베셀 사업보고서 (2025.12)
2. 연결재무제표

## 2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표
제 22 기 2025.12.31 현재
제 21 기 2024.12.31 현재
제 20 기 2023.12.31 현재
(단위 : 원)

제 22 기	제 21 기	제 20 기

자산

유동자산	18,873,758,044	10,291,633,041	28,425,282,945

현금및현금성자산	1,827,452,427	282,182,367	9,884,027,160

단기금융상품	1,478,682,640	902,580,000	972,981,240

매출채권	2,742,259,731	2,617,931,563	2,175,920,906

계약자산	172,442,534	2,888,692,385	3,045,685,128

기타채권	2,390,705,194	155,654,348	1,976,704,299

기타유동자산	390,705,250	1,001,815,661	170,456,457

당기손익-공정가치측정금융자산(유동)	7,678,040,200

당기법인세자산	66,450,330	30,564,480	58,485,580

재고자산	2,127,019,738	2,412,212,237	10,141,022,175

비유동자산	39,488,249,044	41,029,230,497	44,376,640,268

장기금융상품	252,361,352	2,000,000	150,991,600

비유동계약자산	1,970,654,382	3,618,779,680	8,316,461,398

당기손익-공정가치측정금융자산(비유동)	3,643,547,951	275,700,201	417,651,220

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	50,000,000	50,000,000	50,000,000

관계기업투자	6,732,869,580

비유동성기타채권	757,072,582	42,578,000	57,346,000

투자부동산	16,194,931,123	6,202,260,879	6,021,081,331

유형자산	9,696,635,559	30,616,364,822	29,140,917,138

무형자산	190,176,515	210,537,063	203,398,344

기타비유동자산	11,009,852	18,793,237

자산총계	58,362,007,088	51,320,863,538	72,801,923,213

부채

유동부채	16,766,631,021	26,382,304,827	42,686,197,790

매입채무	2,448,579,971	2,601,444,723	4,756,959,156

기타채무	1,187,185,169	3,626,997,379	4,088,586,396

기타 유동부채	632,450,654	502,493,239	7,520,890,865

유동성파생금융상품부채	1,016,740,757	621,927,570

단기차입금	4,052,000,000	19,487,000,000	18,852,000,000

유동성충당부채	512,929,128	153,977,980	312,071,354

유동성전환사채	6,910,844,183	236,809,840

유동성장기부채	6,290,000,000

당기법인세부채	5,901,159	10,391,506	6,952,609

비유동부채	289,831,915	3,400,492,953	3,403,501,641

장기차입금	52,790,000

비유동성기타채무	136,176,921	214,815,786	235,011,705

확정급여부채	569,824,580

기타 비유동 부채	24,720,727

충당부채	22,433,794	385,157,000	111,494,140

이연법인세부채	131,221,200	2,800,520,167	2,409,660,489

부채총계	17,056,462,936	29,782,797,780	46,089,699,431

자본

지배기업소유주지분	41,305,544,152	21,538,065,758	26,534,976,716

자본금	9,826,883,500	8,937,204,000	39,943,994,000

자본잉여금	6,319,004,066	40,156,048,664	5,058,534,164

자본조정	(3,281,298,882)	(3,281,298,882)	(3,176,184,885)

기타포괄손익누계액	1,275,456,904	12,295,182,876	10,776,987,884

이익잉여금(결손금)	27,165,498,564	(36,569,070,900)	(26,068,354,447)

비지배지분	177,247,066

자본총계	41,305,544,152	21,538,065,758	26,712,223,782

부채와 자본 총계	58,362,007,088	51,320,863,538	72,801,923,213

## 2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서
제 22 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 21 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 20 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

제 22 기	제 21 기	제 20 기

매출액	16,571,060,267	25,708,184,138	26,135,468,474

매출원가	13,066,588,435	23,726,043,663	28,522,446,226

매출총이익(손실)	3,504,471,832	1,982,140,475	(2,386,977,752)

판매비와관리비	7,159,456,811	9,995,778,617	10,274,474,019

대손충당금환입액(대손상각비)	(1,042,336,510)	3,704,406,705	465,630,836

영업이익(손실)	(2,612,648,469)	(11,718,044,847)	(13,127,082,607)

금융수익	5,640,149,770	556,040,076	1,939,586,852

금융수익-유효이자율법에 따른 이자수익	12,003,152	383,463

금융수익-기타	5,628,146,618	556,040,076	1,939,203,389

기타수익	7,727,928,621	2,667,162,214	1,077,233,631

금융비용	2,172,582,693	1,304,826,581	5,609,863,132

기타비용	762,723,856	399,681,451	927,913,426

기타의대손상각비	304,498,657	75,125,261

관계기업투자이익(손실)	9,859,199,171	(9,740,462,489)

법인세비용차감전순이익(손실)	17,679,322,544	(10,503,849,246)	(26,463,626,432)

법인세비용(수익)	(2,299,969,407)

