탑선 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계현황 및 전망(1) 태양광 산업의 개요

태양광(PV) 산업은 태양전지를 사용하여 햇빛을 직접 전기로 변환하는 프로세스입니다. 오늘날, 종래의 화력발전을 대체할 수 있는 재생에너지 발전기술로 급격히 성장하고 있으며 그 중요성이 점차 증대되고 있습니다.

1997년 교토협약 이후 화력에너지의 대안으로 태양광 발전이 가장 유망한 기술로 세계에서 각광받게 된 이유는 태양광 발전은 무소음, 무공해 에너지를 반영구적으로 생산할 수 있고, 수 W(와트)에서 수백 MW(메가와트)급의 전력을 일정한 효율로 발전할 수 있으며, 또한 20년 정도는 큰 폭의 성능 저하 없이 유지가 가능하기 때문입니다.

여타의 신재생 에너지도 그 청정성은 인정받고 있으나, 이론적 부존량이나 발전가능 전력량을 비교해볼 때, 태양광 발전 산업은 생존의 존폐에 내몰린 지구가 선택할 수 있는 최적의 에너지산업이라 할 수 있겠습니다.

신재생에너지 원 중 가장 발전단가가 낮은 풍력발전이 2009년까지 신재생에너지 누적 설치량의 60%를 차지하여 신재생에너지 산업을 주도하였습니다. 그러나, 2010년대에 들어서면서부터 태양광 설치량이 비약적으로 증가하고 있으며, 향후 신재생에너지 산업은 태양광을 중심으로 발전할 전망되고 있습니다. 한국수출입은행의 세계 신재생에너지 산업 전망 및 이슈에 따르면 2015년까지 누적기준 설치량을 살펴보면 풍력 424GW, 태양광 247GW로 풍력이 앞서고 있으나, 2020년 이후 태양광 설치량이 풍력을 앞지를 것으로 예상하고 있습니다. 이는 태양광 발전은 풍력 대비 풍부한 자원, 높은 공간활용도, 및 일반소비자의 접근용이성 등으로 인해 신재생에너지 원 중 가장 각광을 받고 있기 때문이며, 발전 패러다임이 분산형 전원으로 이동하고 있어, 분산전원으로써 태양광발전의 입지가 더욱더 커질 것으로 전망되고 있습니다.

2020년 이후 새로운 신기후변화체제 출범에 합의가 2015년 12월 파리에서 도출되었습니다. 주요 합의내용을 보면 지구 평균 기온상승을 산업화 이전 대비 2℃에서 1.5℃ 이하로 제한하기로 합의하였고 이를 위해 195개 당사국은 세계 자발적 온실가스 감축안을 5년 마다 제출하기로 하였습니다. 온실가스 감축을 위해서는 세계 온실가스 배출량의 약 40%를 차지하는 발전분야 중에서 80% 가량을 차지하고 있는 석탄 중심의 발전에서 신재생에너지 중심으로 전환하는 것이 필수적입니다. 한국수출입은행에 따르면 2040년 세계 발전원 구성은 화석발전 36%, 신재생에너지 40%로 신재생 에너지 비중이 석탄 및 가스 등 화석발전을 넘어설 것으로 전망하고 있습니다.

출처 : 2016년 세계 신재생에너지 산업 전망 및 이슈, 한국수출입은행

新기후변화체제 등장 등 우호적인 정책환경과 Grid Parity 달성은 태양광산업의 발전을 이끄는 동력이 될 것으로 전망하고 있습니다.

공급 과잉에 따른 태양광 제품 가격의 하락은 태양광 업체에게는 실적 둔화로 이어졌지만, 장기적인 태양광 산업의 성장 측면에서는 태양광 발전 단가를 낮추어 타 발전원과 경쟁할 수 있는 수준에 도달하고 있습니다. Grid Parity는 태양광으로 전기를 생산하는 가와 화석연료를 사용하는 기존 화력발전 단가가 동일해지는 균형점을 의미하는 것으로 Grid Parity가 달성될 경우 태양광 발전의 수요는 보다 증가할 수 있습니다.

신재생 목표 발전량 달성과 태양광발전 육성을 위해 미국은 RPS와 ITC(Investment Tax Credit : 투자세액공제)를 활용하고 독일, 호주, 일본은 FIT를 통한 주택용 태양광 발전 보급에 집중하고 있습니다. 이에 따라 독일, 호주, 일본은 주택용 태양광 LCOE(Levelized Cost of Electricity : 균등화 발전비용)가 전기요금보다 낮아 그리드패리티 도달하였으며, 미국은 보조금(투자세액공제)을 포함하여 LCOE 산정시 14개주, 보조금을 제외하면 하와이가 Grid Parity를 달성한 것으로 파악되고 있습니다.

[Grid Parity 달성현황]

구분	미국	독일	호주	일본	한국

보조금無	보조금有

주택용 태양광
LCOE($/kWh)	0.14	0.19	0.19	0.15	0.14	0.22~0.26

주택용 전기요금($/kWh)	0.13	0.33	0.4	0.28	0.12

달성여부	14개주	1개주	달성	달성	달성	미달성

일사량
(kWh/㎡/year)	1,400	958	1,833	1,167	985

출처 : KEMRI_전력경제_REVIEW(2016.10.4), 한전경제경영연구원

Grid Parity의 도래는 다양한 사업모델의 출현을 가능하게 할 것이며, 분산전원 시장 성장을 가속화하는 등 태양광 업황에 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다.

(2) 산업의 특징

태양광 산업은 화력,수력 원자력 등 기존의 발전형태에 비해 초기투입비용이 크고 발전단가가 높은 특징을 가지고 있어 경제성이 상대적으로 낮으므로 태양광 시장은 크게 정부의 지원정책이나 제도적 변화에 많은 영향을 받고 있습니다.

2009년말부터 시작된 각국의 태양광 보조금 축소 정책으로 인해 많은 태양광 업체들의 성장이 일시 소강상태를 보이기도 하였으나, 많은 태양광 기업들은 지속적인 기술개발 투자로 인한 효율 향상으로 보조금 의존도를 점차 낮추어 나가고 있으며 보조금과 같은 정책적 지원 없이도 스스로 성장할 수 있는 시기 즉, 그리드 패리티의 달성시기가 점점 앞당겨지고 있습니다.

정부는 2016년 7월 선진국 수준의 신재생 보급확대를 목표로 RPS 의무비율을 상향조정하였으며, 특히, 태양광과 풍력 산업을 향후 신재생 에너지 산업의 중점 전원으로 육성할 계획이라고 밝혔습니다. 이에 따라, 2016년부터는 발전 공기업(발전 자회사)들이 태양광, 풍력 사업자로부터 REC구매계약 시 SMP+REC를 합산한 장기고정가격으로 구매토록 의무화하고 있습니다. 계약기간은 기간제한이 없었던 것에서 20년 내외 장기로 변경되었으며 SMP변동을 연료비 변동으로 일부 흡수 가능한 연료형 발전설비를 제외하고 태양광과 풍력을 적용대상으로 하고 있습니다.

이에 따라 생산된 전력을 전력시장에 판매하여 획득하는 전력 판매 수입과 공급의무자에 판매하여 획득하는 REC판매 수입으로 구성되는 신재생 발전 사업자의 수익의 안정성이 보장될 것으로 기대하고 있습니다.

신재생에너지의 비중 확대로 전력망에 부담이 가중되어 ESS 수요 증가가 예상되고 있습니다. 2016년 미국 Aliso Canyon 가스 누출 사고로 인한 전력부족 사태가 400MWh 규모의 리튬이온 ESS 설치를 통해 해결된 사례가 있습니다. Aliso Canyon 사례는 ESS 시장 환경이 빠르게 변황하고 있음을 보여주며, 리튬이온 ESS가 전력 공급 수단으로 유의미하게 사용되기 시작되었습니다.

출처 : GTM Research, 미래에셋대우 리서치센터

출처 : 산업부, 미래에셋대우 리서치센터

(3) 시장규모 및 전망(가) 해외

출처 : 2017년 4분기 태양광산업 동향, 한국수출입은행

2017년 세계 태양광 시장규모는 94~100GW를 기록한 것으로 추정되며, 2016년 34% 성장한 세계 태양광산업은 2017년에도 25%의 고성장을 기록한 것으로 추정됩니다.

2018년 세계 태양광시장은 95~110GW가 설치될 것으로 전망돼 세자리 수 설치량을 기록하는 첫해가 될 전망입니다. 세이프가드 발동에 따른 미국 태양광시장 불확실성이 존재하나, 중국 수요가 여전히 견고하며, 인도 등 신흥국 수요가 빠르게 증가 중입니다.

2019년 세계 태양광 시장 역시 110GW를 형성할 것으로 예상돼 두자리 수 성장을 지속할 전망 이며, 태양광 발전의 그리드패러티 달성으로 전 세계 태양광 수요 폭이 크게 넓어지고 있고 1GW 이상 대형 수요 지역이 늘어나고 있습니다.

