나노 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항본 자료는 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다."예측정보"는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.·환율, 이자율 들의 변동을 포함한, 국내·외 금융 시장의 동향·사업의 확장 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정·회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건 변화·기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내·외 환경 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 "예측정보"에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 회계장부를 비롯한 관련서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

1) 영업의 개황

- 당사의 2019년 연결매출액은 737억원으로 해외 종속회사의 매출감소로 인한 손익구조가 전년대비 17% 감소하였습니다. 2019년 737억원 중 SCR촉매 제품을 주 제조하는 한국본사 매출은 384억원이고, SCR용 촉매원료를 제조 판매하는 중국현지법인 매출이 147억원, 자동차용 베어링 부품을 제조 판매하는 스페인법인 매출이 206억원입니다.

당사가 공급하고 있는 SCR 탈질촉매는 전세계 대기환경시장의 규제강화로 인해 지속적으로 적용 분야 및 적용 지역이 증가하고 있으며, 최근 국내 뿐만 아니라 중국, 인도, 유럽, 아시아 등 전세계적으로 미세먼지에 대한 문제가 대두되고 있어, 미세먼지의 원인인 질소산화물을 저감하는 SCR 탈질촉매의 수요가 급증하고 있습니다.

국내시장의 경우, 강력한 미세먼지 저감 정책으로 SCR 탈질촉매 수요가 최근 2 ~ 3년간 대형발전 분야에서 급증하였으며, 점차 중소형 발전/산업 분야 까지 확대되고 있고, 최근 질소산화물 배출부과금 도입에 따라 국내 전체 산업으로 질소산화물 배출이 강화됨에 따라 SCR 탈질촉매의 국내 수요는 기존 대비 큰 폭으로 증가할 수밖에 없는 상황입니다.

따라서 당사의 매출은 2016년부터 2019년까지 연평균 28.5%의 매출 성장세를 나타내고 있으며, 이 중 국내 매출의 비중도 꾸준히 증가하여 2019년 현재 국내 매출의 비중은 전체 매출의 79%를 차지하고 있습니다. 향후 3 ~ 4년간 정부의 미세먼지 저감 정책 강화에 따라 국내 SCR 탈질촉매 수요는 계속 증가할 수밖에 없으므로, 당사의 전체 매출 성장에도 크게 기여할 것으로 예상됩니다.

해외시장의 경우, 전세계적인 대기환경시장의 규제강화로 점진적으로 SCR 탈질촉매의 수요가 증가하고 있으나, 해외 선진국 시장은 에너지 정책 변화로 인해 화석연료의 사용이 감소하고 있어 촉매의 수요가 감소하는 반면, 상대적으로 해외 개발도상국 시장은 화석연료의 의존도 증가 및 규제 강화로 촉매의 수요가 크게 증가하는 경향을 보이고 있습니다.

따라서 당사는 유럽/미국/일본 등 선진국 시장에는 기존 촉매 뿐만 아니라 청정 가스연료에 적용 가능한 신규 촉매를 개발하여 신규 공급 확대를 추진중에 있으며, 중국, 인도, 대만, 베트남, 태국 등의 해외 개발도상국 시장에는 기존 촉매를 바탕으로 대기 규제강화로 인해 발생하고 있는 많은 수요에 대응하고 있습니다.

중국은 당사의 계열사인 나노차이나를 통해 산업 및 선박 등의 다양한 수요에 촉매를 공급하고 있습니다. 인도는 제일 큰 국영 발전설비 회사에 당사의 촉매 제조기술이전 계약을 2018년 체결하였으며, 금년 인도에 당사가 기술을 이전한 촉매제조공장이 가동되면 향후 10년간 이 공장에서 발생하는 매출의 일부를 기술료로 회수할 예정입니다. 그리고 대만 및 베트남에도 꾸준히 발전소에 SCR 탈질촉매를 공급하고 있으며, 태국 등의 새로운 시장에도 SCR 탈질촉매 영업이 활발히 진행되고 있습니다.

선박분야의 SCR 탈질촉매 공급은 2016년 국제해사기구(IMO)의 질소산화물 규제 발효로 본격적으로 시작되었으며, 2017년 조선경기 회복과 동시에 엔진 제조사를 중심으로 현재까지 선박용 SCR 탈질촉매 공급이 급증하였습니다. 당사는 현재 한국, 핀란드, 일본, 중국의 주요 엔진회사에 촉매를 공급하고 있으며, 2019년 선박용 SCR 탈질촉매의 연매출액은 2016년 연매출액의 4배 이상 증가 하였습니다.

