텔콘RF제약 사업보고서 (2019.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 현황 당사 및 종속회사는 전 세계를 대상으로 이동통신 기지국에 장착되는각종 장비 및 부품류 등을 생산, 판매하는 RF 부문과 신약개발 및 액상, 타정, 환제, 캅셀 등 다양한 제형의 제품을 생산, 판매 하는 제약ㆍ바이오 부문이 있습니다.부문별 주요제품은 아래와 같습니다.

사업부문	주요제품	적용분야

RF 부문	CONNECTOR, CABLE ASS'Y및 COMPONENT 등	RRH, ANTENNA 및 RF 장비 등 네트웍 장비 분야 제품생산 및 판매 등

제약ㆍ바이오 부문	알지셀, 거드액, 리바맥스현탁액 등	액상, 타정, 환제, 캅셀 제형등의 제품생산 및 판매 등

당사 및 종속회사별 사업의 내용은 아래와 같습니다.

회사명	사업의 영역	소재지

(주)텔콘알에프제약	RF 생산, 판매 및 연구제약부문 생산, 판매 및 연구	한국

Xian Detong ElectronicTechnology Inc.	RF 생산, 판매 및 연구	중국

TELCON VINA	RF 생산, 판매 및 연구	베트남

(주)중원바이오팜	건강보조식품 및 화장품, 화장품원료 제조, 도소매	한국

(주)텔콘파트너스	경영 컨설팅업	한국

1) RF사업 부문가) 산업의 특성 등

RF(Radio Frequency)란 본래 넓은 의미에서 무선 전체를 가리키는 말로 쓰이고 있으나 최근에는 주로 전파에 의한 음성 및 정보의 송신과 이를 수신하는 기기를 가리키게 되었습니다. Radio란 말의 근원적 정의는 결국 '무선'이라는 개념 전체를 지칭하고 있으며 무선을 의미하는 Radio와 주파수를 의미하는 Frequency가 합쳐진 RF(무선주파수)라는 말은 300Mhz~300Ghz 이상의 고주파 무선통신 및 고주파를 이용하는 장비 및 부품의 설계와 이와 관련된 연구공학 분야 일체를 말합니다.당사의 주요 목표시장은 RF/광커넥터 시장입니다. 당사가 목표로 하는 시장의 규모는 통계자료가 없어 정확한 산출은 어려우나, 국내외 이동통신시장과 밀접한 관련이 있습니다. 이동통신시장의 경우 1G(아날로그)와 2G(CDMA) 및 3G(W-CDMA)를 거쳐 4G(LTE)로 진화하였으며 현재는 최대 속도가 LTE의 20배(20Gbps)에 달하는 5세대 이동통신 기술인 5G(IMT-2020) 서비스가 상용화 실현 중입니다. 최초의 이동통신서비스가 오직 음성만을 전달하는데 그쳤다면 2G에 이르러서는 주파수의 효율적인 이용, 서비스의 다양화 및 고도화, 비용의 저렴화, 수용 용량의 증가 등의 장점을 지닌 디지털방식으로 전환되어 음성은 물론이고 간단한 단문 메세지(SMS)서비스가 가능해졌습니다.

이후 지속적인 기술의 발전으로 데이터 전송 속도를 획기적으로 증가시켜 그 결과 현재는 실시간 고화질(HD)방송, 대용량 네트워크게임 등 다양한 멀티미디어 서비스가 가능한 4G 서비스가 제공되고 있으며 상용화 단계로 접어든 5G(IMT-2020)의 경우, 2G(CDMA), 3G(W-CDMA), 4G(LTE)가 휴대폰과 연결하는 통신망에 불과했던 반면 휴대폰의 영역을 넘어 모든 전자 기기를 연결하는 기술로 가상현실(VR), 사물인터넷(IoT), 인공지능(AI), 빅데이터 등과 연계해 스마트 팩토리, 원격의료, 무인배달, 클라우드ㆍ스트리밍 게임까지 다양한 분야에서 엄청난 변화를 일으킬 것으로 전망됩니다. 한편 이와 같은 이동통신서비스를 제공하는 사업자는 서비스 제공 지역을 포괄하는 기지국을 설치하여야 하며, 또한, 과거 2G부터 현재 5G로 통신망이 고도화될 때마다 기지국을 구성하는 각종 장비가 교체되어야 하고, 이는 이동통신 장비 업체에 있어서 대규모 시장이 열린다는 것을 의미합니다. 과거 통신장비시장은 기술경쟁력과 가격경쟁력 중심의 시장으로 양분되어 업체 간 경쟁이 그리 치열하지 않았으나 최근 세계 최대의 시장을 기반으로 기술경쟁력까지 갖춘 중국의 Huawei나 ZTE 등의 장비업체 등장으로 인하여 과거 High-end 시장을 석권하였던 Ericsson, Alcatel-Lucent, Nokia 등의 메이저 장비 업체 또한 제품의 원가절감에 의한 제품 경쟁력 확보가 필수적인 요소가 되었으며, 연구 개발의 축 또한 과거 미국, 유럽 등의 선진국에서 신흥 시장인 중국으로 이동하고 있는 등 제품 개발 및 생산의 중국 현지화가 가속화될 것으로 예상됩니다. 현재 통신시장의 경우 세계적으로는 4G(LTE) 인구가 다수를 차지하고 있으나 글로벌 시장조사기관들에 따르면 시간이 지남에 따라 5G(IMT-2020)가 점진적으로 이전세대 기술을 대체하여 향후 지속적인 성장이 가능 할 것으로 입니다. 'Ericsson Mobility Report(2019.11)'에 따르면 전 세계 50여 개 통신사가 상용 5G 서비스 개시를 발표하였으며 그중 한국에서 5G 가입이 크게 늘어나고 있는데, 4월 초에 모든 서비스 제공업체들이 상용 5G 서비스를 시작했습니다. 글로벌 차원에서 2020년에는 5G 네트워크 구축이 증가할 것으로 예상돼 5G 가입의 대규모 도입의 토대가 마련될 전망이며 2019년 10월 5G 사용자가 1,000만 명을 넘어서는 등 향후 6년간 5G 가입은 2009년 출시된 이후 4G 가입률보다 훨씬 더 빠를 것으로 예상됩니다. 또한, 2025년에는 전세계적으로 26억의 5G 가입이 예상되며, 당시 전체 모바일 가입의 29%를 차지할 것으로 전망하고 있습니다. 한편 4G의 경우 2022년에 54억 가입을 정점으로 2025년 말까지 약 48억으로 감소할 것으로 전망하고 있습니다.

이와 같은 통신시장의 동향을 볼 때 5G( IMT-2020 ) 기술과 시 장 선점 을 잡기 위해 주요 국가들의 경쟁이 본격화 되고 있기 때문에 RF부품 시장또한 지속적인 성장세가 예상되고 있습니다.나) 시장 및 경쟁현황당사의 국내 시장 점유율은 RF CONNECTOR, CABLE ASSEMBLY 및 COMPONENT에 대한 통계 자료가 없는 부분과 당사의 진출 시장이 타사와 많은 부분이 겹치지 않기 때문에 전체 시장 규모와 시장 점유율 등을 정확히 산출하기는 어렵습니다. 따라서 주요 RF부품사의 매출액을 표기하였습니다.

