앱클론 분기보고서 (2022.03)
1. 사업의 개요

사업의 내용 요약 앱클론은 항체의약품 개발을 위해 혁신항체기술을 보유한 한국 과학자 그룹과 첨단 바이오 기술을 보유한 스웨덴 과학자 그룹이 공동 참여하여 2010년에 설립한 바이오벤처기업입니다. 당사는 타 바이오 기업과는 다르게 혁신항체 디스커버리 플랫폼을 바탕으로 지속적으로 항체신약 후보를 도출할 수 있는 프로세스를 갖추고 있습니다. 연구 네트워크로는 2010년 공동 설립에 참여한 과학자 그룹이 속한 스웨덴의 Atlas Therapeutics AB가 있으며, 2014년에는 Affibody AB와 Alligator Bioscience AB가합류하여 함께 항체의약품을 개발하며 연구의 스펙트럼을 확장하였습니다.앱클론이 보유한 연구 플랫폼은 크게 3가지로 나눌 수 있습니다. 첫 번째, 타깃하는 질환단백질에 대한 새로운 에피토프(Epitope)를 찾아내는 항체 디스커버리 플랫폼인NEST(Novel Epitope Screening Technology)가 있습니다. NEST 플랫폼의 대표적인 성과로 AC101(단클론항체)의 발굴이 있습니다. AC101은 위암 및 유방암을 적응증으로 하는 항체치료제이며, 질환단백질 HER2를 타깃하고 있습니다. 위암 및 유방암 동물모델에서 HER2를 타깃하는 치료제인 허셉틴과의 병용요법에서 퍼제타 대비 우수한 고형암 제어 효능을 보였습니다. AC101은 2016년 중국의 상하이 헨리우스 바이오텍(Shanghai Henlius Biotech)에 16.5백만달러(약 188억원)규모로 중국판권 기술이전 계약을 체결하였으며, 2018년 글로벌판권까지 완전히 기술이전 하였습니다. 상하이 헨리우스는 2021년 9월 임상 2상 첫 환자 투여를 개시하였으며, 임상 1상의 최대 복용량을 2상 복용량으로 결정하였습니다. 이를 토대로 앱클론의 AC101 물질의 효능과 낮은 부작용을 성공적으로 입증하였다고 추정할 수 있습니다. 두번째, 단클론항체와 Affibody를 결합하여 각각의 장점을 극대화한 이중항체 개발플랫폼인 AffiMab(Affibody-fused Bispecific Antibody)이 있습니다. Affibody란 단클론항체 대비 1/25의 작은 크기지만 항체의 특성을 유지하는 물질입니다. AffiMab 플랫폼을 통해 발굴한 이중항체의약품으로 AM105가 있습니다. AM105는 T세포의 CD137과 대장암의 질환단백질인 EGFR을 동시에 타깃하여 결합하는 면역항암제입니다. 대장암은 고형암 중 사망률 2위 및 매년 100만명 이상이 진단되는 질환이기에 신약에 대한 Unmet Needs가 여전히 존재합니다. EGFR이 과발현되는 암세포에 특이적으로 T세포를 활성화할 목적으로 AM105를 개발하고 있으며, 전임상 단계에서 기술이전하는 것을 목표로 하고 있습니다. 나아가 AM105가 타깃하는 질환단백질을 EGFR뿐만 아니라 MSLN, HER2 등 다양한 적응증으로 확장하고자 연구에 박차를 가하고 있습니다.세번째, 환자의 T세포를 이용하여 맞춤형 항암제를 개발하는 기술인 CAR-T(Chimeric Antigen Receptor) 플랫폼이 있습니다. CAR-T 세포치료제는 암세포를 인식하는CAR(수용체 유전자)를 인간의 T세포에 도입하여, 암세포를 스스로 파괴할 수 있도록 유전자 재조합한 세포치료제입니다. 현재 CAR-T 세포치료제는 킴리아, 예스카타 등 총 5종이 출시되어 CAR-T 치료제 시장을 선도하고 있습니다. 앱클론의 CAR-T 플랫폼으로 개발한 AT101은 질환단백질 CD19를 타깃하는 혈액암 CAR-T 세포치료제입니다. 기존의 CAR-T 세포치료제는 FMC63이라는 마우스 유래 항체를 사용하지만, AT101은 CD19의 새로운 에피토프에 결합하는 신규 항체인 1218 항체를 사용하였습니다. 1218 항체는 인간화 항체이기에 면역원성 제거와 낮은 CR S( Cytokine Release Syndrome)을 기대하고 있습니다. 기존 CAR-T 세포치료제에 불응환자군 및 재발환자군에 대해 향상된 치료 효과를 보인다는 것을 동물 모델을 통해 확인하였습니다. 2021년 12월 식약처로부터 AT101의 임상시험 1/2상을 승인받았으며, 국내의 CD19타깃 CAR-T 시장 선점을 목표하고 있습니다. 임상 1상은 본사의 자체 GMP시설에서 AT101을 생산한 후, 수행기관인 서울아산병원에서 임상 시험을 진행하고 있습니다. CAR-T 플랫폼 중 난소암을 적응증으로 개발중인 AT501이 있습니다. AT501은 질환단백질 HER2를 타깃하며, 앱클론의 자체 플랫폼 기술인 zCAR-T를 활용한 Next-generation 세포치료제입니다. zCAR-T란, CAR-T 세포의 활성을 조절할 수 있는 제어 장치인 스위치 물질(Switch molecule)이 기존 CAR-T 세포치료제에 추가된 일종의 플랫폼 성격을 가지는 기술입니다. 스위치 물질은 코티닌+어피바디의 형태로서 인체에 무해하며 화학적 합성이 가능하기에 AT501의 높은 생산성을 기대하고 있습니다. 또한, 스위치 물질의 교체로 타깃하는 질환단백질을 변경할 수 있어 다양한 적응증 확대가 가능하다는 강점이 있습니다. 앱클론은 CAR-T 플랫폼과 기존의 항체 디스커버리 기술을 활용하여 CAR-T 세포치료제 시장을 선도하는 기업으로 도약하겠습니다.

