큐브엔터 분기보고서 (2019.03)
II. 사업의 내용

당사는 국내 및 일본, 중국 등 다양한 지역에서 매출이 발생하는 종합엔터테인먼트 기업으로 음반을 기획해서 제작하고 유통하는 음반산업과 매니지먼트 사업을 영위하고 있습니다.또한 종속회사로는 소속 아티스트의 일본 활동을 담당하고 있는 CUBEENTERTAINMENT JAPAN Co., Ltd가 있습니다. 1. 사업의 개요 가. 시장여건 및 영업의 개황1) 산업의 특성- 높은 이익 레버리지초기 투자를 통하여 성공적인 콘텐츠를 구축할 경우 이에 따른 이익 레버리지가 매우높은 산업입니다. 음반의 경우 복제 비용이 매우 낮은 편이며 디지털 음원의 경우 복제 비용은 사실상 0에 가깝기 때문에 지속적으로 부가가치가 창출될 경우 이익 레버리지는 지속적으로 확대 및 강화가 될 수 있습니다. 특히 최근 사회는 SNS 등의 활성화로 인하여 문화의 이전 속도가 매우 빠르기 때문에 과거 국내에서만 소비되던 특성과 달리 글로벌 시장에 확산됨으로써 이익 레버리지는 과거 어느 때보다 높아졌다고 볼 수 있습니다.- 승자 독식 시장음악 시장은 아티스트의 수명은 길게 유지될 수 있지만 음원의 경우 일반적으로 제품수명 주기가 짧은 편이며 신제품이 많이 나오는 시장입니다. 특히, 소수의 성공적인 음원 및 아티스트가 산업 전체 매출을 차지하는 경향이 있습니다. 이러한 특성이 있기 때문에 하나의 성공적인 아티스트를 통해 실패한 투자비 등을 모두 회수하고 초과수익을 확보하는 경향이 강합니다. 이는 벤처투자의 공식과 매우 흡사한 측면이 있습니다. 이러한 환경으로 인하여 체계적인 리스크 관리 역량과 아티스트 트레이닝, 기획력, 자본력이 모두 뒷받침되어야 성공적으로시장에 진입할 수 있는 경향이 높습니다.- 경험재적 특성음반의 경우 직접 들어보기 전까지는 그 품질을 알 수 없기 때문에 경험재적인 특성을 지니고 있다고 볼 수 있습니다. 경험재적인 특성상 음악산업의 제품들은 브랜드 가치, 평판 등에의해 소비자들의 선택이 좌우되는 경향이 있으며 이러한 브랜드 가치 또는 평판이 없을 경우시장에 안정적으로 진입하기가 매우 어려운 특징을 가지고 있습니다. Social Network Service의 확산은 소비자들이 경험한 느낌을 공유할 수 있는 플랫폼을 제공해줌으로써 과거에 비해 확산의 속도가 매우 빨라졌습니다.- 융합 산업과거에는 음악산업이란 곧 음반산업을 의미하는 시장이었으나 현재의 음악산업은 음반뿐만 아니라 Digital 음원, 로열티, 공연, MD, 매니지먼트, 출판물, 행사 등 다양한 연관 산업으로 확산되었습니다. 지금은 문화, 서비스, 미디어 산업을 넘어서서 관광, 패션, 전자 등 여타 산업에도 지대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 음악산업의 핵심은 음반이 아닌 아티스트를 기반으로 한 무형의 가치, 즉, 브랜드를 의미하는 것이라 볼 수 있습니다. 소비자들은 이러한 브랜드에 로열티를 제공하며 브랜드가 이전된 연관산업에 대해서도 지속적인 로열티를 보여주는 경우가 많습니다.- 한정적 공급음반, 음원 등은 무제한적인 공급이 가능하지만 핵심인 아티스트의 경우 시간 및 공간에 대한 제약을 가지고 있습니다. 이러한 시간 및 공간의 제약은 공연, 행사, 이벤트, 광고, MD 등 매니지먼트 산업에 있어 한정적 자원이 제공될 수 밖에 없다는 것을의미하며 아티스트의 브랜드 가치가 올라갈수록 그에 해당하는 가치는 급격히 상승하게 됩니다. 이러한 브랜드 가치는 일반 상업재에 비해 매우 빠르게 상승이 가능하지만 반대로 순식간에 브랜드 가치가 제로가 될 수 있는 특성도 보여주고 있습니다. 이러한 상황적 특성들 때문에 음악산업이 발전할 수록 아티스트의 가치를 상승시키기위한 체계적인 지원과 위험 관리(Risk Management)를 할 수 있는 대형 기획사의 수요가 더 강해지고 있습니다.2) 산업의 성장성

