오늘이엔엠 사업보고서 (2020.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요당사의 사업을 수익 창출하는 서비스의 성격, 이익 창출단위, 서비스의 특징, 시장 및판매방법의 특징 등을 고려하여 안테나 사업부문과 인바운드플랫폼 사업부문으로 사업을 구분하고 있습니다.가. 안테나사업의 개요안테나사업부 종속회사 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

부문	회사	주요사업	설립/취득시기	취득방법	주소	지배관계	주요고객

안테나 사업부문	Gamma Nu Theta, INC	기지국안테나도,소매업	2015년 1월	설립취득	미국	100%	-

WEIHAI GAMMA NU RHO CO., Ltd.	기지국안테나제조, 임가공	2017년 3월	설립취득	중국	100%	-

안테나사업부문의 제품은 이동통신 중계기 및 기지국시스템의 각종 신호를 노트북, PDA, 스마트폰 등 다양한 휴대형 멀티미디어 단말기에 무선신호를 주고 받아서 통신서비스를 가능하게 하는 안테나를 연구개발, 제조, 판매하는 사업입니다.나. 인바운드플랫폼 사업의 개요인바운드 플랫폼 사업은 관광객 대상으로 소비를 유도하는 사업으로 국내의 대형면세점들과 송객계약을 체결하고 유입된 여행객들의 구매액을 기준으로 일정 비율의 마케팅수수료를 받는 비즈니스 사업입니다.

2. 안테나 사업부문 가. 업계개황(1) 이동통신산업의 개요

이동통신은 1990년대 중반을 기점으로 빠른 속도로 성장해왔으며 그 과정은 1세대 아날로그 시스템에서 2세대인 디지털 방식으로 변화되어 데이터 중심의 3세대 이동통신(WCDMA)시대를 지나 WiMAX / LTE 방식의 4세대 통신으로 발전 하였으며 2018년 12월 세계 최초 5G 상용화를 시작하여 기존 LTE 가입자들이 5G로 이동하고 있습니다. 이동통신의 세대는 데이터 전송속도에 따라 구분되며 5G는 기존 4G 대비 20배 빠른 '초고속' 의 특징을 가지고 있으며 그 외에 통신 지연이 10배 짧아지는 '초저지연', 연결 기기가 10배 많아지는 '초연결' 등의 특징을 가지고 있습니다.

이동통신 기술 진화에 따른 차별화된 기술 발전이나 변화는 아래와 같습니다.

[그림] 세대별 이동통신 현황

1.jpg .

이처럼 세대를 거듭하여 진화해오면서 이동통신 서비스는 음성통화 서비스 중심에서벗어나 데이터, 동영상, 메시지 등 다양한 서비스로 변화해 왔고 데이터 전송속도가 획기적으로 증가하였습니다. 5G는 전송속도의 증가뿐 아니라 자동차, 제조업, 헬스케어, 공공안전, 에너지 등 다양한 산업의 생산성 및 혁신을 촉진할 것으로 전망하고 있습니다.

(2) 이동통신용 안테나 산업의 특성

(가) 기술발전이 활발하게 이루어 지는 산업

이동통신망이 진화하면서 기지국 안테나도 발전하고 있습니다. 과거 2G까지는 단일 대역 주파수를 사용하고 고정 틸트 (안테나의 축이 수평면에 대하여 갖는 경사각)를 통해서 커버리지 확대 및 설치공간의 효율성 등의 기술 진화가 이루어졌습니다.

3세대는 단일대역 이중편파 안테나가 주류를 이루었고, 4세대가 넘어오면서 데이터 트래픽 증가로 전송속도를 높이기 위하여 다중대역과 MIMO(Multi Input Multi Output)기술이 부각되고 안테나의 설치공간이 문제가 생기면서 다중 포트 다중대역 안테나 기술로 발전하고 있습니다. 또한 5G 에서는 Massive MIMO 안테나 및 cell 최적화를 위한 small cell coverage 안테나 등 보다 전문적이고 다양한 안테나 기술이 필요 합니다.

(나) 기술력을 보유한 전문기업에 적합한 산업

이동통신안테나는 여러 다수의 서비스 가입자들 대상으로 음영지역이 발생하지 않도록 육안으로 확인할 수 없는 전파를 방사해주는 중요한 장치입니다. 이러한 이유 때문에 일반 가전제품과는 달리 통신서비스 사업자가 규격을 정하고, 통신사업자의 인증을 통과하여야만 시장에 출시가 가능합니다. 이와 같이 신제품개발에 비교적 장기간이 소요되는 관계로 이동통신 안테나 제조업체들은 통신서비스 사업자와 긴밀한 협력관계를 유지하여 새로운 시장요구에 적극 대응 해야 하며 통신 서비스 사업자의 요구사항을 만족하는 제품규격을 확정하고 전기적 시험평가 환경을 시험하는 절차를거쳐서야 비로소 제품등록을 할 수 있습니다.