(1) 사업 개황1) 혁신 항체 신약 전문 회사

당사는 난치성 암 또는 자가면역 질환 극복을 위한 바이오시너지 항체의약품 (Bio-synergy Antibody Therapeutics) 신약개발을 위해 설립한 혁신 바이오 벤처기업입니다. 바이오시너지 신약 항체의약품을 개발하고자 NEST (Novel Epitope ScreeningTechnology) 플랫폼과 AffiMab (Affibody?-based bispecific antibody) 플랫폼 기술을 구축하였고, 이를 이용하여 항체의약품 파이프라인을 확대하고 있습니다. 당사는 NEST 플랫폼을 적용하여 기존의 질환단백질에 대한 새로운 에피토프를 찾아 기술이전한 사례가 있습니다 ( 2016 년 헨리우스 기술이전). 더불어 AT101의 항체인 1218항체(인간화 항체)는 NEST 플랫폼을 활용하여 발굴한 새로운 에피토프 결합 항체입니다. 연구 경험을 바탕으로 지속적인 항체 연구의 강점을 가지는 기업으로 성장하고 있습니다. 2) 항체의약품 시장 한국보건산업진흥원이 2021년 8월에 발표한 보건산업브리프 322호에 따르면, 항체의약품은 2019년 1,450억달러 규모이며, 코로나19 영향 미반영시 2024년까지 연평균 9.5%의 고성장을 통해 2024년에는 2,282억달러 규모로 성장할 것으로 예상했습니다.

*출처 : 한국보건산업진흥원 보건산업브리프 322호 (2021.08)*그림설명 : 항체의약품은 2019년 1,450억달러 규모이며, 전체 바이오의약품 시장의 51.1%를 차지함. 연평균 9.5% 성장을 통해 2024년에 2,282억달러로 전체 바이오의약품 시장의 55.2%를 차지할 것으로 예상됨. 2019년도 전세계 바이오의약품 매출액 기준 Top 10 의약품에 항체의약품이 7종 포함된 것을 통하여서도 알 수 있듯이, 항체의약품 산업은 고부가가치 산업입니다. 항체의약품이 사용되는 질병이 암이나 류마티스관절염과 같은 난치성 질병들로서 세계적으로 인구가 고령화 됨에 따라서 향후에도 지속적인 고성장이 기대되는 미래 성장동력 산 업이며, 이에 따라 정부에서도 지속적은 관심과 지원을 하고 있습니다.