음악 산업은 아티스트와 음원을 중심으로 기록 음악 시장(Recorded music), 라이브 음악 시장(Live music), 아티스트를 활용한 광고, MD, 출판 등의 매니지먼트 시장(Management)으로 분류가 됩니다. 기록 음악 시장은 음원 중심으로 음반 및 디지털 음원 시장으로 대표되고 있으며, 라이브 음악 시장은 아티스트와 음원을 활용하여 공연, 콘서트, 음악 페스티벌 등의 형태로 대표됩니다. 마지막으로 매니지먼트 시장은 기록 및 라이브 음악 시장 외에 아티스트 및 음원에서 파생되는 모든 산업(광고, 방송, MD, 이벤트 등)이라 볼 수 있습니다.- 세계 음악산업 규모 및 전망2016년 기준 세계 음악산업 규모는 전년대비 3.4% 증가한 471억 7,300만 달러를 기록했습니다. 무엇보다 2016년 세계 음악산업은 스트리밍 음원 서비스 시장이 전년대비 65.3%의 높은 증가율을 기록하며 성장을 견인했습니다. 또한 전체 음악산업의 약 53%를 점유하고 있는 공연음악 시장 역시 꾸준한 성장세를 보이며 음악산업 성장에 기여했습니다. 공연음악 시장 활성화와 스트리밍 음원 서비스를 중심으로 성장하고 있는 디지털 음원시장의 영향으로 향후 세계 음악산업은 연평균 3.5%의 성장률을 보이며 2021년 561억 5,400만 달러 규모에 이를 것으로 전망하고 있습니다.

[세계 음악산업 규모 및 전망 (2012~2021년) (단위: 백만달러)

