노바렉스 분기보고서 (2020.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 회 사의 현황 (1) 사업 개황

(가) 사업의 현황1) 건강기능식품의 정의 및 일반사항

당사는 건강기능식품을 제조, 판매하는 회사입니다. 당사가 제조하는 건강기능식품은 일상 식사에서 결핍되기 쉬운 영양소나 인체에 유용한 기능을 가진 원료나 성분(기능성원료)을 사용하여 제조한 식품으로 건강을 유지하는데 도움을 주는 식품입니다. 식품의약품안전처(이하 '식약처')는 동물시험, 인체적용시험 등 과학적 근거를 평가하여 기능성 원료를 인정하고 있으며 이런 기능성원료를 가지고 만든 제품이 건강기능식품입니다.

건강기능식품은 건강기능식품에 관한 규정에 따라 일정 절차를 거쳐 만들어지는 제품으로서 『건강기능식품』이라는 문구 또는 인증마크가 있으며, 식약처에 고시되거나 인정된 원료의 효능이나 기능을 제품에 표시하고 광고할 수 있습니다. 건강기능식품이 아닌 일반 '건강식품', '자연식품', '천연식품'과 같은 명칭의 제품은 효능이나 기능을 표시하거나 광고할 수 없는 점에서 '건강기능식품'과는 다릅니다. 따라서 모든 건강기능식품에는 기능성원료의 『기능성』이 표시되어 있습니다.

그러나 건강기능식품의 기능성은 의약품의 효과와도 다릅니다. 건강기능식품의 기능성은 의약품과 같이 질병의 직접적인 치료나 예방을 하는 것이 아니라 인체의 구조 및 기능에 대하여 영양소를 조절하거나 생리학적 작용 등과 같은 보건 용도에 유용한효과를 얻는 것을 말합니다. 건강기능식품의 기능성은 다음과 같이 분류하고 있습니다.

기능성 구분	기능성 내용

질병발생 위험감소 기능	질병의 발생 또는 건강상태의 위험감소와 관련한 기능

생리활성 기능	인체의 정상기능이나 생물학적 활동에 특별한 효과가 있어 건강상의 기여나 기능향상 또는 건강유지·개선을 나타내는기능

영양소 기능	인체의 정상적인 기능이나 생물학적 활동에 대한 영양소의 생리학적 작용

자료) 식품의약품안전처2) 기능성 원료

건강기능식품으로 제조하여 판매하기 위해서는 기능성을 가진 원료나 성분을 사용하여야 하며, 기능성을 가진 원료나 성분은 국내에서는 다음의 두 가지로 한정되어 있습니다.

구분	내용

고시 원료	식약처장이 고시한 원료 또는 성분

개별인정 원료	식약처장이 별도로 인정한 원료 또는 성분

자료) 식품의약품안전처

식약처가 고시한 원료 또는 성분은 2018년말 기준 96종(영양소 28종, 기능성 원료 68종)이며, 별도로 인정한 개별인정 원료는 278종입니다. 연도별로 보면 2004년 이후최근 13년간 2009년에 97건으로 기능성 원료 인정이 가장 많았고, 이후 감소하다가 2014년에 66건으로 증가한 후 최근에는 감소 추세에 있습니다. 한편, 기능성 원료의 수급처가 국내제조보다는 수입의존도가 높은 편임을 볼 수 있습니다.

[연도별 건강기능식품 기능성 원료 인정 현황]

자료) 한국건강기능식품협회

[연도별 기능성 원료 수입/국내제조 현황]

자료) 한국건강기능식품협회

기능성 원료의 기능별 인정현황을 보면 과거 비타민 등의 영양소 균형을 위한 건강기능식품 섭취가 주를 이루었다면 최근에는 수요층이 20~30대로 확대되고 있어 영양소 보충 등 균형을 위한 섭취와 더불어 다이어트, 피부건강 등 제품의 수요가 증가함에 따라 인정되는 기능성 원료의 수도 많은 것을 볼 수 있습니다.

[15년간('04-'18) 기능성별 원료 인정 현황]

자료) 한국건강기능식품협회

개별인정 원료는 고시형 원료와 달리 기능성 원료를 등록하고자 하는 회사에서 별도의 신청으로 식약처의 심사를 통해 등록되는데, 식약처는 기능성 원료의 심사는 표준화, 안전성, 기능성에 대한 심사를 통해 기능성 원료를 인정하게 되고 이는 개별인정 원료가 됩니다. 자료를 제출한 후의 심사기간은 120일이나 심사를 위한 자료의 가 요청 등으로 자료 제출 후 기능성 원료로 인정되기까지는 120일보다 더 긴 시간이 소요될 수도 있습니다.

이와 같이 개별인정 원료 등록을 위해 건강기능식품 제조업자는 직접 원료를 수급하고 연구를 통해 원료의 기능성을 입증하여 식약처의 심사를 거쳐야만 등록이 되므로,연구 및 개발능력을 갖추고 있어야 합니다. 당사는 업계 내 가장 많은 개별인정 원료를 확보하고 있으며, 지속적으로 신규 기능성 원료를 확보하기 위한 연구개발에 힘쓰고 있습니다. 이를 통해 건강기능식품 내 독점적인 시장지위를 견고히 하고 제품 경쟁력을 강화하고 있습니다.

3) 건강기능식품의 Value Chain

[건강기능식품 Value Chain]

자료) 2013 가공식품 세분 시장 현황-건강기능식품편

건강기능식품은 주로 제약회사와 식품회사가 주도하고 있으며 생산자에서 소비자까지 다양한 경로를 통해 공급되고 있습니다. 제약회사와 식품회사가 직접 건강기능식품을 제조하기도 하지만 당사 등 건강기능식품 전문제조업자의 ODM(Original Development Manufacturing, 제조업자개발생산방식) 또는 OEM(Original Equipment Manufacturing, 주문자상표부착생산방식)에 의해 제품을 제조하여 판매하고 있습니다.

당사는 다수의 개별인정 원료를 독점적으로 확보하고 있는 것을 바탕으로 최종 소비자에게 익숙한 브랜드를 보유한 제약회사, 식품회사에 자체적으로 개발한 제품을 공급하여 유통하는 방식, 즉, ODM을 주요한 사업으로 영위하고 있습니다. 당사는 국내 건강기능식품 업체 중 가장 많은 36건의 개별인정 원료를 확보하고 있으며 지속적인 신규 기능성 원료 개발을 통해 시장의 수요에 부합하는 개별인정 원료의 수를 늘릴 계획입니다.

나. 시 장 현황 (1) 시장의 특성(가) 주요 목표시장

건강기능식품은 일상 식사에서 결핍되기 쉬운 영양소나 인체에 유용한 기능을 가진 원료나 성분을 사용해 가공·제조한 식품이며, 식품위생법상의 식품과는 달리 동물시험, 인체적용시험 등 과학적 근거를 평가해 기능성 원료를 인정하고 인정된 기능성원료를 사용한 식품을 건강기능식품으로 표시할 수 있습니다. 또한, 생체기능의 활성화를 통해 질병 발생 위험을 감소시키거나 건강을 유지·증진시키는 것을 목적으로 하고 있기 때문에 직접적인 질병의 치료가 목적인 의약품과는 구분됩니다.

구분	식품	의약품

건강기능식품	건강식품, 건강보조식품, 식이보충제	의약외품	일반의약품

정의	인체에 유용한 기능성을 가진 원료 또는 성분을 사용하여 제조한 식품	전통적으로 건강에 좋다고 여겨져 널리 섭취되어 온 식품.
식약처로부터 안전성과 기능성을 인증받지 않은 제품	의약품의 용도로 사용되는 물품을 제외한 것으로 인체에 대한 작용이 경미하거나 직접 작용하지 않는 것	사람이나 동물의 질병 치료, 예방 목적으로 사용하는 물품, 사람이나 동물의 구조와 기능에 약리학적 영향을 줄 목적으로 사용하는 물품

관련법	건강기능식품법	식품위생법
축산물위생관리법	약사법	약사법

자료) 식품의약품안전평가원, 한국농수산식품유통공사, IBK투자증권 리서치센터

세계 인구 증가율은 1960년대 연평균 2.24%에서 2016년 1.18%로 저하되고 있지만,평균 수명 상승에 따른 인구 고령화가 급격하게 진행되고 있으며, 인간의 기대 수명이 늘면서 건강하게 오래사는 것, Well-Aging, Wellness, Anti-Aging의 중요성이 부각되고 있으며 과거 헬스케어는 질병치료 중심에서 일상생활에서의 건강관리와 관련된 사전진단 및 예방으로 패러다임의 무게중심이 이동하였습니다. McKinsey에서는 도시화, 네트워크화 등과 함께 고령화를 글로벌 4대 메가트렌드로 꼽고 있으며, 2050년 경 선진 및 신흥시장의 65세 이상 인구 비중이 각각 26%, 14%까지 높아질 것으로 예상하고 있습니다. 이에 따라 건강을 유지하고자 하는 수요는 지속적으로 증가될것으로 전망되고 있습니다.

글로벌 평균 수명 전망	선진 및 신흥시장의 고령화 추이 및 전망

emb00000744053b.jpg 글로벌 평균 수명 전망	emb00000744053c.jpg 선진 및 신흥시장의 고령화 추이 및 전망

자료) McKinsey, 하나경제연구소

건강기능식품 시장은 고령 인구 증가와 함께 식이에 의한 1차 예방의 중요성 증대, 개인의 건강에 대한 관심 확산 등으로 면역력을 향상시켜주는 제품을 중심으로 양호한 성장세를 이어갈 것으로 전망되고 있습니다. 또한, 과거 건강기능식품은 노년층과중·장년층을 위한 제품이라는 인식이 높았으나, 최근에는 바쁜 일상 속에서 건강 관리가 쉽지 않고, 다이어트에 대한 관심 증대, 피부건강에 도움을 주는 제품들의 수요가 20~30대 젊은 층을 중심으로 수요가 늘고 있습니다. 그리고 성장기 어린 자녀의 면역력 증진 및 영양 보충을 위한 건강기능식품을 찾는 부모들도 증가하고 있어 다양한 연령층의 수요와 맞물려 공급 측면에서도 규제 완화에 따른 양질의 제품 출시가 늘 것으로 예상됩니다.

이와 같이 건강에 대한 관심이 지속적으로 증가하고 질병의 치료에서 일상 생활 속 건강유지가 최근 헬스케어 트렌드라고 볼 때 건강 관련 식품 시장도 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 식품의약품안전처에 따르면, 2018년 건강기능식품의 생산실적은 2조 5,221억원으로 2017년 2조 2,374억원에 비해 12.7% 증가하였으며, 건강기능식품의 생산은 2014년 ~2018년 연평균 성장률 11.6%를 기록하며 지속적으로 성장하고 있습니다. 특히, 2015년 이후에는 일명 가짜 백수오 사건에도 불구하고 일상 속 건강관리에 대한 관심증가로 면역기능 개선 제품이나 비타민 등과 같은 영양보충용 제품에 대한 수요가 증가한 것이 생산 증가의 주요 요인으로 분석되고 있습니다.