*출처 : 한국보건산업진흥원 보건산업브리프 322호 (2021.08)*그림설명 : 2019년 바이오의약품 매출액 기준, 1위는 휴미라로 190억달러, 2위는 키투루다로 110억달러의 매출액을 기록함. 항체의약품이 상위 10개 제품중 7개가 포함되어 있음.

3) 신약 개발의 필요성

항체의약품 개량 및 제작기술과 같은 기반기술은 우리나라 개발사들이 상당 수준 보편화되어 세계적 기준에 접근하고 있다고 볼 수 있습니다. 하지만 현재 알려진 질병 연관 단백질의 가치 있는 타겟들 대부분은 선행 다국적 제약사에 선점되어 있고, 신규 타겟 질병 단백질 발굴을 통한 항체신약 개발에는 많은 시간과 노력이 들기 때문에 국내 기업들은 주로 개량형 항체 개발이나 생산성 향상을 통한 바이오시밀러 항체의약품 개발에 관심이 높은 상황입니다. 바이오시밀러 및 개량신약의 경우에는 단기적인 측면에서 시장진입이 용이하고 매출 증대에 많은 도움이 되지만, 특허권 보유 및 치열한 경쟁으로 글로벌 시장을 주도하기에는 많은 애로점이 있습니다. 따라서 글로벌의약품 시장을 선도할 항체의약품 개발이 절실합니다.

4) 기술이전 트렌드

한국바이오 협회에서 발간한 2020년 글포벌 제약 기술거래 사례 및 M 동향 (27호, 2021.06)에 따르면, 2020년 거래된 기술이전 건수는 801건으로 2019년 616건 대비 1.3배 증가하였고, 계약규모 역시 2019년 626억 달러에서 2020년 1,058억 달러로 약 1.7배 증가하였습니다.

*출처 : 2020년 글포벌 제약 기술거래 사례 및 M 동향 (27호, 2021.06, 바이오협회)*그림설명 : 2020년 기준 801건의 기술거래가 이루어짐. 2019년에 비해 계약건수 및 계약규모가 증가하고 있음. 2020년도 개발단계별 기술거래건수는 초기개발단계 (discovery)가 190건으로 가장 높으며, 그 다음으로 비임상 단계에서 184건으로 높습니다. 이는 글로벌 빅파마의 조기 기술이전 선호도를 반영하고 있으며, 글로벌 빅파마들의 성장을 위한 파이프라인 확보 경쟁이 치열함을 시사합니다.

*출처 : 2020년 글포벌 제약 기술거래 사례 및 M 동향 (27호, 2021.06, 바이오협회)*그림설명 : 2020년도 기준 기술거래건수는 초기개발단계가 190건, 비임상단계가 184건으로 각각 1,2위를 차지함. 조기 단계에서의 기술거래가 선호되고 있음. Nature Group에서 2014년 발표한 “Antibodies: An expanding influence on healthcare”에서 발표한 항체의약품의 5년 6개월간 기술이전 실적 통계에 따르면, 항체의약품의 경우 약 50%가 전임상 및 디스커버리 단계에서 기술이전이 되고 있습니다. 이는 다국적 제약사들이 자체 개발 파이프라인에 대한 투자보다 open innovation 전략에 따라 외부에서 개발된 물질을 라이선스-인 후 추가 개발하는 사업을 중점적으로 택하고 있기 때문입니다.

* 출처: Antibody deal trends project a robust and healthy outlook, Biopharma Dealmakers (2014.09)*그림설명 : 2009년 1월부터 2014년 7월까지 항체 및 항체약물결합체 관련 기술이전을 개발 단계(디스커버리부터 판매 의약품까지)에 따라 분석한 결과. 디스커버리 및 전임상 단계 기술이전 건수는 전체 130건 중 65건으로 50%였으며, 전임상 단계 건수는 56건으로 임상 1-3상 단계 기술이전 건수의 총 함과 같음. 전임상 단계 기술이전의 평균 선수금(upfront cash)은 2천4백만달러로 임상1상 기술이전 선수금의 평균인 2천1백만달러보다 높게 조사되었음.