구분	2016p	2017	2018	2019	2020	2021	2016~21CAGR

공연음악	24,966	25,603	26,390	27,185	28,094	28,905	3.0

레코드음악	22,207	23,352	24,679	25,812	26,723	27,250	4.2

- 실물 음반	8,539	7,687	6,864	6,054	5,302	4,599	△11.6

- 디지털	10,734	12,527	14,457	16,183	17,656	18,737	11.8

- 다운로드	3,485	2,857	2,346	1,902	1,520	1,193	△19.3

- 스트리밍	6,650	9,094	11,560	13,759	15,635	17,064	20.7

- 모바일	600	576	551	523	501	480	△4.4

합계	47,173	48,955	51,069	52,996	54,817	56,154	3.5

(*) 출처: 2017 음악산업백서, 한국콘텐츠진흥원, 2018.03.28(*) PwC(2017) 재가공- 매니지먼트 시장 현황 및 전망매니지먼트 산업은 아티스트를 활용하여 다양한 수익을 창출하기 위해 참여하는 모든 부가 산업을 포괄하는 개념으로 방송, 광고, MD, 행사, 초상권, 영화 및 드라마 출연, 팬클럽 관련산업 등 다양한 영역에 접점을 가지고 있습니다. 향후 산업의 성장 및 아티스트 브랜드 가치 증대에 따라 점차 더 많은 산업에 융합될 것으로 예상되는 시장입니다. 반면 현재 가장 비중이 높은 시장은 CF 및 다양한 행사를 포함하는 광고산업이 매니지먼트 시장에 있어 가장 중요한 영역으로 볼 수 있습니다.매니지먼트 산업에 있어서 광고는 단순히 방송 광고 뿐만이 아니라 초상권을 활용한 옥외 광고, 음원을 활용한 배경 음악 광고, 음성을 활용한 라디오 광고, 제품에 대한 MD 등 다양한 영역을 포괄하고 있으며 점점 보다 많은 상품들이 경쟁적으로 출시되고 그 환경이 치열화됨에 따라 아티스트의 이미지와 브랜드를 활용하여 소비자에 대한 접근 역량을 강화하고자 산업계의 아티스트에 대한 수요는 지속적으로 확대되고 있습니다.더불어 종합편성과 케이블 채널의 확대, SNS 및 Mobile Device(스마트폰, 스마트패드 등)의확산으로 광고가 가능한 영역이 넓어져 필연적으로 이러한 아티스트에 대한수요의 증가를 불러 일으킬 것으로 전망하고 있습니다.3) 경기변동의 특성 및 계절성음악산업에 있어 음반과 공연의 경우 필수품의 성격보다는 사치품의 성격이 강하기 때문에 계절에 영향을 받지 않으며 경기변동에 상대적으로 영향을 더 받는다고 볼 수 있습니다. 특히 과거에는 음악을 듣기 위해서는 반드시 전체 앨범을 구매해야 했기 때문에 경기변동의 영향이 보다 강했습니다. 그러나 2000년대 초반 Digital 음원의 영향으로 원하는 음악 한 곡만 구매하거나 스트리밍 서비스를 활용하여 매우 낮은 가격에 구매가 가능하기 때문에 현재의 Digital 음원 산업은 경기 변동에 있어 그 영향을 과거에 비해 덜 받고 있습니다.더군다나 스마트폰의 보급 등으로 일상 생활에서 매우 손쉽게 음악산업에 대한 접근성이 강해졌으며 과거 학생 위주의 수요자층이 직장인 등 다양한 범위로 확산됨에 따라 경기 변동에 영향을 받는 측면이 더 감소한 것으로 판단되고 있습니다.매니지먼트 산업에 있어 광고 시장 부분은 상대적으로 경기 변동에 민감하게 반응하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 아티스트의 경우 매우 한정적이며 파급력이 높은 가치를 부여하기 때문에 투자 대비 높은 효과의 기대가 충족된다면 타 광고 산업에 비해 아티스트 캐스팅 영역은 덜 민감하게 적용되는 부분이 있습니다.또한 지속적으로 이벤트, 행사, 출판, MD, 패션, 영화 등 아티스트와 결합이 가능한 산업영역이 확장됨으로써 경기 변동의 움직임에 따라 상호 보완적인 역할을 수행하여 매니지먼트 산업의 경기 변동 민감성이 점차 감소하는 추세를 보여주고 있습니다.아티스트라는 핵심 자산은 인적 요인이 결합된 자산으로 상시 그 가치가 훼손될 수 있는 리스크가 존재하고 있다고 볼 수 있습니다. 그렇기 때문에 소규모 사업체보다 규모를 기반으로체계적인 리스크 관리 시스템을 보유하고 있는 기업이 상대적으로 유리한 위치를 점하고 있습니다. 나. 국내외시장여건1) 시장의 안정성한국콘텐츠진흥원의 조사에 따르면 2016년 음악산업의 매출액은 5조 3,082억 원을 기록했습니다. 또한 2012년 3조 9,950억 원에서 2016년 5조 3,082억 원을 기록하며 연평균 7.4% 증가해 안정적인 성장세를 보이고 있습니다.

[음악산업 업종별 연도별 매출액 현황] (단위: 백만 원, %)