출처 : 2017년 4분기 태양광산업 동향, 한국수출입은행

2017년 중국 태양광 설치량은 53GW가 설치되어 전년대비 70% 증가된 것으로 추정됩니다. 2017년 중국 예상 설치량은 29GW 내외였으나, 예상치를 크게 뛰어 넘는 수요가 발생해 세계 태양광 수요 증가를 견인하였습니다. 수요 증가의 주요인은 중국 정부의 태양광 보급 확대에 대한 강한 정책적 의지와 보조금 변경 전 수요가 큰 폭으로 집중된 것으로 추정됩니다. 상반기 30GW를 넘는 설치량을 기록했던 중국시장은 하반기 설치량이 다소 둔화된 것으로 추정되며, 4분기 설치량은 7GW 내외를 기록한 것으로 예상됩니다.

2018년 중국 태양광 수요는 45~65GW 규모가 될 것으로 전망되며, 수요변동 폭이 클 것으로 예상됩니다. 전력 낙후지역에 대한 Proverty Alleviation과 고효율 태양전지 채택을 장려가기 위한 Top-Runner 프로그램도 지붕형 태양광 설치 수요 증가를 자극할 것으로 예상됩니다.

출처: 2017년4분기 태양광산업 동향, 한국수출입은행

2017년 3분기 미국 태양광 설치량은 전년대비 51% 감소한 2.03GW였으며, 2017년 설치량은 10GW로 추정되고 있습니다. 2017년 3분기 미국 태양광 설치량이 전년대비 큰 폭으로 감소했으나, 4분기 설치량은 전년 수준인 4GW를 기록했을 것으로 추정되고 있습니다. 2017년 4분기는 세이프가드 발동 전 설치 수요가 집중?을 가능성이 높아 2017년 미국 태양광 수요는 10GW를 기록했을 것으로 예상되고 있습니다. 2016년 14GW를 정점으로 미국 태양광 수요는 조정기에 진입할 것으로 예상되고 있습니다.

2018년 미국 태양광 수요는 전년대비 10% 이상 감소한 6~8GW로 전망되고 있습니다.

트럼프 행정부의 세이프가드 발동에 따라 2018년 미국 시장의 불확실성이 커진 상황이며, 모듈 가격 상승으로 인한 태양광 프로젝트 수익률 하락으로 프로젝트 건설의 속도 조절이 불가피한 상황입니다.

2019년 이후 미국 태양광 수요는 태양광 설치단가의 빠른 하락은 관세 부과 비용을 상쇄할 수 있어 다시금 정상화 될 가능성이 높은 것으로 전망되고 있습니다.

출처 : 2017년 4분기 태양광산업 동향, 한국수출입은행

2017년까지 부진했던 스페인 태양광설치량이 2018년 이후 서서히 살아날 전망입니다.

최근 300MW 규모의 발전 프로젝트의 PPA 계약이 체결되는 등 최근 들어 태양광 수요가 서서히 살아나고 있습니다. 이스라엘 Ellomay사는 225~255백만 달러를 투자해 300MW 태양광 발전소를 2018년 6월부터 건설을 시작할 예정입니다.

2019년 스페인 태양광 설치량은 2.5~3.5GW에 달할 것으로 예상되며, 유럽 태양광 시장 중 가장 주목받는 시장이 될 전망입니다. 스페인 정부는 4.22GW 규모의 태양광 발전소를 경매방식을 통해 할당하였으며, 2018년부터 순차적으로 건설될 예정입니다.

최근 세계적으로 태양광 모듈 가격이 빠른 속도로 하락하고 있으며, 그에 따라 대규모 태양광 설치 수요가 증가하고 있습니다. 태양광 모듈 가격 하락은 태양광발전 경제성 향상과 신규 수요 확대의 선 순환 구조로 이어지기 때문에, 향후 몇 년간 제품 가격의 하락은 전체 시장의 활성화 시킬 것으로 전망하고 있습니다.

[프랑스(신흥시장) 태양광시장 현황 및 전망]

프랑스 태양광 시장은 2018년 1.3GW, 2019년 1.4GW 규모의 태양광수요가 발행할 전망입니다. 2017년 1GW에 달할 것으로 예상?던 프랑스 시장은 예상 대비 50% 감소한 500MW 설치에 그친 것으로 추정됩니다. 프랑스 EPC Sillia 파산으로 인행 약 200MW 규모의 태양광 프로젝트 공사가 지연되는 등 예상보다 설치량이 부진한 것으로 추정됩니다. 2017년부터 2019년까지 신규로 약 1.3GW 태양광 프로젝트가 배정되어, 2018년부터 건설에 들어갈 예정입니다.

출처 : 2017년 4분기 태양광산업 동향, 한국수출입은행

2018년 네덜란드 태양광 시장은 800MW ~ 1GW 규모로 형성될 것으로 예상되며, 2019년 1GW ~ 1.3GW 규모로 설치 될 전망입니다. 2017년 약 5GW 규모의 태양광 프로젝트가 신규 허가되었으며, 차례로 건설 될 예정입니다. 2017년 가을 낙찰된 태양광 Strike Price는 117유로/MWh였으며, 1MW 규모의 프로젝트는 18개월 안에 전기를 송전해야 합니다.

네덜란드 태양광시장이 과열 증후를 보이나, 모듈 수출 기업입장에서는 유망한 시장으로 부상 중입니다.

출처 : SNE리서치, 미래에셋대우 리서치센터

SNE 리서치에 따르면 글로벌 리튬이온전지 ESS 시장은 2015년 1.7GWh에서 2016년 2.8GWh로 65% 성정한 것으로 추정된다. 성장을 이끈 것은 전력요 시장이며, 전력용 리튬이온 ESS 시장은 2015년 584MWh에서 2016년 1,317MWh로 2배 이상 성장했다.

지역별로 나눠보면 북미 지역이 130MWh에서 560MWh로 3배 이상 증가하면서 성장세를 이끌었으며, 여기에는 Aliso Canyon의 400Mwh 설치가 상당 부분 작용했다. 그러나 Aliso Canyon과 같이 긴급성이 높았던 프로젝트를 제외하더라도 전력 업체들의 ESS 설치 프로젝트가 늘어나고 있고, 유럽 역시 독일 Steag의 140MWh 설치 등 발전 업체들의 ESS 설치 프로젝가 개화하고 있는 것으로 추정하고 있습니다.

[국가별 ESS 프로젝트 현황] (GW, 개)

출처 : SNE리서치, 미래에셋대우 리서치센터

(나) 국내

국내 태양광 시장은 태양광주택보급사업(‘04년~), 발전차액지원제도(‘01~11년) 등을 통해 본격적으로 보급이 확대되고, 정부의 중장기적인 신재생에너지 지원정책에 힘입어 성장하여 왔습니다. 2016년 기준, 국내 총 발전량 중 태양광 발전 비중은 0.91%이며 신·재생에너지 발전량 내에서는 12.6%를 차지하고 있습니다.

[국내 태양광의 연도별 생산량과 발전량]

구분	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016

생산량
(Toe)	166,152	197,198	237,543	344,451	547,430	849,379	1,092,832

발전량
(MWh)	772,801	917,198	1,103,227	1,605,182	2,556,300	3,979,159	5,122,441

출처 : 2016년 신재생에너지 보급통계, 한국에너지공단 신·재생에너지센터

[국내 발전량 추이]

(단위: GWh)

구분	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016

총발전량	474,660	501,527	532,191	543,098	546,249	560,974	561,826

신재생	5,889	17,346	19,498	21,438	26,882	37,079	40,656

태양광	773	917	1,103	1,605	2,556	3,979	5,122

출처 : 2016년도 신재생에너지 보급통계, 한국에너지공단 신·재생에너지센터

특히, 2015년 국내 태양광 신규 설치량은 1.13GW로 세계 7대 태양광시장으로 부상하였고, 2016년 신규 발전설비 용량은 886MW로 다소 둔화되었으나 지속적으로 태양광 시장규모는 증가하고 있습니다.

[국내 태양광 설치 현황]

(단위 : kW)

연도	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016

신규	126,645	78,818	295,158	530,720	926,263	1,133,900	886,454

사업용	92,350	42,983	232,978	467,422	857,353	1,040,107	776,226

자가용	34,295	35,835	62,180	63,298	68,910	93,793	11,228

누적	650,339	729,157	1,024,315	1,555,035	2,481,298	3,615,198	4,501,652

출처 : 2016년 신재생에너지 보급통계, 한국에너지공단 신·재생에너지센터

수출입은행의 전망에 따르면 2017년 국내 태양광 시장규모는 전년과 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상하고 있으며, 2018년부터 신재생에너지 의무공급비율이 4.5%에서 5%로 증가할 예정되어 있어 의무공급비율 증가에 따른 태양광 수요도 증가할 전망하고 있습니다. 신재생에너지 의무공급(RPS, Renewable Portfolio Standard)란 공급의무자(18개 발전사)에게 신재생에너지 의무공급량을 할당하여 시장에 보급하도록 하는 제도로 2023년까지 의무공급비율을 10% 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다.