5) 조기 기술이전을 통한 사업화

당사가 보유하고 있는 NEST 플랫폼과 AffiMab 플랫폼의 가장 큰 경쟁력은 지속적으로 파이프라인 확장이 가능하다는 점입니다. 당사의 사업 모델은 파이프라인 확장성을 기반으로 항체의약품 후보물질을 개발하여 전임상 단계에서 기술이전을 통해 수익을 창출하는 것입니다. 신약 개발 단계가 진행될수록 기술이전의 가치는 높아질 수 있지만 그에 따른 리스크 또한 증가하게 됩니다. 조기 기술이전 모델의 경우 리스크를 분산하면서 누적 수익이 발생하여 안정성과 사업성을 동시에 확보할 수 있는 장점이 있습니다. 여러 파이프라인별로 리스크가 분산되어 소수 파이프라인의 성패와 상관없이 안정적이고 지속 가능한 수익 창출이 가능하며, 여러 파이프라인의 수익이 누적적으로 발생되어 장기적으로 큰 수익을 기대할 수 있습니다. 또한 대형 제약사의 다양한 임상 경험과 world wide 마케팅을 통해서 글로벌 신약으로서의 사업성공 가능성을 높일 수 있습니다. 당사는 기술이전 트렌드 및 조기기술이전 모델의장점을 바탕으로 기술이전 및 공동신약개발을 진행하고 있으며, 실적은 다음과 같습니다. [표] 앱클론(주) 기술이전 관련 사업화 실적

구분	계약일	계약 상대방	내용	Total Value

기술이전	' 20.02.12	녹십자랩셀	녹십자랩셀이 개발하고 있는 HER2 타겟 CAR NK 세포 치료제 관련하여 당사의 HER2항체 관련 추가 기술 이전	비공개(진행중)

기술이전	' 19.01.30	녹십자랩셀	당사가 개발한 신규 HER2항체를 녹십자랩셀이 개발하고 있는 HER2 타겟 CAR NK 세포 치료제개발에 주요한 핵심 기술로 이전	30억원

기술이전	’18.11.01	상하이 헨리우스
바이오텍	AC101 글로벌 판권 기술이전	4,000만 달러*로열티 별도

기술이전 (공동개발)	’18.05.30	유한양행	AffiMab 플랫폼을 활용하여 항체신약 공동 개발	20억원*로열티 별도

기술이전	’16.10.27	상하이 헨리우스
바이오텍	AC101 중국 판권 기술이전
(글로벌 옵션 별도)	범중국판권 :
1,650만 달러
*로열티 별도

기술이전
(공동개발)	’16.08.23	유한양행	NEST 기술을 활용하여 항체신약 공동개발 (Project A)	비공개*로열티 별도

기술이전
(공동개발)	’16.05.30	유한양행	NEST 기술을 활용하여 항체신약 공동개발 (Project B)	비공개*로열티 별도

기술이전	’16.05.02	Alligator Bioscience	NEST 기술을 활용하여 후보물질
추가 개발 후 Buy-Out	741만 SEK
(10.5억원)

기술이전
(공동개발)	’16.04.08	유한양행	NEST 기술을 활용하여 항체신약 공동개발 (Project C)	비공개*로열티 별도

주1) Alligator Bioscience AB와의 기술이전(Buy-Out) 계약은 Alligator Bioscience AB에서 주도적으로 진행하던 RES12 프로젝트 개발에 당사가 기술력을 이용하여 개발과정에 참여한데 따른 지분에 대한 기술이전 대가로서, 당사가 처음 타겟팅부터 개발을 진행하는 타 신약 후보주의 기술이전과 비교하여 금액이 작았습니다.주2) 유한양행과의 공동개발 계약은 항체 개발과 최적화까지의 개발은 앱클론이 담당하며, 이후 개발은 유한양행이 담당하는 내용의 계약으로 기술이전을 전제로 한 공동개발 계약입니다. 앱클론은 유한양행으로부터 계약과 동시에 Upfront fee를 수령한 후 개발에 착수하게 되며, 앱클론이 개발한 신약 후보주는 유한양행으로부터 Milestone fee를 수령한 후 기술이전하게 됩니다. 유한양행으로 기술이전 된 후에는 유한양행이 임상 등 각 단계별 개발에 성공할 경우 당사에 Milestone fee를 지급하게 되며, 판매 이후에는 러닝 로열티를 지급하게 됩니다.주3) AC101을 헨리우스 바이오텍으로 기술이전할 때 전임상 단계였습니다. 더불어 임상 2상을 현재 진행 중입니다.