국내 건강기능식품 시장에서 전통적으로 높은 판매 비중을 차지하던 비타민, 무기질,홍삼의 성장률이 둔화된 반면 개별인정형 제품, 천연원료 추출물, 프로바이오틱스, 면역성 강화 제품들은 큰 폭의 성장을 지속하고 있습니다. 이러한 트렌드는 국내 소비자들의 소비 성향이 변화하고 있음을 암시하고 있습니다. 최근 국내 건강기능식품 소비자들은 합성원료보다 천연원료를 선호하며 원료의 원산지 또한 구매의사결정에 중요한 역할을 하고 있습니다. 또한 연령대, 성별, 특정 상황에 맞게 생산된 맞춤형제품들의 소비가 증가하고 있습니다.

2000년대 초반 대부분의 건강기능식품은 성별, 연령 등과 관계없이 단일 품목으로 출시되었지만 하나의 제품이 모든 사람에게 동일한 효능을 발휘할 수 없다는 인식이 강화되며 맞춤형 제품에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 국내는 2010년을 기점으로어린이와 여성을 대상으로 한 다양한 기능성 제품의 인증이 늘어나며 시장이 확대되었으며 이 후 소비자층은 더욱 세분화되고 있습니다. 현재 국내 시장은 1) 어린이 성장발육 및 면역성 강화제품, 2) 20-30대를 위한 이너뷰티, 슬리밍뷰티 관련제품, 3) 50-60대를 위한 갱년기 및 웰에이징 제품 등의 판매가 확대되고 있습니다.

이와 같이 소비자의 니즈가 다양해지고 세분화되면서 당사와 같은 건강기능식품 ODM/OEM 회사의 경우는 다양한 니즈에 부합하는 기능성 원료를 지속적으로 개발하여 개별인정을 받으려는 노력을 하고 있으며, 발굴한 기능성 원료로 생산된 제품을 국내 유수의 제약회사, 식품회사, 네트워크판매회사 등에 판매하는 B2B 사업을 주력으로 하고 있으므로 당사의 주요 목표시장은 제약회사, 식품회사, 네트워크판매회사 등 기업고객층입니다. 하지만, 당사는 최종 수요자의 니즈를 파악하여 기능성 원료의개발, 개별인정 원료 등록, 제품화하는 ODM을 주력으로 하기 때문에 1차적으로 제약회사 등으로 매출을 발생시키지만 최종적인 목표 시장은 건강에 관심을 가지고 건강기능식품을 소비하는 최종 소비자입니다. 따라서 Value Chain에서의 당사는 생산자의 위치이지만 소비자의 니즈의 부합하는 제품을 개발-제조하여 도매, 소매판매채널을 이용하여 소비자를 타겟으로 사업을 영위하고 있습니다.

[건강기능식품 Value Chain]

자료) 2013 가공식품 세분 시장 현황-건강기능식품편

(나) 산업의 연혁

건강기능식품시장은 평균 수명의 증가, 건강 및 삶의 질에 대한 관심의 증가로 인하여 꾸준히 성장하여 왔습니다. 과거에는 특별한 규제가 없이 건강보조식품, 건강식품, 기능성식품 등의 품목으로 판매되었습니다. 2002년 8월 26일 『건강기능식품에관한법률』이 제정되고, 동 법률에 따라 식약처에서 고시하거나 개별적으로 인증받은 제품에 한하여 '건강기능식품'이라는 품목명을 사용할 수 있도록 함으로서 하나의 고유한 시장으로 자리잡게 되었습니다. 법률 시행 이후 2006년 식약처에서 인정하는우수건강기능식품제조기준(GMP)을 도입하고 2010년에는 사전광고심의 제도를 도입하는 등 품질 신뢰도를 높여가고 있습니다.

현재는 건강기능식품산업이 성장하면서 여러 번 법적 보완이 이루어져 건강기능식품에 관한 법률과 함께 고시가 수시로 개정, 시행되고 있는 상황입니다. 건강기능식품은 식약처의 승인에 의해 일정 자격 조건을 갖춘 업체만이 건강기능식품을 제조, 수입, 판매할 수 있으며, 건강기능식품’이라는 문구와 표시를 할 수 있도록 관리되고 있습니다.

2016년 5월 농림축산식품부는 '농식품 선진화를 위한 규제개혁 방안'을 발표하고 6대 핵심 규제개혁 과제 중 하나로 건강기능식품 규제를 국제 수준으로 완화할 것을 시사했습니다. 고시형 기능성 원료 확대, 개별인정형 원료에 대한 심사기간을 기존 120일에서 60일로 단축하는 신속심사제 도입, 건강기능식품 표시·광고 사전심의 제도를 자율심의제도로 전환하는 등의 규제완화 정책을 계획·추진 중에 있습니다.

단계	주요 정책

2002년	건강기능식품에 관한 법률 제정	· 건강기능식품 탄생
· 영양식품과 기능성 식품을 합해 건강기능식품이라 칭함

2004년	건강기능식품에 관한 법률 시행	· 식품위생법 내 건강보조식품에서 분리되어 별도의 법률로 관리

2006년	허위과대광고 모니터링 제도 시행
우수건강기능식품제조기준(GMP)도입	· 허위과대광고 근절을 위해 모니터링 요원제도를 운영
인터넷, 신문, 잡지 등 다양한 매체에 대하여 모니터링 실시
· 우수한 품질의 건강기능식품을 만들기 위한 설비 관리시스템을 식약처에서 인정 관리해주는 제도

2008년	건강기능식품 공전 전면 개정
건강기능식품 제형확대	· 품목별 기준규격→ 기능성 원료별 기준규격
· 캡슐, 정제에서 편상, 시럽, 겔, 젤리 등으로 제형확대

2010년	사전광고심의 제도 도입	· 과대광고로 인한 소비자 피해예방을 위해 건강기능식품의 기능성을 광고하려면 사전심의를 받아야 함

2015년	건강기능식품 일반 판매업체 시설기준 완화	· 슈퍼, 편의점 등에서도 건강기능식품 판매가능

건강기능식품 안전관리 종합대책 마련	· 백수오 사건 계기로 건강기능식품 전반에 안전관리 대책 마련

2016년	건강기능식품 규제 완화	· 건강기능식품 규제 국제 수준으로 완화
· 개별인정 심사기간 단축(신속심사제)
· 표시·광고 자율 심의제 전환

2019년	규제 개선으로 시장 활성화	· 대형마트,백화점 등의 건기식 판매 자유화해 판로 확대 지원· 기능성을 홍보하기 위한 광고 문구에 대한 규제 완화

자료) 농림축산식품부, 식품의약품안전처, 한국농수산식품유통공사

(다) 수요 변동요인

1) 건강에 대한 관심 증가 (웰빙 분위기의 확산)

과거 노년층에서 주로 관심을 갖던 건강에 대한 문제가 최근 젊은 층에서도 확산되고있는 상황입니다. 특히, 한국이 세계에서도 가장 빠르게 초고령화 사회로 진입하고 있다는 점에서, 치매의 발생 위험을 줄이기 위해 기억력과 인지력 개선에 좋다고 알려진 오메가-3 제품들이 불티나게 팔리고 있고, 노인들에게만 국한되는 것으로 여겨졌던 관절 및 뼈 건강과 관련된 관심이, 무리한 야외 스포츠 활동에 의해 관절에 문제가 생긴 젊은 층으로까지 확산되면서 관련 시장이 폭발적으로 증대되었습니다.

또한 중년 여성들에게 집중되었던 피부 주름 및 미백, 보습과 관련된 피부 건강이, 외모를 중시하는 사회를 반영하면서, 오히려 젊은 여성들이 주요 소비층으로 확대되면서 피부 관련 건강기능식품의 시장 규모가 크게 증가하고 있습니다.

또한, 소득이 증가하면서 서구식 식습관으로 변화가 생기는 과정에서, 남녀노소 모든계층에서 비만 문제가 사회 이슈화되어, 체지방 감소에 효과가 좋은 건강기능식품 시장이 최근 건강기능식품의 대세를 이루고 있는 상황입니다.

나아가 야외 스포츠 활동이 증가하면서, 자외선과 햇빛으로부터 눈을 보호하기 위한 건강기능식품 소재에 대한 수요가 점점 증가하고 있고, 컴퓨터를 이용한 업무가 증가하면서 눈의 피로도를 개선시켜주는 건강기능식품 시장도 계속해서 성장하고 있습니다.

따라서, 국민들의 소득 증대에 따라, 질병의 발생을 사전에 예방하여 건강하게 오래 살고 싶은 욕구를 반영하면서, “잘 먹고 잘 사는 법”에 대한 관심이 지속적으로 증가하고 있어, 의약품이 아닌 식품 형태의 건강기능식품에 대한 인식이 과거보다 현저하게 개선되었고, 그에 따라 섭취 인구가 크게 증가하면서, 건강기능식품에 대한 수요는 계속해서 증가할 것으로 예상되고 있으며, 시장 규모 또한 크게 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

2) 국가 차원의 제도적, 정책적 지원 분위기의 확산

초고령화 사회로의 진입이 야기할 노년층의 급격한 증가는 제도적으로 국가가 의료비를 지원하는 한국 같은 나라에서는 심각한 부담으로 작용하게 됩니다. 국가의 의료비 부담 가중은 건강보험료의 인상으로 이어질 수밖에 없는데, 저출산 문제까지 겹친한국의 현 상황에서, 단순히 매년 건강보험료를 인상하는 것은 점점 인구 비중이 줄고 있는 젊은 층에 대한 건강보험료 부담만 가중시킬 뿐, 국가 차원에서의 국가 의료비 부담을 경감시킬 수 있는 효과적인 대책이 될 수 없을 것입니다.

결과적으로, 현재 추세대로라면 증가할 수밖에 없는 국가의 의료비 부담을 경감하기 위해서는 국민들의 질병 발생 가능성을 낮추는 방식의 접근이 필요한데, 건강기능식품의 섭취는 이를 해결할 수 있는 좋은 방안이라 할 수 있습니다.

국민들 스스로 공감하고 있는 웰빙의 중요성과 국가 차원의 의료비 부담 감소 필요성은 건강기능식품 산업의 시장 규모를 증대시킬 수 있는 강력한 모멘텀이 되는 것이며, 최근 식약처에서도 그 동안 한정되어 있던 기능성의 범주에 1차적으로 “수면 건강”과 “두피 건강”을 새로 인정하기로 하였으며, 추후 기능성의 범주를 계속 늘리기로 한 것처럼, 기능성의 범주가 확대된다는 것은 건강기능식품의 시장 규모가 그만큼확대된다는 의미입니다.

따라서, 국가의 의료비 부담을 경감하기 위한 제도적 차원에서의 건강기능식품의 발전 방안이 지속적으로 확대, 시행되고, 식약처 차원에서 기능성의 범주를 계속해서 확대하는 현 상황에서는 건강기능식품을 찾는 수요층이 그만큼 확대될 수밖에 없을 것으로 예상하고 있습니다.

3) 건강기능식품의 원료 및 제품의 품질 개선

2004년 1월 건강기능식품에 관한 법률이 제정, 시행되기 이전에 건강보조식품이라는 이름으로 대다수의 제품이 유통, 판매되던 시절에는 엄격한 법적 기준이 없어, 저질 제품이 대량 유통되는 경우가 많아, 국민들에게 건강보조식품에 대한 이미지는 상당히 좋지 않았으나, 해당 법률이 시행되고, 식약처에 의해 엄격하게 허가된 원료와 제품만이 사용되는 현재는 기능성 원료 및 제품 자체의 품질이 획기적으로 개선되었습니다. 특히, 그 동안 의약품 생산에만 적용되었던 GMP 규정이 건강기능식품 생산에도 동일하게 적용되면서, 원료의 생산에서 완제품의 제조까지, 건강기능식품은 의약품과 동일한 수준으로 제조되고 있습니다. 뿐만 아니라, 건강기능식품 업체 간 경쟁이 치열해지면서, 더욱 개선된 품질의 원료를 보유한 업체나 기능성이 향상된 원료를 보유한 업체, 나아가 이러한 고품질의 원료로 제품을 생산하는 업체만이 시장 경쟁에서 살아남을 수 있게 되면서, 그만큼 건강기능식품 산업은 고품질 제품만이 존재하는 시장으로 개선된 상황입니다.

