제이에스코퍼레이션 사업보고서 (2016.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 산업의 특성

(1) 가방 산업의 개요 가방은 소지품이나 물건을 넣어 보관하고 공간의 이동을 자유롭게 하는 기구로서, 손으로 들고 다니는 것, 어깨에 메고 다니는 것, 바닥에 바퀴를 달아 끌고 다니는 것 등 용도에 따라서 모양, 구조, 크기, 재질이 다양합니다. 또한 가방은 기능적인 관점 이외에 장식적인 관점에서 의상과 조화되는 장식용품으로서 의상을 보조하는 패션 아이템이기도 합니다. 가방은 광의의 의류에 해당하며 의류 산업 내에서도 의류 잡화 부문에 속하는 제품 군이라고 할 수 있습니다. 이와 같은 의류 잡화 부문에는 가방 이외에도 신발, 보석류, 시계, 장갑, 벨트, 넥타이 등이 포함됩니다.

가방은 소지품을 휴대하는 데 사용되는 용기, 봉투 및 케이스라는 기본적인 기능을 가지고 있으며, 일상적인 용도 외에도 여행 또는 비즈니스 목적으로 사용되고 있으며, 점차적으로 기본적인 기능 외에 패션을 위한 악세서리의 수단으로써 안락함, 편안함 그리고 실용성을 강조하는 추세에 있습니다. 가방 제품은 나일론, 폴리에스테르, 폴리카보네이트, 모조 가죽, 초미세 합성섬유 등과 같은 다양한 소재를 바탕으로 제작되고 있으며, 최근 백팩과 같은 기능성 가방 시장 규모는 아웃도어 스포츠와 여행을 즐기는 인구의 증가에 따라 성장하는 추세에 있습니다.

(2) 국민경제적 지위

패션산업은 디자인, 트렌드 셋팅(trend-setting), 브랜딩(branding)에서 중요한 역할을 차지하는 산업으로 타 산업에의 파생효과와 더불어 국가 이미지 제고에도 중요한 영향을 미치며, 복합지식산업이자 수요예측이 어려운 역동적인 산업의 특성을 지니고 있습니다.

우리나라 전체 산업 내에서 패션산업은 전후방 파급효과가 높은 국가적인 중요한 고용산업으로 생산, 고용, 업체수 비중이 높은 핵심 기간 산업입니다. 또한 우리나라 주력 외 화가득산업이자 수출산업으로 여전히 총 수출의 3.55%(2013년 기준)를 차지하고 있습니다. 2013년 패션산업이 전체 제조업에서 차지하는 비중은 부가가치는 2.72%(약 7조원), 사업체수는 8.60%(1,737개), 종업원수는 4.39%(약 83천명)에 달합니다.

현재 세계 각국은 패션산업을 창조산업의 한 분야로 채택하여 전략적으로 고부가가치 산업으로 육성하기 위해 노력하고 있습니다. 패션산업을 창조산업으로 분류하고 있는 관련 국제기구는 유럽연합(EU), 세계지적재산권기구(WIPO), 국제연합무역개발협의회(UNCTAD) 등이며, 해외국가는 영국, 스웨덴, 네덜란드, 덴마크, 호주, 뉴질랜드, 싱가포르 등입니다.

패션산업의 발전을 위해 패션, 디자인 등의 인력양성을 통해 중국 및 후발개도국 제품과의 차별화를 모색하고, 양적 성장에서 질적 성장으로 전환하기 위한 패션 혁신전략을 수립하고 정부정책 중심의 전략에서 탈피해 업계 스스로 판단하고 선택하는 대안을 마련해야 경쟁력 상승을 기대할 수 있을 것으로 예상됩니다.

(3) 가방 시장 규모 및 현황

글로벌 가방 시장은 세계 경기 침체에 따라 위축되었으나 최근 전반적으로 글로벌 경제가 호전되고 소비자 심리가 회복됨에 따라 최근 5 년간 점차 회복세에 들어섰습니다.

가방시장 중 명품 핸드백 및 악세서리 시장은 2013년도에 350억 달러 규모를 기록하였으며 2018년에 500억 달러 규모를 기록할 것으로 예상됩니다. 비교 자료에 따르면 북미 시장은 2018년에도 35%의 시장점유율로 가장 큰 규모의 시장을 유지할 것으로 예상되며, 유럽 시장의 경우 3% 가량의 시장 점유율 하락을 보여 중국이 유럽을 제치고 세계 2위의 시장 규모를 나타낼 것으로 예상됩니다. 동남아시아 시장은 시장점유율에 변동이 없을 것으로 예상되며, 일본 시장은 약 9%의 시잠점유율 하락을 보일 것으로 예상됩니다.

미국 시장은 핸드백과 기타 다른 패션 악세서리의 최대 생산 지역으로써, 다양한 핸드백 제품이공급되는 허브 역할을 하고 있습니다. 미국 시장은 2010년부터 핸드백의 매출액 규모와 판매량 모두 증가하는 모습을 보여왔으며, 고가의 핸드백 매출 비중이 점점 증가하고 있습니다.

(4) 핸드백 시장 생산능력의 규모

핸드백을 제조하는 형태에는 시장생산(market production), 주문생산, 하청 생산방식이 있습니다. 핸드백 OEM 제조업체의 생산제품은 자체 브랜드로 유통되지 않기 때문에 각 업체별 생산 규모 및 실적을 파악하기 어려운 구조입니다.

