탑선 사업보고서 (2024.12)
1. 사업의 개요

가. 업계 현황 및 전망(1) 산업의 개요

태양광(PV) 산업은 태양전지를 사용하여 햇빛을 직접 전기로 변환하는 프로세스입니다. 오늘날, 종래의 화력발전을 대체할 수 있는 재생에너지 발전기술로 급격히 성장하고 있으며 그 중요성이 점차 증대되고 있습니다.

태양광 산업은 고부가가치 종합 산업으로서 다양한 연관 산업으로 이루어져 있습니다. 태양전지와 관련하여 주원료인 실리콘과 반도체 산업 기술을 핵심으로 하는 화학산업과 이러한 원자재를 이용하여 태양전지를 제조하는 정밀기기 및 반도체 산업, 태양광모듈의 제조와 관련된 EVA, Back sheet의 주재료인 PVF나 폴리에스텔 아크릴등의 화학 산업과 제조기기, 자동화기기 등 기계장치 산업이 뒷받침되어야 하며, 전력변환과 수송을 수반하므로 전기전자 산업과도 밀접한 관련이 있습니다. 또한 태양광모듈의 설치는 주택에서는 기존 건물의 부합이나 신축 건물의 건자재 일부로서도 사용되어 건축 산업과 유기적 발전이 요구되며, 발전소에서는 대형 토목 산업과 불가분의 관계에 있고, 웹 모니터링 서비스는 정보통신 산업과의 연계로 가능한 서비스입니다.

이렇듯 태양광 발전은 소재에서부터 최종 서비스에 이르기까지 다양한 밸류체인 분야에 끼치는 파급효과가 매우 크기 때문에, 시장이 활성화 되고 경쟁력을 확보하게 되면, 국내는 물론 세계 경제 활성화에 대한 기여도가 높을 것으로 전망됩니다.

출처 : 한국에너지공단

풍력산업은 바람이 가진 운동 에너지를 변환하여 전기 에너지를 생산하는 발전시스템입니다. 풍력발전은 크게 육상풍력발전기와 해상풍력발전기로 분류되며, 해상풍력발전기는 설치 형식에 따라 고정식과 부유식으로 분류됩니다.

풍력발전은 태양광발전과 더불어 온실가스를 발생시키지 않는 청정 에너지원으로 각광받고 있습니다. 풍력발전의 원리는 크게 바람에 의해 블레이드가 회전하면서 운동에너지가 만들어지고 증속기를 통해 회전 운동 에너지를 증폭시킨 후 발전기를 거쳐 전기에너지로 변환됩니다.

풍력발전은 전 세계적으로 중요한 신재생 에너지원 중 하나로 인식되고 있으며, 지속 가능한 환경과 에너지 공급을 위해 더욱 발전할 것으로 전망하고 있습니다.

출처 : 한국풍력산업협회

ESS는 생산된 전기를 전력계통(Grid)에 연결된 저장장치에 저장했다가 전력이 필요한 시기에 공급하여 에너지 효율을 높이는 시스템을 의미합니다. 신재생에너지원의 확대와 더불어 ESS는 효율적인 전력 활용, 고품질의 전력 확보, 안정적인 전력 공급 측면에서 필요성이 점차 증대되고 있는 추세입니다.

ESS는 배터리로 대표되는 전력저장원, 전력변환 및 전압 주파수를 조절하는 PCS(Power Conditioning System), ESS를 운영/제어하는 시스템인 EMS(Energy Management System)로 구성되어 있습니다.