구분	매출액	비중	전년대비증감율	연평균증감율

2014	2015	2016

음악제작업	892,130	1,016,037	1,116,954	21.0	9.9	11.9

음악 및 오디오물 출판업	15,488	15,878	17,247	0.3	8.6	5.5

음반복제 및 배급업	113,030	118,199	119,755	2.3	1.3	2.9

음반 도소매업	157,156	166,872	162,332	3.1	△2.7	1.6

온라인 음악 유통업	1,179,048	1,328,025	1,445,390	27.2	8.8	10.7

음악 공연업	753,490	837,567	929,940	17.5	11.0	11.1

노래연습장 운영업	1,496,540	1,492,618	1,516,622	28.6	1.6	0.7

합계	4,606,882	4,975,196	5,308,240	100	-	-

(*) 출처: 2017 음악산업백서, 한국콘텐츠진흥원, 2018.03.28당초 지속적인 큰 감소세가 예상되었던 음반 시장은 강한 팬에 의하여 소장품으로서 그 가치를 인정받으며 시장 감소 추이가 안정화되었습니다. 반면에 Digital 음악 시장은 저작권에 관한 세계 각국의 제도적 입법화, 소비자들의 인식 확대, 스마트폰의 보급화로 인하여 수익 창출 창구 확대 등으로 지속적인 성장세를 이어 나갈 것으로 예상하고 있습니다. 음악산업 시장은 시간의 흐름에 따라 안정성을 나타내며 현대 사회에 없어서는 안 될 산업으로 자리잡았습니다.공연 시장의 경우 한류의 열풍으로 인하여 한정적인 아티스트 자원에 대한 세계 각지의 수요가 지속적으로 존재할 것이기 때문에 과거에 비해 보다 장기적이며 높은 수익을 창출할 수있을 것으로 예상합니다. 2) 경쟁상황

당사의 핵심 영역인 음악 기획 및 제작업은 소규모 업체들이 경쟁에 참여하고 있는 완전 경쟁 시장의 모습을 보이며 일부 대형 업체들에 의해 시장이 주도되고 있는 과점적 경쟁 시장의 특성을 보여주고 있습니다.한국콘텐츠진흥원에서 조사한 2017년 콘텐츠 산업 통계조사 자료를 보면 음악 산업 사업체의 경우 국내 1,216개 업체가 운영되고 있으며 업체당 평균 매출액이 919백만원 정도로 매출의 집중도가 분산되어 있는 모습을 보여주고 있습니다.

[음악산업 사업체당 평균매출액 및 종사자당 평균매출액 현황(2016년)]

구분	사업체 수(개)	종사자 수(명)	매출액(백만원)	업체당평균매출액(백만원)	1인당평균매출액(백만원)

음악 기획 및 제작업	1,216	3,647	1,116,954	919	306

(*) 출처: 2017 음악산업백서, 한국콘텐츠진흥원, 2018.03.28많은 기업들이 소자본으로 동 시장에 진입이 가능하기 때문에 업계 진입 장벽은 낮은 것으로 볼 수 있습니다. 그러나 극소수의 스타만이 성공하는 현실을 비추어 본다면 시장 내에서의 경쟁 환경 진입 장벽은 매우 높다 볼 수 있습니다.이러한 추세는 향후에도 지속될 것으로 예상됩니다. 그 이유로는 규모의 경제를 구축하고 회사 브랜드 가치를 확보한 업체에 아티스트 희망 자원들이 집중되는 경향이 강하기 때문에 자원 확보상에서 경쟁우위를 달성하였으며, 기존 아티스트들의 성공 경험을 활용하여 트레이닝, 홍보 등 체계적인 시스템을 구축하여 신인 아티스트 성공에 있어서도 보다 높은 경쟁우위를 달성하고 있기 때문입니다.또한 최근에는 성공적으로 브랜드가 구축된 아티스트의 가치를 동 회사의 타 아티스트와의 협력을 통해 해당 아티스트로의 가치 이전, 브랜드 구축 가속화 등의 전략이 활용되고 있어 타 업체 대비 빠른 속도로 아티스트의 성장을 이끌어 내며 추가적인 경쟁우위를 구축하고 있습니다.3) 시장점유율

당사를 포함한 2016년 앨범 판매량 상위 10개 제작사의 전체 판매량 중 점유율은 2016년 72%에 달하는데, 5년 전 62%, 3년 전의 69%와 비교해 완만한 상승 추이를 보이고 있습니다.

월별 앨범 판매량 상위 100위 기준, 누적 판매량 연도별 비교(2011~2016년) (단위: 장,%)