(3) 산업의 성장성

2011년도 이후 LTE 서비스를 통신 3사가 본격적으로 투자함에 따라서 09년 ~ 10년 3조 내외 무선 투자에서 11년 4.7조 12년 6.2조를 투자하였습니다. 3G 기지국 전국망 구축에는 약 6만 국소가 설치 운영되었다면, 대용량 데이터 서비스 제공을 위한 LTE 서비스 환경에서는 약 10만 국소의 기지국의 필요함에 따라서 기지국 안테나의 시장도 투자규모도 증가하였습니다. 이는 과거 음성 통신 중심에서 데이터 중심으로 이동한 환경에서 인당 데이터 사용량 증가에 따라 이동통신업체들의 데이터 품질 확보를 위한 투자가 지속되고 있는 부분입니다. 5G 관련 주요 국가들은 모바일 초고속인터넷을 차세대 경제 성장의 동력으로 인식하고 5G 주파수 확보, 기술개발 및 상용화 선도를 위해 경쟁을 하고 있으며 국내에서는 2018년 5세대(5G) 이동통신망 주파수경매를 마무리 하였고 세계 최초 5G 서비스를 시작하였으며 지속적으로 5G 망 구축 작업을 하고 있습니다. 따라서 지속적으로 5G 가입자수가 크게 늘어나고 시장 규모도 폭발적으로 성장할 것으로 전망 됩니다. 한국전자통신연구원(ETRI) 분석에 따르면 국내 5G 시장 규모는 2020년 3조 1,063억원에서 2025년 약 35조원에 달할 전망이라고 하였습니다. 세계 시장은 2020년 378억달러 수준에서 2025년에는 7,914억달러에 이를 것으로 예상 하였습니다. 전세계 가입자 수는 2020년 100만명 돌파를 시작으로 급속하게 늘어나 한국, 일본, 미국 등을 중심으로 2022년 1억명에 다다를 것으로 분석하였습니다.

(4) 경기변동의 특성이동통신용 안테나 산업은 이동통신의 발달과 더불어 통신사업자의 CAPEX투자 계획에 따라 공급 변동이 발생하게 됩니다. 이동통신 기술이 진화, LTE의 보급화에 따라 Small Cell망 구성으로 기존 음성망 대비 안테나 투자가 확대되고 정부에서는 2022년까지 5G 네트워크 전국망 완성, 10기가 인터넷 커버리지 50% 확보, 5G 대규모 시범사업 등을 통해 제4차 산업혁명의 기반 구축을 하겠다고 발표 하였습니다. 따라서 지속적으로 5G 망 구축을 위한 기지국안테나, Small Cell안테나, 인빌딩 안테나 등 꾸준한 신규 안테나의 수요가 있는 상황입니다. 나. 국내외 시장여건 (1) 국내 시장 현황

【이통 3사 연도별 5G 기지국 구축 계획】
(단위:억원, 국)

구분	19년도	20년	21년	22년	23년	합계

3.5GHz	투자액	11,068	11,625	12,559	12,469	10,768	58,488

기지국 구축 수	22,765	24,475	29,625	30,814	27,590	135,269

28GHz	투자액	1,770	4,962	9,592	-	-	16,324

기지국 구축 수	5,269	14,042	25,904	-	-	45,215

합계	투자액	12,838	16,587	22,151	12,469	10,768	74,812

기지국 구축 수	28,034	38,517	55,529	30,814	27,590	180,484

(출처: 과학기술정보통신부 자료 의원실 분석)

【각 세대별 투자 금액 비교】

구분	2G(CDMA)	3G(WCDMA)	4G(LTE)

통신3사	18조 5,994억원	17조 4,552억원	20조 6,059억원

통신3사 연도별 5G 기지국 5개년 투자계획은 총 7조 4813억으로 2019년 1조 2838억원, 2020년 1조 6587억원, 2021년 2조 2151억원, 2022년 1조 2469억원, 2023년 1조 768억원으로 예상되며, 다음 세대가 도입되기 전까지의 5G 총 투자비는 지난 LTE 투자규모 20조원보다 더 많은 28조원을 상회 할 것으로 예상됩니다. (2) 해외 시장 현황

세계 각국은 5G 네트워크의 도입이 활발하게 이뤄지고 있는 추세이며 인프라 구축에필요한 기자재 시장 역시 빠르게 확대 되고 있습니다. 또한 스마트 팩토리 망 관리, AR 게이밍, VR, 초고해상도 영상, 화상 통화 등 빠른 데이터 전송 속도와 낮은 지연 시간을 요구하는 서비스들의 수요가 빠르게 증가하고 있는 추세입니다

다. 경쟁상황 (1) 경쟁업체 현황무선이동통신 설비 시장은 제품의 신뢰성 확보가 가장 중요합니다. 따라서 이러한 신뢰성에 대한 확보는 단기간 이루어질 수 없는 특징이 있음에 따라서 국내 이동통신3사와 20년 가까이 공급사로 자리매김을 하고 있고 해외는 미국 시장을 중심으로 유럽등에 납품을 하고 있습니다. 주요 경쟁사는 안테나 국내 시장에서 에이스테크놀로지 등과 경쟁하고 있으며 해외에서는 미국시장에 COMSCOPE(미국), GALTRONICS 등과 경쟁하고 있습니다.