6) 원천기술 기반 신약 개발

앱클론(주)은 블록버스터의약품(매출액 1조원 이상)에 있어서 질환 단백질에 대해서 기존 의약품보다 향상된 효능 또는 의약품을 장기 투여 시에 나타나는 내성 문제를 해결할 수 있는 항체신약을 개발할 수 있는 NEST와 AffiMab 플랫폼 기술을 개발하였습니다. 이들 기술을 바탕으로 암 치료와 류마티스 관절염과 같은 자가면역 치료를 위한 다수의 신약 파이프라인을 개발하고 있습니다.

*그림설명 : 당사는 Alligator Bioscience와 NEST 플랫폼을 이용한 항체신약을, Affibody와는 AffiMab 플랫폼 기술을 이용한 항체신약을 공동으로 개발하고 있음.

i) NEST 원천기술

NEST 기술은 블록버스터 의약품이 존재하는 질환 단백질에 대해서 차별적이고 독특한 항체를 통하여 효능이 우수한 항체의약품을 개발하는 기술입니다. NEST의 장점은 ① 질환 단백질에 적용할 수 있는 원천기술, ② 이미 입증된 질환 단백질에대해서도 신약을 개발할 수 있는 기술, ③ 다양한 기술의 체계적 운용이 필요해 모방이 어려운 기술이라는 점입니다. NEST 기술을 이용하여 개발된 제품인 앱클론의 AC101은 위암과 유방암의 질환 단백질인 HER2의 작용을 억제하는 항체신약 입니다. HER2를 억제하는 블록버스터의약품 허셉틴(Herceptin)과 AC101을 병용투여 시에 차별적이고도 강력한 시너지 항암 효과를 보이며, 특히 이 효과는 현재 1차 처방으로 사용되는 허셉틴과 퍼제타(Perjeta)보다 효능이 월등히 우수합니다.

* 출처 : 당사 실험 결과* 그림설명 : 위암 동물모델에서 AC101과 허셉틴(Herceptin) 병용투여 시에 암의 성장을 억제시킬 뿐만 아니라 형성된 암을 제거하는 효능이 있음을 확인할 수 있음. 반면 허셉틴과 퍼제타(Perjeta)의 병용투여는 암의 증식을 다소 억제시키는데 그침.

ii) AffiMab 원천기술

AffiMab은 두 개의 질환 단백질에 동시에 작용하여 시너지 약효를 창출할수 있는 이중특이성 항체 신약개발 기술입니다. 많은 질병들에 하나 이상의 질환 단백질이 관여하는 것으로 알려짐에 따라, 이들을 모두 억제할 수 있는 이중특이성 항체가 각광받고 있습니다. 하지만 다국적 제약사에서 이중항체 개발 관련 기술들을 선점하여 독창적인 개발 기술 확보가 중요한 분야입니다. 앱클론이 독자 개발한 AffiMab 기술의 장점은 ① 이중특이성 항체의약품을 개발할 수 있는 독창적인 기술, ② 일반적인 항체의약품과 동등한 생산성 및 제조공정, ③ 기존 형태의 이중특이성항체 보다 우수한 생체 내 안정성, ④ 생체 면역력을 이용한 효과 증대 입니다. AffiMab 기술을 적용한 AM201은 류마티스 관절염의 질환 단백질인 TNF와 IL-6를 동시에 억제하여 기존 블록버스터인 휴미라보다 우수한 치료 효과를 나타냄이 동물모델을 이용하여 확인되었습니다.

