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코스맥스 분기보고서 (2026.03)
분 기 보 고 서

(제 13 기)

사업연도 2026년 01월 01일 부터
2026년 03월 31일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2026년 5월 14일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 코스맥스(주)
대 표 이 사 : 최 경
본 점 소 재 지 : 경기도 화성시 만세구 향남읍 제약공단2길 46
(전 화) 031-359-0300
(홈페이지) http://www.cosmax.com
작 성 책 임 자 : (직 책) 본부장 (성 명) 여연화
(전 화) 031-789-3343
목 차

대표이사 등의 확인 --------------------------------- 1
Ⅰ.회사의 개요 --------------------------------- 2
1.회사의 개요 --------------------------------- 2
2.회사의 연혁 --------------------------------- 2
3.자본금 변동사항 --------------------------------- 2
4.주식의 총수 등 --------------------------------- 2
5.정관에 관한 사항 --------------------------------- 2
Ⅱ.사업의 내용 --------------------------------- 3
1.사업의 개요 --------------------------------- 3
2.주요 제품 및 서비스 --------------------------------- 7
3.원재료 및 생산설비 --------------------------------- 11
4.매출 및 수주상황 --------------------------------- 17
5.위험관리 및 파생거래 --------------------------------- 18
6.주요계약 및 연구개발활동 --------------------------------- 20
7.기타참고사항 --------------------------------- 22
Ⅲ. 재무에 관한 사항 --------------------------------- 28
1.요약재무정보 --------------------------------- 28
2.연결재무제표 --------------------------------- 30
3.연결재무제표 주석 --------------------------------- 39
4.재무제표 --------------------------------- 131
5.재무제표 주석 --------------------------------- 139
6.배당에 관한 사항 --------------------------------- 222
7.증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 --------------------------------- 225
8. 기타 재무에 관한 사항 --------------------------------- 228
Ⅳ.이사의 경영진단 및 분석의견 --------------------------------- 231
Ⅴ.회계감사인의 감사의견 등 --------------------------------- 232
1.외부감사에 관한 사항 --------------------------------- 232
2.내부통제에 관한 사항 --------------------------------- 233
Ⅵ.이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 --------------------------------- 234
1.이사회에 관한 사항 --------------------------------- 234
2.감사제도에 관한 사항 --------------------------------- 234
3.주주총회 등에 관한 사항 --------------------------------- 234
Ⅶ.주주에 관한 사항 --------------------------------- 235
1.최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 --------------------------------- 235
2.최대주주의 주요경력 및 개요 --------------------------------- 235
3.최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요 --------------------------------- 237
4.주식소유 현황 --------------------------------- 237
5.소액주주 현황 --------------------------------- 238
6.주가 및 주식거래 실적 --------------------------------- 238
Ⅷ.임원 및 직원 등에 관한 사항 --------------------------------- 239
1.임원 및 직원 등의 현황 --------------------------------- 239
2.임원의 보수 등 --------------------------------- 243
Ⅸ.계열회사 등에 관한 사항 --------------------------------- 244
Ⅹ.대주주 등과의 거래내용 --------------------------------- 245
1.대주주 등에 대한 신용공여 등 --------------------------------- 245
2.대주주등과의 자산양수도 등 --------------------------------- 246
3.대주주등과의 영업거래 --------------------------------- 246
4.대주주 이외의 이해관계자와의 거래 --------------------------------- 247
XI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 --------------------------------- 248
1.공시내용 진행 및 변경사항 --------------------------------- 248
2.우발부채 등에 관한 사항 --------------------------------- 248
3.제재 등과 관련된 사항 --------------------------------- 249
4.작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 --------------------------------- 249
XII.상세표 --------------------------------- 254
1.연결대상 종속회사 현황(상세) --------------------------------- 254
2.계열회사 현황(상세) --------------------------------- 254
3.타법인 출자 현황(상세) --------------------------------- 254
전문가의 확인 --------------------------------- 254
1. 회사의 개요

기업공시서식 작성 기준에 따라 당사는 분기 보고서의 본 항목을 기재하지 않습니다.
2. 회사의 연혁

기업공시서식 작성 기준에 따라 당사는 분기 보고서의 본 항목을 기재하지 않습니다.
3. 자본금 변동사항

기업공시서식 작성 기준에 따라 당사는 분기 보고서의 본 항목을 기재하지 않습니다.
4. 주식의 총수 등

기업공시서식 작성 기준에 따라 당사는 분기 보고서의 본 항목을 기재하지 않습니다.
5. 정관에 관한 사항

기업공시서식 작성 기준에 따라 당사는 분기 보고서의 본 항목을 기재하지 않습니다.
2. 주요 제품 및 서비스

당사 및 주요종속회사는 자체 개발 화장품과 주문 화장품을 생산 ㆍ 납품하고 있습니다. 품목별 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비율은 아래와 같습니다.