출처 : 한국에너지공단 (2) 산업의 특징태양광 산업의 가치사슬구조는 크게 소재산업->부품산업->세트산업으로 구분됩니다. 소재산업분야는 원재료의 종류에 따라 다양하게 구분되며, 결정질 실리콘의 경우폴리실리콘으로 잉곳, 웨이퍼를 가공하는 단계까지를 의미하며, 부품산업분야는 태양전지 제조 및 모듈 조립 부문으로 전지의 광전효율이 발전 단가를 좌우하기 때문에가장 핵심이 되는 부문이며, 세트산업분야는 태양광 발전을 위한 최종 시스템을 시공하고, 유지보수 등의 서비스를 제공하는 부문입니다.태양전지 및 태양광 발전 분야를 구성하고 있는 산업은 폴리실리콘 소재, 웨이퍼, 금속소재, 공정가스, 케미컬 재료 등 소재 관련 전방산업 과 태양전지 제조 공정, 검사,자동화 설비, 분석, 검사 장비등 태양전지 제조와 관련된 산업, 전력제어 시스템(PCS), 전력저장용 배터리, 시스템 설치 가대와 접지 시스템 모니터링 및 건설 산업등 태양전지 후방산업으로 정의 할 수 있습니다.태양광 산업의 발전은 국내 반도체, 디스플레이 기반 산업과 유사한 특성의 제조 산업과, 발전을 위한 건축, 중공업 산업과, 화학, 소재등 관련 산업이 융복합적으로 경쟁력을 가지고 있어야 대외 기술 우위를 점할 수 있는 산업입니다.태양광은 지구상에서 가장 풍부하고 고갈의 염려가 없는 에너지원이며, 태양광 발전은 연료가 필요 없고 열적 공해와 환경오염이 없으며, 방사능, 소음, 폭발 위험이 없고, 운전 및 유지가 간편하고 무인화가 용이한 점이 커다란 장점입니다. 그러나 태양광 발전은 다른 에너지원 대비 발전단가가 높아 경제성이 취약하며, 날씨 조건에 따라 발전량이 일정하지 않고, 한정된 일조량으로 발전시간이 제한받는 등의 단점이 있습니다. 태양전지 원료인 폴리실리콘 소재는 전 세계적으로 10개사 이내의 메이저 회사들이 독점적으로 공급하고 있어 원료 공급자의 교섭력이 강하나 현재로서는 공급 초과 상태이므로 원료 확보의 어려움은 없다고 할 수 있습니다. 고효율 저가형 태양전지 및 발전시스템 산업은 기술집약적인 산업에 해당되며, 특히 태양전지 모듈과 주변장치, 그리고 설비 및 장비가 중소기업 주도의 산업 특성이 강하다고 할 수 있습니다.풍력산업은 풍력을 주요 에너지원으로 사용하는 산업 구조로 발전과정에서 별도의 연료와 폐기물이 없으며, 온실효과를 유발하지 않는 대표적인 청정에너지원으로 이러한 풍력발전을 위해 안정적으로 생산, 저장, 운송하는데 필요한 모든 분야의 산업을 의미합니다. 풍력산업의 구조는 크게 풍력발전시스템 제조업부문,부품.기자재 제조업 부문,발전사업 부문,개발사업 부문으로 나눌 수 있습니다. 풍력발전시스템 제조업 부문은 구성품을 조립하여 풍력발전기를 제작하는 부문이며, 풍력산업 내에서 가장 핵심이 되는 분야입니다. 부품.기자재 제조업 부문은 풍력발전시스템 제작에 필요한 구성품과 발전소 건립에 필요한 기자재를 생산하는 분야를 의미하며, 발전사업 부문은 풍력발전기를 이용해 전력을 생산하는 부문을 의미합니다. 마지막으로 개발사업 부문은 풍력단지의 적합한 입지를 개발하고 발전단지를 건축하는 분야를 의미합니다. 이와같이풍력산업은 중전기산업, 정밀가공산업, 철강산업은 물론 조선,중공업,해양플랜트,유통,운송,설치시공,유지보수,관광자원화 등의 서비스업까지 다양한 분야를 포괄하는 산업입니다.

(출처 : KOTRA Invest Korea) ESS 에너지저장장치 산업은 생산된 전기를 저장했다가 전력이 필요한 시기에 사용할 수 있게 하여 전력부족에 대한 대안으로 사용되며, 발전, 송배전, 수용가 등 전력계통 내에서 다양하게 활용되고 있습니다. IEA(국제에너지기구)의 분석에 따르면 2025년까지 글로벌 에너지저장장치 ESS 시장규모는 98억달러(14조3864억원)에 이를 것으로 예상되며, 미국, 유럽, 동아시아 등에서 투자가 지속적으로 이루어질 것으로 전망하고 있습니다.

에너지저장장치(ESS)는 신재생 에너지 확대 및 전력산업의 효율성 제고 등의 효과가 기대되며, ESS는 차세대 전력 망을 구현하기 위한 핵심요소 중 하나로서 전력 망과 연계하여 효용성이 있는 전력 인프라에 종속되어 있는 산업입니다.

ESS는 전력계통에서 다양하게 사용되고 있고, 크게 3가지로 나뉘어 집니다. 첫째 전기를 생산하는 발전 부분, 발전된 전기를 전달하는 송배전 부분, 그 전기를 사용하게 되는 수용가 부분으로 나누어 집니다. 발전 부분에서 ESS는 전력 수요가 없을 때 전력을 저장해 두었다가 피크 시에 공급함으로써 전력의 부담을 더는 용도로 사용됩니다. 송배전 영역에서는 생산된 전력의 출력이 불안정하게 되는 경우 주파수 안정용으로 사용되며, 수용가 영역에서는 피크전력을 낮추어 요금을 절감하거나 남는 전력을 판매하는 용도로 사용됩니다.

ESS산업은 전 세계적인 신재생에너지 전환과 탄소중립 강화로 글로벌 ESS시장은 지속적으로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 특히 미국, 유럽, 동아시아 등에서 투자가 지속적으로 이루어질 것으로 보이며, 데이터센터와 전기차 분야에서 ESS활용이 선도될 것으로 전망하고 있습니다.

(3) 성장성전 세계적으로 기후변화 문제가 심각해짐에 따라 화석에너지 사용 축소 및 태양광 발전 사용 확대에 대한 공감대가 확산되고 있고, 여기에 그동안 단점으로 지적되어 왔던 태양광 발전단가가 경쟁력을 확보하기 시작해 장기 성장 기반을 확보해 나가고 있습니다. 향후 세계 태양광 시장의 성장률은 다소 낮아지겠지만 2030년까지 태양광 신규 설치량은 800GW 이상까지 지속적으로 성장할 전망이며, 향후 석탄발전 폐쇄가 가속화되고 저렴한 발전단가로 인해 개도국에도 태양광 발전 채택이 더욱 늘어날 것으로 예상하고 있습니다. 이미 애플 및 구글 등 글로벌 기업들은 사용하는 전기를 모두 신재생에너지로 공급받는 RE100을 채택하기 시작했으며 향후 신재생에너지를 공급받는 기업수는 점차 증가하는 등 태양광 수요층은 대폭 늘어날 것으로 전망되며, 세계 태양광 수요가 고효율 제품으로 빠르게 전환됨에 따라 세계 태양광 기술주도권을 놓고 기업간 연구개발 경쟁은 한층 치열해 질 전망입니다.또한 태양광 발전효율 증가는 전기생산 증가 뿐만 아니라 발전소 건설을 위한 토지면적을 줄일 수 있기 때문에 수요자 측면에서는 장점이 더 많아 수요는 더욱더 증가할 전망입니다.