* 출처 : 당사 실험 결과* 그림설명 : 류마티스 관절염의 바이오마커인 serum amyloid A(SAA)를 분석하는 동물모델에서 블록버스터 TNFα 억제제인 휴미라보다 TNFα와 IL-6를 동시에 억제하는 AM201이 월등히 효능이 우수함을 알 수 있음. 더욱이 AM201은 휴미라보다 10배 낮은 농도에서도 휴미라보다 우수한 효능을 나타냄.

iii) CAR-T 원천기술

CAR-T 치료제는 환자의 T 세포가 암세포를 표적하여 제거할 수 있도록 chimeric antigen receptor (CAR)를 환자로부터 분리한 T 세포에 전달하고, 이렇게 제작된 CAR-T 세포를 ex vivo에서 증폭 후 환자에 투여하는 치료법입니다. 현재 노바티스의 킴리아 (Kymriah)와 길리어드 사이언스의 예스카타 (Yescarta) 등 총 5개의 CAR-T 세포치료제가 승인되어 판매되고 있습니다.

AT101은 CD19을 표적하는 CAR-T 치료제로 B 세포에서 유래한 백혈병 및 림프종에 대한 치료제로 개발되는 신약으로, 기존 마우스 유래 FMC63 항체를 이용하는 킴리아와 예스카타와 비교하여 ① 차별적인 신규 항체를 기반으로, ② 면역원성을 제거하여 개발하였습니다. 동물시험에서 단회투여로 암세포를 완전히 제거하는 효능을 보였습니다.

* 출처 : 당사 실험 결과* 그림설명 : B 세포 유래 암(Raji, Nalm-6) 동물모델에서 당사가 개발중인 CD19-CAR-T를 단회투여(화살표; 암세포 이식 후 7일차) 후 암세포가 완전히 제거됨을 확인 또한 차세대 CAR-T 기술로 switchable CAR-T 기술을 개발하고 있습니다. CAR-T 세포와 암세포를 매개하는 switch 물질을 통하여 CAR-T의 효능을 조절함으로써 ① CAR-T 활성 조절을 통한 독성 예방 , ② 내성 발생 시 동일 CAR-T로 타겟 변경, ③ 다수의 타겟을 표적하여 효능을 향상시킬 수 있습니다. 더불어 플랫폼화한 CAR-T 세포치료제에 스위치 물질만을 교체하는 방식이기에 원가 절감과 개발 시간 단축 등 시장성까지 극대화할 수 있습니다.

7) 국내외 파트너와 공동개발

당사는 항체의약품 분야에서 전임상/임상 개발 및 상용화(기술이전) 경험이 풍부한 스웨덴 기업 과학자들과 개발 및 사업화를 공동으로 진행하고 있습니다

*그림설명 : 당사는 Alligator Bioscience와 NEST 플랫폼을 이용한 항체신약을, Affibody와는 AffiMab 기술을 이용한 항체신약을 공동으로 개발하고 있음. 또한 서울대학교 정준호 교수님과는 CAR-T 치료제를 공동개발 중에 있으며, 유한양행과는 4개 질환 단백질에 대한 항체신약을 개발 중임. 상하이 헨리우스 바이오텍(Henlius)은 당사의 AC101에 대한 범중국 판권을 기술이전 받은 후 글로벌 판권까지 옵션으로 행사하고 있습니다. 더 불어 중국 내 임상 2상을 진행 중에 있습니다.

8) 단기/중기/장기 사업 모델 수립을 통한 지속적 수익창출

당사는 보유하고 있는 핵심기술을 바탕으로 신약개발의 리스크를 낮추고 지속적으로수익이 발생할 수 있는 장기/중기/단기 수익 모델을 확립하였습니다. 당사의 주사업모델인 항체신약개발사업의 경우 개발에 성공하였을 경우 당사에 큰 수익을 안겨줄 수 있지만, 개발 기간이 장기간 소요되며 개발 단계별 리스크 또한 존재합니다.

이에 당사는 수익 발생에 장기간이 소요되는 사업모델의 단점을 극복하고자 중단기 수익이 발생할 수 있는 기술 기반 사업을 영위하고 있습니다.