구 분	생 산 방 식

시장생산형	내수시장을 목표로 중급품 이상의 유명 브랜드 제품을 생산
마케팅 관리에 의한 시장 조사 및 제품 계획이 선행되는 생산

주문생산형	수출전문업체들의 OEM생산

하청생산형	소규모기업으로서 완제품업계의 봉제임가공 및 부품생산을 담당

(5) 성장과정 및 연혁

핸드백은 일상적인 필요성과 여성의 복장을 보완하며 때로는 과감한 패션을 표현하는 아이템입니다. 본래 유럽인들이 동전을 담아 가지고 다니기 위해 발명한 핸드백은, 외출에 필요한 돈, 립스틱, 휴대폰, 수첩 등등의 소지품들을 담기 위한 용도로 진화하였습니다. 초기의 핸드백은 가죽 또는 부드러운 섬유 등 남성이나 여성이 착용하는 것과 같은 옷감으로 만들어졌습니다. 토트백이나 백팩, 서류가방 또는 이브닝 백, 그리고 Gucci, Louis Vuitton 등의 명품 핸드백 등 핸드백들은 시간이 지남에 따라 우리 사회에서 다양한 기능을 수행하고 있습니다.

근대 유럽에서, 여성의 패션이 작은 장식적인 가방으로 자리를 잡아 갈 때, 남성들의 패션은 다른 쪽으로 방향을 잡고 있었습니다. 남성들의 가방은 1970년대 유럽의 디자이너들에 의해 활성화되었으며, 1990년대 이후로 디자이너들은 남성을 위한 악세사리 백을 광범위하게 마케팅을 하게 되었습니다. 이때의 디자인들은 대체로 백팩이나 메신저백 등의 범주였으며, 남성적이거나 남녀공용의 외양을 더 많이 가지고 있었습니다. 최근 남성용 가방에 대한 수요는 더욱 증가하고 있는데, 이는 현대 남성들이 소지하고 다니는 휴대용 전자기기의 종류가 많아짐에 기인한 것으로 판단됩니다.

국내 핸드백 시장은 패션산업과 그 맥을 같이하고 있습니다. 국내 패션산업의 역사는 1970~1980년대까지의 태동기, 1980년대 중기 이후의 성장기, 1990년대 이후 성숙기 등으로 구분됩니다. 1970년대 기성복 체제가 도래하면서 패션산업이 본격화되었고 이 시기 OEM을 통해 기술을 축적한 삼성물산, 반도(LG패션 전신), 코오롱 등 대기업의 시장 진출도 활성화되었습니다. 1980년대에 들어서 서울올림픽과 국민소득 증가의 영향으로 기성복의 양적 성장이 이루어졌고 이 시기에 다양한 복종의 의류회사가 설립되었습니다.

나. 산업의 성장성

글로벌 경기 침체에 따라 위축되었던 글로벌 가방 제조 산업은 전반적인 글로벌 경제가 호전되고 소비자 심리가 회복됨에 따라 최근 5 년간 점차 회복세에 들어섰습니다. 이에 따라 글로벌 가방 산업은 2015 년까지 5 년간 연평균 2.2%의 성장률로 1,064 억 달러의 매출액을 기록할 것으로 예상됩니다. 특히 2015 년에는 중국, 인도, 브라질 등지에서 발생한 명품 브랜드 제품 수요 급증으로 전체 매출의 36.4%가 중국과 인도 시장에서 발생할 것으로 예상됩니다.

가방시장에서 핸드백은 명품으로 가장 각광 받는 상품 중 하나이며, 고가의 핸드백에 대한 고객의 선호도 증가에 따라 핸드백 시장은 강력한 성장세를 보이고 있습니다. 글로벌 명품 핸드백과 악세서리 시장은 2013년 350억 달러 규모에서 2017년 480억 달러 규모로 연 8.22%의 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.

핸드백은 소비자의 다양한 목적에 대응하는 고객 수요의 증가에 따라 글로벌 시장에서의 지속적인 성장세를 나타내고 있습니다. 핸드백 시장 중 가장 큰 시장은 북미 지역으로 2013년 기준 116억 달러 규모를 기록하였으며, 그 뒤를 이어 유럽 지역은 640억 달러 규모를 기록하였습니다.

북미 시장 규모는 2018년에 177억달러에 이를 것으로 예상되며, 그 뒤를 이어 중국이 81억달러의 시장 규모로 성장할 것으로 예상됩니다. 특히, 중국 시장의 경우 2013년부터 2018년 기간 동안 연 평균 약 12%의 성장을 나타낼 것으로 예상되며, 반면 일본 시장의 경우 성장률이 소폭하락할 것으로 예상됩니다.

다. 경기변동의 특성

가방산업은 경기 변동에 민감하게 반응하는 특징을 가지고 있으며, 가방 소비는 민간 소비 변화에 보다 탄력적으로 반응합니다.

가방시장은 시즌 이슈에 따른 경기 변동이 성장률에 큰 영향을 미칩니다. 일반적으로 시즌 신상품이 출시되는 2~3월과 8~9월에 높은 매출을 기록하며, 화이트데이, 어버이날, 추석 연휴, 크리스마스 등 선물 이슈가 있는 시즌에 높은 매출 성장률을 기록합니다. 타인 대상의 구매가 주를 이루는 선물 시즌에는 상대적으로 저가격대의 지갑이나 액세서리의 판매량이 늘어나고, 시즌 신상품이 출시되는 기간에는 상대적으로 고가격대인 핸드백 판매량이 늘어나는 경향이 있습니다.

라. 국내외 시장여건 (1) 시장의 안정성

핸드백을 포함한 패션산업은 저가 대량생산 체제의 섬유산업단계에서 기술, 지식 집약형 고부가가치 산업으로 변모하여 가고 있습니다. 현대의 패션산업은 소자본으로도 기업화가 가능하며 제품의 기획 및 디자인의 질에 따라서 고부가가치가 실현 가능한 기술, 지식 집약형 산업입니다. 또한 선진국형 문화창조산업으로 빠르게 변모하고있으며, 소득수준이 상승함에 따라 소비자의 라이프스타일을 창조하는 한 축을 담당하고 있습니다.