구분	2011	2012	2013	2014	2015	2016

연간총판매량	6,584,558	6,960,972	8,097,563	7,389,225	4,741,693	6,552,359

상위 10개사 판매량	4,414,010	4,651,888	5,594,438	4,995,700	3,691,177	4,737,092

상위 10개사 점유율	67.0%	66.8%	69.1%	67.6%	77.8%	72.3%

(*) 출처: 2016 음악산업백서, 한국콘텐츠진흥원, 2017.01.22

다. 경쟁우위요소- 기록 음악 사업 분야당사가 영위하는 기록 음악 사업에 있어 중요한 시장 여건으로는 1) 저작권의 도입에따른 Digital 음원 산업 성장 여건 마련 2) 한류의 확산 3) SNS의 급성장을 볼 수 있습니다. 한류의 확산기와 더불어 모바일 기기의 대중화에 따른 Digital 음원의 확산은 한류의 급격한 성장을 더욱 이룰 수 있는 원동력이 되었습니다. 더불어 해당 시기에 정부에 의해 진행된 저작권 개정 등의 음악 산업의 보호 및 육성을 위한 정책은 이러한 흐름이 음악산업에 있어 수익으로 창출되고 다시 재투자가 되는 선순환 구조를 구축할 수 있는 환경을 제공해주었습니다.- 라이브 음악 사업 분야공연 시장은 음악 산업에 있어 가장 규모가 큰 영역입니다. 특히 한류의 확산으로 인하여 한국 아티스트를 접할 수 있는 기회가 적은 해외 시장의 소비자들에게 있어 공연은 아티스트를 직접적으로 보고 듣고 경험할 수 있는 유일한 수단입니다.공연 사업은 공연 수익 뿐만이 아니라 MD, 동영상을 활용한 2차 판권 등 부가가치 규모가 지속적으로 확대됨으로써 사업에 있어 그 중요성은 지속적으로 강화되고 있습니다.그럼에도 불구하고 국내에서만의 공연 사업은 한계가 있기 때문에 해외로 진출을 해야만 한다는 어려운 부분이 있습니다.해외 시장을 우선 목표로 사업을 전개하고 있는 당사는 이러한 공연 사업 영역도 타 업체 대비 초기에 빠르게 확대할 수 있는 장점을 보유하고 있습니다. 해외 주요 시장에서의 순회 공연은 일회성인 공연 사업을 보다 장기적이고 지속적인 사업 영역으로 구축할 수 있는 주요수단으로 작용하였습니다.또한 공연 사업은 단순 매출 창구로서의 역할 뿐만이 아니라 당사의 브랜드 가치를 확대하는 주요 수단으로 활용이 되고 있습니다. 대표적인 사례로 한국 기업 최초로 영국과 브라질에서 개최한 UNITED CUBE in U.K.와 Brazil은 당사의 해외 시장에서의 브랜드 가치를 보다 확대하는데 도움이 되었으며 당사 주력 아티스트뿐만이 아니라 차기 아티스트의 성공적인 해외 시장 진출 창구로서 역할을 수행하였습니다.당사는 중국 라이브 음악 시장의 빠른 성장에 발맞춰 2015년부터 중국에서의 아티스트의 공연 활동을 본격적으로 시작해 기대 이상의 성과를 보였습니다. 이에 고무되어중국을 비롯한 중화권에서의 아티스트의 공연 활동을 체계적으로 수행하고 당사의 브랜드 인지도를 제고할 수 있는 방안들을 모색하고 있습니다.또한 일본 현지법인 설립을 통해 효율적인 아티스트 활동과 큐브 브랜드의 영속성을 확보하기 위한 다양한 전략들을 추진하면서 일본 시장 내 당사의 입지과 경쟁력 제고를 기대하고 있습니다.- 매니지먼트 사업 분야21세기 산업의 핵심은 브랜드입니다. 아티스트는 소비자에게 효과적으로 브랜드의 신뢰도를 높여줄 수 있는 무형의 가치를 제공하기 때문에 당사의 매니지먼트에 대한 수요는 지속적으로 확대되어 오고 있습니다.아티스트의 인지도가 높을수록, 커버리지 시장 범위가 넓을수록, 팬 형성층이 강할수록 그 가치는 지속적으로 증가하게 됩니다.이러한 가치를 활용하고자 과거부터 광고주의 니즈는 지속적으로 존재해왔으며 당사의 매니지먼트 사업 영역에서 현재 가장 큰 분야를 차지하고 있습니다.당사의 주요 아티스트의 경우 해외 시장에서 또한 인지도가 높으며 브랜드가 구축되어 있기 때문에 여러 광고주로부터 수요가 지속적으로 발생하고 있습니다.한편 당사 MD 및 DVD 상품 등의 판매 확충을 위해 Cubee라는 CUBE Ent. 관련 상품 판매전용 쇼핑몰 Cubee몰과 전략적 협업을 통해 유통 채널을 지속적으로 확대하고 있습니다. 2. 주요 제품 등에 관한 사항 가. 주요 제품 등의 매출 현황당사 및 종속회사는 창출하는 재화와 용역의 성격 및 시장 및 수요자의 특성을 고려하여 사업부문을 구분하고 있으며, 각 부문별 매출액은 아래와 같습니다.

