코스맥스 분기보고서 (2023.03)
1. 사업의 개요

가. 회사의 현황

코스맥스는 직접 화장품을 연구 및 개발하고 생산하는 화장품 ODM 전문 기업입니다. ODM 기업은 자체 개발한 컨셉 또는 제품을 고객사에 제안한 후 주문 받아 완제품을 공급하는 기업입니다. 당사는 전체 매출의 90% 이상을 ODM 형태로 공급하고 있습니다. 일반적으로 ODM 기업이 OEM 기업보다 산업에의 진입 장벽 및 시장에서의 지배력, 사업의 지속성 모두 높은 것으로 평가되고 있습니다. 각 분야를 정의하면 다음과 같습니다.

- ODM(Original Development Design Manufacturing) : 연구개발을 통한 생산 방식

- OEM(Original Equipment Manufacturing) : 단순 주문자 생산 방식

당사는 1992년 설립이래 화장품 ODM 분야에 집중해왔고 한국을 대표하는 ODM 기업이자, 화장품 ODM 사업 부문 매출 기준으로 전 세계에서 가장 큰 기업입니다. 국내외의 수많은 브랜드사에 당사가 개발한 화장품을 공급하고 있으며 주요 해외 고객으로는 세계 최대의 화장품 그룹인 L 그룹을 비롯하여 글로벌 E 그룹, S 그룹 등에 제품을 공급하고 있습니다.

당사가 공급한 제품이 전 세계 고객들에게 각광받은 사례는 많습니다. 그 중 가장 대표적인 제품이 바로 젤 타입의 아이라이너와 쿠션 파운데이션입니다. 젤 타입 아이라이너는 단일 품목으로는 최초로 4천만개 이상을 생산하였으며, 이중 3천만개 이상을 해외에 수출한 글로벌 히트 제품입니다. 특히 국내 고객사 외에도 세계 최대의 화장품 그룹인 프랑스 L그룹의 프리미엄 브랜드에까지 확대 공급하였으며, 일본을 비롯한 아시아 시장에서 유럽, 미국을 포함하여 전세계 주요 시장에서 판매되고 있는 제품입니다. 또한 쿠션 파운데이션은 전 세계 시장에 3억개 이상을 공급한 차세대 히트 제품으로 국내 및 글로벌 프리미엄 브랜드를 포함한 여러 고객사에 공급되고 있습니다.

또한 코스맥스는 코로나19 팬데믹 상황에 맞는 언택트 케어 제품인 스틱형 멀티밤을 국내 고객사에 제품 개발 단계부터 적극 제안하고 공급하여 누적 판매량 천만개를 돌파하는 등, 변화하는 시장 상황에서도 트렌드에 맞는 카테고리에 집중하여 제품을 개발하고 공급하는 당사만의 경쟁력을 입증하였습니다.

아울러 당사는 일본 최대 화장품 브랜드 S사에 컬러 메이크업 제품을 ODM 방식으로 공급하였는데 일본의 유수 기업이 한국 화장품 ODM 기업으로부터 제품을 공급받은 것은 최초의 사례로, 한국 화장품이 글로벌 수준의 제품력을 갖추었다는 것을 입증한 것이라 할 수 있습니다. 또한 생활용품 글로벌 기업으로 유명한 J사와 U사, 미국계 글로벌 기업 E사 등에도 제품을 공급하는 등 전세계 유수의 브랜드사에 제품을 공급하고 있습니다. 진출 시장 또한 확대하여 일본, 중국, 홍콩을 비롯한 아시아와 호주 지역에 집중되어 있던 과거와 달리, 현재는 유럽, 중남미, 미국에 이르기까지 전세계 100여 개국에 화장품을 직·간접적으로 수출하고 있습니다.

코스맥스는 해외에도 중요 지역에 생산 공장들을 두어 해당 국가 및 인근 국가 시장을 공략하고 있습니다.

먼저, 중국 사업은 현재 국내 사업과 함께 그룹 전체의 성장을 견인하고 있습니다. 2004년, 상해에 코스맥스차이나를 설립하며 중국 사업을 시작하였고, 상해 사업이 어느 정도 궤도에 오른 후 2013년에 코스맥스광저우를 설립하여 중국에서의 사업을 확장하였습니다.

당시 코스맥스는 중국을 생산 공장으로 한정 지었던 글로벌 경쟁사와 달리, 중국을 소비 시장으로서의 가능성을 보고 접근하여, 결국 중국 내에서 가장 큰 화장품 ODM사가 될 정도로 가파른 성장을 시현하고 있습니다. 현재 중국의 코스맥스는 중국 시장에 대한 높은 이해도를 바탕으로 현지 기업과 해외 다국적 화장품 기업 등에 제품을 공급하고 있으며, 글로벌 브랜드 사 수준의 고품질, 제품 개발과 공급에 있어서의 빠른 리드타임 등의 경쟁력을 바탕으로 시장지배력을 높이며 현지 ODM 경쟁사와의 격차를 더 크게 벌리고 있습니다.