(2) 회사 경쟁 우위 요소 ① 제품기술력

통신 기술의 발전과 함께 안테나 기술 또한 진화를 거듭하고 있습니다. 이러한 시장에서의 핵심 경쟁력은 선행 기술(특허)을 기반한 제품 구현 능력 및 안정적인 품질을 관리할 수 있는 시스템 구축 등을 들 수 있습니다. 당사는 최적화된 고품질의 제품을 개발해 왔으며, 국내시장에서는 지난 10여년 이상 SK텔레콤과 KT, LGU+에 지속적으로 안테나를 공급하고 있습니다. 5G 시장을 선도하고 있는 미국시장에서 경쟁을 하면서 5G 망에 최적화 된 Small cell 안테나, Stadium 전용 안테나, 친환경 Tri-sector 안테나 등 향후 글로벌 시장 매출에 기여 할 수 있는 신규 제품 기술력을 갖추고 있습니다.

② 단납기 대응 능력

통신사업자의 기획, 사업부서와의 밀접한 관계형성 및 유지를 통해 수요정보를 입수하여 사전에 원자재를 확보, 안정적인 생산을 통한 단납기 대응시스템을 마련, 운용하고 있습니다. 원자재 수입검사에서 제품출하에 이르는 전 과정에 POP system(Point Of Product System)을 기반한 생산정보화 시스템을 도입, 운용함으로써 생산활동전반에 대한 공정별 진척상황, 실시간으로 생산되는 전 제품의 이력조회 및 추적관리가 가능하게 되면서 고객 접점에서의 만족도 또한 향상되었습니다.

③ 통신3사 사업자와 긴밀한 협력관계

안테나 사업은 통신사업자가 주요 구매자로서 통신서비스 사업자 주도시장입니다. 따라서 통신서비스 사업자와의 긴밀한 협력관계의 유지가 경쟁력의 주요 요소라고 할 수 있습니다. 최근 5년간 품질 1위 평가와 함께 SK텔레콤 Partners day에 초대되어 네트워크 부문 '최우수상' 을 포함하여 수 차례 수상하였습니다. KT, LGU+로부터도 품질 등 종합평가부분에서 '우수' 평가를 받고 있습니다.

(3) 시장점유율 추이

국내 시장에서 매년 제품 인증 및 입찰 등을 통해 공급사 선정이 되고 각 통신 3사의 구매 방법이 상이하여 구체적인 시장점유율을 산출하기에는 어려움이 있으나 최근 3개년간 전체 국내 시장의 30~35% 점유율을 가지고 있는 것으로 추정합니다. 해외 시장에서는 점유율을 산출하기 어려우나 미국법인(Gamma Nu Theta, INC)이 미국 내 거대 통신사 AT 안테나 공급사로 선정되며 매년 충실히 매출 신장이 일어나고 있으며 이를 바탕으로 지속적으로 시장점유율이 올라 갈 것으로 예상 하고 있습니다.

라. 안테나사업부문별 자산, 매출액, 영업손익안테나사업부는 이동통신용 기지국 및 인빌딩 안테나로 구성되어 있습니다. 이에 관한 자세한 사항은 III. 재무에 관한 사항등을 참고하시기 바랍니다.마. 안테나사업부문의 신규사업의 내용 및 전망안테나 사업부의 신규사업은 신규 안테나를 통한 신규 시장에 진입하는 것입니다. 당사는 국내 시장의 경쟁 심화에 따른 가격 하락 및 국내 시장 매출 의존도를 탈피하고자 미국 시장을 중심으로 일본, 유럽 등 해외 시장 진출에 목표를 두고 신규사업을 진행하고 있습니다. 2021년부터는 지속적으로 해외시장 매출이 증가할 것으로 판단하고 5G Small Cell 안테나, Tri-sector 안테나, 친환경안테나 등을 통한 시장 확대를 추진하고 있습니다.

2.1 주요 제품 등에 관한 사항가. 주요 제품 등의 매출 현황

(단위 : 백만원)

매출유형	품 목	구체적 용도	2018년	2019년	2020년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

제품	기지국 안테나	기지국 RF 신호를 전파 신호로 변환	17,526	87.9%	14,441	91.74%	9,300	88.60%

인빌딩 안테나 등	실내 통화/데이터 음영지역 해소	2,352	11.8%	958	6.08%	707	6.73%

기타	-	-	199	1.26	33	0.31%

소계	19,878	99.7%	15,399	99.09%	10,039	95.64%

기타	상품 및 기타 매출	상품, 기타	65	0.3%	144	0.91%	458	4.36%

합 계	19,943	100.0%	15,742	100.0%	10,497	100.0%

* 감마누, Gamma Nu Theta, INC. 및 WEIHAI GAMMA NU RHO CO., Ltd. 각사별 실적 합산으로 작성함나. 주요 제품 등의 가격 추이당사의 대표품목인 4G(LTE), 5G 기지국용 안테나에 대해서 기재하였습니다.

(단위 : 천원)

구분	내역	2018년	2019년	2020년

4G(LTE)5G	기지국안테나	418	135	120

인빌딩안테나	24	52	470

다. 주요 제품에 대한 설명당사는 대부분의 매출을 이동통신 안테나 제품을 통해서 만들고 있고 이동통신 안테나는 사용 목적에 기지국용 안테나, 인빌딩용 안테나로 구성되어 있습니다.