가. 주요 제품 현황 (코스맥스)

(단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표 등	매출액	비율

화장품사업	제품	기초제품류	기초화장	에이피알 메디큐브 PDRN 핑크콜라겐 겔마스크 외	249,799,981	59.0

색조제품류	메이크업	정샘물 에센셜 스킨 누더 쿠션 외	143,817,905	34.0

시공제품류	제품별시공	-	10,674,940	2.5

기타	-	-	18,944,906	4.5

합 계	423,237,732	100.0

나. 주요제품 가격 변동 추이 (코스맥스)

(단위 : 원)

품 목	2026년 분기	2025년	2024년

기초제품류	2,068	2,163	2,191

색조제품류	2,880	2,822	2,718

※ 산출기준

사업연도별 매출금액을 매출수량으로 나눈 단순평균가격으로 산정하였습니다.

(단, 견본제품 등은 단가계산에서 제외함)

※ 주요 가격변동원인 - 당사는 매출처의 요구에 따라 부재료 등을 당사에서 직접 구매하는 방법과 매출처 에서 일괄 구매하여 무상으로 공급받는 2가지의 경우가 있으며, 이로 인하여 제품 의 단가가 변동될 수 있습니다.

다. 주요 제품 현황 (COSMAX CHINA, INC)

(단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표 등	매출액	비율

화장품	제품	기초제품류	기초화장	ZWZ 콜라겐 펩타이드 리퀴드 아이 패치 세트	47,403,649	38.5

색조제품류	메이크업	MNY EU sky high mascara	68,987,700	56.0

기타	-	6,735,013	5.5

합 계	123,126,362	100.0

라. 주요제품 가격 변동 추이 (COSMAX CHINA, INC)

(단위 : 원)

품 목	2026년 분기	2025년	2024년

기초제품류	1,141	1,058	1,361

색조제품류	1,404	1,300	953

※ 산출기준

사업연도별 매출금액을 매출수량으로 나눈 단순평균가격으로 산정하였습니다.

(단, 견본제품 등은 단가계산에서 제외함)

마. 주요 제품 현황 (COSMAX GUANGZHOU, INC)

(단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표 등	매출액	비율

화장품	제품	기초제품류	기초화장	GFM 스팟크림 외	20,708,667	50.3

색조제품류	메이크업	ZPX 삼자도 속눈썹레깅스 외	19,283,607	46.8

기타	-	1,194,414	2.9

합 계	41,186,688	100.0

바. 주요제품 가격 변동 추이 (COSMAX GUANGZHOU, INC)

(단위 : 원)

품 목	2026년 분기	2025년	2024년

기초제품류	1,369	1,163	1,159

색조제품류	1,159	1,116	1,276

※ 산출기준

사업연도별 매출금액을 매출수량으로 나눈 단순평균가격으로 산정하였습니다.

(단, 견본제품 등은 단가계산에서 제외함)

사. 주요 제품 현황 (COSMAX USA, CORPORATION)

(단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표 등	매출액	비율

화장품	제품	기초제품류	기초화장	KENDO, Melaleuca, Unilever 외	15,051,574	43.2

색조제품류	메이크업	KENDO, THRIVE 외	19,178,709	55.0

기타	-	641,999	1.8

합 계	34,872,282	100.0

아. 주요제품 가격 변동 추이 (COSMAX USA, CORPORATION)

(단위 : 원)

품 목	2026년 분기	2025년	2024년

기초제품류	2,541	1,847	2,318

색조제품류	1,744	1,333	2,333

※ 산출기준

사업연도별 매출금액을 매출수량으로 나눈 단순평균가격으로 산정하였습니다.