(단위 : 백만원)

회사명	2019년도	2018년도	2017년도

와이솔	185,061	260,038	303,437

에이스테크	257,501	272,283	258,445

기가레인	63,361	114,668	89,874

(*) 출처 : 금융감독원 전자공시스템에 공시된 별도기준 매출액을 표기 한편 세계 이동통신 기지국장비 시장의 매출 규모는 2016년 397억 달러를 기록한 가운데, 연평균 0.7% 성장하여 2021년 411억 달러를 형성할 것으로 전망되는데 2G와 3G가 기지국장비 매출의 28%를 차지하였으나 2021년에는 5.4%로 축소될 것으로 전망됩니다. 반면에 LTE, 4G는 50%의 비중을 차지하였고 연평균 4.5% 성장하여 2021년에는 전체 기지국장비 매출의 60%를 차지할 것으로 예상되고 있습니다.이외에도 커버리지 확대 및 음영지역 해소를 위해 통신사업자 및 개인이 구축하는 소형기지국 매출은 2016년 40억 달러에서 연평균 9.9% 성장하여 2021년 64억 달러를 기록할 전망이며. 5G 조기상용화를 목표로 2018년부터 5G 장비가 일부 도입되기 시작하여 해당 시장은 급속한 신장을 경험할 수도 있을 것으로 전망되고 있습니다.

5세대(5G)관련 국내이동통신시장은 2018년 평창 동계올림픽에서 5G통신을 시범 서비스 한 바 있으며, 2019년 4월 우리나라는 공식적으로 세계 최초 5G 통신 서비스를 개통하는 국가가 되었습니다. 이처럼 2019년 상용화를 시작으로 2020년부터 본격적인 시장 확대에 나설 것으로 전망되면서 관련 부품 수요도 크게 늘어날 것으로 예상됩니다. 또한, 세계 각국이 5세대(5G)이동통신 조기 상용화를 위한 표준안에 합의함으로써 글로벌 5세대 이동통신시장의 인프라 구축은 가속화될 전망입니다.다) 영업의 개황 등

당사는 설립 이래 업계의 선두가 되기 위해 ICT 산업의 핵심인 무선통신 부품 개발에 끊임없는 투자를 하고 있습니다. 또한, 무선망 구축, 통신시스템, 군 통신 장비 등의 영역에서 최고의 서비스를 가능하게 한 기술력으로 업계를 선도해 왔으며, 가스와 염분 등으로부터 통신용 커넥터의 부식을 막는 도금과 정밀가공 기술은 당사의 핵심기술입니다.

당사는 무선동축커넥터와 계측용, 광산용 케이블어셈블리 시스템 등 다양한 인터커넥션 제품을 보유하고 있고, 공사용 커넥터와 점퍼케이블, 신호를 분리하는 스플리터(Splitter), 결합/분리하는 커플러(Coupler), 낙뢰로부터 시스템을 분리하는 어레스터(Arrester) 등 효율적인 무선 통신망 구축을 위한 제품을 국내외 통신사에 공급하고 있습니다.

특히 무선통신망 장비 부품으로 각종 컴포넌트와 3천여 종의 소형 커넥터를 제작해 다양한 수요를 충족하고 있고, 계측용 장비의 호환성을 연결시켜주는 동축어답터(Coaxial Adaptor)는 330가지 이상의 라인업을 갖추고 있으며, 250여 종의 신호를 종단시켜주는 더미로드(Dummy LOAD)와 통신시스템에서 특정 주파수의 노이즈를 감쇄시키는 280여종의 어테뉴에이터(Attenuator) 등 무선통신망 구축을 위한 폭 넓은 제품을 보유하고 있습니다.라) 시장전망 및 신규사업 등의 내용이동통신 영역을 넘어 여러 산업에 걸쳐 다양하게 활용될 수 있는 혁신 플랫폼인 5G의 상용화가 점차 가시화되고 있습니다. 2018년 세계이동통신공급자협회(GSA)의 집계에 따르면 5G 상용화를 준비 중인 이동통신사 및 통신장비 업체는 134개로 1년 사이 60% 가량 늘어났으며, 5G를 상용화하겠다는 이동통신사들도 속속 등장하고 있습니다.

우리나라는 2018년 6월에 시행된 주파수 경매를 통해 5G 이동통신에 필수적인 중대역(3.5㎓대역) 및 초고대역(28㎓대역) 주파수를 동시에 할당한 최초의 국가가 되어 5G 기반의 다양한 혁신과 도전이 가능한 최적의 환경을 갖추고, 5G 이동통신의 글로벌 선도자로서 발돋움할 수 있는 초석을 마련하였습니다.미국은 2018년 11월 부터 초고대역 주파수 경매를 실시하고 있으며, AT Verizon 등의 이동통신 사업자들은 2018년 일부 시범 도시를 대상으로 5G 서비스를 상용화하하고 있습니다. 또한, 트럼프 대통령은 2018년 10월 백안관에 주파수 전략 태스크포스(TF)를 만들었고, 미국 상무부가 미국통신정보관리청(NTIA)과 함께 장기 주파수 전략을 개발한다는 내용의 교서에 서명하는 등 미국 기업을 적극 지원하고 있습니다.

중국은 2019년을 5G 상용화 원년으로 삼아 2018년부터 7년간 5G 네트워크 구축을 위해 약 200조원 이상을 투자하겠다고 밝혔으며 2019년 6월 중국 정부는 차이나모바일 외 3곳의 이동통신사에 5G 영업 허가증을 발급하여 본격 상용화를 추진 중입니다.일본은 도쿄올림픽이 열리는 2020년 도쿄 전역에서 5G 상용 서비스를 개시하여 2023년까지 5G 전국망 구축을 위해 약 460억 달러의 투자 계획을 발표한 바 있습니다. 이처럼 5G 선점과 경쟁력 강화를 준비하고 있는 선진국들과는 달리 인도와 동남아시아 주요 국가에서는 4G 상용화와 함께 5G 도입을 준비하고 있습니다. 인도의 Reliance Jio는 4G 네트워크 수요가 늘어남에 따라 '인도 무선통신망 확장 프로젝트'를 통해 4G 서비스의 성능 향상에 지속적으로 투자하는 한편 미국의 통신 솔루션 회사인 Radisys를 인수해 5G 도입을 계획 중입니다. 베트남은 2017년 전국적으로 4G 상용화가 본격화된 가운데, 이동통신 사업자들은 4G 네트워크 확대 노력에 박차를 가하고 있으며, 향후 5G 도입을 위한 신규 네트워크 구축에 지속적인 투자가 예상되고 있습니다.

이러한 5G를 실현하기 위해서는 차세대 기지국 핵심 기술인 FTTA(Fiber-To-The Antenna)가 중요한 역할을 하고 있으며 당사는 2015년부터 5G시장을 목표로 정밀급 고주파 커넥터를 지속적으로 개발하고 있습니다. 또한, 5G 관련 FTTA Solution 개발 및 영업을 지속적으로 확대해 나가고 있는 등 지속적인 투자와 연구개발을 통해 5G시장을 준비하고 있습니다.