글로벌 풍력 시장은 전세계적인 고금리, 고물가, 공급망 차질 등 여러 가지 우려에도 불구하고 균등화발전비용(LCOE)이 급감하고 세계 에너지 구조적 전환이 빠르게 추진되면서 2024년 육상풍력은 113GW, 해상풍력은 18GW가 설치될 것으로 전망하고 있습니다.

글로벌 시장조사기관인 블룸버그 BNEF에 따르면 글로벌 풍력발전 설비용량이 2040년까지 10배 증가하여 742GW에 달할 것으로 전망하였습니다. 또한 2024년 이후에는 글로벌 인플레이션 완화, 각국 정부의 풍력발전 허가 및 지원 정책 강화와 계통망 보강을 통한 풍력발전 연계 용량 증대 등으로 신규 프로젝트 추진이 더욱 가속화될 것으로 전망하였습니다.

특히 육상풍력의 경우 중국, 미국, 유럽을 중심으로 연평균 109GW 규모로 증가할 것으로 전망되며 2030년 육상풍력 신규 설비용량은 132GW로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했습니다.

출처 : 세계풍력에너지협의회(GWEC)

국내 풍력시장은 최초 풍력발전이 가동한 이래로 올해 처음 설비용량이 2GW를 넘어설 것으로 전망하고 있습니다. 이로서 국내 재생에너지 중 태양광, 바이오에 이어 세번째로 설비용량이 많은 에너지원이 되었으며, 향후 전세계적인 탈 탄소화를 비롯해 에너지안보, RE100 등 글로벌 에너지 정책 변화에 맞춰 풍력 확대 필요성이 꾸준히 제기되고 있으며, 이로 인해 향후 성장 가능성이 더욱 높아질 것으로 전망하고 있습니다.

* 풍력 시장잠재량은 39GW로산정

* 출처 : 2018 신재생에너지백서, 산업통상자원부, 한국에너지공단 당사 또한 국내의 육상 및 해상풍력 사업에도 관심을 갖고 수년전부터 단계별 과정을거쳐 추진중에 있으며, 육상풍력의 경우 경북에 추진중인 7개소 중 2개소(84MW 및 132MW)는 발전사업허가를 득하여 개발행위허가를 진행중에 있습니다. 세계 ESS시장은 꾸준히 성장을 지속하고 있는 상태입니다. 시장조사기관인 BNEF에 따르면, 글로벌 에너지저장장치 신규설치용량은 2023년 45GW/97GWh를 기록하였으며, 2024년에는 69GW/169GWh 가 설치되어 전년 대비 76%의 성장을 이룰 것으로 전망하고 있습니다. 가장 큰 시장인 중국은 계속해서 선두를 달리고 있지만 신규 재생에너지발전소에 에너지저장장치 설치를 의무화하는 지방 정부 정책의 일부 목표 달성에 따라 2025년에는 에너지저장장치 신규 설치량이 소폭 감소할 것으로 예상되고 있습니다. 2위를 유지하고 있는 미국 시장은 2025년 새로운 트럼프 행정부 출범으로 인한 불확실성으로 어려움에 직면할 수 있을 것으로 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 전세계 에너지저장장치 시장은 다른 주요 국가들에서 빠르게 확장됨에 따라 향후 10년 동안 전체 설치량은 여전히 매년 증가할 것으로 보고 있습니다. 2035년에는 에너지저장장치 시장이 현재보다 10배 더 커질 것으로 예상하며, 228GW/965GWh 규모로 늘어날 것으로 전망하였습니다.

ESS는 발전소에서 생산된 전력을 보관했다가 전력이 필요한 시기에 사용할 수 있게 하여 전력부족에 대한 대안으로 사용되며, 스마트 그리드에서 크게 주목될 것으로 전망하며, 특히 에너지 밀도가 높은 LIB ESS 시장이 크게 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

출처 : BNEF

(4) 경기변동의 특성태양광 및 풍력 발전 등 신재생에너지는 초기 투입 비용이 크고 발전단가가 높기 때문에 각국 정부의 지원정책이나 제도 변화에 많은 영향을 받으며, 초기 발전소 건설을 위한 자금조달이 매우 중요합니다. 따라서 과거 금융위기와 같은 급격한 경기하락 시에는 각 금융기관의 자금조달 규모가 축소되고, 정부 지원을 위한 자금력에도 한계가 생길 수 있으므로 경기 변동의 추이에 영향을 받는다고 할 수 있습니다. 하지만 그린 에너지로서의 당위성 및 향후 성장성이 강조되는 산업 특성상, 단기간의 일반 경기 사이클은 큰 영향을 미치지 못하며, 전세계적인 장기간의 경기침체가 시장의 성장에 영향을 미치는 특징이 있습니다. (5) 국내외 시장여건

(가) 국내

국내 신재생에너지 시장은 최근 몇 년간 크게 성장을 해 왔습니다. 이는 정부의 정책 지원과 기업들의 관심이 큰 역할을 하였으며, 이로 인해 기술 또한 지속적으로 발전하여 왔습니다. 전 세계적으로 환경 보호 의식과 에너지 안보 의식이 더욱 높아지면서 신재생에너지에 대한 수요는 더욱 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

지난해 유엔기후변화협약 당사국총회에서는 2050년까지 탄소중립 달성을 목표로 앞으로 10년 안에 화석연료로부터 신재생에너지로 전환을 추진하고 2030년까지 신재생에너지 비중을 3배로 늘리고, 배출가스 저감이 미비한 석탄발전비중을 신속히 폐기하는 내용으로 합의를 이루었습니다.