자. 주요 제품 현황 (PT COSMAX INDONESIA)

(단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표 등	매출액	비율

화장품	제품	기초제품류	기초화장	Moell Healthy Baby Care Sunscreen 외	15,250,613	68.1

색조제품류	메이크업	RPI SOMETHINC Cushion 외	7,131,292	31.8

기타	-	22,404	0.1

합 계	22,404,309	100.0

차. 주요제품 가격 변동 추이 (PT COSMAX INDONESIA)

(단위 : 원)

품 목	2026년 분기	2025년	2024년

기초제품류	1,645	1,499	1,520

색조제품류	2,013	2,175	2,173

※ 산출기준

사업연도별 매출금액을 매출수량으로 나눈 단순평균가격으로 산정하였습니다.

(단, 견본제품 등은 단가계산에서 제외함)

카. 주요 제품 현황 (YATSEN Biotechnology (Guangzhou) Co., Ltd.)

(단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표 등	매출액	비율

화장품	제품	기초제품류	기초화장	DRU 아몬드 리바이탈라이징 워터 외	4,880,513	31.4

색조제품류	메이크업	AYA 컬러 스틱 외	9,998,834	64.3

기타	-	663,687	4.3

합 계	15,543,034	100.0

타. 주요제품 가격 변동 추이 (YATSEN Biotechnology (Guangzhou) Co., Ltd.)

(단위 : 원)

품 목	2026년 분기	2025년	2024년

기초제품류	765	582	603

색조제품류	1,824	1,808	1,587

※ 산출기준

사업연도별 매출금액을 매출수량으로 나눈 단순평균가격으로 산정하였습니다.

(단, 견본제품 등은 단가계산에서 제외함)
4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제13기 분기	제12기	제11기

화장품	제품	화장품	수 출	123,695,708	450,528,949	374,353,988

내 수	637,223,649	2,203,242,380	2,028,400,781

합 계	760,919,357	2,653,771,329	2,402,754,769

연결조정효과	(78,896,031)	(255,013,356)	(236,665,132)

총 합 계	682,023,326	2,398,757,973	2,166,089,637

나. 판매방법 및 조건 1) 내수 : 거래선에 직접판매 후 현금 또는 어음수금 2) 수출 : T/T 및 L/C 방식에 의한 직수출다. 판매전략 1) 기본방향 : 고객만족 및 가치 수준의 향상을 통한 Win -Win전략 ▷ 기본의 충실 ① 제품지식의 함양 ② 전산업무의 생활화 ③ 기준의 정립 ④ 업무의 Data화 ▷ 적극적인 영업자세 ① 한 영업담당자가 모든 문제 상담이 가능할 수 있는 제품설명 능력의 배양 ② 고객을 설득하고 리드해 나아갈 수 있는 자신감 ▷ 신속한 커뮤니케이션 고객사와 당사 공장간의 원활한 커뮤니케이션이 가능토록 보완(상품기획, 영업 관리, 원부자재관리) 2) 실행전략 ▷ R, 생산설비 없는 고객사와 더불어 성장 - 브랜드 개발을 위한 상품기획 조력 - 기존 브랜드에 대한 리뉴얼 진행 (품질개선) ▷ 기술제휴선의 확대에 따른 다양한 제품의 제공 ▷ 산학협동으로 인한 신기술의 도입 및 제품화 ▷ 외부 고문제도의 확대를 통한 기술 축적 ▷ 세계적 브랜드사의 제품 생산을 통한 당사의 위상 증대 및 매출증대 유도 ▷ 기능성 제품의 허가 획득을 통한 기존 OEM 사와의 기술적 차별화를 통한 매출 증대라. 수주상황 당사는 100% ODM·OEM방식의 매출이므로 매출처의 판매계획에 따라 발주량과 납기가 결정되며, 매출처와는 기본적인 계약서를 작성합니다. 이후 품목별 수량, 납기일 등은 FAX, 유선, E-Mail 등을 통하여 매출처의 상황에 따라 월 1~3회에 걸쳐 확정되므로 특정일의 정확한 수주잔고를 표시할 수 없습니다.
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리(1) 금융위험관리회사는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.1) 신용위험관리회사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보 또는 지급보증을 수취하고 있습니다. 회사는신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도 및 담보수준을 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다.

2) 유동성위험 관리

회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있습니다.

3) 시장위험 관리연결실체는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다.

(가) 외환위험관리연결실체는 외화거래 수행에 따라 다양한 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

연결실체는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.연결실체는 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 각 개별회사의 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다. (나) 이자율위험관리

연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 회사는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있습니다.

(2) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 연결실체는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 연결실체의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다.