구분	사진	설명

기지국 안테나	3.jpg .	- 기지국안테나

4.jpg .	- Tri-Sector 안테나

5.jpg .	- 친환경안테나

6.jpg .	- Small cell안테나

인빌딩 안테나	7.jpg .	- 옴니안테나

8.jpg .	- 로그안테나

2.2 주요 원재료 등에 관한 사항가. 주요 원재료 등의 매입현황

(단위 : 백만원)

구 분	2018년	2019년	2020년

원재료	그라운드	600	424	503

콘넥터	1,129	911	505

케이블	723	74	187

레이돔	612	571	451

PCB기판	1,739	1,671	1,016

브라켓	635	464	249

다이케스팅소자	713	337	233

기타	8,247	3,068	1,876

합계	10,861	7,519	5,020

외주가공비	ASSAY(조립)	165	342	50

합계	165	342	50

나. 주요 원재료 가격 변동(단위 : 원)

품목	구분	2018년	2019년	2020년

케이블	내수	879	895	991

레이돔	내수	15,610	11,614	4,561

PCB기판	내수	1,284	1,026	1,206

주) 품목별 원재료의 가격은 각 품목별 연간 총 매입액을 총 매입수량으로 나누어 평균 단가를 산출하였습니다.

2.3 생산실적 및 설비에 관한 사항[기지국 안테나 생산 능력]

(단위 : 개, 백만원)

품 목	2018년	2019년	2020년

수량	금액	수량	금액	수량	금액

기지국용안테나	43,783	18,497	72,434	14,112	16,876	7,379

주1) 기지국안테나에 대해서 선정하였습니다.

주2) 제품 생산에 소요되는 인원과 소요시간 등을 고려하였으나, 당사의 경우 일반 제조업체와는 달리 거래처와의 Project, Order, 제품개발 및 입찰에 의한 주문자 생산방식으로 생산능력이 다소 가변적입니다.

(1) 생산 설비에 관한 사항(단위 : 천원)

구 분	연구용기자재	금형	시설장치	기계장치	차량운반구	공기구비품등	건설중인자산	합계

2020. 1. 1	87,304	724,234	168,776	243,968	340,029	255,995	364,921	2,185,227

취득	-	3,350	-	63,744	12,834	60,921	-	140,849

처분	(1)	(20)	(10,741)	(4)	(1)	(8)	-	(10,775)

손상차손	(54,619)	(393,522)	(97,334)	(164,739)	(79,954)	(102,115)	(364,921)	(1,257,204)

감가상각비	(32,684)	(334,042)	(60,701)	(94,294)	(102,008)	(110,913)	-	(734,642)

환산차이	-	-	-	270	(30)	(77)	-	163

2020.12.31	-	-	-	48,945	170,870	103,803	-	323,618

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획해당 사항이 없습니다.2.4. 매출에 관한 사항가. 품목별 매출 현황

(단위 : 백만원)

매출유형	품 목	2018년	2019년	2020년

제품매출	기지국
안테나	내수	15,880	13,503	6,850

수출	1,647	938	2,450

인빌딩안테나	내수	1,298	344	198

수출	1,053	614	508

기타	내수	-	199	33

제품매출 소계	19,878	15,598	10,039

상품매출 소계	37	134	418

기타매출 소계	28	9	40

합 계	19,943	15,742	10,497

나. 판매경로 등 (1) 판매경로

1) 국내 국내는 이동통신 사업자 3사와 기본적으로 직접 계약을 맺고 사급으로 제품을 납품 하고 있습니다. 제품 인증부터 계약, 발주서 발행 및 계산서 처리가 통신 사업자와 직접 이루어지고 제품 납품은 사업자가 지정한 납품창고 또는 시설 협력사에 납품을 하고 있습니다.

2) 해외

미주 시장은 미국 법인을 통한 판매, 그 외 기타 해외 시장은 해외 현지 파트너사를 통한 간접판매를 하고 있습니다

구분	매출 유형	주요판매경로	비고

미주 시장	해외판매법인을 통한 간접판매	본 사 => 미국법인 => 최종 고객	-

기타 해외시장	Distributor를 통한 해외통신사업자 판매	본 사 => Distributor => 최종 고객	-

(2) 판매전략 당사의 제품은 통신서비스 사업자의 네트워크 망 품질에 직접적인 영향을 끼치는 안테나로서 주로 통신사업자의 인증을 받아 직접 납품하는 경우가 대부분이기 때문에 판매전략도 통신사업자와 긴밀한 관계를 유지하고 통신사업자의 요구사항을 분석하고 이를 바탕으로 우수한 품질의 제품을 개발 및 제조, 납품 하는 것입니다. 이에 따라 사업자 내부의 각 부서에서 요구하는 내용을 영업 담당을 통해 내부 resource를 활용하여 긴밀한 협력관계 유지 및 요구사항에 대해서 대응하고 있습니다. 2.5 수주상황 보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다. 2.6 시장위험과 위험관리가. 자본위험관리당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사의 전반적인 전략은 전기말과 변동이 없습니다.