과거 브랜드 제품의 무분별한 선호, 유명 브랜드의 착용을 통한 자존심과 우월감 표현, 유행 추종 등의 패션 마인드를 가지고 있던 소비자들은 점차 불황을 체험하면서 가격에 중심을 두기보다는 스스로 만족하고 대중적으로 검증된 브랜드의 상품을 구매하려는 경향이 강해지는 추세입니다. LOYALTY가 높은 브랜드의 경우 두터운 매니아 층들이 꾸준한 구매력과 깊은 선호도로 인해 안정세를 유지하고 있습니다.

소비 양극화 현상이 지속되며, 소비자들은 친숙성과 신뢰도를 갖는 브랜드를 더욱 중요시하게 되었으며, 명품과 중저가의 중간에서 불분명한 포지셔닝을 취해왔던 기업들이 불황기를 극복하지 못하고 도산하는 경우가 많기 때문에 탄탄한 기반과 브랜드 파워를 가진 기업의 시장점유율은 불황기에 오히려 높아지게 되며 호경기가 왔을때 더욱 더 성장할 것으로 전망됩니다.

글로벌 핸드백 시장은 전세계 저성장 경기 변동에 따라 핸드백 브랜드별 경쟁이 과열되고 있습니다. 고가 이미지의 브랜드들은 지속적으로 신상품을 출시하고, 전세계적으로 수백여가지의 브랜드가 경쟁하고 있습니다. 또한, 최근 핸드백 시장은 기존의 로고 기반의 브랜드에서 가죽을 기반으로 하는 브랜드들이 성장하고 있습니다.

(2) 경쟁상황

가방시장은 Luxury(명품), Masstige(준명품), 일반 등으로 세분화된 마켓 포지셔닝을보이고 있습니다. 경기 침체와 브랜드 간 경쟁 심화로 일부 리딩 브랜드 및 신규 브랜드만이 성장하고 있는 상황이며, 명품 시장 성장에 따른 수입 명품 브랜드의 확대 및 성장과 함께 라이센스제작을 기반으로 하는 Masstige의 확대 및 성장이 특징입니다.

가방시장의 경쟁요소는 (1) 확고하게 인식되어 있는 브랜드 이미지를 통해 유발되는 소비자의 충성도를 제고시킬수 있는 브랜드력, (2) 기술과 지식이 기반이 되어 고부가가치를 창출할 수 있는 디자인 능력, (3) 주요 백화점 등 핵심상권을 구축할 수 있는 유통능력이라 할 수 있습니다.

가방 제조산업은 소규모, 소자본으로도 생산이 가능한 노동집약적 산업이기 때문에 진입장벽이 낮은 완전경쟁시장입니다. 1980~1990년대로 들어서면서 아시아 지역 내 개발 격차로 국내 기업들은 노동생산성 면에서 경쟁력을 잃어가게 되었으며, 가방제조업체들은 값싼 임금과 노동력이 풍부한 동남아 및 중국지역으로 생산설비를 이전하였습니다.

[가방제조 산업의 특징]

유행민감도	고객충성도	적합한 생산 형태	사업 성장 과정 특성

높음	낮음	다품종 소량 생산	중소형 기업 시장 주도

가방업계 사업체수는 지속적인 감소추세를 보이고 있는 것으로 추정되는데, 향후에도 중국 등의 저가품의 공세로 인한 경쟁력 약화와 생산기지의 해외 이전 등으로 사업체수의 증가는 어려울 것으로 보입니다.

(3) 시장점유율

당사가 영위하고 있는 핸드백 생산 시장은 국내외의 공신력 있는 기관이 발표한 시장점유율과 관련된 자료가 없습니다. 또한, 업체별로 다수의 브랜드들을 보유, 각 브랜드별로 수많은 제품라인을 보유하고 있는 상황이며, 브랜드의 자체 생산, OEM 제조업체를 통한 생산 등으로 시장점유율 산출에 어려움이 있습니다.

당사는 Global Handbags Market Report(2015 Edition, Koncept Analytics)의 핸드백 및 액세서리 글로벌 시장 규모를 토대로 핸드백 제조 시장 규모를 산출하였으며, 국내 유명 핸드백 OEM 제조업체를 조사하여 당사 자체 추정으로 시장점유율을 산정하였습니다.

[핸드백 제조 시장 규모]
(단위: 백만원)

구분	2016연도	2015연도	2014연도

핸드백시장규모 주1)	51,410,150	46,164,792	39,601,072

당사 가중 평균 판가
/핸드백 가중 평균 판가	13.8%	13.8%	13.8%

핸드백제조시장규모 주2)	7,094,601	6,370,741	4,829,628

주1) Global Handbags Market Report(2015 Edition, Koncept Analytics)의 핸드백 시장규모
주2) 당사 주요 매출처 4개사의 당사 가중 평균 판가와 브랜드 가중 평균 판가를 감안하여 핸드백 제조시장 규모를 추정하였습니다.

당사는 2016년 기준 글로벌 핸드백 생산 시장에서 국내 핸드백 OEM 제조업체 중 글로벌 시장점유율 2.66%(국내업체 중 2위)를 차지하는 것으로 예상됩니다.

[최근 3개년 국내 핸드백 제조업체의 글로벌 시장점유율 현황]
(단위: %)

제품
품목명	2016연도
(제28기)	2015연도
(제28기)	2014연도
(제27기)

회사명	점유율	회사명	점유율	회사명	점유율

핸드백	㈜시몬느	15.10	㈜시몬느	14.70	㈜시몬느	14.39

㈜제이에스코퍼레이션	2.66	㈜제이에스코퍼레이션	3.60	㈜제이에스코퍼레이션	1.99

기타 주2)	82.24	기타 주2)	81.70	기타 주2)	83.62

주1) 각 사의 개별 재무제표 상 총 매출액(타 사업부문을 별도로 제외하지 않음)을 기준으로 시장점유율을 산출하였으며, ㈜시몬느는 6월말 법인입니다.
주2) 기타에는 해외 OEM/OEM업체와 브랜드 자체 생산이 포함되어 있습니다.
주3) 글로벌 핸드백 제조업체 중 규모가 큰 The well leatherware manufactory Ltd, Sitoy, Superl, Fashion Focus 등해외 업체가 다수 존재하나, 재무상태가 별도로 공시되지 않아 국내 업체만을 고려하여 글로벌 시장점유율을 산정하였습니다.