(단위 : 원)

구 분	당분기말	전기말

부 채 총 계	1,870,227,234,258	1,513,074,591,553

차감:현금및현금성자산	(369,319,810,991)	(192,279,928,597)

순 부 채	1,500,907,423,267	1,320,794,662,956

자 본 총 계	645,788,773,845	612,343,808,452

부 채 비 율	232.41%	215.69%

나. 파생거래

회사는 위험회피목적의 파생상품 거래를 하고 있으며, 위험회피목적의 거래는 회사가 보유한 자산 및 부채의 공정가치 변동 또는 미래현금흐름의 변동에 대한 위험회피를 목적으로 하여 위험회피회계를 적용하고 있습니다.1) 보고기간말 현재 파생상품자산(부채)의 공정가치 및 당기 평가손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	통화스왑계약	주주간약정	전환사채 풋옵션

공정가치	2,952,710,330	(12,787,752,834)	(29,005,305,395)

기타포괄손익	43,882,944	-	-

법인세효과	(10,619,672)	-	-

금융손익	581,330,000	-	-

2) 통화스왑회사는 장기 자금조달을 위하여 외화장기차입금의 이자 및 원금 지급시 노출되는 미래현금흐름의 변동위험을 회피할 목적으로 동일한 규모의 외화유입이 일어날 수 있도록 통화스왑계약을 체결하고, 현금흐름위험회피회계를 적용하고 있습니다.보고기간말 현재 당사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원/EUR)

파생상품 종류	계약처	계약실행기간	계약금액

지급명목금액	수취명목금액

통화스왑	신한은행	2024.08.30~2026.08.28	18,214,600,000	EUR 12,200,000.00
6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 연구개발조직코스맥스는 각 분야별 전문역량을 강화하기 위하여 판교 이노밸리로 2011년 화성 연구소를 이전하며 코스맥스 기술연구원(R Center)으로 확대 개편하였습니다. 판교R Center는 한국, 중국, 미국 등 약 700여 명이 근무하고 있는 글로벌 코스맥스 연구 개발 네크워크의 핵심으로 신규 원료와 신제품 개발 그리고 제품 제형 개발 업무를 담당하고 있습니다. 코스맥스 R Center의 특징 중의 하나는 연구 시너지를 확대하기 위해 연관성이 깊은 유형별 조직으로 운영하고 있다는 점입니다. 이와 같은 연구 조직 운영을 통해 기초와 색조 각 분야별 전문화를 이뤄 시장 및 소비자 변화에 빠르게 대응하면서 눈높이가 높아져가는 시장의 요구에 유연하게 대응하고자 노력하고 있습니다. 또한 혁신적인 신제품 개발 및 기능 개선으로 고객의 만족도를 높이기 위해 노력하고 있습니다. 이와 함께 글로벌 트렌드를 빠르게 반영하고자 해외 유명 글로벌 화장품 회사의 연구소 출신을 고문으로 초빙하여 최신 정보를 내재화 하고 있으며, 정기적인 해외 시장 조사를 통하여 타사보다 발빠르게 첨단의 트렌드를 제품 개발에 반영하여 고객사에 제안하고 있습니다.

나. 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	2026년 분기	2025년	2024년	비 고

연구개발비용	40,827,625	136,695,103	104,055,445	-

(정부보조금)	(19,104)	(473,521)	(866,855)	-

회계처리	제조경비	20,889,073	74,640,504	65,810,843	-

판매관리비	19,938,552	62,054,599	38,244,602	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용÷당기매출액×100]	5.99%	5.70%	4.80%	-

매출액	682,023,326	2,398,757,973	2,166,089,637	-

주1) 상기 연구개발비용은 법인별 별도 연구개발비용의 단순 합산 금액입니다.
1. 요약재무정보

가. 연결재무제표(단위 : 천원)

구 분	제 13기 분기	제 12기	제 11기

(2026년 3월말)	(2025년 12월말)	(2024년 12월말)