나. 금융위험관리(1) 금융위험요소당사는 영업과 관련한 금융위험을 관리하고 있으며 이러한 위험들은 시장위험, 신용위험, 유동성위험 및 현금흐름 이자율위험을 포함하고 있습니다.전기 말 이후 당사의 금융위험관리목적과 위험관리정책의 변화는 없습니다.

(2) 위험회피활동당사는 주로 환율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있으며 이를 관리하기 위해 위험관리 시스템을 적용하고 있습니다. 당사의 환위험은 외화로 표시된 화폐성자산과 화폐성부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리하고 있습니다.

다. 신용위험 전기말과 비교하여 신용위험에 대한 최대 노출 정도에 중요한 변동사항은 없습니다. 라. 유동성위험 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.

2.7 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황 보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다. 2.8 경영상의 주요 계약 보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다. 2.9 연구개발 활동 가. 연구개발 활동 개요

(1) 주력 제품군의 고도화를 통한 지속적인 상품 경쟁력 확보

국내외 시장에서 PIM Free, Loss Free의 기술력을 보유하고 있는 이동통신 기지국 및 Small Cell 안테나 분야의 기술력을 최대한 활용하고 고도화하여 시장 지배력을 가지는 안테나의 개선과 연구개발을 계속 진행할 것입니다.

(2) 이동통신 망의 진화에 따르는 연구개발 및 제품화

이동통신 망의 진화가 거듭됨에 따라 국내외 통신망은 데이터 중심의 LTE, LTE-A 망으로 진화를 해 왔었고 5G 상용화 이후에는 급속한 데이터량의 증대로 통신사업자의보다넓은 주파수 대역확보와 massive MIMO 안테나 같은 기술이 등장하고 있습니다.

이동통신 LTE망에 이어 LTE-Advanced망, 그리고 5G로의 진화는 광대역 2x2 MIMO 안테나에서 4x4, 8x8 MIMO 안테나 기술을 요구하고 있습니다. 보다 많은 데이터를 전송을 위해 넓은 주파수 대역에서 동작이 가능하도록 다중대역 MIMO안테나 기술이요구되고 있습니다. 당사는 기존 4G와 새로운 5G 이동통신 기술을 구현하기 위한 Multi band Multi Port 기지국, Small Cell, 인빌딩 안테나의 기술 개발을 선도할 것입니다.

나. 연구개발비용(단위 : 천원)

구 분	2018년	2019년	2020년

자산처리	원재료비	-	-	-

인건비	-	-	-

기타경비	-	-	-

국고보조금	-	-	-

비용처리	제조원가	680,987	557,028	478,267

판관비	-	-	-

합 계	680,987	557,028	478,267

매출액 대비 비율	2.1%	3.5%	4.6%

다.연구개발실적

제품군	제품명	개발기간	내 역

시작	종료

5G	Omni_2dBi_3.5Ghz	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_다중대역 옴니 안테나

Patch_5dBi_3.5Ghz	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_다중대역 패치 안테나

Yagi_5dBi_3.5Ghz	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_다중대역 SISO LOG 안테나

Patch_8dBi_MIMO_3.5Ghz	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_다중대역 패치 안테나

Yagi_14dBi_MIMO_3.5Ghz	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_다중대역 MIMO LOG 안테나

Patch_8dBi_MIMO_3.5Ghz	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_다중대역 패치안테나

Patch_7dBi_MIMO_3.5Ghz	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_다중대역 패치안테나

Patch_16dBi_2x2_3.5Ghz_1Band	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_단일대역 패치 안테나

Patch_10dBi_4x4_3.5GHz_1Band	2020년 02월 27일	2020년 04월 13일	- LGU+_단일대역 패치 안테나

10_11_12_12_Siso_Log	2020년 01월 02일	2020년 02월 18일	- SKT 다중대역 SISO LOG 안테나

[SB2] YAGI-26-12-MIMO	2020년 09월 15일	2020년 10월 18일	- KT 다중대역 SISO LOG 안테나

0.8_1.8_2.1_2.6_3.5-11_11_11_11-65_60_58_58-33_30_28_30-T0-6P-Speaker	2020년 09월 23일	2020년 10월 09일	- SKT 다중대역 스피커 안테나

14-port, AWS(4) + PCS(4) Diplexed antenna Fixed tile 0 degrees	2020년 01월 01일	2020년 01월 14일	- 해외향 고정 Canister 원통형섹터 안테나

8_14_14(IYFY814HV-MIMO)	2020년 06월 01일	2020년 06월 30일	- 해외향 MIMO LOG 안테나

라.지적재산권 관련 사항

번호	등록일	출원일	특허 명칭	적용시장

1	2001-09-21	1998-04-24	저전력 증폭기를 이용한 안테나 시스템	기지국

2	2002-01-08	1999-10-25	저전력 증폭기를 이용한 안테나 시스템	기지국

3	2002-05-31	1999-08-11	안테나용 지지장치	인빌딩

4	2003-09-23	1999-10-25	저전력 증폭기를 이용한 안테나 시스템	기지국

5	2004-03-22	2000-11-28	무선통신 시스템에서의 다중대역 옴니안테나	기지국

6	2005-03-22	2002-10-22	빔폭 가변 안테나 시스템 및 이를 이용한 빔폭 가변 방법	기지국

7	2006-03-14	2003-01-27	안테나 특성의 가변 기능을 가지는 안테나 시스템	기지국

8	2006-03-14	2003-10-28	안테나 복사패턴의 폭과 이득 및 틸트의 가변을 위한 안테나 시스템과 이를 이용한 안테나 시스템의 제어방법	기지국

