가	788,289	2,426,548

합 계	164,326,955	150,887,634

* 결손금 내역(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

법정적립금

이익준비금	193,000	193,000

임의적립금

연구및인력개발준비금	-	450,000

미처리결손금	(60,351,006)	(8,152,106)

합 계	(60,158,006)	(7,509,106)

2) 요약 연결손익계산서(단위 : 백만원)

구 분	(2019년 1월 1일부터2019년 12월 31일까지)	(2018년 1월 1일부터2018년 12월 31일까지)	증감액	증감률

I.매출액	56,590	57,708	-1,118	-1.94%

II.매출원가	41,440	48,198	-6,758	-14.02%

III.매출총이익	15,150	9,510	5,640	59.31%

IV.판매비와관리비	10,445	13,584	-3,139	-23.11%

V.경상연구개발비	1,710	3,800	-2,090	-55.00%

VI.영업이익(손실)	2,995	(7,874)	10,869	-138.04%

XII.법인세비용차감전순이익(손실)	(52,801)	(15,173)	-37,628	247.99%

당기순이익(손실)	(52,801)	(15,174)	-37,627	247.97%

연결에 포함된 회사 수	4	6	-2	-33.33%

가) 매출

(1) RF사업부문통신부품 시장은 국내외 이동통신시장과 밀접한 관련이 있으며, 최근 차세대 통신 기술인 5G(5세대 이동통신) 기술 주도권을 잡기 위해 주요 국가들및 주요 통신사들의 경쟁이 심화되고 있습니다또한, 이동통신 시장은 과거 2G부터 현재 5G로 망이 고도화될 때마다 기지국을 구성하는 각종 장비가 교체되어야 하기 때문에 5G로의 변화는 통신부품의 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 중국은 2019년을 5G 상용화 원년으로 삼아 2018년부터 7년간 5G 네트워크 구축을 위해 약 200조원 이상을 투자하겠다고 밝혔으며 이러한 투자 등으로 인하여 당사의 종속회사인 Xian Detong Electronic Technology Inc는 전년대비 2억원 증가한 42억원의 매출이 발생 하였습니다. 베트남의 경우 2017년 전국적으로 4G 상용화가 본격화된 가운데, 이동통신 사업자들은 4G 네트워크 확대와 5G 도입을 위한 신규 네트워크 구축에 지속적인 투자를 지속하고 있습니다. 이로인해 당사는 지난 2017년 5월 베트남 등 동남아시아 시장을 공략하기 위하여 TELCON VINA를 설립하였으며, 2017년은 약 3천만원의 매출이 발생하였으나, 2018년 현지 사업이 안정화 되면서 2019년 현재 전년대비 12억원 증가한 64억원의 매출이 발생 하였습니다. 또한, 글로벌 시장 환경이 5G로 변화됨에 따라 국내 및 아시아 지역에 집중되어 있던 당사의 시장범위를 전세계적으로 넓혀가고 있으며, 2018년에는 오세아니아 지역에 진출하여 5G 광케이블을 공급하였고 2019년 현재 전년대비 3억원 증가한 36억원의 매출이 발생 하였습니다. (2) 제약 및 바이오 부문당사의 제약 및 바이오부문 매출의 경우, 국내 시장은 경쟁 과열로 인하여 전년대비 1억원 증가하였으며, 엠마우스생명과학(Emmaus Life Sciences Inc.)과 체결한 SCD API(겸상적혈구질환 치료제 원료의약품) 독점공급권 계약으로 수출 매출 등이 발생하여 2018년대비 24억원이 증가한 142억원의 매출이 발생 하였습니다. * 당기말 현재 종속기업의 요약 재무 정보

(단위 : 천원)