이에 우리정부도 신 재생에너지 발전 비중을 2030년 21.6%까지 확대한다는 목표를 세우고 보급 확대에 최선을 다하고 있으며, 수출이 주력인 국내 기업의 경우 RE100(*1) 및 CF100(*2)에 동참하며 온실가스 감축에 대응하고 있지만 아직은 신 재생에너지 비중이 작고 발전비용이 높아 국내 여건상 쉽지만은 않은 것이 현실입니다.

그러나 향후 2050년까지 탄소중립 실현을 위해서는 태양광 풍력 등 신재생에너지 보급을 늘릴 수 밖에 없는 상황이기 때문에 국내 신재생에너지 신규 보급량 또한 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

(*1) RE100은 재생에너지로 수단을 한정하여 탄소 배출을 줄인다는 목표

(*2) CF100 태양광, 풍력 등 재생에너지 뿐만 아니라 원자력발전, 연료전지 등을 포함하여 탄소배출 을 줄인다는 목표

(나) 해외

전 세계적으로 신재생에너지는 에너지안보, 기후변화대응, 투자·고용 창출, 미래기술확보 등의 대안으로서 공급 및 시장이 확대되는 추세입니다. 특히 태양광과 풍력의 빠른 성장에 따라 신재생에너지 공급 비중이 높아지고 있습니다. 최근 해외에서는 2050 탄소중립 및 러시아발 에너지 공급 리스크 대응 핵심 수단으로서 재생에너지 보급에 주력하는 기조가 더욱 강화되고 있습니다.

신재생에너지는 현재 세계 에너지부문 투자액 중에서 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 신재생에너지 중에서도 태양광과 풍력의 투자액이 대부분을 차지하고 있습니다.

태양광과 풍력은 계속해서 재생에너지에 대한 신규 투자를 지배했으며, 태양광은 전체의 62%, 풍력은 35%를 차지했습니다. 2021년 태양광 투자의 강력한 성장은 2022년에 더욱 확대되어 약 36% 증가하여 3,075억 달러에 달하고 있습니다, 풍력 투자는 정책 불확실성, 많은 국가의 길고 복잡한 허가 규제, 투입 비용의 높은 인플레이션을 반영하여 1.3% 감소한 1,745억 달러를 기록했습니다.

육상풍력과 태양광의 글로벌 평균 LCOE 42~48달러/MWh 인데 비해 석탄은 74달러/MWh, 가스 92달러/MWh 에 달하고 있어 2018년부터 육상풍력과 태양광이 가장 저렴한 신설 발전원의 자리를 유지해 오고 있습니다.

세계 시장조사기관 BNEF에 따르면 발전사업 규모의 태양광, 육상 및 해상 풍력의 LCOE는 지속적인 기술 개선, 규모의 경제 향상 및 금융 비용 절감 덕분에 향후 27년 동안 계속 50% 이상 감소할 것으로 전망하고 있습니다.

(6) 회사의 경쟁우위요소세계 태양광시장은 상위 우위업체에서 시장 주도권을 선점하고 있으며, 치열하게 경쟁 중에 있습니다. 동사는 지속적으로 생산단가를 낮추어 경쟁 우위를 확보해 나가고 있으며, 그러한 노력의 일환으로 세계 최초로 660Wp급 태양광모듈 생산라인을 구축하였으며, 지속적으로 효율 향상을 위해 연구개발을 추진하고 있습니다. 동사는 제품의 품질에 대한 보증을 위해 JET/TUV/UL등 국내외 인증을 획득하고 있습니다. 또한 동사는 국내 최대규모 전남 해남군에 94MW 발전소 시공 실적을 발판 삼아 2021년 신안 지도읍 일대 150MW 프로젝트를 성공적으로 마무리하였으며, 2022년 이후에도 신안 지도 2차 41MW, 영광1차 46MW, 봉화 38MW, 영광 2차 11MW, 영광 두우리 44MW 대규모 프로젝트 수주를 이어가고 있습니다. 또한 당사는 기업가치 재고 및 미래 성장 동력 확보 목적으로 육상 풍력 사업도 추진하고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 당사의 성장과정

동사의 대표이사 윤정택은 동사 설립 이전에 국내 태양광모듈 제조의 선도기업인 심포니 에너지에서 전문경영인으로서 역할을 수행하며, 매출 증대를 견인하였습니다.또한, 이전 회사의 연구소장으로써의 경험을 토대로 국내 최초 30MW 모듈 제조라인구축에 일조하는 등 심포니에너지를 국내 태양광 시장에서 중요한 회사로 성장시켰으며, 이후 심포니에너지를 퇴사하고 동사를 2008년에 설립하였습니다.