9	2006-04-05	2003-07-07	무선통신 시스템에서의 간섭 방지를위한 평면배열 안테나	기지국

10	2006-06-24	2002-11-13	안테나 복사패턴의 폭과 이득 및 틸트의 가변을 위한 트리폴 안테나 시스템과 이를 이용한 트리폴 안테나 시스템의 제어방법	기지국

11	2006-06-28	2003-01-27	안테나 특성의 가변 기능을 가지는 안테나 시스템과 이를 이용한 안테나 시스템의 제어방법	기지국

12	2006-07-03	2003-04-30	소형 트리폴 안테나	인빌딩

13	2007-02-14	2003-04-30	안테나 복사패턴의 수평빔과 수직빔 조절을 위한 안테나 시스템과 이를 이용한 안테나 시스템의 제어방법	기지국

14	2008-10-22	2008-04-02	광대역 이중편파 평면형 다이폴 안테나	기지국

15	2008-10-22	2008-04-04	소형 이중대역 옴니 안테나	인빌딩

16	2008-11-20	2008-03-06	기판형 광대역 이중편파 다이폴 안테나	인빌딩

17	2009-05-12	2008-10-20	광대역 소형 이중대역 옴니 안테나	인빌딩

18	2009-08-03	2008-12-08	소형 이중대역 복사 소자	기지국

19	2010-05-12	2009-08-28	안테나 기생 소자 및 다중 대역 옴니안테나	인빌딩

20	2011-11-07	2011-07-14	빔 틸트를 위한 위상가변기	기지국

21	2012-01-03	2010-06-08	옴니 안테나	기지국

22	2012-01-26	2010-06-09	이중편파 양방향성 안테나	인빌딩

23	2012-05-21	2011-08-09	일체형 구조 위상가변기	기지국

24	2012-05-21	2011-12-06	양방향 적측 위상가변기	기지국

25	2012-09-13	2010-10-26	수동소자 상호변조 왜곡신호 측정장치 및 방법	기지국

26	2013-02-13	2012-07-27	섹터화된 위상가변기	기지국

27	2013-08-21	2011-12-06	일체형 트롬본 위상가변기	인빌딩

28	2013-09-02	2011-10-25	접지홀을 구비한 위상가변기	ALL

29	2014-02-19	2012-10-29	급전 구조가 개선된 옴니 안테나	기지국

30	2014-04-03	2012-12-27	안테나의 빔 틸트 표시 구조	기지국

31	2014-06-19	2012-10-24	MIMO용 수평 편파 무지향성 안테나	기지국

32	2014-06-19	2012-10-24	급전 케이블의 길이가 대칭으로 구성되는 옴니 안테나	기지국

33	2014-10-22	2012-12-27	개선된 구조의 위상 가변기	기지국

34	2014-12-05	2013-04-22	안테나의 레이돔 조립용 캡구조 및 안테나의 레이돔 및 캡 조립방법	인빌딩

35	2014-12-05	2013-12-30	광대역 수평 편파 안테나 및 이를 이용한 MIMO 안테나	인빌딩

36	2015-04-17	2013-11-22	편파검증장치및 편파검증장치의 동작방법	기지국

37	2015-05-26	2015-02-17	다중대역 복사소자	인빌딩

38	2015-08-26	2014-09-05	광대역 이중 편파 옴니 안테나	인빌딩

39	2015-09-09	2014-05-09	개선된 구조의 위상 가변기	기지국

40	2016-02-02	2014-06-23	구조가 개선된 대수 주기 안테나	기지국

41	2016-02-29	2014-06-25	다중경로에 의한 광대역 이중편파 다이폴 안테나	인빌딩

42	2016-04-07	2015-01-09	다중 포트 위상 가변기	기지국

43	2016-06-15	2014-10-23	다중대역 2포트 안테나	기지국

44	2016-06-15	2015-02-17	PIM 자동 측정장치	기지국

45	2016-07-26	2015-12-10	기지국 안테나	기지국

46	2016-08-24	2015-02-26	PIM 측정 시스템 및 방법	기지국

47	2016-08-24	2015-12-01	복사 소자 및 그를 이용한 기지국 안테나	기타

48	2017-02-16	2016-06-23	복사 소자 및 그를 이용한 기지국 안테나	기지국

49	2017-06-19	2017-03-31	다중대역 기지국 안테나	기타

50	2018-12-10	2017-04-21	PIMD 신호 제거가 가능한, 능동소자를 포함하는 기지국 안테나 장치	기지국

51	2019-01-22	2017-08-16	다중대역 복사소자	기지국

52	2019-11-12	2017-06-14	다중 포트 위상 가변기	기지국

53	2020-03-27	2018-10-04	네트워크 기반의 지문 인식 도장 관리함, 지문 인식 도장 및 이를 활용한 도장 관리 방법	기타