[연도별 의무공급량 비율]

연도	‘12	‘13	‘14	‘15	‘16	‘17	‘18	‘19	‘20	‘21	‘22	‘23

비율(%)	2.0	2.5	3.0	3.0	3.5	4.0	5.0	6.0	7.0	8.0	9.0	10.0

출처 : 신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법 시행령 별표 3

이로 인하여 2012년 245MW에 불과했던 RPS 시장은 2016년 804MW 시장으로 확대되었으며, 국내 태양광 신규 설치를 더욱 가속화시킬 것으로 예상됩니다.

한편, 정부에서는 중장기 신재생에너지 지원 정책에 따르면, 향후 2035년까지 1차에너지의 11.0%, 발전량대비 13.4%를 신재생에너지로 공급하는 것을 목표로 하고 있습니다. 또한 기존에 신재생에너지 가운데 폐기물에너지의 비중을 축소하고 향후 태양광과 풍력을 핵심 에너지원으로 육성할 계획입니다.

[1차에너지 기준 원별 비중 목표] (단위: %)

구분	2012	2014	2025	2035	연평균증가율

태양열	0.3	0.5	3.7	7.9	21,2

태양광	2.7	4.9	12.9	14.1	11.7

풍력	2.2	2.6	15.6	18.2	16.5

바이오	15.2	13.3	19.0	18.0	7.7

수력	9.3	9.7	4.1	2.9	0.3

지열	0.7	0.9	4.4	8.5	18.0

해양	1.1	1.1	1.6	1.3	6.7

폐기물	68.4	67.0	38.8	29.2	2.0

출처 : 제4차 신.재생에너지 기본계획, 산업자원통상부

위와 같이 신재생에너지의 생산을 확대시키기 위한 정부정책에 따라서, 국내 태양광산업의 규모는 향후 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

출처 : 산업자원통상부

신재생에너지 보급 확대와 전력수요 증가에 따라 글로벌 ESS 시장이 지속적으로 성장하고 있으며, 국내에서도 리튬이온전지 기술력을 바탕으로 글로벌 시장 선점을 위한 경쟁이 가열되고 있습니다.

전세계 ESS 설치 누적용량은 2014년 0.7GW 수준에서 2016년 1.6GW로 약 2.3배 증가한 것으로 집계되며 우리나라 설치용량이 미국 다음으로 높은 것으로 나타납니다.

그간 정부의 지속적인 제도 개선과 에너지신산업 특례 요금제 개편이 더해져 국내 ESS 시장은 더욱 활기를 뛸 것으로 추정됩니다.

나. 회사의 현황(1) 회사의 성장과정

동사의 대표이사 윤정택은 동사 설립 이전에 국내 태양광 모듈 제조의 선도기업인 심포니에너지에서 전문 경영인으로써 역할을 수행하며, 매출 증대를 견인하였습니다. 또한, 이전 회사의 연구소장으로써의 경험을 토대로 국내 최초 30MW 모듈 제조라인 구축에 일조하는 등 심포니에너지를 국내 태양광 시장에서 중요한 회사로 성장시켰습니다.

그러나, 2007년 모기업의 재정난과 대주주 교체로 인한 미진한 개발 투자로 추진력을 잃어가는 상황에서도 고군 분투하였으나, 더 이상 대주주들이 회사를 성장 시킬 의지가 없음을 확인하고, 과감하게 심포니 에너지를 퇴사하고 주요 기술진 및 직원들과 의기투합하여 동사를 2008년에 설립하였습니다.

2008년 설립 이후 이듬 해인 2009년 전남지역에서 구축한 협력 네트워크를 보다 효율적으로 활용하기 위해 충남에서 전남 장성으로 본사를 이전했습니다. 기존 태양광 1세대 기업 및 생산경험으로 2009년부터 태양광 모듈을 제작하기 시작하였으며, 단결정과 다결정 모듈 양산과 판매를 개시하였습니다.

또한 세계 최초로 450Wp 및 465Wp 인증 취득 및 양산라인을 구축하여, 설립 2년 만에 매출 320억원을 기록하며 가파른 성장하였으며, 11년도에는 1,000만불 수출 탑을 수상하였습니다.

그러나 2015년 갑작스러운 태양광 시장 위축 및 급격한 태양광 모듈 가격의 하락으로 많이 어려움 시기도 있었지만, 단순 모듈 판매 전략에서 사업 개발 위주로 영업 전략을 재편함에 따라, 16년도에 국내 최대 태양광 발전소(57MW) 개발 및 준공함에 따라, 약 960억원에 매출을 달성하였습니다.

동사는 태양광 발전소를 건설하는 공사업을 주사업으로 영위하고 있으며 매출은 태양광 발전소를 건설하면서 발생하는 공사수입, 태양광 발전소에 설치되는 태양광 모듈 판매 및 태양광 발전소의 관리 대행으로 인한 용역수입 등이 발생하고 있습니다. 또한 동사는 17년도 4분기부터 탑선이 시공했던 태양광 발전소에 ESS 설비를 설치하여 추가 공사수입이 발생하고 있습니다. 16년도에 완공한 국내 최대 태양광 발전소 57MW에도 ESS 설비 건설이 순차적으로 진행되고 있습니다.

동사는 태양광 발전소 건설을 위한 특수목적법인(Special Purpose Company, 이하 “SPC”))를 설립하여 개발행위 허가를 득하고 해당 지역에 태양광 발전소를 공사하게 됩니다. 개발행위 허가를 진행하면서 차입을 하게 되는데, 프로젝트 파이낸싱(Project Financing)을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 태양광 발전소를 공사하면서 동사는 태양광 모듈을 해당 SPC를 판매 및 발전소 공사용역을 제공하면서 매출을 발생시키고 있습니다. 해당 SPC는 공사가 완료되면 외부 투자자(개인 또는 법인)에게 지분을 양도하는 방식으로 사업을 영위하고 있습니다. 지분 양도가 지연되는 경우에는 태양광 발전소를 자회사 또는 관계회사가 운영하면서 발전소 운영수입을 발생시키고 있습니다.

따라서 동사의 사업부문은 태양광 모듈의 제조와 판매를 담당하는 모듈부문과 태양광 발전소와 ESS설비 공사용역 및 기타 부자재 투입 등을 담당하는 공사부문, SPC 등의 관리대행업무를 제공하는 관리부문으로 구분할 수 있습니다. 각 사업부문별 매출은 연도별로 다음과 같이 구분됩니다.

(단위 : 천원)

사업부문	품목	2015년	2016년	2017년

제품	태양광 모듈	16,353,754	50,677,891	30,377,090

모듈부문 계	16,353,754	50,677,891	30,377,090

공사	발전소 공사용역	7,425,079	40,849,548	41,009,660

ESS 공사용역	-	-	6,031,890

7,425,079	40,849,548	47,041,550

상품	태양광 모듈	-	2,050,000	3,032,136

ESS 배터리	-	-	10,449,810

기타 부자재 등	712,769	168,273	87,091

상품부문 계	712,769	2,218,273	13,569,037

용역	관리대행업무 등	493,924	2,431,413	3,744,786

매출 합계	24,985,526	96,177,125	94,732,463

(2) SWOT 분석

SWOT 분석

Strength (강점)	Weakness (약점)

- 세계최초 400~450Wp급 태양광 모듈
전용라인 보유
- 타사모듈 대비 고출력으로 발전용량이 증가
하여 저원가 공정에 최적
- 1MW발전소 설치 시 타사제품 대비 낮은
시공원가로 경쟁력 보유	- 국내 및 세계적으로 제조되는 모듈 규격의 99%이상이 탑선 모듈과 상이함에 따라, 초기 거래처 확보가 어려움.
- 지자체 규제 및 법규 한계에 따른 부지확보
어려움
- 초기 투자비용이 많이 들어가고 회수기간이
4년에서 10년으로 장기간임

Opportunity (기회)	Threat (위협)

- 환경친화적인 신재생에너지의 중요성 증대로 태양광시장 관심 상승
- 향후 모듈 대수선 주기 도래시 탑선 모듈 사용 현장의 동일한 규격의 탑선 모듈 사용 예정.
- 향후 10년 내 태양광발전단가가 전 세계에 걸쳐 가장 저렴해질 것으로 전망
- 태양광산업에 대한 정부 보조금정책 지원확대	- 중국 저가제품에 대해 원가 경쟁력을 확보
하기 위한 기회 부족
- 태양광전자파에 대한 부정적 인식으로 인한
발전소 인근 민원문제 해결 어려움

(3) 주요 제품 등의 경쟁력

동사는 세계최초 400Wp급 태양광 모듈을 생산하여 타사 제품 대비 노무비 및 건설비용을 최소화 시키고 설치용량을 극대화 시킬 수 있는 장점이 있습니다.

기존 제품보다 더 고효율 출력을 보증하는 500W모듈이 2017년 중에 출시할 예정입니다. 500Wp급 신제품 모듈은 5busbar로 구성되어 있어 전자저항을 줄여주며 96셀 제품보다도 노무비 및 건설비용 절감효과를 극대화시켜 태양광시장에서 높은 경쟁력을 확보 할 수 있을 것으로 예상됩니다.

1MW 발전소 설치 시 일반모듈의 경우 4,500여장으로 구성되어 시공원가가 상당히 높은 편이나 400Wp급 대면적 모듈을 설치할 경우 2,500 여장으로 일반모듈 대비 약 45% 감소로 인하여 낮은 시공원가로 경쟁력을 갖고 있습니다.

