해성디에스 분기보고서 (2024.09)
7. 기타 참고사항

가. 특허권, 실용신안권, 의장권, 상표권 및 저작권 등작성기준일 현재 당사는 반도체와 관련하여 총 481건(리드프레임 203건, BGA 170건, 기타 73건, 디자인권 20건, 상표권 15건)의 지식재산권을 보유하고 있습니다. 통상적으로 등록권리는 해마다 증가하나, 기 등록된 권리를 평가하여 등록 유지 또는 포기 여부를 결정하고 있어 포기된 권리로 인해 그 수치가 다소 변동할 수 있습니다.당사의 매출은 특허권을 기반으로한 제품을 개발하기에 대부분 매출에 기여하고 있으며, 향후에도 차별화된 기술 개발 등을 통하여 시장을 선도할 것으로 기대됩니다.

특허권 및 상표권은 각국 특허법 및 상표법에 근거하여 보호되고 있습니다. 특허권의존속기간은 출원일로부터 20년이고, 상표권은 등록일로부터 10년이며 상표권은 갱신등록절차를 통해 존속기한을 연장할 수 있습니다.

나. 정부 및 지방자치단체의 법률, 규정 등에 의한 규제사항의 영향

대규모 장치산업인 반도체 및 반도체 재료산업은 국민경제 뿐만 아니라 국민 개개인의 안전과 환경에 미치는 영향이 지대하여 각국 정부는 반도체의 제조, 환경, 안전 등과 관련된 다양한 법규를 마련하여 규제하고 있습니다. 이에 따라 당사는 화학물질관리법, 물환경보전법, 대기환경보전법, 폐기물관리법, 온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 등의 법률 및 규정 등을 적용받고 있습니다.이에 당사는 관련 법률 및 규정 등을 준수하기 위하여 최선의 노력을 다하고 있으며, 적법한 운영 및 관리를 위하여 전담조직을 설치하고 규제사항 준수를 위하여 온실가스 배출권을 추가적으로 구입하고, 필요한 예방관리계획을 수립하는 등의 최선의 노력을 다하고 있습니다. 당사는 법률 및 규정 등의 준수에 그치지 않고 안전환경 국제표준을 획득하는 등 기업활동 전 과정에서 환경과 에너지에 미치는 영향이 최소화되도록 관리하고 지속적인 개선을 통해 건전한 환경경영 성과를 달성하고 있습니다.

다. 환경물질의 배출 또는 환경보호 정책 및 현황당사는 국제 인증규격인 ISO 14001와 ISO 45001를 취득하고 유지관리하고 있으며,매년 안전환경 영향을 최소화하기 위한 저감계획 수립, 실행 및 성과평가 활동을 체계적으로 전개하고 있습니다. 또한 당사는 반도체 제조공정에서 필수적으로 사용되던 납 사용을 배제하고 팔라듐 도금을 적용한 환경친화형 PPF(Palladium Pre-Plated Frame) 도금기술을 1998년 4월에 세계 최초로 독자개발에 성공하였습니다. 이를 통하여 기업활동 전 과정에서 환경과 에너지에 미치는 영향이 최소화 되도록 생산공정과 제품을 관리하고 지속적인 개선을 통해 세계 최고 수준의 환경경영 성과를 달성하고 있습니다. 이러한 노력을 인정받아 2020년 10월 환경부로부터 녹색기업으로 지정 및 2023년 재지정 받았습니다. 녹색기업 지정과 관련한 자세한 사항은 동 공시서류의 "그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항-4.작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항-녹색경영"을 참조하시기 바랍니다. 더하여 당사는 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 정부규제를 준수하기 위하여 폐수 방류수 처리시설 투자를 집행 중에 있으며, 그 결과 당사는 2024년 5월 폐기물 매립제로(ZWTL) 플래티넘 등급을 획득하는 등 대외적으로 환경경영의 실적을 인정받고 있습니다.