이러한 제품의 품질 개선은 소비자에게 신뢰를 주게 되어, 결과적으로 건강기능식품의 수요층을 크게 확대시킬 수 있는 요인이 됩니다.

4) 다양한 기능성 소재의 발굴 및 연구개발의 양적/질적 증가

건강기능식품에 대한 관심이 극히 적었던 과거와 달리, 건강기능식품에 대한 관심이 확대된 최근에는 대기업 및 제약사들이 앞다투어 새로운 기능성 원료를 발굴하고 개발하기 위한 투자가 획기적으로 증가되었습니다. 이에 발맞추어, 정부에서 국가 과제공모를 통한 연구비 지원을 확대하면서, 국내 자생식물들을 대상으로 한 새로운 기능성 원료의 발굴 및 연구가 대학과 기업과의 연계를 통해 활발하게 진행되고 있습니다.

더욱이, 국내 원료뿐만 아니라, 해외 원료에 대해서까지 국내 업체와 해외 업체간에 공동 연구가 광범위하게 이루어지고 있고, 정부 차원에서도 국가 연구비를 지원하고 있어, 새로운 기능성 원료들이 개발될 가능성은 그만큼 더 커진 상황입니다.

따라서, 새로운 기능성 소재가 증가할수록, 개발될 수 있는 건강기능식품의 종류는 늘어나기 때문에, 이전에는 관심이 없었던 소비자들이 관심을 가질 기회는 그만큼 늘어날 수 있으며, 보다 향상된 기능성을 가진 소재들이 개발될수록 수요층은 늘어날 수밖에 없습니다.

또한, 대기업 및 제약사들이 건강기능식품 산업에 많은 투자를 하면서, 그 동안 건강기능식품 자체에 관심을 갖지 않았거나 불신했던 소비자들에게 건강기능식품에 대한인식을 긍정적으로 전환시킬 수 있는 전환점이 마련되었고, 이는 지금까지의 잠재적인 수요층을 실질적인 수요층으로 전환시킬 수 있는 계기가 될 수 있습니다.

5) 해외 업체와의 협력 관계 증가에 따른 해외 시장 진출 기회 증가

당사는 미국에서 가장 큰 건강기능식품 회사인 GNC 및 호주의 Blackmores와 각각 한국 독점위탁제조업체로 선정되었을 만큼, 건강기능식품 산업의 선진국들과 긴밀한협력 네트워크를 구축하고 있을 뿐만 아니라, 중국, 베트남, 태국, 말레이시아 등 동남아 국가들에 자사 브랜드의 건강기능식품을 수출하는 등 해외 시장 개척 및 진출을위해 상당한 노력을 기울이고 있습니다.

비단 당사만이 아닌, 국내의 많은 업체들이 해외 업체들과 각각 협력 관계를 구축하고 있고, 실제 수출을 하고 있기 때문에, 이제 수요층은 국내만이 아닌 해외 시장으로까지 확대되고 있는 상황입니다.

따라서, 수요층은 앞으로 훨씬 증가할 수밖에 없는 상황입니다.

6) 건강기능식품의 접촉 기회 증가(판매 경로 다변화에 따른 제품 접촉 기회의 증가)

과거에 방문 판매나 다단계를 통한 판매에 불과했던 건강기능식품의 판매 경로가, 건강기능식품 전문 판매처, 약국, 대형 할인 마트, 인터넷 쇼핑몰, TV 홈쇼핑으로까지 확대되었는데, 최근에는 “쿠팡”, “위메프” 같은 SNS (소셜네트워크서비스) 마케팅으로까지 판매 경로가 확대되었습니다. 이는 건강기능식품을 접촉할 수 있는 기회가 그만큼 늘어났음을 의미하며, 이는 단순히 기회의 증가만을 의미하는 것이 아니라, 약국이나 대형 할인마트, TV 홈쇼핑 같은 경로를 통한 “빈번한 접촉”을 의미하기 때문에, 건강기능식품에 대한 소비자들의 인식이나 친밀감은 더욱 증가할 수밖에 없습니다.

특히, SNS 서비스에 의한 판매 경로의 개척은 젊은 층의 소비자들에게 친숙하게 다가갈 수 있는 기회가 될 수 있어, 앞으로도 이 경로를 통한 매출이 증가할 가능성이 크다고 여겨지므로, 젊은 층을 대상으로 한 수요층의 증가가 예상됩니다.

(라) 규제 환경 등

건강기능식품과 관련된 법규는 『건강기능식품에 관한 법률』 및 동 시행령 등이 있습니다. 이 법에 따르면, 건강기능식품을 제조, 수입, 판매하는 기업은 식품의약품안전처 등에 신고하여야 하고, 품목 제조신고 등을 거쳐야 하는 등의 규제를 두고 있습니다. 또한 그 효능의 표시 및 광고에 있어서도 법률이 정하는 바에 따라야 하므로, 허위·과장의 광고가 금지됩니다.

한편, 이러한 규제 이외에 식품의약품안전처는 우수 건강기능식품 제조업체의 육성을 위하여 “우수건강기능식품제조기준 (건강기능식품GMP)”제도를 두고 있습니다.

당사는 이러한 건강기능식품 관련 규제를 준수하고 건강기능식품 GMP를 획득한 건강기능식품 제조업체에 해당합니다.

(2) 시장 규모 및 전망

한국농수산식품유통공사가 발간한 2016년 가공식품 세분시장 현황에 따르면 'Supplements'로 통용되는 건강식품/건강기능식품의 시장규모는 2009년 803억 달러에서 2015년 1,179억 달러 수준으로 46.8% 증가한 것으로 예상되며 2020년에는 CAGR(연평균성장률) 7.3%씩 성장하여 1,677억 달러 규모의 시장을 형성할 것으로 전망하고 있습니다.

[글로벌 건강식품/건강기능식품 시장규모 전망]

자료) 한국농수산식품유통공사, IBK투자증권

국내 건강기능식품 시장 규모(총 출하액 기준, 수입제품 제외)는 2018년 기준 전년 대비 12.7% 증가한 2조 5,221억원을 기록하였으며, 면역기능 개선 제품과 비타민 등영양보충용 제품에 대한 수요가 증가함에 따라 성장 기조가 이어지는 추세로 분석됩니다. 앞서 언급한 바와 같이 과거 건강기능식품이 노년층과 중·장년층을 위한 제품이었다면 최근에는 20~30대 젊은 층의 수요가 증가하고, 소비자들의 관심이 다양한 제품으로 확대되어 다양한 기능을 필요로 하는 수요가 증가하면서 제품이 다변화되어 성장이 전망되고 있습니다.

[건강기능식품 국내 시장규모('14~'18)]
('18.12.31.기준, 출처: 식약처)

구분	2018	2017	2016	2015	2014

생산실적(억원)	25,221	22,374	21,260	18,230	16,310

전년대비성장률(%)	12.7	5.2	16.6	11.8	10.1

내수용(억원)	23,962	21,297	20,175	17,326	15,640

전년대비성장률(%)	12.5	5.6	16.4	10.8	11.2

수출용	원화기준(억원)	1,259	1,077	1,084	904	670

전년대비성장률(%)	16.9	-0.6	19.9	34.9	-11.1

달러기준(만달러)	11,433	9,530	9,342	7,989	6,361

전년대비성장률(%)	20.0	2.0	16.9	25.6	-7.7

수입 주1)	원화기준(억원)	6,727	5,750	5,863	4,968	4,396

전년대비성장률(%)	17.1	-1.9	18.0	13.0	14.1

달러기준(만달러)	61,097	50,885	50,545	43,925	41,743

전년대비성장률(%)	20.2	0.7	15.1	5.2	18.6

국내시장규모 주2)(억원)	30,689	27,047	26,039	22,294	20,036

전년대비성장률(%)	13.5	3.9	16.8	11.3	11.8

주1) 건강기능식품 생산실적 자료 기준
주2) 건강기능식품 수입실적의 적합 제품만을 기준
주3) 국내시장규모 = 매출 - 수출 + 수입
※ 적용 환율: 1$=1,053원(14), 1,131원(15), 1,160(16), 1,130(17), 1,101(18)

건강기능식품 품목별로 보면 홍삼, 개별인정형, 프로바이오틱스, 비타민 및 무기질, 밀크씨슬추출물 등 상위 5개 제품이 전체 시장의 약 82% 정도를 차지하고 있습니다.특히 홍삼 제품의 생산이 전년대비 7.1% 증가한 11,096억원을 기록하며 건강기능식품시장의 성장을 견인한 것으로 나타나는데 이는 외국인 관광객 입국자 수 증가와 더불어 국내 홍삼 제조 업체들이 소비자들의 취향에 맞춰 다양한 제품을 출시하고 중국, 일본, 미국 등 해외 진출을 확대하고 있기 때문으로 판단됩니다.

프로바이오틱스 제품은 유산균과 장내 면역 미생물의 중요성에 대한 소비자 인식이 높아짐에 따라 전년 대비 37.7% 증가한 2,994억원을 기록하였습니다.

['18년 품목별 생산실적 및 추이('14～'18)]
('18.12.31.기준, 출처: 식약처, 단위 : 억원)

순위	구분	2018	2017	2016	2015	2014

생산실적	점유율(%)	증감율(%)

계	25,221	100	12.7	22,374	21,260	18,230	16,310

1	홍삼	11,096	44.0	7.1	10,358	9,900	6,943	6,330

2	개별인정형	3,226	12.8	31.7	2,450	2,357	3,195	3,176

3	프로바이오틱스	2,994	11.9	37.7	2,174	1,903	1,579	1,388

4	비타민 및 무기질	2,484	9.8	9.9	2,259	1,843	2,079	1,415

5	밀크씨슬(카르두스 마리아누스) 추출물	823	3.3	-21.0	1,042	1,091	705	676

누계 (5품목)	20,623	81.8	12.8	18,283	17,094	14,501	12,985

6	EPA 및 DHA 함유 유지	755	3.0	20.8	625	700	485	396

7	마리골드꽃추출물	423	1.7	18.4	357	309	204	111

8	가르시니아캄보지아 추출물	375	1.5	27.4	294	278	277	221

9	알로에 겔	340	1.3	-9.7	376	475	560	575

10	녹차추출물	221	0.9	11.1	198	155	118	107

누계 (10품목)	22,735	90.1	12.9	20,133	19,011	16,145	14,395

11	기타품목	2,486	9.9	10.9	2,241	2,249	2,085	1,915

2018년 기준, 전체 개별인정형 품목 중 면역기능 개선에 도움을 주는 당귀혼합추출물 생산액이 699억원(21.7%)으로 가장 많았습니다. 이어서 헛개나무과병추출분말이543억원(16.8%), 초록입홍합추출오일복합물이 210억원(6.5%) 인 것으로 나타났습니다. 특히 키 성장에 도움을 주는 황기추출물 등 복합물 생산은 2018년 207억원으로 큰 성장 하였습니다.