(4) 관련법령 또는 정부의 규제 등

패션업계에는 전반적인 내용을 규제하는 일반법이 없어 제품/유통/소비자/지식재산/하도급 별로 부분을 규제하는 법령을 참고하여야 합니다.

최근 공정거래위원회에서 하도급 관련 분야의 불공정거래행위를 개선하려는 움직임이 활발해지고 있으며, 불공정 거래를 직접 조사하여 시정 조치 하는 등 하도급업체 보호를 강화하고 있습니다. 또한, 개인정보에 대한 보호인식이 강화되어 회원가입 제도를 보유하고 있는 회사에 대한 고객정보 보호조치의 수준이 높아지고 있습니다.

마. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

(1) 주요 경쟁 요인핸드백은 생활 필수품이 아닌 트랜디한 패션 악세서리 제품으로써 사용자의 주문자(고객) 브랜드의 대중적인 인지도 외에 사용자(구매자)의 disposable income 에 구입의사가 크게 좌우됩니다. 예를 들어 2008년부터 시작된 글로벌 경기 침체로 인해 고객의 당사 제품에 대한 평균 판매가가 하락 되었으며 이에 따른 총 매출 수량과 제품당 평균 마진이 하락 하기도 하였습니다.

위와 같이 핸드백 중고가 브랜드의 고객은 같은 시장에서 경쟁 하고 있습니다. 세계 경기 침체 이후 이들은 경쟁자 보다 비슷한 value에 더 싼 가격을 end 고객에게 제공하기 위해 예전 보다 훨씬 빨리 트렌드를 따라가는 디자인으로 value를 제공하고 예전 보다 조금 덜 비싼 원부자재를 사용해 가격을 낮추고 있습니다. 공임과 원부자재의 총합에 일정 마진율을 붙이는 업계 사정상 사용된 원부자재의 가격이 떨어 질수록오더 받은 수량이 같아도 매출이 떨어지는 상황에 도달할 수 있습니다. 더 나아가 서로가 서로의 매출을 줄이는 사항에 도달 할 수 있습니다.당사는 이를 위해 당사의 경쟁사 보다 좀 더 빠른 자재 소싱과 더 나은 품질로 오더 수량의 증대 시키고 있으며 한편으로는 대부분의 고객이 경쟁하고 있는 중저가 시장에 속하지 않은 좀 더 고급 제품의 오더 수주에 역량을 집중하고 있습니다.

(2) 회사의 경쟁상의 강점과 단점- 안정적인 수익성과 재무구조

당사는 2000년 초반 170억원의 매출에서 현재에 이르기까지 꾸준히 성장하였으며, 감사보고서가 제출된 2000년 이후부터 지금까지 모든해에 있어 영업이익을 실현하였습니다. 이러한 수익성을 바탕으로 안정적이 재무구조가 유지되고 있습니다.

- 우수한 거래처 확보 및 높은 진입장벽

주요 제품인 kate spade, guess 등의 브랜드로 미국, 유럽 등 전세게 50여개국 이상에서 제품을 판매하고 있습니다. 이러한 글로벌 브랜드 업체에 납품하기 위해서는 단순한 품질, 납기라는 요소 뿐 아니라 고객사와의 끈끈한 네트워크(주요 디자이너, 구매 담당자와의 끊임없는 피드백)가 필수적이어서 신규 vendor가 되기 위해서는 높은진입장벽이 존재합니다. 당사는 해외유명브랜드업체와의 지속적으로 오랜기간동안 안정적인 네트워크를 통해 거래를 유지해 오고 있습니다.

- 대등한 단가협상력 보유 및 낮은 재고 리스크

당사의 경우 단순 OEM이 아닌 ODM 생산방식으로 오랜 업력을 바탕으로 자체 원재료 매입처, 자체 자재개발 및 디자인 능력, 원가절감이 가능한 해외 대량생산기지 등을 보유하고 있어 판매단가 결정에 있어 매출처와의 관계가 비교적 대등한 구조를 가지고 있습니다. 원재료 주요 매입처에 대해서는 오랜기간 신뢰관계가 직접 선정하고 대량구매를 하기 때문에 구매자 우위를 점할 수 있어 원가절감이 가능하고 100% 수주받은 물량만 생산하여 납품하기 때문에 재고 및 반품에 대한 이슈가 거의 발생하지않을뿐아니라, 마케팅 리스크가 없어 제품개발과 효율적 생산에 집중할 수 있습니다.

- 해외생산 공장의 인건비 상승으로 인한 원가율 상승 위험

해외 생산공장이 있는 중국 동관, 청도 등의 인력 수급의 어려움으로 인해 인건비는 매년 상승해 왔으며, 이로 인한 원가율 상승에 노출되어 있습니다. 이를 해소하기 위해 인건비가 상대적으로 저렴한 인도네시아 자카르타에 이미 2010년 생산기지를 설립하여 2011년부터 가동중에 있으며, 2017년 부터는 베트남 공장에서 본격 가동함으로써 외형 성장이 기대되고 있습니다.