(단위: 천원, %)

구분	제7기 1분기	제6기	제5기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

음반매출	2,009,353	24.59	6,409,661	18.60	3,584,871	14.68

음원매출	2,025,628	24.79	7,660,097	22.23	5,585,566	22.88

광고매출	636,845	7.79	3,322,193	9.64	2,283,563	9.35

행사매출	772,992	9.46	5,804,626	16.84	3,398,622	13.92

방송매출	533,125	6.53	1,827,566	5.30	892,217	3.65

콘텐츠매출	1,074,775	13.16	4,798,730	13.93	5,330,122	21.83

기타매출	1,117,348	13.68	4,636,591	13.46	3,341,129	13.68

합 계	8,170,066	100	34,459,464	100	24,416,090	100

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위: 원)

품목	구분	2019년 1분기	2018년	2017년	2016년	2015년

음반(DVD포함)	내수	10,180	9,532	9,770	9,468	9,304

공연매출	내수	34,995,666	29,603,307	18,607,964	19,668,671	36,731,169

수출	67,000,000	55,497,029	43,766,435	77,604,813	90,874,321

광고모델매출	내수	42,104,583	117,734,989	84,944,717	83,909,158	104,763,986

수출	65,795,159	143,347,826	75,000,000	95,824,301	45,415,475

* 상기 자료는 연도별 품목별 매출액을 품목별 판매량(음반량, 공연건수, 광고건수)으로 나누어 산출한 평균단가입니다.* 디지털콘텐츠(음원)은 다운로드수, 스트리밍수, 정액제 등 다양한 서비스의 형태에 따라 가격이 다르기 때문에 정확한 단가의 산정이 어렵습니다. 한편, 음원서비스를 제공하는 다수 음원사이트와 포털업체는 대부분 유사한 상품 구성과 가격으로 서비스를 제공하고 있습니다. 3. 주요 원재료 등에 관한 사항 해당사항 없음 4. 생산 및 설비 가. 생산능력 및 생산능력의 산출 근거해당사항 없음 나. 생산 실적 및 가동률해당사항 없음 다. 생산설비의 현황 등

(단위: 원)

공장별	자산별	소재지	기초가액(2019.01.01)	당기증감	당기상각	기말금액(2019.03.31)	비고

증가	감소

녹음스튜디오및 연습시설	시설장치	본사	516,457,253	-	-	57,325,981	459,131,272	-

음악장비관련비품	본사	355,893,546	23,433,809	-	31,750,591	347,576,764	-

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 원, %)

매출유형	사업부문	구분	제7기 1분기(2019년 1분기)	제6기(2018년)	제5기(2017년)