구분	단기 수익모델	중기 수익모델	장기 수익모델

내용	기술 기반 용역서비스 등	공동개발, 기술이전	CAR-T 세포치료제 상업화

특허	권리 없음.	공동권리 및 앱클론 소유	앱클론 소유

수익형태	수수료	정액기술료 + 로열티	정기매출액

i) 단기사업모델

당사의 핵심기술인 NEST 혁신항체신약 개발 플랫폼의 일부 요소기술을 수익사업화하였습니다. 항체의약품(항체신약, 바이오시밀러 및 바이오베터)에 초점을 맞춘 계약기반 기술연구용역서비스를 사업화하여 ADDs(Advanced Drug Discovery Supports)라는 Brand Name으로 시장에 진출하였으며 현재 동 사업분야에 있어 국내 First Leading company로 자리잡고 있습니다.

ii) 중기사업모델

당사는 신약 개발 초기부터 제약사와 공동신약 개발을 통해 외부 자금을 활용하여 신약 후보주를 도출 후 기술이전 하고, 이후 마일스톤 정액기술료 수령 및 수익이 발생할 경우 배분하는 모델을 확립하였습니다. 공동신약개발사업 모델의 장점은 당사 기술력의 가장 큰 경쟁력인 신약 후보주 도출에 집중할 수 있으며, 초기부터 매출이 발생한다는 점입니다. 또한 단기 수익모델인 용역서비스와 달리 소유권을 바탕으로 지속적으로 회사에 수익이 발생한다는 장점이 있습니다.

공동신약 개발 계약을 통해 당사는 최초 계약에 따른 Upfront fee를 수령하게 되며, 이후 후보주 도출 후 기술이전에 따른 Milestone fee 수입, 이후 기술이전 받은 회사가 연구개발 단계 성공 시 지급하는 Milestone fee 수입, 판매 이후 수익의 일정 비율로 지급받는 Royalty 수입으로 나뉩니다.

당사는 현재 유한양행과 4건의 공동신약개발 계약을 체결하여 Upfront fee를 받고 프로젝트를 수행하고 있으며, 지속적으로 국내외 제약사와 파트너링을 강화하여 공동신약개발사업을 확대해갈 예정입니다.또한 당사는 녹십자랩셀에 CAR-T 세포치료제의 CAR 부분을 기술이전하여 Upfront fee를 받은 사례도 있습니다. 추후 임상과 판매까지의 경과에 따른 Milestone fee를 일정 비율로 지급할 것을 계약하였으며, 국내외 빅파마들과 CAR-T를 통한 파트너링을 도모하여 CAR-T 세포치료제 전문 기업으로써의 스펙트럼을 넓혀나갈 예정입니다.공동개발 외에도 자체 개발한 신약 후보물질을 전임상 단계에서 조기 기술이전하는 사업모델도 보유하고 있습니다. 당사가 NEST 플랫폼을 이용하여 개발한 신약후보물질 중 AC101(단클론항체치료제, 위암 및 유방암 치료제)은 동물 모델을 통해 그 효과를 입증하였으며, 중국의 상하이 헨리우스 바이오텍(Shanghai Henlius Biotech)에 1,650만 달러(188억원)에 중국 판권을 기술이전 하였습니다. 이와 같이, 항체를 기반으로 한 항암제의 기술 이전을 확대할 계획입니다.

iii) 장기사업모델

당사는 CAR-T 세포치료제의 자체 개발과 국내의 임상 진행을 통해 CAR-T 세포치료제 기업으로써 정체성을 확립하고자 합니다. 또한 국내에서 혈액암을 대상으로 하는 CAR-T 세포치료제(AT101)의 상업화를 통해 장기 수익구조를 수립하고자 계획하고 있습니다. AT101은 4년 간의 장기 사업 프로젝트였으며, 2021년 6월에 임상계획(IND, Investigational New Drug)을 식약처에 제출하여 12월 28일 기준으로 IND를 승인받았습니다. 비호지킨 림프종(NHL, Non Hodgkin's Lymphoma)을 적응증으로 임상을 진행하며, 향후 의약품 허가를 기대하고 있습니다. 국내 많은 NHL 환자의 충분한 수요가 존재하기에 안정적인 수익 구조가 형성될 것이라 예상합니다. AT101을 통한 신약 개발에 성공하여, 더 많은 CAR 관련 물질 도출 연구와 이로 인한 세포치료제 전문 기업으로 identity를 진화하고자 합니다.