2) 제약ㆍ바이오사업 부문가) 산업의 특성 등제약산업은 생명을 구하고 질병을 치료하는 고도의 기술을 요하는 특수한 산업으로 타산업과는 구별되며, 정밀화학공업의 일종으로 각종의약품을 생산하는 기술집약형ㆍ연구개발형 고부가가치 산업이라는 특성을 갖고 있습니다. 또한, 제약산업은 연구 결과가 곧바로 산업적 성과와 긴밀하게 연결되는 특징을 가지고 있으며, 신제품 및 신약개발을 위해서는 비용 및 시간이 투자되어야 하므로 타 업종에 비하여 연구개발 비중이 높은 것이 특징입니다.

국내 제약업계는 수백여 개의 국내 제약사들과 다국적 제약기업들의 국내시장 진출 증가로 타 산업에 비해 업체 간 경쟁이 치열한 편이며, 이러한 상황속에서 품질 경쟁력이 약한 제네릭((Generic)은 화학합성의약품의 복제약을 뜻함) 위주의 회사와 마케팅 중심의 중소업체 등은 어려운 경영환경이 예상되고 있습니다.국내 제약업계의 원료 수입의존도는 상당히 높으며, 환율에 따른 수익성 변동요인이 큰 편입니다. 더구나 '물질특허제도'의 도입에 따라 신제품에 대한 해외 의존도가 심화되고 있으며, 국내에 진출한 외국기업들의 자사제품 수입증가로 의약품 수입은 매년 큰 폭으로 증가하고 있습니다.하지만 인구 고령화와 만성질환 환자의 증가로 인하여 국내의 전체 의약품시장이 꾸준히 성장하고 있으며, 이에 의약품시장의 규모도 점진적으로 확대되고 있습니다.

제약시장의 촉진요인으로는, 국내 업체의 풍부한 영업 인력과 판매 경험, 유통구조의 이해를 바탕으로 내수시장의 산업기반이 유지되고 있고, 국내업체의 뛰어난 생산기술을 바탕으로 수입 핵심원료를 자체 생산하는 업체가 늘고 있으며, 기존 품목을 개량한 완전의약품 공급을 기대할 수 있고, 타 산업 기업과 비교하여 경기변동에 대한 민감도가 낮은 편인 점을 고려할 수 있습니다.반면에 시장 저해요인으로, 시장집중도가 높지 않아 업체 간 경쟁강도가 다소 높은 수준이며, 글로벌 의약품 기업대비 국내 기업의 연구개발비는 낮은 수준이고, 완제 의약품의 국내 자급도가 낮은 점은 저해요인입니다. 또한, 해외 의약품 유통업체의 국내 시장 진출, 정부의 약가 인하정책, 기 등재의약품(旣 登載醫藥品) 평가제도 시행 등은 의약품 시장에 부정적인 요소로 작용할 것으로 예상됩니다.나) 시장 및 경쟁현황최근 과학기술의 발전은 인간의 기대수명을 연장시켜왔고, 기대수명의 연장은 다시 의약품 등 보건산업 신의료 기술에 대한 수요를 증가시키고 있습니다. 이처럼 전 세계적으로 증가하는 의약품에 대한 수요로 인해 제약산업은 IT 시대 이후 새로운 국가 성장동력 산업으로 전 세계의 주목을 받고 있는 상황인데, 우리나라의 경우 초고령 사회 도달 속도가 세계에서 가장 빠른 만큼 그에 따라 의약품 및 제약산업의 중요성이 더욱 커지고 있습니다.2017년 우리나라 제약 산업 시장규모(생산-수출+수입)는 22조 822억 원으로 2016년 18조 8,061억 원에 비해 8.3% 증가하였으며, 2013~2017년 동안 연평균 3.4%로 시장규모가 확대되고 있습니다 . 2017년 국내 의약품 생산은 국내총생산에서 차지하는 비중은 1.24%(제조업 GDP 대비 3.7%)의 비중을 차지하고 있습니다.- 우리나라 의약품 시장규모 및 동향

(단위 : 억원, %)

구분	2013	2014	2015	2016	2017	전년대비성장률	CAGR
'13-'17

생산	163,761	164,194	169,696	188,061	203,580	8.25	5.6

수출	23,857	26,319	30,964	35,199	47,131	33.90	18.6

수입	53,052	55,789	50,866	62,268	64,373	3.38	5.0

무역수지	-29,195	-29,470	-19,903	27,069	-17,242	-	-

시장규모	192,956	193,664	189,599	215,130	220,822	2.65	3.4

(*1) 의약품의 범위는 완제, 마약, 한외마약, 향정정신성, 원료의약품

(*2) 의약품 수출입액은 한국은행 원/달러 연평균환율을 적용하여 계산(*3) 출처 : 한국보건산업진흥원 2018년 11월 보고서- 코스닥 주요 제약사 매출액

(단위 : 백만원)

회사명	2019년도	2018년도	2017년도

동국제약	428,613	353,839	323,278

휴 온 스	333,128	313,390	278,012

안국약품	149,280	180,053	178,849

경동제약	175,991	175,237	175,566

대한약품공업	168,762	158,720	144,439

삼천당제약	138,758	121,920	120,422

JW신약	89,980	83,627	70,485

대화제약	87,314	79,981	85,802

삼아제약	71,560	66,947	61,792

고려제약	55,529	52,027	55,403

(*) 출처 : 금융감독원 전자공시 시스템에 공시된 별도기준 매출액을 표기

세계 의약품 시장 규모는 파머징(*) 시장 확대 등에 힘입어 연평균 약 6%로 성장, 2021년 약 1조5000억 달러에 이를 전망합니다. 세계 의약품 시장은 미국, EU, 일본 등 선진국 의약품 시장이 약 70%를 차지하고 있으며, 파머징(*) 지역 경제성장에 따른 시장 확대, 고령화, 의료수요 증가 등으로 빠른 성장세가 지속되고 있습니다. 특히 인도는 인도는 의약품 제조 허브로서의 입지를 다지고 있으며 파머징(*) 국가의 약 7.2%(2016년 기준)를 차지하는 작은 시장이나 세계에서 가장 빠르게 성장할 것으로 기대됩니다.

(*) 파머징 : 의약품을 뜻하는 'Pharma'와 신흥을 뜻하는 'Emerging'을 합친 신조어로, 중국을 비롯한 인도, 러시아, 브라질 등의BRICs 국가와 태국, 이집트, 남아프리카공화국 등 의약품 산업 신흥시장을 뜻하며, 전 세계 의약품 시장의 성장을 주도합니다.- 지역별/국가별 의약품 시장 현황 및 전망

국가	2016(십억달러)	2011-2016CAGR(%)	2021(십억달러)	2016-2021CAGR(%)

글로벌 전체	1,104.6	6.2%	1,455~1,485	4~7%

선진국	749.3	5.4%	975~1005	4~7%

미국	461.7	6.9%	645~675	6~9%

EU5개국	151.8	3.9%	170~200	1~4%

독일	43.1	4.4%	49~59	2~5%

영국	27	6.7%	34~38	4~7%

이탈리아	28.8	5.2%	34~38	1~4%

프랑스	32.1	0.7%	33~37	(-1)~2%

스페인	20.7	3.2%	23~27	1~4%

일본	90.1	2.0%	90~94	(-1)~2%

캐나다	19.3	3.0%	27~31	2~5%

한국	13	2.9%	14~18	3~6%

호주	13.5	6.3%	13~16	0~3%

파머징 국가	242.9	10.3%	315~345	6~9%

중국	116.7	12.4%	140~170	5~8%

Tier 2	55.8	11.4%	75~85	8~11%

브라질	26.9	11.3%	32~36	7~10%

인도	17.4	12.1%	26~30	10~13%

러시아	11.6	10.5%	14~18	5~8%

Tier 3	61.5	6.5%	82~86	6~9%

그 외 국가	112.4	3.5%	130~160	3~6%

(*1) 출처 : QuintilesIMS Institute, 생명공학정책연구센터

(*2) 세계 제약사 중 상위 16위권 내의 빅파마(매출액이 연간 150억 달러 이상인 대형 의약품 업체)들은 주로 미국, 유럽기업들로 구성되어 있습니다.