['18년 개별인정형 품목별 생산실적 및 추이('14～'18)]
('18.12.31.기준, 출처: 식약처, 단위 : 억원)

순위	구분	2018	2017	2016	2015	2014

생산실적	점유율(%)	증감율(%)

계	3,229	100	31.8	2,450	2,357	3,195	3,177

1	HemoHIM당귀혼합추출물	699	21.7	20.2	582	533	714	396

2	헛개나무과병추출분말	543	16.8	140.3	226	249	255	379

3	초록입홍합추출오일복합물	210	6.5	8.1	194	145	103	70

4	황기추출물 등 복합물(HT042)	207	6.4	209.3	67	98	266	-

5	보이차추출물	137	4.2	-26.0	185	-	-	-

누계 (5품목)	1,796	55.6	43.2	1,254	1,025	1,338	845

6	미역 등 복합추출물(잔티젠)	114	3.5	62.4	70	93	183	63

7	폴리코사놀-사탕수수 왁스알코올	104	3.2	-9.9	115	93	50	32

8	레몬 밤 추출물 혼합분말	101	3.1	704.1	13	5	5	8

9	석류농축액	82	2.6	50.0	55	95	24	5

10	저분자콜라겐펩타이드	82	2.5	37.1	60	5	0	-

누계 (10품목)	2,280	70.6	45.5	1,567	1,316	1,600	952

11	기타품목	950	29.4	7.5	884	1,041	1,595	2,225

건강기능식품 시장은 고령인구 증가와 건강에 대한 관심 확산으로 성장세를 이어갈 것으로 전망되며, 수요층 또한 기존 중·장년층에서 20~30대로 확대되고 있으며, 다이어트와 피부건강, 눈건강 등의 기능성에 대한 부분도 확대되어 제품이 다양해지고 소비자들의 관심이 다양해져 다양한 개별인정형 제품의 출시가 증가할 것으로 전망됩니다. 건강기능식품 시장의 성장을 견인하는 최근의 소비트렌드는 다음과 같습니다.

■ 전염병 질환과 미세먼지 우려로 '면역력 증진'에 대한 관심 고조

전세계적으로 메르스(중동호흡기증후군), 독감 등 전염병 질환이 증가 추세이며, 최근 미세먼지가 사회적 이슈로 부각되면서 홍삼, 프로바이오틱스, 스피루리나 등 면역력 증진에 도움을 줄 수 있는 원료가 첨가된 건강기능식품에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

홍삼은 국내에서 가장 많이 판매되는 건강기능식품으로 사포닌 성분인 진세노사이드와 산성다당체를 함유하고 있어 면역력을 향상시키고 피로 회복에 도움을 주는 것으로 알려진 홍삼은 국내에서 대표적인 건강기능식품입니다. 실제로 건강기능식품 전체 생산액 2조 5,221억원(2018년 기준) 중 홍삼 제품은 11,096억원(전년 대비 7.1% 증가)을 기록했습니다.

건강기능식품 품목이 다양해짐에도 불구하고 홍삼 매출액은 2014년 6,330억원에서 2018년 11,096억원으로 매년 증가하고 있으며, 전체 건강기능식품 매출의 44.0%을 차지하고 있습니다.

프로바이오틱스(유산균, 비피더스균 등)는 성장 잠재력이 높은 제품으로 섭취되어 장에 도달했을 때, 장내 환경에 유익한 작용을 하는 균주를 말합니다. 신체 면역 세포의70% 이상이 집중돼 있는 장기능을 강화시켜 궁극적으로 신체 면역력을 높이고 이로 인해 천식, 비염, 피부염 등의 질환을 예방하는데 도움이 되는 것으로 알려져 있습니다. 건강기능식품 중 가장 높은 성장세를 나타내고 있는데, 실제로 2014년 1,388억원에 불과했던 생산액이 2018년 2,994억원으로 크게 증가했으며, 전체 건강식품에서 차지하는 비중도 2014년 8.5%에서 2018년 11.9%로 증가했습니다.

최근 프로바이오틱스에 대한 소비자 수요가 늘면서 기존 발효유 뿐만 아니라 유산균이 첨가된 분유, 제과 등 관련 식품 출시가 잇따르고 있으며, 피부질환과 미용업계에도 활용되면서 프로바이오틱스 시장의 고성장세가 지속될 전망입니다.

시기	유행원료	기능성 내용 및 특징

1960~70년대	비타민	식욕을 돋우는 제품, 필수적인 영양소 보충

1970~80년대	비타민
버섯추출물	영양보충
면역력 증대

1980~90년대	스쿠알렌
키토산	혈액순환에좋고, 피가맑아짐
혈액순환, 면역력강화, 영양공급등

2000년대	홍삼
클로렐라
감마리놀렌산	면역기능강화
5대영양소, 식이섬유, 비타민, 미네랄함유
관절염예방, 혈액순환촉진, 여성질환예방

2010년대	밀크씨슬
가르시니아캄보지아추출물	간건강
체지방분해, 감소

2016년	루테인
프로바이오틱스	눈건강
면역기능강화, 장건강

자료) 국내언론, IBK투자증권 리서치센터

■ '아름다움'을 위한 건강기능식품 수요 증가

20~30대 여성 소비자들을 중심으로 이너뷰티(Inner-Beauty)에 대한 관심이 높아지고 있는 추세입니다. 이에 피부 표면에 화장품을 바르는 것에 그치지 않고 피부에 도움이 되는 원료로 만든 건강기능식품을 알약, 캡슐 등의 형태로 섭취함에 따라 피부 속 건강관리가 각광받고 있습니다.

피부 보습 관련 기능성 원료는 앞서 언급된 프로바이오틱스와 히알루론산, 콜라겐 등이 있습니다. 국내 이너뷰티 시장규모는 2016년 기준 4,000억원 수준인데 비해 일본이너뷰티 시장이 1조 5,000억원을 상회함을 고려하면 국내 이너뷰티 관련 건강기능식품 시장의 성장 가능성이 여전히 높다고 판단됩니다.

[피부에 도움을 주는 기능성 원료 인정현황]

구분	기능성원료

피부건강	자외선에 의한 피부 손상
피부 건강을 유지하는데 도움	소나무껍질추출물등복합물, 포스파티딜세린, 핑거루트추출분말, 홍삼ㆍ사상자ㆍ산수유복합추출물, 프로바이오틱스HY7714

피부보습에 도움	AP콜라겐효소분해펩타이드, Collactive 콜라겐펩타이드, N-아세틸글루코사민, 곤약감자추출물, 민들레등복합추출물, 쌀겨추출물, 옥수수배아추출물, 저분자콜라겐펩타이드, 지초추출분말,포스파티딜세린, 히알루론산, 프로바이오틱스HY7714, 콩보리발효복합물, 밀배유추출물

과민피부
상태개선	면역 과민반응에 의한
피부상태 개선에도움	L.sakei Probio 65, 감마리놀렌산함유유지, 과채유래유산균(L.plantarum CJLP133), 프로바이오틱스ATP

자료) 식품의약품안전처

■ 스마트폰 사용 증가에 따른 눈 건강 수요 증가

최근 현대인들의 스마트폰 사용 시간이 증가하고 황사와 미세먼지 등 환경 문제로 인해 눈 건강관리에 대한 수요가 늘고 있습니다. 눈건강에 도움이 되는 건강기능식품 소재는 비타민A(베타카로틴), 루테인, DHA 및EPA 함유유지(오메가3), 빌베리추출물, 헤마토코쿠스 등이 있다.

특히 루테인은 눈의 망막 중심에 있는 황반의 구성 성분으로 노화로 인해 감소할 수 있는 황반색소밀도를 유지하여 눈 건강에 도움을 줍니다. 체내에서 스스로 합성되지 않고 나이가 들면서 점차 감소하기 때문에 외부로부터 보충이 요구되는 성분입니다. 또 DHA 및 EPA 함유유지(오메가3)는 혈행 개선 및 중성지질 개선에 도움이 될 뿐만 아니라 건조한 눈(안구건조증)을 개선하는데 도움이 됩니다.

[눈 건강 기능성 원료 인정현황]

기능성	기능성 원료

눈의 피로도
개선에 도움	빌베리추출물, 헤마토코쿠스추출물

눈 건강에 도움	들쭉열매추출물, 루테인/지아잔틴복합추출물, 루테인복합물,
루테인지아잔틴복합추출물20%, 마리골드추출물(루테인에스테르),
지아잔틴추출물, EPA 및DHA 함유유지

자료) 식품의약품안전처

■ 고령화 사회의 필연적인 수요 확대가 기대

국내 2017년 기준 65세 이상 고령 인구 비율이 13.8%를 기록하였으며, 통계청에 따르면 2030년에는 24.5%로 증가하고, 2060년에는 41.0%로 증가함에 따라 세계에서 두 번째로 고령 인구비율이 높은 나라가 될 전망입니다. 이에 따라 고령 친화 식품 수요 증가와 맞물려 건강기능식품 시장의 필연적인 성장세가 예상되고 있습니다.

[주요 연령층별 구성비율 전망]

자료) 통계청

고령인구가 증가하면서 기억력 개선과 인지능력 향상, 혈당조절, 관절/뼈 기능 개선, 간 건강 등에 도움을 주는 건강기능식품의 수요 확대가 예상되고 있습니다.

다. 경쟁 현황(1) 경쟁 상황

건강기능식품 시장에 참여하고 있는 업계는 건강기능식품전문업체 외에 식품전문업체, 제약업체, 화장품업체 크게 4가지 업계로 나누어 살펴볼 수 있으며 각 업체별로 건강기능식품 브랜드를 보유하고 있습니다. 현재 국내의 건강기능식품 전문업체는 한국인삼공사의 정관장을 제외하고 시장에 많이 알려진 브랜드의 상당수가 수입 브랜드인 것으로 나타납니다. 정관장은 '홍삼'을 주요 품목으로 시장에 진출해 있으며, 뉴트리라이트, GNC, 허벌라이프 등은 홍삼 외의 제품군에서 경쟁력을 나타내고 있습니다.

건강기능식품시장은 그 규모가 크고 세분화된 시장으로 완전경쟁시장의 양상을 보인다고 할 수 있습니다. 다만, 건강기능식품은 일반 식품에 비해 제품의 안정성과 신뢰성 확보가 필수적이기 때문에 국가에서는 별도의 법률 규제 등을 통해 제품의 안정성과 신뢰성에 대한 엄격한 관리를 하고 있습니다.

또한, 건강기능식품산업은 제품의 안정성과 신뢰성을 위하여 국가별로 별도의 허가 또는 등록체계를 갖추고 있으며 국가별 보건 정책에 따라 법률 규제 등은 약간의 차이를 보이고 있습니다. 이러한 법률 규제 등은 산업의 진입장벽 역할을 하게 됩니다.