2008년 설립 이후 이듬 해인 2009년 전남지역에서 구축한 협력 네트워크를 보다 효율적으로 활용하기 위해 충남 대전에서 전남 장성으로 본사를 이전했습니다. 기존 태양광 1세대 기업 및 생산경험으로 2009년부터 태양광모듈을 제작하기 시작하였으며 단결정과 다결정 모듈 양산과 판매를 개시하였습니다.

또한 세계 최초로 450Wp 및 465Wp 인증 취득 및 양산라인을 구축하여, 설립 2년 만에 매출 320억원을 기록하며 가파른 성장을 하였으며, 11년도에는 1,000만불 수출탑을 수상하였습니다.

그러나 2015년 갑작스러운 태양광 시장 위축 및 급격한 태양광 모듈 가격의 하락으로 많은 어려운 시기도 있었지만, 단순 모듈판매 전략에서 사업개발 위주로 영업 전략을 재편함에 따라, 2016 년도에 당시 단일 사이트로는 국내 최대 태양광발전소(57MW)를 개발 및 준공함에 따라, 약 960억원의 매출을 달성하였습니다 .

또한 동사는 2017년도 4분기부터 동사가 시공했던 태양광발전소에 ESS 설비를 설치하여 추가 상품매출과 공사수입 및 운영관리 수익이 발생하고 있습니다.

2016년도 완공분에 이어 2018년 상반기까지 약 33MW 태양광발전소를 추가 완공하여, 국내 단일지역으로는 최대 규모인 해남 태양광발전소 총94MW 준공을 완료하였습니다. 또한 추가 완공 분에 대해서도 ESS 설비 건설이 순차적으로 진행되었습니다.

동사는 세계 최초로 태양광 모듈 500Wp~660Wp 까지 양산 중에 있으며, 현재는 700Wp 정부 국책사업을 수행하면서 우수하고 효율이 높은 모듈 개발에 박차를 가하고 있습니다.

또한 동사는2019년까지 해남군에 국내 최대 약94MW 태양광발전소를 시공 완료하였으며, 약 270MWh ESS를 완공 후 가동 중이며, 전국적으로 약 300MW이상의 태양광발전소와 약 317MWh의 ESS시스템의 운영관리를 맡아서 수행하고 있습니다.

이와 같이 대형 태양광발전소 인허가와 설계, 시공, PF, 사후관리에서 국내 최대의 실적을 보유하게 되면서, 대형 프로젝트 수주의 발판을 마련하게 되었습니다. 이로 인해 동사는 추가적으로 전남 신안군에 국내 최대 150MW 태양광발전소 공사를 수주하게 되었으며, 2021년에 성공적으로 공사를 마무리하였습니다. 이는 동사의 이익률 개선에 긍정적 인 영향을 미쳤으며, 이후에도 대규모 프로젝트 수주로 이어져 신안 지도 2차 41MW, 영광2차 11MW , 영광 두우리 44MW, 봉화 38MW등 대규모 프로젝트 수주를 이어가고 있습니다. 또한 당사는 기업가치 재고 및 미래 성장 동력 확보 목적으로 육상 풍력 사업도 추진하고 있습니다.

동사는 태양광, 풍력 발전소 건설을 위한 특수목적법인(Special Purpose Company, 이하 “SPC”)을 설립하여 개발행위 허가를 득하고 해당 지역에 발전소를 공사하게 됩니다. 개발행위 허가가 완료되면 파이낸싱(Project Financing)을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 태양광 발전소의 경우 공사가 진행되면 동사의 태양광 모듈을 해당 SPC에 판매 및 발전소 공사용역을 제공하면서 매출을 발생시키고 있습니다. 해당 SPC는 공사가 완료되면 외부 투자자(개인 또는 법인)에게 지분을 양도하는 방식으로 사업을 영위하고 있습니다. 지분 양도가 지연되는 경우에는 발전소를 자회사 또는 관계회사로 운영하면서 발전소 운영수입을 발생시키고 있습니다.

동사의 사업부문은 태양광사업부문, 풍력사업부문, ESS사업부문으로 구성되어 있으며 태양광 사업부문의 경우 태양광모듈의 제조와 판매를 담당하는 제조부문과 태양광발전소 개발 및 구축업무를 담당하는 공사부문, SPC 등의 관리대행 업무를 제공하는 관리부문으로 구성되어 있으며, 향후 풍력시장 개화에 맞추어 미래성장동력 확보 목적으로 풍력발전소 개발 및 구축업무를 담당하는 풍력사업부문이 있습니다.

또한 태양광, 풍력발전소와 연계한 신재생에너지 저장장치인 ESS(에너지저장장치) 개발 및 시공을 담당하는 ESS에너지저장장치 사업부문으로 구성되어 있습니다.