한편, 동사의 제품은 타사제품에 비해 시스템 설치 후 유지, 보수 등 설비 관리 비용이 감소하며 시스템으로 구축 시 효율 부분에 시너지 효과가 발생하게 됩니다. 또한, 타사제품은 고온다습 또는 수상/해상 태양광 적용 시 투습에 취약하지만 당시의 제품은 투습 및 투기 내구성 향상으로 인해 다양한 형태 및 용도로 적용 가능합니다.

구분	모듈용량
(Wp)	MW설치시
모듈수량(EA)	MW설치시
설치면적(㎡)	트랙커수량	기초수량(개)

탑선	450	2,222	5,688	278	306

기존모듈	250	4,000	6,481	370	407

비교	+200
(+180%)	-1,778
(-44.4%)	-793
(-44.4%)	-92
(-24.8%)	-101
(24.8%)

[탑선 태양광모듈 제품 모델]

구분	모델	정격출력	Vmpp	Impp	Voc	Isc	효율(%)

단결정.jpg 단결정	TS-S420	420	48.73	8.62	60.65	9.12	16.4

TS-S430	430	49.2	8.74	61.29	9.24	16.8

TS-S440	440	49.67	8.86	61.97	9.35	17.2

TS-S450	450	50.21	8.97	62.48	9.47	17.6

다결정.jpg 다결정	TS-M400	400	49.27	8.12	61.10	8.62	15.6

TS-M410	410	49.61	8.26	61.62	8.76	16.0

TS-M420	420	49.94	8.41	62.06	8.91	16.4

TS-M430	430	50.53	8.51	62.82	9.01	16.98

표준검사결과(STC) : 1,000W/㎡, 25?C, AM1.5 / 출력 내 오차범위(%) 0~+3%
면적 : 1,960x1,308x40mm
중량 : 35kg

(4) 해외 진출 현황(가) 일본

동사는 일본에 1개의 현지법인(주식회사 TSJ)를 두고 있습니다. 각 지분 50%를 보유하고 있으며, 오사카시에 위치해 있습니다. 특히 TSJ는 태양광 모듈 납품뿐만 아니라태양광 발전소 개발부터 시공, 자금조달까지도 담당하고 있습니다.

[주식회사 TSJ]

최근 3개년 요약 재무제표(단위: 천원)

연도	자산총액	자본금	자기자본	매출액	당기순이익

2016.09.01~2017.08.31	266,984	61,046	38,934	1,398,460	12,056

2015.09.01~2016.08.31	365,203	65,177	28,696	4,430,485	54,899

2014.10.14~2015.08.31	373,633	29,327	373,633	1,077,891	344,306

(나) 멕시코

동사는 2016년에 TS MIDSOL S.A de C.V, TS ENERGIA SOLAR S.A. de C.V및 TS TOPSOL S.A. de C.V를 동일 지역에 신규 설립하였습니다.

대형 용량 프로젝트 진행을 위해 멕시코 메리다에 관련 기업 협력 관계 구축 후 멕시코 법인을 통해 도시환경예비조사를 마치고 현재 멕시코 전력기관(CENACE)와 업무를 진행하고 있습니다.

이 외에도 미국 및 유럽, 아시아, 이집트 지역에도 모듈 수출을 하고 있으며, 미국지역에는 현지인을 대리인으로써 동사 모듈 홍보 및 잠재 바이어를 물색하고 있습니다.

(5) 신규진출사업

동사의 경우 지속적으로 신규 특수목적법인(SPC)를 설립하여 개발행위 인가를 득하여 신규 발전소 건설을 추진하고 있으며, 기존 사업지역 외 진행하는 프로젝트는 다음과 같습니다.

구분	2017년 실적	2018년 예정

내용	-해남 외입리1차,2차 준공
-해남 2차 준공
-엔아이씨안동 태양광발전소 3MW 준공
-신인천 1.2MW 소내 태양광발전소 준공
-해남 1차 ESS 36.666MWh 설비 시공	-봉화 50MW PJ 발전소 준공
-해남 3차 10MW PJ 시공
-CJ그룹 SPC와 업무협약
-㈜대우건설, 제주폐감귤원 태양광발전소 진행
-해남 2차 ESS 181.276MWh 설비 시공
-해남 外 3차 ESS 34.318MWh 설비 시공

동사는 17년도 4분기부터 탑선이 시공했던 태양광 발전소에 ESS 설비를 설치하는 추가 공사를 진행하고 있습니다. 16년도에 완공한 국내 최대 태양광 발전소 57MW에도 ESS 설비 건설이 순차적으로 진행되고 있습니다.

기타 태양광 모듈의 고도화에 연구개발력을 집중하고 있으며, 신규 제품군 발굴 및 해외 진출에 박차를 가하고 있습니다.

(6) 관련 산업표준 현황

동사는 각 모듈제품에 대해 CQC, CSA, JET, UL, VDE 등 해외인증을 보유하고 있습니다.

Certificates	Products	Approved by	Approval date

ISO9001	Quality Management System	TUV Rheinland Korea	Jun.2009

KS	PV Module	New Energy	Apr.2010

UL	PV Module	UL(USA)	Aug.2010

VDE	PV Module	VDE (German)	Sep.2011

CSA	PV Module	CSA(USA)	Oct.2011

JET	PV Module	JET(Japan)	Mar.2013

CQC	PV Module	CQC(China)	Dec.2015

ISO9001 : 국제표준화기구(ISO)에서 제정.시행하고 있는 품질경영시스템에 관한 국제규격으로 제품 및 서비스에 이르는 전 생산 과정에 걸친 품질보증 체계를 의미합니다.

KS : 국가표준은 한 나라가 국가규격기관을 통하여 국내 모든 이해관계자의 합의를 얻어 제정 공표된 산업표준을 말하며, KS는 한국의 국가표준을 의미합니다.

UL : 1894년 미국에서 설립되어 제품 안정에 관한 표준 개발 및 인증 서비스를 제공해 온 국제적 안전인증 시험기업으로 UL마크는 높은 브랜드 인지도와 신뢰도를 바탕으로 미국 및 전세계 소비자들로부터 제품 안전의 기준으로 널리 인식되고 있습니다.

VDE : 독일전기기술자협회의 약자로 작업보호용구 및 소비자용품안전법에 따라 관련규격을 제정하고, 제정된 규격에 의거 시험을 실시하고 인증마크를 부여하는 독일의 인증제도입니다.

CSA : 캐나다 국민의 안전 및 정부,산업계의 편익을 위해 설립된 규격으로 캐나다의 인증제도입니다.

JET : 일본 태양광 시장 진출을 위해 필요한 필수사항으로 일본의 인증제도입니다.

CQC : 중국내로 수입되는 제품에 대해 국내 기술 기준에 적합하고 수입이 인정되는지를 중국 정부가 검토하고 인증하는 제도입니다.

다. 경영상 주요계약(1) 매출계약(단위 : 천원)

계약상대방	계약기간	계약의 목적	주요내용	계약
금액

㈜선도전기	2017.8.1
~2017.10.31	티에스에너지외입 태양광발전소 건설공사	해남 2.75MW 태양광발전소	5,172,750

㈜선도전기	2017.8.1
~2017.10.31	신정솔라1호 태양광발전소 건설공사	해남 1MW 태양광발전소	1,881,000

㈜보대에너지	2017.8.31
~2017.12.31	보대에너지 태양광발전소 건설공사	해남 2,509.08kW 태양광발전소	4,967,600

㈜산나리솔라	2017.8.31
~2017.12.31	산나리솔라 태양광발전소 건설공사	해남 2,704.8kW 태양광발전소	5,355,900

㈜송고에너지	2017.8.31
~2017.12.31	송고에너지 태양광발전소 건설공사	해남 2,588.88kW 태양광발전소	5,126,000

㈜장지솔라	2017.8.31
~2017.12.31	장지솔라 태양광발전소 건설공사	해남 2,528.4kW 태양광발전소	5,006,100

㈜외입태양광	2017.8.31
~2017.12.31	외입1호 태양광발전소 건설공사	해남 17.82MW 태양광발전소	1,975,600

㈜엔아이씨코리아	2017.8.31
~2017.11.30	안동 NIC 태양광발전소 건설공사	안동 2,979.2Kw 태양광발전소	5,500,000

한국남부발전	2017.9.1
~2017.11.30	신인천 소내 태양광발전소	인천 1,742.3kW 태양광발전소	2,473,004

㈜티에스에너지7호	2017.10.16
~2017.12.31	산소1,2호 태양광발전소 건설공사	해남 5,180.3kW 태양광발전소	10,257,500