건강기능식품의 판매는 의약품과 달리 판매 자격에 대한 전문성을 요하지 않기 때문에 비교적 다양한 채널을 통해 판매가 가능하여 진입장벽이 낮지만, 건강기능식품 제조는 「건강기능식품에 관한 법률」 제4조 및 제5조, 같은 법 시행규칙 제2조 및 제3조에 따라서 적절한 시설을 갖추고 식품의약품안전처장의 영업허가를 받아야 합니다. 건강기능식품은 고시되거나 개별인정된 원료만을 사용하여 제품을 생산하여야 하는데 고시형 원료는 생산시설을 갖추고 원료를 수급하여 식약처의 건강기능식품 공전에 따른 기준 및 규격으로 허가된 제조업자 누구나 생산할 수 있는 반면, 개별인정 원료의 경우 일정기간동안은 식약처의 심사를 거쳐 인정받은 영업자만이 사용할 수 있는 특징을 가지고 있습니다. 따라서 개별인정 원료를 확보한 사업자는 해당 원료로생산하는 제품에 대해 독점적인 지위를 확보하고 있어 진입장벽으로 작용합니다. 또한, 기능성 원료를 개별인정 원료로 등록하기 위해서는 사전에 부작용은 없는 원료를발굴하여 장기간에 걸쳐 효능 및 부작용에 대한 임상실험, 원료의 배합에 관련된 연구 등 제품개발에 소요되는 시간과 비용이 많이 소요되므로 이러한 점도 높은 진입장벽이 존재한다고 판단됩니다.

개별인정 원료는 아래에 명시된 기준 중 하나에 해당될 경우, 건강기능식품 공전에 등재돼 고시형 원료로 전환될 수 있는데, 고시형 원료로 전환되기 전까지 독점적으로제조하여 판매할 수 있습니다.

1) 기능성 원료로 인정받은 일로부터 6년이 경과하고, 품목제조신고 50건 이상(생산실적이 있는 경우에 한함)인 경우 등재 가능
2) 기능성 내용 또는 제조 기준 중 원재료 추가는 최초로 인정받은 영업자의 인정일을 기준으로 1년이 경과한 경우 등재 가능(다만, 인정받은 자가 건강기능식품 공전에 등재를 요청하는 경우는 제외)

(2) 경쟁업체 현황(가) 경쟁업체의 수

식품의약품안전처에 따르면, 2018년을 기준으로 국내 건강기능식품 제조업체는 500개로 조사되었습니다. 국내에는 매우 다수의 건강기능식품 판매업체가 존재하는 반면, 건강기능식품 제조업체는 비교적 소수에 그치고 있습니다.

[국내 건강기능식품 관련 업체 현황]
(단위: 개소)

구분	2018년	2017년	2016년	2015년	2014년

건강기능식품제조업	500	496	487	487	460

자료) 건강기능식품 관련업체 현황(식품의약품안전처, 2018)

건강기능식품 제조업을 영위하는 기업 중에는 전문 제조업자가 439개, 벤처기업이 61개이며, 이 중 GMP 지정을 받은 업체는 281개로 2018년 기준 전체의 56.2%에 해당합니다.

[연도별 건강기능식품 제조업소 현황('14～'18)]
(단위 : 개소)

구분	'14년	'15년	'16년	'17년	'18년	증감률
('18/'17, %)

건강기능식품 제조업	소계	460	487	487	496	500	0.8

전문	414	434	433	439	439	0

벤처	46	53	54	57	61	7.0

GMP 지정업체	208	216	225	247	281	13.8

자료) 식품의약품안전처(나) 시장점유율

국내 건강기능식품 시장은 제약회사와 식품회사가 주도하는 체제이며 2018년에도 홍삼 관련 제품을 주로 생산하는 한국인삼공사(정관장)가 8,503억원의 생산액을 기록하며 33.71%의 점유율로 업계 1위를 지속하고 있습니다. 한편, 콜마비앤에이치의 경우 푸디팜사업부문과 선바이오텍사업부문을 합하면 생산액이 1,701억원으로 업계2위에 해당하는 것으로 보입니다. 2018년 유산균 판매 증가에 힘입어 종근당건강이 1,242억원의 건강기능식품을 생산하여 3위를 기록하였습니다. 한국야쿠르트가 954억원으로 3.78%를, 당사는 한국인삼공사, 콜마비앤에이치, 종근당건강, 한국야쿠르트에 이은 5위를 기록하였습니다.

(단위 : 억원, %)

순위	업체명	2018	2017	2016	2015

생산액	시장점유율	생산액	시장점유율	생산액	시장점유율	생산액	시장점유율

1	(주)한국인삼공사	8,503	33.71%	8,176	36.54%	7,597	35.73%	5,233	28.71%

2	콜마비앤에이치(주)	1,701	6.74%	1,314	5.87%	1,095	5.15%	1,221	6.70%

3	종근당건강(주)	1,242	4.92%	612	2.74%	426	2.00%	396	2.17%

4	(주)한국야쿠르트	954	3.78%	929	4.15%	998	4.69%	871	4.78%

5	(주)노바렉스	928	3.68%	832	3.72%	794	3.73%	836	4.59%

6	(주)서흥	879	3.49%	827	3.70%	746	3.51%	578	3.17%

7	코스맥스바이오(주)	719	2.85%	628	2.81%	570	2.68%	461	2.53%

8	(주)에스트라	709	2.81%	648	2.90%	601	2.83%	472	2.59%

9	(주)쎌바이오텍	576	2.28%	563	2.52%	554	2.61%	465	2.55%

10	(주)뉴트리바이오텍	516	2.05%	429	1.92%	410	1.93%	350	1.92%

11	고려은단(주)	378	1.50%	406	1.81%	484	2.28%	862	4.73%

12	(주)네이처텍	309	1.23%	328	1.47%	292	1.37%	305	1.67%

13	(주)마임	295	1.17%	326	1.46%	311	1.46%	375	2.06%

14	대동고려삼(주)	276	1.09%	204	0.91%	158	0.74%	105	0.58%

15	(주)네추럴에프엔피	272	1.08%	145	0.65%	140	0.66%	171	0.94%

기타	6,964	27.61%	6,007	26.85%	6,084	28.62%	5,529	30.33%

총 생산액	25,221	100.00%	22,374	100.00%	21,260	100.00%	18,230	100.00%

자료) 식품의약품안전처
주) 업체 순위는 2018년 생산액 기준 입니다.

(3) 비교우위 사항

당사의 핵심 경쟁력은 다수의 개별인정형 원료 등록 현황에서 보듯이 제품 R 능력과 트렌드를 선도하는 기획능력, 가장 다수의 제품을 저비용으로 생산할 수 있는 생산능력으로 요약할 수 있습니다. 당사는 36개의 개별인정형 원료를 보유하고 있는것에서 볼 수 있듯이 연구개발능력을 보유한 회사입니다. 이러한 개별인정형 제품 원료 개수는 국내 1위에 해당합니다.

당사의 경쟁상대는 다수의 건강기능식품 제조업체라고 할 수 있으나, 많은 제약사나 식품사들이 사업부의 하나로 건강기능식품 산업을 영위하고 있고, 주요 생산 품목이 상이하여 직접적인 비교에는 어려움이 따릅니다. 따라서, 한국은행이 발간한 2018년기업경영분석 중 “(C107) 기타식품 제조업”의 평균과 당사의 수익성에 대하여 비교하였습니다.

[ 수익성 비교 ]

구분	재 무 비 율	2019년	2018년	2017년	2016년	업종평균

수익성	매출액총이익율	17.99%	19.26%	21.07%	20.30%	27.21%

매출액 세전순이익율	10.69%	10.70%	11.82%	14.14%	7.59%

매출액순이익율	9.25%	8.84%	10.02%	11.93%	5.72%

총자산 세전순이익율	11.02%	10.80%	13.31%	18.11%	7.21%

자기자본 순이익율	16.02%	12.00%	15.48%	20.55%	9.82%

주1) 업종평균은 한국은행 기업경영분석(C107 기타 식품제조업)을 참고
주2) 수익성 비율 산정 시 지배기업 소유주 귀속 당기순이익을 사용하였습니다.

매출액총이익률, 매출액 세전순이익률, 매출액순이익률 등 수익성 비율 측면에서 당사는 업종평균에 비하여 우위에 있는 편입니다. 당사가 업종 평균에 비해 수익성 비율 측면에서 우위를 나타내고 있는 이유는 중소기업으로서 비교적 낮은 판매비 및 관리비 비중을 보유하고 있고, B2B 마켓에 집중하여 마케팅 비용의 절감이 가능하기 때문으로 판단되고 있습니다.

이처럼 당사는 높은 연구개발능력과 생산/판매에서의 경쟁우위를 지닌 기업이라 할 수 있으며, 당사가 비교우위를 점할 수 있는 능력은 다음과 같습니다.

1) 고품질, 기술향상/제조브랜드 확보를 통한 유통채널별 영업

시장에서는 다양한 제품과 치열한 경쟁이 이루어지는 동시에 가격 및 품질 경쟁력을 동시에 요구하여 다양한 유통채널별로 차별화된 ODM, OEM 영업을 시도하게 되었고, 시장에서 꾸준한 성장을 하는 기능성을 가진 제품 위주로 전략적 영업을 실시하였습니다. 특히 과학적 자료를 바탕으로 한 쏘팔메토, 렉스플라본과 같은 기능성을 가진 원료개발 및 제품화하여 이를 전략적으로 고객에 영업을 전개하였습니다.

2) 가격경쟁력을 가진 합리적인 MOQ, 리드타임 및 빠르고 정확한 생산

당사는 국내외 건강기능식품 DOM,OEM 전문 제조회사로서, 체계적인 생산 시스템과 우수한 효율의 설비 및 조직적 관리로 생산 효율을 높여 가격 경쟁력을 유지하였고, 국제적 가격경쟁력을 가진 원료소싱 및 고객의 요구에 ?춰 탄력적으로 MOQ(최소발주물량 : Minimum Order Quantity)를 제공하였습니다. 제품의 리드타임도 신속하고정확하게 관리하여 고객의 신뢰를 획득하였으며, 국제적 수준의 품질관리 및 보증 체계(GMP, ISO 등)를 확립하고 제품의 품질을 인정받아 지속적인 영업을 가능케 하였습니다. 국제적으로 약 40여개국의 파트너쉽을 가지고 직접 수출입을 진행하여 원료부터 제품까지 Total Service를 할 수 있는 ODM,OEM 영업을 전개하였고 이는 순조로운 원료구입 체계와 개발 자료구축을 바탕으로 이루어졌습니다. 개별인정형 제품위주의개발영업 활동과 연질생산라인의 반자동화 시스템을 구축하여 고효율의 생산성을 바탕으로 한 적시성 있는 생산과 다양한 제품군의 확보로 전문 OEM, ODM 제조 브랜드로 마케팅을 실시하였습니다.

3) 산학연계를 통한 연구개발 기능성 제품 위주 영업

당사는 국내 최고의 연구개발 인프라를 구축하여 부족한 기초연구는 국내 우수한 대학 및 연구소와 연계하여 연구개발을 진행하였습니다. 이들의 과학적 자료를 바탕으로 한 국내외 개별인정 소재를 식약처에 등록하여 기능성 표시를 할 수 있게 되어 홈쇼핑 뿐만 아니라 오픈마켓에 건강기능식품 제조 및 개발 1위 브랜드를 마케팅하는 영업 전략이 성공적으로 이루어졌습니다. 특히 여성갱년기 소재인 렉스플라본과 다이어트 소재인 잔티젠 및 피부미용 소재인 콜라겐 제품은 시장 지배력이 우수한 제품으로 꾸준한 매출 증가를 달성하고 있습니다. 또한 고시형 및 개별 인정형 제품군 위주로 영업하여 국제적으로 독점적 개발 판매가 가능하였고 저가시장 및 고가시장에 각각 차별화된 제품제조 영업이 가능하게 되었습니다. 차별화된 제품영업을 위하여 신규로 구미, 젤리 생산 전용라인을 구축하여 더욱 다양한 제품의 제조 및 생산이 가능하게 되었습니다.