다) 영업의 개황 등당사는 2016년부터 제약ㆍ바이오 분야에 진출하여 신약물질 개발에서부터 제조, 판매에 이르는 사업구조를 갖추어 종합 제약ㆍ바이오 기업으로의 성장 기반을 마련하였습니다.또한, 국내 200여개 제약사 가운데 액제의약품 생산이 가능한 곳은 20여 개에 불과한 상황에서 당사는 우수의약품 제조ㆍ품질관리기준(KGMP) 생산시설을 보유하고 있어 액상제형의 제품 경쟁력을 갖추고 있습니다. 당사는 타정ㆍ환제ㆍ캅셀 등 여러 가지 제형의 제품생산이 가능하여 다양한 정제 생산능력과 연구개발(R) 역량을 통해 국내 제약 시장에서 입지가 강화될 것으로 기대하고 있으며, 국내외 관계회사를 통하여 영업활동을 활발히 진행 중에 있습니다.라) 시장전망 및 신규사업 등의 내용제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련된 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 산업으로서 제품의 개발에서 임상시험, 인ㆍ허가 및 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 매우 엄격히 국가에서 규제하고 있습니다. 또한, 신약개발을 위한 연구에서부터 원료 및 완제의약품의 생산과 판매 등 모든 과정을 포괄하는 첨단 부가가치 산업으로 기술 집약도가 높고 신제품 개발 여부에 따라 엄청난 부가가치를 창출할 수 있는 미래 신성장 동력산업입니다.또한, 고령화와 신의료기술 출현 등에 따라 지속적으로 성장하고 있으며, 2020년 세계 제약시장의 규모는1조4,000억 달러가 될 것으로 전망하고 있습니다. 국내 제약산업의 시장규모는 약19조원('14년)으로 세계시장의 2%이지만, 신약개발 등으로 국부창출이 기대됨에 따라 국가의 신성장동력의 주력산업으로서 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 또한, 정부는 BT-IT-NT가 집약된 최첨단 지식기반산업인 제약산업을 미래창조의 핵심 산업으로 육성하고자 '제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법('12.3)' 의거, '2020년 7대 제약강국 도약' 을 비전으로 제약산업 5개년 종합계획을 '13년 7월에 수립을 시작으로 지속적으로 제약업계와 산업현장의 애로사항을 반영하여 업계가 필요로 하는 정책을 추진하고 있습니다. 현재 최근에는 2019년 5월 제조업 혁신 차원에서 바이오헬스 산업을 비메모리 반도체, 미래형 자동차와 함께 차세대 3대 주력산업 분야로 중점적으로 육성, 세계 시장 선도기업 창출과 산업생태계를 조성한다는 방침을 발표했습니다. 이를 위해 2030년까지 정부 R 8.4조원을 지원하여 민간투자 180조원을 이끌어 내겠다는 계획입니다.글로벌 제약시장은 향후 매년 4.8% 성장해 2019년에 이르러 1조2,986억 달러)에 달할 것으로 추정하고 있습니다. 유럽 및 일본은 세계시장 성장률을 하회하는 최대 4%의 저성장 추세가 유지될 것으로 보이며, 북미, 아시아/아프리카/호주 및 중남미 지역은 세계시장의 약 2배에 달하는 성장을 이어나갈 것으로 예측하고 있습니다.이러한 시장환경 속에 당사는 제네릭ㆍ바이오시밀러 제품 생산뿐 아니라 라이센스 인ㆍ아웃과 제품 파이프라인 구축에 필요한 기반을 모두 보유하여 국내외 다양한 신약 벤처기업들과 신약 개발, 제네릭의약품 파이프라인 구축, 바이오시밀러 원천기술 개발 등을 진행할 예정입니다. 또한, 2017년 6월 15일 엠마우스생명과학(Emmaus Life Sciences Inc.)의 게실증 치료제와 관련하여 아시아 판매권(한국, 일본, 중국)을 취득하였고, 2017년 6월 16일 엠마우스생명과학(Emmaus Life Sciences Inc.)과 계약기간 15년의 SCD 원료 공급권 취득계약을 체결하는 등 안정적인 매출 확보를 위해 노력하고 있습니다.또한, 액제 KGMP(우수의약품 제조 및 품질관리기준) 생산시설을 보유해 액상 제형의 제품과 타정, 환제, 캅셀 등의 다양한 제형의 제품 생산이 가능하고, 일부 원재료는 외주생산 등을 진행하고 있으며, 다양한 신약개발 등에 투자하고 있습니다.3) 조직현황

나. 사업부문별 주요 재무정보당사는 전 세계를 대상으로 이동통신 기지국에 장착되는각종 장비 및 부품류 등을 생산, 판매하는 RF 부문과 신약개발 및 액상, 타정, 환제, 캅셀 등 다양한 제형의 제품을 생산, 판매 하는 제약ㆍ바이오 부문이 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제21기	제20기	제19기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

RF 부문	매출액	48,345	85.43%	50,870	88.15%	31,651	76.92%

영업이익	5,203	173.72%	-6,275	79.69%	-8,618	67.83%

자산총액	107,217	81.44%	176,692	97.19%	179,637	85.69%

제약ㆍ바이오부문	매출액	14,157	25.02%	11,733	20.33%	10,790	26.22%

영업이익	-2,075	-69.28%	-1,387	17.61%	-5,868	46.18%

자산총액	41,757	31.72%	10,703	5.89%	49,348	23.54%

내부거래제거 등	매출액	-5,912	-10.45%	-4,894	-8.48%	-1,292	-3.14%

영업이익	-133	-4.44%	-213	2.70%	1,780	-14.01%

자산총액	-17,326	-13.16%	-5,600	-3.08%	-19,343	-9.23%

합계	매출액	56,590	100.00%	57,708	100.00%	41,149	100.00%

영업이익	2,995	100.00%	-7,874	100.00%	-12,706	100.00%

자산총액	131,648	100.00%	181,795	100.00%	209,642	100.00%

(*) 제19기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호와 K-IFRS 제1018호, 제1011호, 제2031호, 제2113호, 제2115호, 제2118호에 따라 작성되었습니다. 2. 주요제품 및 원재료 등 가. 주요제품 매출 현황

(단위 : 백만원)