금액	비중	금액	비중	금액	비중

제품	음반	내수	1,826,033,800	23.3	4,633,780,925	14.4	2,851,846,626	12.2

수출	-	0.0	1,185,671	0.0	4,236,475	0.0

소계	1,826,033,800	23.3	4,634,966,596	14.4	2,856,083,101	12.2

음원	내수	1,002,464,940	12.8	4,953,295,790	15.4	4,325,870,529	18.4

수출	1,023,163,361	13.0	2,706,801,856	8.4	1,246,201,048	5.3

소계	2,025,628,301	25.8	7,660,097,646	23.9	5,572,071,577	23.7

용역	CF	내수	505,254,990	6.4	2,960,217,909	9.2	2,208,562,637	9.4

수출	131,590,317	1.7	361,974,618	1.1	75,000,000	0.3

소계	636,845,307	8.1	3,322,192,527	10.4	2,283,562,637	9.7

행사	내수	279,965,329	3.6	3,137,950,583	9.8	1,749,148,609	7.5

수출	402,000,000	5.1	1,997,893,026	6.2	1,356,759,488	5.8

소계	681,965,329	8.7%	5,135,843,609	16.0	3,105,908,097	13.2

방송	내수	533,125,163	6.8	1,802,565,542	5.6	884,878,480	3.8

수출	-	0.0	25,000,000	0.1	3,889,243	0.0

소계	533,125,163	6.8	1,827,565,542	5.7	888,767,723	3.8

기타	콘텐츠	내수	1,035,154,180	13.2	4,666,159,460	14.5	5,235,136,880	22.3

수출	-	0.0	578,869	0.0	7,554,399	0.0

소계	1,035,154,180	13.2	4,666,738,329	14.5	5,242,691,279	22.3

기타	내수	643,998,134	8.2	3,331,216,873	10.4	1,986,366,307	8.5

수출	458,682,374	5.8	1,512,932,126	4.7	1,527,980,631	6.5

소계	1,102,680,508	14.1	4,844,148,999	15.1	3,514,346,938	15.0

합계	내수	5,825,996,536	74.3	25,485,187,082	79.4	19,241,810,068	82.0

수출	2,015,436,052	25.7	6,606,366,166	20.6	4,221,621,284	18.0

소계	7,841,432,588	100.0	32,091,553,248	100.0	23,463,431,352	100.0

(*) 상기 매출 실적은 별도 기준입니다.(*) 수출금액의 적용환율은 해당연도 결산말일자 기준환율(최초고시 매매기준율)을 적용하였습니다. 나. 지역별 매출 실적

(단위: 천원)

구 분	제7기(2019년 1분기)	제6기(2018년)	제5기(2017년)

국 내	5,825,996	25,485,187	19,227,280

일 본	546,754	1,076,440	1,413,535

기타 국외	1,468,682	5,529,926	2,822,616

합 계	7,841,432	32,091,553	23,463,431

(*) 상기 매출 실적은 별도 기준입니다. 다. 판매경로 등 1) 판매 조직

구분	인원수	판매 관련 담당 업무

매니지먼트본부	27	- 아티스트 활동(공연, 방송촬영, 뮤직컬, 행사 등) 연예활동에 따른 영업 및 관리

제작본부	21	- 신규 음반/음원 제작 및 관리 - 해외 라이선스 파트너 발굴 및 유통사 계약 - 신규 인재 발굴 - 음반/음원 안무 제작

사업본부	18	- 음반 및 음원 유통 채널 관리, 판매촉진활동 - MD상품 수출입 업무, 유통 및 계약 관리 - 앨범아트, 자켓촬영, 아티스트 로고 등 디자인 관련 작업 - 회사 웹사이트 관리 - 광고주 개발 및 영업, 계약 관리 - 광고에이전시 및 광고기획사 관리

콘텐츠 IP본부	10	- 신규 영상 컨텐츠 제작 및 관리

2) 판매 경로

매출유형	품목	구분	판매경로

제품매출	음반	국내	기획팀→유통채널→소매상→소비자

디지털 콘텐츠(음원)	국내	기획팀→유통채널→네트워크채널→소비자

수출	기획팀→유통채널→네트워크채널→소비자

용역매출	공연매출	국내	매니지먼트팀→공연기획사→소비자

수출	해외마케팅팀→해외기획사→현지공연대행사→소비자

광고모델매출	국내	광고팀→광고에이전시→광고주

수출	해외마케팅팀→광고에이전시→광고주

기타매출	로열티 및 기타수익	국내	기획팀→Cubee몰→소비자

수출	기획팀→해외 유통 채널→소비자(해외매니지먼트)