㈜한자태양광	2017.10.16
~2017.12.31	한자1,2호 태양광발전소 건설공사	해남 3,622.1kW 태양광발전소	7,172,000

㈜산소솔라	2017.10.16
~2017.12.31	산소솔라 태양광발전소 건설공사	해남 2,287.3kW 태양광발전소	4,528,700

㈜유송태양광	2017.12.1 ~2018.3.31	연도태양광발전소 건설공사	해남 2,316.7kW 태양광발전소	4,587,000

㈜티에스에너지19호	2017.12.1 ~2018.3.31	신정솔라2호 태양광발전소 건설공사	해남 2,402.1kW 태양광발전소	4,713,500

㈜제이더블유솔라파크	2017.12.12
~2017.12.31	JW솔라파크 태양광발전소 1호기 ESS 공사	해남 12,213kW ESS 태양광발전소	18,130,970

(2) 매입계약(단위 : 천원)

계약
상대방	계약
시기	계약
기간	계약의 목적	주요내용	계약금액

NEO SOLAR POWER CORP	(주1)	(주1)	원재료 공급	태양전지 공급	(주1)

Nice sun	(주1)	(주1)	원재료 공급	태양전지 공급	(주1)

㈜이에스티	(주1)	(주1)	원재료 공급	태양전지 공급	(주1)

미래금속	(주1)	(주1)	원재료 공급	프레임 공급	(주1)

㈜가경	2017.09.15	2017.09.06
~2017.11.17	해남 3차 송전선로공사 계약	송전선로 공사	2,400,000

㈜윌링스	2017.09.13	2017.09.13
~2017.11.20	해남 인버터 제작납품계약	인버터제작	1,880,000

㈜건영전력	2017.09.21	2017.09.25
~2017.11.30	해남 외입리2차 전기공사 계약	전기공사	1,007,000

삼성SDI㈜	2017.10.26	2017.11.13
~2017.12.4	해남 ESS 구축공사 배터리 공급	리큠이온 배터리 공급	9,716,400

(주1) 태양전지 등과 관련한 원재료 매입은 생산제품 규격에 맞추어 수량단위 발주를 하고 있으므로, 계약기간 및 계약금액은 별도로 기재하지 아니하였습니다.

2. 업종심사에 필요한 사항( 단위: 천원)

매출유형	제 품 명	2017연도
(제10기)	2016연도
(제9기)

매출액	비율	매출액	비율

자사 제품	매출1위	태양광모듈	30,377,090	32.07%	50,677,891	52.69%

상품	13,569,038	14.32%	2,218,272	2.31%

공사수익	47,041,550	49.66%	40,849,548	42.47%

기타매출	3,744,786	3.95%	2,431,413	2.53%

매 출 총 계	94,732,464	100.00%	96,177,124	100.00%

업 종 코 드	(C28119)기타 발전기 및 전기변환장치 제조업

3. 주요 제품 등에 관한 사항(단위: 천원)

품 목	생산(판매)
개시일	주요상표	매출액(비율)
(주1)	제품설명

태양광
모듈	2010.05	다결정모듈
단결정모듈	30,377,090
(32.07)	- 기존 태양광 1세대 기업 경영 및 생산경험으로
설립 1년 후인 2010년부터 태양광 모듈 제작
- 검증된 원부자재, 전면 강화 유리, 고강도 알루미늄
프레임을 사용하여 극한 환경 속에서도 안정적인 출력 발생

(주1) 매출액(비율)은 2017연도 기준입니다.

4. 매입에 관한 사항가. 매입현황(단위: 천원, USD)

매입
유형	품 목	구 분	2017연도
(제10기 )	2016연도
(제9기)	2015연도
(제8기)

원재료
(*)	태양전지	국 내	3,031,071	8,960,919	1,290,378

수 입	9,060,624 ($8,011,162)	17,252,415
($14,866,364)	5,710,243
($5,046,658)

소 계	12,091,695	26,213,334	7,000,621

저철분
강화유리	국 내	1,561,781	4,097,574	970,249

수 입	-	-	-

소 계	1,561,781	4,097,574	970,249

인버터	국 내	3,452,500	4,635,475	874,692

수 입	-	-	-

소 계	3,452,500	4,635,475	874,692

기타	국 내	8,335,617	10,466,986	3,086,562

수 입	-	1,180,545
($1,017,272)	434,046
($383,606)

소 계	8,335,617	11,647,531	3,520,608

원재료합계	국 내	16,380,969	28,160,954	6,221,881

수 입	9,060,624 ($8,011,162	18,432,960
($15,883,636)	6,144,289
($5,430,264)

소 계	25,441,593	46,593,914	12,366,170

상품	태양광모듈	국 내	1,143,286	3,232,653	-

수 입	-	-	-

소 계	1,143,286	3,232,653	-

기타	국 내	9,796,516	144,738	760,541

수 입	-	-	3,803
($3,361)

소 계	9,796,516	144,738	764,343

상품합계	국 내	10,939,802	3,377,391	760,541

수 입	-	-	3,803
($3,361)

소 계	10,939,802	3,377,391	764,343

외주비	국 내	23,749,711	20,330,654	4,332,836

수 입	-	-	-

소 계	23,749,711	20,330,654	4,332,836

합 계	국 내	51,070,482	51,868,999	11,315,258

수 입	9,060,624
($8,011,162	18,432,960
($15,883,636)	6,148,092
($5,433,625)

소 계	60,131,106	70,301,959	17,463,350

(*)USD 수입금액은 각 사업연도 평균 매매기준율 환율을 적용하여 환산하였습니다.

구분	2017연도	2016연도	2015연도

평균 매매 기준율	1,131.00	1,160.50	1,131.49

나. 원재료의 제품별 비중

사업년도	주요 제품명	원재료명	원재료 비중(%)

2014연도
(제 7기)	태양광 모듈	태양광모듈	66.04%

프레임	10.07%

기타	23.89%

2015연도
(제 8기)	태양광 모듈	태양광모듈	64.49%

프레임	10.25%

기타	25.26%

2016연도
(제 9기)	태양광 모듈	태양광모듈	64.02%

저철분강화유리	10.01%

기타	25.97%

2017연도
(제 10기)	태양광 모듈	태양전지	63.70%

프레임	11.00%

기타	25.30%

다. 원재료 가격변동추이(단위: 원, USD)

사업연도	2017년도
(제10기 )	2016년도
(제9기)	2015년도
(제8기)

태양전지	국 내	282	341	357

수 입	282
($0.250)	341
($0.294)	357
($0.316)

저철분
강화유리	국 내	18,525	23,331	18,512

수 입	-	-	-

5. 생산 및 생산설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산실적

(단위: kWp)

제 품	구 분	2017연도
(제10기)	2016연도
(제9기)	2015연도
(제8기)

전제품	생산능력	120,000	120,000	88,800

생산실적	39,799	71,883	21,379

가 동 율	33%	60%	24%

기말재고	426	440	1,147

생산능력의 산출근거는 아래와 같습니다.

(단위 : MWp)

구분	생산가능수량(EA)(*)	1매당 Wp(**)	월 생산능력(***)	연생산능력

2015연도
(제8기)	750	430	7.4	88.8

2016연도
(제9기)	1,010	430	10	120

2017연도
(제10기)	1,010	430	10	120

(*) 주간 10시간, 야간 8시간 가동을 가정하였을 경우 생산가능수량입니다.

(**) 회사가 생산 가능한 제품 중 주력제품인 430Wp 제품생산을 가정하였습니다.

(***) 월 23일 가동을 가정하였을 경우 생산가능능력입니다.

나. 생산설비에 관한 사항(1) 현황(단위: 천원)

자산별	소재지	기초
가액	당기증감	당기
상각	기말
가액	공시지가

증가	감소

토지	전남 장성군 동화면 전자농공단지길 32	1,106,639	787,005	-	-	1,893,644	1,171,938

건물	3,649,183	-	-	(146,846)	3,502,337	931,231

구축물	387,368	-	-	(35,591)	351,677	-

기계장치	2,264,603	1,319,225	441,281	(348,092)	3,677,017	-

공구와기구	10,046	-	-	(2,762)	7,284	-

(주1) 한편, 상기 토지, 건물 및 기계장치는 우리은행 차입금과 관련하여 담보로 제공되어 있으며, 담보설정금액은 19,788,612천원입니다.

(2) 2017년 변동사항(단위: 천원)

설비자산명	취득(처분)
가액	취득(처분)일	취득(처분)사유	용 도	취득(처분)처

토지	경북 봉화면 봉화읍 도촌리	82,167	2017-01-06	태양광사업	태양광사업	(주)민창솔라테크

경북 봉화면 봉화읍 도촌리	110,770	2017-02-03	태양광사업	태양광사업	㈜톱텍

전남 해남군 황산면 한자리	580,040	2017-08-18	태양광사업	태양광사업	전경석

기계
장치	옥외I-V
분석장비	24,000	2017-04-30	연구장비	옥외 전류전압 분석	㈜티엔이테크

EL 분석장비	25,500	2017-04-30	연구장비	옥외 EL 분석	㈜티엔이테크

Lay-up장비 Auto Solder M/C 1호기	55,000	2017-06-30	장비증설	태양전지 모듈
조립장비	세련기술

Lay-up장비 Auto Solder M/C 2,3,4호기	199,000	2017-09-30	장비증설	태양전지 모듈조립장비	세련기술

BYPASS 버스바리본	89,760	2017-11-30	장비증설	리본 및 시트
절단,고정자비	세련기술

셀 자동컷팅기
5대	525,000	2017-12-30	장비증설	태양전지 절단	우일플루콘

태빙장비 4대	872,000	2017-12-30	장비증설	생산 모듈의 태양 전지 배열 작업	우일플루콘

다. 제품별 생산공정도

태양광모듈을 생산하고 있으며, 각 제품은 사이즈의 차이가 발생할 뿐 동일한 공정을 거쳐 생산되고 있습니다.