구분	제21기	제20기	제19기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

RF 부문	CABLE ASS'Y	3,694	6.53%	16,375	28.38%	13,017	31.63%

CONNECTOR	21.036	37.17%	14,427	25.00%	9,771	23.75%

기타	17,704	31.28%	15,174	26.29%	7,571	18.40%

부문 계	42,434	74.98%	45,976	79.67%	30,359	73.78%

제약ㆍ바이오
부문	알지셀	525	0.93%	325	0.56%	681	1.65%

거드액	1,507	2.66%	1,518	2.63%	1,076	2.61%

기타	12,124	21.42%	9,889	17.14%	9,033	21.95%

부문 계	14,156	25.02%	11,732	20.33%	10,790	26.22%

총 매출액	56,590	100.00%	57,708	100.00%	41,149	100.00%

(*1) 당사의 CABLE ASS'Y, CONNECTOR 등은 전원과 기기 등을 전기적으로 연결하거나 기기내부 단위를 간단히 조립 분해 할 수 있도록 도와주는 역할을 하고 있으며, 고주파 신호의 전송을 손실 없이 전송할 수 있는 부품으로서 가스와 염분 등으로부터 부식을 막는 도금과 정밀가공 기술이 핵심기술 입니다.(*2) 제19기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호와 K-IFRS 제1018호, 제1011호, 제2031호, 제2113호, 제2115호, 제2118호에 따라 작성되었습니다. 나. 주요제품 등의 가격변동추이

(단위 : 원)

제품명	제21기	제20기	제19기

RF 부문	CABLE ASS'Y	5,856	11,144	10,302

CONNECTOR	829	986	1,312

제약ㆍ바이오
부문	알지셀액	129	142	146

거드액	138	139	141

1) 산출기준- RF 부문 : 당사의 RF 제품은 일반제품처럼 시장수요를 예측하여 제조, 판매가 이루어지는 방식이 아니며, 제품의 Spec 및 새로운 버젼에 따라 제품의 가격 차이가 발생하여 제품별 개별 단가를 산정하기에 어려움이 있으므로 가격 산출은 평균 판매단가를 적용하였습니다.- 제약ㆍ바이오 부문 : 제품 및 상품 관련 품목수, 판매 방법등이 다양하여 개별단가에 대한 기재에 어려움이 있으므로 평균 판매단가를 적용하였습니다.2) 주요 가격변동원인 - RF 부문 : 물량에 따른 단가조정, 환율변동 및 선적조건에 따라 가격차이가 발생 하고 있으며, 동일제품도 제품의 버젼, 수량, 납품하는 거래처에 따라 가격 차이가 발생하고 있습니다. 2017년 및 2018년의 경우 특정거래처에 제공하는 CABLE ASS'Y가 다른 ITEM 보다 높은 단가를 가지고 있기 때문에 일시적인 상승을 보였고 당기에는 해당 건의 매출이 감소하여 전년대비 단가가 하락하였습니다.- 제약ㆍ바이오 부문 : 형태에 따른 단가변동, 물량에 따른 단가조정, 환율변동 및 선적조건에 따라 가격차이가 발생하고 있으며, 동일제품도 제품의 형태, 수량, 납품하는 거래처에 따라 가격이 차이가 발생하고 있습니다. 다. 주요 원재료 등의 현황

(기준일 : 2019년 12월 31일) (단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	품목	용도	금액	주요매입처

상호	당사와의 특수관계 여부

RF 부문	원재료	BODY	무선통신장비의기능성,외장성자재	6,621	대흥이앤지㈜	-

CABLE	537	㈜비마	-

INSULATOR	2,274	㈜상일테프론	-

PIN	3,735	삼백정밀	-

기 타	2,951	㈜에스제이정밀	-

제약ㆍ바이오부문	원재료	알긴산나트륨	주성분	1,148	파마라인	-

LOLA	361	동진파마㈜	-

시트룰린말산염	132	팜스젠	-

(*) 원재료 공급시장은 독과점 시장이 아닌 많은 기업들이 존재하고 있고, 당사는 다양한 매입처를 통해서 원재료를 안정적으로 매입하고 있습니다. 라. 주요 원재료 등의 가격변동 추이

(단위 : 원)

사업부문	품목	제21기	제20기	제19기

RF 부문	BODY	249	347	456

CABLE	1,813	1,755	1,377

INSULATOR	55	75	73

PIN	82	79	88

기 타	105	192	240

제약ㆍ바이오
부문	알긴산나트륨	22,500	26,000	26,000

LOLA	46,000	46,000	46,000

1) 산출기준- 실제로 구매행위가 이루어져 당사로 입고된 원재료 입고금액을 기준으로 하였습니다.2) 주요 가격변동원인- RF 부문 : 동일품목도 품목의 Spec 및 새로운 버젼에 따라 원가 차이가 발생합니다 . - 제약ㆍ바이오 부문 : 동일품목도 매입수량 및 시기 등에 따라 원가 차이가 발생합니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항 연결실체의 생산 및 설비의 소재지는 아래와 같습니다.

사업부문	회사명	소재지

RF 부문	(주)텔콘알에프제약	한국 경기도 용인시

Xian Detong ElectronicTechnology Inc.	중국 서안

TELCON VINA CO.LTD	베트남 하남성

(주)텔콘파트너스	한국 경기도 용인시

제약ㆍ바이오부문	(주)텔콘알에프제약	한국 충북 충주시

(주)중원바이오팜	한국 충남 천안시

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거(단위 : EA)

사업부문	품목	제21기	제20기	제19기

RF 부문	CABLE ASS'Y	1,475,115	5,635,253	4,653,170

CONNECTOR	23,897,451	15,494,588	14,737,728

기타	331,134	345,080	130,081

부문 계	25,703,700	21,474,921	19,520,979

제약ㆍ바이오부문	알지셀	10,990,731	19,815,712	10,292,143

거드액	22,146,156	18,939,892	14,829,154

기타	77,116,565	52,184,314	60,678,619

부문 계	110,253,452	90,939,918	85,799,916

(*) 제약ㆍ바이오 부문은 개별생산 단위로 생산능력 판단이 가능한 포장제품 기준으로만 작성되었습니다. 나. 생산실적 및 가동율1) 생산실적

(단위 : EA)

사업부문	품목	제21기	제20기	제19기

RF 부문	CABLE ASS'Y	696,483	4,033,092	3,207,286

CONNECTOR	22,327,376	13,007,808	8,738,850

기타	159,322	332,733	102,621

부문 계	23,183,181	17,373,633	12,048,757

제약ㆍ바이오부문	알지셀	5,186,049	10,281,671	7,559,032

거드액	10,449,810	9,912,860	10,891,225

기타	38,064,488	26,744,061	35,793,007

부문 계	53,700,347	46,938,592	54,243,264

2) 당해사업연도의 가동률

(기준일 : 2019년 12월 31일) (단위 : EA)

사업부문	생산능력	생산실적	평균가동률

RF 부문	25,703,700	23,183,181	90.19%

제약ㆍ바이오 부문	110,253,452	53,700,347	48.71%

(*) 생산능력 및 생산실적은 완제품을 기준으로, 현재 생산인원 및 라인 현황 등을 참고하여 계산하였습니다. 다. 생산설비의 현황 등

(기준일 : 2019년 12월 31일) (단위 : 천원)