라. 시장여건 및 영업의 개황 (1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성 (1-1) 산업의 특성 세계 반도체 및 반도체 재료산업은 최전방 산업인 전자제품 시장의 경기흐름에 연동되어 있으며, 전자제품 시장은 세계 경기 흐름에 따라 호황과 불황을 반복해 왔습니다. 반도체 재료산업은 최종 납품처인 종합반도체업체의 실적과 이들로부터 받는 수주물량이 개별 재료업체의 영업변동성에 큰 영향을 미치는 요인이며, 결론적으로는 세계 경기흐름과의 연관성이 매우 높다고 할 수 있습니다. 최근 지정학적 리스크가 지속됨에도 인플레이션 둔화에 따른 가계지출 증가 등으로 세계경제는 회복 흐름을 보이고 있습니다. 뿐만 아니라 그동안 지속되었던 주요국 중앙은행들의 통화긴축 영향은 점차 완화될 것으로 전망되며 인플레이션 둔화에 따른 실질소득 증가가 소비로 이어질 전망입니다(주오이시디 대한민국 대표부「OECD 중간경제전망」, 2024년 9월). 또한, AI 시장의 성장 및 IT기기 시장의 회복 등에 따른 반도체 수요 확대로 2024년 9월 기준 국내 반도체 수출은 11개월 연속 두 자릿수 증가세를 보이고 있습니다(산업통상자원부 「정보통신산업 수출입 동향」, 2024년 10월). 이러한 세계 경제의 회복세 및 전방산업의 수요 증가가 반도체 및 반도체 재료산업에 미칠 영향을 고려해볼 때, 과거에 비해 현재 전체 반도체 산업의 변동성은 감소될 것으로 예상됩니다. 시 장조사 전문기관인 Tech Insights는 전자기기 내 반도체 비중이 2020년 29.9%에서 2025년 36.1%까지 확대될 것으로 전망하였습니다(Tech Insights, McClean Report,2023년 1월). 최근 세계적인 인플레이션에 따른 주요 국가들의 기준금리 인상 등으로 인한 경기침체 우려로 반도체 업황에 대한 부정적인 시선도 존재하나, 주요기관들은 이러한 둔화는 단기적일 것이며 수요공급 조정을 거쳐 반등해 점진적으로 회복할 것으로 전망하였습니다 (Tech Insights, McClean Report, 2023년 5월). 이러한 회복세와 더불어 메모리, 시스템 IC 중심의 반도체 성장으로 반도체 매출이 2023년부터 2027년까지 CAGR 8.9% 성장할 것으로 전망하였습니다 (IDC Semiconductors 「Semiconductor Market Outlook, 2023년 10월).

(1-2) 성장성시장 조사기관들은 2024년 글로벌 반도체 시장을 메모리 가격 상승 및 AI 산업 성장에 따른 고부가 메모리 반도체 수요 증가로 전년 대비 약 17.1% 상승한 6,252억달러로 전망하였습니다. 특히 메모리 반도체 시장은 HBM, DDR5 등 고부가 제품의 수요 증가로 전년 대비 69.3% 증가한 1,573억달러로 전망되고 있습니다. 이에 따라 WSTS는 2023년 92,288백만달러였던 메모리 반도체 시장 규모는 2024년 163,153백만달러, 2025년 204,281백만달러로 증가할 것으로 전망하였습니다 (WSTS 「Spring 2024 Forecast」, 2024년 7월).

[세계 반도체 시장 전망] (단위: 억달러)

전망 기관(전망시점)	구분	2023년	증감률	2024년	증감률

WSTS (2024년 6월)	전체	5,269	△8.2%	6,112	16.0%

메모리	923	△33.2%	1,632	76.8%

OMDIA (2024년 6월)	전체	5,444	△8.9%	6,423	18.0%

메모리	946	△35.4%	1,520	60.7%

Gartner (2024년 4월)	전체	5,300	△11.7%	6,221	17.4%

메모리	919	△35.8%	1,567	70.5%

(출처: KSIA 「2024년 반도체 시장/정책 동향 및 전망 보고서」, 2024년 7월)

이에 따라 당사가 생산하는 Package Substrate(PCB) 시장은 2026년까지 CAGR 4.8%로 성장할 것으로 전망되고 있으며, 당사의 주력분야인 FC-BOC 시장은 2021년부터 2026년까지 CAGR 6.3%로 지속 성장이 전망되는 등(Prismark, 2022년 5월) 안정적인 성장성을 지녔다고 할 수 있습니다.