공 정	공정 설명	소요시간

Sheet 컷팅	Roll단위로 입고된 자재를 생산제품에 맞추어 커팅하는 공정	60초

TABBING	셀과 셀을 연결하는 스트링공정으로 셀을 1줄로 직렬배열하는 작업을 수행	56초

LAY-UP	스트링 작업이 완료된 셀을 버스바리본을 이용하여 생산제품에 따라 직렬배열로 연결하고 EVA SHEET와 BACK SHEET를 배치하는 작업공정	3-4분

EL TEST(전)	LAY-UP이 완료된 셀에 대한 크랙, 단락, 쇼트 등을 1차 검사하는 공정	25초

LAMINATOR	LAY-UP이 완료된 셀을 진공압착하여 태양광모듈이 충격에 견디고 방수성을 갖도록 하는 공정	12분
30초

EL TEST(후)	라미네이션이 완료된 후 반제품 상태에서 크랙, 단락, 쇼트 등을 2차로 검사하는 공정	25초

OVEN	라미네이션 후 고온으로 EVA 소재를 완전 경화하는 공정	32분

정션박스 부착	BYPASS가 내장된 정션박스를 실리콘을 이용하여 고정하고 모듈과 정션박스를 연결하는 공정	52초

TRIMMING	태양광 모듈을 프레임 조립 전모듈 주변을 유리면에 맞춰 커팅하는 공정	64초

프레임 조립	모듈의 내구성을 높이고, 구조물 설치를 용이하게 하기 위해 알루미늄 프레임을 조립하는 과정	75초

SIMULATOR	최종검수단계로 완성된 모듈의 효율을 측정하고 성능 검사하는 공정	60초

완성품
MODULE	완성	-

포장	운송중 파손을 방지하기 위해
수직형태로 30장씩 배열하여
박스에 포장하는 공정	106매
/시간

라. 외주생산에 관한 사항(1) 외주생산의 이유

동사는 매출이 발생하는 제품과 관련된 대부분의 생산기술을 보유하고 있으며 자체 제작 및 납품하고 있으나, 발전소 공사에 대한 시공에 대해서는 외주가공이 이루어지고 있습니다.

(2) 주요 외주처에 관한 사항(단위: 천원)

구 분	외주내용	외주금액	외주비중

2015년도
(제8기)	구조물제작	1,265,000	29.20%

송전선로공사	800,000	18.46%

전기공사	601,500	13.88%

발전소설치	497,000	11.47%

2016년도
(제9기)	송전선로공사	3,655,000	17.98%

배전전용선로공사	2,900,000	14.26%

2017연도
(제10기)	구조물제작	8,944,511	37.66%

선로공사	6,315,033	26.59%

전기공사	4,201,500	17.69%

6. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 천원, USD, MWp)

매출
유형	부문	구분	2017연도
(제10기 )	2016연도
(제 9기)	2015연도
(제 8 기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

제품	태양광
모듈	수출	1	61,886	3	2,293,381	5	5,102,762

($54,188)	($1,976,201)	($4,509,772)

내수	17	4,310,279	70	48,384,510	17	11,250,993

소계	73	4,372,165	73	50,677,891	22	16,353,754

상품	태양광
모듈	수출	-	-	-	-	-	-

내수	-	3,032,096	-	2,050,000	-	-

소계	-	3,032,096	-	2,050,000	-	-

기타	수출	-	87,091	-	168,273	-	711,089

($145,000)	($628,454)

내수	-	-	-	-	-	1,680

소계	-	87,091	-	168,273	-	712,769

합계	수출	-	87,091	-	168,273	-	711,089

($145,000)	($628,454)

내수	-	3,032,096	-	2,050,000	-	1,680

소계	-	3,119,187	-	2,218,273	-	712,769

공사수입	수출	-	-	-	-	-	-

내수	-	8,003,539	-	40,849,548	-	7,425,079

소계	-	8,003,539	-	40,849,548	-	7,425,079

기타매출	수출	-	-	-	-	-	-

내수	-	1,771,089	-	2,431,413	-	493,924

소계	-	1,771,089	-	2,431,413	-	493,924

합 계	수출	-	148,977	-	2,461,654	-	5,813,851

($130,446)	($2,121,201)	($5,138,226)

내수	-	17,117,003	-	93,715,471	-	19,171,676

합계	-	17,265,980	-	96,177,125	-	24,985,526

(*) USD 수출금액은 각 사업연도 평균 매매기준율 환율을 적용하여 환산하였습니다.

구분	2017연도	2016연도	2015연도

평균 매매 기준율	1,131.00	1,160.50	1,131.49

(**) 기타 상품매출은 배터리 및 인버터 등의 공사를 위한 자재를 구매하여 판매한 금액으로 MWp 기준으로 환산이 가능하지 않아 수량을 기재하지 아니하였습니다.

(***) 공사수입 및 기타매출은 용역매출로서 MWp 기준으로 환산이 가능하지 않아 수량을 기재하지 아니하였습니다.

나. 수출현황

2017년 수출현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

매출
유형	부문	2017연도
(제10기)	2016연도
(제 9 기)	2015연도
(제 8 기)

수출국	수출액	수출국	수출액	수출국	수출액

제품	태양광모듈	일본	61,886
($54,718)	일본	1,806,478
($1,556,638)	이집트	801,901
($708,713)

이태리	5,377
($4,754)	기타	486,903
($419,563)	영국	933,392
($824,923)

폴란드	44,154
($39,039)	-	-	일본	1,708,541
($1,509,992)

캐나다	52,670
($46,569)	-	-	미국	859,653
($759,753)

-	-	-	-	기타	799,274
($706,391)

소계	164,086
($145,080)	소계	2,293,381
($1,976,201)	소계	5,102,761
($4,509,772)

상품	기타	이집트	87,092
($77,004)	이집트	127,590
($109,944)	이집트	229,076
($202,455)

-	-	일본	40,682
($35,056)	일본	482,013
($425,999)

소계	87,092
($77,004)	소계	168,272
($145,000)	소계	711,089
($628,454)

계	-	251,178
($222,084)	-	2,461,653
($2,121,201)	-	5,813,851
($5,138,226)

(*) USD 수출금액은 각 사업연도 평균 매매기준율 환율을 적용하여 환산하였습니다.

구분	2015연도	2016연도	2017연도

평균 매매 기준율	1,131.49	1,160.50	1,131.00

다. 수주현황(단위: 천원, kWp)

발주처	부 문	수주일자	납 기	수주총액	수주잔고	비고
(발전지역 등)

수 량	금 액	수 량	금 액

선도전기㈜	제품/
공사수입	2017-04-25	2017-8-1
~12-31	999	1,881,000	-	96,000	전남 해남군 황산면 외입리 산 7-3

선도전기㈜	제품/
공사수입	2017-04-25	2017-8-1
~12-31	2,754	5,172,750	-	264,000	전남 해남 군 황산면 외입리 산 7-5,10

㈜보대에너지	제품/
공사수입	2017-08-31	2017-08-31 ~12-31	2,511	4,967,600	-	451,600	전남 해남군 황산면 외입리 380-1외 4필지

㈜산나리솔라	제품/
공사수입	2017-08-31	2017-08-31 ~12-31	2,470	5,355,900	-	486,900	전남 해남군 황산면 외입리 380-1외 4필지

㈜송고에너지	제품/
공사수입	2017-08-31	2017-08-31 ~12-31	2,587	5,126,000	-	466,000	전남 해남군 황산면 외입리 380-1외 4필지

㈜장지솔라	제품/
공사수입	2017-08-31	2017-08-31 ~12-31	2,528	5,006,100	-	455,100	전남 해남군 황산면 외입리 380-1외 3필지

㈜외입태양광	제품/
공사수입	2017-08-31	2017-08-31 ~12-31	994	1,975,600	-	179,600	전남 해남군 황산면 외입리 380-1외 8필지

엔아씨코리아	제품/
공사수입	2017-08-31	2017-08-31
~11-30	2,797	5,500,000	-	500,000	경북 안동시 임동면 박곡리 산 487-1외 2필지

한국남부발전㈜	제품/
공사수입	2017-09-01	2017-09-01 ~11-30	1,700	2,473,003	-	766,475	인천광역시 서구 장도로 57 , 1층

㈜티에스에너지
7호	제품/
공사수입	2017-10-24	2017-10-01 ~12-31	5,180	10,257,500	-	3,730,000	전남 해남군 황산면 한자리 751-2外

㈜한자태양광	제품/
공사수입	2017-10-24	2017-10-01 ~12-31	3,622	7,172,000	-	2,608,000	전남 해남군 황산면 한자리 769外

㈜산소솔라	제품/
공사수입	2017-10-24	2017-10-01 ~12-31	2,287	4,528,700	-	1,646,000	전남 해남군 황산면 한자리 775-1外

㈜유송태양광	제품/
공사수입	2017-12-15	2017-12-01
~2018-3-31	2,317	4,587,000	-	2,575,700	전남 해남군 황산면 외입리 325-6외 6필지

㈜티에스에너지19호	제품/
공사수입	2017-12-15	2017-12-01
~2018-3-31	2,402	4,713,500	-	2,825,900	전남 해남군 황산면 외입리 325-13외 3필지

㈜톱텍	상품/
공사수입	2017-12-12	2017-12-12	12,213	18,129,870	-	4,944,510	전남 해남군 황산면 한자리 855-1

합 계	47,361	86,846,523	-	21,995,785

(*) 공사수입의 경우 수주일자는 계약일 또는 태양광발전소 개발에 대한 발전사업 허가일 일자입니다.