구 분	종속기업명

Xian Detong ElectronicTechnology Inc.	(주)중원바이오팜	(주)텔콘파트너스	TELCON VINA

자 산	2,422,634	2,881,287	2,527	4,801,615

부 채	2,273,665	201,542	-	1,638,704

자 본	148,969	2,679,745	2,527	3,162,911

매출액	4,164,029	718,864	-	6,404,381

당기손익	26,685	(535,896)	(2,465)	641,482

포괄손익	27,829	(535,896)	(2,465)	718,550

* 지역별 매출내역(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

국 내	26,487,729	31,754,217

아시아	25,376,205	20,675,722

오세아니아	3,617,614	3,337,618

북아메리카	1,109,283	1,940,899

합 계	56,590,831	57,708,456

* 주요제품 매출 현황(단위 : 백만원)

구 분	제21기	제20기	제19기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

RF부문	CABLE ASS'Y	3,694	6.53%	16,375	28.38%	13,017	31.63%

CONNECTOR	21,036	37.17%	14,427	25.00%	9,771	23.75%

기타	17,704	31.28%	15,174	26.29%	7,571	18.40%

부문 계	42,434	74.98%	45,976	79.67%	30,359	73.78%

제약ㆍ바이오부문	알지셀액,거드액 등	2,032	3.59%	1,843	3.19%	1,757	4.27%

기타	12,124	21.42%	9,889	17.14%	9,033	21.95%

부문 계	14,156	25.02%	11,732	20.33%	10,790	26.22%

총 매출액	56,590	100.00%	57,708	100.00%	41,149	100.00%

(*) 제19기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호와 K-IFRS 제1018호, 제1011호, 제2031호, 제2113호, 제2115호, 제2118호에 따라 작성되었습니다. 나) 영업이익(1) RF사업부문2015년부터 이어져온 매출원가(당사의 주 원재료인 CABLE 단가)의 상승으로 3년 연속 영업손실을 기록하였으나 매출원가 및 비용절감 활동을 통해 2019년 현재 영업이익은 2018년(영업손실 63억원) 대비 115억원이 증가한 52억원이 되었습니다.

(2) 제약 및 바이오 부문2016년 부 터 종속회사의 신규편입(텔콘제약, 중원바이오팜, 비보존) 및 합병(텔콘제약)과 S CI API 원료공급권 및 게실증 치료제 판매권 등의 취득으로 인한 무형자산이 증가하였고 이에 따른 무형자산상각비 와 2019년 대손상각비의 증가 등으로 영업손실이 지속되고 있습니다. 2019년 현재 영 업이익은 2018년(영업이익 -14억원) 대비 7억원이 감소한 -21억원이 되었으 나 매출원가 및 비용절감 활동을 지속적으로 진행하여 제약ㆍ바이오 사업부문 또한 흑자 전환으로 개선하고자 노력하고 있습니다.

* 사업부문별 영업실적(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기	증감

매출액	영업이익	매출액	영업이익	매출액	영업이익

RF사업부문	48,345,259	5,203,612	50,869,751	-6,274,984	-2,524,492	11,478,596

제약/바이오사업부문	14,157,141	-2,075,190	11,732,760	-1,386,741	2,424,381	-688,449

소 계	62,502,400	3,128,422	62,602,511	-7,661,725	-100,111	10,790,147

내부거래제거등	-5,911,569	-133,267	-4,894,055	-212,723	-1,017,514	79,456

합 계	56,590,831	2,995,155	57,708,456	-7,874,448	-1,117,625	10,869,603

* 매출원가 내역(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

제품매출원가	41,375,547	47,770,074

상품매출원가	-	427,966

기타매출원가	64,987	-

매출원가 합계	41,440,534	48,198,040

* 판관비 내역(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

급여	2,618,518	3,445,548

퇴직급여	219,255	369,018

복리후생비	371,865	481,481

여비교통비	106,003	145,443

접대비	132,923	396,801

통신비	32,799	46,494

수도광열비	45,530	101,094

세금과공과	83,926	212,547

감가상각비	292,342	482,601

지급임차료	35,546	508,669

보험료	30,304	75,090

차량유지비	58,511	205,248

소모품비	119,001	171,517

지급수수료	743,002	1,743,708

운반비	362,205	494,549

광고선전비	38,522	2,069

대손상각비	2,976,356	(80,651)