최근 세계적인 에너지 정책을 보면, 신재생 발전과 더불어 청정 가스 발전의 수요가 급상승 하고 있으며, 국내 역시 가스 발전의 규모가 급증하고 있습니다. 당사는 2020년 1분기 생산라인 구축이 완료되는 신촉매(Nano Layered, NL)의 가스 발전분야 공급을 적극 추진중에 있으며, 국내 가스 발전소와 작년에 체결한 신촉매(NL) 공급 및 시운전이 금년 2분기 완료되어 가스 발전소 적용실적이 확보될 예정입니다. 당사는 본 실적을 바탕으로 국내 가스 발전 뿐만 아니라 미국 가스 발전시장에 본격적으로 수주를 진행할 수 있으며, 신촉매(NL)의 수익성이 크기 때문에 당사의 매출 증가와 더불어 이익 증가에 크게 기여할 것으로 기대하고 있습니다.

(단위:원)

구분	제07기 기말	제06기 기말

2019년 12월말	2018년 12월말

유동자산	49,148,521,867	51,117,840,372

당좌자산	27,564,143,313	27,717,565,413

재고자산	21,584,378,554	23,400,274,959

비유동자산	66,992,709,712	57,143,454,182

투자자산	6,036,282,018	4,848,855,289

유형자산	48,390,226,594	49,638,038,028

사용권자산	9,713,879,643

무형자산	2,666,035,283	2,561,785,641

기타비유동자산	186,286,174	94,775,224

자산총계	116,141,231,579	108,261,294,554

유동부채	43,147,371,480	42,133,295,749

비유동부채	10,971,947,641	6,662,681,398

부채총계	54,119,319,121	48,795,977,147

자본금	12,898,927,500	11,925,807,500

주식발행초과금	23,287,346,204	20,231,062,912

기타자본	(1,818,461,759)	(851,928,282)

기타포괄손익누계액	(542,206,410)	(1,343,913,429)

이익잉여금(결손금)	16,583,245,311	16,692,875,924

지배주주지분	50,408,850,846	46,653,904,625

비지배지분	11,613,061,612	12,811,412,782

자본총계	62,021,912,458	59,465,317,407

구분	제07기	제06기

매출액	73,694,954,560	81,942,719,032

영업손익	(869,772,088)	2,193,238,160

당기순손익	(298,563,912)	(467,314,489)

당기순손익의 귀속

지배기업의 소유주	461,642,635	(741,740,546)

비지배지분	(760,206,547)	274,426,057

지배기업 지분에 대한 주당순이익

기본주당순손익	18	(38)

희석주당순손익	18	(38)

4. 유동성 및 자금조달과 지출(연결기준)

1) 연결회사의 당기말 및 전기말 현재 현금 및 현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

은행예금 및 보유현금	8,927,634	7,605,065

2) 연결회사의 장단기차입금 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	대출종류	차입처	최장 만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

단기차입금	중소기업자금대출 등	기업은행(*1)	2020-12-18	3.76~3.87	2,589,000	2,889,000

산업운영자금	산업은행(*2)	2020-10-16	2.88~3.22	4,005,235	4,000,000

Banker's Usance	산업은행(*2)	-	-	-	186,395

외화운영자금(종속기업)	산업은행(*2)	2020-08-14	5.22~7.40	1,160,180	1,220,700

외화운영자금(종속기업)	기업은행(*1)	2020-12-18	5.23	1,325,920	1,302,080

외화운영자금(종속기업)	산업은행(*2)	2020-06-01	7.61	364,628	455,728

외화운영자금(종속기업)	BBVA 등 (*3)	2020-12-31	1.50~4.00	6,013,813	3,240,439

종속기업 시설자금	BBVA 등(*3)	2020-12-31	1.00~1.90	605,567	2,205,298

종속기업 금융리스부채	CAIXABANK 등(*3)	-	889,786

소 계	16,064,343	16,389,426

전환사채	기명식 사모전환사채	2022-01-21	8,000,000	4,410,000

전환권조정	(1,853,988)	(828,110)