구 분	기초장부금액	취득 및자본적지출	처 분	상 각	외화환산으로인한 변동	손상환입	대 체	기말장부금액

토지	863,366	-	-	-	-	-	-	863,366

건물	2,608,902	-	-	(120,529)	-	22,470	68,891	2,579,734

구축물	-	-	(24,875)	(1,125)	-	26,000	-	-

기계장치	1,645,741	291,599	(214)	(665,875)	14,080	-	761,100	2,046,431

시설장치	222,442	8,000	(19,583)	(198,841)	-	-	-	12,018

차량운반구	66,862	18,483	-	(18,272)	1,430	-	5,900	74,403

공구와기구	92,936	8,500	-	(31,530)	1,589	-	-	71,495

금형	89,022	44,900	-	(25,667)	-	-	-	108,255

비품	55,668	10,026	-	(25,712)	51	-	-	40,033

건설중인자산	995,930	575,601	(877,730)	-	-	300,000	(836,301)	157,500

합 계	6,640,869	957,109	(922,402)	(1,087,551)	17,150	348,470	(410)	5,953,235

4. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	제21기	제20기	제19기

RF 부문	제품	CABLE ASS'Y	수 출	1,191	5,181	1,084

내 수	2,503	11,194	11,933

합 계	3,694	16,375	13,017

제품	CONNECTOR	수 출	12,873	8,865	6,774

내 수	8,163	5,562	2,997

합 계	21,036	14,427	9,771

제품	기타	수 출	7,946	6,405	3,119

내 수	9,758	8,769	4,452

합 계	17,704	15,174	7,571

소계	수 출	22,010	20,451	10,977

내 수	20,424	25,525	19,382

합 계	42,434	45,976	30,359

제약ㆍ바이오부문	제품	알지셀액	수 출	-	-	-

내 수	525	325	681

합 계	525	325	681

제품	거드액	수 출	-	-	-

내 수	1,507	1,518	1,076

합 계	1,507	1,518	1,076

제품	기타	수 출	-	-	-

내 수	8,688	8,770	9,033

합 계	8,688	8,770	9,033

상품	기타	수 출	3,436	1,119	-

내 수	-	-	-

합 계	3,436	1,119	-

소계	수 출	3,436	1,119	-

내 수	10,720	10,613	10,790

합 계	14,156	11,732	10,790

합 계	수 출	25,446	21,570	10,977

내 수	31,144	36,138	30,172

합 계	56,590	57,708	41,149

(*) 제19기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호와 K-IFRS 제1018호, 제1011호, 제2031호, 제2113호, 제2115호, 제2118호에 따라 작성되었습니다. 나. 판매경로 및 판매방법 등1) 판매경로 및 비중

판매자(당사)	판매경로 및 비중	소비자

직판	관계회사	대리점	도매상	기타

RF 부문	국내	48.13%	-	-	-	-	법인

수출	51.87%	-	-	-	-	법인

제약ㆍ바이오부문	국내	-	-	-	70.66%	5.07%	법인, 개인

수출	-	-	-	-	24.27%	법인

2) 판매방법 및 조건

사업부문	판매방법	판매조건

RF 부문	주문생산 및 판매	TT(수출), 현금(내수)

제약ㆍ바이오 부문	주문생산 및 판매	현금 및 어음

3) 판매전략[RF 부문]당사의 주요 제품인 RF부품/광커넥터는 불특정 다수를 대상으로 판매하는 제품이 아니라 특정 기술을 필요로 하는 특수 목적용 제품으로 고객의 니즈에 맞춰야 하는 Customizing(맞춤형) 제품입니다. 따라서 당사의 영업형태는 기술적 측면의 부가서비스가 함께 수반되는 B to B 비즈니스를 기반으로 하고 있습니다. 당사가 고객의 제품사양을 접하게 되면 당사는 이에 대한 기술적 검토는 물론 최종 고객의 사용 환경까지 고려하여 최적의 솔루션을 제공해야 합니다. 고객은 제안된 내용으로 당사와 협의하여 최종 사양을 결정하게 되며 시제품을 통해 제품의 품질이나 기능을 테스트 한 후 최종적으로 양산결정에 이르게 됩니다. 그러므로 고객과의 기술적인 소통능력과 서비스 능력, 고객의 입장에서 판단하는 사업적인 관점이 영업의 성과를 내는데 매우 중요합니다.당사는 (1) 고객과의 소통을 통해 고객 니즈에 선제적 대응을 하며 (2) 고객이 필요로 하는 기술지원이나 고객의 불만에 즉시 대응할 수 있는 Back up 능력을 제고시키며, (3) 현재 유지하고 있는 솔벤더의 지위를 확고히 하기 위한 신뢰 구축을 판매 전략으로 하고 있습니다. 이에 더하여 최고의 품질과 정확한 납기준수를 통해 고객만족을 극대화하며, 끊임없이 개발되는 신기술에 맞는 신제품 개발 및 대응을 통해 거래처를 다변화하고 차기 성장동력 확보를 위해 신규 시장을 지속적으로 창출해 나갈 예정입니다.[제약ㆍ바이오 부문]당사는 전국적 판매망을 통한 판매 네크워크를 구축하기 위해 노력하고 있으며, 고객지원시스템을 통하여 지식정보등을 DB로 축적하고 이를 실시간으로 영업현장에서 활용할 수 있게 하여 고객 중심의 경영을 실현할 수 있도록 시스템을 구축해 나아가고 있습니다. 또한, 생산 및 연구개발과 관련된 전문적인 기술을 확보한 전문 인력을 바탕으로 자체적인 제품 개발과 다양한 형태의 제품등을 생산하여 수익실현에 이바지 하고 있습니다.신제품 개발과 관련하여 당사가 보유한 노하우와 연구개발 실적 등을 활용하여 새로운 분야의 개발과 새로운 제품의 생산능력도 갖추기 위한 시스템을 완비하기 위해 준비하고 있습니다. 현재 이러한 시스템을 위한 과정으로 다양한 형태의 제품 생산과 판매가 가능한 제약업체와 신제품 개발이 가능한 바이오 업체를 인수하여 종합 제약ㆍ바이오 업체로서의 구조를 완성해 나아가고 있습니다.이로 인해 보다 넓은 판매시장에 진출할 수 있으며, 제약ㆍ바이오 산업의 핵심인 사회 공헌에도 이바지 할 수 있을 것입니다. 다. 주요매출처

(기준일 : 2019년 12월 31일) (단위 : 백만원)

사업부문	매출처	금액	비중

RF 부문	삼성전자(주)	6,279	11.10%

(주)케이엠더블유	3,260	5.76%

제약ㆍ바이오부문	Emmaus Life Sciences Inc.(USA)	3,436	6.07%

5. 수주상황 수주의 대부분은 고객사의 주문, 입찰 및 Project 등으로 발생하며, 이를 공개하였을때 영업상 제품코드(제품명)등의 정보 노출에 따른 과열경쟁 및 시장에서 고객사 및 당사의 경쟁관계에 영향을 줄 수 있으며, 거래업체와의 기밀유지협약으로 보고서 기준일 현재 공시된 수주현황만 기재하였습니다.

