아이진 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

당사의 이사회는 2017년 1월1일부터 2017년 12월31일까지 제18기 사업년도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 보고서에서 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과관련된 여러 가정에 근거하고 있으며 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들은 예측치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래 할 수 있는 위험 및 기타요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래 할 수있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타요인이 포함되어 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 경영진단의 개요 본 이사의 경영진단 및 분석의견에서는 당기(제18기:2017.01.01~2017.12.31)와 전기(제17기:2016.01.01~2016.12.31)의 영업실적, 당기말과 전기말의 재무상태를 비교하여 주요 증감내역 및 증감원인을 파악한 의견과 그 외 중요성의 관점에서 의견이 필요한 부분을 기재하였습니다. 당사의 이사회는 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다. 당사는 바이오 신약 및 바이오 베터를 연구 개발하는 바이오 벤처기업입니다. 당사의 핵심사업모델은 신약개발의 적정 단계에서 국내외 제약사에 기술이전을 통해 수익을 창출하는 것이며 부가적으로 신약 및 건강기능식품 분야에서 축적된 노하우를 이용해서 건강기능식품과 기능성 소재 화장품 제품 및 원료의 판매업, 신약 개발 과정에서 필요한 BIO-IT 솔류선을 공급하고 구축하는 사업도 추진 중입니다. 핵심 사업모델 중 허혈성질환치료제인 '당뇨망막증 치료제 EG-Mirotin'은 유럽에서 임상 2a 단계를 수행 중이며 2a 임상의 결과와 후속 임상 추진 내용을 토대로 해외 글로벌 라이센스 아웃 계약을 목표하고 있습니다. 같은 물질의 다른 적응증으로서 개발 중인 '욕창치료제 EG-Decorin'은 이미 2009년도에 (주)휴온스에 국내 시장에 대한 권리에 대한 기술이전 계약을 체결하였습니다. 또한 '욕창치료제 EG-Decorin'는 2012년에 중국에 설립된 Joint Venture인 '천진정원당아이진생물과기(유)'와 기술제휴계약 체결로 현재까지 계약금액에 대한 매출 안분 인식으로 당기 매출액 9,814천원을 당사 손익계산서에 반영하고 있습니다. '욕창치료제 EG-Decorin'은 현재 국내에서 임상1상,2상을 동시 진행 중이며 임상2단계를 완료 후 당뇨망막증 치료제인 EG-Mirotin의 후발 주자로서 해외 라이센스 아웃을 위하여 해외의 유수의 제약회사에 적극적으로 영업을 추진할 계획입니다. 이 외에 2017년 11월에 국내 임상 1상에 진입하여 임상을 진행하고 있는 '심근허혈/재관류손상치료제 EG-Myocin' 은 2018년 중에 임상 1상을 마무리할 예정입니다. 향후 국내에서 임상2상을 진행하면서 국내 및 글로벌 라이센스 아웃을 진행할 예정입니다. 당사의 연구개발 기술의 기반이 되는 다른 하나는 바로 면역보조제가 포함된 성인용 프리미엄 백신 개발기술입니다. '자궁경부암예방백신 EG-HPV' 는 이미 국내에서 임상 1상을 완료 한 후 임상 2상 진입을 예정하고 있는 가운데 자궁경부암예방백신을 국가백신프로그램에 채택하였거나 채택할 계획으로 있는 신흥시장국가의 국영백신기업과 라이센스 아웃 및 공동연구개발사업을 추진함으로써 전략적 이머징마켓 진입을 계획하고 있습니다. 라이센스 아웃 계약이 체결될 경우, 현지에서 효능 임상을 진행할 계획입니다.올 해 새로운 매출구조로 재무제표에 반영되고 있는 BIO-IT 사업은 당사와 같은 제약, 바이오 연구개발 기업의 기초 연구단계부터 개발 프로세스에 필요한 솔루션(S/W)을 제공하고 결과물을 관리할 수 있도록 기업 특성에 맞춰진 해외 개발 프로그램을 공급하고 이를 사용자 환경에 맞게 구축 및 유지보수할 수 있도록 용역을 제공하는 사업입니다. 당사는 2017년에 프랑스의 다국적 솔루션 개발기업인 다쏘시스템즈와 바이오비아로부터 솔루션의 국내 유통 자격을 취득하였으며 이에 해당하는 당기 매출 291,220천원의 성과를 기록하였습니다. 당기 매출액은 178,524천원의 상품매출과 이에 관련한 시스템 구축 용역 수입 112,696천원으로 구성되어 있습니다. 당사는 BIO-IT사업을 당사의 주요 사업인 바이오 신약 개발의 막대한 연구개발비 충당에 도움이 되도록 지속적으로 추진할 예정입니다. 특히 본 사업분야의 ?기 매출은 유통 자격 취득 후 첫 매출이기 때문에 이전 실적과의 비교 대상이 없지만, 2018년 실적 이후에는 기존 매출과의 대비를 통해 성장률과 이익률 등의 추가 분석 내용을 기재할 계획입니다.[매출 실적]