54	2020-11-03	2017-06-14	다중 포트 위상 가변기	기지국

3. 인바운드 플랫폼 사업부문가. 업계개황(1) 업계의 현황

당사의 여행사가 영위하고 있는 인바운드 플랫폼 사업은 관광객 대상으로 소비를 유도하는 사업으로, 당사의 여행사는 국내의 대형면세점들과 송객계약을 체결하고 당사의 여행사를 통해 유입된 여행객들의 구매액을 기준으로 여행사가 일정 비율의 송객수수료를 면세점으로부터 받는 비즈니스 입니다. 현재는 면세점을 대상으로 진행중이며 향후 사업범위를 확대할 계획을 가지고 있습니다.국내 시내면세점 구매액통계는 다음과 같습니다. 외국인관광객의 면세점 이용금액은매년 증가하는 추이를 보이고 있었으나, 2020년은 코로나 19로 인한 외국인관광객 감소로 여행업이 영향을 받고 있는 상황입니다.

(단위 : 명, 달러)

기준년월	구 분	내국인	외국인	합 계

2020년	인원수	7,381,259	3,288,417	10,669,676

매출금액	785,877,285	12,415,518,208	13,201,395,493

2019년	인원수	28,427,360	20,016,150	48,443,510

매출금액	3,476,010,005	17,842,047,361	21,318,057,366

2018년	인원수	29,938,212	18,199,448	48,137,660

매출금액	3,602,159,069	13,636,018,274	17,238,177,343

2017년	인원수	30,876,013	15,110,758	45,986,771

매출금액	3,376,522,606	9,426,959,527	12,803,482,133

2016년	인원수	27,924,590	20,631,826	48,556,416

매출금액	2,990,876,727	7,617,723,324	10,608,600,051

(출저:한국면세점협회)(2) 시장의 특성(가) 차별화여행업은 업무적 지식과 숙련도가 구비된 인력중심의 노동 집약적 산업이며 무형의 서비스를 제공하는 산업입니다. 여행업은 별도의 특허나 저작권등을 통해 보호되는 사업이 아니므로 모방이나 유사업종의 진입이 용이합니다. 하지만 당사는 국내외 네트워크 인프라를 보유함으로써 경쟁우위를 가지고 있습니다.(나) 계절성일반적으로 여행업은 소비자가 상품을 구매하여 바로 소비하는 생산과 소비의 동시성을 가지고 있으며, 우리나라의 계절 특성상 계절에 따라 소비양상이 달라지는 계절성을 가지고 있습니다. 당사 여행사의 인바운드 플랫폼 비지니스를 이용하는 주요대상자는 중국의 개별관광객(싼커,散客)로 구성되어 있으며, 주로 위챗(소셜네트워크서비스_SNS) 또는 당사의 여행사 및 협력여행사 등의 네트워크를 통해 활성화된 시장으로 상대적으로 계절적 요인은 크지 않은 편입니다. (다) 경기 변동의 특성

일반적으로 여행산업은 정치적, 경제적, 문화적, 계절적, 심리적인 다양한 환경에 따라 가변적으로 변화하는 시장입니다. 당사와 같이 중국 관광객을 대상으로 사업을 영위하는 경우 2008년, 2009년 글로벌 경기침체 2015년 메르스 사태, 2016년 시작된 한.중간 사드 갈등 등에 영향을 받아왔으며, 최근 전세계적인 COVID-19의 여파로 인하여 국내외 여행업 관련사업이 영향을 받고 있는 상황입니다.(3) 산업의 성장성

국내 면세점 구매액통계는 '(1)업계의 현황' 도표에서 보는 바와 같습니다. 외국인관광객의 면세점 이용금액은 수년동안 증가하는 추이를 보이고 있는데 이는 한류 영향 등에 따른 외국인 관광객수와 면세점 이용금액이 증가한 것입니다. 다만 고고도미사일방어체계(THAAD.사드) 배치 여파에 따른 중국 정부의 정책, 중국내 반한 감정기류등 외생변수로 인해서 외국인 관광객수 및 면세점 구매액은 변동될 수 있습니다. 국내면세점의 내ㆍ외국인 관광객 구매액 성장률은 2019년 기준으로 3년간 연평균성장률 33%로 꾸준히 증가하는 추세를 보이고 있었으나, 2020년에는 전세계적인 COVID-19로 인한 외국인관광객 감소로 인하여 매출감소가 불가피 하였으며 향후 1~2년내의 성장성 예측은 예단할 수 없는 상황입니다. 나. 시장여건

2020년 10월 20일 당사는 ㈜천계국제여행사, (유)신룡국제여행사, ㈜대명국제여행사, ㈜보라국제여행사, (유)삼화국제여행사, ㈜뉴서울국제여행사, ㈜신화국제여행사(이하“종속여행사”)의 지분 49%를 취득하여 지분 100%를 보유하게 되었으며, 2020년 12월 30일을 합병기준일로 하여 소규모 합병 방식으로 흡수합병함으로써 여행사업을 직접 영위하고 있습니다.

이후 2021년 2월 25일 중국 하이난 인후 국경간전자상거래 유한회사와 2,000만달러의공급계약을 체결하는 등 다양한 사업범위를 확대할 계획을 가지고 있습니다.