[사업부문별 매출액]

(단위 : 천원)

사업부문	품목	2022년	2023년	2024년

제품	태양광 모듈	18,626,644	5,424,152	6,118,371

모듈부문 계	18,626,644	5,424,152	6,118,371

공사	발전소 공사용역	61,632,242	76,749,413	81,001,837

ESS 공사용역	-	-	-

공사 계	61,632,242	76,749,413	81,001,837

상품	태양광 모듈	32,224,779	27,566,247	18,657,760

ESS 배터리	952,000	438,073	456,610

기타 부자재 등	-	120,277	-

상품부문 계	33,176,779	28,124,598	19,114,370

용역	관리대행업무 등	9,836,616	13,724,647	12,524,641

매출 합계	123,272,280	124,022,810	118,759,219

(2) SWOT분석

Strength (강점)	Weakness (약점)

■ 1MW 발전소 설치시 타사제품 대비 설치 면적상 10%이상의 이점이 있으며 이로 인해 효율적인 토지 사용 및 낮은 시공원가로 경쟁력 보유.
■ 국내최초 변환효율21%이상인 660Wp모듈 생산라인 구축 년간 200MW이상 생산능력보유
■ 신안 150MW등 국내 최대규모 프로젝트 수행실적 보유	■ 국내 및 세계적으로 제조되는 모듈 규격의 99%이상이 탑선 모듈과 상이 함에 따라, 초기 시장 확보의 어려움.
■ 모듈의 특이성으로 인해 타사 제품과 혼용 결합 불가능
■ 지자체 규제 및 법규 한계에 따른 부지확보 어려움
■ 초기 투자비용이 많이 들어가고 회수기간이 4년~10년으로 장기간임

Opportunity (기회)	Threat (위협)

■ 환경 친화적인 신재생에너지의 중요성 증대로 태양광시장이 하나의 산업군으로 시장에 적용 완료
■ 타 신재생에너지 산업(풍력 등)과 연계가 가장 유리한 산업임.
■ 향후 모듈 대수선 주기 도래 시 탑선 모듈 사용 현장의 동일한 규격의 탑선모듈 사용 예 정 또한 타 발전소에 진입 가능
■ 타 발전기관 (화석연료) Grid Parity 가 교체할 시점이 다가옴, 향후10년내 태양광발전단가가 전 세계에 걸쳐 가장 저렴해질 것으로 전망
■ 태양광산업에 대한 정부 보조금정책지원 확대 예상	■ 중국 저가제품에 대해 원가 경쟁력을 확보하기 위한 기회 부족
■ 태양광전자파, 빛반사 및 환경 유해요소등에 대한 부정적 인식으로 인한 발전소 인근 민원 문제 해결 어려움
■ 환경 규제 등으로 인한 정부의 인허가 규 정의 강화로 인한 기회비용 박탈.

(3) 주요 제품 등의 경쟁력

1) 시스템 강점 동사는 660Wp급 양면형 태양광 모듈 양산을 통하여 타사 제품 대비 전용 면적, 노무비, 건설비용의 최소화를 통해 설치용량을 극대화시킬 수 있는 장점이 있습니다.

1MW 발전소 설치 시 일반모듈의 경우 약 2,084여장으로 구성됩니다. 하지만 자사 660Wp급 대면적 모듈을 설치할 경우 1,516여장으로 일반모듈 대비 약 27.3% 모듈 수량의 감소가 발생하며 이로 인하여 발생하는 기초 설비의 부수적인 구조 및 자재 사용이 줄어들어 낮은 시공원가로 충분한 경쟁력을 갖고 있습니다.또한, 동사의 제품은 타사제품에 비해 시스템 설치 후 유지, 보수 등 설비 관리 비용이 감소하며 시스템으로 구축 시 효율 부분에 시너지 효과가 발생하게 됩니다. 그리고 동사의 제품은 저투습 및 내구성이 높아 장기적 신뢰성이 우수합니다.

구분	모듈용량
(Wp)	MW설치시
모듈수량(EA)	MW설치시
모듈면적합(㎡)	MW설치시
절감비용(%)

탑선	660	1,516	4,692	경비, 구조물 고려
일반적인 모듈 대비 약 7% 절감예상

일반모듈	480	2,084	4,826

비교	+180
(+37.5%)	-568
(-27.3%)	-134
(-2.8%)

2) 제품의 강점 및 기술개발

작년 KS 인증 취득 완료한 700Wp (효율22.62%) 급의 신제품 모듈은 양면형 N-Type TOPcon Cell 18busbar 및 Half Cut 형태로 구성되어 있어 전기저항이 줄어들고, 이로 인해 모듈의 CTM Loss에 장점이 있습니다. 또한 타사 M3~M10 Cell 구성 제품보다도 노무비 및 건설비용 절감효과를 극대화시켜 태양광시장에서 높은 경쟁력을 확보할 수 있을 것으로 예상됩니다.

추가적으로 현재 710~715Wp (효율23%이상) 급의 모듈 자체 성능시험이 완료되어, 인증 진행 계획 중에 있습니다.

2025년 상반기에는 양면형 N-Type HJT Cell을 적용하여, 710~715Wp (효율23%이상), GtoG 모듈 인증 취득 및 상용화하고자 신뢰성 검토 중에 있습니다.

양면형 Cell을 구성한 추가적인 강점은 후면부에서도 다양한 각도에서 반사되는 반사광을 통해 출력의 상승이 가능하다는 것입니다. 이는 자사 모듈을 구매하는 고객들에게 더 높은 이익을 창출해 줄 것으로 기대됩니다.

또한 국내외 수상 및 해상에 적용 가능한 제품인 고 내구성 태양광모듈에 대하여 연구개발 중에 있습니다.