도서인쇄비	7,938	18,388

무형자산상각비	2,608,638	2,775,955

견본비	39,826	29,805

건물관리비	-	38,018

판매수수료	16,448	48,537

판매촉진비	16,787	-

해외시장개척비	101,823	151,326

잡비	26,385	13,088

주식보상비용	(649,294)	1,694,239

기타	9,870	13,876

합 계	10,445,029	13,584,458

* 경상연구개발비 내역(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

재료비	638,265	1,221,060

급여	831,967	1,500,039

퇴직급여	67,537	116,163

잡급	-	100

감가상각비	177	164

복리후생비	100,633	86,009

여비교통비	13,862	9,859

접대비	510	-

지급수수료	15,852	569,076

소모품비	16,042	268,709

견본비	22,606	27,502

기타	2,661	1,725

합 계	1,710,112	3,800,406

다) 당기순이익 당기말 자산가치평가 및 손상평가로 인하여 기타비용(무형자산손상차손 등)이 전년대비 136억 증가하였고 금융수익(공정가치측정 금융자산평가이익 등)이 전년대비 47억원 감소하였으며 금융원가(공정가치측정 금융자산평가손실 등)가 전년대비 258억 증가하였습니다. 또한, 지분법 손실(관계기업의 지분투자 등)이 전년대비 117억원 감소 등으로 당기순손실은 전년대비 376억원 감소한 528억원이 되었습니다.

* 기타비용 내역(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

수수료수익	4,950	7,590

유형자산손상차손환입	348,470	-

관계기업투자처분이익	1,938,966	1,187,585

잡이익	337,243	76,173

합 계	2,629,629	1,271,348

* 금융수익 내역(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

이자수익	56,456	384,828

외화환산이익	26,859	18,472

외환차익	705,751	369,492

당기손익-공정가치측정 금융자산처분이익	91,636	728,440

당기손익-공정가치측정 금융자산평가이익	1,021,952	5,090,117

합 계	1,902,654	6,591,349

* 금융원가 내역(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

이자비용	1,835,015	5,123,255

외화환산손실	292,107	149,557

외환차손	188,676	91,368

당기손익-공정가치측정 금융자산평가손실	24,148,794	711,315

합 계	26,464,592	6,075,495

* 관계기업투자의 변동내역(단위 : 천원)

관계기업명	기 초	지분법손익	기타증(감)	손 상	기 말

(주)케이피엠테크	18,098,718	(1,821,990)	(28,121)	(9,399,922)	6,848,685

(주)비보존	45,180,965	(11,273,421)	1,703,900	35,611,444

(주)에이엠아이인베스트먼트	-	-	-	-	-

합 계	63,279,683	(13,095,411)	1,675,779	(9,399,922)	42,460,129

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 기 업의 지불능력을 나타내는 유동비율은 223.19% 수준으로 전년대비 125.89%p 증가하였습니다. 유동비율이 증가한 원인으로는 현금 및 현금성자산( 보통예금 및 외화예금 등) 의 증가로 인한 유동자산의 증가와 채무 및 단기차입금 감소 및 전환사채의 보통주식 전환으로 인한 유동부채의 감소입니다. 또한, 전환사채의 보통주 전환으로 인하여 유동부채가 지속적으로 감소할 것으로 예상하고 있습니다. * 당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산 내역

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

보유현금	4,093	2,084

보통예금	4,355,134	1,859,781

외화예금	11,368,568	5,377,264

합 계	15,727,795	7,239,129

* 연결기업은 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 총자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는 바, 연결기업은 순부채를 매입채무및기타채무, 차입금과 전환사채에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다. 당기말과 전기말현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

매입채무및기타채무(유동성포함)	4,054,966	6,990,271

차입금과 전환사채(유동성포함)	11,039,330	19,159,256

차감:현금및현금성자산	(15,727,795)	(7,239,129)