특히 화장품 시장이 온라인 채널 중심으로 급격히 변화하고 있는 환경에서, 코스맥스도 이에 맞춰 온라인 신규 고객을 적극적으로 확보하기 위한 노력으로 전문 영업팀 신설, 연구개발 조직 운영 등 다양한 노력을 기울였습니다. 그 결과, 코로나19 팬데믹으로 인한 유통 채널이 오프라인에서 온라인으로 빠르게 이동함에 따라 온라인 화장품 고객사들의 신규 유입이 가속화되었고, 중국 법인의 온라인 채널 고객사 비중은 약 70%로 확대되었습니다.

코스맥스는 ODM사업 확대의 가능성이 충분한 미국 시장에서도 사업을 영위하고 있습니다. 2013년에 진출한 미국 사업은 현재 기초 및 색조 모든 카테고리의 제품을 공급할 수 있는 종합 ODM 회사로 자리잡았고, 최근 경영 합리화 과정을 통하여 글로벌 브랜드 고객사와 인디 브랜드 고객사들과의 협력을 더욱 강화해 나가고 있습니다.

코스맥스는 향후 아시아 성장의 중심이 될 동남아시아 지역에서도 주요 거점에 생산 공장을 두고 현지 시장을 공략하고 있습니다.

우선 인도네시아 법인은 획득한 할랄 인증을 기반으로 현지 소비자들의 요구에 맞는 제품을 공급하고 있으며, 온라인 채널 고객사들에 집중한 전략이 성공하며 견고한 성장을 이어가고 있습니다.

2018년부터 본격 가동을 시작한 태국 법인도 할랄 인증을 획득하여 현지 및 주변 국가의 니즈에맞는 제품을 공급중이며, 디지털 기반의 웨비나 마케팅 등을 통해 시장을 점차 확대해가고 있습니다.

코스맥스는 생산 법인이 위치한 인도네시아, 태국 외에도 베트남, 말레이시아 등 인근 국가의 현지 고객사와도 협력을 강화하며 동남아시아 지역에서의 시장을 확대해 나가고 있습니다.

상기와 같이 코스맥스는 전 세계 주요 거점에 생산 공장을 두고 전 세계의 브랜드 고객사들과 협력하며 글로벌 No. 1 화장품 ODM 기업의 위상을 이어가고 있습니다.

당사가 보유하고 있는 경쟁력은 다음과 같습니다.

첫째, 업계 최고 수준의 R 능력입니다.

코스맥스는 연구개발 인력이 전 직원의 약 25% 정도를 차지할 정도로 R 주력합니다. 판교 R 센터는 체계적인 조직으로 구성되어 각 분야별로 시장에 대응하고 있으며, 세분화된 연구개발 활동으로 고객사의 만족도를 높이고 있습니다. 또한, 해외 트랜드를 빠르게 반영하기 위하여 해외 유명 글로벌 화장품 회사의 연구소 출신을 고문으로 초빙하여 국내외 선진 기술 정보를 흡수하고 있으며, 정기적인 해외 시장 조사를 통해 타사보다 발빠르게 해외 트랜드를 국내에 소개하고 있습니다.

코스맥스는 중국, 미국, 동남아 등 해외 법인들의 현지 연구소와 공동 연구를 통해 글로벌 경쟁력을 갖춘 제품 개발을 위해 노력하고 있습니다. 지주회사인 코스맥스비티아이도 원천 기술 개발 및 신 원료 개발을 위한 R 센터를 운영함으로써 향후 성장 동력을 미리 준비하는 동시에, 코스맥스와의 시너지를 높이고 있습니다.

둘째, 글로벌 기준에 맞는 생산 및 품질 관리 시스템을 보유하고 있습니다.

코스맥스는 CGMP / 00년 ISO 9001(품질경영) / 05년 ISO 14001(환경경영)/ 07년 OHSAS 18001(보건안전경영) / 08년 ECOCERT 유기농 인증 / ISO 22716(화장품 국제표준) / FDA OTC (미국 FDA의 OTC 및 화장품 인증) / EVE VEGAN (프랑스 비건 화장품 생산 인증) 등 글로벌 생산 기준에 필요한 모든 인증을 보유하고 있는 기업입니다. 또한 로레알 및 메리케이 등의 글로벌 기업의 AUDIT을 통과하고 자체 개발 생산한 화장품을 공급하고 있는 유일한 기업이기도 합니다. 특히 당사는 글로벌 기업의 AUDIT을 통해 세계 어디에서나 통용될 수 있는 생산 및 품질 관리 시스템을 확보하였으며, 다수의 해외 기업을 고객사로 확보할 수 있게 되었습니다.