[유동자산]	1,265,343,530	975,063,356	940,910,911

ㆍ현금및현금성자산	369,319,811	192,279,929	256,411,938

ㆍ매출채권	504,067,156	426,885,434	349,166,438

ㆍ단기금융자산	52,797,672	42,807,748	46,246,113

ㆍ재고자산	294,261,142	270,823,199	257,029,474

ㆍ당기법인세자산	1,387,680	2,399,952	1,236,583

ㆍ기타유동자산	43,510,069	39,867,094	30,820,365

[매각예정자산]	-	(35,424)	1,591,990

[비유동자산]	1,250,672,478	1,150,390,468	991,210,588

ㆍ장기매출채권	7,368,305	6,898,647	9,173,096

ㆍ장기금융자산	54,328,837	52,853,201	54,904,793

ㆍ관계기업및공동기업투자자산	971,033	953,519	974,927

ㆍ유형자산	1,020,404,793	925,514,691	778,436,715

ㆍ무형자산	66,423,283	63,797,451	62,983,450

ㆍ투자부동산	10,602,482	10,173,204	8,380,031

ㆍ이연법인세자산	88,516,690	88,100,362	64,250,968

ㆍ기타비유동자산	2,057,055	2,099,393	12,106,608

자산 총계	2,516,016,008	2,125,418,400	1,933,713,489

[유동부채]	1,480,469,754	1,201,480,559	1,114,158,040

[비유동부채]	389,757,480	311,594,033	310,744,963

부채 총계	1,870,227,234	1,513,074,592	1,424,903,003

[지배기업주주지분]	585,583,984	558,159,241	473,397,932

ㆍ자본금	5,674,755	5,674,755	5,674,755

ㆍ자본잉여금	12,867,128	12,867,128	28,463,414

ㆍ기타자본	(300,167)	(300,168)	(300,167)

ㆍ기타포괄손익누계액	79,878,343	56,500,006	55,984,447

ㆍ이익잉여금	487,463,925	483,417,520	383,575,483

[비지배주주지분]	60,204,790	54,184,567	35,412,554

자본 총계	645,788,774	612,343,808	508,810,486

(2026.1.1 ~ 2026.3.31)	(2025.1.1 ~ 2025.12.31)	(2024.1.1 ~ 2024.12.31)

매출액	682,023,326	2,398,757,973	2,166,089,637

영업이익	53,030,981	195,791,662	175,395,279

당기순이익(손실)	43,806,479	131,076,173	88,417,412

지배기업주주지분	41,575,584	123,064,158	85,796,823

비지배주주지분	2,230,895	8,012,015	2,620,588

기본주당이익(원)	3,664	10,847	7,562

연결에 포함된 회사수	32개	32개	31개

나. 재무제표(단위 : 천원)

구 분	제 13기 분기	제 12기	제 11기

(2026년 3월말)	(2025년 12월말)	(2024년 12월말)

[유동자산]	736,951,967	531,036,686	510,418,207

ㆍ현금및현금성자산	144,695,655	24,976,516	60,042,093

ㆍ매출채권	351,244,520	298,905,868	264,952,548

ㆍ단기금융자산	75,724,549	71,699,053	55,372,657

ㆍ재고자산	154,599,532	125,487,363	122,630,218

ㆍ당기법인세자산	118,422	315,138	-

ㆍ기타유동자산	10,569,289	9,652,748	7,420,691

[비유동자산]	902,055,060	833,902,762	678,554,448

ㆍ장기금융자산	243,780,884	234,428,165	210,965,880

ㆍ종속기업및관계기업투자자산	66,614,677	55,132,277	49,795,467

ㆍ유형자산	458,837,203	412,260,463	309,330,739

ㆍ무형자산	17,490,872	17,760,812	16,036,068

ㆍ투자부동산	41,636,539	40,443,473	41,096,459

ㆍ이연법인세자산	73,194,294	73,305,784	50,915,952

ㆍ기타비유동자산	500,591	571,788	413,883

자산 총계	1,639,007,027	1,364,939,448	1,188,972,655

[유동부채]	848,804,867	652,451,292	562,773,220

[비유동부채]	262,127,222	199,100,281	220,201,710

부채 총계	1,110,932,089	851,551,573	782,974,930

ㆍ자본금	5,674,755	5,674,755	5,674,755

ㆍ자본잉여금	272,356,700	272,356,700	272,320,642

ㆍ기타자본	(300,167)	(300,167)	(300,167)

ㆍ기타포괄손익누계액	(6,622,321)	(6,498,635)	(5,756,456)

ㆍ이익잉여금	256,965,971	242,155,221	134,058,952

자본 총계	528,074,938	513,387,874	405,997,726

종속 관계 공동기업투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

(2026.1.1 ~ 2026.3.31)	(2025.1.1 ~ 2025.12.31)	(2024.1.1 ~ 2024.12.31)

매출액	423,237,732	1,526,414,621	1,357,660,037

영업이익	37,977,213	154,578,401	138,679,278

당기순이익(손실)	52,339,928	131,160,503	106,653,960

기본주당이익(원)	4,613	11,560	9,400