당기순이익(손실)	17,679,322,544	(10,503,849,246)	(24,163,657,025)

기타포괄손익	(6,433,986)	1,496,809,966	3,401,800,827

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익	127,074	34,684,700	263,891,155

해외사업장환산외환차이	127,074	34,684,700	6,857,685

지분법자본변동	257,033,470

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익	(6,561,060)	1,462,125,266	3,137,909,672

재평가이익(손실)	(6,561,060)	1,479,282,322	3,216,681,942

확정급여제도의 재측정요소	(17,157,056)	(78,772,270)

당기총포괄이익(손실)	17,672,888,558	(9,007,039,280)	(20,761,856,198)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주 지분	17,679,322,544	(10,525,404,431)	(24,009,048,744)

비지배지분	21,555,185	(154,608,281)

당기총포괄이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주 지분	17,672,888,558	(8,982,521,461)	(20,767,426,506)

비지배지분	(24,517,819)	5,570,308

주당손익

계속사업 기본주당순이익(손실) (단위 : 원)	927.0	(620.0)	(2,942.0)

계속사업 희석주당순이익(손실) (단위 : 원)	879.0	(620.0)	(2,971.0)

## 2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표
제 22 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 21 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 20 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분	비지배지분	자본 합계

자본금	자본잉여금	자본조정	기타포괄손익누계액	이익잉여금(결손금)	지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2023.01.01 (기초자본)	6,196,897,000	21,129,118,551	(1,811,154,222)	7,535,365,646	(2,059,305,703)	30,990,921,272	(638,176,215)	30,352,745,057

전기오류수정

당기순이익(손실)	(24,009,048,744)	(24,009,048,744)	(154,608,281)	(24,163,657,025)

재평가이익(손실)	3,026,130,646	3,026,130,646	190,551,296	3,216,681,942

확정급여제도의 재측정요소	(48,399,563)	(48,399,563)	(30,372,707)	(78,772,270)

해외사업장환산차이	6,857,685	6,857,685	6,857,685

재평가잉여금에 대한 이연법인세 변동

지분법자본변동	257,033,470	257,033,470	257,033,470

전환청구권 행사	383,300,000	2,672,221,396	3,055,521,396	3,055,521,396

비지배지분의 취득	(1,365,030,663)	(1,365,030,663)	809,852,973	(555,177,690)

유상증자	6,790,722,000	8,409,187,728	15,199,909,728	15,199,909,728

무상증자	26,573,075,000	(26,573,075,000)

재평가잉여금의 이익잉여금 대체

관계기업투자 재분류

연결실체내 자본거래

보험수리적손익의 이익잉여금 대체

자기주식의 취득

신주발행비 지급	(578,918,511)	(578,918,511)	(578,918,511)

결손보전

2023.12.31 (기말자본)	39,943,994,000	5,058,534,164	(3,176,184,885)	10,776,987,884	(26,068,354,447)	26,534,976,716	177,247,066	26,712,223,782

2024.01.01 (기초자본)	39,943,994,000	5,058,534,164	(3,176,184,885)	10,776,987,884	(26,068,354,447)	26,534,976,716	177,247,066	26,712,223,782

전기오류수정

당기순이익(손실)	(10,525,404,431)	(10,525,404,431)	21,555,185	(10,503,849,246)

재평가이익(손실)	1,525,355,326	1,525,355,326	(46,073,004)	1,479,282,322

확정급여제도의 재측정요소	(17,157,056)	(17,157,056)	(17,157,056)

해외사업장환산차이	34,684,700	34,684,700	34,684,700

재평가잉여금에 대한 이연법인세 변동

지분법자본변동

전환청구권 행사

비지배지분의 취득

유상증자	4,500,000,000	(25,126,000)	4,474,874,000	4,474,874,000

무상증자	(35,748,817,500)	35,031,154,105	717,663,395

재평가잉여금의 이익잉여금 대체

관계기업투자 재분류

연결실체내 자본거래	242,027,500	91,486,395	(815,158,505)	(41,845,034)	41,845,034	(481,644,610)	(152,729,247)	(634,373,857)

보험수리적손익의 이익잉여금 대체

자기주식의 취득	(7,618,887)	(7,618,887)	(7,618,887)

신주발행비 지급

결손보전

2024.12.31 (기말자본)	8,937,204,000	40,156,048,664	(3,281,298,882)	12,295,182,876	(36,569,070,900)	21,538,065,758	21,538,065,758

2025.01.01 (기초자본)	8,937,204,000	40,156,048,664	(3,281,298,882)	12,295,182,876	(36,569,070,900)	21,538,065,758	21,538,065,758

전기오류수정

당기순이익(손실)	17,679,322,544	17,679,322,544	17,679,322,544

재평가이익(손실)	(6,561,060)

확정급여제도의 재측정요소

해외사업장환산차이	127,074	127,074	127,074

재평가잉여금에 대한 이연법인세 변동	(6,561,060)	(6,561,060)	(6,561,060)