[글로벌 Package Substrate(PCB)시장 지역별 총생산] (단위: 억달러)

구분	2020년	2021년	2026년(F)	21년~26년CAGR

생산액	생산액	증감률	비중	생산액

중국	350	436	24.6%	54.2%	546	4.6%

아시아	257	315	22.6%	39.2%	408	5.3%

아시아주요국가	대만	84	103	22.6%	12.8%	-	-

한국	70	82	17.1%	10.2%	-	-

일본	58	73	25.9%	9.1%	-	-

미주	29	33	10.8%	4.1%	38	3.0%

유럽	16	21	27.3%	2.6%	24	3.0%

총계	652	804	23.4%	100.0%	1,016	4.8%

(출처: KOTRA「중국 인쇄회로기판 시장동향」, Prismark 인용, 2022년 6월)

그와 비교하여 리드프레임 시장은 2020년부터 2025년까지 CAGR 1.81% 성장할 것으로 전망(TechSearch International「GSPMO」, Prismark, 2022년 12월)되고 있습니다. 수치상으로는 리드프레임 성장률이 미미해 보일 수 있으나, 당사가 생산하는리드프레임은 주로 성장성이 높은 자동차용 반도체에 사용되고 있습니다. 최근 전기차와 자율주행차 중심의 시장으로의 전환, 자동차의 메모리 탑재 고용량화 등으로 자동차용 반도체 시장은 더욱 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 통상적으로 가솔린 등 내연기관차 1대에는 200~300여개, 하이브리드차에는 500~700여개의 반도체가 들어가지만 전기차에는 1,000여개의 자동차용 반도체가 들어가는 등 자동차 내에서 반도체 사용량은 지속 증가할 것으로 전망됩니다(한국전자통신연구원,「차량용 반도체공급망 생태계」, 2021년 12월). 각 기관마다 전망치는 상이하나 자동차용 반도체 시장은 매년 5%~12% 가량 성장할 것으로 전망되고 있습니다. IHS Markit에 따르면 2021년 450억 달러 규모인 자동차용 반도체 시장은 매년 9% 이상씩 성장해 2026년에는 740억 달러, 2030년 1,100억달러 규모로 성장할 것으로 전망되고 있습니다(IHS Markit, 2022년 5월). 또한 전자산업 전문 조사기관인 Prismark는 2022년~2027년까지 자동차용 반도체 시장은 연평균 8.6%로 성장할 것으로 전망하였습니다(Prismark, 2023년 12월).

[각 분야별 반도체 매출규모 성장 전망]

반도체 적용분야	반도체 매출 CAGR(2022년~2027년)

자동차용 반도체	8.6%

Server/Storage	9.0%

컨슈머 반도체	0.5%

산업/방산/우주용 반도체	5.9%

모바일폰/Tablet	1.2%

컴퓨터용 반도체	-2.5%

전체 평균 CAGR	4.1%

(출처: 「The semiconductor and Packaging Report」, Prismark, 2023년 12월) 최근 ChatGPT 등 거대 AI 서비스 등장에 따라 AI 산업이 폭발적으로 성장하며 대규모 데이터 연산을 위한 핵심 부품인 AI 반도체 수요가 증가할 것으로 전망되고 있습니다. AI 반도체 시장 규모는 2023년 524억 달러에서 2028년 1,590억 달러 규모로 5년간 연평균 24.9% 성장할 것으로 전망됩니다. 또한 시스템 반도체 시장 내 AI 반도체 시장이 차지하는 비중은 2023년 14%에서 2028년에는 30% 수준까지 증가할 것으로 전망되고 있으며, 반도체 산업 전체 성장률을 견인하는 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다.