(기준일 : 2019년 12월 31일) (단위 : 원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

PGLG 공급계약	2017.07.12	2022.07.11	-	54,054,700,000	-	5,723,775,000	-	48,330,925,000

합 계	-	54,054,700,000	-	5,723,775,000	-	48,330,925,000

(*) 상기 수주현황은 제약ㆍ바이오 사업부문 중 단일판매 공급계약 체결에 대한 내용을 기준으로 작성되었습니다. 6. 시장위험과 위험관리금융상품과 관련하여 연결기업은 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 가. 금융위험관리1) 위험관리 체계

연결기업의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며 연결기업의 위험관리 정책은 연결기업이 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결기업의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결기업은 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.연결기업의 내부감사는 경영진이 연결기업의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결기업의 위험관리체계가 적절한지 검토하여 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 이사회에 보고하고 있습니다.

2) 신용위험연결기업은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결기업은 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 연결기업은 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 당기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 연결기업은 현금 및 현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 당기말과 전기말 현재 연결기업의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제21기	제20기

상각후원가측정 금융자산	29,340,659	21,706,315

당기손익-공정가치측정 금융자산	12,945,864	36,206,395

합계	42,286,523	57,912,710

당기말과 전기말 현재 대여금 및 수취채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제21기	제20기

가중평균채무불이행률	채권잔액	손상된 금액	가중평균채무불이행률	채권잔액	손상된 금액

만기일 미도래	-	25,299,491	-	-	17,682,396	-

1개월 초과 ~ 1년 이내	0.29% ~ 91.67%	2,199,957	21,994	0.4% ~ 36.31%	3,677,052	44,423

1년 초과 ~ 5년 이내	100%	67,708	67,708	44.65% ~ 100%	317,084	283,416

기타조정(*)	-	7,472,367	5,609,162	-	2,857,903	2,500,281

합 계	35,039,523	5,698,864	24,534,435	2,828,120

(*) 기대신용손실율을 적용하지 않은 개별평가 대상 채권입니다.당기와 전기 중 상각후원가 측정 금융자산의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제21기	제20기

기초금액	2,828,120	1,506,964

기업회계기준서 1109호 최초적용에 따른 조정	-	(50,941)

합병으로 인한 변동	-	(24,248)

설정액	3,025,404	1,405,189

제 각	(154,660)	(8,844)

기말금액	5,698,864	2,828,120

(*) 상각후원가측정 금융자산의 손실충당금 은 연결기업이 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상차손을 기록하기 위하여 사용 됩니다. 연결기업이 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 손실충당금은 금융자산과 상계제거 됩니다. 당기말과 전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 상각후원가측정 금융자산의 연령은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제21기	제20기

1개월 초과 ~ 1년 이내	2,177,963	3,632,629

1년 초과 ~ 5년 이내	-	33,668

기 타	1,863,205	357,622

합 계	4,041,168	4,023,919

3) 유동성위험

유동성위험이란 연결기업이 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결기업의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결기업의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

일반적으로 연결기업은 금융부채 상환을 포함하여 최소 180일 이상에 대한 예상운영비용을 충당할 수 있는 충분한 자금여력을 보유하고 있다고 판단하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

당기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(기준일 : 2019년 12월 31일) (단위 : 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	3개월 이내	3개월 ~ 1년	1년 ~ 5년	5년 이상

매입채무및기타채무	4,054,966	4,054,966	4,053,797	-	1,169	-

단기차입금	24,554	24,554	-	24,554	-	-

장기차입금(유동성 포함)	1,380,000	1,506,305	75,723	223,319	1,207,263	-

기타금융부채(유동성 포함)	1,219	1,219	-	1,219	-	-

리스부채(유동성 포함)	1,132,446	1,287,728	204,213	353,552	729,963	-

전환사채(유동성 포함)	9,634,776	11,691,000	130,250	810,750	10,750,000	-

합 계	16,227,961	18,565,772	4,463,983	1,413,394	12,688,395	-

(*) 당기말 현재 유동성위험과 관련된 금액은 이자 지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 연결기업은 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.4) 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익을 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다. 연결기업의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한, 연결기업은 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다.가) 환위험

연결기업의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등 입니다. 연결기업은 외화부채 규모의 최소화 및 조기결제 등 환위험 노출을 최소화하기 위한 정책을 수립, 운용하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구 분	단위	제21기	제20기

외화금액	환산금액	외화금액	환산금액

현금 및 현금성자산	USD	7,643,160	8,849,251	3,639,084	4,068,859

JPY	62,468,850	664,337	27,400,929	277,621

AUD	-	-	436,995	344,269

매출채권 및 기타채권	USD	8,590,958	9,946,610	1,509,534	1,687,810

JPY	11,151,300	118,591	37,917,574	384,173

AUD	1,252,522	1,014,969	3,401,715	2,679,905

매입채무 및 기타채무	USD	50,506	58,475	1,020	1,140

단기차입금	USD	-	-	200,000	223,620

당기말과 전기말 현재 연결기업의 금융자산과 부채를 구성하는 주요 외화에 대하여 원화가 변동을 보인다면 연결기업의 손익(당기손익)과 자본(포괄손익)은 증가하거나 감소하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결기업이 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 구체적인 손익(당기손익)의 변동금액은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구 분	제21기	제20기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	936,869	(936,869)	276,595	(276,595)

JPY	39,146	(39,146)	33,090	(33,090)

AUD	50,748	(50,748)	151,209	(151,209)

합 계	1,026,763	(1,026,763)	460,894	(460,894)

나) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결기업은 변동이자부 차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있는 경우, 연결기업의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.연결기업은 변동이자율 금융상품과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며 당기말과 전기말 현재 연결기업이 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제21기	제20기

고정이자율

금융자산	15,783,702	7,364,607

금융부채	(11,039,330)	(17,559,072)

합 계	4,744,372	(10,194,465)

변동이자율

금융자산	100,000	-

금융부채	-	(1,600,184)

합 계	100,000	(1,600,184)

당기말과 전기말 현재 이자율이 0.5% 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제21기	제20기

0.5% 상승시	0.5% 하락시	0.5% 상승시	0.5% 하락시

이자수익	500	(500)	-	-

이자비용	-	-	8,001	(8,001)

나. 자본관리자본관리의 주목적은 연결기업의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다.연결기업은 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.연결기업은 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 총자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는 바, 연결기업은 순부채를 매입채무 및 기타채무, 차입금과 전환사채에서 현금 및 현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제21기	제20기

매입채무 및 기타채무(유동성포함)	4,054,966	6,990,271

차입금과 전환사채(유동성포함)	11,039,330	19,159,256

차감:현금 및 현금성자산	(15,727,795)	(7,239,129)

순부채(A)	(633,499)	18,910,398

자기자본(B)	115,285,726	155,451,636

총자본(A+B)	114,652,227	174,362,034

부채비율[A/(A+B)]	(*)	10.85%

(*) 부채비율이 부(-)의 수치로 산출되어 계산하지 아니하였습니다. 7 . 연구개발 활동 가. 연구개발활동의 개요1) 연구개발 담당조직

2) 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제21기	제20기	제19기	비 고

원재료비	638	1,221	1,219	-

국고보조금	-	-	-18	-

인건비	900	1,616	1,877	-

복리후생비	101	86	80	-

기 타	71	877	2,170	-

경상연구개발비 총계	1,710	3,800	5,328	-

매출액	56,690	57,708	41,149	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	3.02%	6.59%	12.95%	-