4) 해외시장 진출

당사는 다양한 국가의 규정과 고객의 요구에 만족한 제품개발 및 영업을 하기 위하여많은 시간과 시행착오를 겪어 신제품 출시에 노력을 기울였습니다. 그 결과 베트남을비롯한 동남아시아 시장의 유산균 제품이 매년 꾸준한 성장세를 보이고 있고, 현지에맞는 제품군에 최적화된 가격정책 및 품질유지 전략으로 매년 신제품도 3개 이상씩 출시하여 매년 동남아 수출이 증가하였습니다. 특히 베트남, 태국, 필리핀의 유산균제품의 판매가 증가하였고, 태국의 신제품 판매도 매년 증가하여 매출이 증가하였습니다. 미국 GNC 및 호주 Blackmores와 신제품은 꾸준히 성장할 것으로 예상됩니다.나아가, 이들 해외 비즈니스가 활성화 되어 제품 개발 및 전략적 영업은 물론 국제적 수준의 품질관리, 안전성 확보, 그리고 생산기술도 향상되어 해외 사업 비중이 점차 증가하고 있습니다.

5) 체계화된 생산/마케팅 능력을 통한 고객 맞춤형 영업

당사는 체계화된 생산 능력을 고려하여 고객 맞춤형 영업을 시도하고 정제, 캡슐, 파우더 제품의 생산 시스템을 개선하였으며, 특히 최근 연질 전용 생산 라인을 구축하여 국제적 수준의 생산량과 효율을 바탕으로 확실한 시장지배력을 확보하게 되었습니다. 제안에 있어서는 기존에 있는 제품과는 차별화된 색다른 제품화를 위한 노력을하고 있습니다. 이 모든 과정에서 영업부서과 연구소의 협력에 의한 개발이 이루어지고 있습니다. 또한 신규 제안 시 연구원이 동행하여 보다 효과적인 개발이 이루어지도록 노력하고 있습니다.

장용코팅제품이나 츄어블제품과 같은 신개념의 제형 개발과 선진 제조기술의 제휴 및 품질을 바탕으로 전문제조 브랜드 영업을 강화, 발전시키고 있습니다. 건강기능식품 제조, 판매의 세제적 기업으로서 생산, 영업 등 전문인력교육시스템을 확보하고 해외 진출국의 전문인 협력체계를 확립하여 국제공동연구 및 과학적 자료를 바탕으로 한 개별인정 제품군을 확보하여 고객의 니즈에 부합하는 전문 건강기능식품을 마케팅하고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항가. 주요 제품의 내용

제품유형별 매출액 및 총매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원,%)

사업부문	매출유형	주요제품	매출액(비율)

2020년 1분기	2019년	2018년

건강기능식품	제품	루테인지아잔틴164, 아이클타임, 화애락 이너제틱 등	49,461,711	98.88%	155,893,607	98.00%	102,348,200	95.38%

상품	루테인지아잔틴, 회화나무열매추출물 등	511,817	1.02%	2,862,311	1.80%	4,491,545	4.19%

기타	-	50,339	0.10%	321,998	0.20%	460,067	0.43%

합 계	50,023,867	100.00%	159,077,916	100.00%	107,299,812	100.00%

주) 별도 재무제표 기준입니다.

나. 주요 제품등 의 가격변동추이 주요 제품의 가격변동추이는 각 제품별 규격, 사용원재료, 포장방법등에 따라 다르므로 단순 비교가 어려운 상황입니다.

3. 주요 원재료등에 관한 사항 가. 주요 원재료 매입 현황 및 주요 매입처

(단위 : 천원)

품 목	구 입 처	2020년 1분기(제13기)	2019년(제12기)	2018년(제11기)

LA플랜타럼(CJLP133)	국내	씨제이제일제당㈜	332,080	1,793,680	1,767,776

알로에베라추출분말	국내	(주)엔바이오텍	112,125	632,500	802,010

젤라틴	국내	헬코바이오텍	664,810	1,805,000	1,045,000

나. 원재료 가격변동추이(단위 : 원)

구 분	2020년 1분기(제13기)	2019년(제12기)	2018년(제11기)

LA플랜타럼(CJLP133)	140,000	140,000	145,904

알로에베라추출분말	115,000	115,000	115,000

젤라틴	9,500	9,500	9,500

주) 상기 원재료는 최근 사업연도의 주요 원재료를 기재하였으며, 향후 시장 변화에 따라 주요 원재료가 변동될 수 있습니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산실적

(단위 : 천개, 백만원)

사업부문	소재지	구 분	2020년 1분기(제13기)	2019년(제12기)	2018년(제11기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

건강기능식품	충북 청주시 오창읍	생산능력	120,846	61,081	492,468	226,774	381,600	179,936

생산실적	93,239	47,127	354,166	163,088	231,758	112,858

가동률	77.16%	71.92%	60.73%

주) 상기 생산관련 정보는 (주)노바렉스 별도 기준입니다.

주) 생산 품목수가 많아 각 품목당 생산실적, 능력을 산출하기에는 어려움이 있어 주요 생산설비(포장별)에 대한 연간 생산능력과 실적을 산출하여 표를 작성하였습니다.

나. 생산설비 현황(단위 : 천원)

자산별	기초가액	당기증감	당기상각	기타증(감)	기말잔액

증가	감소

토지	19,987,533	-	-	-	-	19,987,533

건물	12,487,425	777,098	-	(104,637)	1,435,811	14,595,697

구축물	-	-	-	-	-	-

기계장치	11,810,589	1,392,694	-	(440,192)	1,126,505	13,889,596

차량운반구	211,319	121,639	-	(32,105)	-	300,853

공구와기구	1	-	-	-	-	1

비품	124,157	26,950	-	(11,517)	-	139,590

시설장치	2,436,768	48,000	-	(88,164)	-	2,396,604

건설중인 자산	11,404,311	3,731,599	-	-	(2,562,316)	12,573,594

계	58,462,103	6,097,980	-	(676,615)	-	63,883,468

주) 별도 재무제표 기준입니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 천원)

매출유형	품목	구 분	2020년 1분기(제13기)	2019년(제12기)	2018년(제11기)

매출액	매출액	매출액

제품	루테인지아잔틴164, 아이클타임, 화애락 이너제틱 등	내 수	48,084,007	152,472,404	100,743,186

수 출	1,377,704	3,421,204	1,605,014

소 계	49,461,711	155,893,607	102,348,200

상품	루테인지아잔틴, 회화나무열매추출물 등	내 수	302,912	2,600,594	4,328,746

수 출	208,905	261,717	162,798

소 계	511,817	2,862,311	4,491,544

기타	기초제작비등	내 수	50,339	321,998	460,067

수 출	-	-	-

소 계	50,339	321,998	460,067

합 계	내 수	48,437,258	155,394,996	105,531,999

수 출	1,586,609	3,682,921	1,767,812

소계	50,023,867	159,077,916	107,299,811

주) 별도 재무제표 기준입니다.

나. 판매경로 당사는 건강기능식품 전문제조사로서 ODM/OEM 생산을 통해 대형유통사, 방문판매, 네트워크판매, 해외직수출 등 다양한 B2B 판매경로를 가지고 있습니다. 이러한 당사 매출처의 유통경로는 다양합니다. 일반 소매점 및 백화점 유통, 방문판매, 인터넷 판매 등이 대표적입니다.

다. 판매전략

(1) 업체, 유통별 맞춤 영업 및 지원

1) 업체, 유통별 제품 제안 및 개발 차별화

당사는 업체의 특성에 맞춰 최적의 제품을 제안하고 개발하고 있습니다. 그 예로 ACN 코리아의 제품은 네트워크 조직 판매 성향에 맞춰 소비자의 인식이 뚜렷한 부원료를 사용하거나, 바이럴마케팅의 효과를 극대화 할 수 있는 원료를 배합하여 개발하고있습니다. 판매 경로나 거래처의 특징에 따라 다양한 제품을 개발, 제안하고 있으며 시즌에 맞추어 새로운 원료를 통한 리뉴얼도 진행하고 있습니다.

2) 유통채널별 맞춤 지원서비스

당사는 모든 거래처에게 제품 런칭 시 신제품의 케이스나 라벨, 방송용 대본까지 광고심의를 진행해주고 있을뿐만 아니라 직접 판매 유통에서는 자사 유능한 연구원들이 직접 개발한 제품을 판매자들에게 교육지원을 통해, 판매 촉진을 위해 노력하고 있습니다. 또한 제약사에서는 각 회사가 가지고 있는 엄격한 품질기준 준수를 위한, 품질관리시스템을 갖춰 업체 만족도를 높이고 있습니다. 각 제약회사에서 제시하는 품질 기준에 늘 적합하도록 노력하고 있으며 이를 위한 기계 설비 및 시설의 확충에도 집중하고 있습니다. 뿐만 아니라 업체가 공장을 방문하여 제조하는 과정을 전부 다 살펴 볼 수 있도록 서비스를 제공하고 있습니다. 이러한 각종 지원 서비스를 통해 업체의 신뢰를 얻고 있으며 꾸준한 거래를 이어오고 있습니다.

(2) 신소재, 제형 개발1) 신소재개발

당사는 현재 개발되어 있는 원료 외의 새로운 원료를 개발하고 있습니다. 업계1위의 개별인정원료 개발 능력을 인정받아 총 36개의 허가 원료를 가지고 있습니다. 대표적인 원료로는 루테인 지아잔틴, 회화나무 추출물, 잔티젠 등이 있습니다.

현재도 새로운 원료를 발굴하기 위해 노력하고 있으며 새로운 원료를 통해 기존 거래처에 신제품 개발을 진행하고 있습니다.

타사와 비해 월등한 개별인정형 원료를 가지고 있어 가격 경쟁력은 물론 원료 수급에도 안정적이여서 많은 업체가 찾고 있습니다. 또한 경쟁 업체에 원료를 제공함으로써원료 영업도 진행하고 있습니다.

2) 신제형 개발 및 영업

당사의 영업부는 국내 영업부(2부6팀) 및 해외사업부,해외개발사업부로 나뉘어져 각팀이 가지고 있는 거래처를 통해 신소재나 신제형의 영업을 진행 하고 있습니다. 꾸준한 소재 개발로 당사가 가지고 있는 개별인정형 원료는 업계 1위이며 이를 통해 가격 경쟁력을 가지고 있습니다. 또한 제제연구팀에서는 당사가 가지고 있는 고형제, 캡슐 이외의 색다른 제형 개발에도 힘쓰고 있습니다. 최근 구미 제형의 제품화가 속속 진행됨에 따라 이에 따른 생산라인 확대 및 신규 투자도 이루어지고 있습니다.

(3) 기사 및 대중매체, 전문가를 통한 마케팅 지원

1) 전문가를 통한 마케팅

당사는 광고심의를 진행하거나 새로운 업체의 광고에 전문의나 약사 등의 전문가를 활용하고 있습니다. 그 예로 한국 프로피에스(주)에서는 제품 개발에 참여한 전문의를 마케팅으로 활용하여 신뢰를 주고 있습니다. 이에 대한 광고심의도 당사가 직접 진행하였으며 이를 통해 소비자들에게 전문적인 제품이라는 인식을 심어줄 수 있게 되었습니다.