(단위 : 천원)

매출유형	부 문	2015년
(제16기)	2016년
(제17기)	2017년
(제18기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

상품매출	BIO-IT	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	-	-	-	-	-	178,524

소 계	-	-	-	-	-	178,524

용 역
수 입	연구용역	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	-	13,820	-	3,850	-	-

소 계	-	13,820	-	3,850	-	-

BIO-IT	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	-	-	-	-	-	112,696

소 계	-	-	-	-	-	112,696

기술료수 입	자궁
경부암 백신	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	-	71,429	-	253,571	-	-

소 계	-	71,429	-	253,571	-	-

욕창 치료제	수 출	-	9,814	-	9,814	-	9,814

내 수	-	-	-	-	-	-

소 계	-	9,814	-	9,814	-	9,814

당뇨
망막증 진단제	수 출	-	-	-	-	-	-

내 수	-	12,500	-	-	-	-

소 계	-	12,500	-	-	-	-

합 계	수 출	-	9,814	-	9,814	-	9,814

내 수	-	97,749	-	257,421	-	291,220

합 계	-	107,563	-	267,235	-	301,034

3. 재무상태 및 영업실적 1) 영업실적

(1) 재무상태

(단위 : 백만원, %)

구 분	연도별 재무상태	증감	전년대비증감율

2017	2016

자 산

I. 유 동 자 산	24,827	13,210	11,617	87.9

II. 비 유 동 자 산	5,458	5,346	112	2.1

자 산 총 계	30,284	18,557	11,727	63.2

부 채

I. 유 동 부 채	1,249	1,163	86	7.4

II. 비 유 동 부 채	5,282	1,208	4,074	337.3

부채총계	6,531	2,371	4,160	175.5

자 본

I. 자 본 금	5,483	5,018	465	9.3

II. 자 본 잉 여 금	56,690	41,193	15,497	37.6

III. 이 익 잉 여 금	(38,361)	(30,026)	8,335	27.8

IV. 기타포괄손익누계액	(58)	-	(58)	100.0

V. 자 본 조 정

자 본 총 계	23,753	16,185	7,568	46.8

부채와자본총계	30,284	18,557	11,727	63.2

자산총계는 전기대비 63.2% 증가하여 약 302억8천4백만원이 되었습니다. 부채는 전기 대비 175.5% 증가한 약 65억3천1백만원, 자본총계는 75억6천8백만원 증가한 약 237억5천3백만원입니다.

이러한 증감의 주요 원인은 2017년 12월, 약 126억원에 해당하는 제3자배정 유상증자와 권면금액 54억원의 전환사채 발행에 따른 약 총 180억원 규모의 자금 유입에 있습니다. 이에 따라 자산총액은 2017년 한 해동안 사용한 연구개발비와 운영비를 제외한 약 117억 3천만원이 증가하였습니다.따라서, 당기의 유동비율은 1,987.8% 로 전기에 비해 증가하였으며 부채비율은 27.5% 로 전기에 비해 증가하게 되었습니다. 전환사채 발행에 관한 자세한 사항은 I. 회사의 개요 중 3. 자본금 변동사항 2) 사채발행 현황을 참조해 주시기 바랍니다.