나. 연구개발실적

구분	연구 과제	용 도	특 징

RF부문	Multi port cable assembly	모뎀 또는 소형중계기,안테나 간 RF신호전달 및 전원소스 공급선로	RF신호와 전원공급을 동시에 할수 있는 커넥터 및 케이블로 구성되어있으며 소형모듈에 장착되야하기에 소형화된 멀티커넥터

STBM Connectors	소형 기판대기판용 블라인드 커넥터	TBM커넥터의 소형화 타입으로 차량간통신모둘과 같은 초소형통신모듈에 적합한 커넥터

mmWAVE Connectors	5G 중계기 소요 초고주파용 커넥터	33GHz 또는 40GHz 대역을 수용하는 3.5mm, 2.92mm, SMP, Blind mate, Glass Bead 등의 기판용커넥터

HTTA	기지국 설치용 HTTA	DU,RU 간 유선통신을 위한 선로조립체로서 Hybrid connector를 이용한 광전복합케이블조립체

Push Pull Optical connectors(MOC and HCC, PCC)	기지국 설치부품인 FTTA,HTTA 에 소용되는 다중광커넥터,광전커넥터,파워커넥터	Push/pull coupliung mechanism을 기반으로 한 커넥터로 체결분리가 간편,용이하여 타워설치공사에 최적화된 커넥터

8C, 12fibers Hybrid connector	기지국 설치부품인 HTTA 에 소용되는 다중광전커넥터	데이터트래픽으로 인한 확장형 기지국 소요되는 HTTA에 적용되며 하나의 커넥터로 4대의 RRU의 광전소스를 전달할수 있습니다.

Point Of Interface	다수의 통신사업자 신호를 결합하여 출력하여 주는 장치	빌딩 등과 같은 인구 밀집 지역에 과도한 트래픽(Traffic) 분산을 위하여 사용되며 높은 PIMD 규격을 만족하여 통화품질을 향상시키는 장치. 다수입력에 단일 출력으로 시설 공사가 용이

3.6GHz 2, 3, 4Way 분배장치	하나의 신호를 다수로 분기하는 인빌딩 공사용 자재	일본 Wi-Max2 상용화를 대응하여 선행개발하여 시장선점을 하였으며 지속적으로 파생모델을 개발하여 일본시장 공략을 준비 중인 제품

4.3/10 커넥터를 구비한 분배기, 커플러, 결합기, 종단기	PIMD 특화된 4.3/10 커넥터 인터페이스를 가진 공사용 자재	기존 N, 7/16 Din Type의 제품이 주류였으나 최근 높은 사양의 PIMD 규격을 만족하기 위하여 사용하는 4.3/10 커넥터를 I/O 포트로 구비한 공사용 제품

GPS용 Arrestor 원가절감형	기지국 및 중계장치의 GPS 신호입력단에 낙뢰로 부터 장비 보호를 위하여 사용	기 생산중인 제품의 원가절감 모델이며 동일한 특성을 유지하며 기존대비 약 30프로 크기를 줄였으며 이에 준하는 원가 절감을 이룰 수 있는 제품

TBM-A Connectors	표준형 기판대기판용 블라인드 커넥터	높은 PIMD 성능을 가지며, POI의 핵심 부품이며, 인빌딩용 공사자재로도 사용

mTBM Connectors	초고주파용 기판대기판용 블라인드 커넥터	5G 중계기를 타깃으로 블라인드 커넥터로 사용주파수 대역 33GHz를 목표로 개발진행

TDPC Connectors	기판 직접 점촉용 블라인드 커넥터	RRA와 같은 안테나와 리모트가 하나의 기구물에 구성될시 비용 및 공간적문제를 해소하기 위한 커넥터

New HTTA solution(High density Hybrid connector and Rotation connector distribution box)	5G 기지국 설치용 HTTA	통신 트랙픽 해결을 위한 중계기 확장용 HTTA solution, 현재 호주 1위사업자인 텔스트라 4G증축, 5G 신규사업의 솔루션으로 선정되어 금년 상반기 부터 공급 진행 중

5G Passive Module	5G In-Building 공사용 설치자재	800~3900MHz의 광대역 특성을 갖는 공사용 설치자재이며 Directional Coupler, Wilkinson Divider, T Junction 등의 제품으로 구성. In-Building 공사를 통하여 통화품질 향상을 위한 Coverage 확장에 사용

의료기기용 Module	피부 손상 치료용 Plasma 발생 전극과 확장에 필요한 분배기 및 커플러	2.4GHz의 신호와 불활성 가스와의 결합으로 발생하는 Plasma를 이용하여 손상된 피부조직 치료에 사용하는 Plasma 발생 전극과 치료기 확장에 필요한 분배장치 및 커플러

DAS 중계기	인빌딩 음영 지역에 사용	Distributed Antenna System 의 중계기로서MU,HU,RU 등과 같이 장비를 분산하여 안테나를 분리하는 방식으로, 이는 Data Traffic 을 분산 시키는 효과를 가짐.

TDD 중계기	옥내, 옥외의 음영 지역에 사용	Time Division Duplexing 의 중계기로서 기지국의 동기화 신호를 추출하여 시분활 방식으로 동작하는 중계기이다. 이는 5G 통신시장의 통신 방식으로서 기존 사용되던 FDD 방식에 비하여 주파수 활용도가 뛰어남

Digital 중계기	옥내, 옥외의 음영 지역에 사용	Digital Filter 를 사용하여 Channel Bandwidth를 가변할 수 있는 중계기.

6G, 18G, 40G 위상안정 계측용케이블	RF 디바이스 측정시 널리 사용되는 제품으로 계측기와 측정대상과 연결시키는 케이블어셈블리	기존의 계측용케이블에서 성능이 업그레이드 된 제품으로 특히 위상안정도와 사용수명이 크게 향상되었음.

For 12RRH HTTA solution	5G 기지국 설치용 HTTA	호주 사업자 텔스트라에 공급하고 있는 4RRH HTTA 솔루션에서 최대 12RRH까지 수용 할 수 있는 HTTA를 개발하므로써 설치비용을 대폭 절감할 수 있다.

DAS	4G, 5G용 DAS 장비 개발	기존 FDD 와 TDD 사업자의 서비스지역 확대를 위한 장비 개발,5G용 DAS 시스템 개발

(*) 상기의 내용은 최근 연구개발 실적으로 Project성 제품개발의 일부분 및 전략적인 제품에 대하여 개괄적으로 기술했으며, 회사 경영상 기재하지 못한 연구개발 실적과 연구개발 중인 제품이 상당 부분 있습니다.

8. 기타 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 현황연결실체는 빠르게 변화하는 시장 요구 및 경쟁업체와의 차별화를 위하여 연구개발활동의 지적 재산화에도 집중하여 아래와 같은 지적재산권을 확보하고 있습니다.

(기준일 : 2019년 12월 31일) (단위 : 건)

사업 부문	특허	실용신안	디자인	상표	합계

RF 부문	37	1	10	2	50

제약ㆍ바이오 부문	3	-	-	8	11

합 계	40	1	10	10	61