바. 사업부문별 재무현황당사는 핸드백 사업부문으로 구성되어 있어 해당사항이 없습니다. 사. 신규사업 등의 내용 및 전망 당 사 는 2017년 3월 28일 정 기 주주총회 승인을 통해 사업목적을 추가하였으나 본 사업보고서 작성 기준일 현재 구체적인 신규사업 추진계획이 존재하지 않습니다. 다만 당사 생산능력 확대를 위해 베트남 현지에 JS VINA법인을 설립하고 2017년 2월부터 시험가동을 시작하였으며, 풀캐파 정상 가동시 연간 600만PCS이상 확대 할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

매출유형	품목	2016년
(제29기)	2015년도
(제28기)	2014년도
(제27기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

제품	핸드백	139,995	79.15%	178,706	77.86%	35,668	32.87%

자재	-	-	479	0.21%	67	0.06%

합계	139,995	79.15%	179,185	78.07%	35,735	32.93%

상품	핸드백	35,927	20.32%	49,366	21.51%	72,102	66.44%

자재	111	0.06%	183	0.08%	94	0.09%

합계	36,038	20.38%	49,548	21.59%	72,196	66.53%

기타	기타	837	0.47%	780	0.34%	582	0.54%

매출총계	176,870	100.00%	229,513	100.00%	108,513	100.00%

※ 당 사의 주요 제품은 해외 핸드백 브랜드의 OEM/ODM 생산에 의한 제품으로, 당사의 주요 매출처 현황은 다음과 같습니다.

① Kate Spade

Kate Spade(구 회사명: Fifth Pacific) 는 1981년에 설립되었으며 미국 뉴욕에 본사를 두고 있습니다. 회사는 다양한 악세사리와 의류를 Kate Spade New York, KateSpade Saturday, Jack Spade의 브랜드로 판매하고 있습니다.

② GUESSGUESS는 1981년 폴 마르시아노와 모리스 마르시아노 형제가 미국 캘리포니아에서데님 회사로 시작하였으며, 1985년 기존 브랜드와 차별화되는 청바지를 제조하며 유명세를 타기 시작하였습니다. 감성적인 광고와 다양한 아이템을 출시하며 급격한 성장세를 시현하였으나, 기존 청바지 브랜드의 가격 인하와 신규 진입자들과의 경쟁에 따라 GUESS의 브랜드가치는 점차 하락하였습니다. GUESS는 기존에 라이선시(Licensee)에 매각한 라이선스를 다시 회수하며 직진출의 형태로 전환하였으며, 해외 직진출 이후 아시아와 유럽에서의 매출은 급성장하였습니다.

③ Michael Kors

Michael Kors Holding Limited는 2002년에 설립된 전 세계적인 라이프 스타일 브랜드 주식회사입니다. 동사는 100개 이상의 국가에 존재하는 미국 스포츠 의류 사업부터 범세계적인 악세사리, 신발 그리고 의류사업을 영위하는 회사입니다. 회사는 소매, 도매 그리고 라이센스의 모든 부분을 포함하며 주로 소매 매장, 백화점, 전문점에 집중하고 있습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 및 가격변동원인 (1) 가격 변동 추이

(단위 : 원, 달러화)

품목	구분	단위	2016년
(제29기)	2015년도
(제28기)	2014년도
(제27기)

핸드백	수출	PCS	25,009($21)	26,238
($23)	20,469
($19)

※ 상기 제품단가는 해당 사업연도의 매출액에서 판매수량을 나누어 산정하였습니다.

(2) 가격 변동 원인당사는 2013년까지 중저가 브랜드인 GUESS, DKNY의 핸드백을 생산하였으나, 2014년 9월 ㈜씨에치오리미티드와의 합병을 통해 중고가 브랜드인 KATE SPADE COMPANY, MICHAEL KORS, RALPH LAUREN CORP 등의 신규 매출처를 확보하면서 평균 매출 단가가 상승하였습니다.

3. 주요 원재료

가. 주요 원재료 매입 현황 및 주요 매입처

(단위 ; 백만원)

구분	명칭	주요 매입처	2016년(제29기)	2015년
(제28기)	2014년
(제27기)

제품	원재료	가죽	조광피혁(주) 외	27,745	41,951	11,384

기타원자재	(주)씨원케미칼 외	9,123	8,705	6,233

부재료	장식자재	(주)유한컬렉션 외	8,719	15,214	3,644

기타부자재	SEIYU 외	19,832	17,930	2,797

제품 계	65,419	83,800	24,058

상품	자재	(주)씨원케미칼 등	1056	1,452	902

핸드백	Dongguan Eastrade Handbag Co., Ltd,PT. JS JAKARTA 등	29260	34,308	53,386

상품 계	30316	35,760	54,288

합계	95,735	119,560	78,346

※ Dongguan Eastrade Handbag Co., Ltd 및 PT. JS JAKARTA는 당사의 종속회사입니다.

나. 주요 원재료 가격변동추이 및 가격변동원인 (1) 가격 변동 추이

(단위 : 원, 달러)

구분	품명	단위	구분	2016년도
(제29기)	2015년도
(제28기)	2014년도
(제27기)

가죽	COW LEATHER	S/F	국내	3,250	3,150	2,850

수입	3,180($2.65)	2,895($2.75)	2,738 ($2.60)

SPLIT LEATHER	S/F	국내	2,300	2,100	1,950

수입	2,220($1.85)	1,948($1.85)	1,896 ($1.80)

LAMB LEATHER	S/F	국내	3,400	3,150	2,950

수입	3,300($2.75)	2,896($2.75)	2,844 ($2.70)

PVC LEATHER	YARD	국내	4,700	4,950	4,750

수입	4,980($4.15)	4,580($4.35)	4,529 ($4.30)

PU LEATHER	YARD	국내	6,050	5,850	5,351

수입	5,940($4.95)	5,317($5.05)	5,161 ($4.90)

※ 상기 원재료 가격 변동 추이는 각 해당연도의 해당 원자재 매입액을 입고 수량으로 나누어 산출하였습니다.

(2) 가격 변동 원인

주요 원재료의 경우 국제 원재료 가격 및 환율 변동에 따라 가격이 변동 됩니다.