순부채(A)	(633,499)	18,910,398

자기자본(B)	115,285,726	155,451,636

총자본(A+B)	114,652,227	174,362,034

부채비율[A/(A+B)]	(*)	10.85%

(*) 부채비율이 부(-)의 수치로 산출되어 계산하지 아니하였습니다. * 연결실체의 당기말 유동비율

(단위 : 백만원)

구 분	제21기	제20기	증감율

유동자산	32,593	25,624	27.20%

유동부채	14,603	26,336	-44.55%

유동비율	223.19%	97.30%	-

(*) 유동비율 = 유동자산/유동부채나. 자금조달 현황

(1) 당기말 현재 차입금 및 전환사채의 내역

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동	비유동

단기차입금	24,554	-	7,466,738	-

유동성장기차입금	240,000	-	158,000	-

장기차입금	-	1,140,000	-	-

유동성전환사채	9,634,776	-	11,534,517	-

합 계	9,899,330	1,140,000	19,159,255	-

( 2) 당기말 현재 장ㆍ단기차입금의 내역① 단기차입금

(단위 : 천원)

구 분	차입처	이자율(%)	당기말	전기말

일반운전자금(원화)	(주)국민은행	-	-	1,000,000

(주)부산은행	-	-	1,218,564

(주)에버코어인베스트먼트홀딩스	-	-	5,000,000

채종우	-	24,554	24,554

일반운전자금(외화)	(주)부산은행	-	-	223,620

합 계	24,554	7,466,738

② 장기차입금(단위 : 천원)

구 분	차입처	이자율(%)	당기말	전기말

일반운전자금	(주)신한은행	4.65	1,380,000	-

시설자금	(주)부산은행	-	-	158,000

차감 : 유동성장기차입금	(240,000)	(158,000)

합 계	1,140,000	-

(*) 당기말 현재 장ㆍ단기차입금과 관련하여 연결기업의 유형자산 등이 담보로 제공되어있습니다. (3) 당기말 현재 전환사채의 내역

(단위 : 천원)

구 분	발행일	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

제7회 무보증 사모 전환사채	2017.11.14	2020.11.14	5.00%	420,000	1,080,000

제10회 무보증 사모 전환사채	2018.03.08	2121.03.08	5.00%	-	2,405,130

제11회 무보증 사모 전환사채	2018.03.14	2121.03.14	6.00%	-	3,000,000

제12회 무보증 사모 전환사채	2018.05.10	2021.05.10	5.00%	-	7,000,000

제13회 무보증 사모 전환사채	2019.05.31	2022.05.31	5.00%	10,000,000	-

전환권조정	(785,224)	(1,950,613)

전환사채 소계	9,634,776	11,534,517

차감 : 유동성대체(*)	(9,634,776)	(11,534,517)

합 계	-	-

(*) 조기상환 청구권 조항에 따라 유동성대체 되었습니다.

다. 중요한 자금의 지출 (1) 게실증 치료제 아시아 판권 계약 체결2017년 6월 15일 (주)텔콘은 엠마우스생명과학의 게실증 치료제와 관련하여 아시아 판매권(한국, 일본, 중국)을 취득하였습니다. 취득금액은 USD10,000,000 이며, 2017년 6월 19일 500만 달러의 선급금을 지불하였고, 2017년 12월 27일 이후 1개월 이내 잔금 500만 달러 지불에 합의하여 2018년 1월 11일 지불 완료하였습니다. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항당기말과 전기말 현재 연결기업의 금융자산과 부채를 구성하는 주요 외화에 대하여 원화가 변동을 보인다면 연결기업의 손익(당기손익)과 자본(포괄손익)은 증가하거나 감소하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결기업이 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 구체적인 손익(당기손익)의 변동금액은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	936,869	(936,869)	276,595	(276,595)

JPY	39,146	(39,146)	33,090	(33,090)

AUD	50,748	(50,748)	151,209	(151,209)

합 계	1,026,763	(1,026,763)	460,894	(460,894)