(**) 상기 표의 수량은 발전 용량을 기재하였습니다.

라. 향후 매출액의 변동에 영향을 줄 것이라고 인정되는 사항

동사의 경우 지속적으로 신규 특수목적법인(SPC)를 설립하여 개발행위 인가를 득하여 신규 발전소 건설을 추진하고 있으며, 기존 사업지역 외 진행하는 프로젝트는 다음과 같습니다.

구분	2017년 실적	2018년 예정

내용	-해남 외입리1차,2차 준공
-해남 2차 준공
-엔아이씨안동 태양광발전소 3MW 준공
-신인천 1.2MW 소내 태양광발전소 준공
-해남 1차 ESS 36.666MWh 설비 시공	-봉화 50MW PJ 발전소 준공
-해남 3차 10MW PJ 시공
-CJ그룹 SPC와 업무협약
-㈜대우건설, 제주폐감귤원 태양광발전소 진행
-해남 2차 ESS 181.276MWh 설비 시공
-해남 外 3차 ESS 34.318MWh 설비 시공

이와 같은 프로젝트을 완료함에 따라 2017년 매출액은 94,732백만원 시현하였으며 , 2018년에도 상기 프로젝트가 안정적으로 진행될것으로 봅니다.

7. 판매에 관한 사항가. 판매조직

동사의 판매조직은 국내팀과 해외팀이 국내영업과 해외영업을 담당하고 있습니다.

국내팀은 4개팀으로 구성되어 있으며, 전국 각 지역별로 나누어서 담당하고 있습니다. 국내1팀은 전라도 지역의 사업개발과 주택보급 관련 사업을 담당하고 있으며, 국내2팀은 경상도 지역의 사업 개발 및 각 종 입찰 관련해서도 참여하고 있습니다. 국내3팀은 경기도 지역 및 강원도 지역을 위주로 개발하고 있습니다. 국내4팀은 충청도 지역을 담당해서 부지검토 및 사업개발을 담당하고 있습니다.

해외지역은 2개팀으로 나뉘어져 있으며, 해외1팀에서는 남미지역 및 미국을 담당하고 있으며 주로 멕시코 사업에 주력하고 있습니다. 해외2팀은 일본 및 아시아지역을 담당하고 있습니다.

나. 판매경로(단위 : 천원, USD)

구분	품 목	구 분	판매경로	매출액(*)	비중

제품	태양광모듈	수출	직접판매	164,086($145,080)	0.17%

국내	직접판매	30,213,004	31.89%

소계	30,377,090	32.07%

상품	태양광모듈	국내	직접판매	3,032,136	3.20%

ESS 배터리	국내	직접판매	10,449,810	11.03%

기타	수출	직접판매	87,091($77,094)	0.09%

소계	13,569,037	14.32%

공사수입	태양광모듈	국내	직접판매	47,041,550	49.66%

기타매출	기타	국내	직접판매	3,744,786	3.95%

합계	94,732,463	100.00%

(*)매출금액은 2017년 기준입니다.

동사는 제품홍보를 위해 매년 광주광역시와 전라남도가 공동주최하고 에너지 밸리의 중심 광주 에서 개최되는 국제 에너지 전문 전시회인 SWEET전시회에 참가하고 있습니다. 참가를 통해 국내 EPC업체 발굴 및 동사 제품홍보를 하고 있습니다. 또한 수출상담회를 통해 유망바이어 발굴과 동사에 관심있는 해외기업과의 만남을 통해 동사를 홍보하고 있습니다.

다. 판매전략1) 제품 차별화

동사 태양광모듈은 타사 대비 고효율 태양광 모듈로 동일만 면적에 모듈 설치 시 적은 개수의 모듈로 효율적인 설치가 가능하며 그에 따른 시공 및 인건비가 절약됩니다. 이 밖에도 동사의 모듈은 시스템 설치 후 유지.보수 등 설비 관리 비용이 감소하며 시스템으로 구축 시 효율 부분에서 시너지 효과가 발생하는 장점을 보유하고 있습니다.

현재 동사에서는 기존 제품보다 더 고효율의 모듈을 개발중이며, 타사 제품과 차별화를 시켜 동사 제품의 장점을 더욱 부각시키며 매출홍보에 노력하고 있습니다.

2) 홍보

동사의 제품과 회사의 이미지를 잠재적 구매자에게 홍보함으로써 매출까지 이어질 수 있도록 홈페이지 개정, 태양광 관련 전시회 참가, 현수막 광고 등을 활용하고 있습니다.

홈페이지는 회사를 나타내는 가장 대표적 수단으로, 세련되고 깔끔한 디자인으로 고객들에게 회사의 정보를 한 눈에 쉽게 표현하도록 개정 작업중에 있습니다. 홈페이지는 일어, 중국어, 영어,스페인어 4개국어 버전으로 구성되어 있어 해외 잠재 바이어에게도 홍보 될 수 있도록 매주 업데이트 하고 있습니다.

3) 통합 솔루션

동사에서는 태양광사업을 위해 부지선정에서부터 발전소 건설, 사후관리 서비스 및 유지보수에 이르기까지 전 공정을 지원하는 통합 솔루션을 제공하고 있습니다.

8. 연구개발활동가. 연구개발비용(단위: 천원)

구 분	2015연도
(제8기)	2016연도
(제9기)	2017연도
(제10기 )

자산
처리	원재료비	-	-	-

인건비	-	-	-

감가상각비	-	-	38,068

위탁용역비	-	-	-

기타 경비	-	-	-

소 계	-	-	-

비용
처리	제조원가	-	-	-

판관비	723,181	643,629	727,431

합 계
(매출액 대비 비율)	723,181
(2.894%)	643,629
(0.669%)	765,499(0.8081%)

나. 연구개발실적

동사는 태양광모듈의 대면적화를 통한 기술 차별화 및 고출력, 저가화로 제품을 개발 양산화 하고 있습니다. 기존 태양광모듈의 경우 60cell 및 72cell을 적용한 사이즈로 250~320Wp급의 출력 수준이지만, 동사의 경우 96cell을 적용하여 최대 450Wp 출력의 태양광 모듈을 양산화 하고 있습니다. 현재 태양광 모듈의 경우 고출력을 위한 대면적화가 진행되는 추세이며 동사의 경우 회사 설립부터 대면적 모듈의 양산화를 통한 공정기술 및 신뢰성 향상 기술 know-how 축적이 오랜 기간 동안 이루어져 경쟁사 대비 기술 우위를 확보 하였습니다. 기존의 Standard 태양광 모듈 대비 대면적 모듈의 경우 사이즈 증가로 인한 고출력화는 물론 태양광 발전시스템의 설치단가 및 설치기간을 획기적으로 절감할 수 있는 강점이 있습니다.

상기 그림과 같이 동사의 태양광 모듈을 적용하여 1MW PV system 설치시 기존의 Standard 제품 대비 사용되어지는 모듈 수량이 감소하게 되며, 이에 따른 J/B 및 모듈간 직렬 연결을 위한 접속단자(+, -), 클램프, 접지 수량이 감소하게 되어 설치기간 및 원부자재, 설치 단가 절감이 가능한 장점이 있습니다.

더불어 동사는 기존의 96Cell 대면적 모듈의 추가적인 신뢰성 향상 및 고효율화를 위한 지속적인 R 및 기술개발을 정부지원과제 및 자체 기술 평가를 통하여 꾸준히 진행 중이며, 기술개발을 통해 확보된 각각의 요소기술을 양산화 제품에 적용하여 신뢰성 향상 및 고효율/고출력화 제품을 양산 판매 하고 있습니다.

요소기술이 적용된 양산화 제품의 내용은 아래와 같습니다.

현재 동사는 아래와 같이 태양광 발전 시스템의 황사 및 이물질 오염에 의한 발전효율 감소 현상 최소화를 위한 태양광 모듈 자동화 클리닝 시스템 개발 및 태양광 모듈내의 Inter-Ribbon 제거를 통한 고출력/고효율 ZWS PV module을 개발 중에 있습니다.