지분법자본변동

전환청구권 행사	889,679,500	1,194,109,507	2,083,789,007	2,083,789,007

비지배지분의 취득

유상증자

무상증자

재평가잉여금의 이익잉여금 대체	(10,127,297,997)	10,127,297,997

관계기업투자 재분류	(914,732,013)	925,532,842	10,800,829	10,800,829

연결실체내 자본거래

보험수리적손익의 이익잉여금 대체	28,738,024	(28,738,024)

자기주식의 취득

신주발행비 지급

결손보전	(35,031,154,105)	35,031,154,105

2025.12.31 (기말자본)	9,826,883,500	6,319,004,066	(3,281,298,882)	1,275,456,904	27,165,498,564	41,305,544,152	41,305,544,152

## 2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표
제 22 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 21 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 20 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

제 22 기	제 21 기	제 20 기

영업활동으로 인한 현금흐름	752,402,062	(7,963,231,380)	(6,652,840,443)

영업에서 창출된 현금흐름	1,120,788,169	(6,939,371,371)	(5,071,812,675)

이자의 수취	283,708,330	176,507,992	131,039,470

이자의 지급	(611,697,265)	(1,230,783,417)	(1,661,008,569)

법인세의 환급(납부)	(40,397,172)	30,415,416	(51,058,669)

투자활동으로 인한 현금흐름	6,469,975,435	800,856,893	2,118,964,719

단기금융상품의 감소	3,902,580,000	487,126,391	4,517,707,376

장기금융상품의 감소	2,000,000

당기손익-공정가치측정금융자산(유동)의 감소	8,557,233,703	116,861,511	469,098,690

단기대여금의 감소	10,530,000,000	1,844,000,000	1,556,000,000

관계기업투자주식의 처분	4,087,213,200

임차보증금의 감소	24,268,000	17,800,000	195,878,656

기타보증금의 감소	88,000	132,764,320

투자부동산의 처분	450,975,896

토지의 처분	22,426,971,293

건물의 처분	3,122,052,811

기계장치의 처분	1,200,000

차량운반구의 처분	1,500,000	18,304,545	77,063,636

비품의 처분	1,124,000	12,119,168

측정기구의 처분	1,950,000

시설장치의 처분	1,980,832

장기대여금의 감소	20,000,000

회원권의 처분	191,818,181

단기금융상품의 증가	(4,487,541,087)	(158,845,151)	(2,134,118,220)

장기금융상품의 증가	(240,025,741)	(152,787,800)

단기대여금의 증가	(12,700,000,000)	(500,000,000)	(2,530,000,000)

선급금의 증가	(678,000,000)

임차보증금의 증가	(810,000,000)	(45,000,000)	(7,268,000)

관계기업투자주식의 취득	(6,732,869,580)

당기손익-공정가치측정금융자산(유동)의 증가	7,110,000,000

당기손익-공정가치측정금융자산(비유동)의 증가	(3,925,942,000)	(42,696,990)	(52,185,210)

투자부동산의 취득	(10,480,578,160)

건물의 취득	(92,713,540)

기계장치의 취득	(49,900,000)

차량운반구의 취득	(58,850,900)	(117,101,573)	(24,869,986)

건설중인자산의 취득	(37,200,000)	(30,000,000)

비품의 취득	(14,586,364)

산업재산권의 취득	(4,852,300)

소프트웨어의 취득	(20,000,000)	(58,725,150)

정부보조금의 수령	49,066,000

기타보증금의 증가	(300,000)	(132,220,000)

통화선물거래의 정산	2,228,590

구축물의 취득

공구와기구의 취득

측정기구의 취득

시설장치의 취득

재무활동으로 인한 현금흐름	(5,675,989,733)	(2,459,569,957)	11,286,459,814

단기차입금의 차입	4,090,518,340	9,855,642,116	37,814,217,940

장기차입금의 차입	52,790,000

임대보증금의 증가	20,000,000

전환사채의 발행	10,000,000,000	6,865,204,000

유상증자	4,474,874,000	14,620,991,217

단기차입금의 상환	(19,525,518,340)	(13,920,642,116)	(43,223,532,503)

유동성장기부채의 상환	(802,790,000)	(1,000,000,000)

유동성리스부채의 상환	(206,709,797)	(108,521,794)	(151,251,936)

유동성사채의 상환	(843,693,698)

유동성전환사채의 상환	(500,000,000)	(3,691,958,904)

연결자본거래로 인한 현금유출	(634,373,824)

임대보증금의 감소	(20,000,000)

자기주식 취득 관련 미지급비용의 감소	7,554,246

자기주식의 취득	(64,641)

주식발행비용	(6,725,690)

현금및현금성자산의 환율변동효과	(1,117,704)	20,099,651	(5,603,309)

현금및현금성자산의 증감	1,545,270,060	(9,601,844,793)	6,746,980,781

기초현금및현금성자산	282,182,367	9,884,027,160	3,137,046,379

기말현금및현금성자산	1,827,452,427	282,182,367	9,884,027,160