4. 생산 및 설비

가. 생산능력 및 생산실적 (1) 생산능력

(단위 : PCS)

품목	구분	2016년
(제29기)	2015년
(제28기)	2014년
(제27기)

핸드백	QINGDAO JS LIMITED	555,320	864,516	954,410

QINGDAO JS CORPORATION	2,051,499	2,386,644	1,530,860

QINGDAO JS LEATHER GOODS LIMITED	598,026	491,754	380,060

Dongguan Eastrade Handbag Co., Ltd	2,177,192	1,837,722	1,524,054

PT. JS JAKARTA	3,482,047	3,682,213	3,799,336

합 계	8,864,084	9,262,849	8,188,720

주1) 2016년 4분기 생산능력을 기준으로 산정하였습니다.주2) 운영자원(투입인원, 시간 당 생산량)과 평균가동시간 (근무일수 등)을 고려하여 연간생산할 수 있는 능력을 산정하였습니다.

(2) 생산실적(단위 : PCS)

품목	구분	2016년
(제29기)	2015년
(제28기)	2014년
(제27기)

핸드백	QINGDAO JS LIMITED	436,128	827,022	779,435

QINGDAO JS CORPORATION	1,341,297	2,176,053	1,326,745

QINGDAO JS LEATHER GOODS LIMITED	507,495	457,331	323,051

Dongguan Eastrade Handbag Co., Ltd	2,177,156	1,645,611	1,206,543

PT. JS JAKARTA	2,905,811	3,129,870	3,071,130

합 계	7,367,887	8,235,887	6,706,904

(3) 당해사업연도 가동률

구분	2016년

생산능력	생산실적	평균가동률

QINGDAO JS LIMITED	555,320	436,128	79%

QINGDAO JS CORPORATION	2,051,499	1,341,297	65%

QINGDAO JS LEATHER GOODS LIMITED	598,026	507,495	85%

Dongguan Eastrade Handbag Co., Ltd	2,177,192	2,177,156	100%

PT. JS JAKARTA	3,482,047	2,905,811	83%

합 계	8,864,084	7,367,887	83%

나. 생산시설 현황(1) 생산설비의 소재지

구분	소재지

본사	서울시 강남구 개포로 640(일원동)

QINGDAO JS LIMITED	5 Mujia-Xilu, Xijing-Shequ, Xifuzhen-Jiedao, Chentang-Qu, Qingdao, Shandong, China

QINGDAO JS CORPORATION	619 Qingwei-Lu, Jimo-Shi, Qingdao, Shangdong, China

QINGDAO JS LEATHER GOODS LIMITED	32 Zhifu-Lu, Wangcheng-Jiedao, Laixi, Qingdao, Shandong, China

PT. JS JAKARTA	JL. Narogong KM.23 No.02 Kawasan Industry Menara Permai. RT 03/ RW 04 Dayeuh-Cileungsi Bogor, Jawa Barat 16820 Indonesia

JS VINA LTD.	Hoa Binh Industrial Park,Village 7, Nhi Thanh Commune, Thu Thua distlct, Long An Province, Vietnam

TWO AND ONE., Ltd.	5F New Harumi Park Buliding,2-22 Harumi 3-chome,Chuo-ku,Tokyo

Dongguan Eastrade Handbag Co., Ltd	Nanchang St. Chijiaocun Wangniudun Town, Dongguan City Guangdong, China

(2) 생산설비의 현황

[자산항목 : 유형자산]
(단위 : 천원)

당기	기초장부가액	취 득	처 분	감가상각비	대 체	기타증감	기말장부가액

토지	904,365	54,002	-	-	-	51,070	1,009,437

건물	3,286,662	307,828	-	(102,118)	219,969	194,283	3,906,624

기계장치	6,390,083	786,062	(78,964)	(938,918)	-	(30,625)	6,127,638

집기비품	1,295,239	85,914	(130)	(412,706)	-	(19,714)	948,603

공구와기구	81,496	47,404	-	(62,884)	-	4,141	70,157

차량운반구	302,611	-	(17,695)	(107,609)	-	(5,554)	171,753

건설중인자산	286,113	10,192,431	-	-	(219,969)	240,014	10,498,589

임차시설물	2,649,682	47,493	-	(874,393)	-	(34,049)	1,788,733

구축물	121,437	-	-	(26,716)	-	7,223	101,944

합 계	15,317,688	11,521,134	(96,789)	(2,525,344)	-	406,789	24,623,478

※상기 생산설비 현황은 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다.

다. 설비의 신설 매입 계획 등(1) 공장 신축 계획안

1) 공장부지매입계약체결 : 2013년 12월

2) 위치: 호치민 롱하우 공단

3) 공사예상기간 : 2015.10 -2017.04

4) 부지면적 : 65,316평방미터, 건축면적 : 54,108.41평방미터

5) 종업원 규모 : 약 6,500명

6) 연간생산 capa : 연간 600만PCS

7) 투자 예상 세부내역(단위 : 백만원)

구분	구분	사용시기	예 상 소요자금	비 고

베트남 생산공장 건설비용 및 생산설비	공장신축	2016.2~2017.4	10,816 ($8,950,000)	-

건축관련	2016.3~2017.4	399 ($330,000)	-

공장설비류	2016.5~2017.4	1,438 ($1,190,200)	-

생산설비	2016.5~2017.4	5,317 ($4,400,000)	-

장 비	2016.5~2017.4	1,911 ($1,581,300)	-

케드장비 및	2016.5~2017.4	2,417 ($2,000,000)	-

계	-	22,298 ($18,451,500)	-

※ 환율은 2016. 12. 31일 매매기준율 1,208.5원 적용

5. 매출 가. 매출실적(단위 : 백만원,천달러)

매출유형	품목	구분	통화	2016년
(제29기)	2015년
(제28기)	2014년
(제27기)

제품	핸드백	수출	달러	139,034($120,364)	178,706($157,278)	35,668 ($32,830)

엔화	-	-	-

내수	원화	961	-	13

자재	수출	달러	-	456 ($412)	54 ($51)

내수	원화	-	23	-

제품 합계	139,995	179,185	35,735

상품	핸드백	수출	달러	35,038($30,483)	48,156($42,815)	70,764 ($68,005)

엔화	889(￥84,708)	1,209 (￥130,225)	1,338 (￥131,755)

자재	수출	달러	111($95)	183 ($162)	94 ($89)

상품 합계	36,038	49,548	72,196

기타	임대수익 등	내수	원화	837	780	582

합계	176,870	229,513	108,513

주) 상기 현황은 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.