[ 탑선 및 타사 모듈 Spec 비교 ]

2,373mm	탑선 주력 제품(약 34.2kg)	2,163mm	타사 주력 제품 (약 26.2kg)

1,304mm	1,045mm

탑선모듈.jpg 탑선모듈	타사모듈.jpg 타사모듈

모듈 하중: 1m2당 11.05kg	모듈 하중: 1m2당 11.31kg

Glass 두께: 3.2mm	Glass 두께: 3.2mm

프레임 두께: 35mm	프레임 두께: 35mm

[ 탑선, TOP CLASS 모듈 전기적 특성 ]

구분	모델	정격출력	Vmpp	Impp	Voc	Isc	효율(%)

탑선모듈spec1.jpg 탑선모듈(Perc)	T.C 655	655	37.71	17.38	45.39	18.11	21.16

T.C 660	660	37.73	17.51	45.41	18.14	21.32

표준검사조건(STC) : 1,000W/㎡, 25℃, AM1.5 / 출력 내 오차범위(%) 0~+3%
면적 : 1,304x2,147x35mm / 시스템전압1500V / 중량: 34.2kg

구분	모델	정격출력	Vmpp	Impp	Voc	Isc	효율(%)

탑선모듈spec2.jpg 탑선모듈(Topcon)	T.C 690	690	40.01	17.25	47.65	18.08	22.29

T.C 700	700	40.07	17.47	47.69	18.14	22.62

표준검사조건(STC) : 1,000W/㎡, 25℃, AM1.5 / 출력 내 오차범위(%) 0~+3%
면적 : 1,304x2,373x35mm / 시스템전압1500V / 중량: 34.2kg

(4) 해외 진출 현황

1) 미국 텍사스 지역에서 진행중인 456.82MWdc 프로젝트에 모듈공급 조건으로 사업 지분투자를 진행하였습니다. 향후 모듈공급계약을 확정 후 26년도 2분기부터 모듈 납품을 진행할 예정입니다.

2) 아시아

베트남 소재 공장 및 창고지붕 태양광시스템 설치용 모듈 7MW 수출계약을 체결하고 공급하였습니다. 또한 현지 파트너사와 27MW 지붕형 태양광 사업 EPC입찰을 준비 중이며 탑선은 모듈공급사로서 참여 하고 있습니다.

3) 영국

영국 현지 신재생 선도기업과 ESS 및 신재생 사업 추진을 위한 공동 투자 및 EPC 관련 전략적 협약을 체결하고, 아래와 같이 사업을 진행하고 있습니다.

-A지역 57MW 2시간 BESS: 계통연계 일정을 앞 당기기 위해 현지에서 조율 중 입니다.

-B지역 72.8MW 태양광발전소: 사업타당성조사를 완료하였으며, 이후 당 발전소가 현지 영국정부의 PPA인 CfD(차액보상제도)사업으로 선정되어, 당사에서 사업권 인수완료(2025년1월10일) 후 후속업무(PF, 공사관련 일정 조율 및 공사계약 협의) 진행 중입니다. (※ 상업운전 목표: 2026년 4분기)

-B지역 27.4MW 태양광발전소: 상기의 태양광발전소에 추가하여 개발행위허가가 진행(4월말 결과 확정 예정)되고 있는 프로젝트로, 사업타당성 검토 중에 있으며, 허가 취득 후 사업진행 여부 결정 예정입니다.

4) 아일랜드 태양광 사업 추진 건

아일랜드 파트너사에 태양광 모듈을 공급하여 현지 유명 학교에 태양광시스템을 구축할 수 있도록 지원하였으며, 대규모 태양광사업과 BESS 사업을 개발하고 투자 및 구축하기 위해 공동 개발 협약 체결을 준비하고 있습니다. 5) 핀란드 60MWh BESS사업에 대한 EPC 계약을 추진하고 있으며, 독일소재 발주처에서 북유럽 FR시장의 사업타당성을 재 검토하고 있는 상태이며, 발주처의 사업진행 재개에 대한 결정 후 계약체결 및 공사일정에 대한 당사와의 협의가 재개될 예정입니다.

(5) 신규진출사업해외사업▣ 미국 텍사스 콘초 태양광발전 프로젝트

당사는 공기업과 민간기업, 정책펀드 등으로 구성된 '팀 코리아가 6,000억원 규모의미국 초대형 태양광 사업 개발 및 수주에 성공하였으며, 당사는 이번 프로젝트의 모듈 독점 우선권을 확보하였습니다. 이번 프로젝트는 미국 텍사스주 중부에 위치한 콘초 카운티(Concho County) 지 역에 456.82MW규모 태양광 발전소를 구축, 전력을 판매하는 사업입니다. 이 사업은 여의도 면적 6배, 축구 장 약 1653개에 해당하는 1,173만5537㎡(약 355만평) 부지에 6,000억원 규모 사업비가 투입되는 초대형 태양광 프로젝트입니다.발전소는 준공 이후 35년 간 운영되며 매년 약 852GWh의 전력을 생산, 판매하게 됩니다. 월 평균 300kWh를 사용하는 4인가구 기준 약 24만가구, 100만명에 육박하는 인원이 매년 쓸 수 있는 전력량입니다. 생산된 전력은 글로벌 빅테크 기업 등에 판매할 예정이며, 단순 인프라 구축 뿐 아니라 재생에너지 기반 전력 생산과 기업 소비 전력의 100%를 재생에너지로 충당하는 글로벌 캠페인 RE100 달성을 돕는 역할을 기대하고 있습니다.