중국 공장 역시 CGMP 인증 및 ISO9001, ISO14001, ISO22716, 미국 FDA OTC 인증 등을 획득하여 전세계 어디에나 제품 수출이 가능한 글로벌 스탠더드의 설비와 기준을 갖추고 있습니다. 인도네시아와 태국 법인의 경우, 3대 국제 할랄 인증인 MUI를 획득하여 이슬람 시장에 안정적으로 제품을 공급할 수 있는 자격을 갖추고 있습니다.

세번째, 글로벌 생산 인프라의 구축입니다.

코스맥스는 국내는 물론, 중국(상하이, 광저우), 미국(뉴저지), 인도네시아(자카르타), 태국(방콕) 등 다양한 글로벌 거점에서 제품을 생산 및 공급할 수 있는 인프라를 갖추고 있습니다. 이는 타 경쟁사들이 갖추지 못한 코스맥스의 강점으로 국내 화장품 기업들의 해외 진출을 도모하고, 해외 글로벌 브랜드 고객사들의 다양한 시장 진출을 돕는 등 고객사와의 동반 성장을 가능하게 합니다.

네번째, 기업의 사회적 책임을 강화하여 지속가능경영을 실현하고 있습니다.

코스맥스는 적극적으로 기업의 사회적 책임을 실천하고 있습니다. 21년도에 EcoVadis Silver, 한국지배구조연구원의 ESG평가 A등급, ‘21년부터 2년 연속 CDP B등급, 안전보건경영시스템 인증인 ISO45001를 획득하는 등 환경 경영 실천, 사회적 관계망 강화, 지배구조 개선의 노력으로 지속가능경영을 실현하고 있습니다.

나. 시장의 현황

화장품 ODM 시장은 기본적으로 전체 화장품 시장의 규모 및 성장성 변화와 맞물려 움직이지만 판매 채널 변화나 내수와 수출, 각 해외 시장 상황, 원료 가격과 공급망 상황 등 중요한 변수들이 발생하는 경우 추가적 영향을 받을 수도 있습니다.

먼저 코로나19 팬데믹의 장기화로 인한 유통 채널의 급격한 변화는 화장품 ODM 시장에도 큰 영향을 미쳤습니다. 코로나19 팬데믹 이후 판매 채널이 대거 온라인으로 이동하고 인플루언서들의 라이브 커머스 방송 판매량이 급증하며 온라인 판매 채널도 전통 채널과 신규 이커머스 채널로 세분화되는 등 많은 변화가 생겼습니다. 이에 다수의 신규 인디/온라인 브랜드가 화장품 시장에 유입되었고, 기존의 중소 온라인 브랜드와 함께 빠르게 성장하였습니다. 이렇게 온라인으로 주요 판매 채널이 재편됨에 따라 브랜드사는 스피디한 제품 개발 및 공급 능력을 갖추고 있는 ODM 업체 선호현상이 나타나게 되어, 주로 상위 ODM 업체들에 대한 개발 및 생산 의뢰를 증가시킨 것으로 파악하고 있습니다.

또한 아시아 화장품 시장인 중국 정부가 화장품에 대한 규제를 강화하여 원료와 제품의 안전성 평가 기준과 신고 절차가 추가되어 ODM사들의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 특히, 중소 규모의 중국 현지 화장품 브랜드사와 중국으로 제품을 수출하는 국내 브랜드사의 경우, 중국 당국의 강화된 화장품 평가 규정과 신고 절차를 준수하기 위해 ODM사들의 지원이 필수적입니다.

다음으로 해외 시장 환경의 변화도 영향을 미치는 중요 요인입니다. 근래에는 중국 코로나 방역 정책 변경이 현지 시장의 화장품 수요를 큰 변화를 일으켰고 화장품 ODM 산업도 상당한 영향을 미쳤습니다.

상기와 같이 내수 소비와 수출/해외 시장 상황, 유통 채널의 급격한 변화나 중국 화장품 규제 강화 등 다양한 매크로 환경의 변화가 화장품 브랜드사와 ODM 회사의 생존과 성장에 중요한 요소로 작용합니다.

이렇게 끊임없이 변화하는 수많은 변수의 흐름 속에서 코스맥스는 거시적인 경제 상황은 물론, 소비 시장 및 화장품 업종에 직접적인 영향을 주는 다양한 트렌드와 변수를 예의주시하며 전략을 수정·변경하고 적시에 실행하여 위기를 기회로 바꾸고 기회는 더 큰 결실로 만들어 지속 가능한 성장을 이루어 가고 있습니다.

다. 사업부문별 요약 재무현황(단위 : 천원)

구 분	화장품부문	기타부문	연결조정	합 계

매출액	440,401,186	68,027	(37,208,338)	403,260,875

영업이익	14,593,948	52,741	(834,822)	13,811,867

당기순이익(손실)	15,759,288	10,123	(15,057,135)	712,276

자산총계	1,863,121,642	2,916,959	(349,727,730)	1,516,310,871

부채총계	1,627,564,567	2,818,019	(573,222,389)	1,057,160,197