인바운드플랫폼 사업의 당사 시장점유율은 보고서일 현재 약 50%로 추정(회사 자체 추정)하고 있으며, 나머지 10여개의 소규모 여행사가 나머지 시장을 차지하고 있습니다.

다. 경쟁요소 인바운드 플랫폼 사업은 축적된 중국 관광객의 데이터베이스, 국내 최대 인바운드 여행사의 네트워크, 해외의 여행사 네트워크, 대형면세점간의 송객업무협약, 자금조달능력 등에 기반하고 있습니다. 라. 사업부문별 자산, 매출액, 영업손익

인바운드 플랫폼 사업부의 자세한 사항은 III. 재무에 관한 사항등을 참고하시기 바랍니다.마. 신규사업의 내용 및 전망

COVID-19의 여파로 최근 여행업과 항공업이 위축되는 영향이 있으나, 당사는 이러한사태 속에서도 안정된 재무건전성과 수년간 구축된 인바운드 플랫폼 사업의 네트워크 등을 기반으로 위기를 극복하기 위하여 중국 하이난 리다오 관광객 면세쇼핑 정책의 수혜로 급부상 하고 있는 중국 하이난 면세점에 상품 공급 등 사업영역을 확장하기 위하여 최선을 다하고 있습니다.

3.1 주요 제품등에 관한 사항가. 매출현황

(단위:백만원)

매출유형	품 목	구체적용도	2018년	2019년	2020년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

서비스	송객수수료	수수료마진	13,054	100.0%	15,562	100.0%	3,093	100%

나. 매출에 대한 설명

당사는 국내면세점(시내면세점)들과 공동마케팅 제휴협약에 따라 마케팅 활동에 대한 대가를 수수하는 약정을 체결하고 있습니다. 이에 당사의 마케팅 활동을 통해 발생한 면세점 매출액 등을 기준으로 국내면세점으로부터 송객수수료를 수령하고 있습니다. 또한 당사는 국내면세점(시내면세점)들과 체결한 공동마케팅 제휴협약을 경쟁력 있게 수행하고 수익성을 제고하기 위해서 협력여행사와 사업협력 약정을 체결하고 있으며, 본 약정에 따라 협력여행사가 달성한 마케팅 활동에 대해서 별도의 모객수수료를 지급하고 있습니다. 매출은 면세점으로부터 수령한 송객수수료에서 협력여행사에 지급하는 모객수수료를 차감하여 인식하고 있습니다. 3.2 주요 원재료 등에 관한 사항 - 해당사항 없음. 3.3 생산실적 및 설비에 관한 사항 - 해당사항 없음 3.4 매출에 관한 사항

가. 품목별 매출 현황 - 3.1 가. 참조

나. 판매경로 등

판매경로는 국내면세점(시내면세점)을 통한 송객수수료를 수령하며 매출액 비중의 100% 수준을 차지합니다. 판매방법은 당사가 인바운드 플랫폼 비지니스를 설계하고 면세점과 송객계약체결, 송객수수료 협의, 자금조달 및 지원, 세무지원, 제품소개자료, 중국관광객 정보공유 등을 하여 송객업무가 원활히 수행되도록 하고 있습니다. 협력여행사는 당사와 송객계약이 체결된 면세점에 관광객을 안내 및 쇼핑하게 하는 업무를 협력하고 있습니다. 판매방법에 대한 추가적인 설명은 ' 2. 주요 제품등에 관한 사항 / 나. 매출에 대한 설명'을 참고하여 주십시요. 매출처는 신라면세점 외 기타면세점으로 구성되어 있습니다.

3.5 수주상황 보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다. 3.6 시장위험과 위험관리

가. 자본위험관리당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사의 전반적인 전략은 전기말과 변동이 없습니다.

나. 금융위험관리(1) 금융위험요소당사는 영업과 관련한 금융위험을 관리하고 있으며 이러한 위험들은 시장위험, 신용위험, 유동성위험 및 현금흐름 이자율위험을 포함하고 있습니다.전기말 이후 당사의 금융위험관리목적과 위험관리정책의 변화는 없습니다.

(2) 위험회피활동당사는 주로 환율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있으며 이를 관리하기 위해 위험관리 시스템을 적용하고 있습니다.당사의 환위험은 외화로 표시된 화폐성자산과 화폐성부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리하고 있습니다.

다. 신용위험 신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 도소매 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용위험을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다.라. 유동성위험 연결회사 는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 당사의 자금조달 계획, 약정 준수, 당사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항을고려하고 있습니다. 당사는 2020년 12월 30일 합병으로 인해 5개 종속여행사에서 이관된 ㈜에이루트 채무 잔액 8,423백만원에 대하여 2021년 1월 18일 분할상환 합의에 따라 아래의 변제기에 상환키로 변경 합의하였습니다.

(단위:천원)

구 분	2021년	2022년

변경전	변경후	변경전	변경후

3개월이내	-	900,000	-	900,000

6개월이내	-	900,000	-	900,000

9개월이내	-	900,000	-	900,000

12개월이내	4,211,805	1,511,805	4,211,805	1,511,805

합 계	4,211,805	4,211,805	4,211,805	4,211,805

- 이자 미포함3.7 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다. 3.8 경영상의 주요 계약보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다. 3.9 연구개발활동보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다.