[글로벌 AI 반도체 시장 규모 및 전망] (단위: 억달러)

구분	2023년	2024년	2025년	2026년	2027년	2028년	CAGR

전체 반도체	5,448	6,343	7,117	7,872	8,177	8,790	10.0%

시스템 반도체	3,614	4,022	4,396	4,696	4,990	5,217	7.6%

AI 반도체	524	713	920	1,163	1,414	1,590	24.9%

(전체 대비 비중)	10%	11%	13%	15%	17%	18%	-

(시스템 대비 비중)	14%	18%	21%	25%	28%	30%

(출처: KSIA 「AI 반도체 시장 및 개발 현황」 2024년 6월)

(1-3) 경기변동의 특성 세계 반도체 및 반도체 재료산업은 최전방 산업인 전자제품 시장의 경기흐름에 연동되어 있습니다. 과거에는 주요 수요처인 미주의 거시경제 순환 사이클과의 연관성이 매우 컸으나, 최근 중국 및 인도 등 신흥시장의 비중이 확대되고 경쟁력이 부족한 업체들이 일부 구조조정 되어 반도체 산업 경기 변동 폭은 전과 비교하여 매우 축소되었습니다. 경기 불황 등 경기변동에 따른 영향이 본 산업의 위험 요인이기는 하나, 최근에는 다양한 Mobile기기가 등장하고 자동차의 전장화에 따라 모든 응용처에 반도체가 차지하는 비중이 높아지면서 과거에 비해 변동성이 줄어들고 있습니다. 또한 당사는 어려운 경기에도 견조할 것으로 전망되는 자동차용 반도체 시장과 서버용 반도체 시장 등(Tech Insights, The McClean Report 2023, 2023년 1월)을 주력으로 하고있는 동시에, 상대적으로 경기 변동에 영향을 적게 받은 선두 반도체 회사와의 파트너쉽을 더욱 공고히 함으로써 경기변동에 따른 영향을 최소화하고 있습니다.

(1-4) 계절성 계절적으로는 전자제품 업계의 비수기 및 성수기 영향을 받는 경향도 있습니다. 대표적인 요인으로 미주 지역의 신학기, 크리스마스 특수 및 중국 춘절 등의 수요증가로 인한 매출액 증가를 들 수 있습니다. 하지만 최근에는 아시아 시장의 성장과 스마트폰 신제품 출시 시기의 분산 및 자동차용 반도체 탑재량 증가 등으로 인한 판매시장의 다변화와 고객의 학습효과로 인한 재고조정 효과로 이 같은 전통적인 계절적 수요 변동이 다소 약화되는 모습도 나타나고 있습니다.

(2) 국내외 시장여건(시장의 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)2023년 반도체 재료시장은 재고 조정으로 전년대비 9.4% 축소된 약 465억 달러를 기록할 전망이나, 2024년 이후 재고 수준 완화 및 AI 발전으로 재료시장은 점차 회복될 전망입니다. 또한 AI 열풍으로 고용량, 고성능 반도체에 대한 수요가 확대되며 2024년 패키징 관련 후공정 재료 시장은 2023년 대비 4.2% 확대된 약 136억 달러로 전망되고 있습니다.

[반도체 재료시장 전망] (단위: 백만달러)

구분	2023년	2024년(E)	2025년(E)	2026년(E)	2027년(E)

전체 재료시장	46,525	49,206	52,354	55,428	58,623

YoY	-9.4%	5.8%	6.4%	5.9%	5.8%

후공정	13,078	13,628	14,339	14,942	15,526

YoY	-2.5%	4.2%	5.2%	4.2%	3.9%

(출처: KSIA 「2023년 글로벌 반도체 재료 시장 전망 보고서」, 2023년 12월)