이 뿐만 아니라 홈쇼핑이나 방송에서도 박사, 전문의, 약사 등을 활용하여 보다 효과적인 마케팅이 되도록 노력하고 있습니다. 이러한 마케팅의 장점은 소비자들에게 전문성과 신뢰성을 줄 수 있다는 점이나, 전문의나 전문인을 마케팅으로 활용하는 방안이 까다로워졌다는 부분이 단점입니다. 당사는 다양한 전문지식을 갖춘 인재들과 더불어 제품개발에 힘을 쏟고 있어 이러한 마케팅이 손쉽게 진행되도록 노력하고 있습니다.

2) 기사 및 대중매체를 통한 마케팅

당사는 새로운 제품이나 원료에 대해 방송이나 기사를 통한 마케팅도 활용하고 있습니다. 자사의 강점인 꾸준한 신소재 개발은 기존 거래처에 신제품 개발의 발판이 되기도 하고 원료를 통해 회사를 알리는 역할도 하고 있습니다. 그 예로 회화나무추출물은 머니투데이의 신문 기사로도 실려 해외로도 잘 알려지고 있으며, 이를 통해 많은 업체가 회화나무추출물을 이용한 제품 개발 요청이 많이 들어오고 있습니다.

또한 기사나 대중매체를 이용하여 직접적으로 소비자들을 타겟으로 한 마케팅도 가능해지고 있습니다. 잔티젠이라는 신소재에 대해 처음 접했을 소비자들에게 친근감을 얻도록 기사화 하여 마케팅을 진행했고, 생방송 투데이에서는 신소재 다이어트 소재로 잔티젠을 소개하기도 했습니다. 또한 잔티젠은 2015년, 2016년, 2017년, 2018년, 2019년 5년 연속 한국경제신문이 주체하는 "소비자가 신뢰하는 브랜드 대상"을 수상하였습니다. 그리고 렉스플라본의 경우도 2015년, 2016년, 2017년, 2018년, 2019년 5년 연속 "여성소비자가 뽑은 브랜드 대상"을 수상하는 등 여전히 기대되는 소재입니다.

이러한 마케팅을 통해 유통업체는 소비자를 타겟으로 한 마케팅에 더욱 효과를 얻을 수 있게 하였고, 소비자들로 하여금 신소재에 거부감이 들지 않도록 하였습니다. 이를 통해 당사는 많은 업체의 요청으로 매출 증대를 꾀하고 있습니다.

6. 수주현황 당사는 보고서 작성기준일 현재 거래가 종료되지 아니한 중요한 수주현황 등은 없습니다.

7. 시장위험과 위험 관리가. 재무위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한금융위험에 노출되어 있습니다. 다만, 연결회사는 현재 보유하고 있는 금융상품의 대부분을우량 시중은행에 예치하고 자산과 부채의 결제시기 및 결제금액을 일정하게 유지시키고 있으며, 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하고 있습니다.1. 시장위험

(1) 외환위험회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국 달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채에 관련하여 발생하고 있습니다.

보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 13(당) 1 분기	제 12(전) 기

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	7,896,916	2,083,163	1,683,192	860,299

EUR	-	-	-	465,907

CNH	-	-	-	-

합 계	7,896,916	2,083,163	1,683,192	1,326,206

다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 당기와 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 13(당) 1 분기	제 12(전) 기

10% 상승	10% 하락	10% 상승	10% 하락

법인세비용차감전순이익	581,375	(581,375)	35,699	(35,699)

(2) 가격위험연 결회사는 재무상태표상 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출돼 있습니다. 당분기말 현재 공정가치로 평가하는 당기손익-공정가치금융자산은 3,803,434천원으로, 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 10% 증가 및 감소할 경우 가격변동이 자본 및 세후이익에 미치는 영향은 296,668천원입니다.

(3) 이자율위험

이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험입니다. 당분기말 현재 시장이자율 변동위험에 노출되어 있는 변동금리부 조건의 차입금은 10,000백만원입니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 변동시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

이자율	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

제 13(당) 1 분기	제 12(전) 기	제 13(당) 1 분기	제 12(전) 기

50bp 상승 시	(39,000)	(39,000)	(39,000)	(39,000)

50bp 하락 시	39,000	39,000	39,000	39,000

2. 신용 위험

신용위험은 회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용을 평가하고 있습니다.당분기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다. 또한, 회사의 금융자산 장부금액(연결실체 보유현금 2,982천원 제외)과 신용위험의 최대노출정도는 동일합니다.

3. 유동성 위험

연결회사는 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 당사의 자금조달 계획 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

당분기말 현재 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년이하	5년초과	합 계

매입채무	26,976,468	-	-	-	26,976,468

차입금	415,638	1,041,321	17,362,431	1,890,755	20,710,145

리스부채	506,522	473,442	1,088,071	114,069	2,182,104

기타금융부채(*)	10,487,891	289,078	-	-	10,776,969

(*) 기타금융부채 중 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여'를 적용하는 종업원급여제도에 따른 사용자의 권리와 의무에 대한 부채를 제외하였습니다.

전기말 현재 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년이하	5년초과	합 계

매입채무	20,701,704	-	-	-	20,701,704

차입금	417,854	415,494	17,453,265	2,527,150	20,813,763

리스부채	547,322	475,962	1,194,623	114,069	2,331,976

기타금융부채(*)	12,847,739	165,712	-	-	13,013,451

(*) 기타금융부채 중 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여'를 적용하는 종업원급여제도에 따른 사용자의 권리와 의무에 대한 부채를 제외하였습니다. 나. 자본위험관리

연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 재무비율을 매월 모니터링하여 필요할 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재의 자본조달비 율 (*) 은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 13(당) 1분기	제 12(전) 기

총차입금	21,568,215	21,705,439

차감: 현금및현금성자산	27,257,323	29,522,793

순부채	(5,689,108)	(7,817,354)

자본총계	96,347,817	91,875,216

(*) 순부채가 음수이므로 자본조달비율을 산출하지 않았습니다.

다. 공정가치

(1) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산:

현금및현금성자산	27,257,323	27,257,323	29,522,793	29,522,793

매출채권	26,524,106	26,524,106	23,890,959	23,890,959

당기손익-공정가치 금융자산	3,803,434	3,803,434	3,857,437	3,857,437

기타금융자산	2,912,126	2,912,126	1,496,023	1,496,023

합 계	60,496,989	60,496,989	58,767,212	58,767,212

금융부채:

장기차입금	19,500,000	19,500,000	19,500,000	19,500,000

매입채무	26,976,468	26,976,468	20,701,704	20,701,704

기타금융부채 (*)	10,776,969	10,776,969	13,013,451	13,013,451

합 계	57,253,437	57,253,437	53,215,155	53,215,155

(*) 기타금융부채 중 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여'를 적용하는 종업원급여제도에 따른 사용자의 권리와 의무에 대한 부채를 제외하였습니다.

(2) 금융상품 공정가치 서열체계 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 항목은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구 분	투입변수의 유의성

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

보고기간말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

당분기말

당기손익-공정가치금융자산	-	3,803,434	-	3,803,434

전기말

당기손익-공정가치금융자산	-	3,857,437	-	3,857,437

(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준간 이동 연결실체는 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 보고기간 말에 인식합니다. 당기와 전기 중 반복적인 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역은 없습니다.

(4) 가치평가기법 및 투입변수연결실체는 공정가치 서열체계에서 수준 2로 분류되는 반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

기타금융자산

당기손익-공정가치금융자산(수익증권)	3,803,434	2	시장접근법	기초자산 공시가격 등

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당사는 보고서 작성기준일 현재 보유하고 있는 파생상품은 없습니다. 9. 경 영상의 주요계약등에 관한 사항 당사는 보고서 작성기준일 현재 중요한 경영상의 주요 계약은 없습니다.

10. 연 구개발활동에 관한 사항 가. 연구개발조직 당사는 건강기능식품과 건강기능성원료 등을 개발, 생산하는 건강기능식품 전문기업입니다. 당사의 연구개발 인력은 식품영양학, 생화학, 약학, 생명공학전공자 ( 박사 2명, 석사 15명 )를 중심으로 구성되어 있습니다. 당사의 생명과학연구소는 신규 원료의 개발, 검증, 임상을 통하여 신제품 및 건강기능성 원료를 개발하고 있으며, 다수의국내외 특허를 보유하고 있습니다.

[ 당사 기업부설 연구소 개요 ]

구 분	내 용

조직형태	기업부설연구소

명칭	(주)노바렉스 생명과학연구소

연구소장	정재철

연구원 수	39명 (연구소장 포함, 보고서 제출일 현재)

연구소 인정일	최초인정일 : 2000년 1월 18일

연구소 인정번호	제20001033호

연구소 인정기관	한국산업기술진흥협회

당사 생명과학연구소에서는 연구개발을 수행하기 위하여 기초연구, 소재기능성 연구, 자료 분석 및 인허가, 그리고 인체적용시험 연구, 크게 4가지 분야로 연구 네트워크를 이용하고 있습니다. 유용한 소재들의 생리활성에 대한 기초연구자료는 국내 대학연구팀과 공동연구를 하여 점차 원료 소싱을 확대할 계획이며, 국공립 정부출연 연구소와 기능성 시험을 실시하고 기능 및 지표성분은 식약처 기준규격에 맞추어 당사 분석 연구 및 국가공인 분석센터와 연계하여 연구개발을 수행할 계획입니다.

나아가, 인체적용시험이나 안전성 연구는 외주 CRO 기관에 연계하여 국제적으로 공인된 임상센터에 실시하려고 합니다. 이처럼 산학연 공동연구를 통하여 원천기초연구는 대학 · 연구소로부터 소싱(sourcing)하고 기능성 분석시험과 기능성 안전성시험연구는 자사 생명과학연구소 및 공인기관에서 수행함으로써 효율적인 연구개발 네트워크를 활용하여 매년 10건 이상의 과제 수행과 10건 이상의 개별인정 연구를 수행할 계획입니다.

[연구개발 조직도]

당사 생명과학연구소는 연구개발부와 제재연구부로 구성되어 있으며, 연구개발부는 기능성 원료/소재 개발 및 개별인정형 원료 등록 업무를 담당하고 있으며, 제재연구부는 건강기능식품 및 일반식품의 개발, 제품 인허가와 건강기능식품 및 일반식품의 기준 규격 분석 업무를 담당하고 있습니다.

소재연구팀은 기능성 소재개발을 위해 원료 표준화, 전임상 시험(시험관 시험, 동물시험, 안전성 평가), 국책과제를 수행합니다. 이를 바탕으로 신규 기능성 소재를 개발할 뿐 아니라, 여러 국내외 우수한 연구기관들과의 공동개발연구를 통해 다수의 공동연구개발을 수행하고, 연구개발성과인 지적재산권(논문, 특허 등) 및 상표권 및 기업부설연구소 관리 업무를 담당하고 있습니다.

개발전략팀은 소재연구팀에서 수행한 기능성 소재의 원료 표준화, 전임상 시험 등의 결과를 바탕으로 인체적용시험을 수행하고 건강기능식품 기능성 원료의 개별인정 인허가 업무를 담당하고 있으며 국내외 기능성 소재들을 이용한 제품화 지원 등의 업무를 담당하고 있습니다. 또한, 국가 연구기관들의 우수한 보유 기술의 검토 및 기술이전 등의 기술도입 업무를 담당하고 있습니다.