연구과제	연구기관	연구결과 및 기대효과	상품화 진행 현황

태양광 발전시스템 효율향상 및 저가화를 위한 자동 Self Cleaning 시스템 개발
(2015.05~2017.04)	주관기관 : ㈜탑선
참여기관 :
(재)녹색에너지연구원	· 태양광 발전시스템 Cleaning system 개발
· Dual brush 구조 및 shaft 개발
· 소모전력 최소화를 위한 시스템 경량화 개발 및 풍하중 test를 통한 구조적 안정성 확보
· cleaning system 통합 자동화 프로그램 및 모니터링 프로그램 개발	기술개발 완료

저원가 고효율 모듈용 셀분할 및 연결 접합 기술 개발
(2016.12~2019.09)	주관기관 : 제너셈(주)
참여기관:
㈜탑선
한국생산기술연구원
성균관대학교	· Cutting cell을 이용한 종류별 Circuit 구조 개발
· Cutting cell 종류별 lay-up matrix 구조 개발
· 음영에 따른 출력 저감 최소를 위한 By-pass 구조 개발
· non-inter ribbon 구조를 통한 고효율 고출력 모듈 개발	기술개발 진행 중

한편, 동사가 기 완료한 정부 과제 현황은 아래와 같습니다.

연구과제	연구기관	연구결과 및 기대효과	상품화 진행 현황

400/600W급 대면적 고전압 가전제품화 태양광 모듈 양산화 개발을 통한 태양광 시스템 고효율 저가화 실현
(2011.11~2014.10)	주관기관 : ㈜탑선
참여기관 :㈜인터파워
㈜톱텍	· 400/600Wp, 200/300V급 고전압 모듈 개발
· 200/300V급 MIC Inverter 개발 및 태양광 모듈 일체화 기술 개발
· Cutting Cell Tabbing String M/C 개발	제품인증 및 추가 업그레이드 제품 요소기술 적용 상품화 진행 중

대면적 고기능성 태양광 모듈 후면재 및 고출력 모듈화 개발을 통한 고효율 저가화 실현
(2012.06~2015.04)	주관기관 : ㈜탑선
참여기관 : 율촌화학㈜
㈜대성포장산업	· 400/500/600Wp 대면적 기능성 태양전지 모듈 신규 개발
· 고온고습한 환경에서의 출력 및 신뢰성이 향상된 태양 전지 모듈 신규개발
· 대면적 모듈의 기계적 안정성이 확보된 태양전지 모듈 신규 개발
· 대면적 태양전지 모듈의 양산화 요소기술개발	양산화 제품에 신뢰성 향상 요소기술 적용 생산 중

Snow free 지붕재용 소재및 태양광 모듈화 기술개발
(2013.06~2015.04)	주관기관 : 동진전자㈜
참여기관: ㈜탑선	· 융설 기능을 적용한 태양광 모듈 및 제조 기술 개발(40cell)
· 지붕재 기능이 포함된 태양광 모듈 프레임 개발
· 융설 기능이 포함됨 지붕재 태양광 발전시스템 개발	양산화 제품에 요소기술 적용 생산 중

절연특성 향상기법 개발을 통한 장수명/PID 저감 태양광 모듈개발
(2012.11~2015.10)	주관기관 : ㈜탑선
참여기관 :
고려대학교산학협력단
전자부품연구원	· PID 저감을 통한 72/96cell 장수명 태양광 모듈 개발
· PID 저감 EVA, Sealing, Backsheet 소재 개발
· 희생금속 정량화, 자연노화 분석 및 예측 Simulation 개발	양산화 제품에 요소기술 적용 생산 중

2015년 지역강소기업
경쟁력강화사업
(2015.07~2015.12)	주관기관 : ㈜탑선	· 글로벌 성장 전략서 : 중남미 시장 진출에 관한 시장조사 및 진출 방안 보고서
· R 기획보고서 : 태양광 베란다 시스템에 관한 기획 보고서
· IP 전략수립보고서 : 태양광 베란다 시스템에 관한 IP 전략보고서	베란다 시스템 특허 출원 및 등록 상용화 준비중

태양광 발전시스템 효율향상 및 저가화를 위한 자동 Self Cleaning 시스템 개발
(2015.05 ~ )	주관기관 : ㈜탑선
참여기관 :
(재)녹색에너지연구원	· 태양광 발전시스템 Cleaning system 개발
· Dual brush 구조 및 shaft 개발
· 소모전력 최소화를 위한 시스템 경량화 개발 및 풍하중 test를 통한 구조적 안정성 확보
· cleaning system 통합 자동화 프로그램 및 모니터링 프로그램 개발	기술개발진행 중

저원가 고효율 모듈용 셀분할 및 연결 접합 기술 개발
(2016.12~2019.09)	주관기관 : 제너셈(주)
참여기관 : ㈜탑선
한국생산기술연구원
성균관대학교	· Cutting cell을 이용한 종류별 Circuit 구조 개발
· Cutting cell 종류별 lay-up matrix 구조 개발
· 음영에 따른 출력 저감 최소를 위한 By-pass 구조 개발
· non-inter ribbon 구조를 통한 고효율 고출력 모듈 개발	기술개발 진행 중

다. 기술이전 수혜 또는 기술이전

동사는 상장적격성보고서 제출일 현재까지 기술이전 수혜 또는 기술이전 내역이 없습니다. 9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유현황 당사는 총18건의 특허와 7건의 실용실안이 등록되어 있습니다.

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	적용제품	주무

관청

1	특허권	태양전지 모듈	㈜탑선	2009.06.10	2010.09.16	태양광모듈	특허청

10-2009-0051269

2	특허권	모조 태양전지 모듈	㈜탑선	2009.06.10	2011.04.01	태양광모듈	특허청

10-2009-0051268

3	특허권	집광형 태양전지 모듈	㈜탑선	2009.08.04	2011.06.15	태양광모듈	특허청

10-2009-0071803

4	특허권	태양광 교류발전장치	㈜탑선	2010.05.19	2010.11.17	태양광모듈	특허청

10-2010-0047050

5	특허권	방열 및 절연성능이 향상된
방열시트 및 이를	㈜탑선	2012.04.26	2014.02.26	태양광모듈	특허청

10-2012-0044113	구비한 태양전지모듈

6	특허권	대면적, 고전압 태양전지모듈	㈜탑선	2012.10.30	2014.02.26	태양광모듈	특허청

10-2012-0121367

7	특허권	태양광 교류발전장치	㈜탑선	2011.12.22	2014.03.06	태양광모듈	호주

2010266827	PCT출원번호
(PCT/KR2010/004329)

8	특허권	인버터 일체형 고전압 BIPV
태양전지 패널	㈜탑선	2013.09.09	2015.03.23	태양광모듈	특허청

10-2013-0107918

9	특허권	융설 기능을 갖는 태양전지모듈	㈜탑선	2014.03.24	2016.02.01	태양광모듈	특허청

10-2014-0034227

10	특허권	냉각 및 융설 기능을 구비한
태양광발전시스템	㈜탑선	2014.09.26	2016.03.09	태양광모듈	특허청

10-2014-0129552

11	특허권	대면적 태양전지모듈지모듈	㈜탑선	2012.04.23	태양광모듈	특허청

10-2012-0042222

12	특허권	내부식성 태양전지모듈	㈜탑선	2014.09.26	태양광모듈	특허청

10-2014-0129551

13	특허권	태양광 발전시스템의
희생금속 장치	㈜탑선	2015.09.04	2017.10.10	태양광모듈	특허청

10-2015-0125409

14	특허권	태양광 발전모듈 클리닝
시스템	㈜탑선	2016.03.10	2018.01.23	태양광모듈	특허청

10-2015-0125409

15	특허권	베란다 설치형 태양광 모듈
장착 장치	㈜탑선	2016.04.22	2017.05.01	태양광모듈	특허청

10-2016-0049063

16	특허권	태양전지 모듈	㈜탑선	2017.02.22	태양광모듈	특허청

10-2017-0023243

17	특허권	태양광 발전 모듈 클리닝
장치의 브러쉬 모듈	㈜탑선	2017.05.29	태양광모듈	특허청

10-2017-0066064

18	특허권	분할 태양전지 모듈	㈜탑선	2017.08.28	태양광모듈	특허청

10-2017-0108568

19	디자인	모조태양전지 모듈	㈜탑선	2009-04-30	2011-01-05	태양광모듈	특허청

30-2009-0018646

20	디자인	모조태양전지 모듈	㈜탑선	2009-04-30	2011-01-05	태양광모듈	특허청

30-2009-0018647

21	디자인	모조태양전지 모듈	㈜탑선	2009-04-30	2011-01-05	태양광모듈	특허청

30-2009-0018648

22	디자인	모조태양전지 모듈	㈜탑선	2009-04-30	2011-01-05	태양광모듈	특허청

30-2009-0018649

23	디자인	모조태양전지 모듈	㈜탑선	2009-04-30	2011-01-05	태양광모듈	특허청

30-2009-0018650

24	디자인	모조태양전지 모듈	㈜탑선	2009-04-30	2011-01-05	태양광모듈	특허청

30-2009-0018652

25	디자인	모조태양전지 모듈	㈜탑선	2009-04-30	2011-01-05	태양광모듈	특허청

30-2009-0018651

10. 기업인수목적회사의 합병추진 보고서 제출 기준일 현재 해당사항 없습니다.