구분	내용

발전소 규모	456.82MW

연간 전력생산량	852GWh(*24만가구, 약 100만명 연간 전력사용량)

총사업비	약 6,000억원

참여기관	한국해외인프라도시개발지원공사(KIND), PIS(플랜트,인프라,스마트시티)펀드, SK에코플랜드, 현대건설, 탑선, EIP자산운용

부지	미국 텍사스 중부 콘초 카운티 지역 1,173만 5537㎡(약 355만평, 여의도 약 6배)

▣ 사업추진 계획

구분	2025년

사업추진계획	[ 태양광 사업부문 ] - 주1)미국 콘초 456.82MW 태양광 발전단지 조성공사 모듈 공급계약
- 주2)영국 73MW 태양광 발전단지 조성공사 수주진행- 주3)영국 27.4MW 태양광 발전단지 조성공사 사업타당성 검토
[ ESS 에너지저장장치 사업부문 ]
- 주4)영국 57MW/114MWh BESS EPC 공사 수주진행
- 주5)영국 35MW/70MWh, 100MW/200MWh BESS 사업타당성 검토
- 주6)핀란드 60MWh BESS EPC 공사 수주진행

상기 (주1) 은 2025년 01월 17일자에 계약 체결이 되었으나, 본 계약은 계약조건 선행사항("발효일")이 충족되거나 면제된 후에만 효력이 발생함으로 본 계약의 효력은 선행조건의 결과에 따라 변동될 수 있습니다.상기 (주2)~(주6) 부분은 보고서 제출일 현재 계약이 체결된 사항은 아니며, 사업타당성 검토 및 공동투자 협약 등 협의 단계에 있는 사항입니다. 국내사업 ▣ 사업추진 계획

구분	2025년

사업추진계획	[ 태양광 사업부문 ]
- 신안 2차 41MW 태양광 발전단지 조성공사
- 봉화 1차 38MW 태양광 발전단지 조성공사
- 영광 두우리 44MW 태양광 발전단지 조성공사 - 영광 글로리영광3호 2,998kW 태양광발전소 구축공사- 영광 글로리영광 21,22,23,32호 태양광발전소 7.6MW 태양광발전소 구축공사 - 신안 신의면 1차 53MW 태양광 발전단지 조성공사- 함구미태양광 2차 두우리 변전소 및 송전선로 공사도급계약 - 영백 두우리태양광발전소 배전선로 공사
[ 풍력 사업부문 ]
- 경북 봉화 84MW 풍력발전단지 조성공사 [발전허가 완료]
- 경북 의성 132MW 풍력발전단지 조성공사 [발전허가 완료]

당사의 국내사업의 경우 지속적으로 신규 특수목적법인(SPC)를 설립하여 개발행위 인가를 득하여 신규 발전소 건설을 추진하고 있습니다. 또한 기타 태양광 모듈의 고도화에 연구개발력을 집중하고 있으며, 신규 제품군 발굴 및 해외 진출에 박차를 가하고 있습니다.

(6) 관련 산업표준 현황

당사는 각 모듈제품에 대해 KS, UL, CEC 등 해외인증을 보유하고 있습니다.

Certificates	Products	Approved by	Approval date

ISO 9001	Quality Management System	BSI	May.2021

ISO 14001	Environmental Management System	BSI	May.2021

ISO 45001	Occupational Health Management System	BSI	May.2021

KS	PV Module	New Energy Center	January.2016

UL	PV Module	UL(USA)	October.2018

CEC	PV Module	CEC(California)	February.2023

ISO9001 : 국제표준화기구(ISO)에서 제정.시행하고 있는 품질경영시스템에 관한 국제규격으로 제품 및 서비스에 이르는 전 생산 과정에 걸친 품질보증 체계를 의미 합니다.

ISO14001 : 국제 표준화 기구가 정한 환경 경영 체계에 관한 국제 규격인 ISO14000시리즈 가운데 하나로써 기업이 환경 경영을 기업의 주된 사업 방침으로 삼고 이를 지속적ㆍ체계적으로 관리하며 환경 개선을 이루고 있는지 평가하여 인증합니다.

ISO45001 : 보건 및 안전 경영시스템으로 조직이 자율적으로 산업재해를 예방하기 위해 위험요인을 파악하고 지속적으로 관리하기 위한 최소한의 요구사항을 정한 규격을 이행하고 있음을 의미합니다.

KS : (Korea industrial Standard) 국가가 제정한 한국 산업 표준으로 제조 및 서비스 능력을 보유한 사업장에 대하여 전문가로 구성된 심사원의 심사를 거쳐 KS 마크를 표시할 수 있는 국가 인증제도 입니다.

UL : 1894년 미국에서 설립되어 제품 안정에 관한 표준 개발 및 인증 서비스를 제공해 온 국제적 안전인증 시험기업으로 UL마크는 높은 브랜드 인지도와 신뢰도를 바탕으로 미국 및 전세계 소비자들로부터 제품 안전의 기준으로 널리 인식되고 있습니다.

CEC : (California Energy Commision) UL 인증제품을 대상으로 캘리포니아 주에 등록 유지, 승인품임을 확인하여 제품을 판매할 수 있음을 증명합니다.