제재연구팀은 연질, 경질 캡슐, 타블렛, 파우더, 구미젤리, 음료 등 다양한 종류의 건강기능식품 및 일반식품의 모든 제형 연구를 바탕으로 소비자의 욕구를 충족시켜 줄 수 있는 완성도 높은 완제품을 개발하고 최종 제품의 인허가 업무를 담당하고 있습니다.

분석팀은 당사에서 생산되는 모든 제품과 연구개발 중인 원료들의 품질관리를 위한 기능(지표)성분, 유해물질의 분석 업무를 통하여 원료 및 제품의 안정성 연구, 원활한제품 인허가를 위해 힘을 쏟고 있습니다.

나. 연구개발비 용(단위 : 천원)

과 목	2020년 1분기(제13기)	2019년(제12기)	2018년(제11기)

회계처리	판매비와관리비	265,596	706,368	464,454

제조경비	603,944	2,106,512	2,058,995

연구개발비용 계	869,540	2,812,880	2,523,449

연구개발비/매출액 비율 [연구개발비용계/당기매출액*100]	1.74%	1.77%	2.35%

주) 별도 재무제표 기준입니다.

다. 연구개발 실적 당사는 건강기능식품 업계에서 새로운 기능성 소재들을 발굴하여 식약처로부터 개별인정형 원료로 허가 받는 부문에서 업계 최강자로 각인되어 있습니다.

당사의 개별인정형 원료는 2020년 2월에 락티움의 개별인정원료를 추가 인정받아 보고서 제출일 현재 총 누적 36건으로 다수의 개별인정형 건강기능식품 원료를 보유하였습니다. 이는 단순히 다양한 제품을 생산할 수 있다는 것 뿐만 아니라, 다양한 원료를 활용하여 시장 트렌드를 선도할 수 있다는 점을 포함합니다.

당사는 “Global 건강기능식품 Top Tier”를 기업목표로 꾸준한 R 투자와 우수한 생산설비로 개별인정 건강기능식품 제형 개발 및 완제품 개발 등 건강식품의 전 제형 생산이 가능한 업체로 자체 연구 개발 및 다수의 산학연 컨소시엄 네트워크에 의한 연구 개발로 산업통상자원부, 농림축산식품부 등에서 지원하는 국책과제를 수행하고 있습니다.

정기적인 자체 연구 세미나 및 국내외 초청 세미나를 통하여 연구개발 활동에 적극적으로 힘쓰고 있으며, 그 결과 현재까지 국내외 특허도 다수 보유하고 있습니다.

11. 그 밖의 투자의사 결정에 필요한 사항 가. 사업과 관련된 지적재산권 보유현황

번호	구 분	내 용	권리자	등록일	적용제품	주무관청

1	특허권	아퀴펙스 파이로필러스 유래의 내열성 파이로포스파타아제유전자 및 그의 아미노산 서열	㈜노바렉스	2002.08.27	Taq
polymerase	특허청

2	특허권	아퀴펙스 파이로필러스로부터 분리된 내열성 디엔에이중합효소의 유전자 및 그로부터유추되는 아미노산 서열	㈜노바렉스	2003.02.06	Taq
polymerase	특허청

3	특허권	산후체중조절 및 산후관절통 개선용 건강식품 조성물	㈜노바렉스	2004.06.07	-	특허청

4	특허권	이소플라본을 함유하는 괴각 추출물의 제조방법	㈜노바렉스	2004.09.13	Rexflavone	특허청

5	특허권	포유동물의 초유 또는 유즙 유래의 유청분리분획을 포함하는 성장 촉진용 식품 조성물	㈜노바렉스	2005.08.16	CBP	특허청

6	특허권	괴각 추출물을 유효성분으로 함유하는 골 대사성 질환의 예방 및 치료용 약학적 조성물	㈜노바렉스	2005.08.16	Rexflavone	특허청

7	특허권	괴각 추출물을 유효성분으로 함유하는 골 대사성 질환의 예방 및 개선용 식품 조성물	㈜노바렉스	2005.08.19	Rexflavone	특허청

8	특허권	탱자 추출발효물 및 헬리코박터 파일로리 감염 질환의 치료용 조성물	㈜노바렉스	2005.11.01	-	특허청

9	특허권	괴각 추출물을 포함하는 암의 예방 및 치료용 조성물	㈜노바렉스	2005.12.22	Rexflavone	특허청

10	특허권	괴각 추출물을 포함하는 고지혈증, 동맥경화증 및 지방간의 예방 및 치료용 조성물	㈜노바렉스	2005.12.22	Rexflavone	특허청

11	특허권	초고온성 고세균 스태필로써머스 마리너스 유래의 신규한내열성 디엔에이 중합효소	㈜노바렉스	2006.05.29	Taq
polymerase	특허청

12	특허권	신규한 우라실-DNA 글리코실라제(UDG) 및 이의 용도	㈜노바렉스	2007.12.14	Taq
polymerase	특허청

13	특허권	괴각 추출물을 유효성분으로 함유하는 알레르기 질환의 예방 및 개선용 조성물	㈜노바렉스	2013.09.13	Rexflavone	특허청

14	특허권	당세라마이드 유도체를 포함하는 기억력 개선, 인지능력 개선, 치매 에방 또는 치료 효과를 나타내는 약학적 조성물	㈜노바렉스	2015.03.30	당세라마이드	특허청

15	특허권	마늘 분말을 코팅하는 방법	㈜노바렉스	2015.10.14	마늘	특허청

16	특허권	글라이시리진산 및 리퀴리틴을 함유하는 감초 추출물 제조방법	㈜노바렉스	2015.12.23	감초	특허청

17	특허권	젤리의 식감을 향상시킨 케이싱 젤리의 제조방법 및 이에 따라 제조된 젤리	㈜노바렉스	2017.04.06	젤리	특허청

18	특허권	글리시리진 및 리퀴리틴 함유 감초 추출물을 포함하는 간질환의 예방 또는 치료용 약학조성물	㈜노바렉스	2018.01.19	감초	특허청

19	특허권	류코노스톡 메센테로이데스 신균주 및 이를 이용해 제조한 브로컬리 발효물을 유효성분으로 폼하여 대장염 예방, 치료 또는 개선 기능을 갖는 조성물	㈜노바렉스, 서원대산단, 한국교통대산단	2019.10.11	-	특허청

20	해외특허권	Method for preparing an extract of fruit of sophora japonica containing isoflavone	㈜노바렉스	2008.05.14	Rexflavone	중국
특허청

21	해외특허권	Method for preparing an extract of fruit of sophora japonica containing isoflavone	㈜노바렉스	2009.09.29	Rexflavone	미국
특허청

22	해외특허권	Composition for preventing and treating climacteric symptoms comprising the extract of sophorae fructus	㈜노바렉스	2010.08.31	Rexflavone	인도
특허청

23	해외특허권	Food composition for stimulating growth comprising fraction isolated from mammalian colostrum of milk whey	㈜노바렉스	2010.12.07	CBP	뉴질랜드
특허청

24	해외특허권	Food composition for stimulating growth comprising fraction isolated from mammalian colostrum of milk whey	㈜노바렉스	2011.01.06	CBP	호주
특허청

25	해외특허권	Food composition for stimulating growth comprising fraction isolated from mammalian colostrum of milk whey	㈜노바렉스	2011.02.02	CBP	중국
특허청

26	해외특허권	Composition for preventing or treating climacteric symptoms comprising the extract of sophorae fructus	㈜노바렉스	2011.02.25	Rexflavone	일본
특허청

27	상표권	렉스진바이오텍 LOGO	㈜노바렉스	2002.06.28	-	특허청

28	상표권	CBP	㈜노바렉스	2006.07.14	-	특허청

29	상표권	REXFLAVONE	㈜노바렉스	2006.07.14	-	특허청

30	상표권	비타민농장	㈜노바렉스	2009.11.30	-	특허청

31	상표권	시스템브이	㈜노바렉스	2012.08.08	-	특허청

32	상표권	SYSTEMV	㈜노바렉스	2012.08.08	-	특허청

33	상표권	노바렉스-제32류	㈜노바렉스	2014.09.04	-	특허청

34	상표권	노바렉스-제29류	㈜노바렉스	2014.09.18	-	특허청

35	상표권	BLOOOOOM - 제29류	㈜노바렉스	2018.02.13	이너뷰티	특허청

36	상표권	뷰티인 - 제29류	㈜노바렉스	2018.03.29	이너뷰티	특허청

37	해외상표권(중문)	노바렉스-제35류	㈜노바렉스	2016.12.28	-	중국상표국

38	해외상표권(영문)	NOVAREX-제35류	㈜노바렉스	2018.02.07	-	중국상표국

39	해외상표권(국문)	노바렉스-제35류	㈜노바렉스	2018.02.07	-	중국상표국

40	해외상표권(영문)	RexFlavone - 제5류	㈜노바렉스	2018.10.30	Rexflavone	미국 특허청

41	해외상표권(중문)	活覇原事-제5류	㈜노바렉스	2018.12.28	-	중국상표국

42	해외상표권(중문)	活覇原事-제29류	㈜노바렉스	2018.12.28	-	중국상표국

43	해외상표권(중문)	活覇原事-제30류	㈜노바렉스	2018.12.28	-	중국상표국

44	해외상표권(중문)	活覇原事-제31류	㈜노바렉스	2018.12.28	-	중국상표국

45	해외상표권(국문)	노바렉스-제5류	㈜노바렉스	2019.04.07	-	중국상표국

46	해외상표권(국문)	노바렉스-제29류	㈜노바렉스	2019.04.07	-	중국상표국

47	해외상표권(국문)	노바렉스-제30류	㈜노바렉스	2019.04.07	-	중국상표국

48	해외상표권(국문)	노바렉스-제31류	㈜노바렉스	2019.04.07	-	중국상표국

49	해외상표권(영문)	노바렉스-제30류	㈜노바렉스	2019.06.14	-	중국상표국

50	해외상표권(영문)	노바렉스-제29류	㈜노바렉스	2019.07.21	-	중국상표국

51	해외상표권(국문)	노바렉스-제32류	㈜노바렉스	2019.11.21	-	중국상표국

52	상표권(영문)	REXFLAVONE_제05류	㈜노바렉스	2020.02.20	Rexflavone	특허청

53	상표권(영문)	REXFLAVONE_제29류	㈜노바렉스	2020.02.20	Rexflavone	특허청

54	상표권(영문)	REXFLAVONE_제30류	㈜노바렉스	2020.02.20	Rexflavone	특허청

55	상표권(영문)	REXFLAVONE_제32류	㈜노바렉스	2020.02.20	Rexflavone	특허청

56	상표권(국문)	렉스플라본_제05류	㈜노바렉스	2020.02.20	Rexflavone	특허청

57	상표권(국문)	렉스플라본_제29류	㈜노바렉스	2020.02.20	Rexflavone	특허청

58	상표권(국문)	렉스플라본_제30류	㈜노바렉스	2020.02.20	Rexflavone	특허청

59	상표권(국문)	렉스플라본_제32류	㈜노바렉스	2020.02.20	Rexflavone	특허청

60	서비스표	렉스진바이오텍 LOGO (유전공학연구업등 6건)	㈜노바렉스	2002.08.30	-	특허청