나. 판매경로 및 방법 (1) 판매조직당사 영업은 직접 관리하는 고객사의 브랜드 제품 오더 수주 활동을 포함하여 당사의영업 활동에 있어서 가장 중요한 전사 제품 원가의 관리가 이루어 지고 있으며 오더 수주시 해당 제품을 어느 생산 기지에서 생산 할 지에 대한 생산지 배정 업무 또한 영업의 주된 업무입니다.

(2) 판매경로각 영업 부서의 팀 별로 Buyer를 나누어 제품을 수주하며 모든 제품은 기본적으로 OEM 방식을 기반으로 당사 해외 현지법인에서 생산하여 Buyer가 지정한 지역으로 판매합니다. Buyer는 미국, 캐나다, 이탈리아에 주로 위치하고 있으나, 전 세계에 고루 분포되어 있습니다. 회사의 수주-생산-제품 선적 프로세스는 크게 1년에 4번 이루어지며, 이는 패션 산업 특성 상 매 계절마다 생산 주기가 발생하기 때문입니다.

(3) 판매방법 및 조건

일반적으로 제품은 FOB 조건으로 판매되며, 대금 결제는 buyer별로 차이가 있으나 주로 선적 후 30 일 조건으로 L/C 또는 T/T방식으로 이루어 집니다.

구 분	판매방법	대금회수 조건

직수출	외국에 있는 Buyer(직접주문자)를 통한 수출	-L/C(Letter of Credit-신용장)
-T/T(telegraphic transfer-전신환송금)

다. 판매전략(1) OEM 판매전략

① 지속적으로 우수한 품질의 샘플을 제작해 기존 거래처의 신규 디자인 제품 오더 수주

② 신규 브랜드 유치를 위해 지속적인 노력을 통해 동종 업계 내부 네트 워크 확장

③ 지속적인 명품 브랜드 제품의 연구를 통해 트렌드에 맞는 우수한 생산 품질 확보

④ 원부자재 업체간 경쟁을 시켜 원가절감과 생산 공정 개선/기계화를 통한 원가절감을 통해 경쟁력 있는 가격 오퍼

⑤ 클레임 발생시 매뉴얼에 따라 조기 대응을 통해 매출 영향 최소화

⑥ 지속적인 고객사 방문을 통해 커뮤니케이션 증대 및 고객의 니즈 파악

⑦ 세계 원부자재 전시회에 참석해서 우수 자재 확보 및 업체들과 좋은 관계 유지

⑧ 제품 품질을 한단계 높여 경쟁사와의 차별화

(2) ODM 판매전략

① 지속적인 시장 조사를 통한 패션 트랜드와 자재 트랜드 파악

② 유수의 명품 브랜드 제품의 구조적 특징/우수함 파악을 위해 명품 브랜드 제품 구입

③ 파악된 트렌드를 기존 고객사 브랜드의 개발 요청과 접목 후 자체 개발 샘플 제작

④ 각 고객사 브랜드별 분기 1회 자체 개발 기획 후 내부 공유를 통한 아이디어 공유

⑤ OEM 판매전략 ④~⑧ 사항과 동일한 전략

라. 주요 매출처 현황(단위: 백만원)

매출처	2016년도(제29기)	2015년도
(제28기)	2014년도
(제27기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

KATE SPADE COMPANY	45,854	25.92%	78,593	34.24%	20,435	18.83%

GUESS	57,361	32.43%	47,420	20.66%	44,450	40.96%

MICHAEL KORS	15,140	8.56%	33,915	14.78%	6,077	5.60%

RALPH LAUREN CORP	17,539	9.92%	18,038	7.86%	4,680	4.31%

DKNY	12,396	7.01%	17,035	7.42%	13,443	12.39%

기타	28,580	16.16%	34,513	15.04%	19,428	17.90%

합계	176,870	100.00%	229,513	100.00%	108,513	100.00%

6. 수주상황 당사의 수주는 고객사의 발주에 따라 생산 및 납품하는 형태이며, 수주계획이 공개될경우 고객사의 발주 형태 등이 공개되고 당사 및 당사의 고객사의 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있으므로 기재를 생략합니다. 7. 시장위험과 위험관리 가. 시장위험(1) 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있으며 회사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간말 현재 각외화에 대한 원화환율 10% 변동 가정시 환율변동이 세전 이익에 미치는 영향은 다음과같습니다(단위:천원).

구 분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	8,001,571	(8,001,571)	6,848,462	(6,848,462)

합 계	8,001,571	(8,001,571)	6,848,462	(6,848,462)

(2) 이자율위험 이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 회사는 주로 변동이자부 차입금으로 인하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간말 현재 변동이자부 차 입 금은 10,907,433천원입 니다. 회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장ㆍ단기 차입구조 개선, 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응 방안을 수립함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 나. 신용위험 연결회사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다.