이러한 반도체 재료산업은 신규 라인을 건설하거나 생산량을 증가시킬 때 일시적으로 시장 규모가 급증하는 반도체 장비산업과 비교하여 보았을 때, 전방산업인 반도체산업의 투자 동결에 받는 영향이 상대적으로 적어 안정적으로 성장하는 시장이라고 할 수 있습니다. 또한 이러한 반도체 재료의 품질은 완제품 전체의 성능에 영향을 미치게 되며, 이에 따라 매우 엄격한 품질관리와 장기간의 신뢰성이 검증되지 않은 업체의 신규 진입 절차와 과정은 매우 어렵기 때문에 상당한 진입장벽이 존재합니다. 그렇기 때문에 시장의 경쟁은 신규업체와의 경쟁보다 종합반도체업체(IDM: Integrated Device Manufacturer)및 패키지업체(OSAT:Outsourced Semiconductor Assembly)에 대한 기존 업체 간 점유율 확대 경쟁이라고 할 수 있습니다.이에 따라 삼성전자 및 SK하이닉스 등 우리나라 기업들이 세계 메모리 반도체 시장을 과점하고 있기 때문에, Package Substrate는 이러한 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 공급량을 늘리기 위한 참여기업 간의 기술경쟁, 원가경쟁이 치열하게 발생하고 있습니다. 대표적인 참여기업으로는 당사를 포함한 삼성전기, 이비덴, 심텍, 대덕전자 등이 있으나 회사별 보유기술력에 따라 참여 가능한 제품시장의 편차가 매우 크기때문에 시장점유율 추이를 도출하는데 어려움이 있습니다. 더하여 최근에는 기술간의 경계가 사라져 다양한 조립기술이 시장에 혼재하고 있으며 제품 또한 다양하기에 경쟁회사 및 각 회사별 시장점유율을 도출하는데 어려움이 있습니다.이와 비교하여 리드프레임의 SLF 시장은 중국의 중소 업체들이 난이도가 낮은 저가형 리드프레임을 SLF 방식으로 대량 생산하여 참여기업이 증가하는 등 새로운 경쟁상황이 형성되고 있습니다. 반면 리드프레임의 ELF 시장은 높은 품질 신뢰성과 기술력이 요구되기에 장기간의 신뢰성이 검증되지 않은 업체의 신규 진입이 매우 어려운 시장입니다. 현재 ELF 시장에서 당사를 비롯하여 Mitsui High-tec, CWTC(Chang Wah TechnologyCo., Ltd), Shinko Electric, AAMI, SDI, Jih Lin 등의 글로벌 기업들이 경쟁을 하고 있으며, 당사는 높은 품질 신뢰성과 독자적인 PPF 도금 기술을 바탕으로 ELF 시장을 선도하며 세계 리드프레임 시장에서의 점유율을 꾸준히 확대해나가며 지속적으로 성장하고 있습니다(Global Semiconductor Packaging Materials Outlook/TECHCET, 2023년 3월). 뿐만 아니라 당사는 어려운 시장환경 속에서도 엄격한 품질을 요구하는 자동차용 반도체 재료 부문에서도 지속적인 성장을 이어가고 있습니다.

(3) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점 (3-1) 기술력과 품질반도체 재료산업은 전방산업인 반도체 산업이 첨단 ICT 수요에 연동되며 재료공학, 화학, 물리 등의 다양한 고도의 기술이 복합적으로 요구되는 융합된 산업의 성격을 가지고 있습니다. 더하여 제조 경쟁력을 갖추기 위해서는 대규모 설비투자가 지속적으로 필요한 장치산업이며, 종합반도체업체(IDM: Integrated Device Manufacturer)와 패키지업체(OSAT:Outsourced Semiconductor Assembly)의 신뢰성 확보,기술개발에 대한 어려움으로 인한 진입장벽이 존재합니다.반도체 재료의 품질은 완제품 전체의 성능에 영향을 미치게 되며, 이에 따라 매우 엄격한 품질관리와 장기간의 신뢰성이 검증되지 않은 업체의 신규 진입 절차와 과정은 매우 어렵습니다. 또한 고객사와 신제품 개발 단계부터 공동으로 참여하여야 하고, 특히 자동차용(Automotive) 반도체 재료의 경우 고객의 안전 및 생명과 직결되므로 매우 엄격한 품질 검증을 위해 장기 거래를 중시하는 등 기존 거래관계의 연속성이 매우 중요합니다. 당사는 장기거래를 통한 구축된 신뢰와 검증된 품질을 바탕으로 안정적으로 사업을 영위하고 있으며, 세계 반도체 재료시장을 선도하는 기업에 위치하고 있습니다.