라. 판매 전략 음원 및 공연, 광고 사업부의 경우 과거와 달리 중간 유통 채널의 역할이 점차적으로 줄어들고 있습니다. 이는 당사에서 기획자의 역할을 수행하며 최소한의 역할만을 유통 채널에 배정함으로써 당사 수익 극대화 전략에 한 축으로 작용하고 있습니다.해외 사업의 경우 당사의 전략적 파트너사인 카카오엠, 큐큐뮤직과의 협업을 통해 해외 주요 음악산업 채널들에 대한 네트워크를 활용하여 당사 제품을 공급하고 있습니다.아티스트의 신규 음원에 대한 소식이 1차로 해외 시장에 SNS 등을 통해 확산되고 나면 실질적인 아티스트의 활동, 광고주 컨택 등은 물리적인 채널로 이뤄질 필요가 있기 때문에 해외의 주요 시장들에 대한 이러한 물리적 네트워크는 판매 활동을 위해 반드시 필요한 사항입니다.그러나 지속적으로 해외 활동을 수행함에 따라 점차적으로 각 시장에 대한 경험이 축적되고 자체적으로 활동들을 수행할 수 있게 되었습니다. 현재 당사는 과거 3년간 활발한 글로벌 활동을 통해 이러한 네트워크를 구축하며 각 시장별 활동 방식에 대하여 충분한 노하우와 경험을 보유한 상황으로 향후에는 자체적으로 수행할 수 있는 영역이 확대될 것으로 기대합니다.이러한 해외 채널 및 활동들에 관한 당사의 업무 영역이 확대됨에 따라 아티스트의 전략적진출, CUBE 브랜드 관리 등에 보다 유리한 환경이 구성될 수 있으며 당사가 확보하는 부가가치는 보다 증대될 계획입니다.그 외 부가가치가 낮은 단순 업무 대행의 영역은 각 지역별 네트워크를 지속적으로 활용함으로써 운영에 있어 효율성이 극대화되는 방향으로 움직일 것입니다. 6. 수주상황

(단위 : 원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

Lapentti (HK) Co., Ltd.	2018.10.01	2020.09.30	-	4,300,000,000	-	1,075,000,000	-	3,225,000,000

합 계	-	4,300,000,000	-	1,075,000,000	-	3,225,000,000

(*) 상기 수주총액은 세금 포함 금액이며 자세한 사항은 2018년 11월 8일에 최초 공시된 단일판매ㆍ공급계약 공시를 확인하시길 바랍니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 재무위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

요약분기재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리 공시사항을 포함하지 않으므로 보다 자세한 사항은 2018년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다.연결회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책은 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

나. 자본위험 관리

연결회사의 경영지원팀은 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

경영지원팀은 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다.

당분기 및 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2019년 3월 31일	2018년 12월 31일

부채	15,508,349	12,104,726

자본	16,907,503	16,724,906

부채비율	92%	72%

연결회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책은 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황해당사항 없음 9. 경영상의 주요 계약아티스트 전속 계약( 기준일 : 2019년 03월 31일 )

구분	계약상대방 성명 및 소속그룹	계약의 목적 및 내용

1	장현승	-	전속 계약

2	서은광	비투비	전속 계약

3	신동근	전속 계약

4	육성재	전속 계약

5	정일훈	전속 계약

6	이민혁	전속 계약

7	임현식	전속 계약

8	이창섭	전속 계약

9	나종찬	-	전속 계약

10	오승희	CLC	전속 계약

11	장예은	전속 계약

12	SORN	전속 계약

13	장승연	전속 계약

14	최유진	전속 계약

15	엘키	전속 계약

16	권은빈	전속 계약

17	조진호	펜타곤	전속 계약

18	양홍석	전속 계약

19	고신원	전속 계약

20	정우석	전속 계약

21	여창구	전속 계약

22	이회택	전속 계약

23	강형구	전속 계약

24	옌안	전속 계약

25	유토	전속 계약

26	허경환	-	전속 계약

27	유선호	-	전속 계약

28	라이관린	-	전속 계약

29	조권	-	전속 계약

30	이주현	-	전속 계약

31	전소연	(여자)아이들	전속 계약

32	민니	전속 계약

33	송우기	전속 계약

34	예슈화	전속 계약

35	조미연	전속 계약

36	서수진	전속 계약

37	이휘재	-	전속 계약

38	김수빈	가을로 가는 기차	전속 계약

39	백소미	전속 계약

40	이아영	전속 계약

41	황지현	전속 계약

10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요당사는 신인가수를 캐스팅하여 트레이닝 시키는 것이 미래 매출액 증가를 유지하는 활동이나 연구개발활동으로 분류되는 활동은 없습니다. 나. 연구개발비용해당사항 없음 다. 연구개발 실적해당사항 없음 11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항해당사항 없음