(2) 회사가 영위하고 있는 사업 당사는 난치성 질환 치료를 위한 항체의약품 사업을 주 사업분야로 하고 있습니다. 항체의약품은 현재 단백질의약품 (항체를 제외한), 백신과 함께 바이오 의약품 시장의 주류를 이루고 있습니다. 바이오 의약품 시장은 계속해서 성장하고 있는데, 최근까지도 1세대 바이오 의약품인 단백질의약품의 시장 (성장인자, 호르몬 등)이 가장 큰 규모였습니다. 하지만 2013년을 기점으로 항체의약품 매출액이 단백질의약품 매출액을 넘어섰으며, 이러한 현상은 계속해서 더 커져갈 전망입니다.

항체는 생체 내 면역체계 중에서 외부 물질에 대해 우리 몸을 방어하기 위해 만들어지는 단백질로, 체내 이외의 외부 물질의 미묘한 차이를 인지할 수 있는 정교한 생체 물질입니다. 이러한 항체의 특성을 이용한 항체의약품의 장점은 타깃에 대한 높은 특이성과 친화도를 갖는다는 것입니다. 이는 의약품으로 개발하였을 시에 질환 단백질에만 결합하기 때문에 부작용이 적다는 이점이 있습니다. 한번 항체가 질환단백질에 붙으면 이후 폭발적인 면역 방어 작용이 유발되어 질환단백질과 질환에 관련된 질병 세포를 억압하게 됩니다. 또한 항체는 생체 내 반감기가 20-25일 정도로 화학의약품에 비해 길기 때문에 한 번의 투여로 상당 기간 효과를 기대할 수 있습니다. 최근에는일반적인 IgG 형태의 항체의약품 외에도 항체의 절편 (antibody fragment), 이중특이성 항체 (bispecific antibody)나 항체-약물 결합체 (antibody-drug conjugate,ADC)등과 같은 항체를 활용한 의약품들도 개발되고 있습니다.

2019년 전세계 의약품 중 가장 큰 매출액을 차지한 상위 10개 의약품 중 항체의약품 수는 3개가 포함되어 있습니다. 또한 항체 기술과 세포치료제 기술이 결합된 CAR-T치료제도 급성장하고 있습니다. 이들의 매출액으로도 상위10 총 매출액 500억 달러의 40%(200억 달러)를 차지했습니다. 따라서 향후 의약품 시장에서 바이오의약품이 차지하는 비중은 궁극적으로는 화학의약품 규모를 추월할 것으로 예상되며 바이오의약품 중 항체의약품의 비중 또한 비약적으로 증가될 것으로 예상됩니다. 항체의약품은 바이오의약품 뿐만 아니라 전세계적으로 제약산업을 이끌고 있는 분야이며, 최근 삼성, LG 등 국내 대기업도 차세대 성장 동력사업으로 항체의약품을 선정하고 집중 육성하고 있습니다.

표] 세계 의약품 판매 'TOP 10' 의약품 (2019년 매출 기준)

순위	제품명	성분명	회사명	2018 매출액
(billion $)

1	Keytruda	pembrolizumab	Merck Co +Otsuka Holdings	11.1

2	Opdivo	nivolumab	Bristol-Myers Squibb +Ono Pharmaceutical	7.98

3	Eliquis	aplxaban	Bristol-Myers Squibb	7.92

4	Imbruvica	ibrutinib	AbbVie +Johnson Johnson	5.68

5	Ibrance	paibociclib	Pfizer	4.96

6	Biktarvy	bictegravir sodium	Gilead Sciences	4.73

7	Tagrisso	osimertinib mesylate	AstraZeneca	3.18

8	Dupixent	dupilumab	Sanofi	2.32

9	Ozempic	semaglutide	Novo Nordisk	1.68

10	Trikafta	elexacaftor	Vertex Pharmaceuticals	0.42

*출처 : Evaluate, EvaluatePharma World Preview 2026, Top 10 Selling Products WW in 2026, July 2020