(3-2) 생산력기존 반도체 Substrate(리드프레임, Package Substrate) 제조 업체들은 다품종 소량생산에 적합한 시트(Sheet)타입 생산기술 방식으로 생산해왔으나, 계속되는 박형 메모리 개발에 따른 박판생산 능력 및 단가 인하 요구로 인해 연속 생산기술인 Reel to Reel 타입이 주목을 받을 것으로 예상되며, 당사는 이러한 Reel to Reel 생산방식으로제품을 생산하고 있습니다. (3-3) 환경 규제 대응1992년 유엔 환경 개발 회의에서 채택된 리우 환경 선언의 추구 이념인 ESSD(Environmentally Sound and Sustained Development/환경적으로 건전하고 지속 가능한 개발)가 공표됨에 따라 환경이 전 세계적으로 비즈니스에 영향을 미치는 주요 결정요인으로 등장하였습니다. 이로 인하여 2006년부터 유럽연합(EU)의 전기전자제품에 대한 납, 수은,카드뮴, 6가크롬 등의 6개 유해물질 제한지침(RoHS)이 발효되었습니다. 국내는 「자원순환법」으로 유사한 제도를 운영하고 있으며, 중국에서도 「China RoHS」를 시행하는 등 세계 각국에서도 유사한 환경기준을 발효 또는 준비하고 있는 상황입니다. 국내 자동차업체들도 2016년부터 자동차 폐기물 재활용 촉진을 위해 시행한 지침인 유럽연합(EU)의 ELV(End of Life Vehicles / 폐차처리지침) 인증을 일반 재료에서 각종 전장재료로 적용 대상을 확대하고 있습니다. 이러한 추세는 완제품뿐만 아니라 소재, 재료, 더 나아가 생산공정 자체에도 적용되고 있어 반도체 업계는 유해물질 규제에 대응하기 위한 기술개발 및 투자에 집중해 오고 있습니다.당사는 반도체 제조공정에서 필수적으로 사용되던 납 사용을 배제하고 팔라듐 도금을 적용한 환경친화형 PPF(Pre-Plated Frame) 도금기술을 1998년 4월에 세계 최초로 독자개발에 성공하였습니다. 더하여 국제 인증규격인 ISO 14001 및 ISO 45001 취득으로 기업활동 전 과정에서 환경과 에너지에 미치는 영향이 최소화되도록 생산공정과 제품을 관리하고 지속적인 개선을 통해 세계 최고 수준의 환경경영 성과를 달성하고 있습니다.

마. 사업부문별 주요 재무정보당사는 반도체 Substrate 단일 사업부문 체제로 공시대상기간동안의 주요 재무정보는 아래와 같습니다. 당사는 신규 고객 추가 발굴 등 적극적인 영업활동을 전개하여 매출액을 증가시킴과 동시에 효율적인 업무 프로세스 혁신, 원가절감 활동 확대를 통해 수익성을 극대화 시키고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제11기 3분기	제10기	제9기

(24.01.01~24.09.30)	(23.01.01~23.12.31)	(22.01.01~22.12.31)

금액	비중	금액	비중	금액	비중

매출액	반도체Substrate	457,797	100.0%	672,245	100.0%	839,358	100.0%

기타	-	-	-	-	-	-

영업이익	50,602	102,512	204,416

당기순이익	46,447	84,426	159,400

총자산	720,140	688,727	659,614

주) 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 연결기준 실적입니다.