보고기간말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	당기말	전기말

현금및현금성자산	19,852,031	48,511,687

기타금융자산(유동)	47,497,553	1,091,164

매출채권	37,772,828	32,603,972

기타금융자산(비유동)	11,101,218	11,670,083

합 계	116,223,630	93,876,906

다. 유동성위험

연결회사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.보고기간말 현재 연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다(단위:천원).① 당기말

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 이하	1년~2년 이하	2년~5년 이하	5년 초과

매입채무	12,495,175	12,495,175	12,495,175	-	-	-

차입금(유동)	12,879,953	12,879,953	12,879,953	-	-	-

기타금융부채(유동)	8,838,436	8,838,436	8,838,436	-	-	-

기타금융부채(비유동)	1,121,390	1,121,390	-	-	-	1,121,390

합 계	35,334,954	35,334,954	34,213,564	-	-	1,121,390

② 전기말

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 이하	1년~2년 이하	2년~5년 이하	5년 초과

매입채무	7,724,515	7,724,515	7,724,515	-	-	-

차입금(유동)	26,297,914	26,297,914	26,297,914	-	-	-

기타금융부채(유동)(*)	9,126,063	9,126,063	9,126,063	-	-	-

차입금(비유동)	4,767,160	5,324,973	59,998	29,999	5,234,976	-

기타금융부채(비유동)(*)	1,336,962	1,336,962	-	-	-	1,336,962

합 계	49,252,614	49,810,427	43,208,490	29,999	5,234,976	1,336,962

(*) 파생상품부채는 제외하였습니다.

라. 자본위험관리

연결회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통해 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있습니다. 연결회사는 시장상황 및 사업활동의 변동을 반영하여 부채비율의 적정성을 주기적으로 검토하고 필요한 경우 재무구조를 개선하여 최적 자본구조를 유지하고 있습니다. 보고기간말현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	당기말	전기말

가.총차입금	12,879,953	31,065,073

나.현금및현금성자산차감	19,852,031	48,511,687

다.순부채(가-나)	(6,972,078)	(17,446,614)

라.자본총계	155,394,495	98,643,961

마.총자본	148,422,417	81,197,347

바.자본조달비율(다/마)	-	-

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황당사는 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 9. 경영상의 주요 계약 당사는 사업보고서 제출일 현재 회사의 재무상태에 영향을 미치는 비경상적인 중요계약이 존재하지 않 습니다.

10. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직

당사는 2006년 JS 디자인 연구소를 설립함으로써, 패션 가방업계의 선도적인 위치를확고히 다지고 핵심 디자인 연구 및 개발인력을 활용하여 제품의 질적 향상과 디자인혁신, 신소재 개발을 전담하고자 총력을 기울이고 있습니다.

당사의 연구소 팀 별 주요 업무 내용은 다음과 같습니다.

조직	팀명	주요업무

JS 디자인연구소	연구실	패션핸드백 / 지갑 디자인 개발

연구지원실	디자인 개발팀	패션핸드백 / 지갑 디자인 개발 지원

신소재 개발팀	패션핸드백 / 지각 디자인 신소재 개발 지원

패턴/제작팀	패션핸드백 / 지각 디자인 제품 제작

나. 연구개발비용

당사는 매년 발생하는 연구개발비용에 대하여 모든 금액을 비용으로 계상하고 있으며, 자산으로 계상하는 금액은 없습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2016년
(제29기)	2015년
(제28기)	2014년
(제27기)

원재료	2,454	1,726	1,153

인건비	1,141	1,527	1,283

합계	3,595	3,253	2,436

비용 계상	3,595	3,253	2,436

연구개발비/매출액 비율	2.03%	1.35%	1.50%

다. 연구개발 실적

당사는 대부분의 생산이 OEM(또는 ODM)방식으로 이루어지기에 해외현지공장 생산 및 외주가공에 앞서 기술수준을 엄밀히 체크 감독하여 제조과정에서 발생하는 문제를 사전 예방할 수 있도록 노력하고 있습니다. 그리고, 고객사로부터 요청받은 디자인 및 요구에 대한 체계적인 정리를 통해 데이터베이스화 시켜 연속되는 고객사의 디자인 요청 및 요구사항에 대해 안정적이고 효과적인 대응을 하고 있습니다. 다만 '나. 연구개발비용'에서 상술한 바와 같이 당사는 모든 연구개발활동에 대해 별도의 자산으로 계산하고 있지 아니하며, 당기 중 비용으로 처리하고 있습니다. 또한 당사의 연구소는 2006년 6월 27일에 한국산업기술진흥협회로부터 기업부설연구소 인증을 받았으며, 연구소 설립이후 매년 기술확보, 원가절감, 상품화를 위한 디자인 연구개발업무를 진행하고 있습니다.사업보고서 제출일 기준 최근 3개년의 수주연도 기준 주요 상품화 내용 데이터베이스 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

브랜드명	구 분	실 적	비 고

2016년	2015년	2014년

KATE SPADE	원재료	1,223	492	118	개발샘플진행

인건비	569	436	131

MICHEAL KORS	원재료	98	182	56	개발샘플진행

인건비	46	161	62

GUESS	원재료	329	179	150	개발샘플진행

인건비	153	159	167

DKNY	원재료	223	170	458	개발샘플진행

인건비	104	150	510

MOSCHINO	원재료	217	299	161	개발샘플진행

인건비	101	265	179

기 타	원재료	364	404	210	개발샘플진행

인건비	169	356	234

합 계	원재료	2,454	1,726	1,153	-

인건비	1,141	1,527	1,283

11. 그밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 특허, 실용신안 및 상표 등 지적재산권 현황당사는 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 규제사항

패션업계에는 전반적인 내용을 규제하는 일반법이 없어 제품/유통/소비자/지식재산/하도급 별로 부분을 규제하는 법령을 참고하여야 합니다.

최근 공정거래위원회에서 하도급 관련 분야의 불공정거래행위를 개선하려는 움직임이 활발해지고 있으며, 불공정 거래를 직접 조사하여 시정 조치 하는 등 하도급업체 보호를 강화하고 있습니다. 또한, 개인정보에 대한 보호인식이 강화되어 회원가입 제도를 보유하고 있는 회사에 대한 고객정보 보호조치의 수준이 높아지고 있습니다.

다. 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 정부규제 준수 당사는 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.