( 2) 영업실적

(단위 : 백만원, %)

구 분	연도별 영업실적	증감	전년대비증감율

2017	2016

I. 영 업 수 익	301	267	34	12.7

II. 영 업 비 용	8,992	8,858	134	1.51

III. 영 업 이 익	(9,293)	(8,591)	702	8.17

IV. 기 타 수 익	56	24	32	133.3

V. 기 타 비 용	0.3	0.1	0.2	200.0

VI. 금 융 수 익	171	310	(139)	(44.8)

VII. 금 융 비 용	42	10	32	320.0

VIII. 지분법이익(손실)	299	-	299	100.0

IX.법인세비용차감전순손익	(8,810)	(8,268)	542	6.56

X. 법 인 세 비 용 (환급)	(359)	2	(357)	(17,850)

XI. 당 기 순 이 익	(8,451)	(8,270)	181	2.19

당기 영업수익은 전년도 대비 12.7% 증가한 3억1백만원이고, 영업손실은 전기 대비 8.17% 증가한 92억9천3백만원입니다. 당기 영업수익은 총 3억1백만원으로 당사가 신규사업으로 추진 중인 BIO-IT 사업에서 발생한 매출 2억9천1백만원과 2012년 Joint Venture 로 설립한 '천진정원당아이진생물과기(유)'와 기술제휴계약 체결로 현재까지 계약금액에 대해 안분 인식에 따라 당기에 9,814천원을 반영하여 미미하지만 전기에 비해 12.7%가 증가하였습니다. 당기 영업비용 총 89억9천2백만원 에는 연구개발비 33억원과 급여, 퇴직급여 등 인건비 36억원 및 이 외에 주식보상비용6억8천만원과 감가상각 및 무형고정상가비 4억2천만원이 포함되어 전 기 대비 1.51% 증가하여 이에 따른 당기순손실은 약 84억5천1백만원으로 표시하였으나 회계기준상 당기손익으로 재분류되지 않는 항목을 포함한 총포괄당기순손실은 약 83억9천4백만원으로서 전기와 거의 비슷한 수준입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출에 관한 사항 당기 중 금융기관을 통한 차입금은 없 으며 당 기 말 회사의 현금 및 현금성자산은 약 44억원, 금융기관예치금을 포함한 기타유동금융자산은 약 203억1천4백만원이 계상되어 전기말 대비 약 64%가 증가하였습니다. 이 중 당기에 주식매수선택권의 행사로 약 5억1천3백만원의 자금유입과 2017년 12월에 창투사로부터 제3자배정유상증자 및 전환사채 발행으로 인하여 약 총 180억원의 투자유치로 전기대비 유동비율이 1,987.8% 증가하였 으며 해당하는 제3자배정유상증자 및 전환사채 발행으로 인해 유입된 자금은 동 보고서 작성 기준일 현재 미사용으로 금융기관에 예치되어 있습니다. (단위 : 백만원,%)

구 분	제18기	제17기	증감	전년대비증감율

2017년 12월말	2016년 12월말

[유동자산]	24,827	13,210	11,617	87.9

ㆍ현금및현금성자산	4,400	782	3,618	462.7

ㆍ금융기관예치금	20,108	12,108	8,000	66.1

ㆍ매출채권	89	-	89	100.0

ㆍ매도가능금융자산	-	-	-	-

ㆍ기타금융자산	202	275	(73)	(26.6)

ㆍ기타유동자산	4	0.8	3.2	400.0

ㆍ당기법인세자산	24	44	(20)	(45.5)

[비유동자산]	5,458	5,346	110	2.1

ㆍ금융기관예치금	1,000	1,000	-	-

ㆍ만기보유금융자산	320	308	12	3.9

ㆍ기타금융자산	573	565	8	1.42

5. 부 외 거래 - 당사는 동 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 6. 그밖의 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 및 추정에 관한 사항>은 동 사업보고서의 'III. 재무에 관한 사항' 및 동 공시 서류의 첨부서류인 감사보고서 상의 주석 '2. 중요한 회계정책' 및 '3.중요한 회계추정 및 가정'을 참고하시기 바랍니다. 2) 법규상 규제에 관한 사항 - 당사는 동 사업보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다. 3) 파생상품 및 위험관리정책 - 당사는 동 사업보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다.