소 계	6,146,012	3,581,890

차감 : 유동성대체	(6,146,012)	(3,581,890)

비유동사채	-	-

장기차입금	시설자금 3건	산업은행(*2)	2021-05-16	4.56~4.69	2,333,280	3,888,800

종속기업 시설자금	BBVA 등(*3)	2029-10-24	1.50~1.88	6,079,799	1,132,290

종속기업 금융리스부채	BBVA 등(*3)	-	-	-	2,811,741

소 계	8,413,079	7,832,831

차감 : 유동성대체	(1,555,520)	(1,555,520)

장기차입금잔액	6,857,559	6,277,311

(*1) 기업은행 차입금에 대해 기술보증기금으로부터 지급보증을 제공받고 있으며, 대표이사로 부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석 31 및 32 참조).(*2) 산업은행 차입금에 대해 연결회사의 금융상품 및 유형자산이 담보제공 되어있으며, 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석 8, 15 및 32 참조). 또한, 종속기업의 차입금에 대해 지배회사가 지급보증을 제공하고 있습니다.(*3) 종속기업인 NANO AUTOMOTIVE, S.L의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석15 참조).

3) 보고기간말 현재 연결회사가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

구분	제 3회 무보증 사모 전환사채	제 4회 무보증 사모 전환사채

사채의 종류	무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채	무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 액면금액	500,000,000원	7,500,000,000원

발행일	2017-10-18	2019-01-21

만기일	2020-10-18	2022-01-21

표면이자율	2.00%	0.00%

만기보장수익률	2.00%	0.00%

전환으로 인하여 발행할 주식의 종류	기명식 보통주식	기명식 보통주식

전환가격	주당 2,009원(저가 전환사채 및 신주인수권부사채 발행, 유상증자 및 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등에 의하여 필요시 전환가격 조정)	주당 2,135원(저가 전환사채 및 신주인수권부사채 발행, 유상증자 및 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등에 의하여 필요시 전환가격 조정)

전환청구기간	2018년 10월 19일부터 2020년 9월 18일까지	2020년 1월 21일부터 2021년 12월 21일까지

조기상환권(Put Option)	본 사채의 발행일로부터 1년 되는 2018년 10월 18일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률 2%(3개월단위 복리계산)을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구 가능	본 사채의 발행일로부터 1년 되는 2020년 1월 21일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구 가능

매도청구권(Call Option)	-	본 사채의 발행일로부터 1년 되는 2020년 1월 21일에 최대 액면금액 1,500백만원까지 발행회사 또는 발행회사가 지정한 자가 사채권자에게 매도를 청구할 수 있으며, 매매대금은 연복리 3.5%를 가산한 금액으로 함

기타	전환권 및 조기상환권을 파생상품부채로 분류	전환권, 조기상환권 및 매도청구권을 파생상품부채로 분류

다음 각 항목에 해당하는 사유가 발생한 경우 발행인은 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여 기한의 이익을 상실시키고 당사에 그 미상환 원금의 전부 또는 일부와 본 사채 발행일로부터 사채원리금 상환일까지 계약에 따라 발생한 이자 전액을 합산한 금액의 지급을 청구할 수 있습니다.(1) 당사가 파산, 회생절차 또는 이와 유사한 절차의 개시 신청이 있거나 절차가 개시된 경우(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다.)(2) 당사가 기업구조조정 촉진법에 따라 부실징후기업으로 인정되거나 기타 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 경우(법률의 제정 또는 개정으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다.)(3) 당사에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우(4) 상기 각 항목 외 당사가 본 계약 또는 당사의 경영과 관련하여 고의 또는 과실에 의한 불법행위로 본 계약을 이행할 수 없게 하였을 경우

5. 재무제표의 이사회 승인감사전 재무제표는 2020년 2월 24일 이사회에서 승인하였으며, 감사후 확정 재무제표는 2020년 3월16일 이사회에서 승인 후 3월24일 정기주주총회에서 보고완료 하였습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 본문 Ⅲ.재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석과 5.별도재무제표 주석을 참조바랍니다.나. 파생상품 및 위험 관리정책에 관한 사항- 본문 Ⅱ. 사업의 내용 중 6. 시장위험과 위험관리를 참조 바랍니다.